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Buenos días y buen finde >:D<

Compis este finde es la recogida para banco de alimentos,por si vais a la compra ;-)

CRÓNICA DE MERCADOS MENSUAL
Noviembre dulce: el Ibex concluye su mejor mes desde mayo a la espera del BCE
EL CONFIDENCIAL

V. Lechuga

Noviembre ha sido la cara opuesta a lo que fue octubre. Si el décimo mes del año supuso un jarro de agua fría para las bolsas europeas, noviembre ha supuesto un revulsivo que ha traído nuevas y esperanzadoras expectativas a los mercados del Viejo Continente.

Y todo gracias a unas palabras: las de Mario Draghi. El presidente del Banco Central Europeo (BCE) dijo hace una semana que el supervisor monetario "haría todo lo necesario para subir la inflación lo más rápido posible", algo que los inversores han interpretado como una nueva inyección de vitaminas monetarias que el organismo podría poner en marcha antes de acabar el año.

Estas expectativas han dado alas a las bolsas y, por supuesto, al Ibex 35. El selectivo español ha acabado noviembre con una subida del 2,8%, la más elevada desde mayo. En la última semana del mes ha escalado un 2,3%.

El estratega de mercados de IG Daniel Pingarrón señala que los activos cotizados ya están descontando "con bastante claridad" que el BCE emprenderá nuevos programas de compras a corto plazo.

No obstante, matiza que no es necesario que en la reunión de la semana que viene se anuncien medidas concretas para que los mercados sigan manteniendo el buen tono, "aunque sí se debe apreciar esa sensación de premura y unanimidad manifestada ya por Draghi que permita pensar que durante el próximo trimestre el supervisor incorporará a sus balances nuevos activos".

El resto de bolsas europeas ha subido con bastante más intensidad que el índice español. De hecho, el Dax, que fue uno de los más castigados durante la correción de octubre, se anota alrededor de un 10%. El Eurostoxx 50 ha avanzado un 7%, el Dax ha ascendido un 6,7%, el Ftse 100 ha subido un 5% y el Mib italiano, un 2,7%.

EL PEOR MES EN LA HISTORIA DE ABENGOA...

Si ha habido un valor al que noviembre le ha supuesto un verdadero castigo ha sido Abengoa. La compañía andaluza, que se vio obligada a reformular su deuda y recomprar bonos para calmar la espantada de los inversores, se ha desplomado un 40% en el último mes.

La compañía cuya caída más se acerca a ese fuerte tropiezo es Indra, que ha perdido un 16,3%. Por su parte, la constructora Sacyr ha descendido un 13,8% en noviembre.

En el lado opuesto, IAG se ha lanzado a la pista de despegue y ha acabado el mes como el mejor valor del Ibex, con un repunte del 15%. Muy cerca se ha quedado Amadeus, otra firma del sector turístico, que ha subido un 14,8%. Grifols ha subido al pódium como la tercera con un avance del 12%.

... Y PARA EL PETRÓLEO DESDE LA QUIEBRA DE LEHMAN

El petróleo está lanzado... al vacío. Los precios han sufrido un duro correctivo este mes en medio del proceso de ajuste que están viviendo este año. Sin embargo, la decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) de mantener la producción ha precipitado más los acontecimientos y ha llevado al crudo a su peor mes desde la quiebra de Lehman Brothers a finales de septiembre de 2008.

El Brent europeo se ha dejado un 16% en noviembre y se ha quedado en algo más de 72 dólares por barril. Por su parte, el WTI estadounidense ha corregido un 15,2%, hasta caer a 68 dólares.

LA DEUDA, A UN MES DE SU "AÑO PERFECTO"

Por el contrario, la deuda española sigue de camino a cerrar su "año perfecto", pues noviembre también termina con caídas en la rentabilidad de los bonos. Así, suma once meses consecutivos a la baja, a la espera de diciembre para cerrar este particular ciclo.

El interés del bono español a diez años ha caído por debajo del 1,9% por primera vez en su historia en este mes de noviembre, pasando de este modo del 2,07% al 1,89%. Por su parte, la prima de riesgo ha retrocedido desde los 123 hasta los 119 puntos básicos.

En las divisas, el euro también ha perdido posiciones frente al dólar en el último mes. El cambio ha bajado un 0,7%, hasta 1,243 unidades desde 1,252.

SÁBADO, 29 DE NOVIEMBRE DE 2014
Banco Popular ¿un año perdido o un año consolidando?
Ramón Ceresuela 7:08

Es pronto para hacer balance pues un mes de bolsa es muy largo, basta recordar lo sucedido en octubre y su brutal vela de ida y vuelta. En cualquier caso a día de hoy podríamos hablar de un año perdido del Banco Popular o si nos atenemos a la versión optimista de un inversor de largo plazo, 11 meses consolidando las subidas previas.El 31 de diciembre del año pasado el Popular cerraba en 4,39 euros...

y hoy lo ha hecho en 4,42 (por supuesto en gráficos ajustados por dividendos) de hecho aunque se ve bastante marcado el rango lateral entre 4 y 6 euros realmente el Popular disfrutó de una primera parte del año alcista y una segunda más bajista. Desde julio el Banco Popular no ha superado los 5,20 euros y en varias ocasiones ha amenazado su zona de soporte clave en 4,10, al que podemos dar un filtro hasta los 4 euros.
La versión optimista para el Popular como antes comentaba es un año de consolidación tras la brutal subida de julio de 2013 a marzo de 2014 en que casi triplicó su capitalización, en cualquier caso las muestras de debilidad de estas últimas semanas, en un entorno realmente favorable, con el bono a 10 años español por debajo del 2 % y con la bolsa recuperando más de 1.200 puntos, hacen complicado seguir confiando en el Popular, aunque por supuesto superar los 4,60 euros sería un paso adelante y recuperar los 5,20 el final de las hostilidades.Aunque es factible la compra del Popular de forma especulativa superando la resistencia de 4,60 y con objetivo primero en 5,20 y después en la zona de 6 euros, hay que ser conscientes del riesgo y de que deberemos situar un stop loss bajo 4 euros, excesivo para mi forma de trabajar.
En definitiva, la tendencia del Popular es lateral bajista a corto y medio plazo pero alcista a largo, siempre que no pierda el soporte clave de 4 euros. Un mantener para los amantes de las recomendaciones confiando que antes o después su sector (entendiéndolo como la banca mediana o mejor, la doméstica) recupere momentum alcista.

VIERNES, 28 DE NOVIEMBRE DE 2014
Mediaset ante resistencia clave de largo plazo
Ramón Ceresuela 15:07

Buena recuperación la de Mediaset que podría seguir ganando altura a corto plazo, quizá el mayor problema lo tiene en el gráfico inferior pues existe una fortísima resistencia en niveles de 10,30 euros con origen en los máximos de 2010, un nivel que no ha logrado batir el valor desde que lo perdió en plena crisis en el 2008.

Como podéis ver en el gráfico diario la evolución de Mediaset...
en las últimas 2 o 3 semanas ha sido bastante positiva, el valor encontró soporte en niveles de 9,15 euros y desde ahí comenzó su recuperación en bolsa superando la resistencia de 9,65 euros y realizando posteriormente un pull back a ese mismo nivel que puede servir como stop loss especulativo si el valor logra batir la brutal resistencia de corto, medio y largo plazo situada en 10,30 euros, en cuyo caso volvería a dar señal de compra.

Para aquellos que se aventuren a comprar Mediaset hay que ser conscientes del riesgo inherente de tomar posiciones cuando puede confirmarse en cualquier momento la vuelta de la publicidad a las televisiones públicas, aunque también es cierto que podría decantarse el gobierno por lo contrario en cuyo caso veríamos a Mediaset subir como la espuma.

VIERNES, 28 DE NOVIEMBRE DE 2014
Consecuencias del desplome del petroleo: Repsol, IAG y Técnicas Reunidas
Ramón Ceresuela 14:41

Hace menos de dos semanas hablábamos del desplome del precio del petroleo, en los últimos días esta caída se ha agudizado y sigue teniendo consecuencias. Como vimos ayer una de ellas fue la inflación que en el mes de noviembre en España ahondo en su sesgo negativo, en el lado más visible están las petroleras que sufrirán en sus resultados los bajos precios del crudo y que ayer se vinieron abajo en bolsa, arrastrando incluso a petroleras sin petroleo como Repsol...
de hecho hasta el sector de las energías renovables podría sufrir en bolsa ante el bajo precio de esta energía tradicional que al fin y al cabo les hace la competencia, Gamesa cae un 3 % a estas horas.

El mayor beneficiado en la bolsa española del descenso del precio del petroleo es IAG, como aerolínea uno de sus principales costes es el precio del crudo siendo además el coste más variable, por tanto sus beneficios a medio plazo deberían verse favorablemente afectados por este hecho. IAG cotiza hoy en máximos históricos.
Por su parte Técnicas Reunidas sería la otra cara de la moneda, su cuenta de resultados depende de la construcción y modernización de instalaciones petrolíferas, refino, petroquímicas, oleoductos... por tanto parece lógico que haya caído hacia su primera zona de soporte de 37,80 euros. Si el precio del petroleo continuara a la baja podría incluso alcanzar la zona de 36,80 - 37 euros, no espero verla más abajo de ese nivel (aunque esto es la bolsa...)

¿Vender acciones o esperar? Los impuestos a las plusvalías bajan dentro de un mes
SAB, 29/11/14

Falta prácticamente un mes para que la reforma fiscal entre en vigor y desaparezca la exención de los 1.500 primeros euros de dividendos. Como contrapartida, la norma rebaja los impuestos en los diferentes tramos del ahorro.

El próximo 1 de enero de 2015 entrará en vigor la reforma fiscal que, entre otras múltiples medidas, introducirá importantes modificaciones en la tributación de los rendimientos del ahorro, que además de a los dividendos, afectarán a otros productos de inversión como los depósitos, los fondos, los seguros o las plusvalías generadas por la venta de acciones. A falta de prácticamente un mes para que sea efectiva, es momento de sacar la calculadora y tomar decisiones respecto a qué hacer con estos productos, máxime después de la escalada que ha experimentado la Bolsa en las últimas semanas.

Hasta ahora, los dividendos estaban exentos de tributar en sus primeros 1.500 euros siempre que no se compraran o vendieran acciones en los dos meses anteriores o posteriores al pago. A partir de 2015, desaparece esta norma -una parte de ella, al menos- que evita el lavado de cupón y que se conoce en el argot del mercado como la regla de los dos meses. Esto afectaba fundamentalmente a las empresas que repartían uno o dos dividendos al año, puesto que en otros casos como el Banco Santander y el BBVA, son cuatro los pagos que realizan y, por tanto, e una forma u otra es muy probable que en algún momento el inversor se quedara sin la exención en los 1.500 euros.

En todo caso, la denominada regla de los 2 meses, sigue vigente para el caso de las minusvalías. En este sentido, para que éstas puedan compensarse no se tienen que haber comprado acciones homogéneas ni en los dos meses anteriores a la venta que generó la minusvalía ni en los dos meses posteriores.

De acuerdo con los analistas, la eliminación de la exención fiscal en los primeros 1.500 euros de los dividendos no tendrá un impacto significativo sobre la inversión en renta variable, aunque sí podría provocar que aumente la elección del cobro en acciones en aquellas empresas que ofrecen el scrip dividend, la fórmula que utilizan una decena de compañías españolas para remunerar a sus accionistas dándoles la elección de cobrar el dividendo en efectivo o en títulos.

Para compensar la supresión de los primeros 1.500 euros libres de impuestos, la reformarebaja los tipos que gravan el ahorro en todos los tramos y, como con el IRPF, en dos veces. El ahorro generado (incluyendo dividendos) hasta 6.000 euros, que hasta este año tributaba al 21% pasará al 20% en 2015 y al 19% en 2016; entre 6.000 y 24.000 euros pasará del 25% de 2014 al 22% en 2015 y al 21% en 2016; entre 24.000 y 50.000 euros, del 27% al 22% en 2015 y al 21% en 2016; y el ahorro que supere los 50.000 euros bajará del 27% de este año al 24% en 2015 y al 23% en 2016.

Inicialmente, la reforma fiscal incluía también que dentro del scrip dividend, la fórmula por la que los accionistas venden los derechos de suscripción al mercado dejaría de estar exenta de pagar impuestos hasta que se hiciera efectiva la venta de los títulos. Es decir, el importe de esta venta tributaría como ganancia derivada de transmisión y no se restaría del valor de adquisición de las acciones los generan. En definitiva, los inversores que vendieran sus derechos en Bolsa pagarían los mismos impuestos que si los traspasaran a la empresa. Sin embargo, como publicó Cinco Días, una enmienda de última hora del Partido Popular a la reforma fiscal en el Senado retrasa dos años -hasta el 1 de enero de 2017- el tratamiento como ganancia patrimonial de la venta de derechos. La opción de cobrar el dividendo en acciones, por su parte, se mantiene sin que el accionista tenga que pagar impuestos hasta deshacerse de las acciones.

La suma de las dos modificaciones principales en la fiscalidad de los rendimientos del ahorro provoca que sean los ahorradores más grandes los que se vean más beneficiados, puesto que cuanto menores las ganancias -incluido dividendos- mayor es el impacto de la eliminación de la exención de los 1.500 euros primeros. Así, a partir de aproximadamente 15.000 euros de plusvalías, la base del ahorro se incrementará respecto a la situación actual. Por debajo de este importe, la tributación subirá.

En cuanto a la renta fija, el Registro de Economistas Asesores Fiscales (REAF) incide en que si un inversor tiene en mente realizar algún depósito, es recomendable esperar a 2015 o hacerlo en uno con vencimiento a primeros de año, y entonces abrir un Plan de Ahorro a Largo Plazo. De esta manera, según recoge Bankinter, si recuperas el capital una vez transcurridos cinco años, no tributará por el rendimiento obtenido hasta la fecha del rescate.

J.Mesones

Fuente: www,vozpopuli.com

Blanch: El Brent podría caer hasta 60 dólares el barril
Redacción / Estrategias de Inversión 28/11/2014 - 17:21

Francisco Blanch cree que al petróleo le queda por delante un proceso muy doloroso hasta que pueda regularse. En su opinión, el precio del barril caerá fuerte en las próximas semanas.

El experto ha hecho estas declaraciones en una entrevista con la CNBC, justo un día después de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) decidiera ayer no recortar las cuotas de producción, en contra de la tesis de estados como Venezuela.

En estos momentos el precio del barril está en mínimos de 4 años tras caer más de 40 dólares desde máximos anuales en julio.

“Creo que es una señal muy bearish. Si tal y como la OPEP ha dicho van a dejar que el mercado del petróleo se auto regule, va a ser un proceso muy doloroso”, ha afirmado Blanch en la entrevista.

Blanch explica que los costes de producción para los productores de petróleo no convencional todavía están por debajo del precio spot y que las inversiones ya realizadas en el sector permitirán que estas compañías sigan extrayendo combustible durante los próximos 6 o 12 meses, lo que configura un escenario muy bajista para el petróleo en los próximos meses.

“Creemos que esto va a elevar la oferta de petróleo en otros 100 millones de barriles más de los que hay ahora, lo que llevará el precio del Brent hasta la zona de los 60 dólares – o incluso por debajo- y el WTI hasta 50 dólares el barril en los próximos meses”, espera Blanch. En el caso del Brent estaríamos hablando de un descenso cercano al 30% desde los niveles actuales.

El analista de BofA Merrill Lynch cree que esta situación impactará duramente en las compañías del sector. En concreto, afirma que “esto podría expulsar a las empresas muy endeudadas o marginales y provocará operaciones corporativas, como fusiones, en el sector” .

Además, cree que esto tendrá un efecto en todas las clases de activos, “ya que tendrá impacto en la inflación , en las previsiones de valoraciones de empresas, mercados de crédito…”

Precio petróleo
http://www.estrategiasdeinversion.com/adjuntos/precio%20petroleo%20año%20y%20cinco%20añ

LA OPEP MANTIENE LA PRODUCCIÓN
El petroleo en caída libre: cierra su peor mes desde la quiebra de Lehman Brothers

María Igartua28/11/2014 (09:04) Actualizado: 28/11/2014 (18:13) 13

Aunque el mercado apostaba a que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) no iba a recortar su producción desde los 30 millones de barriles actuales para frenar la caída de los precios, la confirmación de estas sospechas ha sentado como un jarro de agua fría a los inversores. Así, al desplome de ayer del 6% para el barril Brent, de referencia en Europa, hay que sumar otro 0,6% este viernes hasta los 72,1 dólares, su nivel más bajo desde 2009.

De esta manera, con una caída superior al 15%, el crudo firma su peor mes desde noviembre de 2008 cuando se dejó un 18% tras la quiebra de Lehman Brothers a finales de septiembre. También el Texas estadounidense está sufriendo la fiebre vendedora que se ha apoderado en el mercado y tras otra caída este viernes del 7,7% se vende en los 68,2 dólares, su nivel más bajo desde octubre de 2009.

La de ayer, en Viena, era una de las reuniones más importantes de la historia reciente de la OPEP. Sobre la mesa, una caída de los precios del petróleo en el año superior al 20%, un grave problema de sobreoferta, un descenso de la demanda como consecuencia del debilitamiento de la economía global y un país, Estados Unidos, cada vez más autosuficiente energéticamente con el descubrimiento de nuevas fuentes de extracción que amenaza con arrebatar a los viejos productores su papel de control en el orden mundial de producción de crudo.

Y ha pesado más este último fáctor. Los países de la OPEP han considerado que todavía tienen margen para aguantar los bajos precios actuales a cambio de mantener su control futuro sobre el mercado. La postura de Arabia Saudí, el mayor exportador del mundo, se ha impuesto a la de otros miembros como Venezuela, Ecuador o Irak, y el hecho de mantener la producción supone que los precios del oro negro seguirán bajando. Pero, ¿con qué fin?

La ecuación es sencilla. Las nuevas fuentes de extracción en EEUU, el shale gas y el shale oil –yacimientos que no se encuentran en las bolsas convencionales sino ‘enquistados’ dentro de bloques de rocas- son muy costosas y un barril en los 80 dólares o menos hace que su expotación por parte de las compañías no sea rentable. Los países de la OPEP lo saben. Por ese motivo, si mantienen los precios en los niveles actuales paran los pies a EEUU que amenaza con convertirse en el principal exportador de crudo en los próximos veinte años.

EL BCE SE REÚNE EL PRÓXIMO JUEVES
'Draghi Potter' y la pócima secreta del BCE
COTIZALIA

?mtime=1417187617Pedro CalvoTwitter de Pedro CalvoPedro CalvoEnviar correo a Pedro Calvo 29/11/2014 (05:00) 0

Nada ha sido igual desde su llegada. Como en Hogwarts, la escuela de magia en la que todo era tradición, en el Banco Central Europeo (BCE) imperaba el orden, mandaba la ortodoxia, solo alterada por reducidas dosis de experimentos monetarios. Hasta que Mario Draghi llegó a la presidencia en noviembre de 2011. Porque nada ha sido igual desde entonces, como tampoco lo fue en Hogwarts tras la llegada de Harry Potter. El banquero italiano se ha convertido en una suerte de mago que, a golpe de truco, ha modificado hasta el extremo la fisonomía del BCE. La entidad es más flexible, más proactiva y está más abierta a las aventuras de lo que jamás ha estado desde que tomó las riendas de la política monetaria en la Eurozona en 1999.

Su actuación estrella tuvo lugar en 2012. Todos hablan de ello todavía. Primero, y para captar la atención del auditorio de los mercados, se comprometió a "hacer lo que sea necesario" para salvar al euro. Y luego se sacó de la manga un programa de compras de deuda -OMT- que nunca ha utilizado, pero cuyos efectos, que aún perduran, resultaron fundamentales para contener la crisis de la deuda periférica y proteger la viabilidad del euro.

Pero ningún mago vive de una sola función. Y ahora Draghi Potter se ve exigido de nuevo. Esta vez, el desafío es distinto. Se enfrenta a un enemigo del que ni siquiera habla. Es el que no debe ser nombrado, el innombrable. La deflación, un auténtico Lord Voldemort en versión económica. Del mismo modo que Harry Potter no pronunciaba su nombre en la ficción, Draghi tampoco lo hace en la vida real. ¿Un ejemplo? En un discurso pronunciado el 21 de noviembre, el presidente del BCE enunció 35 veces la palabra inflación; y ninguna la palabra deflación. Lo curioso es que toda su intervención giraba en torno a la necesidad de adoptar las medidas que sean precisas para crear inflación y limitar el riesgo de que la innombrable -la deflación- arraigue en la Eurozona como lo ha hecho en Japón desde hace más de una década.

¿Por qué no la pronuncia? ¿Por superstición? No. Si no lo hace es porque teme que, como si de un maleficio se tratara, degenere en una profecía autocumplida. Es decir, que solo con mencionarla se alimente a sí misma y aparezca de verdad en la región.

¿Y por qué le asusta tanto la deflación? Porque, como Lord Voldemort, puede imponer un reino de tinieblas. Desincentiva la inversión, el empleo y el consumo e incrementa la carga real de las deudas, con lo que, en caso de asentarse de verdad en la Eurozona, agravaría los efectos de la crisis y retrasaría -aún más- la recuperación. Por el momento, lo cierto es que la inflación lleva un año por debajo del 1% en la Eurozona y en noviembre, según el dato adelantado, descendió al 0,3%, con lo que temores continúan vigentes.

UNA 'MAGIA' ASIMÉTRICA

Consciente de esta amenaza, Draghi está dispuesto a explorar al máximo los confines de política monetaria de la Eurozona. Ya ha bajado los tipos de interés al 0,05%, ya ha puesto en marcha un programa especial de financiación bancaria a largo plazo (TLTRO) y ya ha lanzado varias iniciativas para comprar deuda financiera (cédulas y titulizaciones) en el mercado. Todo ello, con la intención de fabricar dinero. ¿Cuánto? La "expectativa" es que ese arsenal sirva para devolver el balance del BCE desde los 2 billones actuales hacia los 3 billones -o cerca- a los que llegó a engordar a comienzos de 2012.

Draghi ya está trabajando en el más difícil todavía. En la pócima secreta del BCE para luchar contra la innombrable. Esa pócima responde a las siglas QE
Pero también es consciente de otra cosa: de que con estos trucos puede que no le alcance. Por eso ya está trabajando en el más difícil todavía. En la pócima secreta del BCE para luchar contra la innombrable. Esa pócima responde a las siglas QE, correspondientes al término inglés quantitative easing. Consiste en expandir la cantidad de dinero en circulación mediante la compra de activos en el mercado.

Ya lo está haciendo parcialmente con la adquisición de esas cédulas y esas titulizaciones, pero la pócima completa pasa por sumar a esas compras el ingrediente secreto: la deuda pública. Draghi se mira en el espejo de Estados Unidos y Reino Unido, que no han dudado en aplicar diversos paquetes de QE durante la crisis, para mostrarse decidido a hacerlo. Todo con tal de que la que no debe ser nombrada no asome su figura en la región.

El problemas es que Draghi es consciente de otra cosa más: del poder asimétrico de su magia. El presidente del BCE sabe que un banco central tiene completas garantías de éxito cuando se trata de enfriar una economía y frenar la inflación, porque el impacto de una subida de los tipos es inmediata; incrementa el coste de las deudas, encarece el crédito y de ese modo retira dinero de la economía. Con menos dinero habrá menos consumo y la inflación se calmará. Todo rápido y directo, sin más matices que el grado de intensidad dispuesto a aplicar en esas subidas.

Draghi es consciente de los males que puede provocar la deflación y de que aún le quedan trucos en su varita mágica; pero también es consciente del poder asimétrico de su magia
Sin embargo, no ocurre lo mismo a la inversa: bajando los tipos de interés e incluso creando dinero mediante la compra de deuda en el mercado no tiene asegurado el éxito. ¿Por qué? Primero, porque no tiene garantías de que el dinero nuevo se filtre a la economía real y se traduzca en más crédito que genere a su vez más inversión empresarial, más empleo y más consumo. Y segundo, porque aunque llegue a la economía real, en última instancia una empresa, una familia o una persona solo dedicaran ese dinero a inversión y consumo si quieren hacerlo; es decir, son ellos, y no Draghi, quienes conservan la potestad de decidir qué hacer con ese dinero.

EL 'DRACO MALFOY' ALEMÁN LE VIGILA DE CERCA...

Esta asimetría y el hecho de que el BCE no tenga certeza absoluta acerca del éxito de esa medida alimentan el debate. Draghi, desde luego, está preparado para adentrar a la entidad en lo desconocido. Y teniendo en cuenta la experiencia japonesa, en la que una reacción tardía y tímida sembró la semilla de la deflación, parece decidido a dar el paso cuanto antes y en la cuantía que sea precisa.

Sin embargo, su posición no es la única. En el seno del Consejo de Gobierno del BCE hay opiniones diferentes. En especial, la del presidente del Bundesbank, Jens Weidmann. Del mismo modo que Draco Malfoy defendía la pureza de la sangre de los magos, Weidmann, como mandamás del banco central alemán, es el defensor de la ortodoxia monetaria en la entidad.

De visita en Madrid los días 24 y 25 de noviembre, Weidmann ha dejado muy clara su postura al asegurar que detecta "una obsesión" por el QE. Y subrayó que, precisamente, "comprar deuda no sube el Producto Interior Bruto (PIB)"... por arte de magia. La magia en la que él cree proviene de las reformas estructurales que incrementen la competitividad de las empresas y la productividad de los trabajadores.

Y va más allá. Parapetado en el Tratado de la Unión Europea, que prohíbe al BCE financiar directamente a los países, Weidmann sabe que Draghi está ya bordeando los límites legales de la entidad, que debe centrarse exclusivamente en la política monetaria y olvidarse de la fiscal, que se escapa a su mandato y está fuera de su jurisdicción.

A su paso por Madrid, Weidmann ha dejado la sensación de que mucho tiene que cambiar la situación para que respalde un QE completo; una cosa es su apoyo unánime a más medidas y otra muy distinta que eso sea un cheque en blanco

Vamos, que pese a que Draghi vio reforzada su autoridad como presidente del BCE en la reunión de noviembre, Weidmann ha dejado claro a su paso por Madrid que mucho tendrá que cambiar la situación para que él acepte la pócima secreta de un QE en la Eurozona. Que una cosa es sumarse al apoyo "unánime" de adoptar más medidas para defender la estabilidad de los precios y reactivar la economía, y otra muy distinta que eso se traduzca en un cheque en blanco que quebrante la pureza de la institución. Y menos con prisas; antes de ir más allá, el Draco Malfoy del BCE pedirá tiempo para ver el impacto de las últimas medias expansivas de la entidad.

El banquero italiano no es ajeno a la posición de Weidmann ni a a esos límites legales. De hecho, sabe que ya los está pisando. Por eso todo indica que en la última reunión de política monetaria de 2014, que tendrá lugar el jueves 4 de diciembre, no lanzará ya un QE completo. Eso sí, tras calentar el ambiente en las últimas semanas, el mercado espera que, al menos, adopte un paso intermedio e incorpore a su arsenal de medidas la compra de deuda corporativa.

Porque una cosa está clara. Draghi Potter trabaja en su próximo truco. Del mismo modo que la cicatriz que Harry Potter lucía en la ficción le alertaba de las emociones de Lord Voldemort, algo le dice que la innombrable, ese enemigo que no quiere pronunciar, acecha de verdad. Lo presiente. Y teme actuar demasiado tarde.

BOLSÁGORA
Carlos DobladoCARLOS DOBLADO
Noviembre plantea un gran 2015
29.11.2014

No me gustan las previsiones, vaya por delante. Y aunque a la mayoría de la gente le cueste entenderlo, mi trabajo no consiste en eso. Ni de lejos.

Tras un quiero y no puedo bajista como el de octubre de este año, con el que los precios han completado en índices como el Russell 2000, el Standard & Poor´s 500, el Ibex 35 o el Dax 30 el paso del techo al suelo de su canal alcista principal, se puede decir que la situación de subida libre absoluta de Wall Street debe extenderse y permite esperar algo bueno de 2015, al menos durante la primera parte, y muy especialmente en Europa si atendemos al amplísimo movimiento lateral vivido durante los últimos meses. Un lateral que ha servido para ajustar el impresionante rally vivido entre mediados de 2012 y los primeros meses de 2013. Acción-reacción.

El retraso del mercado europeo es técnicamente incuestionable, y dicen los que saben de ese misterio que llamamos fundamentales que un mejor comportamiento relativo debe producirse en algún momento dada la infravaloración relativa de nuestras plazas. Lleva mucho tiempo así el consenso, es verdad, pero en algún momento debiera producirse lo visto este año con el euro/dólar, de tal modo que se desarrolle lo que se ha pronosticado una y otra vez durante años.

Es bien cierto de todos modos, y puede verse en los charts que adjunto, que el retraso no es tanto como parece. La versión total return de los índices, especialmente en el caso del Ibex 35, reduce el spread que plantea el contado de los mismos desde que empezó la recuperación en 2009.

Al mes de octubre le ha seguido un gran noviembre, con cierre por encima de los altos previos. Especialmente llamativo ha sido lo sucedido en buena parte de Wall Street y en el Dax 30 alemán, que pareció realmente vulnerable desde un punto de vista chartista en el peor momento del pasado mes de octubre. Empezar abajo y, sobre todo, cerrar arriba, es algo que agradecen las tendencias, y es lo que hemos tenido hasta el día de ayer, jornada atípica con la que se cerró noviembre.

Un día en el que, sin embargo, volvió a constatarse la incapacidad del Russell 2000 para seguir el camino del resto del mercado, para ir más allá de su primera resistencia horizontal. Un día, además, en el que la volatilidad se disparó desde el primer momento pese a los escasos movimientos de los precios. Normalmente, y a muy corto plazo, este tipo de días especiales con volatilidad creciente son el preludio de una corrección.

Diciembre podría, por tanto, empezar igual que octubre, con descensos al principio y un cierre en zona de altos que siga reforzando el perfil comprador del pasado mes para que en Europa también se ataquen y batan los máximos de 2014 más pronto que tarde, en un proceso que retroalimentaría lo que ya sabemos: vivimos en un gran mercado alcista desde marzo 2009. Con sus correcciones, incluso en los momentos en que me muestro negativo o muy negativo con respecto al corto plazo, tengo clarísimo que estamos muy lejos de poder poner fin al mismo. Tampoco voy a olvidarlo en 2015.

Buenos días ~O) ,nuevo post en mi blog (estoy imparable).Viscofan gusta,pero hoy no...mañaaanaaa...

Colonial. Largos por encima de la media de 200 sesiones

CAPITAL BOLSA

Sabado, 29 de Noviembre del 2014 - 10:45:00

Los títulos de Colonial recuperaron a mediados de octubre la media de 200 sesiones y desde entonces están desarrollando una tendencia alcista moderada pero constante. La primera resistencia se sitúa en 0,610 euros, cuya superación abriría las puertas a un movimiento alcista hacia 0,655 euros.

El soporte clave a corto plazo se sitúa en la media de 200 sesiones, ahora en 0,555 euros, y antes en la tendencia alcista de medio plazo (línea verde) en 0,567 euros.

El momentum de largo plazo comienza a mostrar una incipiente tendencia alcista, mientras que el de corto plazo es neutral.

Desde un punto de vista operativo, recomendamos mantener posiciones largas y situar un stop de protección dinámico en un cierre por debajo de la media de 200 sesiones.

10:35 Repsol: Rebotando desde la base del canal
[ REPSOL ]

A pesar de los fuertes descensos del precio del petróleo, Repsol se ha comportado relativamente bien en ese escenario. La caída del euro frente al dólar compensa en parte la bajada del crudo, así como un escenario de consolidación corporativa en el sector.

Técnicamente el título ha respetado el canal alcista que lleva desarrollando desde mediados de octubre, rebotando desde la base. Se pueden abrir posiciones largas en la base de dicho canal, con un objetivo en la directriz bajista principal que mostramos en el gráfico adjunto, ahora sobre los 19,20 euros.

La pérdida del canal debe ser la señal para cancelar las posiciones largas, y adoptar posiciones cortas, pues el primer objetivo serían los 17 euros y más probablemente los 16 euros.
CAPITAL BOLSA

10:08 ¿Cómo se han comportado los principales activos desde principios de año?

Los analistas de Deutsche Bank han confeccionado un gráfico con los ganadores y perdedores del mercado dede principios de 2014 hasta ahora.

Las barras de colores muestran el rendimiento en lo que va de año, mientras que los diamantes negros son los rendimientos desde el máximo del 18 de septiembre, antes de la venta masiva.

Las acciones de Estados Unidos, India, China encabezan las lista. Si hubiera estado largo en el yen, rublo o cualquier materia prima, habría sufrido importantes pérdidas.

La deuda española lidera el mejor comportamiento dentro de la renta fija pública.

Un cambio enorme y preocupante en el famoso gráfico "Cisne Negro"

SAbado, 29 de Noviembre del 2014 - 9:46:00

El Equipo de Investigación de Société Générale es de nuevo noticia en el mundo financiero con el excelente informe trimestral de Perspectivas de la Economía Mundial, que cuenta con su famoso gráfico "Cisne Negro" que ilustra los principales riesgos del mercado.

Es cierto, por supuesto, que por su naturaleza, los cisnes negros no son predecibles, pero lo más importante en el análisis de Société Générale son los riesgos potencialmente desestabilizadores, en ambas direcciones, en el paradigma actual del mercado.

Así que, en muchos aspectos, lo más importante no es lo que está en la lista, sino los cambios en la lista o la importancia dentro de la lista, ya que pone de relieve los principales riesgos que subyacen en las hipótesis de trabajo de los grandes analistas.

SocGen está muy preocupado por Europa, y concretamente porque el propio BCE no pueda salir de la ciénaga. También muestra su inquietud ante la posibilidad de que Europa, al igual que Japón, esté tratando de exportar la presión deflacionaria a través de una política monetaria expansiva y debilitando la moneda.

Europa ha superado a China como principal causa de preocupación, ya que la posibilidad de un "aterrizaje forzoso" en China se ha reducido. Una subida de tipos en Estados Unidos también sería un evento desestabilizador, pero el escenario de recuperación económica compensa estos temores. Los riesgos geopolíticos también son numerosos; el más importante para los mercados financieros actualmente es la crisis entre Rusia y Ucrania.

SocGen también está intranquilo por el caso judicial en curso sobre el plan de compra de bonos ("Transacciones Monetarias Directas", o OMT por sus siglas en inglés) y las importantes elecciones en toda la zona euro en 2015, que ralentizará la agenda de reformas y dejará todo en manos del propio BCE.

Esto significa que al igual que 2010, Europa podría estar en 2015 en el centro de todas las turbulencias.

Dentro de las posibles sorpresas positivas tenemos unos bajos precios del petróleo que podrían impulsar el crecimiento mundial, pero con un riesgo cada vez mayos de provocar turbulencias en algunas economías vulnerables. Las reformas estructurales y una mayor coordinación de las políticas fiscales en la zona euro ofrecen la sorpresa positiva con mayor potencial, aunque la probabilidad es baja (5% probabilidad).

Fuentes: Société Générale

Carlos Montero
Lacartadelabolsa

La verdad sobre el rally de Fin de Año

Sï¿½bado, 29 de Noviembre del 2014 - 8:58:00

El mercado de valores ha recobrado impulso después de la importante caída de octubre y los principales índices europeos y estadounidenses se encuentran cerca o en máximos históricos/multianuales. Y la historia sugiere que la situación podría incluso mejorar.

En las 20 ocasiones en las que el S&P 500 se ha apuntado ganancias moderadas (entre el 0 y el 15 por ciento) desde principios de año hasta Acción de Gracias (cuarto jueves de noviembre), el S&P ha extendido las subidas en 18 de esas 20 veces, de acuerdo con Jason Goepfert de SentimenTrader. También señala que "cuando cae, por lo general los descensos son muy pequeños, así que cuando nos fijamos en el binomio riesgo/recompensa según la época del año, estamos en un territorio muy, muy positivo."

Curiosamente, si nos fijamos en los años en los que el S&P ha subido un 10 por ciento o más, los resultados son algo más variados. Desde 1950, en los 28 años en los que el S&P subió un 10 por ciento o más desde principios de año a Acción de Gracias, el 68 por ciento de los años fueron positivos, con esos 28 años dando una rentabilidad media del 2,4 por ciento entre Acción de Gracias y Año Nuevo.

"De hecho, hubo una correlación negativa entre la rentabilidad antes y después de Acción de Gracias, lo que sugiere que la presión compradora de principios de año se había agotado tras la festividad", escribió a CNBC.

Parece que los gestores que han tenido un mal resultado antes de Acción de Gracias quieren tomar importantes posiciones alcistas de cara a final de año en un intento de recuperar el retraso del mercado durante la mayor parte del año.

Sin embargo, eso parece ser un argumento a favor de ganancias proporcionales previas y posteriores a Acción de Gracias. El hecho de que un buen comportamiento antes de Acción de Gracias sugiera una rentabilidad más moderada hasta Año Nuevo, parece sugerir que está pasando algo más.

Una explicación es que cuando las acciones han subido considerablemente, superar a un índice de referencia como el S&P se vuelve algo menos importante. Dado que pocos clientes consiguen una rentabilidad anual del 15 por ciento en cualquier entorno de mercado, aferrarse a las ganancias existentes se vuelve más importante que conseguir más rentabilidad.

Si los gestores de carteras tienen grandes rentabilidad hasta diciembre, ¿por qué estropearlo al final del año? La mentalidad reinante es no perder lo conseguido.

Pero detrás del rally de fin de año hay algo más que el perseguir rentabilidades. Las corporaciones y los analistas e inversores de Wall Street tienden a moverse desde el optimismo al pesimismo, y de vuelta al optimismo en un patrón anual casi predecible.

"Las previsiones son optimistas cuando se entra en un nuevo año", señala el estratega jefe de acciones de Canaccord Genuity Tony Dwyer. De hecho, los analistas y estrategas tienden a iniciar el año positivos, y luego "a mitad del año te das cuenta, vaya, maldita sea, mis números son demasiado altos". Entonces, en el momento en que llegue a octubre, noviembre, diciembre, empiezas a pensar, vaya, el año que viene parece que será un año bastante bueno".

Lo mismo es cierto en el lado empresarial. Las empresas siempre quieren creer que lo van a hacer mejor el próximo año.

Entonces, ¿podemos aprovecharnos de estos comportamientos de cara a fin de año?

"Los inversores deben tomar todo esto con un punto de escepticismo", dijo Michael Chadwick, presidente de Connecticut Farmington.

A diferencia de Dwyer, que ha sido siempre (y correctamente) alcista, Chadwick está extremadamente preocupado por las valoraciones del mercado. Eso le da un motivo para no tratar de tomar ventaja de las anomalías del mercado como el llamado rally de fin de año.

"La inversión siempre es acerca de lo que pagó por el activo, y en este momento se trata de un juego muy peligroso de jugar. Estamos en una gran burbuja en este momento, así que es difícil que estas 'reglas de oro' puedan dar resultados".

Fuentes: CNBC

Carlos Montero
Lacartadelabolsa

S&P 500: Cerca de finalizar la onda alcista mayor III

Sabado, 29 de Noviembre del 2014 - 8:48:00

El especialista de Ondas de Elliot Tony Caldaro establece el siguiente análisis por ondas para el S&P 500. Vemos como nos encontraríamos dentro de la última subonda alcista (V), para finalizar la onda alcista mayor III. El objetivo del selectivo estadounidense estaría en el rango 2.150-2.200 puntos.

Una vez alcanzado esos niveles se iniciaría un proceso bajista mayor con un objetivo correctivo sobre los 1.600 puntos.

El segundo mercado más sobrecomprado de la historia

Carlos Montero

Sabado, 29 de Noviembre del 2014 - 8:41:00

Llevamos hablando durante meses de una posible corrección de importancia en los mercados de valores europeos y el de EE.UU. Sin embargo, el Dow Jones está de nuevo en máximos históricos, y las bolsas del viejo continente cerca de máximos anuales.

¿Somos tan malos los analistas como para equivocarnos una y otra vez en nuestras previsiones? No del todo.

John Maynard Keynes dijo en una ocasión: “El mercado puede permanecer irracional más tiempo del que usted puede permanecer solvente”. Esta verdad irrefutable se aplica tanto en las caídas como en las subidas irrefrenables.

¿Pero es la actual subida irracional? Probablemente sí.

Los analistas de J. Lyons Fund Management han elaborado el siguiente gráfico adjunto que recoge la evolución del S&P 500 Composite ajustado a inflación desde 1871 (aunque el selectivo se creó en 1950 los datos anteriores se han elaborado con los precios de las acciones disponibles en el momento) respecto a su línea de regresión, la cual nos valdrá como tendencia de largo plazo en torno a la cual fluctúa el indicador.
Como vemos, excepto en el período que va desde noviembre de 1998 a julio de 2001 en plena burbuja punto com, el mercado de acciones estadounidense no ha estado tan sobrecomprado en su historia. Ni incluso antes de la Gran Depresión.
La primera vez en la historia que el S&P Composite estuvo por encima del 90% de su recta de regresión fue en noviembre de 1998, alcanzando un máximo en diciembre de 1999 con un diferencial del 148%. Actualmente ese gap se encuentra en el 91%. Estos datos son especialmente significativos si los comparamos con agosto de 1929 antes del inicio de la Gran Depresión, donde la diferencia entre acciones y tendencia de largo plazo era del 74%. En todas las ocasiones en la historia que ese diferencial se ha acercado al 90%, incluso sin superarlo, la bolsa estadounidense ha sufrido una caída muy abultada.

El mercado puede seguir subiendo desde los actuales niveles, en 1998 cuando se alcanzó unos niveles de sobrevaloración similar, aún siguió aumentando posiciones por otros 20 meses más. Ahora bien, desde un punto de vista de largo plazo, puedo afirmar que no es el mejor momento para crear una cartera de inversión, porque es muy probable que los rendimientos promedio en los próximos 5-10 años sean insatisfactorios.

Lacartadelabolsa

http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/gran-negocio-relojes-luminosos-qe-255314

http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/cierre-del-viernes-wall-street-255315

El Blog de Alfredo Rodríguez

Sábado, 29 de noviembre de 2014
Los índices europeos se han movido laterales en las ultimas cuatro sesiones. Les cuesta avanzar por encima de los máximos del 25 de noviembre.

En realidad solo el Dax ha sido capaz de moverse por encima, pero cada vez que salia por encima volvía rápidamente a situarse en un movimiento de ajuste con poco recorrido.

A este hecho lo conocemos como "lavar por arriba". Se consigue dos cosas, recojer el dinero que esta para entrar en stop por encima de los máximos en posición compradora, y hacer saltar los stops de los cortos que han entrado antes de tiempo. Quien se beneficia es quien compra en el retroceso y vende ante un nuevo máximo.

La linea roja horizontal que esta representada en los tres graficos, es el mínimo semanal, que coincide por donde pasara la recta directriz alcista. Si nuestro escenario fuera correcto y se produjera una fase correctiva, nos fijaremos en esos niveles.

El siguiente gráfico es del futuro del Dax Xetra en 30 minutos. Se ve claramente como en la ultima subida no ha sido capaz de superar los 10000 puntos y tras una onda a la baja, en la siguiente recuperación " lo han dejado corto por arriba"

Nos fijamos en los 9700, es donde se inicia la ultima fase compleja, donde está el mínimo semanal y por donde pasa la recta directriz alcista. En mi forma de trabajar es un nivel determinante.

A partir de ahora vamos hacer un seguimiento especial al bono 10 años alemán (Bund).

Está formando lo que los especuladores conocemos como "Cresta del Gallo" en gráfico semanal. esta figura muy a menudo marca el final del recorrido, en este caso alcista, cuando se produce.

En bolsa no hay una ciencia exacta, y una cosa es que aparezca la figura y otra muy distinta es empezar a buscarle la posición corta.

Dicha figura adquiere una importancia mayor, por donde se produce, con los tipos reales negativos.

Si miramos un gráfico de largo plazo, se ve un primer desplazamiento con tres grandes movimientos desde los 80 a los 125. Posteriormente una fase de ajuste hasta los 110. Si a los 110 le sumamos las 45 figuras del primer movimiento , nos da 155.

Por ello en mi opinión esta cresta en semanal adquiere un mayor significado. debemos estar atentos a cualquier movimiento del precio , para detectar un posible giro.

De momento la tendencia es alcista y debemos seguir al precio, por encima de 152,75 apostamos por ver mas subidas.

http://www.estrategiasdeinversion.com/america/invertir-largo/analisis/como-detecta-warren-buffett-mercado-esta-muy-caro-254935

http://www.estrategiasdeinversion.com/america/trading/tendencia-alcista-baidu-perfecta-254946

http://www.estrategiasdeinversion.com/america/invertir-corto/analisis/jeremy-granthan-s-p-500-subira-2-250-luego-desplomara-255291

buenas tardes presi , voy a leer un poco los análisis que has puesto

jaeca dijo:
buenas tardes presi , voy a leer un poco los análisis que has puesto

>:D<

bolsaydinero: Resultado referéndum: #oro sale NO en Suiza. Por lo tanto el #eurchf debería subir sin ayuda del BNS. Posible bajada del Oro.

Buenas noches familia >:D<

Idea del dax en 4h:
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Hemos llegado al 161 del que yo tengo marcado como impulso 2 - 3 con lo que por el momento deberiamos haber visto ya un punto interesante al tocar los 10000 puntos. En este ultimo impulso, yo me esperaba 3 subimpulsos aunque solo han hecho 2 extendiendo este ultimo hasta los 10000, pullbakeando la alcista azul rota en el movimiento.

La idea que creo que podrian dar ahora seria la de retrocesos. Viendo el rsi, hemos perdido la linea de soporte del lateral azul clara y ha roto la alcista fuxia del movimiento. Esto me da que podria darnos una avanzadilla de lo que esperan hacer.

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Por ello el primer objetivo podrian ser los 9760 puntos aproximadamente, o lo que seria ir a buscar el 61% del ultimo subimpulso y que nos llevaria a pullbakear la bajista verde superada. Ahi veremos si hace un tercer subimpulso arriba o no, pero eso ya lo veriamos mas adelante si primero quieren hacer esto.

Solo es una idea mas asi que caso el justo, ya veremos despues que hacen :(|) ;-)

Una idea desde mas cerca

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Posible hch con primer impulso abajo y para hacer un segundo impulso. Este deberia ser del 161 de puntos con respecto el primero (94 del primero por unos 150 del segundo para poder llegar a objetivos)... esto ya si que que es bolsaficcion pura y dura... :(|)

Podria ser entrada al romper la m200 en 15' con stop por encima de la neck del hch :-?

Vistazo rapido al sp

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Con apertura con gap a la baja y toque al canal comentado... veremos porque el rsi ha roto la bajista y podria pullbakearla para comenzar recortes... :-?

Desde mas cerca, divergencias de la leche...

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cuña rota, pullbakeada y proyectada. Mientras no rompa la alcista y la mm200 en 1h no hay nada roto

Dow aguantando al limite:

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Ojo con el doble techo

:-h

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