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Abrimos hilo del finde !!!

Arriba los Santanderinos !!!

SAN , SAN, SAN !!! \m/ \m/ \m/

Así quedó la ensalada de CFDs de pancho para el lunes !!!

Hay un riesgo de "tormenta perfecta" para el euro

Según el prestigioso director de Open Europe

Viernes, 6 de Enero del 2012 - 21:20:00

Mats Persson, Director del prestigioso think-tank Open Europe, ha respondido a la pregunta de si el euro se romperá en 2012.¿Su respuesta? Probablemente no.

Aunque añade que hay un pequeño riesgo, pero posible "escenario de tormenta para el euro en 2012:

• Rebaja generalizada de ratings, incluidos los Triple A. Se plantearían serias dudas sobre la viabilidad de los fondos de rescate de la zona euro, ya que se basan en una lista cada vez más delgada de Triple A, dejando al euro con poco más que un tigre de papel como respaldo.

• Los bancos españoles podrían chocar contra el iceberg ya que las familias no pagarán sus hipotecas y el nivel de morosidad se acumulará. Si la situación empeora, el gobierno español no podrá permitirse el lujo de recapitalizar a estos bancos por su cuenta y deberá buscar un rescate enorme de la UE / FMI.

• Además de los de España, uno o más bancos en Italia o Francia podrían hundirse debido a la gran exposición a los débiles estados del euro. Al igual que en España existen dudas sobre si estos gobiernos podrían permitirse el lujo de rescatar a sus bancos sin ayuda externa.

Es de Ted Waller X_X

http://diasdebolsa.com/foros-bolsa/foro-bolsa/30555-detallito-reyes-dow-parecidos-razonables.html

Dow en gráfico diario, 2 años de cotización desde febrero de 2.007...

A continuación os dejo el mismo rango temporal (2 años de cotización) en diario desde noviembre de 2.010...

Juzguen ustedes mismos... y solo es una curiosidad fractal, claro... que el precio ya nos irá diciendo en qué lado habrá que ir posicionándose... mucha suerte en las decisiones...

Que ustedes lo disfruten,
Ted Waller.

salud, buenas noches y hasta mañana ! gracias por la ensalada >:D< :-h

Lejano Oriente.

Muy queridos Reyes Magos mios:

El pasado mes de Diciembre les remití mi carta a ustedes con las peticiones de este año, según lo acordado hace ya años atras.
Sus servicios siempre respondieron a las expectativas contratadas veces anteriores de un modo u otro, por ello entiendo que ésta vez ha tenido que haber algún problema en la recepción del mensaje.
Sigo con la paciencia del año pasado, no me ha llegado la nueva y aún a pesar de que tengo las puertas del convento abiertas el camión de lexatin no ha efectuado su entrega. :-??
Respecto a lo de que suba la bolsa....no tengo palabras, muy señores mios, con todos mis respetos, ustedes lo de la bolsa no lo entendieron. A ver si me he explicado yo mal, no es el Bund lo que tiene que subir, ni el Vix, no, no, no. Es el Ibex!!!!!!!!!!
En ausencia de todas esas cosas pedi mucha salud para todos y los nuestros, bien, llevo tres días en cama. :-W
En atención a lo expuesto anteriormente, aunque estemos fuera de plazo, les ruego tomen en consideración mi carta anterior y subsanen los errores.
Sin otro particular, reciban un cordial saludo:
Meri de las Angustias.
Pd: habeis tenido suerte, estoy a medio gas si no la parrafada podía haber sido de órdago.

Convento de las Angustiadas, 7 de Enero 2012.

Hola a tod@s ;)
Creo que se está formando un HCH en el SP :( , si es así malísimo para las bolsas, con la que nos está cayendo en Europa. Hay que guardar un poco de liquidez por si cumple.
Un saludo %%-

Hola Sibila, gracias por tu opinión!!

Este finde tiene pinta de traer solo buenas noticias... :-" :-" #-O

Para los que tengan SAN he utilizado un sistema que ma ha ido muy bien para bajar la pillada si están interesados se lo cuento..

Sibila dijo:
Para los que tengan SAN he utilizado un sistema que ma ha ido muy bien para bajar la pillada si están interesados se lo cuento..

Cuenta, cuenta ...que ahora no hay nadie :-"

Cuenta cuenta q nos interesa !!!

Voy saltando entre SAN y ING

Si se fijan cuando baja la bolsa, baja ING más que SAN y cuando sube, sube ING más que SAN

Hay algo mas q deberíamos saber?

Lo que hago es vender la mitad de mis SAN cuando ING está en un precio inferior, como unos 0,25 (ej. SAN a 6€ la acción, ING a 5,75€) y espero a un movimiento alcista, cuando ING se iguala o si veo fuerza supera el precio de las SAN vendo ING y vuelvo a comprar SAN.
La volatilidad de ING es superior a SAN tanto al alza como a la baja.
Hoy mismo he vendido ING y vuelto a comprar SAN, creo que el mercado puede seguir bajando y si no es así, esperaré a que ING vuelva a estar por debajo para volver a hacer la misma operación.
*-:)

Ok. Gracias por la info. No le comentaremos nada a Mopane por si acaso :-$ :-D

Si vendo 1000 acciones de SAN a 6€ y compro con el mismo dinero ING a 5,75€ son unas 1043 acciones. Si luego sube ING por encima, digamos que vendo ING a 6,30€ tendría en liquidez 6570€ y en ese momento están las SAN a 6,20 compraría unas 1059 acciones, es decir 59 acciones más que me rebajan el precio de pillada si divido el total de las acciones por mi inversión inicial.

Pero compras las SAN pensando que van a bajar

De momento me ha servido con este mercado de gran volatilidad y como el precio de las acciones es practicamente el mismo y pienso que los dos bancos son parecidos en fiabilidad pues me he lanzado, ya he rebajado casi 2€ del precio inicial. Las tenía compradas a 8,75 y ahora estoy sobre 7
Espero que el trilero no lea esto que me joroba el invento :-$

;-)

Y como dice nuestro amigo q no lo lea Mopane q nos mata por hacer esto!!!

Fineo dijo:
Pero compras las SAN pensando que van a bajar

Sí. Si estoy pillada no vendo y esta es la mejor alternativa, sigo estando dentro aunque en otro valor y si hay una subida repentina que no me coja fuera del mercado.
Pienso que puede bajar, pero no estoy segura. No es la primera vez que he vendido con pérdidas pensando que va a bajar y luego sube como un tiro, además siempre guardo algo de líquidez para entrar más abajo en caso de que ocurra.
Sólo compro blue chips y tarde o temprano subirán. Mientras no las compre en la cresta de la ola el riesgo no es tan grande.

Madre mía Mopane como vea q promedias a la baja te cruje!!

Buenos dias y buen finde

Meriii :-)) >:D< Mejorate :X

Sibila dijo:
De momento me ha servido con este mercado de gran volatilidad y como el precio de las acciones es practicamente el mismo y pienso que los dos bancos son parecidos en fiabilidad pues me he lanzado, ya he rebajado casi 2€ del precio inicial. Las tenía compradas a 8,75 y ahora estoy sobre 7
Espero que el trilero no lea esto que me joroba el invento :-$

%%- Sibila !! el trilero es lo peor !!! \m/ \m/ \m/

Buenos días a todos !! ~O)

Dani37 dijo:
Madre mía Mopane como vea q promedias a la baja te cruje!!

:-))

¿Por qué no nos interesa invertir en el IBEX?
Publicado el enero 6, 2012 Bolsa.com

En la mayoría de ocasiones que intervengo en algún medio de comunicación y me realizan consultas o piden recomendaciones sobre valores, el 90 por ciento de ellas se refieren a valores pertenecientes al IBEX o al mercado continuo. A la hora de responder, intento hacer ver al inversor que operar en el IBEX no es la mejor opción ya que se trata de un índice débil, y que debemos dirigir nuestras miradas a valores que pertenezcan a un índice mucho más fuerte, ya que nos ofrecerán a la larga mayores beneficios.

hace unos días, durante una colaboración en una emisora nacional, volvía a recibir este tipo de consultas. Aunque en ese momento intentas trasmitir este mensaje de una forma sencilla, siempre te queda la duda de si dicho mensaje llega claro a los inversores y comprenden el porqué elegimos operar sobre valores americanos en vez de españoles.

Por eso, tal y como prometía en el programa, he decidido crear un artículo para tratar de explicar visualmente por qué invertir en valores del IBEX no es una opción atractiva a la hora de destinar nuestro capital al mercado de valores.

En el siguiente gráfico podemos ver una comparativa normalizada de varios índices mundiales (S&P 500, Nasdaq, DAX, IBEX y Nikkei) donde se ha tomado como punto de referencia el mínimo que marcaron estos índices en Marzo del 2009. El gráfico muestra la recuperación de los distintos índices a partir de esa fecha.

Claramente el ganador de estos 5 índices es el Nasdaq norteamericano, que se ha revalorizado un 107%, por un 25% que se ha revalorizado el IBEX en ese mismo periodo. Nadie dice que invirtiendo en el IBEX no podamos ganar dinero, pero si hubiésemos invertido en el Nasdaq en vez de hacerlo en el IBEX habríamos ganado ¡cuatro veces más!

La mayoría de los inversores conocen la debilidad del Nikkei y si les preguntasen si invertirían en el índice japonés, la respuesta sería probablemente negativa. Pero si nos fijamos en el gráfico, el Nikkei y el IBEX se encuentran a la par en cuanto a rendimiento desde el mínimo de 2009. Si no invertiríamos en el Nikkei, ¿por qué tendríamos que hacerlo en el IBEX?

Ricardo González

Madrid, 7 de enero de 2012

Gráfico horario del IBEX 35

Comentario de Mª Ángeles Cava.- En nuestro comentario de ayer relativo al IBEX dijimos: "Creemos que lo más probable es que en torno a ese nivel experimente un rebote. Ahora bien, si atendemos a la estructura de la pauta vamos a considerar como escenario más probable que, tras el probable rebote, despliegue una nueva onda a la baja que lo lleve a la zona de los 8.050." "La primera resistencia del IBEX se encuentra en torno al 8.500, mientras el IBEX se mantenga por debajo consideraremos como objetivo más probable el 8.050."

Pues ahí lo tenemos. El IBEX abrió al alza, llegó a las cercanías de 8.450, y bruscamente se giró a la baja cerrando por debajo de 8.300. Fue un claro signo de debilidad, por ello, creemos que el movimiento del viernes hace más probable un retroceso con objetivo de caída próximo a 8.050.

En nuestro comentario de ayer relativo al S&P 500 dijimos: "Nosotros vamos a considerar como escenario más probable que el S&P 500 siga subiendo a corto plazo y que trate de alcanzar el 1.292,66. Ahora bien, creemos que lo más probable es que al llegar a esa zona se produzca una realización de beneficios."

Tras la publicación de los datos de empleo, el S&P 500 se movió al alza pero no pudo mantener las ganancias y cerró por debajo del cierre del día anterior.

No es lo que esperábamos. Nos hubiera gustado que se aproximara al 1.292,66 en lugar de alejarse. Por esa razón, vamos a considerar el movimiento de ayer como un síntoma de debilidad.

El índice VIX cayó con fuerza a pesar de que el S&P 500 cerrara con pérdidas. Resultó sorprendente. El índice VIX se encuentra cerca del soporte correspondiente a los mínimos de 22 de diciembre, 20,34. Por lo tanto, es probable que a corto plazo se produzca un rebote. El parón del S&P 500 tras la superación del 1.270 y la disminución de la volatilidad está suponiendo que los compradores de opciones de compra no obtengan beneficios, y por ello ajustarán los "stops" de protección. Este hecho podría desencadenar realizaciones de beneficios en los mercados de opciones ante el menor descenso del S&P 500.

El ETF del sector financiero e encuentra en plena zona de resistencia, 13,5. Si fuese capaz de superar esa zona de resistencia, subiría con decisión. Ahora bien, cuanto más tarde en intentar superarlo tanto más probable será un brusco retroceso.

El ETF del sector tecnológico subió ligeramente y con un volumen bajo. También se encuentra en plena zona de resistencia y con el escaso volumen negociado será muy difícil su superación a corto plazo.

Por el momento, el S&P 500 sigue por encima de 1.258, por lo tanto, vamos a mantener una predisposición alcista. El comportamiento del viernes nos obliga a ser cautos. La perforación del 1.258 nos informaría de que la rotura al alza ha sido falsa y nos avisaría del desarrollo de una onda a la baja.

Gráfico diario del S&P 500

BBVA, la brújula del Ibex
Publicado por Antonio Rodríguez (antonomasia) - 06/01/12 a las 08:01:26 pm

BBVA es, posiblemente, el valor que mejor viene midiendo los tiempos del mercado. Bastará que echen un vistazo a la serie semanal adjunta para entender nuestra afirmación.

A finales de 2006 y comienzos de 2007, cuando todavía el ciclo alcista bursátil iniciado en 2003 tenía por delante un año más de vida, BBVA ya dibujó algo parecido a un doble techo en la zona de los 19 euros, dando paso con ello a una tendencia bajista que tendría ocasión de acelerarse en aquel fatídico 2008. En realidad, nuestro banco no fue en esto especialmente original, ni hay que catalogarlo por ello como un adelantado, ya que la mayoría del sector bancario (especialmente en Estados Unidos) inició la tendencia bajista por las fechas que se han indicado.

Más recientemente, a principios de este último agosto, el precio cruzaba a la baja y con contundencia la línea que marcamos en verde en la gráfica, avisando con ello de que las cosas iban a empeorar ostensiblemente. Si en 2010 esa zona de los 7 euros sirvió de soporte, no iba a ocurrir lo mismo en 2011.

La cotización tuvo así ocasión de poner a prueba el soporte con mayúsculas que habita en la banda de precio que va de los 5,25 a los 5,70 euros (banda amarilla en el gráfico). En esa zona se produjo el escape alcista de marzo de 2009 y ahí se encuentra la última frontera, la barrera que puede impedir que los precios se dirijan irremediablemente camino del abismo que suponen los mínimos de aquel año y más allá.

Y, si el soporte funcionó, también la resistencia en que se ha convertido la línea verde, una vez cruzada a la baja, se viene esforzando estos últimos meses en cumplir con su trabajo de freno para la cotización. Van ya tres ocasiones, la última esta semana, en las que el precio se ha acercado a los 6,80-7 euros y en las tres el resultado ha sido el mismo: fracaso y retroceso.

Esta semana que hemos acabado, además, esa resistencia ha contado con la inestimable colaboración de la directriz bajista que marcamos con una línea marrón, directriz que viene guiando escrupulosamente a la cotización durante todo el año pasado.

Habrá, pues, que estar muy pendientes de la evolución de BBVA. Una rotura al alza de los 7 euros sería una magnífica noticia para los alcistas, los cuales deben andar apesadumbrados tras este último fiasco y temerosos de ver cómo el precio se dirige de nuevo hacia la zona de soporte que indicábamos más arriba.

Si el Santander, por su capitalización, es el timón del Ibex, BBVA bien puede ser la brújula que nos indique el rumbo de los acontecimientos.

jueves 5 de enero de 2012
La fiabilidad de las pautas - Recomendación BBVA Bolsa desde los Pirineos

Tendremos que echar la vista un poco hacia atrás en aras de tratar de discernir que está sucediendo; estos últimos días con sesiones bursátiles semi-festivas y con la ausencia de muchos operadores institucionales tuvimos un buen Rally de Navidad que como recordareis incluye los 5 últimos días del año y los 2 primeros del siguiente, en total una subida desde 8.463 hasta 8.732, por tanto del 3,17 % que vuelve a demostrar la fiabilidad de esta pauta con un porcentaje de éxito que ronda el 75 %. Eso sí, pasada la euforia navideña y con todos los operadores en el mercado las cosas han comenzado a torcerse...

duras caídas en la sesión de ayer encabezadas por el Santander que ha arrastrado al BBVA y al final a todo el Ibex 35 producidas por diversos factores; desilusión por las primeras medidas adoptadas por Rajoy que en lugar de reducir el diferencial de nuestra deuda con Alemania lo han incrementado y con toda probabilidad el detonante de la primera parte de la caída fue la admisión a cotización de las nuevas acciones del Banco Santander procedentes de la conversión de preferentes que comentamos ayer; si a eso le sumamos que tanto el Ibex 35 como por ejemplo Telefónica y el BBVA dejaron evidentes figuras de vuelta en sus gráficos y muy cerca de resistencias la caída se me antoja como lógica; aparentemente vamos a ir a buscar zona de soporte, el Santander lo 5,50 euros y el Ibex los 8.150 - 8.200 puntos, la clave es rebotar desde ahí y no llevarnos por delante esas referencias, al menos en el primer envite.
En la parte superior tenéis el gráfico del BBVA que os recomiendo que ampliéis para comprobar las dos figuras que han derivado en correcciones desde la resistencia de 6,85 euros, la envolvente bajista que comentamos hace unas semanas y la estrella vespertina que acabo de confirmarse ayer, pauta candlestick muy fiable compuesta de 3 velas consecutivas que como podéis comprobar hoy está demostrando su efectividad.
A partir de ahora la situación no es sencilla para la acción del BBVA, tiene el soporte más alejado que Santander e Ibex 35, concretamente en 6 - 6,05 euros; en caso de vulnerar el soporte confirmaría una clara figura de doble techo con serias implicaciones bajistas sobre todo teniendo en cuenta que en esa tesitura Ibex y Santander estarían cotizando bajo sus respectivos soportes comentados antes; lo lógico seria que la sangre no llegara al rio y los soportes resistieran y el BBVA ni siquiera llegara a tocar el suyo, pero por ahora parece conveniente esperar

Estrella Vespertina
Bolsa desde los Pirineos

Año nuevo, viejos problemas. Ampliaciones de capital y caída de resultados
Cotizalia
Daniel Lacalle 07/01/2012 06:00h

Menudo desastre de decisión la de inyectar liquidez al sistema financiero por parte del BCE. Más de 400.000 millones de euros que no verá la economía real, las primas de riesgo no bajan y los bancos no prestan, ni se recapitalizan.

A mí lo de los bancos europeos me impresiona, dicen que no van a ampliar capital y cada mes aumentan sus necesidades de recapitalización en casi 1.000 millones de euros, mientras sus balances siguen agradablemente endeudados en veinte o treinta veces sus recursos propios y sus acciones se desploman cada día. Me dicen que no van a hacer ampliaciones de capital porque (ojo a la ridiculez) sus acciones están muy “baratas” y porque el mercado secundario está cerrado.

Será que el mercado está cerrado a los precios actuales, que, como sigan con la misma tendencia de márgenes y préstamos de difícil cobro, será menor dentro de unos meses. Hay un precio para todo y el mercado premiará a las entidades que solucionen su balance lo antes posible. Sí, a lo mejor las ampliaciones de capital se llevarían a cabo con un descuento del 20% o el 30%, pero sería el principio de la solución, en vez de la política del avestruz de esperar a que escampe o a que se le engañe a alguien con que la bolsa está muy barata y que a largo plazo todo sube mientras los depósitos se desploman un 5% y se acude al BCE para pedir 70.000 millones.

Esta semana me pareció muy interesante leer un tweet de un accionista de una entidad bancaria diciendo “como inversor no me importaría que cortasen el dividendo durante unos años y ampliasen capital si con ello mejoran su balance”. Desde luego, coincido. Mejor que ver el valor desplomarse un 5% semanal para luego sufrir el mismo recorte y la misma ampliación de capital… pero teniendo que emitir más acciones.

Impresiona la caída bursátil de los bancos… y eso que han prohibido las posiciones cortas. Desde el día en que nuestros intervencionistas reguladores prohibieron las posiciones cortas (11 de agosto), Deutsche Bank ha caído un 28%, Société Générale, un 31%, Santander, un 8%, Unicredito, un 36% (además de un 30% adicional tras el anuncio de ampliación de capital de esta semana). Prohibir es la sandez más grande, porque al prohibir posiciones cortas también han cercenado la posibilidad de los hedge funds, total, solo 3 billones de dólares de capital bajo gestión, de comprar bancos y financiar su posición larga (alcista, como le llaman) con una corta (bajista) para reducir el riesgo. Pero ya saben, se trata de intervenir y esconder.

Solo en exposición inmobiliaria el mercado prevé una provisión de 28.000 millones de euros en los bancos españoles cotizados (62.000 en el sistema financiero español completo, 12.000 mas de lo que estima el Ministro De Guindos).

Estas Navidades tuve la suerte de charlar con un buen amigo, ex ejecutivo de la primera empresa industrial del país y con una enorme experiencia previa en banca. Me decía que el sector financiero actualmente solo gana dinero con el negocio de seguros, que el problema de solvencia se agudiza cuando las dificultades están en la parte izquierda del balance (los activos), ya que une enorme parte de los mismos no son liquidables, mientras que en los activos vendibles, el valor de mercado es mucho menor al valor en libros. Ya lo comentábamos en 2009 hablando de las cajas y sus participaciones industriales. Permitir legalmente que las entidades valorasen “según modelo propio” y no a precio de mercado sus activos en los primeros años de la crisis ha generado un problema enorme y de difícil solución. Enormes pérdidas latentes.

Pero debemos aprender de una vez a funcionar en un mercado libre. Retrasar, esconder, engañar sobre el valor en libros no lleva más que a la desconfianza y a que el mercado descuente más (no menos) que lo que podría ser la realidad. La transparencia y unas cuantas operaciones de mercado reales seguramente nos darían más de una sorpresa positiva. Y entonces empezaríamos a poder saber de manera correcta cual es el valor de los activos en libros. Mientras tanto, jugando a esconder y a que escampe, el capital inversor marginal solo va a desaparecer.

Urge ampliar capital y acceder al mercado. Porque si no, el problema seguirá aumentando. Pero a la vez se está poniendo en marcha un efecto negativo que expulsa capital inversor. Desde junio se han retirado 85.000 millones de las instituciones europeas, mientras Europa seguía su política de “esconder y extender”, política dañina donde las haya, porque ha convertido a Europa en terreno “imposible de invertir”.

Esa es una de las frases que mas he escuchado estas Navidades. “Europe is uninvestable” (es imposible invertir en Europa). Y los bancos son pieza clave para cambiar esa percepción. Los primeros que solucionen sus problemas con prácticas de mercado, y no intervencionistas, serán los que triunfen. Sin duda.

Ojo con los “profit warnings”

El viernes nos despertábamos con una caída del 4,8% de los pedidos industriales alemanes en noviembre. Y, como decía hace poco Derek Thompson, todos los indicadores económicos españoles son desastrosos (“every single economic indicador in Spain is disastrous”).

Llevamos cinco días de año 2012 y hemos visto ya varias bajadas de estimaciones de resultados muy relevantes. Líderes globales como Alcoa (aluminio), Tesoro (refino), Vestas (renovables), entre otras, han anunciado caídas significativas de sus propias estimaciones de resultados y crecimiento…. ¡Estimaciones anunciadas en noviembre, en algunos casos!

Un “profit warning” se crea cuando una empresa revisa a la baja sus propias estimaciones de resultados y crecimiento de manera importante, pero también cuando la empresa no comunica esa bajada y simplemente deja que el consenso de analistas se desplome, sea de una vez en la publicación de resultados o “a la europea”, que es cuando los departamentos de relaciones con inversores de las empresas llaman uno a uno y mes a mes a los analistas para “bajarles sus estimaciones” de tapadillo, silenciosa pero inexorablemente. Esta es una práctica muy de nuestro continente, “guiar” al consenso. Y tiene efectos bursátiles devastadores. Ya comenté en esta columna que espero caídas de entre un 45 y un 50% en las estimaciones de crecimiento de resultados del Eurostoxx.

Tengan mucho cuidado con los recortes a la baja de estimaciones o “profit warnings”, porque tienden a destrozar las famosas teorías de que “todo está descontado y en el precio” y tienen un efecto muy importante para los inversores de largo plazo, porque hunden la confianza en la capacidad de la propia empresa de predecir y analizar su propio entorno, pero además mueve los indicadores de valor, los múltiplos de valoración, sobre todo el Precio sobre Beneficio, a la baja. Es decir, hace a valores “aparentemente baratos” más “baratos” aun durante más tiempo.

FACTOR TRUZMAN
El Euro en peligro

Yosi Truzman 06/01/2012 06:00h

Sin duda, lo más destacable de lo poco que llevamos del 2012 es la evolución del tipo de cambio europeo, el Euro. Y es que en tan sólo 5 sesiones ha pasado de estar a punto de recuperar niveles por encima de los 1,30 a perforar el 1,28. Esta caída es especialmente relevante desde un punto de vista técnico.

En este gráfico se observa la evolución del Euro en base diaria desde junio de 2010, fecha esta última en la que se inició el último tramo alcista principal de la tendencia general procedente de los primeros años de los 2000’s.

Si se desglosa este tramo alcista principal se verá que uno de sus mínimos crecientes más relevantes fue el marcado en enero de 2010 entre el 1,2971 y el 1,2867. Un poco por debajo de este zona se encuentra el desdoblamiento del canal alcista que se inició en junio de 2010 y que se perforó en septiembre de 2011. El nivel es en este momento el 1,2800.

Toda esta zona se respetó dentro del movimiento bajista en el que la divisa está sumida en diciembre. Esta semana vimos incluso un amago de rebote. Sin embargo, en las 2 últimas sesiones y a raíz de las múltiples noticias negativas aparecidas en tan sólo una semana (posible impago de Grecia a la vuelta de la esquina, peores datos de déficit en España, renovados rumores de bajada de rating a Francia, etc.) la divisa ha perforado toda esta zona.

Las consecuencias técnicas son, evidentemente, muy negativas. La ruptura de esta zona indica que el camino hacia el entorno del 1,25 e incluso hacia la zona de soporte clave estructural de largo plazo (ver post del 29 de diciembre "Expansión cuantitativa") situada entre el 1,1640 y el 1,1933 queda abierta ya que se trata de una señal que ratifica el cambio de tendencia del movimiento alcista iniciado en junio 2010.

Sin embargo, hay que dar un pequeño voto de confianza en el corto plazo. La zona de soporte que se ha perforado es clave. Y el hecho de que la tendencia esté siendo demasiado vertical podría provocar una ruptura en falso, al menos en una primera instancia (riesgo de "trampa bajista"). Por lo tanto, el comportamiento de la divisa europea en los próximos días será clave. Si no logra recuperar toda la zona de soporte rápidamente (1,2800 a 1,2971), se podrá considerar rota la zona de soporte y, en este caso, el camino hacia abajo quedará totalmente despejado. En caso contrario, podríamos asistir a un rebote de cierta envergadura.

Por lo tanto, se está en un momento crítico y lo mejor es ver qué ocurre en los próximos días. Si se recupera rápidamente el 1,2971 y, sobre todo, si se supera el 1,31 con fuerza, será momento de comprar, al menos para aprovechar un rebote potencialmente significativo dentro de la tendencia bajista de grado intermedio en la que se encuentra la divisa. En caso contrario, será el momento de vender más agresivamente ya que el camino hacia los 1,2500 estará totalmente abierto.

Desde San Quirico,
Si ya sabemos lo que va a pasar, no nos pondremos nerviosos

Leopoldo Abadía 06/01/2012 06:00h

Empiezo a escribir este artículo el jueves, antes del Consejo de Ministros. He desayunado con mi amigo de San Quirico, que trae los titulares de los periódicos de esta mañana. Desde que tiene iPad, no hay quien le aguante. Siempre va una noticia por delante.

Me dice que es un aburrimiento leer la prensa, que, en resumen, hoy dice que:

1. El Gobierno iniciará la poda de organismos, agencias y empresas públicas, porque considera que sobran más de 4.000.

2. Rajoy someterá a control los Presupuestos de las Comunidades.

Mi amigo dice que él ya lo sabía y, como consecuencia, no se pone nervioso con ninguna noticia.

Como no acabo de comprenderle y, además, me pone nervioso ese tufillo de sabelotodo que desprende de vez en cuando, le pregunto cómo hace para saber todo.

Me contesta: “¿leíste el discurso de investidura de Rajoy? Pues allí estaba todo”. Y continúa: “y antes de que me preguntes qué es ´todo´, te diré que ´todo´ es ´todo´. Y que, por ser tú, te lo voy a repetir”.

Pero, en vez de hablarme de “todo”, me habla de lo que pone en la página 6, que debe ser una parte del todo. ¡Menuda parte! Porque D. Mariano dijo que “ese es el objetivo,…16.500 millones de reducción del déficit en el año 2012”.

Mi amigo dice que, una vez más, me quiere recordar que déficit es igual a gastos menos ingresos, y que, para bajarlo, hay que reducir gastos y hay que aumentar ingresos.

Y de ahí deduce: “por tanto, cuando mañana, en ABC, edición San Quirico, nos digan que el Gobierno ha subido el impuesto de lo que sea, que no se reúnan unos cuantos tertulianos a comentar esa noticia y a decirnos por qué es mala esa subida y por qué sería buena una bajada. No. Que se reúnan, miren a la cámara, convenientemente maquillados y digan a coro: ´ya lo sabíamos´”.

Porque ya lo sabemos. Y si cada subida de impuestos hace que nos dé un arrechucho, quiere decir que no nos hemos enterado de nada y que seguimos viviendo en las Quimbambas, país que no sé dónde está, pero que debe ser el sitio donde tienen viviendas unifamiliares los bobos de todo el mundo.

Y si el Gobierno dice que va a suprimir 4.000 organismos públicos, lo único que se le puede preguntar es si serán los suficientes, aunque, para empezar, me parece un número aceptable.

Cuando mi amigo dice estas cosas, se exalta. Pero lo peor es que me contagia la exaltación.

Luego mi amigo me dice que también sabía que los bancos necesitan 50.000 millones de euros para su saneamiento. Él dice que ya firmaría para que solo fueran esos 50.000, pero que, como lo ha dicho el Ministro de Economía, será verdad.

Cuando estamos acabando de desayunar, al llegar al Cardhu, se nos acerca otro amigo, que, sin pedir permiso -ventajas que tiene San Quirico-, se sienta con nosotros. Y pide otra copa. Cuando se entera de que ahora hablábamos de los bancos, dice que mientras no se arregle lo del interbancario, no hay nada que hacer. Porque antes, en el interbancario, los bancos se prestaban dinero y ahora no se lo prestan, porque no se fían unos de otros. Como está en plan optimista, dice que cuando se saneen los bancos, se fiarán unos de otros, se prestarán dinero unos a otros, y quizá hasta nos puedan prestar dinero a los demás.

Sigo pensando que todo es muy fácil y que no hay que hablar de las cosas sueltas, porque “todo forma parte de todo”, frase que se me ocurrió hace años y de la que estoy muy orgulloso.

Pues sí.

Que el tema no es la reforma laboral. Es el empleo.

Que el tema no son los bancos. Es el empleo.

Que el tema no es lo fiscal. Es el empleo.

Que el tema no es la subida del IBI que me va pegar fuerte en mi casa de san Quirico. Es la reducción del déficit.

Que el tema no es que a mi yerno, que es funcionario, le rebajen el sueldo. Es la reducción del déficit.

Y que, o nos hacemos mayores y nos enteramos de que todo forma parte de todo, o seguiremos discutiendo ad infinitum, o sea, durante mucho tiempo, si la subida del IRPF me hace daño, poco daño o mucho daño, en vez de darme cuenta de que ya lo sabía, por aquello que he dicho antes de los gastos hacia abajo y los ingresos hacia arriba (cosa, que, por cierto, cualquier familia normalita sabe desde hace muchos gobiernos).

P.S.

1. D. Mariano: consiga que sus Ministros también sepan eso del todo y el todo. Me gustó que el de Agricultura hablara de crear empleo. Me gustó más todavía que hablara de empleo el de Asuntos Exteriores. Quiere decir que se ha enterado de que nuestros diplomáticos tienen que ayudar a traer pedidos. Que si llegan pedidos y los servimos bien, nos encargarán más cosas y habrá más personas trabajando.

2. D. Mariano. Intente que sus Ministros hablen más normal. A algunos les empiezo a notar cierto engolamiento. Otros gritan demasiado, como si estuvieran nerviosos. (Supongo que lo están, y me parece muy natural.) Dígales que, una vez escrito el discurso, lo arreglen para que la gente les entienda. Por ejemplo, dígale al Sr. de Guindos que no hable de crecimiento negativo, porque eso solo lo entienden algunos. Que hable de encogimiento, que le entenderemos todos.

3. D. Mariano. Intente que sus Ministros hablen de lo que les toque y de lo que sepan. Porque llega el señor Montoro, que de esto sabe, y dice que el déficit será el 8 % este año y aparece el Ministro del interior, que está para otras cosas, y dice que no, que será el 8,2 %. Pues este último señor, al que le tengo mucho respeto, como a cualquier Ministro, ha perdido una ocasión muy buena de callarse, por dos razones:

Una, porque de esto no sabe ni le pagamos para que sepa de eso. A él le pagamos para lo del Orden Público, para lo de la Policía, para lo de la Guardia Civil, el final de ETA…Casi nada.

Y dos, porque si quiere decir algo que contradiga lo que ha dicho otro Ministro, lo que tiene que hacer es ir al despacho de ese Ministro y decirle: “Cristóbal, he hecho unas cuentas y me sale el 8,2 %. ¿Qué te parece?”

Nota: No me digan que, por un 0,2 % hay que armar lío. Es que me ha salido que ese 0,2 % son 2.000 millones de euros. Pues aunque fueran 376. Lo importante no es la cantidad. Lo importante es lo otro (el meterse en corral ajeno.)

4. D. Mariano: prohíba a sus Ministros decir que todo es culpa del Gobierno anterior. Se lo advertí hace tiempo. Están metiendo la pata en este terreno. Al Gobierno anterior lo sustituimos en las elecciones pasadas y no les elegimos a ustedes para que nos dijesen lo mal que está todo. ¡Si ya lo sabíamos, hombre!

4. D. Mariano. En resumen, que una pequeña bronca no les iría mal a estos chicos con los que se reúne usted los viernes. Puede usted aprovechar el Consejo de Ministros de la semana que viene. Ya habrán pasado las Navidades y tendrán menos distracciones. No les amenace, pero procure que le entiendan todos, de modo que cuando, por la noche, vuelvan a casa, les digan a sus hijos: “hoy, el Jefe me ha reñido”.

Presi !! >:D<

Diario de a bordo
Un año encerrados en el fondo del pozo financiero

Los mercados vuelven a la carga tras la Navidad

La llegada del crédito a la economía real sigue aplazada 'ad aeternum'
Cárpatos - 07/01/2012 - 07:00
Hoy voy a repetirme. Verán como la vida sigue igual. Voy a poner exactamente lo que puse en esta misma columna, el primer fin de semana de enero de 2011: "Hace un par de años leí en la web de Tendencias de la Ingeniería que Boeing había descubierto una nueva forma de ahorrar combustible consistente en eliminar dibujos en la pintura del fuselaje del avión. Decía que los ingenieros han descubierto que los aviones monocromos permiten que haya una menor resistencia al aire en pleno vuelo, lo que permite un gran ahorro de combustible. Aprovechando el llamado flujo laminar de las corrientes de aire, se evita el rozamiento con los flujos turbulentos, lo que deriva en un menor consumo de carburantes. Eso sí que es meter la tijera para ahorrar. ¿Tijeras? Esa ha vuelto a ser la clave de esta semana en las Bolsas europeas. Durante la tregua de Navidad, parecía que nos habíamos olvidado del asunto de meter la tijera a los Estados para rebajar déficit y ahorrar. Pero todo era un espejismo. Tras cumplir, unos mejor que otros, con la pauta estacional alcista de los dos primeros días del año de la que hablábamos en esta columna, las Bolsas europeas y muy especialmente el Ibex han vuelto a recordar que para el mercado aún no se ha metido bastante la tijera en los países periféricos. Nuevo empeoramiento de la deuda periférica y nuevo empeoramiento de las Bolsas afectadas. El caso es que con toda esta historia, los bancos, a pesar de las apariencias y los últimos fastos navideños, no levantan cabeza".
Ya ven. La vida sigue igual. Nada ha cambiado. ¿Aguantaremos otro año así? La verdad es que no hemos mejorado nada, pero tampoco vino el fin, el Apocalipsis, aunque, eso sí, hemos permanecido todo el año en el fondo del pozo financiero. Mientras esperamos, los gráficos nos dicen que EE UU empieza a desacoplarse de Europa. Wall Street está mucho más fuerte. Lo segundo que nos dicen, y me remito al de arriba, es que el futuro del Euro Stoxx, y muchos otros índices europeos, están dentro de una figura triangular, dentro de la tendencia bajista mayor. Se ha intentado romper por arriba pero se ha fallado y la subida se ha parado en la directriz bajista del triángulo. De este tipo de figuras se sale con mucha violencia, así que tenemos que estar atentos a la ruptura, sea por donde sea.
La semana que viene, el mercado contendrá la respiración ante las subastas italianas y españolas, con el bono a 10 años italiano cerrando la semana por encima de la muy preocupante rentabilidad del 7%. Además se sigue temiendo que en cualquier momento S&P rebaje a muchos países importantes de la zona euro, poniendo la AAA muy cara. Otro gran problema, es el hecho de que día tras día se bata el récord de dinero depositado por los bancos en el propio BCE. Esto deja claro que el interbancario y la llegada del crédito a la economía real sigue aplazada ad aeternum. Ya ven, el tiempo pasa, pero la vida sigue igual...

Pardillo_pillao dijo:
Presi !! >:D<

>:D< :X

Ferrer invest
El camino al alza y la fuerte divergencia bonos - bolsa
05/01/2012

En las últimas semanas me he centrado en determinar en que punto habría que aceptar el hecho de que estaría equivocado con ser alcista desde el pasado 25 de agosto. Así, hemos hablado de los 1160 como el punto a partir del que hay que defenderse (también aquí), aunque insisto, no es una línea mágica, solo una zona a la que estar muy atento y volverse ultraconservador.

Hoy vamos a hablar, de lo contrario, de las subidas. Actualmente, los mercados, el de bonos y el de acciones, se encuentran en un punto de divergencia clara y alguno de los dos va a tener que dar su brazo a torcer, si es que la historia es una guía válida:

?556 S&P 500 en naranja y TIR del bono a 10 años USA, línea amarilla.

O para que lo vean con mayor perspectiva:

?647
Se observa que el S&P 500 (negro) y la TIR del bono a 10 años (rojo) tienen una fuerte correlación y todos sus movimientos intermedios están medianamente calcados. Es cierto que esta vez la FED está comprando directamente bonos del tesoro con mayor fecha a vencimiento y que sin duda eso es un factor determinante para que la rentabilidad de los bonos anden por los suelos. Pero me niego a conceder que esa sea la principal razón. En mi opinión, en un mercado tan profundo como el de bonos, la FED juega un papel menor y lo que ocurre es que el mercado sigue aterrado. Tan aterrado como las últimas 100 veces que estuvo aterrado y luego, por alguna circunstancia extraña del universo, la vida siguió adelante. No es que las rentabilidades de los bonos de vencimiento a largo estén deprimidos, es que todos los bonos han caído, con operación twist y sin ella. El miedo está determinando este mercado. Todo lo demás son historias e historietas. Puro sentimiento en acción.

?557 Todas las rentabilidades han bajado desde mayo de 2011

Así que alguien va a estar equivocado. O el mercado de bonos o el de acciones. Evidentemente una apuesta sería vender acciones y vender bonos a la vez y capturar el spread. Yo por mi parte apuesto por las subidas. Concediendo que será difícil ver subidas rápidas y directas y que el ruido está casi garantizado. El S&P 500 (gráfico siguiente en timeframe horario), está en un punto técnico especialmente relevante. Es evidente que hay un triángulo y que es a partir de este punto desde el que tiene que seguir construyendo las subidas. Pero tampoco se alarmen si hay un giro a la baja. No tomen las líneas como algo sagrado, solo puntos relativos. Pero desde luego, hay que seguir siendo optimistas y, repito, aceptando el ruido hay que confiar en las subidas. Lo que más me gusta es el descreimiento total hacia que esta rotura vaya hacia algún lado. Me recuerda mucho a octubre de 2010, cuando nadie creía posible que el mercado siguiera subiendo y todos creían que era un rebote. La encuesta de AAII dice que hay un 48% de alcistas (un fuerte repunte en la última semana), pero en un mercado alcista, mientras esta encuesta no llegue a 60% no hay que preocuparse.

?644
También tenemos como buena noticia que el momentum macroeconómico de corto plazo es alcista, tanto en USA como en Europa. Vemos a continuación el índice PMI manufacturero en conjunto con un índice de revisiones de las estimaciones de beneficios:

A estas alturas es evidente que hay un rebote económico (los pesimistas argumentan que es el último rebote antes de la gran caída en recesión). Y si la correlación entre el PMI manufacturero y las revisiones de beneficios se mantienen, deberíamos tener una presentación de resultados con sorpresas positivas. Este giro de corto plazo de las condiciones económicas, no solo ocurre en EEUU sino que también podemos ver que está ocurriendo en Europa:

Tanto en el PMI Composite de Europa como en el indicador del IFO observamos un ligero rebote. La cuestión es ¿ el inicio de un nuevo resurgimiento económico o un rebote del gato muerto y efímero antes de entrar en las tinieblas?

Responder a esta pregunta, querido amigo, es especular. Se trata de una apuesta en la que nadie le puede dar la respuesta adecuada. Solo usted con su cabeza puede elegir. O la pastilla azul o la roja.

viernes 6 de enero de 2012 Fuera de Bolsa
Repsol cede posiciones
Repsol alcanzó nivel resistencia y desde allí comenzaron las caídas. En los tiempos que corren, no sólo podemos obtener beneficio de las subidas, sino que los descensos también pueden significar una ayuda en la revalorización de nuestra cartera.

Como os venía diciendo, Repsol configura una zona de techo o fuerte resistencia entre los 23.75 y los 24.25 euros (Repsol en zona de resistencia técnica). A continuación observamos el gráfico y las claves del movimiento.

La apertura de unos cortos o posiciones bajistas en la zona referenciada, hubiera dado sus frutos en pocas sesiones, con un riesgo realmente limitado al poder posicionarse el stop loss muy cercano.

La primera zona de soporte la encontramos en los ya alcanzados 23.25 euros, un buen objetivo para una parte de la posición.

Sólo queda espera la próxima reacción del precio desde la zona de soporte actual.

Artículo de La Vanguardia
Irritación en Francia por la guerra de nervios con Standard & Poor's
París descoloca a sus socios europeos con la tasa sobre las transacciones financieras

Economía | 07/01/2012 - 02:39h
LLUÍS URÍA | PARÍS

Standard &Poor's: "Francia es tratada como un país de triple B"
A qué juega Standard & Poor's no está claro, pero el juego causa una creciente irritación en el Gobierno francés, harto de las constantes amenazas públicas de la agencia de notación de degradar la calificación de la deuda soberana del Estado francés. Como en el cuento del pastor y el lobo, Standard & Poor's lleva semanas avisando –errores presuntamente informáticos incluidos– de la pérdida inminente de la nota AAA por parte de Francia, sin que hasta ahora tal decisión haya sido oficializada. El último episodio de esta suerte de guerra de nervios se produjo ayer, cuando en una entrevista publicada por el diario Le Parisien, el jefe economista de Standard & Poor's para Europa, el francés Jean-Michel Six, consideró que el tratamiento que la deuda francesa recibe en los mercados financieros es equivalente a la BBB. "A pesar de su triple A, los inversores tratan hoy a Francia como si estuviera calificada con la triple B", declaró.

La afirmación pretendía, aparentemente, relativizar la importancia de las calificaciones de las agencias de notación. "No hay una correlación sistemática entre la nota de un país y los tipos de interés reclamados por los inversores. Nosotros degradamos a Estados Unidos este verano y sus tipos han disminuido", había comentado Six momentos antes, en un intento de desdramatizar la situación. No lo logró para nada.

"Los inversores no tratan en absoluto a Francia como un país europeo de la categoría BBB", replicó el Ministerio de Economía francés, que subrayó que el jueves el tesoro público colocó una emisión de deuda de 8.000 millones de euros, la mitad de los cuales lo fueron a diez años a un tipo del 3,29%. El gobernador del Banco de Francia, Christian Noyer, insistió por su parte en este mismo extremo y afirmó: "Seguimos teniendo crédito, emitimos a tipos de interés muy bajos, la deuda de Francia es perfectamente fiable, no hay ningún tipo de duda sobre su capacidad para reembolsarla íntegramente".

El comentario del jefe economista de Standard & Poor's fue tanto más enojoso para Bercy cuanto que, de ser cierto, supondría una rebaja de la calificación francesa de seis grados, cuando la amenaza que la propia agencia de notación puso sobre la mesa el pasado mes de diciembre es de sólo dos grados: de AAA a AA. Standard & Poor's, en un comunicado difundido el 5 de diciembre, amenazó con rebajar la calificación de quince países de la zona euro, incluida Alemania. Cinco días después, anunció por error la rebaja de la nota francesa, un patinazo que la presidenta de la oficina de la agencia en Francia, Carol Sirou, ha atribuido al "sistema informático", Desde entonces, la agencia ha sido rebautizada en Francia como Standard & Bourde (bourde significa bola).

La jornada fue ayer doblemente agitada en Francia. El anuncio del entorno de Nicolas Sarkozy en el Elíseo, posteriormente corroborado por el propio presidente francés, de que Francia adoptará unilateralmente la tasa sobre las transacciones financieras–o tasa Tobin– cogió desprevenidos a sus socios europeos, que reaccionaron con desagrado. "Francia no esperará a que los demás estén de acuerdo", afirmó Sarkozy, deseoso de tomar esta decisión –de fuerte contenido simbólico– antes de las elecciones presidenciales. Berlín, con quien París ha ido hasta ahora de la mano en este asunto, replicó por boca del portavoz del Gobierno, Steffen Seibert, que su objetivo sigue siendo adoptar tal medida en el marco de la Unión Europea. Lo mismo defendió la Comisión Europea. Y también el primer ministro italiano, Mario Monti, que se entrevistó ayer en París con el presidente francés y con el primer ministro, François Fillon.

Las 10 predicciones de Bob Doll para 2012

Sábado, 7 de Enero del 2012 - 9:10:00

Uno de los grandes gurús de Wall Street, Bob Doll, el máximo responsable de renta variable de BlackRock, ha emitido una nota señalando sus 10 grandes predicciones para 2012. A continuación publicamos un resumen.

1. Europa se contrae, pero la crisis retrocede.

2. El crecimiento económico EEUU se desacelera.

3. China e India lideran el crecimiento mundial. Contribuirán a la mitad del crecimiento global.

4. Las ganancias empresariales no baten las expectativas. El crecimiento de los beneficios de las compañías estadounidenses crecen modestamente pero fracaso en su intento por superar las previsiones.

5. La rentabilidad de los bonos EEUU suben y se estrechan los diferenciales sobre los bonos de compañías de alta calidad.

6. Las acciones EEUU suben a una tasa de dos dígitos en 2012 gracias a la subida de los múltiplos.

7. Las acciones EEUU se comportan mejor que las no-EEUU.

8. Los dividendos y las recompras de acciones tocan un nuevo récord.

9. Los sectores de Salud y Energía se comportan mejor que Utilities y Financieras.

10. Los Republicanos se hacen con el Senado y derrotan a Barack Obama.

9:06:53 h.
Cierre del viernes en Wall Street Carpatos

Así quedaron las cosas según datos del Wall Street Journal:

Last Chg % Chg
DJIA* 12359.92 -55.78 -0.45
DJ Transportation Average* 5069.03 -2.18 -0.04
DJ Utility Average* 451.20 -2.68 -0.59
Nasdaq* 2674.22 4.36 0.16
Nasdaq 100* 2356.17 7.19 0.31
S&P 500* 1277.81 -3.25 -0.25
S&P 400 Mid-Cap* 891.49 -0.17 -0.02
S&P 600 Small-Cap* 420.18 -1.33 -0.32
DJ Total Stock Market* 13315.50 -29.02 -0.22
NYSE Composite* 7557.68 -42.29 -0.56
NYSE Financial* 4112.92 -38.73 -0.93
Russell 2000* 749.71 -2.58 -0.34
NYSE Amex Composite* 2295.11 -9.46 -0.41
KBW Bank* 41.59 -0.12 -0.29
PHLX Gold/Silver* 187.17 -1.85 -0.98
PHLX Housing Sector* 107.92 -0.39 -0.36
PHLX Oil Service* 223.28 0.59 0.26
PHLX Semiconductor* 375.22 1.05 0.28
* at close

Los valores que subieron y bajaron quedaron cerca del empate tanto en NYSE como en Nasdaq.

El volumen en NYSE quedó un 18% por encima de la media de 10 sesiones y en nasdaq un 26%. La recuperación del volumen ha sido ya muy clara durante toda la semana, por lo que desde el punto de vista técnico ya lo que pase es significativo.

La semana se cierra finalmente con ganancias gracias al conjunto de datos macro propios, que dejan claro el desacoplamiento de la economía de EEUU respecto a las demás, gracias a sus masivas impresiones de dinero.

En la semana el Dow Jones sube el 1,2%, el S&P 500 gana 1,6% y el Nasdaq gana 2,7%, como vemos muy diferente del panorama bajista que ha dominado a Europa.

El sectorial bancario sube en la semana el 5,7%.

El dato de empleo curiosamente no fue un aliciente para la jornada del viernes que fue más débil, ya que los operadores dudaban de la distorsión provocada en la cifra por la contratación por un mes de 42.000 mensajeros, y por la fuerte presión que recibía Europa, más la constante tensión en los precios del petróleo, debido a los acontecimientos en Irán. La subida de los precios del crudo llega en muy mal momento económico.

Batalla de analistas: Unos dicen que la bolsa subirá y otros dicen que caerá ¿quien ganará?

por Fernando Damian

Jueves, 5 de Enero del 2012 - 13:48:18

Ayer leía parte del análisis de mi colega Edurado Faus de Renta4, sin dudas un gran profesional y su titular era este: "Rupturas al alza y continuidad alcista".

Cuando por mi parte, estoy indicando en este mismo espacio en el que nos permite expresarnos Capital Bolsa, que estamos en una "corrección" del tramo 1370-1074 en el SP500, por lo que si es una corrección, no puede haber rupturas al alza.

Recibo muchos correos por este tema porque la culpa de todos los males siempre la tenemos los que damos una previsión bajista, lo que enfurece al lector medio. Los alcistas siempre son los buenos aunque se caiga y los bajistas siempre somos los malos aunque incluso la bolsa caiga.

Pero en lo que respecta a estas posiciones encontradas.. y como se decía frecuentemente en el film "Highlander" (los inmortales)... "solo puede quedar uno" porque las opiniones son inconciliables.

Y adelantándome a la controversia, que está generando debate en varios foros,.. ayer estudiábamos este tema con los suscriptores de mi servicio y expresamente dije (transcribo):

"Una de las notas más leídas de CapitalBolsa.com (incluso más que la mía)... es la de Eduardo Faus de Renta4 y la pregunta es ¿puede tener razón Eduardo? La respuesta es sencilla: "NO"."

"Y la respuesta es "no" porque la complacencia que estoy advirtiendo, ... y que nos indica por ejemplo este gráfico del SPY (el ETF del SP500) a cierres de ayer y con la información del indicador de flujos de dinero del RYDEX INDEX. Es un gran indicador...". "El indicador está en la parte baja y ello implica un techo. FEAR es miedo en inglés, y GREED es "codicia" y la codicia... mata."

"Pero lo que nos interesa del indicador es obviamente lo que indica, es decir "complacencia, con los inversores totalmente comprados, lo que es bajista"."

Por lo tanto, reitero mi posición bajista y lamento no ser tan bueno como para coger todos los rebotes que los siempre-alcistas cogen siempre, pero soy bueno con las tendencias y la estructura actual no tiene remedio y advierte de un desastre.

La tendencia es bajista y lo que se viene es muy grave como hablar de subidas. Prefiero que un "trader intradía" se cuide solo, pero mi mensaje es más que nada para aquellos que operan a medio y largo plazo. Esperen y tengan paciencia.

Por favor no me envíen más mails a mi. No voy a dar razón de cada publicación, en la que obviamente me expreso de forma parcial y extractada.

Considero que aquí ya he dado mis explicaciones y si bien no todo es blanco o negro, a veces, sí es así y ahora es negro, todo negro.

Un saludo y por favor sígame en Twitter: @asesordebolsa.

Las tareas de Bruselas para 2012

El 'corazón' del euro tiene ante sí retos importantes, entre ellos un nuevo tratado y lograr la unión fiscal.

La Unión Europea se enfrenta a 2012 con la mayoría de los deberes sin hacer. Los doce meses anteriores, que parecieron eternos desde el punto de vista económico, demostraron que los Veintisiete no tienen los mecanismos para luchar contra una crisis de la deuda que se ha convertido en un tsunami para todo el continente, arrasando a su paso con economías domésticas, empresas, presupuestos nacionales e incluso gobiernos enteros como fue el caso de Grecia, Portugal e Italia. Con ese panorama, en el que los problemas internos no dejan un minuto de resuello, el desafío al que se enfrentan los Estados miembros en el marco de la Unión Europea es titánico y demostrará el compromiso real de los líderes de los Veintisiete con el proyecto europeo, hoy, más frágil que nunca. Las tareas para 2012 son las siguientes:

1. Redacción y ratificación del nuevo Tratado internacional sobre el pacto fiscal. Todos los países miembros, salvo Reino Unido, se comprometieron el pasado 9 de diciembre a participar en el nuevo acuerdo para reforzar la coordinación de las políticas económicas nacionales e incrementar de manera determinante el control sobre las cuentas públicas. El principal desafío es que el nuevo mecanismo será paralelo a la Unión Europea, pues fracasó la intención de modificar el Tratado de Lisboa al no haber unanimidad a 27, pero intentará integrar en su funcionamiento a las instituciones comunitarias como la Comisión Europea y el Tribunal de Justicia de UE. Queda por demostrar, además, que los nueve Estados miembros que no pertenecen a la zona euro y que han expresado su intención de sumarse, cumplan su palabra sin meter a sus socios en un nuevo proceso de descrédito de sus decisiones.

La primera cita oficial de los Veintisiete se producirá el 30 de enero en una cumbre extraordinaria de líderes de la UE que debe dar forma a un texto que debería ser firmado, si todo va bien, por los jefes de Estado y de Gobierno de los 26 los días 1 y 2 de marzo. Su entrada en vigor se producirá cuando nueve miembros del euro, es decir, una mayoría simple, lo hayan ratificado de modo que podría llegar a su plena aplicación el próximo verano.

2. Cumplir las reglas de la "unión fiscal". El compromiso político adquirido por los 26 supone mantener un déficit estructural (que no incluye los gastos e ingresos de carácter cíclico) de menos del 0,5 por ciento del Producto Interior Bruto, una deuda por debajo del 60 por ciento y un déficit de presupuesto de menos del 3 por ciento. Los países que no comparten la moneda común pueden optar por someterse inmediatamente a las normas o esperar hasta que se incorporen al euro.

Además, cada Estado deberá incluir la "regla de oro" de equilibrio presupuestario a su constitución o en un texto equivalente. El Consejo Europeo del próximo mes de marzo abordará las propuestas de la Comisión Europea sobre el refuerzo de la disciplina presupuestaria, que vienen a completar el denominado six pack que ha reforzado el gobierno económico. El plus que aportaría sería que el Ejecutivo comunitario tendrá derecho a pedir la revisión de los proyectos de presupuestos si considera que incumplen seriamente las obligaciones del Pacto de Estabilidad. Los controles serán aún más estrictos para los países sometidos a procedimientos de déficit excesivo porque han superado los límites del 3 por ciento de déficit o el 60 por ciento de la deuda. La polémica a resolver es si se da a la Comisión el derecho de emitir dictámenes ex ante sobre los presupuestos nacionales, e incluso que pueda reclamar cambios, aunque la última palabra la tengan los parlamentos de cada Estado.

3. Apagar el incendio de la deuda y relajar el mercado para la vuelta del crédito. La UE confía en que el nuevo marco jurídico y el refuerzo de la disciplina fiscal reduzca la presión sobre las deudas soberanas de los países más frágiles. Dado que el tratado en preparación no altera el mandato del Banco Central Europeo (BCE), tal y como hubieran deseado países como Francia, para convertirlo en prestamista de último recurso, durante 2012 se verá cuál va a ser el comportamiento de la institución financiera, en constante contradicción debido a que se le pide colaborar en la política económica pero su objetivo legal está casi exclusivamente dirigido a la estabilidad de precios.

Pero el último movimiento del BCE, que ha inundado el mercado de liquidez, hace prever un periodo de tranquilidad para la zona euro pues, si bien no ha prestado a los gobiernos 489 billones de euros al 1 por ciento en un periodo de tres años sí lo ha hecho a los bancos europeos, lo que les permitirá tener dinero para retomar sus posiciones y, como todo el mundo desea, comprar bonos de países como España e Italia. Además, estos dos países han conseguido colocar en mejores condiciones sus últimas emisiones de bonos, lo que debería facilitar a los bancos financiarse por la vía privada, bien a través de los mercados mayoristas, bien por venta de pasivos. El conjunto debería lograr que el crédito volviera a fluir hacia la economía real. Los primeros meses del año serán decisivos pues Italia y España se enfrentan a nuevas emisiones de bonos y Grecia debe llegar a un acuerdo con sus acreedores sobre una reducción de 50 por ciento en el valor de su deuda. Pese a todo esto, las cinco primeras sesiones de enero, sin embargo, han vuelto a reflejar la inquietud de los inversores.

4. Terminar la reestructuración de la banca. En función de los acuerdos de octubre de 2011, los Veintisiete se han comprometido a que los grandes bancos se recapitalicen antes del 30 de junio de 2012, hasta lograr una ratio de capital de calidad del 9 por ciento. El objetivo es que puedan resistir a la crisis de deuda y recuperar la confianza de los mercados.

Para ello, las autoridades bancarias deberán reforzar la supervisión para evitar que consigan esos fondos con la venta masiva de activos o cerrando el acceso a los créditos. Las entidades deben buscar capital en los mercados y no podrán repartir bonos y dividendos hasta que no alcancen la meta fijada.

5. Continuar la reforma del sector financiero. Los 27 todavía tienen que aprobar la aplicación de las propuestas de la Comisión Europea sobre derivados, agencias de calificación, requisitos de capital y lucha contra el abuso del mercado. Bruselas ha prometido además nuevas medidas para acabar con los paraísos fiscales, establecer un régimen de IVA moderno y eficaz contra el fraude y reducir la burocracia para las pequeñas empresas. Pensando en el dinero del contribuyente, presentará asimismo una propuesta para proteger contra el fraude las actividades de financiación de la UE.

6. Estimular el crecimiento y la creación de empleo. Si el 2011 fue el año de la austeridad, el 2012 debería ser el de poner las bases del nuevo sistema productivo, pues sin reformas se espera que en 2012 el PIB crezca a un ritmo de tan solo un 0,5 por ciento en la UE y la eurozona, una tasa insuficiente para generar resultados positivos en los mercados de trabajo. Así, Bruselas prevé mantener un 9,5 por ciento de tasa media de paro, aunque la situación variará mucho de un país a otro y los más pesimistas apuntan a que podría cerrarse el año por encima del 12 por ciento.

Se calcula que los actuales niveles de desempleo representan una carga para la sociedad de aproximadamente 2.000 millones euros por semana, o de un poco más del 1 por ciento del PIB de la Europa de los Veintisiete. La prolongada incertidumbre generada por la deuda soberana, la debilidad del sector financiero y la ralentización del comercio mundial pueden llevar a entrar en una dinámica negativa en la que la política de recortes presupuestarios desembocaría en una reducción de aún más empleos. Bruselas confía en que la mayor integración económica sea una de las claves del crecimiento y la creación de empleo, para lo que ha puesto sobre la mesa las doce propuestas del Acta del Mercado Único, entre las que se encuentra meter la UE en la era numérica, facilitar y asegurar las compras online y bajar los precios de la telefonía transfronteriza.

También se presentarán planes para ayudar a los jóvenes que buscan trabajo a moverse más fácilmente por Europa y se reformará el Servicio Europeo de Empleo con objeto de mejorar el acceso a través de las fronteras.

7. Mejora de los instrumentos de solidaridad y puesta en marcha del fondo de rescate permanente. Para contar con una mejor red de seguridad ante la posibilidad de bancarrota de algunas de las economías de la zona euro e insuflar confianza, las últimas decisiones de los líderes europeos fueron adelantar la entrada en vigor del fondo permanente de rescate a julio de 2012, al tiempo que se mantiene el fondo de rescate temporal hasta mediados de 2013. El fondo en vigor, que funciona a través de garantías, cuenta con una capacidad de intervención de 250.000 millones de euros si se descuentan los 190.000 millones que ya han sido comprometidos para los expedientes de Grecia, Portugal e Irlanda. Por su parte, el instrumento permanente debería tener una capacidad de intervención de 500.000 millones de euros a través de aportaciones nacionales. Estas cifras podrían ser revisadas el próximo mes de marzo de 2012 y volver a la mesa de negociaciones la opción de conceder a este fondo las características de una institución crediticia, lo que le hubiera permitido acceder al BCE y tener una capacidad de intervención casi ilimitada.

8. Enfrentar un debate realista sobre los eurobonos. Una vez fijadas en el mármol de las constituciones las reglas de la austeridad y con los países de la zona euro constreñidos en el marco del nuevo tratado fiscal, los Diecisiete deberán enfrentarse el año que acaba de comenzar, y especialmente la canciller alemana, Angela Merkel, a la negociación de la posibilidad a medio y largo plazo de emitir deuda común, los llamados eurobonos. El presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, ha prometido presentar un nuevo documento para marzo. Según el presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durao Barroso, los eurobonos "acabarán considerándose como naturales cuando alcancemos nuestro objetivo de un gobierno reforzado y, por supuesto, disciplina y convergencia en la eurozona".

9. Que cada Estado recupere su propia credibilidad y estabilidad política. Tras un 2011 lleno de volatilidad en el que la incertidumbre económica se ha traspasado a la política, 2012 podría ser el año del afianzamiento del cambio de rumbo en países como Italia, Grecia, Portugal o España, e incluso de la mudanza hacia otros colores políticos en Francia, quien además se debate como gato panza arriba para evitar que las temidas agencias de calificación borren su triple A, y con ello, pongan en entredicho a toda la zona euro.

El gran desafío sin embargo parece para Italia, quien, con una deuda de 1,9 billones de euros, sigue siendo el eslabón más débil de la moneda única, aunque las últimas colocaciones de deuda hayan permitido a Mario Monti respirar por un tiempo. Él mismo ha advertido que las turbulencias financieras no están ni mucho menos acabadas porque la crisis de la deuda es sobre todo un problema europeo que reclama una respuesta solidaria y común de la UE.

10. La Unión Europea debe volver a liderar la escena mundial. Los problemas económicos han sido tantos que los Veintisiete han perdido peso en la esfera internacional, convirtiéndose en un actor al que tienen que ayudar países en vías de desarrollo como China o Brasil. Precisamente, en los próximos meses tiene que negociarse un acuerdo de libre comercio con Japón y un acuerdo de inversión con China.

También se seguirá trabajando en la ampliación de la UE, en concreto en la preparación de la adhesión de Croacia, que será el vigésimo octavo país miembro.

Más problemas para 'Merkozy'

En la recta final para la cumbre extraordinaria europea, el día 30, Hungría abre un nuevo frente de preocupación.

Al dúo Merkozy, que se reunirá el lunes para avanzar en las líneas apuntaladas en la cumbre de diciembre, le surgen nuevos frentes de preocupación. Ahora el foco es un país de fuera de la eurozona, Hungría, que bordea el impago.

Fitch ha hundido a Budapest en la zona del bono basura ante el deterioro de su situación financiero-fiscal, que coquetea con la bancarrota y alimenta el recelo inversor. No sólo por el fracaso de su última subasta de letras, prueba de sus dificultades de financiación, sino por la deriva de la política económica húngara hacia posturas de dudosa ortodoxia que comprometen el crecimiento. El florín se despeña, financiar la deuda es cada vez más complicado y las condiciones de Orbán para negociar con acreedores como el FMI y la UE son más adversas. Y Hungría no es el único problema añadido.

S&P ya da por sentada la pérdida de la triple A gala, y crece la desconfianza en el sector bancario por el efecto Unicredit. Con este escenario, nuevas bofetadas del mercado en forma de bono italiano al 7 por ciento o alza de la prima de riesgo española, dejan claro a Merkel y Sarkozy que no sólo encaran esos viejos problemas que la cumbre de diciembre aún no logró contener. Por eso es más urgente que nunca que los líderes europeos olviden las líneas maestras y concreten acciones. No pueden desperdiciar la cumbre del 30 de enero. Han de definir al fin del Tratado, el alcance de la unión fiscal y de la reforma del sector financiero para blindarse ante los continuos vaivenes que cada Estado miembro puede deparar o las especulaciones catastrofistas sobre el futuro de un euro que ayer cerró en mínimos.

La hora definitiva para la banca española

Miguel M. Mendieta - 07/01/2012 - 07:00
La crisis ha echado por tierra los clásicos debates que entretenían al sector financiero español: que si bancos o cajas, que si mejor los grandes que los medianos, que si oficinas o banca a distancia. Ahora el único debate es cómo sobrevivir. Las diferencias en la forma jurídica de las entidades se han vuelto irrelevantes, el tamaño ha recobrado importancia y la única baza segura para el futuro es seguir ajustando las estructuras y manteniendo los márgenes a toda costa. En una palabra, buscar la manera de subsistir en un entorno que cada vez se presenta más complicado.
El nuevo Gobierno ya ha dado algunas pinceladas sobre cómo se pondrá en marcha la reestructuración (esta vez sí, la definitiva) del sector financiero. De momento, un aviso a navegantes: se necesitan otros 50.000 millones de euros adicionales en provisiones para cubrir la herida abierta en los balances de las entidades por los activos inmobiliarios. Una medida que, junto a la negativa del Ejecutivo de crear un banco malo que aglutine los activos tóxicos de las entidades, ha caído como un jarro de agua fría en el sector financiero, pero sobre todo en las cajas de ahorros. Pero también ha tomado cartas en el asunto de las remuneraciones, al cuestionar los sueldos e indemnizaciones recibidas por algunos directivos de cajas que han tenido que ser rescatadas e insinuar que se pueden producir cambios legislativos en esta materia. Con este esbozo, que será desarrollado las próximas semanas, según advirtió el ministro de Economía Luis de Guindos, el Gobierno de Mariano Rajoy ha mostrado sus cartas: su prioridad es acelerar las fusiones y que los más fuertes absorban a los débiles lo antes posible.
De hecho, el tope marcado en el calendario para que el proceso de concentración esté completamente cerrado es este primer semestre. Lo apuntado por De Guindos indica que "van a profundizar en la reestructuración de la banca española favoreciendo operaciones de integración privadas", explica José Carlos Díez, economista jefe de Intermoney.
El propio ministro de Economía ha intentado, no con demasiado éxito, de tranquilizar los ánimos al asegurar que bancos y cajas tienen capacidad para absorber estos 50.000 millones de provisiones adicionales. Eso sí, a lo largo de varios años y con cargo a sus beneficios.
"El hecho de abrir la puerta a un calendario de provisiones adicionales en varios años es positivo porque les permite a las entidades realizar estos esfuerzos y que las cuentas puedan absorber este impacto de forma más cómoda", asegura Nuria Álvarez, analista de Renta 4. "Es muy importante que te lo permitan hacer en varios años porque si exiges un fuerte incremento de las provisiones en un corto plazo de tiempo puedes hundirlas, en un momento de fuertes exigencias de capital de la Autoridad Bancaria Europea", explica.
En la actualidad, las entidades financieras españolas tienen provisiones constituidas en torno a un 30% contra el valor de sus activos inmobiliarios problemáticos, que a 30 de junio ascendían a 176.000 millones de euros.
A este sombrío panorama se añade otro hándicap, como son las nuevas exigencias de capital impuestas por la Autoridad Bancaria Europea (ABE), también para el próximo mes de julio. Aunque en principio solo se requiere a las entidades consideradas sistémicas por su tamaño, lo lógico es que, al final, estos requerimientos de solvencia se extiendan al resto de bancos y cajas, un proceso que podría verse agravado en caso de que se estableciera un calendario muy estricto para la constitución de nuevas provisiones vinculadas al ladrillo.
Y todo ello aderezado por unos mercados que no cesan en su castigo sobre el sector financiero. La pasada semana, la banca volvía a desplomarse en Bolsa, arrastrada por el regreso de las tensiones a la deuda soberana y el anuncio de Unicredit de que iba a realizar una ampliación de capital de 7.500 millones con un descuento del 43%. El mercado dio por hecho que a la entidad italiana le seguirán otras entidades, apremiadas también por la necesidad de conseguir capital. Estos temores provocaron que las acciones de Unicredit se depreciaran en la semana un 38%, las de Deutsche un 8,3% y las de Société Générale un 9,5%. Santander bajó un 7,16% y BBVA, un 6,75%.
En este contexto, los analistas se muestran muy cautos respecto al sector bancario europeo en general y el español en particular, a pesar de que todas las entidades cotizan a unos precios muy bajos. Y es que a las turbulencias externas se suma que la situación con la que deberán lidiar en 2012 es extrema. El negocio bancario está estancado, los márgenes se estrecharán con la bajada del euríbor y la morosidad seguirá creciendo y llevándose su bocado de la cuenta de resultados.

Estoy solo ?? :-S

Un chistecillo para pasar el rato !!!

COMO EXPLICAR EL NACIMIENTO DE UN NIÑ@ EN EL SIGLO XXI

Un bonito dia, un hijo le pregunta a su padre:

- Papa, como naci yo?
- Muy bien hijo, algun dia debiamos hablar de esto y te voy a explicar lo que debes saber:

Un dia, Papa y Mama se conectaron al Facebook
Papa le mando a Mama un e-mail para vernos en un cybercafe
Descubrimos que teniamos muchas cosas en comun y nos entendiamos muy bien.
Papa y Mama decidimos entonces compartir nuestros archivos.
Nos metimos disimuladamente en el W.C y Papa introdujo su Pendrive en el puerto USB de Mama.
Cuando empezaron a descargarse los archivos nos dimos cuenta que no teniamos Firewall.
Era ya muy tarde para cancelar la descarga e imposible de borrar los archivos.
Asi es, que a los nueve meses…………………….Aparecio el VIRUS.

Estáis de resaca ?? :-j

salud y buen dia para tod@s !! >:D<

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