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Fin de semana 14 y 15 de Julio del 2012

Gracias por todos vuestros comentarios !!! >:D<

Salud , buen día y buen fin de semana para tod@s! >:D<

buenos dias y buen finde

sobre todo mucha salud >:D< >:D< :X

Buenos dias y buen finde .Pantxo,Nessiiiiii >:D< >:D< >:D<

Cotizalia.com >
LA CAÍDA ANUAL SUPERA EL 22%
El Ibex 35, un secarral que queda en manos de los operadores a corto

@Enrique Utrera - Sígueme en Twitter 14/07/2012 06:00h

Se acabó una de las semanas más tristes para la España moderna, que se recordará por el memorándum para el rescate de los bancos y las medidas de ajuste sin precedentes aprobadas por el Gobierno para cumplir con las condiciones impuestas por la ‘troika’. Una rendición en toda regla a la que la bolsa ha respondido con pereza –el Ibex ha perdido un 1,1% en la semana- y, sobre todo, con una huida masiva de los inversores finales.

Bajo mínimos de liquidez –apenas hay dinero y el papel prácticamente no se deja ver a estos niveles-, las bolsas afrontan un futuro de lo más incierto, a la espera ya del comienzo de una temporada de resultados de alto riesgo a uno y otro lado del Atlántico. En el Ibex, Bankinter –un banco mediano que como todos los de su rango está bajo los focos- enciende la traca el jueves.

Las perspectivas no son precisamente buenas ante el ‘atracón’ de cifras que viene. En Estados Unidos, el lunes es el turno de Citigroup, el martes el de Coca-Cola y Goldman Sachs, el miércoles rinden cuentas Bank of America e IBM, el jueves Morgan Stanley, Google y Microsoft y, ya en el último día de la semana, es el turno de General Electric. Y en Europa, presentan Nokia y Vodafone, el jueves y viernes respectivamente.

En un mercado al que está pasando factura la debilidad de las cifras macro en las principales economías mundiales, la semana debe servir para refrendar o no el sentimiento negativo de los inversores. En EEUU habrá datos de las encuestas manufactureras de Nueva York y Fed de Filadelfia de julio, y también de producción industrial y ventas al por menor. En Europa, se conocerá el IPC y la balanza comercial de la Eurozona.

No hay que esperar demasiadas sorpresas negativas en un mercado que está empezando a poner valor el cambio de escenario. En la última carta mensual dirigida a los clientes, el director general adjunto de Carmignac Gestion, Eric Le Coz, asegura que "no nos engañemos, aunque determinados países de la zona del euro se encuentran ya en una recesión realmente severa, lo peor está aún por llegar para el conjunto de la zona del euro. Consideramos inevitable la revisión a la baja del crecimiento en Francia y en Alemania. Estas revisiones ya se han reflejado en las previsiones de 2013, pero no para el año en curso".

En este escenario, y ya en el período vacacional más intenso, las bolsas afrontan deprimidas y bajo mínimos de liquidez la segunda mitad de un mes de julio en la que mercados quedan en manos -aún más- de los operadores corto. No obstante, los expertos no creen que los movimientos en los índices vayan a ser demasiado pronunciados. En el Ibex, la dificilísima situación de los sectores eléctrico y bancario podría seguir pasando factura a corto plazo, aunque los precios ya están muy castigados.

En el caso de las entidades financieras, Renta 4 pronostica "un mejor comportamiento relativo de los dos grandes bancos recogiendo no sólo
una posición de capital más holgada sino el margen que supone su diversificación de negocio en términos de generación de resultados así como
posibilidad de desinversión de activos". Sería un alivio para un Ibex por debajo de los 6.700 puntos que ha dejado atrás toda la ganancia acumulada tras la cumbre de la Eurozona de finales de junio. Otra vez a empezar de cero.

Lleno de Energía, > Daniel Lacalle
¿Qué haremos cuando solo haya bancos rescatados y empresas subvencionadas?

Daniel Lacalle 14/07/2012 06:00h

“Government's view of the economy could be summed up in a few short phrases: If it moves, tax it. If it keeps moving, regulate it. And if it stops moving, subsidize it”. Ronald Reagan

Mira que había esperanzas puestas en esta semana, pero el comentario en la City es casi unánime. Las medidas para reducir el déficit y las filtradas para el sector eléctrico siguen una misma línea: recaudar del eficiente para mantener al subvencionado. Es fácil, como se defrauda parte del IVA, pues todos los ciudadanos que no defraudan deben pagar por los delincuentes. Como me han robado en casa tengo que quitarle los muebles al vecino para compensar. Una medida que el propio Gobierno comprobó que no funciona con la subida previa del IVA, que generó menor recaudación. Esa medida hubiera sido aceptable si hubiera venido acompañada de recortes inmediatos –no diferidos- en el gasto político que nos asfixia. Pero las grandes subvenciones, administraciones duplicadas, el peso insostenible de un estado hipertrofiado creado a medida de la burbuja inmobiliaria se mantienen por encima de los niveles de pico de la burbuja en 2007 y lo que se recorta se hace levemente y a medio plazo. De las 600 empresas públicas deficitarias que tenían que cerrar, se han cerrado dos. No ‘hurry’. Mientras tanto España se convierte en el cuarto país de Europa con impuestos más altos.

Me dicen que esto es así porque “se confía en las exportaciones” y en que el PIB no caiga “tanto cómo se estimaba”, con lo cual no se hará necesario reducir el peso del Estado, que es –fíjate- “solo” un 50% de la economía.

En mi opinión, corremos el riesgo de seguir los pasos de Portugal. “Hemos hecho los deberes”, decía Gaspar, el ministro de finanzas luso. Sí, todo menos recortar el peso del gasto político. En Portugal el peso del Estado en la economía, consumidor neto de recursos fiscales, se disparó y la prima de riesgo tras los recortes subió de nuevo hasta 885 puntos básicos.

El impacto de rescatar y subvencionar constantemente es brutal porque desincentiva al eficiente, pone en cuestión a las empresas y bancos no problemáticos y hunde la percepción de libertad económica. Pero, sobre todo, porque convierte la actividad de “socializar las perdidas” en habitual, cuando debería ser absolutamente excepcional y limitada a casos de vida o muerte.

Todo ello es importante porque cuando se llega a la situación actual vemos que el “préstamo” para rescatar bancos de 100.000 millones de Europa incluye:

- Una clausula que exige que los bancos con problemas tengan una capitalización (‘core capital’) del 9%. Debemos saber que eso implica un “credit crunch” –se reducirá el crédito aún más- a menos que liberemos recursos financieros que actualmente absorbe el Estado –haciendo a los bancos comprar deuda soberana- y las empresas zombi subvencionadas.

- Exigencia de desinvertir en las participaciones industriales. Si debilitamos a las empresas, las pérdidas latentes -ya enormes- serán extremas.

- Exige la creación de una “agencias de venta de activos problemáticos” -bancos malos- en los que el contribuyente corre el riesgo de que el precio que paga el Estado por esos activos sea “poco ganga”.

Cuando el uso de recursos públicos se destina a rescates y subsidios de manera generalizada y en más sectores ocurre que entre la deuda soberana y los sectores zombis acaparan el crédito, los que pagan impuestos desaparecen por inanición. ¿Y quién queda para crear riqueza cuando hayamos conseguido quedarnos con un país de bancos rescatados y empresas subvencionadas?

Lo mismo ocurre con la regulación eléctrica que se ha filtrado. Como nos hemos pasado diez pueblos planificando como si la demanda fuera a crecer un 2% siempre y dando subvenciones a diestro y siniestro, ahora que se acaba el saldo de la tarjeta de crédito se corre el riesgo de quebrar al sector energético entero, tradicional y renovable, que pasaría a generar pérdidas en generación y distribución en España.

Ya comenté la ristra de errores que hemos sufrido en política energética en mi post “el problema de fijar el precio de la luz en los despachos y no en los mercados”.

Un país que tiene una de las facturas eléctricas más caras de Europa, que subirá un 7% en 2012 si incluimos el nuevo IVA, hundiendo nuestra competitividad, tiene que mantener a la mayoría de las tecnologías con costes injustificados y algún grado de subvención.

Carbón subvencionado, pagos de capacidad, mercado de “restricciones”, primas insostenibles, etc. Sobrecapacidad en todo el parque de generación… Total, el contribuyente paga las subvenciones y los errores de planificación. En EEUU puede quebrar Patriot Coal pero aquí en España nada se cierra y todo se subvenciona.

Si seguimos así nadie va a invertir ni en deuda española ni en el Ibex

Si rescatamos eternamente al ineficiente y a quien genera pérdidas, seguiremos echando al capital. Porque hundimos a los que pagan impuestos, subvencionando a los que los consumen. Hundiendo a las empresas pequeñas y medianas, que generan el 70% del valor añadido en nuestro país, haciendo imposible que crezcan por la legislación más restrictiva, los costes energéticos más altos y la presión fiscal más onerosa posible, para mantener unas veces a un ‘lobby’ y otras veces a otro. Pero lo malo es que ni siquiera se crean empresas fuertes. Como se acaba el dinero de los demás, también los ‘lobbys’ terminan debilitados y sufriendo la voracidad recaudatoria. Perdemos todos. Como en Rusia, pero sin petróleo.

No es casualidad que la bolsa irlandesa se haya comportado mucho mejor que la portuguesa o la griega tras su rescate. Limpiar a los bancos de una sola tacada, hacer los deberes de verdad, tener empresa privadas sin intervención política. Cercenar el gasto.

El Estado no puede pretender guiar y suplantar a la actividad privada. No hay más que ver la rentabilidad media de las inversiones estatales en los últimos ocho años, penosa. Negativa, en media, comparada con el coste de capital.

Los rescates a la banca y las subvenciones improductivas son dos problemas muy similares que derivan de la costumbre de los estados de intervenir en las decisiones económicas y luego “intentar solucionar” con medidas confiscatorias orientadas al bolsillo del que ahorra para corregir los errores de planificación y de clientelismo. Y es muy fácil hacerlo cuando sobra el dinero.

Pero cuando se acaba el dinero de los demás, financiar la subvención, la ineficiencia y el despilfarro implica más deuda. Y, ay, entonces tenemos el problema. Un 320% del PIB en deuda externa privada y pública. Un 20% de la deuda privada total de España en el balance de 15 empresas del Ibex, y en 2014 unas necesidades de refinanciación que acaparan el 35% del total a “colocar” en Europa.

Hay que dejar de intervenir salvajemente. La solución para España no pasa por intentar recuperar ingresos fiscales de burbuja inmobiliaria, como comenté en el Wall Street Journal.

Me dicen que el Gobierno está muy preocupado porque las empresas del Ibex sean compradas. Sin embargo, a golpe de impuestos, de cambios regulatorios e inseguridad jurídica están consiguiendo hacerlas inexpugnables no por caras, o por rentables, sino al estilo ruso, por ineficientes, endeudas, poco rentables y sujetas a los caprichos del Estado tanto por el lado inversor (“hay que construir sí o sí”) como por el lado de los beneficios, que se expropian cada cierto tiempo según las necesidades recaudatorias.

Qué triste es decirlo, pero cada vez hay más fondos que tienen prohibido invertir en España. Yo lo oigo constantemente. “Spain is uninvestable”. Si fuese un miembro del Gobierno me preocuparía menos de intentar “proteger” interviniendo y me preocuparía más de atraer capital.

Telón de Fondo, > Victor Alvargonzález
Sin perdón

Victor Alvargonzález 14/07/2012 06:00h

En un maravilloso “western” dirigido y protagonizado por Clint Eastwood, que si no recuerdo mal se titula “Sin perdón”, el protagonista dice algo así como que “en un tiroteo en un bar no gana ni el más rápido en desenfundar ni el que tiene mejor puntería, gana el que mantiene la cabeza fría”.

Si lo pensamos dos veces –y sobre todo si alguna vez hemos tenido la desgracia de presenciar una pelea en un bar–, en una situación de locura como esa el único que acierta, sea a puñetazos o a tiros, es el que es capaz de ver las cosas a cámara lenta, es decir, el que es capaz de pensar un poco en lo que está haciendo.

Porque hoy no vamos a hablar de los mercados a corto plazo ni de los políticos –que alivio ¿no?–, ni siquiera vamos a proponer soluciones que obviamente los políticos no van a leer ni considerar. De todo ello hay mucho en artículos anteriores. Desde que pensamos qué tiene que ocurrir para que pasemos a una estrategia de inversión más agresiva (“De círculo vicioso a círculo virtuoso”), hasta nuestra propuesta de modelo de negocio para España (“Empecemos por soñar” y “España, centro de negocios”), pasando por muchas propuestas concretas de inversión. Pero lo que hace tiempo que no aportamos desde este blog son consejos. Consejos para invertir. Lo hice en artículos como “Caza, pesca, surf e inversiones” (30/07/2011), pero hace ya mucho tiempo que no entramos en ese tipo de cuestiones. Pero ahora, realmente “toca”. Y como después de casi treinta años trabajando en este sector creo que puedo aportar alguna idea, hoy les voy a pasar un consejo adicional.

Porque los mercados, sobre todo en determinadas ocasiones, se parecen al tiroteo del “saloon” de una película de vaqueros o a una pelea en una discoteca de polígono industrial. Efectivamente: tienen razón quienes dicen que los mercados son una locura. De hecho, su patología tiene nombre: son maniaco-depresivos, es decir, o están eufóricos y sobrevaloran las cosas, o están depresivos y las infravaloran. Lo que no es cierto es que esto impida ganar dinero. Todo lo contrario: es lo que permite ganarlo.

Porque para que una persona gane un 30%, tres tienen que equivocarse y perder un 10%. Sí, ya sé que no es exactamente así, pero a veces las explicaciones simplistas ayudan a comprender lo importante. Y a eso es a lo que quiero llegar: en los mercados gana el que tiene la cabeza lo suficientemente fría como para aprovechar la locura que le rodea.

Yo no practico artes marciales, pero una vez escuché a un experto explicar la importancia que tiene utilizar la fuerza del otro a tu favor. Si evitas el puñetazo de un tipo de 120 kilos, puedes utilizar la fuerza que ha concentrado para dar el golpe en desequilibrarlo (y salir corriendo, eh, que no queremos héroes muertos). En los mercados ocurre algo parecido: un solo inversor puede utilizar a su favor la fuerza de todo un manicomio. Y los locos tienen mucha fuerza.

Pongamos, por ejemplo, la situación actual. La política europea es un manicomio. Los políticos se han subido a un autobús y todos quieren conducirlo. A la vez. Y encima ninguno sabe muy bien en qué dirección. Una auténtica locura. Los pasajeros observan con horror la evolución de los acontecimientos. Como los inversores ante la situación actual. Pero los inversores no se limitan a horrorizarse ante tanto desatino y falta de liderazgo, no, los inversores hacen lo que se supone que hace el inversor medio cuando tiene miedo: vende.

¿Y qué hace el inversor inteligente? el inversor inteligente observa, analiza y espera pacientemente a su presa. Cual cazador o pescador, espera todo lo que haya que esperar porque sabe mantener la cabeza fría y, de repente, aparece la pieza de no sé cuantas puntas o el pez de no sé cuantos kilos. Es el momento de actuar. La locura ha generado la oportunidad. No tienes una finca con venados, ni un yate para la pesca de altura, pero los locos te han puesto la pieza al alcance de la mano y tu pistola o tu humilde aparejo es suficiente para llevártela. Es increíble, pero es cierto.

Vaya por delante que pensamos que hasta ahora sólo ha salido una pieza de este tipo, y más bien modesta (aunque perfecta para un inversor conservador o incluso de perfil equilibrado) y, como decía en mi “post” anterior, no está en la renta variable. El venado “de concurso” de la renta variable todavía no ha aparecido entre los arbustos. Pero en la renta fija ya asoma. No me quiero repetir porque ya hablé de ello la semana anterior, pero poder comprar bonos de compañías españolas y europeas del máximo nivel –algún banco incluido– y recibir a cambio un 5% –o bastante más si nos centramos en las mejores empresas españolas–, y todo ello con el Euribor en el entorno del 2% y bajando, es como si nos hubieran puesto en el anzuelo del aparejo un atún de cuatro kilos sin salir de la desembocadura de la ría. Y con tipos de interés a la baja en los próximos años –limpiar el bar y reparar el autobús secuestrado por los locos va a costar una severa recesión de corte incluso deflacionista–, hasta los “bancocajas” más tóxicos tendrán que bajar la remuneración de sus depósitos (esa que pagan con el dinero de los contribuyentes o jugándosela en el mercado de deuda pública española). Y si no es el mercado o la cordura, serán los “hombres de negro” los que pongan fin a esa vergonzosa y arriesgada situación que pagamos y pagaremos todos los españoles.

Luego ya viene la cuestión de la puntería. El que tiene la cabeza fría se puede permitir el lujo de apuntar en medio del tiroteo. Tampoco mucho, seamos realistas, o sea que no nos obsesionemos con coger la máxima rentabilidad por cupón. Es cierto que todavía se puede apuntar. En un manicomio todos se contagian, y las agencias de calificación están a punto de convertir en bono basura la deuda de algunas de las mejores empresas españolas. Simplemente porque son españolas. Aunque estén sentadas en “cash” o tengan activos cuya venta evitaría cualquier tipo de impago. Perfecto. Nuestra estrategia es aprovechar la locura y el empuje del loco. Esperemos un poco, apuntemos, y a lo mejor superamos el 6% en una cartera de empresas que, si dejaran de pagar sus intereses, significaría que estamos todos dedicándonos a la horticultura.

No es mi intención repetir los argumentos del artículo anterior, ni obviamente vender bonos, porque no soy un bróker. Es más, estoy diciendo que no es mala idea esperar todavía un poco más, a ver hasta dónde llega la locura. Sólo he utilizado un ejemplo, entre otras cosas porque los ejemplos realmente jugosos todavía están por “caer” –nunca mejor dicho– y ahora mismo la única pieza que entra en mi categoría de “oportunidad fruto de la locura” es la renta fija de las mejores empresas europeas. La intención de este “post” no es vender bonos –yo no vendo bonos, asesoro a inversores– sino unirlo a artículos anteriores en los que trato de compartir con el resto de la comunidad inversora mi experiencia. Yo lo agradecía mucho cuando empezaba mi carrera y hay profesionales cuyos consejos todavía sigo hoy en día. Y el mensaje es claro: el mercado es un manicomio, cierto, y en esta ocasión se han puesto al mando los políticos –lo cual lo convierte en un manicomio de primera en lugar de en un simple hospital de día– pero eso no es malo. No es malo para quien sepa tener la cabeza fría, sea disciplinado y sea paciente. Al contrario: sin esa fuerza que puede utilizar a su favor, jamás pescaría un pez espada de diez kilos con un aparejo.

Gráfico diario del S&P 500 Contado

Comentario de Mª Ángeles Cava.- Todo el mundo preveía un desastre y, por la Teoría de la Opinión Contraria, el S&P 500 ha reaccionado con fuertes alzas. El ratio "put/call" se encontraba en torno a 1 porque el miedo existente impulsaba a los inversores y a los fondos a comprar bonos.

En nuestro comentario del viernes dijimos: "...seguimos pensando que el S&P 500 está experimentando una corrección dentro de una tendencia alcista. Y mientras se mantenga por encima de la recta directriz alcista (1.325) seguiremos otorgándole a la tendencia alcista el beneficio de la duda." Por cierto, aquellos de ustedes que sean suscriptores de la revista "Estrategias de Inversión", les recomendamos que vean el video que J.L. Cava grabó el jueves 12/7/2012 en el momento en que el S&P 500 se encontraba en 1.325.

El VIX ha sido un índice fiable, porque en ningún caso ha superado e nivel 21 . Nos ha permitido detectar el engaño.

El S&P 500 abrió el viernes al alza y rápidamente pegó un estirón que lo llevó a la zona de los máximos de la sesión, en torno a 1.357. La excusa que ofrecen los medios de comunicación de color salmón es que el movimiento al alza se debió a la fuerte subida experimentada por las acciones de JP Morgan.

Las subidas se extendieron por todo el mercado, tal y como revela la subida de la línea de "avance/descenso".

Gracias a la subida del viernes, el S&P 500 fue capaz de superar la recta directriz bajista que habíamos dibujado en nuestro último comentario. Por lo tanto, debemos concluir que la señal de compra es fiable. Y también nos permite confirmar que la fase correctiva que se inició a comienzos de julio concluyó a la apertura del jueves, la zona de los 1.325/1.330 ha actuado como un fuerte soporte.

Como hemos venido diciendo en numerosos comentarios anteriores, seguimos pensando que la fuerte subida de comienzos de julio llevó a los indicadores de momento del S&P 500 a la zona de "sobrecompra", y como consecuencia de ello se inició una corrección dentro de la tendencia alcista. Tras la fuerte subida del viernes, creemos que la fase correctiva ha concluido y se ha inicio un nuevo tramo alza que llevará al S&P 500 a la zona de los 1.400.

El VIX cerró el viernes por debajo de 17. A pesar de ello, vamos a considerar como escenario más probable que el S&P 500 siga subiendo a corto plazo.

El ETF del sector financiero subió un 2% con un volumen elevado, una vez y media el volumen medio de las últimas 20 sesiones.

El ETF de tecnología y el de energía subieron pero lo hicieron con un volumen inferior a la media de 20 sesiones.

El IBEX rebotó al llegar a la zona de los 6.660. Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación, el IBEX ha superado la recta directriz bajista pero no lo ha hecho de forma explosiva, que es como debe romperse una recta directriz bajista cuando su superación es fiable.

Necesitamos más fuerza para confiar en la conclusión del movimiento a la baja y en el inicio de un tramo al alza.

Hemos dichos en numerosas ocasiones que ue el IBEX se encuentra en un amplio movimiento lateral entre 6.800 y 6.600. Por el momento, la zona de soporte ha sido respetada y lo lógico sería que ahora intentara dirigirse al 6.800. Ahora bien, para confiar en el desarrollo de una nueva onda al alza, el IBEX tendría que superar el 6.850.

La cotización de BBVA y Santander siguen dentro de un movimiento lateral y no han salido todavía de él. En estos casos, si van a desplegar un movimiento al alza tendrán que superar la resistencia de forma violenta.

Los indicadores de momento más rápidos se encuentran en zona de "sobreventa" y presentan divergencias alcistas. Por lo tanto, nos vamos a fijar en el 6.750 y su superación haría muy probable la superación del 6.850.

En conclusión, el S&P 500 ya ha iniciado el tramo al alza, pero por lo que hace referencia al IBEX todavía no tenemos la confirmación porque falta fuerza al alza, necesitamos que, por lo menos, supere el 6.750 y luego el 6.850.

Gráfico horario del IBEX 35

Bankia se carga al 'cuidador' de la acción en pleno ataque de Morgan Stanley

@Agustín Marco / Enrique Utrera - Sígueme en Twitter 13/07/2012 06:00h

Ni un año ha durado la andadura en Bankia de Juan José Llinares, protagonista de una aventura personal tan estrambótica en el banco como la propia de la entidad desde que dio el salto al parqué el 20 de julio de 2011. El hombre que fundó Caja Madrid Bolsa, y al que Rodrigo Rato entregó ese regalo envenenado consistente en cuidar la cotización de Bankia, fue despedido el pasado viernes por José Ignacio Gorigolzarri en pleno ataque bursátil al grupo financiero controlado ya por el Estado.

Llinares ya conoció el amargo sabor del despido un año antes. Entonces fueron los nuevos hombres fuertes de Rato en Caja Madrid Bolsa –llevó el día a día del broker durante 20 largos años- los que provocaron su efímera salida del grupo. El ex ministro prescindió de todo lo que oliera a Miguel Blesa. Sien embargo, cuando la entidad resultante de la fusión entre Caja Madrid y Bancaja salió a bolsa, Francisco Verdú, el consejero delegado, advirtió que nadie en el grupo estaba encargado de velar por el comportamiento de la acción.

Por ese motivo, sólo tres meses después fue rescatado para salvar la cara bursátil de Bankia gracias su hábil manejo de la autocartera. Durante muchos meses, la acción del banco se comportó mucho mejor que la de sus competidores hasta que no pudo esconder por más tiempo sus muertos en armario. Con más de 150 millones de euros de munición para sostener el valor, el subdirector general nombrado por Rato consiguió que la cotización no bajara por debajo de los 3 euros durante varios meses.

El adiós de Llinares, comunicado el pasado viernes, coincide con el último gran ataque a la cotización del banco, que sólo en el mes de julio ha perdido el 24% de su valor. Un 20% desde su salida forzoso. Bankia cerró ayer en 0,70 euros, el nivel más bajo desde la salida a bolsa. Con la caída del 9% sufrida la víspera –la más importante desde el 29 de mayo- los números rojos de Bankia superan ya el 80% en 2012. Un desplome en toda regla que reduce su capitalización a menos 1.400 millones de euros.

Como ya ocurrió a mediados de junio, Morgan Stanley está siendo el ejecutor de Bankia en bolsa. Este mes, se ha deshecho de 3,58 millones de acciones, una cifra a años luz de las del segundo vendedor. En el mismo plazo, Credit Suisse se ha deshecho de 854.000 acciones.

Fuentes cercanas al grupo aseguran que las ventas de los últimos días corresponden a inversores finales que podrían estar acelerando su salida tras la publicación de las condiciones en las que los bancos españoles serán rescatados por Europa. Respecto a la intensidad de las caídas, las mismas fuentes aseguran que el banco no está haciendo esfuerzo alguno para parar la caída con nuevas compras de autocartera. Las últimas compras de acciones propias notificadas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) corresponden al mes de mayo, cuando el grupo amplió su autocartera al 4,31%.

Malas perspectivas

Bankia valdrá a un año vista entre 0,10 y 1 euros por acción. Estos son las previsiones de los analistas que han revisado sus precios objetivos desde que el Gobierno anunció que el grupo necesita 19.000 millones de euros para salir adelante. Las diferencias entre los analistas más críticos con el banco y el resto son abismales.

Los analistas malditos del banco que preside José Ignacio Goirigolzarri no han tenido piedad. Francisco Riquel, de N+1, ha rebajado su precio objetivo hasta los 0,10 euros con recomendación de vender. Y las tres recomendaciones más recientes junto a la de N+1, las de JB Capital, Mediobanca y la de Exane, se sitúan en 0,75, 0,60 y 0,30 euros respectivamente. Desde que el 25 de mayo se conocieron las necesidades de capital, sólo BPI cree que Bankia vale al menos un euro.

FACTOR TRUZMAN
¿Técnico o fundamental? Difícil elección.

Yosi Truzman 13/07/2012 06:00h

Desde el mes de junio se lleva insistiendo desde este foro sobre la existencia de estructuras técnicas que apuntan a posibles movimientos alcistas durante los meses de verano. Tanto desde un punto de vista del análisis de ondas de Elliott como desde el punto de vista del análisis de velas japonesas, se aprecia la existencia de una ventana alcista que debería permanecer abierta durante el periodo estival, siempre que los niveles de soporte relevantes que se vienen comentando desde hace semanas sean respetados.

Otro elemento que apunta en la misma dirección es la estadística estacional. En este link que se adjunta, cortesía de mi amigo Miguel Roqueiro, se aprecia la evolución bursátil del S&P500 desde 1928 mes a mes. Desde ese año y en los años de elecciones generales como las que se celebrarán en noviembre en los EEUU, los meses más alcistas del año son los de junio, julio y agosto después de un mes de mayo muy bajista. Hasta ahora, la estadística de los últimos 2 meses se ajusta a la perfección.

Por otro lado, los argumentos fundamentales no parecen dar sostén a las posibilidades alcistas a las que se hace referencia. El S&P500 ha roto todas sus correlaciones. De hecho debería caer de manera abrupta si nos atenemos a los indicadores macro que se vienen publicando a lo largo del último trimestre. El Euro está en claro riesgo de desaparición con el consiguiente cataclismo económico que esto supondría para todas las economías del planeta. La macro de los países emergentes se está deteriorando a toda velocidad. Y, en los países de la zona euro, no dejamos de tener malas noticias.

Sin ir más lejos, Moody’s ha rebajado el "rating" de la Deuda Soberana italiana esta pasada noche. En España, las malas noticias no de sucederse. Se teme que en el Consejo de Ministros de hoy se apruebe la introducción de una serie de impuestos a la energía eléctrica que se podría llevar por delante gran parte del beneficio de todas los productores. A esto hay que sumarle las últimas reformas anunciadas por el Ejecutivo que se lleva por delante un importante trozo adicional de la renta disponible de las familias. Y ni siquiera se tiene claro que los objetivos de déficit impuestos por Bruselas se puedan alcanzar.

En resumen, nos encontramos ante un escenario complejo de gestionar. Por un lado, los gráficos de los índices bursátiles presentan una potencial estructura alcista en el corto plazo. Sin embargo, el análisis del resto de activos no lo corroboran y cuando nos ponemos a analizar el entorno fundamental macroeconómico, las ganas de comprar desaparecen. En este entorno se debe ser especialmente meticuloso con los stops ya que, de lo contrario, se puede uno encontrar con una más que desagradable sorpresa.

Esta mañana se debe prestar especial atención al IBEX contado en base semanal ya que, por un lado, hoy se cierra la semana y, por otro, se trata de uno de los gráficos que dio las primeras señales de giro alcista durante el mes de junio.

En el gráfico adjunto se aprecia claramente el riesgo existente. Durante el mes de mayo, el índice rompió los mínimos de 2009 (6.700 a 6.936 según se mire el intradiario o el menor cierre semanal de ese periodo) y la base del canal bajista (en color azul) que se puede construir desde principios de 2010. La ruptura de esta zona provocó un desplome a finales de ese mismo mes. Sin embargo, el índice reaccionó rápidamente y formó un "bullish engulfing" (envolvente alcista) la semana siguiente. La siguiente semana, el índice logró recuperar el nivel de los 6.700 reforzando la señal de suelo.

Tras un par de semanas de continuación alcista, el índice retrocedió agresivamente la semana pasada. Sin embargo, logró cerrar la semana por encima de los 6.700 puntos. Esta caída se ha extendido a lo largo de esta semana poniendo en duda la estructura de principios de junio. Sin embargo, no se podrá estar seguro de que el riesgo se incrementa mientras no termine la sesión de hoy. Un cierre por debajo de los 6.700 elevaría sin duda el riesgo.

Mucho más grave sería la pérdida de los 6.500 puntos en cierre. El motivo es que si anulamos la envolvente alcista formada entre la última semana de mayo y la primera de junio, el cierre más bajo en términos semanales se sitúa en el 6.516. Además, se aprecia en el gráfico diario que el 6.519 ha sido el cierre más bajo desde que se produjo la ida y vuelta a la que se está haciendo referencia.

Por lo tanto, es obvio que el entorno no es el más fácil para la toma de decisiones. El riesgo sigue siendo evidente, tal y como se ha descrito al principio. Sin embargo, las estructuras técnicas alcistas NO están anuladas. Como se ha dicho previamente, en este entorno se debe ser muy exigente con los stops. Por ello, un cierre semanal por debajo del 6.700 debe acompañarse de una reducción de la posición larga que se recomendó abrir a lo largo de junio y que se recomendó incrementar en el entorno del 6.800/6.900 las últimas 2 semanas. El resto de la posición larga DEBE CERRARSE COMPLETAMENTE en caso de cierre por debajo de los 6.500 puntos. En este caso los más agresivos podría incluso asumir el riesgo de iniciar posición corta.

10:20:54 h.
Importantes declaraciones

Vean esta cita de El Mundo:

El presidente del Bundesbank (el banco central alemán), Jens Weidmann, ha aconsejado a España "cobijarse bajo el paraguas" del rescate europeo como país y no limitarse a pedir ayudas para su sector bancario. "Los balances bancarios son siempre también un espejo de toda la economía", señala Weidmann en declaraciones que publica el rotativo económico 'Börsen Zeitung'.

salud presi ;-) eres inagotable, irreductible, como el poblado de los galos de Asxterix... ^:)^

No estas sola, desde el cuarto oscuro , muchos te apoyamos, admiramos, agredecemos tu labor ...... :">

hasta luego ;-) :-h

Buenos dias , familia !! >:D<

La temporada de resultados en Estados Unidos ha arrancado floja
CÁRPATOS - 14/07/2012 - 07:00

Conrado III nació en 1093. En una guerra, sitió una ciudad fortificada del duque de Baviera. Los sitiados sufrieron graves bajas pero no se rendían. Al final, el hambre y las enfermedades les llevaron a una situación desesperada.
Un buen día, cuando todos pensaban que se abrían las puertas de la fortaleza para pedir la rendición, salió un grupo de mujeres que se dirigieron a Conrado III. El rey, muy sorprendido, se encontró con que cuando llegaron a su presencia se pusieron de rodillas y muy humildemente le pidieron que las perdonara a ellas y a todo lo que pudieran sacar de la ciudad sobre sus hombros y que las dejara marchar y que el resto de cosas que había en la ciudad eran suyas.
Conrado, conmovido por la escena, accedió. Cual no fue su sorpresa cuando al cabo de unas horas vio salir a las mujeres y cada una de ellas llevaba a su marido sobre los hombros. El rey cumplió su palabra y dejó marchar a todos salvando así las vidas de las mujeres y de los soldados.
Las Bolsas periféricas siguen sitiadas, especialmente la española, sufriendo graves bajas, en una situación macro realmente muy negativa y asfixiante, pero aun así, mientras todos en la eurozona aguzan el ingenio, casi al estilo de aquellas mujeres que consiguieron escapar con los soldados, para intentar salir de esta, las Bolsas han conseguido cerrar la semana manteniendo soportes.
¿La clave para creer si hay alguna subida? Debe pasar no por un gráfico tradicional, sino por este, que planteamos hoy. Es el gráfico del spread entre el Ibex y el Dax que intenta formar una figura de vuelta a pesar de la que está cayendo. Parece un hombro-cabeza-hombro invertido. Si esa figura se confirmara, sería señal que el miedo a la deuda española de verdad está bajando, si no se confirma, seguirán las cosas complicadas. La semana que viene habrá una cita peligrosa con una subasta de deuda española donde no van a sobrar seguramente los compradores.
Desde Wall Street llegan malos vientos, con un inicio de temporada de resultados floja, especialmente en el sector tecnológico. La gravedad de la crisis en Europa se ve reflejada en EE UU. Según datos de Bespoke, si formamos un grupo con las acciones del S&P 500 con el 100% de ventas en EE UU, y otro con las que venden más del 50% fuera, en el último año las primeras suben más del 4% y las segundas bajan más del 8%...
¿Un rayo de esperanza? Se dice que parte de la culpa de la subida de las Bolsas del viernes la tiene una mano muy fuerte que vendió una posición muy grande en ETFS de deuda a largo plazo de EE UU y compró renta variable europea. Se dice que el paquete es tan importante que ha afectado también al euro. ¿Otro? Si calculamos las ventas de los grandes operadores, en los últimos días están a niveles muy por debajo de la media...
No obstante, sigamos pensando que seguiremos viviendo en el filo de la navaja bastante tiempo, los estados de sitio duran mucho tiempo.

pantxo dijo:
salud presi ;-) eres inagotable, irreductible, como el poblado de los galos de Asxterix... ^:)^

No estas sola, desde el cuarto oscuro , muchos te apoyamos, admiramos, agredecemos tu labor ...... :">

En Barcelona conozco de oídas que hay una disco con cuarto oscuro !! Será parecido ??? :-S

pantxo dijo:
salud presi ;-) eres inagotable, irreductible, como el poblado de los galos de Asxterix... ^:)^

No estas sola, desde el cuarto oscuro , muchos te apoyamos, admiramos, agredecemos tu labor ...... :">

:-)) :-)) :-)) >:D< Soy como Asterix,la pena q me falta la pocion magica y entonces los romanos me pegan...ja,ja

Buenos días!!!

Este finde tampoco me va dar timepo a daros guerra, os leeré a ratitos y por encima. >:D<

Los insiders están apostando a una corrección bursátil

Sábado, 14 de Julio del 2012 - 9:45:00

No solo es la economía. Los últimos datos internos del mercado nos dan algunas razones por las que estar más preocupados por el mercado bursátil a nivel mundial.

Además de los excesivos niveles de optimismo que prevalecen en la actualidad entre los asesores de inversión y el ligero volumen de contratación, Mark Hulbert - de Hulbert Financial Digest - cree que hay algo mucho más preocupante: la actitud de los insiders en las últimas semanas.

La semana pasada, por ejemplo, se vendieron más acciones de sus propias compañías respecto a sus compras que en cualquier semana posterior al máximo de principio de mayo.
Esto significa que los propios directivos, que presumiblemente saben más acerca de las perspectivas de sus empresas que el resto de mortales, están apostando a que las acciones han alcanzado un nivel tan "sobrevalorado" como en los máximos del mercado alcista anterior.

Considere un ratio que relaciona el número de acciones que los insiders venden en relación al número de acciones que compran. Según el Informe Semanal Insider Vickers, publicado por Argus Research, el nivel medio de esta relación durante las últimas cuatro décadas se sitúa entre 2-1 y 2,5-1. Cualquier nivel por debajo de este promedio se considera alcista para los mercados de acciones, mientras que niveles más altos son bajistas.

De acuerdo a la última edición del Informe Vickers Insider Weekly, para la semana que concluyó el pasado viernes, este ratio de ventas sobre compras 5,5 a 1. A principios de mayo, en el máximo del mercado alcista estadounidense, esta relación se situó en el 5,71 a 1.

David Coleman, director del servicio de Vickers, no dice si la diferencia entre una relación de 5,50 a 1, y 5,71 a 1 es suficiente para que los alcistas hagan algo importante, pero sí dijo a sus clientes que "vamos a prestar atención a las señales de advertencia actuales procedentes de las oficinas ejecutivas y vamos a reducir nuestra posición en acciones en nuestras carteras modelo".

El ratio ventas-a-compras de Vickers ha ido en constante aumento desde mediados de mayo, cuando cayó a un mínimo de solo 1,63 a 1.

Observe con cuidado, sin embargo, que las últimas apuestas bajistas de los insiders no significan necesariamente el fin del mercado alcista. En los últimos años hemos visto niveles como este ratio de ventas/compras alcanzaban niveles como los actuales y después los insiders se volvieron rápidamente compradores tras la corrección.

Por supuesto, no hay garantías de que eso es vaya a suceder ahora. Pero, por el momento, no hay razón para concluir, a partir del comportamiento de los insiders, que la próxima corrección sea más profunda que la vista desde principios de mayo a principios de junio, que provocó una caída de casi el 9% en el Dow Jones.

Fuentes: Mark Hulbert - de Hulbert Financial Digest

Carlos Montero

DIA. Es probable que veamos nuevos máximos

Sábado, 14 de Julio del 2012 - 10:25:00

DIA se mantiene entre las pocas empresas en el mercado continuo con un aspecto técnico claramente alcista. A la subida desde los mínimos de agosto a los máximos de febrero, le ha seguido una corrección lateral con techo 3,90-3,85 y suelo 3,315-3,318 euros.

La media de 200 sesiones, de reciente creación dada la corta historia de su cotización, está actuando de apoyo alcista.

El momentum de corto plazo se mantiene neutral, mientras que el de largo plazo está dando signo de giro alcista. El comportamiento relativo sigue alcista en el largo plazo y lateral a corto.

Desde un punto de vista operativo, recomendamos mantener largos e incrementar por encima de 3,90 euros. Stop de protección de todas las posiciones en un cierre por debajo de 3,30 euros.

Antena 3: análisis técnico

De nuevo sobre la zona de soporte de los 3,00 euros

Sábado, 14 de Julio del 2012 - 10:16:00

Los títulos de Antena 3 se encuentra otra vez frente al soporte en torno a los 3 euros en su intento por formar un suelo de corto plazo.

Por esta zona pasa la base del canal bajista iniciado en los máximos de enero de 2010.

La primera resistencia se sitúa en los máximos relativos de 3,55 euros y después en la media de 200 sesiones, ahora en 3,90.

El momentum de largo plazo parece estar formando un suelo, mientras que el de corto plazo se mantiene bajista. El comportamiento relativo prosigue en tendencia bajista.

Desde un punto de vista operativo, cualquier posición larga especulativa se debe proteger con un stop en los 2,90 euros, ya que su perforación abriría la puerta a una caída hacia los mínimos de febrero de 2009 de 2,30 euros. Primer objetivo en 3,50/3,50.

A.Edwards: "El S&P podría alcanzar los 666 puntos en los próximos meses"

Sábado, 14 de Julio del 2012 - 9:15:00

Albert Edwards, el "siempre-bajista" estratega de Société Générale, no se ha hecho menos bajista. Recientemente habló con el diario económico francés "Les Echos" señalando que los EE.UU. ya están en recesión, y que los inversores están subestimando los riesgos subyacentes en la economía estadounidense. Y esta es una mala noticia para las ganancias corporativas.

"Mientras que el consenso sigue esperando un crecimiento de alrededor del 2,5% este año, la economía ha entrado en una recesión con una caída del PIB de hasta un 2%. Esto causará una fuerte caída en los ingresos de las empresas, un 30% a 40%", dijo Edwards.

Los márgenes de la compañía (basados en los resultados de explotación) se encuentran ahora en sus máximos históricos. Por lo tanto, se deben multiplicar los profits warning a lo largo de la temporada de verano, dijo.

Excluyendo las finanzas, las ganancias de las empresas estadounidenses ya han comenzado a disminuir en el segundo trimestre (-0,3% esperado según el consenso). Y es sólo el principio.

PREFERENTES: LOS CANJES MALDITOS
Los ahorradores que han canjeado sus preferentes no se libran de las pérdidas
14/07/2012Patricia Pérez Zaragoza
Los bonos convertibles y las acciones pierden entre un 40-50%

En torno a 500.000 pequeños inversores esperan con ansia que su entidad les haga una oferta para canjear sus preferentes y olvidar el calvario que les ha hecho pasar este oscuro vehículo que contrataron, en muchos casos, sin saber realmente cómo funcionaba. Sin embargo, eso no tiene por qué ser el fin de sus penurias. Haciendo balance, los casi 500.000 ahorradores que ya han canjeado están asimilando que, muy probablemente, tendrán que asumir números rojos en el vencimiento de sus nuevos productos. Y es que todas las ofertas realizadas por las grandes entidades financieras del país presentan pérdidas latentes.
BBVA, Santander, Sabadell, Caixabank, Banco Popular, Sabadell y Bankia ya han canjeado preferentes por más de 15.000 millones de euros. A cambio, han entregado acciones, bonos convertibles o deuda subordinada. Desde el punto de vista comercial, las ofertas fueron un éxito. A todas ellas (salvo a la del Popular, que se cubrió en menos del 60 por ciento), acudieron titulares con más del 90 por ciento del importe emitido. Pero hoy, todos los productos por los que se canjearon presentan importantes descuentos. Los bonos convertibles y deuda subordinada se negocian en el mercado secundario en torno al 50-60 por ciento de su valor nominal, mientras que las acciones bancarias pierden un 40 por ciento, de media, desde principios de año. Con este panorama, no es aconsejable desprenderse de los títulos antes de tiempo... aunque hay que tener claro que todavía se puede perder más. Veamos caso por caso.

BBVA: En noviembre de 2011 lanzó su oferta de canje de preferentes por bonos subordinados convertibles. Alberto Matellán, director de macroeconomía de Inverseguros apunta que, financieramente, es la estrategia más lógica, ya que permite a la entidad elevar su capital. Una de las ventajas de sus bonos es que ofrecen un cupón anual del 6,5 por ciento, mientras que las preferentes estaban pagando un interés anual del 3,5 por ciento. El 50 por ciento de la oferta ha vencido en junio, pero todavía queda un 50 por ciento del capital invertido en convertibles, que vencerá en 2013. Lo más aconsejable, en cualquier caso, es esperar a vencimiento, ya que los convertibles se negocian en el mercado secundario con un descuento superior al 50 por ciento (al 48,80 por ciento de su valor nominal), según datos de Bolsa de Madrid. Las acciones, por su parte, ceden un 16 por ciento. Es, con todo, de los casos que menos pérdida han ocasionado, teniendo en cuenta el elevado cupón que paga. Conviene mantener.
Santander: En noviembre de 2011, cambió preferentes por acciones tomando como precio de la acción la media que marcaron los títulos entre los días 14 y 23 de diciembre, es decir, a 5,68 euros. Hoy, la acción se mueve en los 4,86 euros, lo que supone una depreciación superior al 14 por ciento. José Manuel Villamor, director de inversiones de A&G, explica, no obstante, que desde el punto de vista de la liquidez, la mejor opción es ofrecer acciones, ya que dan la posibilidad de vender desde el momento cero en que entran en una cartera. También conviene mantener. Hay posibilidad de que los títulos se recuperen.

CaixaBank: Su oferta es una de las que más protestas por parte de los clientes ha recibido. La entidad ofreció canjear un 30 por ciento de las preferentes por bonos convertibles y el 70 por ciento en obligaciones subordinadas a 10 años. Hoy, las obligaciones subordinadas se negocian al 53 por ciento de su valor y los bonos convertibles, al 48 por ciento, con lo que quien tenga necesidad de venderlos antes de tiempo perderá en torno a la mitad de la inversión. Además, renunciaría a la atractiva rentabilidad del cupón (uno de los pocos aspectos positivos del canje), del 6,66 por ciento TAE. Si espera a vencimiento, la conversión se realizará tomando como valor de referencia 3,862 euros por acción. Ahora, los títulos valen 2,46 euros, es decir, un 36 por ciento menos. Lo mejor es esperar. La pérdida de la acción es inferior a la de los productos de deuda.

Sabadell: en diciembre, ofreció canjear el 100 por cien del valor nominal de las preferentes (870 millones de euros) por acciones, aunque en dos tramos. Para realizar el pago del 90 por ciento fijó el precio de la acción en 2,6461 euros, lo que supone una depreciación del 45 por ciento respecto a su cotización actual (en torno a 1,447 euros). El 10 por ciento restante será satisfecho en efectivo en la segunda quincena del mes de diciembre de 2012.

Bankia: La entidad lanzó su primera oferta de canje de preferentes dirigidas a minoristas en el mes de marzo de este año. «Su propuesta, como la de CaixaBank, ha sido de las más polémicas», comenta Samuel Valiente, analista de HelpMyCash.com. En su caso, dio la opción de conseguir efectivo asumiendo una pérdida del 25 por ciento o canjear el capital por títulos bursátiles aceptando un compromiso de permanencia de, al menos, un año. Desde que se realizó el canje, los títulos de Bankia se han desplomado un 70 por ciento (cotizaban en 3,09 euros y ahora se mueven en torno a los 0,84 euros). Pero encima, la entidad fijó el precio de canje de la acción en 3,31 por ciento, con lo que la pérdida latente real se eleva al 74 por ciento... y todavía pueden caer más.

Desde San Quirico,
Veo la luz al final del túnel y no es un tren que viene

@Leopoldo Abadía 13/07/2012 06:00h

El miércoles escribí el artículo de esta semana. Por prudencia, no lo envié, porque como pasan tantas cosas y de modo tan rápido, preferí esperar. ¡Menos mal! El mismo miércoles, D. Mariano decidió ir al Congreso y presentar nuevas medidas.

Cuando digo alguna tontería en la mesa o en la tele o donde sea, mi mujer, mis hijos, y/o mis nietos me dicen eso de “¡te has pasado!”

Al ver las portadas de los periódicos del jueves, mi primera reacción fue la misma: “Mariano, ¡te has pasado! ¡Esto no se nos hace! ¡Tú que venías a darnos un paraíso, resulta que nos mandas al purgatorio!”

Pero luego lo he pensado más. No digo mejor, porque siempre pretendo hacerlo bien. Lo que pasa es que, con mucha frecuencia, no me sale bien, pero no es por falta de buena voluntad.

Me pongo en la piel de D. Mariano. Me pongo en la piel del padre de familia numerosa (y, por tanto, pobre), al que la familia se le ha despendolado un poco y se le presenta un dilema.

Por un lado, la familia se ha acostumbrado a vivir bien. No extraordinariamente bien, sino normalmente bien, o un poco por encima de normalmente bien.

Por otro lado, eso lo ha hecho la familia endeudándose bastante. Y pagando unos intereses un poco importantes. Y han empezado a tener mala fama por el vecindario, porque algunos vecinos, a los que les deben dinero, piensan que no se lo van a devolver y que bastante harán con pagarles los intereses.

Los vecinos se reúnen y dicen que “esto nos preocupa” y el vecino más serio -que, en este caso, es vecina- invita a tomar café en su casa al padre de familia y le dice que hombre, que sí, que le quieren mucho, que les parecen todos muy majos, pero que habría que tomarse la vida más en serio, porque unos amigos les han dicho que son menos de fiar que antes, y que la gente ya no les quiere prestar dinero y que, si se lo prestan, será muy caro y tendrán que pagar más intereses y que el déficit (gastos menos ingresos) subirá y tendrán que pedir más dinero prestado y ese dinero generará unos intereses, que habrá que pagar y eso subirá el déficit y… y… y… y…

El padre de familia, D. Mariano en nuestro caso, se preocupa, porque cuando vio lo mal que estaban las cosas, en vez de ofrecer claramente “esfuerzo, sangre, sudor y lágrimas”, lo dijo de una manera más sibilina, hablando de que España iba a recuperar su puesto en el mundo (no se sabe cuál), de que iba a crear empleo, de que… También dijo que iba a reducir el déficit porque a la familia se le había ido un poco la olla, que iba a reducir la deuda, o sea, a amortizar algo en lugar de ir renovando y renovando y renovando, que iba a apretar a los bancos, etc. Todo esto lo dijo por escrito. Mejor dicho, lo dijo de palabra en el discurso de investidura, que hay que leérselo, porque me pareció un discurso serio, en el que D. Mariano no hacía “volar coloms” (en catalán, decir fantasmadas), sino que decía cosas serias y bastante concretas.

Pero ahora, pasados seis meses, dice lo del esfuerzo, sangre, etc. Y eso, a nadie le gusta. Porque a todos nos afecta en algo. Y todos decimos que no hay derecho, sin darnos cuenta de que lo que no hay es dinero. Y cuando no hay dinero, la familia vive peor, incluso los que siempre se portaron bien.

Y todos tienen sus argumentos, válidos casi siempre. Pero no hay dinero.

Y el abuelo que tenemos en Bruselas. Abuelo que un día nos ofreció unirnos con él para lo bueno y para lo malo, dice que le parece bien el plan de D. Mariano, y que le gusta la rapidez con que lo ha hecho, sobre todo porque sabe que tenía fama de lento.

Yo creo que, con estas medidas, no hemos solucionado todo. En otro artículo, hablé de “la purga Benito”. Me la tomo y zas, arreglado el atasco. No. Pero estamos en el buen camino, un camino que siempre dije que sería largo, duro y doloroso. O nos enteramos de una vez o siempre estaremos amargados. Y no lo convertiremos en camino apasionante, que es lo que tenemos que hacer.

Paralelamente, hay un tema que me ha hecho ilusión y que me parece que ha pasado un poco desapercibido.

El Banco Central Europeo presta dinero a los bancos y estos se lo prestan a los Estados. Si quieren un poco de riesgo e intereses altos, a España, Grecia, Italia… Si prima la seguridad, aunque les den poco interés, a Alemania, Finlandia, etc. Si quieren ningún riesgo y ningún interés, en la facilidad de depósito del BCE.

Como no he estado nunca en el BCE, yo siempre había supuesto que en esta facilidad de depósito habría unos pocos euros, mil o dos mil. Pues hay más. Hace unos días, muy pocos, había 800.000 millones de euros, bien guardadicos, por si acaso. Y, mientras tanto, todos insultando a Draghi porque no fabrica dinero y todos hablando de Keynes y de austeridad vs. crecimiento. ¡Un cuento! Los bancos europeos tienen 800.000 millones de euros y nosotros, nada, porque cuando alguien les presenta un proyecto, le contestan que la idea es buena, pero que quizá tiene un cierto riesgo.

De los 800.000 millones, los bancos españoles solo tienen 37.000. Unos pobretones. Pero si con la amnistía fiscal pensábamos que aparecerían 25.000; si Bankia nos ha costado 23.000, porque si no, Goirigolzarri se va; si los intereses de la deuda (en un primer Presupuesto, ahora obsoleto por los vaivenes de la prima de riesgo) eran 29.000; y si el paro nos cuesta otros 29.000, no estaría nada mal que esos mocicos banqueros metieran 37.000 millones en el circuito porque igual así alguien se animaba, montaba un negocio y contrataba a tres personas. Y cuatro parados menos.

Si, además, la Unión Europea, del modo que sea, nos suelta 62.000 millones más para limpiar la porquería de los bancos, que con eso y con lo del banco malo se van a quedar hechos un sol, no sé de qué nos quejamos.

O sea, no es o austeridad o crecimiento. Es austeridad más puesta en circulación de mucho dinero que está en una hucha en vez de estar donde debería estar (en la calle.)

Si ese dinero sale a la calle, yo estoy dispuesto a decir que los bancos, en un alarde de visión prudente a largo plazo, lo habían guardado para cuando los necesitáramos.

Y, si hace falta, añadiré que solo los envidiosos dicen que los bancos no tienen conciencia social.

Y, si hace más falta, hasta me lo creeré.

P.S: O escribo rápido o me quedo sin tema. Hoy, jueves por la tarde, leo que los bancos europeos han sacado 500.000 millones de euros de la facilidad de depósito de BCE. Señor Draghi, por favor, fuérceles, amablemente o sin amabilidad, a que los pongan en el mercado y no se los guarden en otra hucha. Si lo consigue, se ha ganado el sueldo.

El Dax f en 5h:Vemos q ha hecho un primer impulso 5920-6430,correccion al 61,8 hasta 6100,desarrolla un 2º impulso 6100-6645,de momento ha corregido el 38 pienso q podria corregir el 50 y desarrollar un 3º q lo llevaria a 6880 +-,queda la opcion de correccion al 61,8 hasta 6300 y q desde ahi empiece el tercero .Veremos.....tambien podria tirar arriba desde donde esta pq mirar en diario donde se ha apoyado......catacrak

Este post es el del finde pasado,asi vamos...

Pienso q vamos 6645-6650 por el doble suelo en 5h q coincide con el fin del impulso en 5h 6100-6645

Si el impulso en 5h no falla el impulso q se inicio en 6350 deberia llevarnos a 6880 +- q coincide con el origen del ultimo subimpulso en diario.....catacrack

Pardillo_pillao dijo:

pantxo dijo:
salud presi ;-) eres inagotable, irreductible, como el poblado de los galos de Asxterix... ^:)^

No estas sola, desde el cuarto oscuro , muchos te apoyamos, admiramos, agredecemos tu labor ...... :">

En Barcelona conozco de oídas que hay una disco con cuarto oscuro !! Será parecido ??? :-S

:-)) de oidas? pardi lo pones a huevo :-)) :-)) y seguro que tendra banderita arcoiris en la entrada, te lo habrán contado..

y luego bob es mariquita... :-?

venga a disfrutar de esas vacaciones...en buena compañia :-)) :-))

buenos días presi,
Molan tus análisis, que bien se entienden, claros, concisos, buenas razones...
gracias por compartir.
y es curioso por que si trasportas el primer fibo (esto es posible con mt4) te das cuenta que apoyándolo sobre el 61.8% te marca el objetivo del segundo (100%) ambos impulsos tienen un recorrido muy similar de 500ptos.
Este sistema ha funcionado tambien en el djones y supongo que en otros mercados tambien.

:-D Bob , llamaré al colega y le preguntaré si hay bandería de colorines en la entrada :-? , si lo deseas puedo pedirle también que me de referencias y te las paso por privado !!!

Pardi ha hecho la mili en Caballería < Valladolid > \m/ \m/ \m/

Sobra decir que respeto al máximo la libertad sexual de todos !!, >:D<

:-S Como venga el jefe me funde !!!

aqui va un ejemplo de lo que digo, lo mismo son paranorias mias, de tanto grafico...ya uno :(|)

el segundo fibo azul esta trasportado del primero y el segundo verde idem del primero.

El presidente del Bundesbank aconseja a España pedir un rescate total del país

El presidente del Bundesbank, el banco central alemán, Jens Weidmann, ha aconsejado a España cobijarse bajo el paraguas de rescate del euro como país y no limitarse a pedir ayudas para su sector bancario.

"Los balances bancarios son siempre también un espejo de toda la economía", señala Weidmann en declaraciones que publica hoy el rotativo económico Börsen Zeitung.

A su juicio España arrastra problemas que necesitan una actuación urgente como la elevada tasa de desempleo y los graves déficit financieros de sus autonomías.

"El mercado de la deuda reaccionaría positivamente si los inversores vieran que las condiciones del programa de ayudas fuesen mas allá del sector bancario", subraya el presidente del Bundesbank.

Asimismo indica que de la necesidad de reformas radicales en España dan testimonio los últimos anuncios sobre sus planes para afrontar la crisis por parte del Gobierno de Madrid.

El Bundestag (cámara baja) votará el próximo 19 de julio si da luz verde a la contribución alemana a la ayuda a la banca española, un trámite en el que no se esperan sobresaltos ya que tanto el Gobierno como los socialdemócratas, el mayor partido de la oposición, respaldarán la medida.

Pardillo_pillao dijo:
:-S Como venga el jefe me funde !!!

:-)) :-)) :-)) pero tu no has hecho la mili en Caballeria.. :-))

por cierto el jefe.... esto parece la administración publica eeh :!!

(un >:D< para el <):) )

bob dijo:
aqui va un ejemplo de lo que digo, lo mismo son paranorias mias, de tanto grafico...ya uno :(|)

el segundo fibo azul esta trasportado del primero y el segundo verde idem del primero.

Es que casi siempre es asi bob

bob dijo:
aqui va un ejemplo de lo que digo, lo mismo son paranorias mias, de tanto grafico...ya uno :(|)

el segundo fibo azul esta trasportado del primero y el segundo verde idem del primero.

Bob mis analisis lo q son es simples...ja,ja.Yo no se hacer esas cosas con mt4 tengo miedo cargarmelo todo...ja,ja.Me tengo q poner...yo soy mas de forexpros..lo dicho...simple..ja,ja.Gracias Bob >:D<

mopane dijo:

bob dijo:
aqui va un ejemplo de lo que digo, lo mismo son paranorias mias, de tanto grafico...ya uno :(|)

el segundo fibo azul esta trasportado del primero y el segundo verde idem del primero.

Es que casi siempre es asi bob

jajjaja vaya descrubimiento el mio :-)) :-)) es lo que tenemos los novatos.

chao

I-) I-) I-)

Hola a todos!! Donde está Tigre??

bob dijo:
buenos días presi,
Molan tus análisis, que bien se entienden, claros, concisos, buenas razones...
gracias por compartir.
y es curioso por que si trasportas el primer fibo (esto es posible con mt4) te das cuenta que apoyándolo sobre el 61.8% te marca el objetivo del segundo (100%) ambos impulsos tienen un recorrido muy similar de 500ptos.
Este sistema ha funcionado tambien en el djones y supongo que en otros mercados tambien.

+1 Molan sus análisis !!!!

bob dijo:
aqui va un ejemplo de lo que digo, lo mismo son paranorias mias, de tanto grafico...ya uno :(|)

el segundo fibo azul esta trasportado del primero y el segundo verde idem del primero.

@-) @-)

^:)^ ^:)^ ^:)^

Buenas tardes %%-

Buenas tardes

Joer con la garganta

Presi, ahí van coincidencias en Dax en 30' y 4H por si te sirven de algo, aunque viendo tu análisis, no lo creo.... :-S :p

jaeca dijo:
Buenas tardes

Joer con la garganta

Hola jaeca, como va esa feria y esa garganta?

Pardillo_pillao dijo:
:-S Como venga el jefe me funde !!!

Jajaja te pille
>:D<

bob dijo:

Pardillo_pillao dijo:
:-S Como venga el jefe me funde !!!

:-)) :-)) :-)) pero tu no has hecho la mili en Caballeria.. :-))

por cierto el jefe.... esto parece la administración publica eeh :!!

(un >:D< para el <):) )</p>

Jajajaja Te pille doble
>:D< >:D<

Buenas buenas a todo el mundo!!!!! >:D< >:D<

Voy a ver si me pongo un poco al dia de todo!!! :O :(|)

Todavia no nos hemos ido a pique verdad??? jajaja

Que gusto da estar de vuelta :X

Cervantes dijo:
Buenas buenas a todo el mundo!!!!! >:D< >:D<

Voy a ver si me pongo un poco al dia de todo!!! :O :(|)

Todavia no nos hemos ido a pique verdad??? jajaja

Que gusto da estar de vuelta :X

Jefe !!!!!! >:D< >:D<

Un placer leerte de nuevo !!!!!!

sevillano dijo:

Cervantes dijo:
Buenas buenas a todo el mundo!!!!! >:D< >:D<

Voy a ver si me pongo un poco al dia de todo!!! :O :(|)

Todavia no nos hemos ido a pique verdad??? jajaja

Que gusto da estar de vuelta :X

Jefe !!!!!! >:D< >:D<

Un placer leerte de nuevo !!!!!!

Seviiii muchas gracias >:D<

No os he dejado de leer en los hilos diarios!!! Eso si, El club de los trileros muertos, no lo queria leer hasta que no estuviera de nuevo 100%. 1009 comentarios nuevos @-) jajaja. Esto como cuando en el verano tenia suspendidas, todo el verano estudiando.

:">

Jaja, pues en el Club hay grandes aportaciones de todos y pienso que merece la pena que te toque recuperar en verano...... :-"

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