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Vamos¡¡¡¡

Buenos días y buen finde >:D<

Vaya bofetón ayer, haber entre la pauta del primer dia y si sale algo positivo tiramos arriba

Buenos dias

http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/claves-semana-video-jose-luis-carpatos-276617

Hola guillem, todavía me estoy recuperando :-S

Lo cierto es que sabemos que la bolsa es una bomba, pero no podemos evitar estar dentro...

Hay que guardar una parte en liquidez, por si a esto le da por explotar

Ibex: Ha llegado el momento de la verdad
30/05/2015 - 07:31Eduardo Bolinches

IBEX
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Hace justo un año nos enfrentábamos por primera vez en cuatro años a la importante resistencia en la zona de los 11.200 puntos en el selectivo español. Y tal cual ocurriese desde mediados del 2010 hasta mediados del año 2011, el IBEX 35 no pudo con ellos. Sin embargo, esta vez fue diferente, y tras nueve meses intentándolo, finalmente la ruptura vio la luz aprovechando el importante cuádruple vencimiento del mes de marzo del presente año.

Cuando esto ocurre, sabemos que estos niveles de resistencias pasan a convertirse en importantes soportes que frenan las correcciones futuras. De hecho, tan solo tuvimos un serio susto a principios de este mes cuando el selectivo español perdió la cuota de los 11.200 puntos para deslizarle ligeramente por debajo del psicológico de los 11.000 puntos en formato intradiario. Pero finalmente, todo quedó en un susto puesto que el nivel de referencia fue recuperado pocas sesiones después.

No obstante, soy de la opinión que las cosas no pasan por accidente, y si bien es cierto que no hemos vuelto a colocarnos por debajo de la importante línea de los 11.200 puntos, no es menos cierto que desde entonces el selectivo español no ha sido capaz de marcar un nuevo máximo creciente, y con ello nos ha llevado de vuelta ante la importante línea de soporte de los 11.200 puntos en un ambiente de incertidumbre en dos grandes temas: La solvencia Grecia y los pactos que están por venir para formar los gobiernos autonómicos y locales. En definitiva, todo lo que peor puede gestionar un mercado de valores, la incertidumbre, en el peor momento que se lo puede permitir, ante un soporte vital como es el 11.200 puntos.

Así que es momento de afinar la astucia y trabajar bajo la hipótesis de alejarse del mercado de valores mientras estemos por debajo de este nivel tan importante desde el punto de vista técnico. De hecho, mi mejor recomendación es que venda, pierda lo que pierda, si el selectivo español pierde la media móvil de 200 sesiones que ahora pasa por los 10.763 puntos.

Sibila dijo:
Hola guillem, todavía me estoy recuperando :-S

>:D<

SIGUEN LAS DIFERENCIAS CON LA ZONA EURO
Grecia pagará este viernes al FMI: Se espera otra semana más sin acuerdo
30/05/2015 - 10:24J.Jiménez

Grecia pagará este viernes al FMI: Se espera otra semana más sin acuerdo Grecia pagará este viernes al FMI: Se espera otra semana más sin acuerdo
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noticiaVarufakis dice ahora que la fecha límite es el 30 de junio
El culebrón griego no terminará el próximo 5 de junio porque lo más normal es que para esa fecha aún no se haya alcanzado un acuerdo sobre las reformas que tendrá que hacer el ejecutivo de Alexis Tsipras. Y no se alcanzará el acuerdo porque Grecia conseguirá reunir los 300 millones que tiene que pagar ese día al Fondo Monetario Internacional para evitar así caer en el impago.

Así lo ha explicado el ministro de Economía griego, George Stathakis, en una entrevista con el diario 'Real News'. "El país ha cumplido con sus créditos en el pasado a base de recursos internos el año pasado y va a hacer lo mismo esta vez", ha dicho el político heleno.

En esta misma línea, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Jacob J. Lew, ha reconocido en la reunión del G7 que "existe la posibilidad de que el 5 de junio no sea la fecha límite real, y de que haya una fecha posterior". La idea es que todos los pagos que se tienen que hacer al FMI durante determinadas fechas de junio se agrupen y se hagan a la vez pero más retrasados. Y en todo caso, como ha reconocido hoy el vicepresidente de la Comisión Europea, Jyrki Katainen, "la clave es resolver la situación de manera que Grecia siga en la zona euro".

Lo cierto es que los funcionarios comunitarios ya han advertido a Atenas de que no habrá tiempo para que los parlamentos europeos aprueben un desembolso extraordinario antes de que venza el actual plan de rescate el próximo 30 de junio, a no ser que antes se llegue a un acuerdo sobre las reformas. Pero en todo caso, hasta que llegue esta fecha, Grecia debe ir cumpliendo con sus compromisos de pago. Al menos este viernes parece que reunirá el dinero para esquivar el 'default'.

La mala noticia es que los políticos de la zona euro reunidos en el G7 no paran de decir que aún falta tiempo para llegar a este acuerdo. "La línea roja es que no puede haber un deterior de la situación presupuestaria, y de hecho, tiene que haber una mejora", ha advertido el ministro francés de Finanzas, Michael Sapin.

Cinco años después del primer rescate, Grecia y la zona euro están en un dilema parecido al que se encontraron en el punto de partida. Desde Bruselas aumenta la presión para que Grecia recorte gastos y aumente los ingresos para justificar así la entrega de más fondos. Y desde Atenas el Ejecutivo de Tsipras ni tocará las pensiones ni los salarios, ni dará vía libre a ningún acuerdo que no garantice un estimulo de la inversión en Grecia.

Con todo, aún cuando llegue el acuerdo, el tiempo es muy escaso. Una vez que haya vía libre a las ayudas, algunos parlamentos europeos tienen que aprobarlas, entre ellos el de Alemania. Por eso, se buscará un acuerdo rápido para poner en marcha cuanto antes todos los trámites burocráticos.

El año no da más de sí... retornar al 12.000 es sinónimo de vender

ISABEL M. GASPAR / CARLOS JARAMILLO 18:37 - 30/05/201517 Comentarios

La incertidumbre electoral que se presenta hasta noviembre complica los próximos meses de un Ibex que ya es el más rezagado de las principales bolsas europeas en lo que llevamos de ejercicio.

Decía el alpinista francés Georges Livanos que "lo esencial no es escalar rápido sino durante mucho tiempo". Con el espectacular arranque de año que había protagonizado la renta variable europea muchos selectivos habían conseguido coronar sus picos más altos. Sin embargo, las incertidumbres que han estado moviendo al mercado, por ejemplo la situación griega, han provocado más de un descenso. De hecho, el alpinista que más lo está notando es el Ibex 35 que es el más rezagado. Para muestra un botón: el índice de referencia español gana en el año poco más de un 9 por ciento, mientras que otros como el EuroStoxx 50, el Dax alemán o el Cac francés suben entre un 13 y un 18 por ciento.

En este contexto, el mercado español tiene una piedra más en el camino, la inestabilidad política, siendo las elecciones generales de noviembre una cita clave para el devenir del índice. "Es cierto que la incertidumbre sobre la situación política va a pesar en la evolución de la bolsa española. De hecho, durante este año éste ya era un factor clave para explicar la peor evolución del Ibex 35 en relación a otras plazas europeas. Ni siquiera el hecho de tener unas perspectivas de crecimiento muy superiores a otros países ha servido para contrarrestar el miedo a la situación política. Si ese temor desapareciese, apostar por la bolsa española sería más que razonable en el contexto económico actual", afirma Jesús de Blas, de Mercagentes.

Ahora bien, ¿qué es lo que puede ocurrir en los próximos meses? Joan Cabrero, jefe de estrategia de Ecotrader, explica que "desde octubre del año pasado se ha asistido a dos grandes movimientos alcistas. Lo normal son tres y en esta última semana se ha producido un ajuste del segundo tramo alcista. Por tanto, la principal hipótesis es que el mercado ataque ese tercer tramo en cuyo caso el Ibex alcanzaría los 12.000 puntos". No obstante, si se pierden los 11.200 puntos este ascenso "se dilataría en el tiempo".

Es más, este soporte marca "la línea divisoria que separa un escenario alcista de uno potencialmente bajista" y cuya cesión podría llevar al índice hasta los 10.900/10.600 puntos. El experto clava su bastón en los 11.600 puntos como zona en la que "el segmento alcista tomaría cuerpo". Con este escenario por delante ¡mucho ojo! porque coronar el pico de los 12.000 puntos es sinónimo de vender. Ecotrader, el portal de estrategia de inversión de elEconomista, "reduciría la exposición de manera importante", que actualmente se encuentra en el 80 por ciento. Por tanto, para cosechar ganancias hay que acompañar al Ibex en esta subida hasta una zona que no supera desde el año 2010.

En este sentido, Juan Martín, director de MFS Investment Management, espera que de aquí a final de año "el mercado vaya con un pico de sierra muy marcado". "Esperamos una replica del último trimestre de 2014, los mercados parece que fueron al unísono y al final empezaron a corregir, quizás no tan marcadamente, pero si que empecemos a ver estos picos de sierra", explica.

Demasiado optimismo
En estos momentos, el Ibex se enfrenta a tres escenarios que abren tres rutas diferentes: alcanzar los 12.000 puntos, caer hasta los 10.600 puntos o quedarse lateral entre ambas cotas -ver gráfico-. Y, según una encuesta realizada a los lectores de elEconomista, hay un excesivo optimismo, ya que el 43 por ciento se decanta por la superación del 12.000, del que el Ibex se encuentra a un 7 por ciento. Mientras, un 39 por ciento cree que el selectivo se mantendrá lateral y sólo un 19 por ciento que testará la parte baja del rango.

A pesar de la inestabilidad política, la renta variable cuenta con varios factores que soplan a su favor. Por un lado, las inyecciones de liquidez que continuará haciendo el Banco Central Europeo (BCE) hasta, por lo menos, mediados de 2016. "La compra directa de bonos está presionando a la baja la rentabilidad de la renta fija, por lo que los inversores se ven obligados a recurrir a la renta variable para obtener algo de rendimiento, hecho que esperamos que beneficie al selectivo español. Otro efecto de la intervención del BCE es la debilidad del euro, que hace más competitiva las exportaciones y beneficia a las empresas europeas", indica Manuel Pinto, de XTB. Por otro lado, "las mejores perspectivas macroeconómicas tendrán como efecto la mejora en los márgenes de beneficio de las empresas cotizadas, hecho que esperamos que sea bien acogido por los inversores", prosigue el analista.

Sin embargo, "si en las semanas previas a las elecciones las encuestas apuntaran hacia un muy buen resultado de Podemos y una bajada notable en el bipartidismo, sí que podría ir descontándose un panorama político incierto, y un peor comportamiento de los activos españoles", recalca Daniel Pingarrón. Una postura que también apoya Estefanía Ponte, de Cortal Consors, que espera "un comportamiento peor frente al resto de índices europeos. Será clave cómo se desarrollan las distintas alianzas y qué políticas implantan. La posibilidad de un resultado similar en las elecciones generales pesará sobre el selectivo español. En este contexto, optaríamos por centrar nuestra estrategia en sectores ajenos a decisiones políticas".

En este sentido, José Luis García, analista de Dif Broker, señala que "los sectores que se pueden ver más penalizados en bolsa por la expectativa de un gobierno de izquierda pura serían el bancario y el energético". "Habría que buscar empresas que tengan su negocio diversificado geográficamente, y algo que premia el mercado son las ratios de deuda, es por ello que quizás para capear el temporal diríamos que Repsol o Iberdrola serían dentro de las energéticas las que mejor comportamiento muestren, manteniendo el crudo constante", explica García. En cualquier caso, el experto matiza que "el tema de las elecciones pesará algo", pero no cree que "sea algo relevante que haga mover al mercado en una dirección contraria a lo que puedan hacer el resto".

Por su parte, Victoria Torre, analista de Self Bank, apunta, entre otros, al sector inmobiliario. "Los inversores extranjeros que tanto han contribuido a dar soporte al sector podrían cambiar de opinión y huir de nuevas inversiones para evitar incertidumbres", explica Torre. Asimismo, señala que también lo pasaría mal el sector eléctrico, "que es uno de los más sensibles a los cambios de gobierno por su fuerte dependencia del marco regulatorio".

Además, añade que una posible subida de la prima de riesgo supondría "nuevas dificultades a la hora de encontrar financiación en los mercados de capitales, encareciéndose así los costes financieros de las empresas".

Por su parte, Gonzalo Recarte, gestor de carteras de Saxo Bank, coincide al indicar que "los sectores que pueden salir más perjudicados son los que tienen una mayor regulación (eléctricas y gasistas) así como el sector bancario más expuesto a mercado crediticio nacional". Mientras, Natalia Aguirre, analista de Renta 4, indica que las constructoras pueden verse por "la posible pérdida de contratos de servicios, al haber menor concesión privada". Asimismo, señala a los bancos por "diversos riesgos, como la prohibición de desahucios, dación en pago y un posible incremente de inseguridad jurídica".

Retraso en la mejora de beneficios
Otro de los handicaps que presenta el Ibex 35 con respecto a la bolsa europea es el retraso que acumula en la recuperación de las previsiones de beneficios. A principios de mayo el conjunto de las compañías del EuroStoxx 50 logró por primera vez en más de dos años mejorar su previsión de beneficio en el trimestre. De este modo, en los últimos tres meses las perspectivas de beneficio del índice europeo se han elevado un 1,8 por ciento.

Mientras, en el último trimestre la previsión de ganancias para 2015 del selectivo español ha sufrido un retroceso del 3 por ciento. Si bien es cierto que las perspectivas no caen tanto como hace unos meses. Y es que los expertos coinciden en señalar que la caída del precio del petróleo y la debilidad del euro ha servido como impulso para las firmas europeas.

Daniel García, analista de XTB, asegura que el retraso de España frente a Europa en la mejora de las previsiones "probablemente se debe a que la debilidad del euro beneficia mayormente a empresas exportadoras". "Si bien es verdad que España tiene grandes empresas con presencia internacional, las grandes empresas del selectivo no se caracterizan especialmente por ser grandes exportadoras con una gran exposición al dólar", completa García.

carpatos: Grecia cede? Ministro interior habla de retrasar promesas para tener un acuerdo

http://blogs.elconfidencial.com/mercados/bolsagora/2015-05-30/aunque-no-nos-vayamos-al-infierno-el-verano-podria-ponerse-calentito_863784/

Dowf diario:Este va así : A mi me parece un triangulo roto arriba y con su pull

DAXF 5H :

2 abajo de +- 760 puntos ,tercero abajo fallido.Uno arriba, en mi plataforma mínimo 11175 y máximo 11937,762 puntos.Puede tirar desde 11400 y hacer 2º arriba a 12160,o apoyar en zona 11340-11320 y hacerlo desde ahí.Si pierde 11300 me desmonta el chiringo.

http://mundotrading.net/2015/05/31/ibex-as-time-goes-by-por-jose-carlos-estevez/

¿Cuales con los valores con mejores y peores perspectivas técnicas del Ibex 35?
César Nuez Bolsamania | 31 may, 2015 09:14 - Actualizado: 09:14 |
El día después de las elecciones autonómicas el Ibex 35 se dejó un gap bajista que no ha cubierto y que nos hace ser muy prudentes en el corto plazo. El primer nivel de soporte se encuentra en los 11.200 puntos. Si al final vemos el abandono de este nivel de precios lo más normal es que volvamos a ver una continuación de los descensos hasta el nivel de los 10.928 puntos. Por estos precios se encuentra la media de 200 sesiones. Ni que decir tiene que el abandono de este nivel de precios complicaría sus perspectiva stécnicas u nos haría pensar en una continuación de los descensos hasta por lo menos el nivel de los 10.500 puntos.
A continuación vamos a ver los dos valores que peores perspectivas técnicas ofrecen.
El primero de ellos es OHL. La compañía ha caído cerca de un 11% a lo largo de esta semana. OHL cubrió el gap bajista que se dejara en los primeros compases del mes de mayo y se ha desplomado. El valor ha perdido los mínimos de la sesión del gap bajista lo que complica enormemente sus perspectivas técnicas para las próximas sesiones. A día de hoy es uno de los valores del Ibex 35 que peores perspectivas técnicas ofrece. El pasado viernes pudimos ver como abandonaba los mínimos anuales que presentaba en los 17,33 euros por lo que todo nos hace pensar en la continuación de los descensos hasta el nivel de los 13 euros, niveles de 2012. Por el momento lo más sensato es mantenerse al margen y no volver a interesarnos por la compañía mientras que se mantenga cotizando por debajo de los 20,15 euros, máximos de la semana pasada.
Deja que te aconsejemos en tus inversiones.

El segundo es Bankia. El banco comenzaba la semana perdiendo el soporte clave del corto plazo que presentaba en los 1,20 euros. El aspecto técnico del banco es muy malo y en las próximas jornadas es muy probable que continúe con las caídas hasta el nivel de los 1,068 euros, mínimos de lo que llevamos de año. Los fuertes niveles de distribución que podemos apreciar en su serie diaria de precios no hacen más que confirmar la fortaleza actual de las ventas.

A día de hoy lo más sensato es mantenerse al margen y no volveremos a interesarnos por la compañía mientras que se mantenga cotizando por debajo de los 1,375 euros, último giro visto en la media de 200 sesiones y niveles casi un 20% por encima de los niveles actuales de cotización

Por el lado de los mejores del Ibex 35 tenemos a Iberdrola y a Gamesa.

Comenzaremos por Gamesa que muestra un impecable aspecto técnico desde que a comienzos de este mes viéramos la aparición de una señal de fortaleza destacada. La compañía cotiza en los máximos de los últimos cinco años y medio. Las ganancias de los últimos meses han llevado a su cotización a moverse cerca ya de la resistencia de los 15 euros. Estos niveles de oferta son importantes para su evolución en el medio y largo plazo. Si consigue superarlos estaríamos ante una mejora sustancial que nos haría pensar en una extensión de las subidas para los próximos meses hasta por lo menos el nivel de los 20 euros. Los niveles de acumulación refuerzan el movimiento alcista actual y sólo observaríamos una complicación técnica con el abandono del soporte de los 11,76 euros, precios muy alejados de los actuales.

Por último Iberdrola que es, sin lugar a dudas, uno de los valores del Ibex 35 que mejores perspectivas técnicas ofrece. Hace tan sólo unas sesiones que la compañía consiguió superar la resistencia de los 6,20 euros, parte alta de la banda lateral en la que se venía movimiento desde los primeros compases del año. Esto ha dejado a la compañía en los máximos de los últimos 7 años lo que le permite cotizar prácticamente sin obstáculos en su camino. Así no sería raro que la compañía continuara con las ganancias hasta el nivel de los 7 euros. Los niveles de acumulación siguen siendo impecables y no volveremos a ver ni la más mínima complicación técnica mientras que se mantenga cotizando por encima de los 5,76 euros. A pesar de sus buenas perspectivas hay que tener muy presente que se dejó un gap alcista en los 5,90 euros y que podría terminar cubriéndolo antes de continuar con su escalada alcista.

http://www.elconfidencial.com/mercados/2015-05-31/popular-es-el-peor-banco-en-bolsa-porque-le-perjudica-el-cambio-de-la-norma-contable_863669/

http://www.elconfidencial.com/mercados/2015-05-30/los-superpetroleros-te-estan-avisando-cuidate-del-rebote-del-crudo-que-se-acaba_863158/

Cotizalia: Bestinver recomienda huir de Bankia y comprar Indra con los ojos cerrados http://t.co/7wTB1qBPb1

Malas sensaciones en el Ibex 35 que cierra la semana con caídas del 2,91%
JM. Rodríguez Bolsamania | 30 may, 2015 09:22 - Actualizado: 09:39 | | |

La semana que hemos dejado atrás comenzó con mal pie tras despertar, al calor de los resultados electorales, con un hueco (o gap) bajista superior al 1% en los 11.554 puntos (ahora resistencia). El mes de mayo cierra con caídas acumuladas del 1,47% frente a los descensos del 1,18% de abril.
En principio todo apunta a que el lunes el Ibex 35 ponga a prueba la zona de soporte de los 11.169 (mínimos semanales)-11.180 puntos (hueco alcista del 8 de mayo). Perforar dicho rango de precios a la baja nos haría barajar como escenario más probable una visita a los mínimos de principios de mayo en los 10.928 puntos y por debajo la zona de los aproximadamente 10.750 puntos.

De todas formas todo sigue encajando, a día de hoy, dentro de una corrección del tipo "abc". Por arriba, por el lado de las resistencias, tenemos el hueco bajista del lunes en los 11.554 puntos y los 11.610 puntos.

DAX: Pierde la zona de soporte de los 11600 GESPRObolsa
En el día de hoy el DAX ha perforado la zona de soporte de 11600 puntos, este nivel era muy importante por que era el GAP de ruptura del canal bajista desde máximos.
A corto plazo salvo recuperación de 11600 el escenario mas probable es una caída del indice hasta niveles de 11340 puntos que es donde pasaría aproximadamente la directriz alcista principal.
A priori este nivel aguantará, pero si llega a perder 11340 puntos que es el mínimo previo podría retroceder aun mas , como poco hasta niveles de 11167 puntos.

BOLSAS
¿Por qué Italia y Portugal le ganan al Ibex 35?
31/05/2015 - 07:20Cristina Vallejo Finanzas.com
Mientras el Ftse Mib de Milán y el PSI-20 de Lisboa suben más de un 20% en el año, el selectivo español se tiene que conformar con un 9%

¿Por qué Italia y Portugal le ganan al Ibex 35? ¿Por qué Italia y Portugal le ganan al Ibex 35?
El Ibex-35 gana un 9%, mientras que otros dos indicadores de la periferia, el Ftse Mib de Milán y el PSI-20 portugués se anotan más de un 20%. ¿A qué se debe? Los analistas sí achacan en parte este diferencial de comportamiento al riesgo político derivado de las múltiples citas electorales que en España hay este año. Sobre todo, como por ejemplo dicen desde Moody's, por la fragmentación política que puede dificultar la labor legislativa. En cambio, en Italia, como señala Anabel Laín, de Ibercaja, se ha aprobado una reforma electoral que favorece la estabilidad política. Y en Portugal, pese a que éste también es año electoral, no se atisban los cambios que se están viviendo en España. Pero ésta no es la única razón y, quizás, puede que tampoco la más importante. Como explica Diego Jiménez-Albarracín, de Deutsche Bank, la banca ha sido la que ha impulsado tanto a la Bolsa italiana como a la portuguesa. Pero en España el sector se frenó por la ampliación de capital del Santander, primero, y por la adquisición del británico TSB que anunció el Sabadell. Si bien, como apunta Laín, los procesos electorales han podido tener un peso difícil de calibrar en el ánimo inversor, las consecuencias de la caída del Santander sí son cuantificables: supone un lastre superior al 11,5% de la revalorización conseguida por el índice. Por último, como señala Amílcar Barrios, analista de Tressis, «si echamos la vista atrás, los índices de Portugal e Italia habían corrido menos que el español, con lo que el potencial ha sido lógicamente más amplio en el caso de los primeros». Y con ello coincide Julián Coca, responsable de renta variable de MCH ISy asesor del Alinea Global: «Las valoraciones de ambos mercados estaban muy 'deprimidas' respecto a las del resto de mercados».

¿Queda potencial?

¿Pero los mercados italiano y portugués conservan potencial desde los niveles actuales? Julián Coca dice que los factores que les han impulsado (las medidas del BCE, la depreciación del euro y la caída del crudo) ya están muy en precio, por lo que no espera una evolución tan positiva en estos mercados. «Es posible que si se produce una nueva depreciación del euro podríamos ver una nueva subida pero no tan fuerte», añade. La prudencia de Isabel Mera, de Norbolsa, a la hora de recomendar estos mercados se debe a las posibles consecuencias que pueda tener el desenlace de la crisis griega.

En Italia, como señala Gilles Guibout, de AXA IM, la reforma de la «banca popular» deberá producir un proceso de concentración en el sector. Ése puede ser un dinamizador de este mercado en los próximos meses. También, como señala Sandro Occhilupo, co-gestor del fondo Oyster Italian Opportunities, las interesantes salidas a Bolsa, como las de Inwit, Poste Italiane o Ferrari o las historias de reestructuración, como la de FCA y Finmeccanica.

Jiménez-Albarracín apunta que el Ftse Mib de Milán ha ido más lejos de lo que esperaba: su firma había establecido un objetivo en los 23.000 puntos, pero es posible que estos días se amplíe hasta los 24.000. En ese caso, ¿cuáles son los valores que conservan potencial? En su opinión, los grandes bancos, Intesa Sanpaolo y Unicredit. También, Generali, Piaggio, Telecom Italia, además de alguna compañía del sector del lujo, pero no Tod's o Luxxotica, que ya están justas de precio, sino Moncler y Safilo.

Para Barrios, las mejores opciones están en los sectores más ligados al ciclo, es decir, aquéllos que van de los bancos a los industriales, pasando por el consumo no duradero.

Por dar alguna pista más, el fondo más rentable de entre los que invierten en Bolsa italiana es el AXA World Funds Framlington Italy, con una revalorización cercana al 35%. Cuatro de sus cinco principales posiciones son bancos: Unicredit, Intesa Sanpaolo, Banca Popolare di Milano y Mediobanca. El otro valor es la compañía industrial fabricante de maquinaria pesada CNH Industrial. El segundo más rentable es el CSItaly Equity Fund, que gana un 30%.Sus cinco principales apuestas están más diversificadas, con Intesa San Paolo y Unicredito, pero también con Enel, Fiat y Atlantia.

¿Y en Portugal?

Jiménez-Albarracín explica que no le ve mucho potencial y añade que ahora mismo no tiene ninguna compañía con recomendación de compra. Así, aconseja mantener en EDP y Galp y vender en Portugal Telecom y Banco Comercial Portugués. Pero Miguel Jiménez, de Renta 4, sí apuesta por alguna compañía del mercado luso: Jerónimo Martins, que es una cadena de supermercados líder en Polonia, por lo que destaca que no sería una apuesta directamente por Portugal; además de Galp, una petrolera en la que ve un gran potencial por las reservas que atesora, además de porque Royal Dutch acaba de comprar British Gas, una compañía que opera en Brasil, igual que la portuguesa, lo que puede impulsarla.

Ignacio Cantos, de Atl Capital, también tiene compañías lusas en cartera:Portugal Telecom, por su presencia en Brasil; Banco Comercial Portugués, porque está barato. Conserva además una posición en EDP.

La apuesta por el mercado interno luso quizás se justifique porque el servicio de estudios de BBVA espera un crecimiento del PIB del 2% este año y un tirón importante de la demanda privada.

Lo malo del mercado portugués es que es pequeño, estrecho. Lo es más desde la desaparición del Banco Espirito Santo. Y se demuestra en que, de acuerdo con los registros de Morningstar, sólo hay dos fondos de inversión que inviertan en Portugal, aunque entre las cinco principales apuestas del BPI Global Investment Fund Iberia sólo hay valores españoles. El otro producto, el NB Portugal Equity, apuesta por Banco Comercial Portugués, Sonae, Nos, Portugal Telecom y EDP Renovaveis.

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