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Por fin es fin de semana!!

Seguimos con el rally o comienza a estar todo muy positivo??? Conspiremos!!

Mucha suerte a todos!!!

Buenos dias y buen finde

BOLSA
La banca se dispara, pero sea prudente
12/01/2013Óscar Torres
Finanzas.com
La banca se dispara, pero sea prudente
Si el Ibex debe a algún sector la recuperación de los últimos seis meses, ese es el sector financiero. La evolución de la mayoría de los bancos cotizados en este medio año ha sido espectacular. ¿Cuáles han sido los motores? Básicamente, los avances realizados en Europa para solventar la crisis europea y los realizados en España con la reforma financiera. ¿Se han asentado las bases de un crecimiento sostenible para la banca? Los expertos tienen muchas dudas.

«Los inversores han comprado bancos españoles espoleados por la fuerte reducción del riesgo sistémico que existía hasta mediados del año pasado. Hasta entonces los mercados descontaban una ruptura de la eurozona, pero las palabras de Draghi y la predisposición del BCE a comprar bonos de países en problemas han reducido las primas de riesgo de países como España. Se ha dicho hasta la saciedad que el euro es irreversible y que no se iba a dejar quebrar a ninguna entidad. Por tanto, ese riesgo ha desaparecido», explica José Lizán, gestor de activos de Banco Madrid.

La mejoría se nota en los mercados de deuda pública y privada y la inversión foránea está regresando. «La vuelta de inversores extranjeros en estas semanas está siendo más impresionante de lo que vimos en las últimas subastas del Tesoro», explican los expertos del banco británico Barclays. Los bancos españoles no han perdido el tiempo. El pasado 8 de enero Banco Popular cubrió con éxito una emisión de 750 millones de euros en deuda senior. Un día después, Caixabank realizaba una nueva operación de 1.000 millones en títulos a tres años.

Además, el retraso en la aplicación de los requisitos de Basilea III ha dado un respiro a las entidades. Eso sí, los bancos españoles ya tenían buena parte de los deberes hechos, gracias a las mastodónticas exigencias de provisiones y capital de los decretos de Luis de Guindos, uno de los grandes avances del pasado año.

«Todas estas noticias han impulsado el valor de los bancos en las últimas semanas. Es importante ver que se recupera el acceso a la financiación. Con ello, Banco Popular está recuperando niveles previos a la ampliación de capital, pero creo que sigue habiendo muchos desafíos en el horizonte como para que un inversor decida ahora tomar posiciones en el sector. De hacerlo, la perspectiva debe ser a muy largo plazo», considera Nuria Álvarez, de Renta 4. «Después de un gran castigo a los activos de riesgo, especialmente españoles, los bancos se han beneficiado de una gran oleada de compras especulativas. Creo que cuando el Ibex llegue a los 9.000 ó 9.200 puntos se podría ver una corrección en estos valores», estima Lizán.

Un horizonte de retos

2012 ha sido un año de avances en el sector financiero. Muchos expertos creen que aún hay que ver una serie de hitos para poder hablar de un crecimiento sostenible de la banca en bolsa.

El reto más inmediato será el levantamiento de la prohibición sobre las posiciones cortas. En noviembre el Gobierno tuvo en cuenta el complejo proceso de recapitalización de Banco Popular y de Bankia y decidió extender la prohibición hasta el 31 de enero, en contra de la postura de la industria de la inversión. Ahora, podría levantarla. El contexto ha cambiado.

Otro de los grandes desafíos de 2013 es la venta de NCG Banco y Catalunya Banc. El FROB quiere deshacerse de ellos cuanto antes. En principio, en este primer semestre. No está claro quién se hará con cada entidad, pero los avances en este proceso ayudarían a consolidar los ascensos bursátiles. Especialmente, si alguna entidad extranjera fuera compradora. Si no hay movimientos, crecerán las dudas.

¿Y el rescate que activaría la compra de bonos del BCE? Draghi fue bastante claro en este punto. El banco central comprará deuda de aquellos países que soliciten asistencia financiera. Esta opción ha rebajado la prima de riesgo desde los más de 600 puntos básicos que vimos a mediados de 2012 hasta los 350 actuales. Por ello, desde Renta 4 no descartan nuevos episodios de tensión en la deuda española, algo que pesaría en las cotizaciones.

Además, la tendencia macroeconómica no parece que vaya a ayudar al sector. «A principios del año pasado se decía que 2012 iba a ser mejor que 2011 y no ha sido así. El Gobierno todavía tiene que aplicar muchas medidas que podrían afectar al crecimiento», explica Álvarez. Y la destrucción de empleo no parece haber terminado. Por tanto, la morosidad seguirá siendo un ratio a tener en cuenta en las próximas presentaciones de resultados.

«Para ver una auténtica recuperación de la banca será necesario ver una reactivación del crédito. Al fin y al cabo ese es su negocio», recuerdan desde Banco Madrid. Y la coyuntura en este sentido está muy difícil. El crédito a las empresas ya cae a una tasa del siete por ciento y al 3,4 por ciento para las familias. Así sucedió en octubre, según los últimos datos del Banco de España. Por todo ello, los expertos aconsejan cautela con la banca. Quien haya aprovechado los ascensos de los últimos meses, debería aprovechar estos días para recoger beneficios. Especialmente, de las medianas más beneficiadas. Con Santander y BBVA, el consejo es mantener.

EL CONFIDENTE DE WALL STREET - EDUARDO BOLINCHES
¿Qué ocurre con el mercado de valores?

11/01/2013 - 11:08 h.
"Si A es éxito en la vida, entonces A es la suma de X más Y más Z. X es trabajo, Y es el azar y Z es mantener la boca cerrada."

Albert Einstein (1879 - 1955).

Los mercados sufrieron correcciones por las minutas de la FED, pero lo cierto es tan sólo han provocado que haya que poner un dedo más en el dique. Había rumores de una inminente rebaja en la calificación de la deuda de EE.UU., por lo que la FED reaccionó comentando que podría terminar el QE3 antes de terminar el año con tal de ganar tiempo. Esto causó una leve corrección en el mercado, tal y como se puede ver en el gráfico del Dow:

No obstante, hay una importante señal de peligro y tiene que ver con el Dow Jones Utility:

Es normal ver como las utilities se giran a la baja varios meses antes que el resto de las acciones y esto parece que es exactamente lo que estamos viendo.

Además, los tipos de interés han ido en aumento desde hace varios meses y esto crea un mal escenario para los negocios y para el precio de las acciones. Hasta que el mercado decida qué dirección tomar, lo mejor es mirar desde la barrera!!!

EL CONFIDENTE DE WALL STREET - Eduardo Bolinches El director de bolsacash.com analiza la actualidad de los mercados con especial atención a su gran pasión: Wall Street

Todo mi respeto a este señor,pero llevaba meses hablando de q esto se caia y la divergencia con el dow de transportes,ahora q esa divergencia ha desaparecido y tuvo q cerrar todos sus cortos pq esto no para de subir,divergencia con el dow utility.....veremos

El gráfico de la semana

Viernes, 11 de Enero del 2013 - 15:02:20

El siguiente gráfico muestra el S&P 500 ajustado a inflación. Como vemos, aún se sitúa muy lejos del máximos histórico (40%), y frente a una directriz bajista que podría detener las subidas en el corto plazo.

La ruptura de esa tendencia podría sugerir el inicio de una nueva tendencia alcista multianual.

Las bolsas europeas lo harán mejor que la de EE.UU. en 2013

Sábado, 12 de Enero del 2013 - 10:05:00

A finales de 2012 recomendábamos de forma reiterada que para el siguiente ejercicio (2013), considerábamos que las bolsas europeas lo harían mejor que la de EE.UU., y la de Japón por ejemplo. Dentro de Europa, sobreponderábamos la española e italiana.

El comportamiento en estos primeros días del año de estos dos mercados está siendo muy positivo, y creemos que lo seguirá siendo durante todo el año.

El gráfico adjunto, elaborado por los analistas de Kimble Charting Solutions, muestra un ratio que refleja los periodos de mejor o peor comportamiento del S&P 500 comparado con el índice europeo iShares MSCI EAFE (EFA). Desde 2008, el selectivo de EE.UU. ha tenido un claro mejor comportamiento que el EFA, alcanzando niveles extremos de sobreventa.

Aunque el S&P 500 lo ha hecho bien en los últimos 6 meses (ganando un 10%), el EFA lo ha hecho dos veces mejor. La reciente fortaleza de los índices europeos debería continuar. Algunos hedge funds están posicionándose largos en el selectivo europeo y cortos en el selectivo estadounidense, apostando a ese mejor comportamiento.

Vuelven los brotes verdes

Jesús Sánchez-Quiñones (R4)

Sábado, 12 de Enero del 2013 - 10:04:00

¿Quién no recuerda los fantasmagóricos "brotes verdes" (green shots) de 2009? Pese a que finalmente los presuntos brotes verdes no llegaron a florecer, la reiteración de la existencia de los mismos consiguió modificar el sentimiento de los inversores durante un prolongado periodo de tiempo.

Tras una reunión del G20 en la primavera de 2009, con un desplome de los mercados bursátiles del 30% en apenas tres meses, todos los líderes y organismos internacionales difundieron a los cuatro vientos la existencia de brotes verdes en la economía, que anticipaban una recuperación económica global de forma inminente. La recuperación no se produjo en la extensión prevista, pero el signo de los mercados financieros viró al alza radicalmente. En nueve meses las bolsas subieron más de un 80% desde los mínimos de marzo de ese año. La propia FED americana defendía que una recuperación de las cotizaciones de los mercados financieros ayudaría a crear el llamado "efecto riqueza" que haría aumentar el consumo y mejorar las expectativas de consumidores y empresas.

Al comenzar 2013 parece que asistimos a una nueva edición de brotes verdes. En esta ocasión, el mensaje lanzado por las autoridades internacionales se centra en recalcar que lo peor de la crisis del euro ya se ha superado y que hay que relajar las políticas de austeridad. El propio FMI admite que no calculó bien las consecuencias sobre el crecimiento de las medidas de ajuste propuestas; el Banco de Basilea suaviza el calendario de aplicación de alguna de sus normas, de tal forma que la presión sobre la banca se reduce considerablemente; la propia Angela Merkel parece más proclive a abrir la mano respecto a los calendarios de ajustes comprometidos por los socios europeos más laxos en la gestión de sus cuentas; el BCE mantiene la PUT Draghi, que puede ejecutarse tan pronto como un país solicite ayuda financiera al MEDE. En definitiva, todos son mensajes favorables aunque no supongan una recuperación inmediata de la economía.

Nada ha cambiado de fondo en los diez días transcurridos de 2013, pero el sentimiento de los inversores hacia España ha girado radicalmente. La prueba palpable se encuentra en la elevadísima demanda de inversores extranjeros que han tenido las emisiones realizadas por empresas españolas: Telefónica ha conseguido colocar 1.500 millones de euros en bonos a diez años por debajo del tipo de los bonos del Tesoro; bancos como Popular y CaixaBank han emitido 750 y 1000 millones de euros respectivamente siendo la colocación entre extranjeros superior al 70% en ambos casos; empresas de menor dimensión y con elevados ratios de deuda como Abengoa han logrado colocar 400 millones de euros en bonos convertibles sin excesiva dificultad.

El propio Tesoro ha comenzado el año con éxito en sus emisiones, colocando 5.800 millones en bonos, incluso por encima del objetivo.

Es difícil explicar por qué este cambio de percepción sobre España en tan escaso periodo de tiempo. También es complicado aventurar cuánto tiempo durará este cambio de sentimiento respecto a los activos españoles.

Por Jesús Sánchez-Quiñones González
Director General de Renta 4 Banco

Técnico Ibex: Es probable un retroceso de corto plazo

Forecast

Viernes, 11 de Enero del 2013 - 9:17:11

A corto plazo es probable un retroceso del Ibex 35 hasta los 8.165-8.200 antes de hacer nuevos máximos. Hay ganas de comprar, de cara a un ejercicio 2013 que se prevé positivo para las Bolsas, pero tanta alegría acaba pagándose. A medio plazo, febrero podría ser un mes clave.

Entrando en 2013, los pronósticos para la Eurozona, incluida España, son mucho más optimistas que hace sólo un mes, y la deuda de los países periférica (publica y corporativa) es la primera en reflejarlo. Los blue chips se aprovechan de la mejora y han lanzado emisiones de deuda con notable éxito. Hay ganas de posicionarse para un ejercicio 2013 que se prevé positivo para las Bolsas, pero los primeros meses de 2013, serán probablemente un buen exponente de la elevada incertidumbre que pesa sobre los mercados. Febrero será un mes clave, pues además de pronunciarse la Unión Europea sobre los objetivos de déficit y su cumplimiento, ya con cifras reales, en febrero también se celebran elecciones en Italia. Esta incertidumbre, podría subir la prima de riesgo, e incluso reactivar la petición de ayuda de España. Además en Wall Street se espera lo que pueda pasar con la negociación del límite de la deuda, a finales de febrero.

El Ibex 35 ha hecho nuevos máximos, y está tardando mucho en tener una corrección, dentro de la tendencia alcista. Sigue con el primer soporte importante en los 8.167 puntos, base del gap de apertura de la primera sesión del año. Sería lógico un retroceso hasta los 8.165-8.200 antes de seguir subiendo, con un objetivo en las cercanías de los 9.000 puntos.

El optimismo inversor en máximos de 11 meses, pero...

Sábado, 12 de Enero del 2013 - 10:10:00

Los índices de sentimiento muestran los mayores niveles de optimismo desde el pasado febrero. Según la encuesta American Association of Individual Investors (AAII), el sentimiento alcista se elevó al 46,45% desde el 38,71% anterior.

Aunque este es el mayor en 11 meses, con un S&P 500 cotizando en máximos de cinco años, hubiera sido lógico esperar que el sentimiento positivo superara el nivel de 50. Esto sugiere que aunque evidentemente los niveles de optimismo están subiendo, aún se mantienen sensiblemente por debajo a lo que deberían estar si tenemos en cuenta los máximos del indicador.

IBEX 35, análisis técnico
Escrito por LONE__ el 11 enero, 2013

El Ibex 35, se encontraba muy volátil en la sesión de hoy, aunque al final terminaba cerrando con beneficios del 0,53% en los en los 8.664,70 puntos, ligeramente por encima de la resistencia en los 8.650 puntos ultimo obstáculo antes de la resistencia relevante en los 8.800 puntos.

En la sesión de hoy el Ibex sigue mostrando fortaleza, aunque el volumen ha decrecido bastante y las dos últimas velas demuestran cierta indecisión, lo que nos debe poner sobre aviso, pues una consolidación no debe andar muy lejana.

Se mantienen las perspectivas de continuidad de la tendencia alcista, con objetivos en los 8.800 – 9.000 puntos, nivel de recuperación del 100% de todo el impulso bajista previo desde febrero, y por tanto objetivo natural lógico del presente impulso.

El impulso alcista permanecerá vigente, mientras los precios se mantengan sobre los 8.000 puntos, su pérdida si invalidaría el escenario de impulso y abriría la posibilidad de caídas en dirección a los 7.670 – 7.600 puntos

Por lo que se refiere a indicadores técnicos, el indicador de movimiento direccional ADX es alcista, sobre ADXR y en niveles de 29,79, mientras que el indicador de convergencia divergencia MACD, es positivo y alcista, sobre su línea de señal y el oscilador de momentum, es positivo y alcista. Indicadores que muestran fortaleza en la tendencia del Ibex 35.

Los osciladores por su parte son alcistas, con estocástico y RSI en fuerte sobrecompra, mostrando presión compradora.

En consecuencia, la tendencia del Ibex 35 en el corto plazo es alcista, con primeros objetivos en los 8.800 – 9.000 puntos.

Mientras el Ibex se mantenga sobre los 8.000 puntos, el sesgo permanecerá alcista. Su pérdida invalidaría el escenario de impulso y abriría la posibilidad de caídas en dirección a los 7.670 – 7.600 puntos.

Saludos y felices inversiones.

LONE___

Rentabilidad Bono 10 años USA: Una nueva caída antes de importante rebote

Alcanzará el 3,75% en agosto de 2014

Sábado, 12 de Enero del 2013 - 10:20:00

Según los analistas de Citi, la rentabilidad del bono a 10 años de EE.UU. podría situarse por debajo del 1%. Como vemos en el gráfico adjunto, el rendimiento del bono americano ha encuadrado su movimiento bajista en un canal perfectamente establecido que se inició en 1990.

La base de este canal podría ser alcanzado en junio de 2013, en niveles entre los 94 y 101 puntos básicos. La media del rebote desde la base de este canal en los cuatro periodos anteriores que lo ha alcanzado es de 244 puntos básicos.

Los analistas de Citi señalan que este último movimiento bajista daría paso a un importante tramo al alza en la rentabilidad de este bono a 10 años, que podría alcanzar el 3,75% en agosto de 2014, la parte alta de este canal.

Daniel LacalleLLENO DE ENERGÍA
El Tesoro nos coloca... con éxito

“Governments truly believe in a better future, that’s why they have spent it already”

El fondo de reserva de la Seguridad Social tiene ya hasta un 90% 'invertido' en deuda soberana y hay quien defiende que es una buena idea concentrar en un solo instrumento la enorme mayoría de los recursos de estas entidades. La prudencia en gestión de riesgo y cartera se ignoran. Debe ser una idea estupenda cuando en el país más intervencionista de la UE, Francia, el máximo invertido por la Seguridad Social en deuda soberana nacional es el 44% y la media en la Eurozona es del 25%. Un fondo de reserva que cuenta, por supuesto, con un comité asesor que cobra por sus servicios y si esto explota tampoco tendrá la culpa.

Es el eterno problema de nuestro país, ignorar el riesgo por acumulación y concentración. Cualquier familia, cualquier gestor, sabe que poner todos los huevos en una misma cesta no es lo más indicado. "!Pero si va fenomenal!"... hasta que deja de ir y usted sufre el desplome. Como un jugador en su última apuesta, todo o nada, con tal de perpetuar el sistema.

Entidades "alfombra" para esconder deuda

Sin embargo, el proceso de esconder deuda bajo todas las "entidades alfombra" posibles -pensiones, seguros, bancos nacionalizados, Seguridad Social- hace que la exposición de cada ciudadano al "riesgo político España" sea enorme. Mientras tanto, las empresas privadas españolas están emitiendo deuda a tipos muy inferiores al Estado, con demanda internacional real que supera en cinco y seis veces la oferta porque, con todos sus errores pasados, han hecho y hacen sus deberes.

Descapitalizar por acumulación

La deuda sin riesgo no existe. Cuando usted compra, no puede fijarse solamente en el tipo de interés, sino en la posibilidad de que el principal -el precio al que usted adquiere dicho bono- se desplome por menor capacidad de repago del emisor o por saturación de oferta -se subasta mucho más de lo que el mercado es capaz se absorber-.

Un bono se emite a lo que se llama "par" y se aprecia o deprecia. Tendrá menos volatilidad que la bolsa, pero no está exento de riesgo. Sin embargo, en nuestro país es habitual escuchar "es muy atractivo porque da un 4 %o 5% de interés", ignorando el subyacente, es decir, que el precio se desplome y la rentabilidad total sea negativa. ¿Por qué creen que hay bonos con tipos más altos que otros? ¿Por generosidad del emisor?

Si el bono que usted ha comprado cae un 30%, por ejemplo, usted tiene menos dinero a pesar de los intereses -cupones- que paga. Si tiene todos sus ahorros en un solo producto y se hunde, su capital se desvanece. Por mucho que se aprecie, es un error apostarlo todo a uno. Por eso se hace gestión de riesgo y se evita la concentración.

Si usted decide que el producto es atractivo, invertir es perfectamente legítimo. Si se lo imponen, escondiéndole deuda hasta debajo de la cama, es venderle alto riesgo a baja rentabilidad. En Japón, según Goldman, menos de un 20% de la población sabe que tienen todo su dinero en deuda estatal.

Clausulas de acción colectiva (CAC): se fastidia usted

Ya hablamos hace meses de las CAC en el tema griego. Si el 66% de los tenedores de deuda soberana "aceptan" una quita -impago- ésta se fuerza automaticamente sobre todos los demás. Aplica a los bonos emitidos por el Estado desde enero.

¿Y qué pasa cuando el 80-90% de la deuda la absorben entes "alfombra" nacionales? Que ante un posible impago del Estado, todos "aceptarían" esa quita y usted se fastidia, puesto que no sabe que casi todas sus pensiones y Seguridad Social están en deuda soberana, ya que desde hace unos meses la CNMV no exige que se informe. Impago interno y encima, con condiciones impuestas. Por el bien del país.

Mis amigos del Tesoro me dicen que son clausulas "normales", impuestas por la UE, y que no aplicarían... Si todo va bien.

“El Tesoro coloca con exito”. "Una buena noticia para todos". Pues nos coloca, pero bien.

Confundimos acumulación de deuda y bajo coste, con bajo riesgo. Y es un enorme error. Les recomiendo leer el excelente post de Jesús Sanchez-Quiñones en Cotizalia.

En 2013, el estado tendrá unas necesidades financieras netas adicionales de 71.000 milones, según el Tesoro. De hecho, España será la cuarta mayor emisora de deuda de los países desarrollados, más del 21% de su PIB.

Los pros y contras de acumular y esconder nuestra propia deuda son:

- Escondiendo nuestra deuda de financiación externa, asumiéndola nosotros, se intenta de tapadillo reducir el coste, porque nuestros gestores bajarían el tipo de interés que están dispuestos "a aceptar". Nuestro riesgo siempre nos parece menor.

- Asumiendo nuestra propia deuda "financiamos nuestro futuro", o más bien hipotecamos a nuestros nietos para pagar nuestra fiesta actual. Nos jugamos nuestro futuro a una carta.

- Si entramos en impago, nos fastidiamos solos y quebramos en masa, como el coro de Nabucco, pero no contagia al resto de países. Así lo podemos llamar "reestructuración ordenada", que suena muy fashion. Es el "impago interno" que mencionaba en mi artículo "al día siguiente del rescate".

- Bajamos el coste de la deuda entre todos para financiar al Estado para que "invierta". Eso es pagar dos veces, en impuestos y donación de ahorros. Estaría muy bien si el dinero no se tirase en gastos corrientes, en planes estatales que generan rentabilidades negativas en la UE desde 2004 o se esconda como "gastos de sanidad y educación" a la última remesa de puestos políticos.

- Para mantener un bajo coste y reducir el riesgo de impago interno, debe usted confiar en que se vaya a reducir el volumen de deuda absoluto, que la población se enriquezca de manera muy relevante, se dispare la población contribuyente y que veamos el PIB crecer más de un 2% anual. O rescates a cambio de contrapartidas muy dolorosas. Pero si existe riesgo de que no se cumplan esos pronósticos, y existe con la producción industrial desplomándose al 7% en noviembre, es una apuesta extremadamente arriesgada... Que paga usted y sus nietos.

- Las épocas de tipos bajos deben usarse para reducir deuda, no para aumentarla, aunque sea " menos que el año pasado", porque los sustos aparecen después y luego se dice que la culpa es del mercado que nos ataca.

- La acumulación de deuda concentrada en manos domésticas y la bola de nieve a tipos bajos no mejora el crecimiento ni reduce las necesidades de recortes. Los estímulos generan más deuda y más riesgo, como vemos todos los días en toda la OCDE, así que no es una panacea para abrir la chequera de la próxima ciudad del circo y las artes.

- Asumir que la deuda no importa si el coste es bajo es un gran error. Genera shocks enormes que sufren los ciudadanos cada vez más agresivamente. "Crear" empleo con políticas de deuda y patadas hacia adelante no ayuda, porque subvenciona, no lo crea, evita la limpieza de un sistema de baja productividad y cercena las oportunidades al sector privado. Y el coste total es muy superior al efecto placebo, como hemos comprobado una y otra vez, pero nos negamos a aceptar.

- La apertura de crédito la absorben las administraciones públicas. Y con la acumulación de riesgo público en bancos (vean mi articulo "El Estado nos ataca") y planes de ahorro, shocks de riesgo como los vistos recientemente se repiten, porque no se limpia el sistema que consume recursos para gastos corrientes.

Además, el problema llega cuando las entidades "alfombra" necesiten vender, ya que la Seguridad Social, por ejemplo, es deficitaria y no puede reducir su cartera de deuda soberana porque el Estado sigue aumentando la bola de nieve y "necesita" que sigan comprando, no vendiendo. Pero incluso si pudiera, ¿quién se la compra a este precio? ¿Otra entidad alfombra?

Es el problema de las "estupendas oportunidades" que supone la acumulación excesiva de deuda soberana para estos grupos, que luego no pueden vender. Solo pueden esconder.

Según estimaciones de Ahorro Corporación, el déficit de España alcanzará otro 5,8% en 2013 después de haber superado el 7% en 2012. Eso significa que ustedes deberán aún más, que sus impuestos se han ido a pagar gastos corrientes.

Austeridad real, ya. Sector privado, ya

Cuando vemos que incluso si se subiesen los impuestos un 40% no se cubrirían los excesos de deuda, está claro que no es un problema de ingresos. Es de gastos.

Si a pesar de la caída del coste de la deuda y los aumentos de impuestos, el déficit sigue desbocado y los gastos corrientes ex-financieros y sociales caen menos de un 10%, está claro que la mal llamada austeridad, que es mantener gasto político cortando inversiones, es imperceptible. Sin embargo, me temo que volverán a subir impuestos para cubrir los 13.500 y 15.000 millones de euros adicionales en 2013 y 2014 respectivamente que necesita ajustar España para alcanzar el 4,5% de déficit acordado con la Unión Europea, siempre asumiendo que se cumplan las expectativas anunciadas en 2012.

La solución es obvia. Aplicar códigos estrictos de gestión y control de riesgos públicos. Ley Hammurabi escrita en piedra, como decía Nassim Taleb y me recuerda mi amigo Carlos Cuesta de Mirabaud. Dejar de hipotecar el futuro, cercenar el gasto político y rescates innecesarios, ajustar gastos a ingresos -no al revés-, reducir impuestos y liberar recursos financieros para crear consumo, empleo y riqueza, no subvencionar con dinero prestado.

Tras la acumulación insostenible de deuda, aunque sea a coste bajo, solo hay impago, recesión y recortes. Siempre lo digo, la austeridad fastidia, pero más fastidia, y a generaciones enteras, el impago.

Por favor, no copiemos los esquemas piramidales, que no funcionan.

Técnicas Reunidas: Nos sigue dando oportunidad de compra

Sábado, 12 de Enero del 2013 - 10:30:00

Creemos que Técnicas Reunidas nos está proporcionando una clara oportunidad de compra, así lo expresamos en nuestro análisis del pasado 29 de diciembre. El valor se está apoyando en la base del canal alcista que desarrolla desde los mínimos de 2011, desde donde debería rebotar con cierta fuerza.

Como señalábamos en el análisis anterior, recomendábamos comprar en los entornos de los 35 euros, niveles que ha estado tocando reiteradamente. Los precios actuales, por encima de los 36 euros, también son interesentas, ya que creemos que en breve el título se dirigirá hacia la zona de los 40 euros, y posteriormente hacia los 45 euros.

Los indicadores técnicos de referencia se encuentran en zona neutral, sin divergencias apreciables.Capital Bolsa

Leopoldo AbadíaDESDE SAN QUIRICO
Falta pudor, sobra pudor
11/01/2013

El Diccionario de la Real Academia define el pudor como “honestidad, modestia, recato”. Y también, como “mal olor, hedor”.

Por aquello de que los extremos se tocan, estoy viendo casos -muchos, muchísimos- de falta de pudor en el primer sentido y de sobra de pudor en el segundo sentido.

No soy quién para acusar a nadie de falta de honestidad, pero sí de falta de recato, como me parece falta de recato cuando alguien sale en la tele y nos cuenta qué le pasó con su mujer o con la amiga de su mujer o con aquel chico que era muy majo, pero que, en sus ratos libres, metía la mano en la caja del Ayuntamiento, porque para eso era Alcalde. Y con quién se acostaba cada uno y cada una.

A veces, pienso que la falta de recato es consecuencia de eso que nos ha dado por llamar “autenticidad”, o sea, que cada uno hace lo que le apetece, y además lo cuenta, porque uno es así de auténtico. Con este significado, por cierto falso, de la autenticidad, resulta que cuanto más dura tienes la cara, más auténtico eres. Y de ahí a la falta de recato va un nanomilímetro, que me parece que es algo muy pequeño, si es que existe.

Rodrigo Rato, elegido por Bloomberg Business Week como uno de los cinco peores directivos del mundo en 2012, ha sido contratado inmediatamente por Telefónica como miembro de un Consejo asesor. El Confidencial dice que Rajoy le quería colocar en Endesa, pero al final no pudo.

Repaso nombres: Eduardo Zaplana, Felipe González, José Mª Aznar, Elena Salgado,…en Telefónica, Endesa, Gas Natural, Murdoch y sitios así.

Veo que en Cataluña, Mas, siguiendo el guión que le ha escrito su socio y opositor Oriol Junqueras, inaugura el desdoblamiento del Eix Transversal y dice que eso es un ejemplo de que Cataluña funciona mejor cuando no depende del Gobierno central. Algunos dicen que el coste total de la obra será de 2.550 millones de euros, aproximadamente un 250 % más que el precio de adjudicación aprobado inicialmente. O sea, que lo previsto eran 1.020 millones de euros y se les fue un poco la mano y lo multiplicaron por 2,5, cosa que pasa en las mejores familias y de la que tiene la culpa única y exclusivamente la Administración Central, porque la parte nuestra la hemos hecho de cine.

Y a las personas normales, al ver lo de Rato, Aznar y González y Zaplana y Salgado y esas cosas de Mas, se les queda la cara de tontos. O de listos, porque resulta que no son tontos y se dan cuenta de lo que pasa.

Para tranquilizarnos, lo de la falta de recato no pasa solo aquí, porque en Alemania, o quizás en Moscú, Schcroeder, el antiguo canciller, trabaja para Gazprom. Con un cierto retraso, me entero también de que en 2009, el entonces Presidente del Deutsche Bank, Josef Ackeman, celebró su cumpleaños en el despacho de Merkel, cosa que ya me hubiera gustado celebrar a mí, dada mi admiración por Dª Angela.

Ahora resulta que Unió, partido serio de toda la vida, va a devolver 388.000 euros que, por una distracción, acabaron en las arcas del partido, desde1994 a 1999. ¡Es que hay mucha gente distraída! En este caso, me quedo menos descontento, porque lo devuelven, aunque la instrucción del sumario ha durado 13 años, período de tiempo que ha servido para una serie de cosas, como, por ejemplo, “debilitar” las pruebas para acreditar la participación de los acusados. Concretamente, a dos señoras se les retiran los cargos por las dificultades para probar su culpabilidad, sobre todo después del tiempo transcurrido, que no permite acreditar su participación. Cuando le recuerdan a Duran i Lleida que tendría que dimitir por este asunto, se va a Chile y dicen que igual hará algunas declaraciones allí. (Andando, la sede de Unió en Barcelona está a 10 minutos de Catalunya Radio y a 5 de RAC 1. Para hacer declaraciones, no hace falta irse tan lejos y gastarse dinero en el viaje.)

Desayuno con un amigo, en Barcelona. Se conoce muy bien los entresijos de esta Comunidad Autónoma y de otras. Y me dice que, hace años, había personas de categoría que dejaban sus ocupaciones profesionales y se dedicaban a la política durante una temporada. Normalmente, les costaba dinero. Al abuelo de mi mujer, Jorge Jordana, le pasó eso cuando fue Alcalde de Zaragoza. Solo la chistera que llevaba cuando recibió a Alfonso XIII en 1927 en Zaragoza costaba un dineral. Y se la pagó él.

Mi amigo me dice que, poco a poco al principio, y con una velocidad endiablada al final, esos hombres de prestigio dedicados a la política fueron sustituidos por hombres sin prestigio o con mal prestigio que veían en la política un modo de quitarse el hambre, y, una vez quitado, poder comer mariscos, alimento que a mí nunca me ha gustado, y que quizá por eso no he podido hacer carrera en este terreno. Esos hombres constituyeron una nueva clase: la clase política, que, en la encuesta de septiembre del CIS, aparece considerada como un problema por un 26,9 % de españoles. (Curiosamente, en esa misma encuesta, un 24,5 % de españoles están a favor de un único gobierno central, sin autonomías. Casi coinciden las cifras. Yo creo que el desmadre se ve demasiado. Estos mozos no disimulan nada.)

Me dice mi amigo que toooooodos los políticos están pringaos. Luego, se calma un poco y dice: bueno, tooooooodos no, porque conozco alguuuuuuuno honrado. (El alargamiento de la palabra alguno, junto con la cara de pena que pone, me indica que piensa que alguuuuunos no son muuuuuchos).

¿Crisis de valores? No, crisis de falta de vergüenza, que hace que a algunos mozos/as se les vaya endureciendo la cara hasta parecer un anuncio del cemento que fragua instantáneamente y que hacen que la gente diga eso de que siempre pagamos los mismos.

Creo que sería más exacto decir que siempre, los mismos están en todos los ajos. Y sus maridos y sus mujeres y sus ex maridos y sus ex mujeres, porque, en cuanto rascas un poco, aparecen parentescos actuales o antiguos. A veces, me da la impresión de que el que deja a su mujer o al revés, va al Gobierno de turno y le dice: “anda, colócame a este/a en algún sitio, que así me ahorro la pensión” (con la edad, cada vez tengo más malos pensamientos).

O sea, que las antiguas clases sociales de proletarios vs capitalistas ahora son los que no están en el ajo vs los que sí están en el ajo. Si los señores Méndez y Fernández Toxo hicieran un sindicato de los que no están en el ajo, igual me apuntaba.

Otra cosa: señor Rato, usted, ahora, a vivir, que para llegar a fin de mes, no necesita las cuatro perras que le va a pagar César Alierta. ¿Por qué no lo deja? Desde fuera, me parece que usted, en el FMI no se lució mucho. Y en Bankia menos todavía. Pero, por familia, tiene perricas y no necesita lo de Telefónica. Váyase, hombre, váyase. Que me cae muy bien, porque usted es amigo de un pariente mío y cuando murió mi suegro, usted fue al funeral. Y un día nos lo encontramos y mi mujer le dio las gracias.

Sea usted el primero en dar el paso, porque todavía tiene prestigio, a pesar de lo de Bloomberg y de lo de Bankia. Retírese y váyase a Asturias una temporada. Que aún es joven y puede volver. ¡Ánimo, hombre, que nos ayudará a todos!

Y luego, igual se animan Salgado, Zaplana y los demás, y le siguen. Y evita tentaciones a otros que están esperando, anhelantes, a que la gente se olvide un poco de las burradas que han hecho y les hagan Consejeros de la empresa de mi amigo de San Quirico, que no es Endesa ni Gazprom, pero por algo se empieza.

Y la gente empezará a pensar que no todo está perdido: que entre ustedes que renuncian por elegancia y otros que devuelven el dinero por obligación, las cosas empiezan a cambiar.

Y no digo que “en España empieza a amanecer” porque me dirán que soy un fascista impresentable, nostálgico de tiempos que no volverán y que no soy demócrata.

P.S.

1. D. Rodrigo, por favor no piense que, en cuanto usted se vaya, yo le llamo a César Alierta, que es de Zaragoza, y le pido que me dé su puesto. Se lo aseguro: no lo haré. Yo también tengo un cierto pudor. (En la primera acepción.)

2. Hablando de democracia: ayer vi a un político de Ciutadans exigiendo a Duran i Lleida que dimitiera por decencia democrática. Mira, majo, la decencia no tiene adjetivos. No existe la decencia democrática, ni la totalitaria, ni la deportiva, ni la de San Quirico. Existe la DECENCIA.

3. Y la indecencia.

4. Y, mientras tanto, en Barcelona, Félix Millet mira el espectáculo y sonríe.

LE OTORGA UN POTENCIAL DEL 3%
Goldman Sachs ve el euro en 1,37 dólares
I.M.11/01/2013 (17:30h) 1

La apreciación del euro frente al dólar aún tiene recorrido para Goldman Sachs. La entidad sitúa el precio de la moneda única en 1,37 dólares, frente a los 1,334 a los que se cambia actualmente, lo que supondría alcanzar niveles de noviembre de 2011.

Goldman otorga a la divisa comunitaria, que hoy sube un 0,5% y toca cotas de abril de 2012, un potencial alcista del 3% y fija su suelo en 1,29 dólares. “Recomendamos estar largos en euros hasta un máximo de 1,37 euros y un mínimo de 1,29”, apuntó el estratega Thomas Stolper en un informe enviado a clientes, recogido por Bloomberg.

Desde que el pasado mes de julio, Mario Draghi asegurara a los mercados que estaba dispuesto a hacer todo lo posible para salvar la unión monetaria, y posteriormente en septiembre señalara que compraría deuda de los países periféricos con problemas que lo solicitaran, la divisa comunitaria se ha revalorizado un 8% frente al dólar.

Solo ayer, el euro se apreció 1,6% después que el presidente del BCE apuntara a que la economía de la eurozona mejora paulatinamente y decidiera mantener los tipos de interés en el 0,75%.

El yen, en mínimos de 2010

Y mientras el euro sube, el yen cae a mínimos de dos años y medio. Las declaraciones del primer ministro de Japón, Shinzo Abe, asegurando que el Banco de Japón debe fijarse como meta la estabilidad del empleo, junto con la estabilidad de los precios han provocado la caída de la divisa nipona.

Este nuevo objetivo podría impulsar al Banco de Japón a adoptar medidas de relajación monetarias más agresivas, como hace la Reserva Federal. Con este escenario, el dólar sube hasta un máximo de 89,35 yenes, su mejor nivel desde junio del 2010.

Asimismo, el yen también se ha visto presionado por el déficit por cuenta corriente de Japón, que en noviembre se situó en 222.400 millones de yenes (2.500 millones de dólares). La de noviembre fue la primera cifra negativa en 10 meses y superó claramente lo previsto por los economistas.

Abertis. Camino a los máximos históricos

Sábado, 12 de Enero del 2013 - 10:40:00

Los títulos de Abertis ha superado al alza la pauta triangular de medio plazo que venía desarrollando desde principios de 2011 y cuya resistencia se encontraba en los 12 euros. La primera resistencia se encuentra entre el techo del canal alcista iniciado, en los mínimos de marzo 2009, y los máximos históricos (en cotización ajustada) es decir entre 13,60/13,70 euros. El primer soporte se encuentra en 12,30/12,20 y después los 12,00 euros.

El momentum de largo plazo es neutral y el de corto plazo bajista. El comportamiento relativo es alcista.

Desde un punto de vista operativo, recomendamos mantener largos con un objetivo en 13,50/70 euros y stop de protección en 12,20 en términos de cierre.

La superación de los 13,75 euros dispararía una nueva recomendación de compra de medio plazo con stop en 13,00 euros.

Zeltia: ¿Posible formación de vuelta?

Tomar posiciones largas en el Pull Back

Sábado, 12 de Enero del 2013 - 10:35:00

En el gráfico diario adjunto, publicamos nuestro escenario de corto plazo para Zeltia. El valor está intentando romper la tendencia bajista de aceleración iniciada en septiembre de 2010, apoyado en una estructura de vuelta de mercado de fondo redondeado.

La perforación de dicha directriz provocaría un primer impulso al alza, un posterior movimiento de pull back, y un nuevo tramo en tendencia hacia la directriz bajista principal ahora en los 2 euros.

Los indicadores técnicos de referencia empiezan adentrarse en terreno alcista sin divergencias apreciables.

Tomaríamos posiciones largas en Zeltia en el movimiento de vuelta si la directriz es rota al alza.

Elecnor. Atención a la tendencia bajista de medio plazo en 10.25

Sábado, 12 de Enero del 2013 - 10:45:00

Las acciones de Elecnor se acercan al momento de definir tendencia de medio plazo, ya que la convergencia entre la línea de tendencia bajista de medio plazo y la tendencia alcista de largo plazo se producirá en mayo de este año. La resistencia a batir, la tendencia bajista, se sitúa en los 10,20 euros. La tendencia alcista pasa ahora por los 8,90 euros.

El momentum de largo plazo es neutral y el de corto alcista. El comportamiento relativo se mantiene bajista en el corto plazo.

Desde un punto de vista operativo, la superación de los 10,25 euros dispararía una recomendación de compra con un primer objetivo en los 11,00/11,10 euros y después 12,00 euros. Stop de protección en los 8,00 euros. La superación de los 12,00 euros despejaría el camino a un tramo en tendencia con objetivo 16 euros.

Yosi TruzmanFACTOR TRUZMAN
¡Viva Draghi!
11/01/2013

Lo más relevante de todo lo comentado por Draghi ayer, a mi entender, es la manera en la que calificó la situación de la economía en este momento. Considera que se ha pasado de una crisis financiera a una situación de crisis de crecimiento económico. Y esto es justamente lo que los mercados están descontando desde mitad de noviembre. De hecho, las subidas se han/están centrando en aquellos valores en los que el riesgo financiero era muy elevado como consecuencia, principalmente, de un elevado endeudamiento (los grandes beneficiados son obviamente las entidades financieras).

Sin embargo, hay que tener presente que una cosa es la reducción del riesgo de quiebra por endeudamiento excesivo y otra muy distinta es que se prime el exceso de deuda, tal y como ocurrió durante el rally de 2002/2007. El mercado está muy lejos de aplicar una prima positiva al endeudamiento excesivo con lo que se debe tener presente que las importantes y continuas alzas que se iniciaron en verano solo están ajustando, a velocidad de vértigo desde noviembre, los precios a esta situación. Pero de ahí a empezar a aplicar ratios menos exigentes lo que implicaría que se entra en un proceso alcista continuado de largo plazo hay un largo trecho.

En este gráfico se analiza la evolución del S&P500 contado en base diaria. Se aprecia que en la sesión de ayer el índice logró superar el máximo cierre que logró fijar en septiembre del año pasado cuando los bancos centrales de los EEUU, Europa y Japón anunciaron sus nuevas medidas de política monetaria. Por otro lado, el hecho de no haya ninguna figura o estructura de techo que indique agotamiento indica que lo más lógico es que se siga subiendo una vez se supere el máximo de septiembre. Y no es posible hallar una resistencia relevante antes de la zona comprendida entre el 1.500 y el 1.525 por encima del máximo de septiembre (1.474,51).

El único elemento técnico de preocupación es el hecho de que casi todos los índices bursátiles del mundo han fijado un "13" en el descuento de tendencia secuencial de DeMark. Esta metodología fija el final de una tendencia cuando, una vez establecida la base para considerar que se entra en tendencia (setup), se suceden 13 cierres cada uno de los cuales debe ser superior al máximo de sus 2 sesiones precedentes. Y el S&P500 no fue una excepción. Marcó un 13 en la sesión de ayer lo que sugiere que, cuanto menos, que debería aparecer un proceso correctivo a no mucho tardar.

Esto no implica que se deban abrir cortos con carácter inmediato. Para ello sería más prudente esperar a tener una estructura que por análisis técnico tradicional apoye esta posibilidad. Pero si que se debe ser muy prudente y selectivo con las compras en estos momentos fijando stops desde el momento en el que se abre el riesgo alcista.

En Europa, la situación es similar,

En este gráfico se analiza la evolución del Futuro continuo del EUROSTOXX50 en base diaria. En la sesión de ayer se superó el 2.705 y el máximo anterior situado en el 2.713 con lo que el potencial Hombro Cabeza Hombro al que se ha hecho referencia a lo largo de la semana quedó anulado. A pesar de ello, el nivel de los 2.680 y, sobre todo, el 2.666 en donde ha quedado fijado el mínimo de principios de este año y la parte alta del hueco de apertura respecto del cierre del último día del año pasado siguen representando la principal zona de soporte más inmediata.

En cuanto a los indicadores de tendencia secuencial Demark, hay que resaltar que se fijó un "12" en la sesión de ayer. Solo con que el cierre se sitúe hoy por encima del máximo del miércoles (2.704), aparecería un "13" lo que tienen las mismas implicaciones técnicas que las comentadas para el S&P500. Pero, de la misma manera, esto solo debe llevar a ser muy precavidos con los intentos de compra en estos entornos más que en buscar ventas para lo cual hay que esperar a la aparición de un base técnica tradicional para hacerlo.

Y el Mundo, como está?

En este gráfico se analiza la evolución del índice MSCI WORLD en base diaria desde 2007. El pasado 3 de enero el índice fijó también un "13" en el descuento secuencial de tendencia de Demark. Y lo ha hecho, además, en la zona de resistencia principal estructural de largo plazo situada entre el 1.356 y el 1.391. Esta es la zona en donde se fijó el primer gran mínimo decreciente del proceso bajista principal del movimiento que se inició en 2007 y que sirvió de resistencia, una vez perforado, en 2011.

Es poco probable que esta zona se supere de manera consistente con una situación de agotamiento tendencial tan marcado. De hecho, hay que resaltar que aunque veamos rupturas de niveles de resistencia muy importantes en Europa e incluso en los EEUU (máximos históricos en el Russell 2000), índices muy ligados al crecimiento económico mundial como es el caso del KOSPI no logran superar sus resistencias.

De nuevo y en la línea de lo comentado, mucha prudencia con las posiciones largas puesto que aunque es posible que la fortaleza alcista se mantenga, sobre todo en valores que se han quedado rezagados, es muy probable que no se esté muy lejos de la aparición de un techo desde el que se desplegará un proceso correctivo.

"Si A es éxito en la vida, entonces A es la suma de X más Y más Z. X es trabajo, Y es el azar y Z es mantener la boca cerrada."
Albert Einstein (1879 - 1955).

Esta frase llevada al mundo de la bolsa me parece sencillamente brutal

Buenos dias a todos >:D<

Este leopoldo es el hombre mas sensato y con mas criterio del mundo. ^:)^

Buenos dias, el dax el viernes lo dejo a huevo para un estirtón el lunes a la zona de 7800

Holaaaaaaaaaaaaaaa :-h como es inde..os dejo ésto...yo si estoy :-)) ..ADVERTENCIA
se os quedará en la cabeza :p

La bañera
12/01/2013

Victor AlvargonzálezTELÓN DE FONDO

No hace falta ser un experto en física para entender que, si empiezas a echar agua en una bañera y dejas abierto el grifo hay un momento en el que el agua rebosa y cae al suelo del baño. Sucede de repente y el efecto es devastador (sobre todo, para el vecino de abajo).

En finanzas pasa exactamente lo mismo, pero en este caso -¡oh sorpresa!- para bien: si inundas el sistema de dinero, llega un momento que ese dinero llega a los mercados. Y digo para bien porque es como si el agua en lugar de cargarse el suelo del baño y el techo del vecino, lo que hiciera es caer sobre tierra fértil y abonada. El efecto es positivo y crece la cosecha. Ciertamente, si el agua rebosa demasiado se pudren la tierra, las semillas, la cosecha, etc. Pero aunque la historia suele acabar así, actualmente estamos en la fase en que el agua que rebosa está regando y no pudriendo, ni anegando. Y hay que estar atentos, porque el agua rebosa rápido y su consecuencia es inmediata.

Traslademos esta metáfora a los mercados financieros. La bañera es el sistema financiero. El grifo son los bancos centrales, que son los que aumentan el dinero en circulación del sistema. Se trata, en teoría, de un grifo muy sofisticado. Tiene nombres como “Quantitative Easing, intervención directa, disminución de los requerimientos de reservas depositadas por las entidades en el Banco Central, ventanilla de liquidez, bajada de tipos de interés, etc. Pero al final, es simple y llanamente un grifo. Un grifo que va metiendo dinero en el sistema y ese dinero va encontrando acomodo en los distintos activos financieros cuando rebosa de la bañera (mientras está en la bañera está en bonos americanos, alemanes, suizos, depósitos, etc.).

El grifo lleva abierto desde que empezó la crisis. Lo abrió la Reserva Federal. Bernanke será recordado como el presidente que evitó que el mundo entero se “japonetizara” (ver “La japonetización de la economía occidental”). Si hubiera sido por el BCE y el señor Trichet, ya estaríamos “japonetizados”, pero Bernanke actúo con decisión y liderazgo, consciente de su responsabilidad. Bajó los tipos de interés, inició un proceso de “Quantitative Easing” y dejó clarísimo que el grifo se iba a quedar abierto una buena temporada. Incluso fijó una fecha hasta la cual se ha comprometido a no subir los tipos de interés. Ahí queda eso.

Los japoneses, como llevan dos décadas “japonetizados”, gracias, entre otras cosas, a un presidente del Banco de Japón que, como Trichet, no se le ocurrió una idea mejor que subir los tipos de interés a las puertas de una crisis, llevan tiempo con el grifo abierto. Y ahora, han dado una fuerte vuelta de rosca adicional. Pero lo que ha hecho que empiece a salir el agua de la bañera es que se han unido algunos países emergentes -notablemente China- y, ¡oh maravilla!, ¡también el BCE!

Sí señores, el BCE se ha dado cuenta de que o ayuda y mete agua o la eurozona no sale de esta. Por una vez, hemos tenido suerte: quitaron a Trichet y pusieron a Draghi. Y Draghi entiende de mercados. Ha abierto el grifo con mucha moderación, pero estoy convencido de que, si por él fuera, le daría otra vuelta de rosca (bajaría los tipos de interés y sería más agresivo en la compra de bonos). Pero ahí están la ventanilla de liquidez para los bancos, las –modestas- compras de bonos periféricos y, lo más importante, un lenguaje de hombre de acción: “Haré absolutamente todo lo que haga falta para salvar al euro”. Curiosamente, lo mismo que dijo Bernanke mirando a los ojos de los congresistas norteamericanos (con la ventaja de que, al ser norteamericano, le sonó a pistolero): “Haré absolutamente todo lo que haga falta para vencer la crisis”. Sólo le faltó decir “… que es mucho, porque tengo un par de pistolas y mucha munición”.

Y, finalmente, igual que las desgracias no vienen solas, a veces las cosas buenas también van concatenadas. Y aquí, ya que hablamos de Física, entra en juego Arquímedes, que, si no me equivoco, fue el que se metió en una bañera y la bañera rebosó al entrar y, como consecuencia, Arquímedes desarrolló una fórmula física al respecto que, a nuestros efectos, significa que si la bañera anda ya bastante llena y metemos un objeto de cierto volumen, potenciamos el desbordamiento. Y el objeto en este caso no es un objeto, sino un hecho: que la mayoría de los gestores de patrimonio del mundo están infraponderados en activos de riesgo y en renta variable en particular. Y el jefe de los gestores mundiales es inglés y se llama “Benchmark”, que significa índice de referencia, y el señor Benchmark es un severo jefe británico que como hagas las cosas peor que él, recibes un fuerte castigo en forma de abandonos de los clientes. En otras palabras: como, por ejemplo, suban Europa y/o China mucho más que los EE.UU -como ha ocurrido en los últimos meses- y al gestor/asesor en cuestión le pille con cero Europa en cartera, es decir, que lo hace peor que el índice de referencia, la cosa se complica. Y el gestor, asustado, se va como loco a comprar Europa para que no le digan que no se entera de la misa la media. Y como él, muchos más. A eso se le llama flujo financiero y en este caso es el efecto de Arquímedes, pero en el sistema financiero.

Estas son las buenas noticias: empieza a rebosar. La mala es que cuando empieza a crecer, en la cosecha no todo crece igual y si quieres una buena cosechac tienes que “currártelo”. Y donde ya ha crecido puede o no crecer más. Vamos, que hay que comprar las parcelas más fértiles antes de que crezcan o mientras tienen margen de crecimiento. ¿Será la bolsa alemana o estará ya más para recoger que para sembrar? ¿Y el Ibex? ¿Servirá de algo el esfuerzo que han realizado los ciudadanos españoles -que no el Estado- para sanear las finanzas públicas de nuestro país? ¿Los emergentes? ¿Qué emergentes? Y en el barbecho de la renta fija, ¿dónde estará el cosechón? ¿Y qué fondos de inversión utilizar en cada caso? ¿O mejor inversión directa? Y de ahí en adelante: el asesor financiero tiene que hacerse estas preguntas y actuar en consecuencia.

Me llevaría varios artículos como este responderlas, pero las directrices más importantes ya las di hace meses y siguen en vigor: Europa no recibía agua y era tierra yerma. Ahora, eso está cambiando. EE.UU. era y seguirá siendo tierra fértil, pero mientras que en Europa empiezan a crecer las plantas, allí las bolsas no están lejos de los niveles precrisis (lo que no implica que no puedan superarlos). Y para inversores conservadores, si todos los años tengo claro que habrá una inversión conservadora que superará a los depósitos, este lo tengo tanto que me he apostado públicamente una cena (ver “Me apuesto una cena a que …”). Y cuidado, cuando lo hice no había salido la “recomendación” del Banco de España (previa recomendación del BCE) de que se acabó lo de pagar extratipos que al final acabarán pagando los contribuyentes, así que no jugaba con información privilegiada cuando dije que un fondos de renta fija de deuda pública europea o -incluso tomando algo más de riesgo, un bono del Estado español- superarían a cualquier depósito de una entidad solvente (los de las insolventes no se pueden comparar con un fondos de renta fija muy conservador o un bono del Estado).

Por supuesto, es muy posible que el tema acabe mal. Pero eso será después de la tercera o cuarta cosecha. Mientras tanto, hay mucho que cosechar porque, según dicen los expertos agrónomos, lo que crece después de un incendio, crece más sano y más fuerte. Y digo que acabará mal porque seguramente se les irá la mano con el grifo -es lo que demuestra la historia- y en lugar de lechugas crecerá inflación, es decir, mala hierba. Pero me apuesto algo a que eso va a tardar en producirse y, mientras tanto, hay mucho que ganar. Y, en cualquier caso, para eso está un asesor financiero: para decir cuándo recolectar la última cosecha, guardarla en la cabaña y sentarse frente al fuego a hibernar.

12.1.2013 Análisis Bursátil – Edición de Fin de Semana

S&P rompe al alza triángulo simétrico y se mantiene muy fuerte.

Incluyo en el video:
XLF, C, EEM, AAPL, HLF, NKE, AMD, IPC, Amx, LAb, Mexchem, Comparc, Urbi, Simec, Pochtec, Cemex, Alfa, Ibex & Merval.

http://youtu.be/kbyG8s43qGc
http://freeonlinetradingeducation.com/spanish/item/2466-1212013-análisis-bursátil-–-edición-de-fin-de-semana.html

Buenas tardes a todos.

En agosto de 2012 había comentado que debía producirse un gran rebote que llevase el ibex a un mínimo de 9000 y un máximo de 10000, pero me equivoqué en el punto donde debía caer el ibex (5265) y en 5906 comenzó el mismo.

Vamos a ir poniendo nombre y apellidos a este rebote. Pero antes comprobemos lo que ha hecho el índice.

Tenemos por un lado, un primer impulso alcista desde 5906 a 8166 con una buena velocidad angular y, lo más importante, ni siquiera llegó a corregir el 38,2%, lo cual le va a dar dimensión, comenzando en 7490 el segundo impulso alcista para la actual fase de rebote, el cual ya tiene su objetivo perfectamente definido a medio plazo en los entornos del 9820 haciéndolo coincidir con el 61,8% de rebote de la caída 12240 a 5906.

El camino aún está plagado de algunas resistencias, pero se llegará muy probablemente al objetivo. tenemos la primera en los entornos del 9000 y la segunda en 9350.

Por lo tanto, la consigna es mantener posiciones y de alcanzarse ese objetivo, en cuanto se gire el precio, liquidar todas las posiciones largas.

mopane dijo:
Tenemos por un lado, un primer impulso alcista desde 5906 a 8166 con una buena velocidad angular y, lo más importante, ni siquiera llegó a corregir el 38,2%...

¿Qué opinas de situar el inicio del impulso en 6296 hasta 8231? ¿Y el orígen del segundo en 7490?

Tal que así ...

Hola Fineo.

Estamos hablando de las grandes estructuras alcistas, las que de verdad determinan la dimensión y la fuerza de la subida, y ese que comentas, en principio, sería un subimpulso que está contenido dentro del gran impulso 5906 a 8166.

Por otro lado, si te fijas bien, el primer arreón del precio tras tocar los 5906 llegó hasta 6913 y, como no perdió el 61,8%, ya quedó registrado como movimiento impulsivo, abandonando pues, la fase lateral.

Por lo tanto, técnicamente, hay que tomar como punto de arranque 5906 para la actual fase de rebote.

El arreón desde 5905,3 (visual) llega a 6254,6 regresando a 5939,4. Ese movimiento no es impulsivo pues pierde el 61,8%. Si consideramos ese 5939,4 como orígen, el siguiente movimiento lo lleva a 6913,7 para caer a 6296,1.
6913,7-5939,4=974,3. El 61,8% de esa diferencia es 602,11.
6913,7-602,11=6311... se habría violado el 61,8% con el toque en 6296 y por tanto no se podría considerar 5939 como orígen de una pauta impulsiva. ~:>

Trazado así el segundo impulso, estaríamos cercanos al 61,8 del mismo y se podría justificar una corrección hasta el 38,1 como un testeo de la resistencia en 8230 que ahora se comportaría como soporte, para a partir de ahí llevarnos con sangre, sudor y lágrimas por encima de 9000

Además la forma en que se ha acuñado el estocástico invita a pensar en corrección, y fijar 8230 como el 38,1 del segundo impulso justificaría el tamaño del gap del abismo fiscal y su no cierre.

Mañana miro eso que comentas.
Gracias por tus observaciones

:-bd

Esto ponia el finde pasado del dow f

Ya me fastidia pero creo q tiene q corregir,puede ir a 13390+- y a corto creo q bajara,a 13130 o incluso tapar el hueco en la zona 13070.En 5h se ha hecho el movimiento de 600 puntos del tiron y el cuidata del dow cuando hace 600 puntos +- corrige.Veremos q ya sabeis q yo catacrack.Y asi vamos ;

.La correccion se quedo en 13230 y ha superado la bajista en diario con una vela contundente,creo q va a 13490 y a la proyeccion 127 en 13570.Veremos B-)

Buenos días.

La tendencia es nuestra aliada, sigámosla hasta que se agote y gire.

http://enbolsados.wordpress.com/2013/01/13/la-tendencia-global-del-mercado

Saludos y que paseis un estupendo Domingo.

MALO PARA ACCIONISTAS Y AHORRADORES
El BCE quiere adelgazar la banca española a toda costa
12/01/2013Rafael Rubio
La limitación por parte del Banco de España de la retribución que los bancos españoles dan a sus clientes a través de cuentas, depósitos, pagarés o bonos no ha sido la primera, ni será la última decisión adoptada

La limitación por parte del Banco de España de la retribución que los bancos españoles dan a sus clientes a través de cuentas, depósitos, pagarés o bonos no ha sido la primera, ni será la última decisión adoptada por el Banco Central Europeo (BCE) a través del organismo supervisor español.

Ya el BCE impuso fuertes limitaciones a su desarrollo futuro a las entidades financieras españolas que hubieran necesitado de ayudas públicas. Las ha obligado a desarrollar su actividad en el corralito de la comunidad autónoma en la que se constituyeron y estableció un férreo control sobre las actividades y productos con los que podía negociar. Los esfuerzos de Bankia para superar tales limitaciones parecen baldíos a la luz de la dimensión que va tomando su negocio.

No afecta a la banca extranjera

La más reciente limitación de los intereses que los bancos españoles pueden pagar por sus productos no afectará a los bancos extranjeros instalados en España, como es el caso de ING o Espíritu Santo. El objetivo son los bancos españoles y se aplica de forma general a todo el sector, cualquiera que sea el tamaño de los bancos o haya recibido o no ayudas públicas. El BCE quiere asegurarse que la banca española no planteará problemas de solvencia en mucho tiempo y estará en condiciones de ir devolviendo los créditos que se le han concedido para hacer frente a sus necesidades de capitalización. Un mal menor de esta estrategia es que no pueden devolver el dinero en el tiempo acordado y se contempla una renegociación de los plazos.

La supervisión bancaria europea se asegurará de que las entidades cumplen a rajatabla con los requisitos impuestos. Ya no existirá un Banco de España muy comprensivo con la situación que ha actuado en algunos caos como un auténtico padre consentidor. El mal funcionamiento del banco de España en los últimos años es la justificación del BCE para adoptar un papel protagonista a la hora de fijar las directrices que tienen que seguir los bancos españoles y que vacía prácticamente de contenido el quehacer de los responsables de las entidades financieras españolas.

Malo para accionistas y ahorradores

La actitud del BCE no sólo impide una mayor competencia en el sector financiero sino que supone un duro palo para los ahorradores españoles: se limita la retribución que puede percibir por su dinero en un momento en el que la inflación hace estragos en los patrimonios financieros.De otra parte, la estrategia de adelgazamiento afecta igualmente a los accionistas del sector bancario español pues, a las dificultades de un negocio en franca caída, hay que añadir el propósito de la entidad reguladora de no facilitar la más mínima perspectiva de crecimiento.

Análisis de JAZZTEL. Activa un tercer impulso alcista por Albert Albareda
Escrito el 13 ene 2013 a las 10:15

ANÁLISIS TÉCNICO DE JAZZTEL.
Indicadores técnicos: Macd y estocástico cortados al alza, este último en sobrecompra. Medias de 30 y 200 sesiones alcistas.
Estructuras y fibonaccis: Los precios nos confirman un tercer impulso alcista con un objetivo teórico entorno a los 6,19€ aprox. En la actualidad tenemos dos estructuras alcistas activadas que voy a pasar a comentar.
1. En primera instancia tenemos un tercer impulso alcista objetivo 6,19€.
2. En el medio plazo continuamos teniendo activado un segundo impulso alcista objetivo 6,50€.

En este gráfico podemos ver las estructuras alcistas activadas y pendientes que tenemos ahora mismo en marcha. Destacar que permanecemos ahora mismo por encima de la media de 200 sesiones y que la superación al alza de la zona 61,8% Fibonacci invita al acercamiento hacia los 6,71€.
Soporte y Resistencia: Soporte en la zona de los 5,55€ y Resistencia en los 5,89€.
Sesgo del valor: Tenemos estructuras alcistas en marcha y hay que mirar hacia arriba.
Nuestra recomendación: Cierre total o parcial en zonas objetivo y a esperar en las correcciones y pautas de giro alcistas para entrar comprados.
Un saludo. Albert Albareda

JAZZTEL, impecable aspecto técnico
Publicado por Antonio Rodríguez (antonomasia) - 12/01/13 a las 07:01:52 pm

Tras muchos años de sufrimiento, en los que los jazzteleros convirtieron su rincón de la ciberbolsa en una especie de secta bursátil en la que el dolor por las continuas caídas parecía minorarse al ser compartido, Jazztel se ha convertido en los últimos tiempos (y no hablamos precisamente de anteayer) en el componente del Ibex Médium con mejor aspecto técnico en casi todos los plazos.

Eterno candidato a ingresar en el Ibex 35 y componente de nuestra cartera modelo, Jazztel puede hacer las delicias de los amantes del análisis técnico con sólo dedicar unos segundos a la contemplación de las series que adjuntamos. El respeto de las directrices, el perfecto dibujo de los canales que se marcan, la conversión de las resistencias en soportes una vez superadas, … Un sinfín de detalles técnicos que, en el fondo, nos están diciendo que estamos en presencia de un título alcista, especialmente apto para la operativa compradora cada vez que los vaivenes de la cotización la coloquen en una situación oportuna para abrir largos.

Han cambiado mucho las cosas en Jazztel y también nosotros hemos cambiado nuestra visión de la compañía. Y ahí está la hemeroteca para dejar a cada uno en su sitio: en abril de 2009 nos negábamos a recomendar la compra del valor por muy contundente que pareciera el rebote que se dibujaba; en septiembre de 2010, en cambio, comenzábamos toda una serie de análisis sobre el título en los que no sólo recomendábamos su compra a nuestros lectores, sino que no nos dolían prendas en reconocer lo mucho y bien que nos sorprendía el giro dado por la serie de precios.

Un buen analista, al igual que un buen operador bursátil, debe ser como una veleta bien engrasada: siempre dispuestos a cambiar de opinión con la velocidad que requiera el desarrollo de los acontecimientos.

Y la veleta sigue indicando para arriba. La aceleración alcista no cesa y de ello da buena muestra ese canal que dibujamos con líneas verdes en la gráfica diaria del valor (la de la izquierda de las dos que se acompañan). Camino por recorrer y objetivos chartistas no le faltan al precio. Basta con echar un vistazo a la gráfica semanal (la de la derecha) para corroborar tal afirmación. ¿Acaso hay motivos para dudar de que Jazztel conseguirá alcanzar de nuevo, tarde más o tarde menos, el techo de ese canal azul que marcamos en la serie semanal?

Seguiremos los acontecimientos.

Buenos diasssss.Os dejo mi visión en euro.Dias atrás comenté que he añadido a mi sistema las barras de volumen...son muy difícil de entender...ya que para nada una barra verde indica subida inminente ni una roja lo contrario. Complementando al volumen...el viernes me dediqué en los ratos libres que tuve...a contemplar también el balance. osea el OBV, ...que quizá spor lo que he vixto hasta ahora, sea quien realmente corte el bacalao : . Dado el testeo y siguiendo esos parámetros, veo que el euro sigue con intención de continuar subiendo. Por lorenacci simple me indica que rebasaría el 100 de ni fibo 15m..¿hasta cuanto mas? trazo imaginariamente un escalon mas de fibo, lo que lo llevaría a los 13386-90 aprox. Intentando afinar las entradas, ya que de eso depende el éxito de las mismas, calculo que de estar en lo cierto no deberíamos ir mas abajo de los 133075( zona de stop o en caso de que iniciase esa bajada zona de entrada)el posible recorrido al alza realmente podria comenzar sobre los 133485. El tf es 15m. Espero estar acertada y poder entrarle en un sitio adecuado.

DAX PERFORMANCE-INDEX
Gráfico publicado por vicente lopez · 12 Jan, 13:28 h · SIGUE ALCISTA MIENTRAS QUE NO DEMUESTRE LO CONTRARIO AUNQUE YA ME MARCA EN ALGUNO DE LOS SISTEMAS DIVERGENCIAS.

Buenos dias a todos!!

Muchas gracias lore por lo del OBV. Lo seguire, ya que lo del volumen me parece muy interesante, aunque como dices, es complicado de interpretar salvo si entra o no volumen para comenzar, continuar o girar el movimiento

Gracias!! :-bd

Cervantes dijo:
Buenos dias a todos!!

Muchas gracias lore por lo del OBV. Lo seguire, ya que lo del volumen me parece muy interesante, aunque como dices, es complicado de interpretar salvo si entra o no volumen para comenzar, continuar o girar el movimiento

Gracias!! :-bd

De nada...el viernes alucinaba con las comparativas de ambos dos...creeme...el volumen solo no vale para nada...salvo que coincida con el obv...si éste último le va a la contra...él manda míralo en cualquier gráfica y lo verás :-?

lorena dijo:

Cervantes dijo:
Buenos dias a todos!!

Muchas gracias lore por lo del OBV. Lo seguire, ya que lo del volumen me parece muy interesante, aunque como dices, es complicado de interpretar salvo si entra o no volumen para comenzar, continuar o girar el movimiento

Gracias!! :-bd

De nada...el viernes alucinaba con las comparativas de ambos dos...creeme...el volumen solo no vale para nada...salvo que coincida con el obv...si éste último le va a la contra...él manda míralo en cualquier gráfica y lo verás :-?

Muchas gracias Lore, voy a ver si lo se interpretar >:D<

Por aqui he encontrado algo mas de informacion sobre como funciona el indicador por si a alguien le puede interesar tambien:

http://elaccionista.com/tecnico/obv.htm

Te pongo una gráfica comparativa en euro tf5m observa COMO EN DOS OCASIONES LAS BARRAS SOLAS SON ROJAS...SIN EMBARGO EL OB DICE NANAI...EL GANA SE INCIAN EN AMBOS CASOS LAS SUBIDAS,,, @-)

Y un poquito mas de informacion sobre el indicador:

http://www.tecnicasdetrading.com/2012/04/indicador-on-balance-volume.html

lorena dijo:
Te pongo una gráfica comparativa en euro tf5m observa COMO EN DOS OCASIONES LAS BARRAS SOLAS SON ROJAS...SIN EMBARGO EL OB DICE NANAI...EL GANA SE INCIAN EN AMBOS CASOS LAS SUBIDAS,,, @-)

Muchas gracias Lore, muy interesante.

Yo el volumen no me fijaba mucho en si la vela es verde o roja. Tan solo lo interpreto en si esta entrando volumen o no, claro que ahi esta la dificultad de ver si entra volumen de compra o de venta.

Este indicador puede ser muy bueno para tratar de solucionar este tema, y sobre todo pienso que para suelos/techos de movimientos grandes

:-bd

Lo interasante es saber tambien hasta donde esta dispuesto a subir o bajar...por eso con el diseño de mi fibo con las mediadoras añadidas...se puede llegar a intuir dicho movimiento..de fibo a fibo de mediadora a mediadora...asi sucesivamente. Por eso mismo en la 1º gráfica que puse antes, me dá que la subida sería de unos 50 p arriba mas o menos de donde se encuentra ahora..habrá que esperar para verlo miedo me dá :-S

desconecto que voy a mis cosas luego os leo :-h

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