Foro de Bolsa BOLSACAFE.COM. Tu foro de bolsa

Esta semana otro pardisubidon¡¡¡¡¡¡SAN,SAN,SAN¡¡¡¡

^:)^ ^:)^ Gracias, vamos a meter un poco de miedo al cuerpo ;-)

Tigre, puede ser esto la vela de hoy del Ibex, desde luego el mercado se ha comportado como describe aquí.

Es lo mas parecido que he encontrado, la vela difiere un poco pero la situacion de mercado es clavada

Exacto Sanca, estrella vespertina, gap alcista nuevos máximos, y cierre superior a máximos, bajista rabioso, de cambio, pero requiere de confirmación, pero alimentemos el argumento.

Dice Chicho …………..cuídame de las aguas mansas que de las bravas me cuido yo.

Reflexionemos, eso propongo, si bien avalaba la subida desde la vela envolvente y tras las paralelas alcistas ahora me la cuestiono, no la niego ojo, la cuestiono, las razones son las siguientes.
Digamos que en efecto hay un doble suelo en W, la pregunta es donde descansa la proyección?. Si revisamos y corregimos algo la resistencia encontramos que si partimos de los 6980 y proyectamos el recorrido termina en 8000, yo lo veía en 8100 pero si tomamos como referencia la resistencia horizontal y antiguo soporte entenderemos que es en 8000 y si a esto sumamos que hoy existe una vuelta y que pudo culminar la proyección del doble suelo entonces esta es la resistencia y el objetivo en precio ha sido alcanzado.
Bien es cierto que ha superado la directriz bajista pero no cuestiono la vuelta alcista sino su trayectoria, quiero decir que puede venir una corrección, un lateral o cualquier otro movimiento, pero tenemos un cierre con estrella vespertina clara, formación de cambio y más tras una vela de buen tamaño alcista, una buena confirmación sería gap bajista el lunes y tirada abajo, incluso cerrando el gap y descendiendo, se puede dar el lujo de tener nuevos máximos lo que interesa es el cierre del lunes para la confirmación, si cierra por debajo del cuerpo de la vela de hoy confirmaría la formación si bien requiere de más descensos para entenderlo en tendencia bajista.
Si tomamos estas consideraciones y sumamos dos gaps alcistas pendientes de cierre llama y mucho a la prudencia, puede ser una ruptura en falso.
Ahora o mañana muestro como el Dow y el Euro pueden apoyar esta hipótesis.
:-ss

Fantastico Tigre. Sabes?, el tema de las velas y patrones me encanta, me parece de lo mas fiable. Lo que ocurre es que cuando se complica con las ondas, los gaps y los fibos ya la liamos.

Las sesiones de esta semana dejaron clara la sesion de ayer.

El Dow no lo estoy tomando al cierre de la sesión pero igual me aventuro a analizarlo, mostraba en el Blog la importancia de la llegada a la parte superior del canal y aclaraba que al cierre debía superar este nivel para poder entender que existe continuidad alcista.
Hoy era un día importante, era la vela de confirmación de tendencia y lejos de ello abre con gap bajista y aclaré que pese a sus máximos podía ir a la baja entrar en rojo y dependería del cierre para saber que dejaba, podía ser plano o verde, si deja vela roja algo peor por supuesto.
Pero lo interesante es que ayer sale también de una W y la proyección lo lleva a máximos, es decir la figura la cumple y lejos de confirmar no lo hace hoy lo que indica señal de resistencia, a esto sumar que no pudo con la parte superior del lateral.
Esto suma al escenario que planteaba del Ibex 35.

Sanca es lo más fiable, te lo aseguro, el tema de ondas es identificar con certeza donde comienza el impulso y eso te lo dan los patrones y velas sino debes corregir constantemente el recuento y termina perdiendo objetividad, pero si se apoya en velas patrones, gaps, medias y también las ondas confirman escenarios.

El futuro Ibex sube hasta 7900 a 2 minutos del cierre con el fdow en rojo

Mi análisis de la semana.

Por más que que analizo y analizo, no llego a ninguna conclusión. No soy capaz de de decantarme.

Que el pecho derecho sea tan grande respecto al izquierdo...

Yo creo que son operadas, pero no lo aseguraría.

Me refiero a Olvido Hormigos, claro.

Y para completar el menú y ponerse a pensar la llegada del euro en una subida tremenda a la media de 200 sesiones que podría llevar a corrección.

Blete dijo:
Mi análisis de la semana.

Por más que que analizo y analizo, no llego a ninguna conclusión. No soy capaz de de decantarme.

Que el pecho derecho sea tan grande respecto al izquierdo...

Yo creo que son operadas, pero no lo aseguraría.

Me refiero a Olvido Hormigos, claro.

:-)) :-)) tus apariciones del club de la comedia, jajaja

De Olvido nada, está para el recuerdo jajajaj :-))

TIGRE dijo:
De Olvido nada, está para el recuerdo jajajaj :-))

Ya te digo!!!

Ha nacido una estrella, pero necesita confirmación, como las vespertinas...

ja,ja,ja

XXX :-)) #:-s

No sean mal pensados 30 en romanos jajajajaj :-))

:)] :)] :)]

TIGRE dijo:
Y para completar el menú y ponerse a pensar la llegada del euro en una subida tremenda a la media de 200 sesiones que podría llevar a corrección.

La verdad es que esta claro que son muchas resistencias juntas

Blete dijo:

TIGRE dijo:
De Olvido nada, está para el recuerdo jajajaj :-))

Ya te digo!!!

Ha nacido una estrella, pero necesita confirmación, como las vespertinas...

ja,ja,ja

Eso, Lo que necesita es masturbación, digooooo confirmación para subir las pensiones, digooooo la media de 200 sesiones, jajaja

No se ofenda a nadie, es que me venia a guevo el comentario

Señores, os dejo por hoy

Mañana me leeré tus análisis TIGRE, a ver que nos depara la semana que viene, pero parece que vienen curvas. :-h

Hasta mañana Tito :-h

Tigre y demas, os dejo hasta mañana, salgo con la familia al cine.

>:D< :-h

Un último detalle, si observamos los gaps pendientes de cierre en el Ibex 35 y analizamos por Fibonacci vemos como el último gap se correspondería con el 61.8% de corrección de toda la subida, coincidencia?.......yo no lo sé.

USA rompiendo niveles técnicos

Renta 4

Viernes, 7 de Setiembre del 2012 - 20:54:00

Los índices americanos rompen esta semana los máximos marcados durante el mes de marzo, que en cuestión de S&P500 y NASDAQ suponían nuevos máximos desde los mínimos de 2009.

Los objetivos de cara a los próximos meses, con sus correcciones, apuntan a los máximos de 2007, que en el caso del S&P500 son cotas de 1580 puntos.

S&P500 (contado): nuevos máximos anuales al superar los 1430 puntos. El primer soporte que encuentra en su camino al alza viene constituido por los mínimos de la semana pasada en 1395 puntos. Más abajo encuentra niveles de soporte en 1375 puntos. Por arriba tendría referencias de resistencia en 1480 puntos antes de los máximos de 2007 en los 1580 puntos.

NYSE: rompe el paso de la directriz alcista desde los máximos de 2011. La ruptura se produce con un aumento considerable de volumen. El índice se queda sin referencias de resistencia hasta los máximos anuales en 8300 y los 8800 puntos, máximos del año pasado.

NASDAQ 100: nuevos máximos anuales al superar los 2800 puntos. Supone un nuevo máximo, un 26% por encima desde los máximos de 2007. La estructura técnica de medio plazo es estable con soporte en los 2400 puntos. A corto plazo encuentra referencias de soporte intermedio en 2750 y 2660 puntos

Suaves ganancias en Wall Street tras un débil Informe de Empleo, que abre la puerta a la QE3

Bolsamania viernes, 7 septiembre 2012, 22:15
Dow Jones: +0,11%; S&P 500: +0,40%; Nasdaq: +0,02%

Wall Street cierra la sesión con suaves ganancias (Dow Jones: +0,11%; S&P 500: +0,40%; Nasdaq: +0,02%) después de la publicación de un Informe de Empleo de agosto peor de lo esperado, que no obstante abre la puerta para nuevas medidas cuantitativas por parte de la Reserva Federal, en su reunión de la próxima semana. El S&P 500 ha subido un 2,2% en la semana y ha marcado un nuevo máximo anual en 1.437 puntos. El principal indicador mundial cotiza a menos de un 8% de sus máximos históricos.

En opinión de los analistas de Barclays Capital, el “Informe de Empleo de agosto causará insatisfacción en el FOMC (Comité de Mercado Abierto de la Fed que decide sobre la política monetaria) por la tendencia del mercado laboral. Como resultado, pensamos que la Fed tomará más medidas en su reunión de la próxima semana”.

En concreto, prevén que el FOMC extienda su promesa de tipos bajos hasta finales de 2015 y que “inicie un nuevo programa de compra de activos la próxima semana que incluya bonos del Tesoro y activos hipotecarios MBS”. En este sentido, Barclays prevé que el programa no tendrá un límite de compras, sino que cada mes la Fed anunciará cuántos activos tiene previsto comprar, en base a la evolución de las condiciones económicas. No obstante, en el caso de que la Fed anuncie un programa fijo, Barclays prevé que la QE3 esté dotada con 500.000 millones de dólares hasta el primer semestre de 2013.

INFORME DE EMPLEO

Los datos de empleo que ha dado a conocer el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos correspondientes al mes de agosto han arrojado un saldo mixto. La cifra clave de cambio en el empleo no agrícola (NFP) se ha situado en 96.000 puestos de trabajo, por debajo de la previsión de 125.000. A su vez, el dato del mes anterior se revisa a la baja, hasta 141.000 desde el dato preliminar de 163.000.

Por su parte, la tasa de desempleo baja dos décimas, hasta el 8,1%, cuando la previsión que manejaba el consenso de analistas era del 8,3%.

La tasa de subempleo, aquella que tiene en cuenta a las personas que se ven forzadas a trabajar a tiempo parcial cuando lo quieren hacer a tiempo completo, afecta al 14,7% frente al 15,0% anterior.

“Se trata de unos datos que arrojan una lectura mixta pero que aportan un sesgo negativo. Los datos de NFP son peores en relación a lo previsto y además tenemos el factor atenuante de unos meses anteriores muy débiles. La cifra sigue estando lejos de los 200.000 empleos al mes que se estima que son necesarios para lograr absorber a los nuevos llegados al mercado laboral y crear empleos para los parados. El desglose por sectores nos indica la debilidad de las manufacturas, la construcción y el sector público, que hacen descargar todo el peso sobre el sector servicios. Una lectura un poco más benigna nos llega de la tasa de paro y la no menos relevante tasa de subempleo.

En conclusión, se trata de unas cifras mixtas con un sesgo negativo para Dólar y Bolsas y positivo para Treasuries. La llegada de la QE3 u otras medidas expansivas está más cercana”, opinan los analistas de Bolsamania.com.

EMPRESAS

Intel (-3%) ha recortado a la baja sus previsiones para el tercer trimestre, debido a la debilidad de la demanda global.

Los analistas de Cantor Fitzgerald han recortado su consejo sobre Nvidia (-2%) hasta mantener desde comprar.

Según WSJ, Apple (+0,6%) está desarrollando un servicio de radio on line similar al de Pandora Media (-16%).

SunTrust (+3%) ha vendido acciones de Coca Cola valoradas en 1.200 millones de dólares para reforzar su balance. Varios brokers han elevado su valoración.

Smith & Wesson (+11%) ha superado previsiones con sus resultados del primer trimestre fiscal y además ha elevado sus estimaciones para el conjunto del año.

SECTORIALES

Las mayores ganancias se han registrado en Carbón (+9%) y Metales no Ferrosos (+7%).

Las mayores pérdidas se han registrado en Semiconductores (-1,6%) y Comida (-1,6%).

VOLUMEN Y BALANCE

En el NYSE se han negociado 3.675 millones de acciones, mientras en el Nasdaq se han movido 1.716 millones.

Las acciones que han subido superan a las que han bajado en una proporción de 2 a 1 en el NYSE y de 3 a 2 en el Nasdaq.

OTROS MERCADOS

Los futuros (octubre) sobre el barril de crudo suben +1,8%, hasta $96,36, en el Nymex.

Los bonos del tesoro a 10 años suben +3/32 dólares; su rentabilidad hasta cae el 1,671%.

El Euro sube +1,4%, hasta $1,2812.

César Pérez-Obanos

22:31 (BMS) .- EE.UU.: Índice KBW Banks cierra con ganancias del 1,5%, hasta 49,27 puntos
22:29 (BMS) .- Saldo semanal Wall Street: Dow Jones: +1,6%; S&P 500: +2,2%; Nasdaq: +2,3%

Ray Dalio y la razón primordial para comprar oro

Viernes, 7 de Setiembre del 2012 - 21:25:00

Ray Dalio ha emitido su última nota de inversión y ofrece algunas ideas alcistas sobre el oro. Él escribe: "El oro es principalmente una alternativa a la moneda fiduciaria y un fortín para la riqueza.

La principal ventaja que tiene el oro sobre otras monedas es que no se puede imprimir. A pesar de que acaba de pasar por un período en el que el grado de estímulo monetario ha disminuido, el proceso de desapalancamiento en curso provocará que el crecimiento económico siga estando soportado por una estimulación continua durante años."

"Al final del trimestre, los bancos centrales estaban empezando a cambiar hacia más estimulación. Además, una de las principales desventajas del oro con relación a las monedas fiduciarias, que no paga intereses, se ve mitigada por los bajos tipos actuales. Las tasas reales de interés probablemente se mantendrán muy bajas ya que es un medio de lucha contra el desapalancamiento y la mejora de la sostenibilidad de la deuda. Por lo tanto, los desapalacamientos favorecen fuertemente el giro desde activos financieros a activos tangibles como el oro y otros. El oro también está siendo apoyado por una demanda creciente secular

Desde San Quirico,
A los 79 años me da por las profecías

@Leopoldo Abadía 07/09/2012 06:00h

Parece que fue ayer, pero hoy cumplo 79 años, que vistos de lejos, parecen muchos, y vistos de cerca, más.

El otro día estuve leyendo cosas sobre algunos profetas famosos, y resulta que, más o menos, todos tenían mi edad. Matusalén no fue profeta, menos mal, porque se murió tardísimo.

Como resultado de mis investigaciones proféticas, he pensado que, a mi edad, puedo hacer profecías.

Cuando escribo esto, mi adorada Doña Ángela está volando hacia Madrid. Ya sé que no les gusta a todos que esta señora venga y que algunos le dicen que go home, o sea, que se vaya a su casa.

Pero como viene y yo soy fino, y soy aragonés y sé inglés, le digo Welcome, majica.

Lo de "majica" es por el interés que se está tomando por mi país y por sus autonomías. Resulta que esta señora descubrió que, durante bastantes años, estiramos el brazo más que la manga, cosa que a todos nos gusta, pero que cuando lo haces durante mucho tiempo, se estropean las cosas. Y se estropean porque todo va bien mientras alguien te presta dinero, pero cuando a ese alguien se le acaba el dinero, o tú eres poco de fiar y no te lo prestan, y si te lo prestan te lo cobran muy caro, pasa lo que ha pasado.

Y esta señora, que en sus tiempos vio la serie "Ya semos europeos", piensa que si lo "semos", lo "semos" todos. Ella y nosotros.

Y que eso tiene sus derechos, por supuesto. Lo malo es que también tiene sus obligaciones. Y entre las obligaciones, hay dos, que no son la misma, pero como si lo fuesen.

La primera es lo del déficit, o sea, la diferencia entre el brazo y la manga, que el gallego señor Rajoy dijo que, según los datos de la señora Salgado, era de 60.000 millones, y que, por lo del europeísmo, lo iba a bajar. (Por eso, todo el lío de que mintió y esas cosas es ruido y solo ruido. Y me preocupa que la gente no haya leído el discurso de investidura. Y me preocupa todavía más que, a veces, parece que Rajoy tampoco lo leyó.)

Como a la señora Salgado se le estropeó la calculadora, resulta que el déficit fue de 91.344 millones, o sea, unos milloncicos más. Pero como la señora Merkel es como es, que, a veces, parece que se ha tragado un palo de escoba, se puso terne que terne en que había que bajar ese déficit, porque, si no, teníamos que conseguir que alguien nos prestase este año los 91.344 millones, y el horno no está para bollos, porque en el susodicho discurso de investidura Rajoy dijo que debíamos 687.000 millones y que, como consecuencia, teníamos que pagar 29.000 millones de intereses, sin amortizar ni un mísero céntimo de euro. Y aumentar esa cantidad en 91.344 millones es bastante.

Total, que después de muchos dimes y diretes, nos comprometimos a:

1. Pasar de 91.344 millones a 63.000 en 2012.

2. A 45.000 en 2013.

3. A 28.000 en 2014.

Todo esto exige un esfuerzo muy serio para disminuir el minuendo (los gastos) y un esfuerzo muy serio para aumentar el sustraendo (los ingresos). Y ha traído consigo que algunos se hayan molestado.

Pero como dicen mis nietos, eso es lo que hay. Y como dicen en Aragón, no hay vuelta de hoja.

Ahora viene la profecía. (Porque me había enrollado y casi se me olvida.)

1. La señora Merkel nos felicitará por las medidas de ajuste, o sea, por todo lo que hacemos para poner seriedad en nuestra actuación político-financiera, que hasta ahora ha sido todo, menos seria.

2. Después, el Banco Central Europeo, que se inventó para controlar la inflación, dirá, con gran dolor de corazón del pobre Draghi, que nos prestará dinero para que se lo devolvamos en 3 años.

Aquí hay que recordar dos cosas, que las sabemos todos y que yo he repetido muchas veces: que cuando te prestan dinero hay que devolverlo y que hay que pagar intereses. Prefiero repetirlo muchas veces y que me acusen de pelmazo repetitivo que dar saltos de alegría cada vez que aumentamos nuestra deuda y, con ella, los intereses que hay que pagar.

3. Una vez que nos haya prestado dinero, el BCE nos seguirá vigilando de cerca y nos recordará que aquello de que "Hacienda somos todos", ha sido modificado por la señora Merkel, que dice que "España sois todos". Y, por experiencia, sé que cuando la señora Merkel dice "todos", quiere decir "todos". Sí, sí, usted también. (Aquí, que cada uno ponga su nombre).

O sea, que cuando el BCE apruebe prestarnos más dinero (lo que los sofisticados llaman "comprar deuda"), pongamos los pies en el suelo, porque solo es una ayuda para que no hagamos suspensión de pagos ahora. Y cuando digo ahora, quiero decir ahora.

4. Pero el camino duro, espinoso y cuesta arriba seguirá duro, espinoso y cuesta arriba. Y -también lo he dicho mil veces- lo tenemos que convertir en apasionante, dándonos cuenta de que no es verdad que seamos más pobres. Es que nunca fuimos ricos. Nunca fuimos mas que unos pobres apalancados, o sea, que, a fuerza de créditos, poníamos cara de tener dinero. Y lo malo es que algunos nos lo creímos.

Y ahora, Doña Angela nos ha despertado del sueño. ¡Qué mala!

Mientras tanto, mi amigo Javier me dice que en Agosto ha vendido un 11 % más que el año pasado. Mi amigo Iñaki me cuenta que sus trabajos de consultoría van como un tiro. Mi amigo Federico ha "reinventado" su negocio. Mis amigos de SECOT se dedican a ayudar a los demás en sus aventuras empresariales. Mis amigos de una sala de conciertos-discoteca han decidido abrir un restaurante al lado para ofrecer más servicio. Mis amigos de la Clínica Universidad de Navarra se matan por atender bien a los pacientes.

Ninguno de ellos ha cogido una pancarta pidiendo trabajo...¡Ya!

Todos ellos tienen trabajo. Y lo mejor, todos ellos mantienen o crean puestos de trabajo.

Y no se quejan de Merkel, porque todos ellos saben que, haciendo el tonto, las cosas no funcionan.

Y en España, lo siento, pero hemos hecho el tonto, y se nos ha visto.

Lo peor es que lo seguimos haciendo. Cuando veo a los llamados "barones" del PP hacer oposiciones para ver quién molesta más, a los no menos "barones" del PSOE hacer lo mismo, a los "baroncitos" del PSC (Partit dels Socialistes de Catalunya) pegarse cuchilladas, mandando al que sobra a Europa, cambiando cromos (a ti te nombro para un puesto, aunque ese puesto está ocupado, etc.)

5. Cuando veo esas cosas, y más, sigo profetizando: en España hay que hacer reformas estructurales y las reformas estructurales son reformas de la estructura. Pero si las reformas de la estructura se hacen con vigas podridas, la nueva estructura será un asco. Y en España hay mucha viga podrida, que hay que enviar, lo mas amablemente y lo más urgentemente posible, a sus casas. Porque ahora molestan y, peor aún, hace que muchas vigas sanas piensen que para triunfar en la vida, hay que pudrirse.

P.S.

Acabo de escribir este artículo a las 12.30 del jueves. Ángela Merkel no ha llegado todavía. Creo que aterriza dentro de una hora.

Ahora están reunidos empresarios alemanes y españoles, en distintas reuniones de trabajo. En una de ellas hay representantes de nuestros sindicatos, que, sin duda, explicarán a sus colegas alemanes cómo se actúa cuando eres Consejero de Bankia.

Mientras tanto, veo que el IBEX ha subido hasta este momento un 1,50%. O sea, que está "descontando" que salimos de la suspensión de pagos. ("Descontando" quiere decir actuando como si lo que piensan que va a pasar hubiera sucedido ya. ¡Qué raro habla esta gente!).

Podía haber esperado a esta tarde, pero prefiero enviar ahora mi articulo profético. Si acierto, mejorará mi prestigio. Si no acierto, siempre me queda el recurso de pensar que hoy cumplo 79 años y, a estas edades, con frecuencia no tienes las ideas claras.

RAJOY TIENE 2-3 SEMANAS DE MARGEN PARA PEDIR EL RESCATE
Día uno después de Draghi: luces y sombras del anuncio del BCE

María Igartua - Sígueme en Twitter 07/09/2012 06:00h

Los mercados ya tienen lo que querían, una declaración oficial de compra de bonos por parte del Banco Central Europeo. Por una vez, el presidente del regulador, Mario Draghi, no ha decepcionado y ha cumplido con el guión que se había venido descontando en el último mes, lo que se tradujo ayer en una fuerte subida de la bolsa e importantes bajadas de las primas de riesgo española e italiana. ¿Y ahora qué?

En primer lugar, el BCE ha anunciado la puesta en marcha de un programa que ha denominado ‘Monetary Outright Transactions’ (OMT), que ha justificado por las “distorsiones severas de los mercados”. Sin embargo, no tiene una fecha de entrada en vigor, ya que está condicionada a que el país en cuestión, en este caso España, pida oficialmente ayuda y pueda intervenir el FEEF en el primario.

Con ello, Draghi ha hecho un guiño a Alemania, que rechazaba taxativamente la comprara bonos y defendía que España pidiera el rescate y por otro, y más importante, pone a Mariano Rajoy entre la espada y la pared. Al presidente del Gobierno no le queda otra que pedir el rescate, porque eso es lo que quieren los mercados, es lo que han venido descontando y el tiempo ha demostrado que son soberanos. “Los mercados tienen asumido que España tiene que pedir un rescate y le van a dar un margen”, explica Nuria Álvarez de Renta 4, a Cotizalia.com. “Si ven que en 2-3 semanas Rajoy no hace nada, volverán a ponerse nerviosos”.

De esta manera, al Gobierno se le abre un periodo para poder terminar de perfilar las condiciones, que podrían pasar por un leve maquillaje del Memorando que ya se firmó sin tocar los puntos fundamentales del mismo. “Todo apunta a que las condiciones no van a ser mucho más draconianas de lo requerido ya para el MOU bancario”, asegura Yosi Truzman.

Pone a Alemania en su sitio

En segundo lugar, después del enfrentamiento que se ha vivido en las últimas semanas entre el BCE y Alemania, Draghi ha dado un golpe en la mesa para reivindicar su autoridad. “La rueda de prensa era de blanco o negro, cualquier declaración que fuera difusa hubiera sido fatal”, asegura Alberto Roldán, director de análisis de Inverseguros, a Cotizalia.com.

Ahora le toca el turno al Constitucional germano. El próximo 12 de septiembre tiene que votar su adhesión al Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) y el alto tribunal “no va a poder ir en contra del BCE cuando se ha posicionado tan claro” cuando, además, la canciller Angela Merkel ha escenificado su apoyo a Moncloa en la rueda de prensa que celebró ayer junto a Rajoy. “Sería un traspié político”, afirma Roldán.

Y es que la compra de bonos del BCE se produciría en el mercado secundario, que es donde puede actuar conforme a la legalidad, pero el fondo de rescate tendría que actuar directamente en el primario. En cualquier caso, Draghi no ha puesto números sobre la mesa con lo que, de retrasarse la puesta en marcha del MEDE, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) a pesar de tener una capacidad limitada, podría entrar la semana que viene mismo si España así lo solicitara.

Un "defecto de diseño" impide las compras ilimitadas

Tercero. Sigue sin quedar claro el asunto de las compras ilimitadas por falta de coherencia en cuanto a las condiciones y, sobre todo, a la esterilización de la deuda. El mandato del BCE es preservar la inflación en el entorno del 2% -ha insistido en ello- y una inyección masiva de dinero en el sistema dispararía el IPC de la eurozona. Por ese motivo, Draghi ha hecho hincapié en que las compras serán esterilizadas, es decir, que drenará del mercado por otra vía cada euro que inyecte.

“Aunque el BCE ha encontrado una importante arma en la compra de bonos, no hay munición para que tenga un largo, positivo y duradero impacto en los mercados”, asegura Azad Zangana, de Schroders. Y es que aunque el OMT no tiene ningún límite explícito para la cantidad de compra, hay un "grave defecto en su diseño", explican desde la firma.

“La insistencia del BCE de esterilizar las compras significa que el BCE sólo puede comprar bonos mientras la demanda de deuda del Tesoro europea aguante (la venta de la que absorbe la liquidez liberada por la compra de bonos. Si la demanda se seca, como ocurrió a primeros de año, las compras se detendrán”, concluye el experto.

Los dos salvavidas del mercado de renta fija

Cuarto. En lo referente al mercado de renta fija, hay dos aspectos de suma importancia que permiten una recuperación. Por un lado, se ha confirmado la renuncia del BCE a la ‘seniority’, que era clave para eliminar las reticencias de los inversores a adquirir papel soberano.

De esta manera, todos los tenedores de bonos son iguales y en el caso de default el BCE no tiene más derecho de cobro que el resto. Así, los inversores se aseguran que en el caso de comprar bonos españoles, no van a encontrarse con el mismo problema que tuvieron cuando con Grecia se planteó una quita voluntaria y ellos tuvieron que asumir más pérdidas, porque el regulador monetario cobraba hasta el último euro.

Y por otro, sobre los colaterales que se piden a la banca, Draghi ha anunciado que el BCE ha decidido eliminar el rating mínimo para las emisiones públicas con garantía estatal. En otras palabras, salva a España de una posible bajada de rating a bono basura, que podría producirse en las próximas semanas, ya que seguirá aceptando esos bonos como garantía. De esta manera, también se asegura de que los bancos sigan comprándole deuda al Tesoro a pesar de perder el grado de inversión.

Abre un trimestre de posibilidades en renta variable

En cuanto a la renta variable, la reacción de ayer del Ibex 35, que subió casi un 5%, no responde al hecho de que el BCE compre deuda -que eso ya había sido descontado con una subida del 6% en el mejor mes de agosto desde 1993- sino a que “la mayor sorpresa es que haya cumplido las expectativas” tras un largo expediente de decepciones, asegura Victoria Torres, de Selftrade.

“Se ha ganado tiempo pero la recuperación va a ser un proceso lento”, explica la experta. “No hay que olvidar lo que hay por debajo y que han vuelto a rebajar las expectativas de crecimiento. Esto le permite un margen para que pueda cumplir los planes de ajuste pero no es la panacea”.

“Se abre un espacio temporal muy bueno para recuperar la confianza inmediata, hasta que la macro empiece a dar señales, que es más lenta”, afirma Alberto Roldán.

“Nuestro mercado refleja para final de año mayor efectivo en la subida y no descartamos los 8.000 para final de año. Vivimos un proceso de inflación en los activos que va a llevar para arriba la renta variable, porque las compañías están muy infravaloradas”. Y concluye: “Se abre un momento muy bonito en los mercados y vamos a ver un tirón en la renta variable que hay que aprovechar”.

http://www.cotizalia.com/opinion/analisis-tecnico/2012/09/07/el-christian-grey-de-los-mercados-7396

Buenos dias y buen finde

S&P 500: Perforando niveles clave

BMS viernes, 7 septiembre 2012, 17:12
Muy buenas perspectivas técnicas
A comienzos del mes de junio pudimos ver la entrada de las compras en el selectivo tras apoyarse en las inmediaciones del soporte que le ofrecía la media de 200 sesiones. La revalorización del índice desde entonces ha llegado a ser de más de un 10% si bien hemos podido ver como se chocaba con los máximos anuales el mes de abril que presenta en los 1.422 puntos. La leve correción que vimos en las últimas sesiones del pasado mes de agosto se terminaron con las subidas del 2,04% de ayer jueves. Esta excelente figura nos confirma el inicio de un nuevo impulso alcista que nos hace pensar en la continuación de las subidas, para los próximos meses, hasta los máximos históricos que presenta en las inmediciones de lso 1.575 puntos.

Si nos fijamos en los niveles de acumulación podemos ver como estos ofrecen una impecable tendencia al alza lo que es un factor que no hace sino reforzar la fortaleza actual de las compras. Por debajo el primer nivel de soporte lo tenemos en los 1.396 puntos, mínimos de la última consolidación lateral. Mientras se mantenga sobre este nivel de demanda no observaremos ni la más mínima complicación de sus perspectivas técnicas.

José María Rodríguez
‏@rodriguezjoma
Aunque esté de vacaciones no me resisto a ponerles este bonito chart semanal del #Ibex 35. La pauta sigue su curso

:large

Lleno de Energía, > Daniel Lacalle
Ni donación ni regalo, lo que esconde el plan Draghi

Daniel Lacalle 08/09/2012 06:00h

“In central banking, as in diplomacy, style, conservative tailoring and an easy association with the affluent count greatly and results far much less” John Kenneth Galbraith

Euforia. Todo solucionado. Los “enemigos de España y de Europa” según la prensa, Draghi y Merkel, son ahora nuestros salvadores. Es tan brutal la reacción de las bolsas que, para que se hagan una idea, un servidor, que hace gestión neutral al mercado, ha vivido un mes de subidas desproporcionadas. Los inversores buscan activos que protejan de la inflación. Bolsa y materias primas. Ya no hay duda alguna de que a base de represión financiera y políticas monetarias agresivas nos meten en un periodo inflacionista que, por supuesto, no se reflejará en el IPC - ya lo maquillarán-, pero sí en los bolsillos.

Como ya les habrán bombardeado durante la semana sobre las maravillas del plan del BCE, permítanme contarles mis dudas y los riesgos que veo, sobre todo para que actúen sobre ellos y demuestren si nos equivocamos.

Desde mi punto de vista, el plan del BCE solo manipula el precio de los bonos a muy corto plazo. No vincula el acceso a crédito con el crecimiento y la solvencia de la economía premiando al eficiente, sino que dotará de liquidez fijándose exclusivamente en el precio, sea justo o no, incentivando que se retrasen reformas sabiendo que, como Grecia, apurando los limites te dan un rescate. Es decir, interviene otra vez en el principio de responsabilidad crediticia, error que está asolando la UE y echando al capital inversor de largo plazo.

Además, traslada riesgo periférico a países como Francia, que no cuentan con fortaleza económica suficiente y que sufrirán con ello. Pero, sobre todo, deja el riesgo a medio y largo en políticas pro-estatales que no promueven la creación de empresas y empleos. En EEUU escucho todos los días hablar de PyMEs, creación de empleo privado y crecimiento, mientras que en Europa solo hablamos de más deuda pública, de mantener subvenciones y un aparato estatal insostenible, depredador del crédito privado.

Premisa errónea

El primer error del plan del BCE, en mi opinión, es pensar que la prima de riesgo de los países periféricos es injustamente alta. Ya les ocurrió con Grecia y Portugal. Como en dichos casos, parte de una asunción incorrecta. Que los tipos de los bonos están altos solo por el “miedo a la ruptura del euro”, cuando la razón es simplemente de solvencia. Es decir, no es cierto que los bonos españoles descuenten una “imaginaria” salida del euro, sino que descuentan lo que estamos viendo. España gasta el doble de lo que ingresa.

Sorpresas como las revisiones al alza del déficit de Valencia de 2011 de 3.000 millones, total, un “error de calculo” de casi el 80%; un déficit del estado que ya alcanza el 4,6% del PIB y que, incluyendo comunidades autónomas, se puede llevar por delante el objetivo anunciado para 2012... Ojalá el problema fuera que nuestra deuda cotiza un “riesgo ruptura del euro”, porque en mi opinión no es así. El mercado descuenta que el diferencial entre gastos e ingresos se va a ampliar porque los gastos no bajan. Si el mercado creyese que España va a salir del euro, la prima de riesgo se situaría muy por encima de los 500 puntos básicos, por la imposibilidad de financiar el déficit primario.

Incentivos perversos

Veo el bono a 10 años a 5.6% y me parece oír a algún político decir "Paco, saca la chequera que vamos a por otra ciudad de las artes". Dicho y hecho. Parecía una broma y me encuentro en menos de doce horas con Barcelovegas y nuevos rumores de Valencia ampliando palacio de Congresos. Cajas y bancos están tan sobrados de capital que, tras negar financiación a decenas de miles de pequeñas y medianas empresas – total, las que generan un 80% del valor añadido en nuestro país- tienen crédito de sobra para enormes proyectos financiados prácticamente sin capital, casi todo con deuda.

El peor incentivo que genera el plan de Draghi es que, por un lado, los países con mayores dificultades concentren la mayoría de su deuda a corto plazo, que es el tramo que el BCE compraría, porque saben que el tramo a largo plazo no va a tener demanda institucional.

El BCE espera que haciendo esto se “obligue” a los inversores a invertir en el tramo largo de la deuda. Se equivoca, en mi opinión. Igual que cuando una empresa con fundamentales pobres ve que uno de sus accionistas mayoritarios compra más acciones “para sostener el valor”, los inversores no siguen esa acción más que a muy corto plazo. Lo vimos en la época de las participaciones cruzadas del Ibex. Y lo vimos con los dos LTROs del BCE. El regulador monetario asume que los inversores de deuda “tienen que invertir” obligatoriamente en Europa y que anunciando “compras ilimitadas” va a crear esa demanda de manera sostenida. Y, en mi opinión, se equivoca. Tras el rally, muchas gracias, adiós. Nos vemos.

Centrando deuda a corto, como muestra el grafico, se multiplica el riesgo porque se financian a corto para gastos del Estado improductivos y de largo plazo. Receta muy peligrosa.

Pero, además, contar con crédito “barato” a corto lleva a un efecto “llamada” que –ya verán- lleva a muchos gobiernos a retrasar recortes y a aprovechar lo complejo que es controlarles para darse otro bailecito en la fiesta de deuda antes de que venga la Troika y los ciudadanos con sus impuestos a recoger los vasos.

Las palabras que me asustan: “capital ilimitado”, “condicionalidad estricta” y “esterilización”

Lo realmente triste del plan de ‘salvamento’ del BCE es que ni un céntimo de ese dinero va a las pequeñas y medianas empresas, a crear puestos de trabajo. Van a mantener la estructura hipertrofiada del Estado, que continuará acaparando el crédito disponible bajo la promesa de que “algo” caerá hacia la economía real... Y no caerá, porque junto a este préstamo viene la exigencia de recapitalización de bancos, su desapalancamiento. Es decir, menos crédito a familias y empresas. Y se lo digo desde Inglaterra, donde el crédito a empresas y familias sigue cayendo.

Condicionalidad estricta. El palo y la zanahoria.

Otro problema del plan Draghi es que hace que los países en dificultades dependan al 100% de la compra de bonos del BCE para su financiación a la vez que se amenaza con retirar dicha ayuda si las condiciones –y serán onerosas- no se cumplen. Los países se encontrarán a merced de un BCE que revise cada trimestre sus cuentas y, por lo tanto, sujetos a mucha mayor volatilidad. Eso no estaría mal si hicieran lo que deben hacer.

La condicionalidad estricta implica también que los recortes serán muy severos. Pero, sobre todo, que los recortes deberán reflejarse urgentemente en las cuentas para poder seguir accediendo a la línea del BCE, con lo cual los gobiernos no se centran en las reformas estructurales a largo plazo, se centran en los elementos de impacto inmediato.

Capital ilimitado. De donde no hay no se puede sacar

No se ha comprado un solo bono aún y la euforia se apodera de los mercados basada en una palabra: “ilimitado”.

Me sorprende escuchar esas palabras como si fueran lógicas. Capital ilimitado. El PIB de la Eurozona cayendo un 0,4%, 2.000 empresas quebrando cada trimestre, el paro creciendo en toda Europa y la recaudación desplomándose. Ilimitado. Hasta que la gente, dentro de unos meses, note la incomoda presencia de una mano más en su bolsillo y sepa qué es lo que realmente significa ilimitado. Significa generosidad con el dinero de los demás. Significa deuda, y mucha, en un Banco Central Europeo que va camino de tener a fin del año 2012 una deuda equivalente al 34% del PIB de la Eurozona. Ya son 3 billones de euros (trillones americanos), mucho más que la Fed (20%) y el Banco de Inglaterra (21%) en sus países. Capital ilimitado.

“Esterilización”

Esterilización significa que por cada bono que compre el BCE tiene que vender otro activo, así evita que se dispare –no que suba, que se dispare- la inflación y busca evitar endeudarse masivamente. ¿Suena bien? Pero ya han demostrado no poder contener la inflación, solo maquillarla, y la deuda del BCE se ha disparado un 20% anual.

Por supuesto, subyace el problema de una intervención de un banco central que manipula precios pero no aumenta la liquidez del sistema. ¿Para qué entonces? Solo afecta a corto plazo y la crisis de deuda y liquidez se acrecienta a largo.

Otro problema se llama Francia, que vería su prima de riesgo subir más –ya ha subido un 40% en un mes- mientras su endeudamiento crece y sus índices de solvencia se resienten, como ya ha alertado Moody’s. Si el BCE además vende bonos franceses, se debilita otro motor de Europa.

Desde el punto de vista de demanda institucional, el capital extranjero ira evaporándose a medida que la intervención del BCE se convierte en un “tapar agujeros” constante, porque se maquina para cambiar el precio de los activos y entonces, como ya ocurre, los inversores simplemente no pueden invertir en deuda europea… Ni del BCE, o del ESM o EFSF. Se echa al capital al manipular los precios según criterios subjetivos.

Las Reformas ya no son debatibles

Todo el mundo pide el rescate como si fuese una donación y el fin de los recortes. No lo es. El BCE presta, no regala. España no necesitaría rescate si adecuase sus gastos a sus ingresos, un 35% del PIB nada menos, en vez de esperar que vuelvan los ingresos de la burbuja inmobiliaria para financiar un estado hipertrofiado. Y las consecuencias de un rescate son muy relevantes.

Pedir el rescate tiene un impacto enorme sobre la credibilidad crediticia de España. Y aunque las agencias de rating prometan que no van a bajar la calificación a bono basura, el mercado lo hará -como ocurrió con Portugal, Grecia e Irlanda-. Hay que valorar este riesgo. Y, por favor, no consideren que está descontado y que todo se haya solucionado, como hicieron en 2011.

Decía el ministro De Guindos que España está llevando a cabo las reformas que Alemania llevó a cabo hace 10 años. Animémonos a que sea así de verdad.

Es fácil rechazar reformas desde nuestra perspectiva de derechos adquiridos, pero me permito dejarles unas frases de un artículo, “Las tres crisis que minan al coloso europeo” de Jose Comas publicado en El País en 2004, cuando en España éramos ricos y los campeones del mundo:

“Alemania se halla agarrotada por la corrupción, la recesión y el deterioro de los servicios públicos. La crisis es estructural. Convencido de la necesidad de renovar una Alemania anquilosada… Schröder lanzó en marzo del año pasado su programa de reformas Agenda 2010. Se trataba de realizar recortes sociales necesarios en prestaciones arraigadas en la cultura alemana de la posguerra, desmantelar en parte las conquistas del capitalismo con rostro humano: reducir prestaciones sociales en jubilaciones, sanidad, paro y facilitar el despido. Schröder abrió la botella y los espíritus que soltó le conducen a la ruina política". Schroeder debe estar cantando el “I hate to say I told you so” de The Hives.

Aprovechen este mercado que es una buena apuesta y una mala inversión, pero no se dejen atrapar por las promesas de donaciones, que de esas no hay.

Telón de Fondo, > Victor Alvargonzález
La primera piedra

Victor Alvargonzález 08/09/2012 06:00h

El edificio europeo ha estado –y está– a punto de derrumbarse. Un error de los arquitectos hizo que donde hacían falta cuatro muros de carga –política monetaria, fiscal, presupuestaria y supervisión bancaria común– sólo se pusiera uno, el de la política monetaria. Obviamente, al primer movimiento sísmico –crisis financiera– el edificio amenaza ruina.

Es cierto que a toro pasado es fácil criticar. Pero si uno lo piensa dos veces, hay que ser inútiles para crear una moneda común y apuntalarla únicamente con una política monetaria común y, para el resto, libre albedrío. Cualquier economista sabe que la política económica es un todo o no es nada. No existe una sola divisa en el mundo que no tenga debajo –o arriba, según se mire– el mismo banco central, la misma política fiscal y la misma autoridad presupuestaria para decidir desde dónde y cómo se gasta el dinero hasta el nivel de endeudamiento admisible para el país. Pero los políticos europeos pensaron que bastaba con el BCE. Y claro, no bastaba.

El caso es que el BCE, quitando meteduras de pata como la de Trichet subiendo los tipos de interés a las puertas de una recesión, demostró que una institución económica paneuropea puede funcionar. Europa ha sido un ejemplo de estabilidad monetaria desde que existe el BCE. Y cuando hablo de estabilidad monetaria me refiero tanto a evitar la inflación como la deflación –aunque la clase de la deflación me temo que se la tomaron con menos interés cuando iban a la facultad–. ¿Se imaginan que desde el inicio de la crisis hubiéramos contado con una supervisión bancaria común y una política presupuestaria más a la alemana que a la española? Pues que ni existirían las cajas de ahorro, que tanto daño han hecho –sí, ya sé que en Alemania también existe este engendro, pero los daños no son comparables–, ni el banco central europeo hubiera permitido que cada español se convirtiera en promotor inmobiliario aficionado –habría bastado con prohibir/limitar el crédito para todo lo que no fuera primera o, como máximo, segunda vivienda, por poner un ejemplo–.

Ni tampoco habría permitido el “mamoneo” político que ha generado el terrible problema del crédito a promotor, promotor que casualmente estaba siempre muy bien conectado con los gobernantes autonómicos de turno. A los hechos me remito: en los países con bancos centrales serios y “a la alemana” no ha habido ni de lejos la burbuja inmobiliaria que ha habido en España. Y un inciso: ¿qué creen Uds., que el Banco de España no controla al detalle la concentración de riesgos en personas, grupos o entidades? ¡Cuánta inocencia! Desde que yo empecé a trabajar, era un “mantra” que el servicio de estudios, los mecanismos de supervisión y, sobre todo, la autoridad omnímoda del Banco de España eran únicos. ¡Pero si no se hacía la mínima operación corporativa sin el permiso expreso del Banco de España!

El caso es que con un supervisor bancario y presupuestario común no digo que estuviéramos como Alemania –cuestión de carácter, como diría Arzallus–, pero al menos no se nos habría dejado comprar todas las papeletas de la tómbola inmobiliaria, ni habríamos hecho aeropuertos en medio de la nada, etc., etc.. Y en consecuencia el diferencial de riesgo –la famosa prima de riesgo– entre nosotros y Alemania no sería ni de lejos el que es, que será una locura, pero no hace más que representar fielmente la laxitud económica de quienes nos han gobernado –a nivel general, autonómico y bancario– a lo largo de los últimos diez años.

No pretendo insistir en la crítica de estos temas, de los que ya he hablado durante mucho tiempo. El pasado es el pasado y no tiene vuelta atrás. Pero tiene solución. Aunque sea tarde, mal y a rastras, aunque sea obligado por los mercados y la indignación de los ciudadanos, el caso es que los políticos europeos han cogido el pico y la pala y están empezando a poner las primeras piedras de la rehabilitación del edificio económico europeo.

La primera ya ha sido puesta en forma de supervisión bancaria común. La segunda, el control presupuestario –especialmente el de las “cigarras” europeas– es una cuestión más complicada, pero los últimos acontecimientos apuntan en esa dirección. Y es el motivo por el cual el BCE ha recibido el visto bueno de Alemania para comprar deuda española de forma más o menos ilimitada (ojalá no hubieran puesto tantos matices en los plazos de vencimiento). El control presupuestario era la llave para permitir esas actuaciones –lo comentaba hace tiempo en el post “de círculo vicioso a círculo virtuoso”– y ahora esa puerta se ha abierto.

En España, como siempre, damos una de cal y otra de arena. Pero también se ha puesto una primera piedra: la asunción de la realidad. Hay mucho que criticar en materia económica a este gobierno, pero hay que ser justo: obligar a que las provisiones bancarias al ladrillo sean realistas, crear un “banco malo” –aunque ya veremos a que precios se integran los activos tóxicos en dicho banco, no vaya a ser que en lugar de banco malo sea banco tóxico y envenene todo–, realizar una reforma del mercado de trabajo, aunque sea “light”, o reconocer que hay demasiados políticos –como ha hecho María Dolores de Cospedal en Castilla La Mancha– son primeras piedras para la reconstrucción española.

Quedan los verdaderos muros de carga: repartir más equitativamente el esfuerzo entre los ciudadanos y la Administración –hasta ahora la crisis solo la han pagado los ciudadanos–, racionalizar la estructura del Estado evitando duplicar gastos –me da igual si es con más o con menos centralización– y la venta del inmenso patrimonio inmobiliario del Estado. Mienten quienes dicen que no hay compradores, pues suele estar en las mejores zonas de las ciudades y lo que habría es rebaja en el precio, pero en un plazo de cinco años se podría vender razonablemente bien. Y les aseguro que para conseguir la recuperación económica es mejor vender esos palacetes y esos edificios en zonas “prime” que subir los impuestos.

No hemos salido del agujero, pero hay que estar atentos porque parece que aunque haya costado sangre, sudor y lágrimas, los políticos van entendiendo cuál ha sido el problema y donde está la solución. Las obras sólo han comenzado, los andamios son débiles y tanto obreros como arquitectos son poco competentes. Pero ahora al menos saben donde hay que poner el cemento y los ladrillos. Entender y saber interpretar si el proceso de rehabilitación europea va por el camino correcto será básico para acertar en cualquier la estrategia de inversión para el curso entrante.

Análisis técnico
Dinamita "pa" los osos
Salta por los aires el ejército bajista en todas las Bolsas, el Campeador inicia el asalto a los 8.000 puntos

EL S&P 500 EN BUSCA DE LA GLORIA . El General Custer logró ayer romper la resistencia de los 1.422 puntos en la explosiva sesión de ayer. De confirmarse hoy a cierre semanal, deja al selectivo americano con un gran potencial de subida que podría llevarle a buscar la parte alta del canal alcista, desarrollado desde finales de mayo del presente año y buscar los 1.470/80 puntos en las próximas semanas.

CINCO DÍAS - MADRID - 07/09/2012 - 11:01

Contundente ofensiva alcista vivida ayer en los mercados que permitió romper con claridad las banderas de consolidación y las resistencias trazadas sobre los gráficos en la mayoría de los índices. El Campeador termina conquistando la media móvil de las 200 sesiones que le frenaba y la resistencia de los 7.600 puntos, poniendo rumbo hacia los 8.000 puntos. La debacle de los osos deja dibujada una extensa y sólida vela marubozu que lleva al Campeador hasta los 7.862 puntos, con una brillante subida del +4,91%.
Así se rompen resistencias, la rotura viene además avalada con un claro aumento de volumen de negociación. Observando las velas alcistas dejadas en el último impulso, iniciado a finales del mes de julio desde los 5.955 puntos, se ve como en los ascensos son mucho más extensas que las velas trazadas por los bajistas en los descensos. Esto indica la fuerza del impulso y nos da pistas de la probabilidad de romper resistencias una vez alcanzadas y dar fiabilidad a la subida.
Muy diferentes son las velas trazadas en el impulso anterior, iniciado en el mes de junio y que desde los mismos niveles sólo llegó a los 7.200 puntos. Fueron los bajistas quienes dibujaron las velas más extensas durante el ascenso que terminó en el lugar de origen, sin poder romper la resistencia de los 7.200 puntos.
Tras la victoria alcista de ayer, el principio de confirmación es claro toda la renta variable. Todos los grandes selectivos rompen las resistencias del corto plazo y habilitan nuevas subidas en busca de nuevas resistencias. El único selectivo, el Gentleman inglés que como vimos ayer presentaba una amenazante divergencia con el resto, consiguió salir de la zona de riesgo donde se encontraba y alejarse de la directriz inferior del canal alcista que desarrolla, con todo fue el que menos fuerza tuvo en el ataque de ayer con un ascenso del +2,11%.
El Emperador europeo subió un +3,40% y rompe con los 2.500 puntos en busca de la gran resistencia de los 2.600 puntos, cerró sobre los 2.524 puntos. En el Kaiser alemán la subida fue +2,91% hasta los 7.167 puntos y roza los últimos máximos alcanzados en marzo del presente año sobre los 7.194 puntos. Veremos si a cierre semanal consigue superarlos.
El general De Gaulle francés alcanzó los 3.509 puntos con una subida del +3,06%, roza los últimos máximos situados sobre los 3.524 puntos, cuya superación habilitaría al selectivo galo a buscar los 7.600 puntos, máximos alcanzados en 2012. En cuanto al César italiano el ascenso fue del 4,31% hasta los 15.780 puntos, muy cerca de los 16.000 puntos.
Terminando con los resúmenes que venimos realizando de lo acontecido en el último mes en toda la renta variable, nos fijamos hoy en Wally, donde los alcistas consiguieron roturas de niveles clave en el General Custer, logra romper la resistencia de los 1.422 puntos y auparse hasta los 1.432 puntos con un ascenso del +2,04%.
La hazaña lograda por el S&P no es baladí, si consigue confirmar a cierre semanal la importante rotura, deja a los alcistas en disposición de atacar los niveles cercanos a los 1.480/70 puntos y soñar en el medio plazo con alcanzar los máximos del año 2000 y 2008 sobre los 1.550/75 puntos. Hito sólo conseguido por los selectivos tecnológicos.
En el Sargento de Hierro, el ascenso ayer fue del +1,87% hasta los 13.292 puntos. El rebote se produce desde los 13.000 puntos y la directriz acelerada que traza desde los 12.000 puntos iniciada en junio de este año. Al Dow Jones aún le queda romper con los 13.338 puntos para emular al S&P500 y dejar el terreno libre para intentar buscar los 14.000 puntos en el medio plazo, máximos alcanzados en el año 2007.
Terminando con la tecnología, el Nasdaq Composite alcanzó ayer los últimos máximos en marzo de 2012, sobre los 3.135 puntos con una subida del 2,17%. Rompiendo con claridad estos niveles deja un potencial de subida que podría llevarle en busca de los 3.500/600 puntos en el medio plazo, parte alta del canal alcista que viene desarrollando desde el año 2009.
Gran paso el dado ayer en todos los índices de la renta variable que correcciones aparte, deja en disposición a los alcistas de continuar con importantes alzas en los próximos meses. Dice un proverbio chino que "hay un tiempo para ir a pescar y otro para secar las redes". Ayer con las poderosas velas alcistas trazadas y las importantes roturas que se están produciendo, los toros parecen dispuestos a seguir pescando. Feliz fin de semana a todos.

Buenos días.

Totalmente de acuerdo con Lacalle.

Buenos dias cafeteros

Draghi y los animal spirits

Me encantan los mercados. Un plan de una institución como el BCE que ha incumplido sus planes sistemáticamente desde 2010 genera una euforia que consigue que suba la bolsa china un 5%. Me alegro sinceramente. La deflación de activos quiebra el sistema bancario, colapsa el crédito y lleva a las economías a la depresión y a la deflación. Por lo tanto, bienvenidas las subidas exuberantes de los mercados.

Pero conviene no mirar a los mercados día a día, hay que seguir tendencias, y conviene no olvidarse de los fundamentales y especialmente del ciclo económico. Más aún en una crisis de deuda como la actual.

Hay que reconocer que el BCE fue ayer más allá de lo esperado por este economista observador. La melodía empieza a sonar a prestador de última instancia, lo cual es muy positivo y absolutamente necesario en una unión monetaria. Va acompañada por la creación de una unión bancaria que en Bruselas están cocinando. La unión bancaria necesitará un fondo de garantía de depósitos común y una institución de reestructuración bancaria única, tipo FROB. Ambas instituciones necesitarán respaldo soberano, por lo tanto sería la antesala de la unión fiscal. De cuentos asombrosos de Edgar Allan Poe a Alicia en la Europa de las maravillas de Carroll. El cielo de nuevo es azul, hay una put Draghi y las bolsas disparadas.

Aterricemos a la cruda realidad. El BCE reconoció que la Eurozona estará en recesión en 2012 y buena parte de 2013 pero ni Draghi ni nadie habla del crecimiento. Ayer la preocupación era la inflación. Por eso vuelven con el rollo de la esterilización. De momento el BCE no ha comprado ni un bono y no lo va a comprar si no hay rescate y estricta condicionalidad. Por lo tanto, el prestador de última instancia basa sus decisiones en unos programas de rescate que han fracasado. Las economías entran en depresión y aumenta su probabilidad de impago.

Nos vendieron como éxito que Irlanda había salido a los mercados y había hecho “la emisión” Si la economía va tan bien ¿por qué no salen regularmente a emitir bonos y devuelve sus préstamos a la troika y al BCE? Portugal no era Grecia, pero su disciplina y docilidad con la troika no ha servido para cumplir los objetivos de déficit. Al final la dinámica económica se impone y “los países que no crecen no pagan”

Ayer vimos mucha actividad en el mercado secundario de deuda incluidos los plazos largos, lo cual es una señal muy buena. El Tesoro emitió bonos en el perímetro de lo que va a comprar el BCE y consiguió tipos razonables pero sólo emitió 3.500 mill. Con todo el viento a favor y vendiendo el caviar consigues poca cantidad. Recordemos que en enero tras la euforia de las subastas del BCE vimos subastas de 10.000 mill y deberíamos estar emitiendo unos 5.000 mill por subasta para cubrir nuestras necesidades de financiación. ¿Por qué no emite más cantidad el Tesoro?

Lo de Grecia cada vez tiene peor pinta y al BCE le traicionó el subconsciente en el comunicado al afirmar que preparaban este cortafuego para evitar situaciones extremas. Da la sensación que se están preparando para una eventual salida de los griegos del Euro y para parar el contagio. El Euro es un experimento monetario y no hay precedentes históricos de este tipo de eventos. Es bueno que el BCE se prepare pero al resto nos toca ser prudentes ante lo desconocido.

Y luego puramente en clave española, ayer fue un día triste en el que se confirma que nuestros socios europeos nos fuerzan a perder la soberanía y entrar en un programa tutelado. Esto ya ha pasado en Irlanda y luego en Portugal. Primero te ponen alfombra roja para pedir el rescate. Luego quitan alfombra y comienza un proceso político muy complejo en el que entran en juego los parlamentos nacionales y los contribuyentes de cada país. Al final despiertas con un Memorandum largo y espeso en el que nada es sagrado: pensiones, prestaciones por desempleo, sanidad, costes de despido, etc. Cuando piensas que estás al límite de un ajuste fiscal, sólo estás al 50% de tus posibilidades.

En julio discutía sobre economía española con un ex ministro de economía de un país de América Latina que vivió un rescate del FMI. Su consejo fue “deben estar preparados para perder soberanía o el sufrimiento será aún mayor” Y en un intercambio de correos electrónicos con uno de los economistas europeos más prestigiosos se despidió “mis mejores deseos, lamentablemente va a ser un año duro para ustedes”

Este economista observador seguirá contándolo y con la confianza y la seguridad de que hay luz al final del túnel. Pero de momento, el personal ya ve la luz la reunión de ayer del BCE, pero yo sigo pensando que es otro tren que viene arrollarnos. Prudencia y espero equivocarme. Pronto saldremos de dudas.

Sígueme en Twitter @josecdiez

guillem dijo:

José María Rodríguez
‏@rodriguezjoma
Aunque esté de vacaciones no me resisto a ponerles este bonito chart semanal del #Ibex 35. La pauta sigue su curso

:large

Lo malo de esa rotura de directriz y ese objetivo por doble suelo tan perfecto, con pullback incluido es q lo ve todo el mundo y cuando algo es tan evidente, como minimo me hace desconfiar...

Ya Crock,pero es q yo no se,esta pasando lo q tenia q pasar,rupturas de resistencias,violentas ,con volumen,y ahora tampoco vale.....,ese es el juego creo ,cuando la gente se lo empiece a creer (sin creerse la subida venimos de 5900 y con toda la coña estamos en 8000) entonces es cuando caera.Q quereis q os llame el cuidata a casa?ja,ja >:D<

Para mi falso fue ese amago de caida q hicieron a principio de semana antes de meter el tremendo subidon.Este grafico del dow f 5h es el q puse el finde pasado

hicieron como q se perdia la linea de tendencia y boom..

Esta claro, cuando la gente empiece a pensar q ya es momento de entrar ya sera tarde. Esa rotura de directriz bajista va a animar a mucha gente a entrar, y despues de una subida de mas del 30% en un mes en el ibex sin recortar casi nada hay q andarse con pies de plomo. No digo q haya q buscar cortos, ni muchisimo menos, pero hay q andar con ojo con los largos ahora, por lo menos en españa.
Yo el viernes vendi unas acciones q traia del san y de repsol de mas abajo. Y el lunes tal vez cierre un par de posiciones en euro y plata.

guillem dijo:
Ya Crock,pero es q yo no se,esta pasando lo q tenia q pasar,rupturas de resistencias,violentas ,con volumen,y ahora tampoco vale.....,ese es el juego creo ,cuando la gente se lo empiece a creer (sin creerse la subida venimos de 5900 y con toda la coña estamos en 8000) entonces es cuando caera.Q quereis q os llame el cuidata a casa?ja,ja >:D<

ja,ja,ja,ja

Me ha hecho un llamacuelga de tres tonos, que era la señal convenida!!!

Con este grafico del finde pasado se veia q cada vez q apoyaba en esa linea...subidon hicieron el amago de caida y..

guillem dijo:
Para mi falso fue ese amago de caida q hicieron a principio de semana antes de meter el tremendo subidon.Este grafico del dow f 5h es el q puse el finde pasado

hicieron como q se perdia la linea de tendencia y boom..

Si, el mercado americano es otra cosa tiene recorrido hasta maximos de 2008 y seguramente los tocara antes e navidad, pero españa es otra cosa, y mas con el tema del rescate en el aire, q ahora parece q con la intervencion del bce todo esta arreglado, pero no me fio un pelo.

Fijate el san donde se paro el viernes. Coge un grafico semanal desde 2010 de proreal con dividendos descontados y traza una directriz uniendo maximos.
Yo este finde estoy sin portatil y dese el movil no puedo hacer graficos.

Crock dijo:
Fijate el san donde se paro el viernes. Coge un grafico semanal desde 2010 de proreal con dividendos descontados y traza una directriz uniendo maximos.
Yo este finde estoy sin portatil y dese el movil no puedo hacer graficos.

Crock yo para intentar mantener intacta mi salud mental no abro un grafico del SAN ni de BBVA desde hace mas de un año...ja,ja

Jajaja. Animo q algun dia las recuperaras a tu precio. >:D<

Buenos días, al cierre el Dow verde y mejora mucho la vela, igual se deja una vela de indecisión, una vela de onda alta que habrá que vigilar pero ni el Ibex ni el Dow confirman vuelta, uno deja una formación de vuelta (ibex 35), el otro una vela de indecisión (Dow).
Así que no queda otra que esperar al lunes para saber que se traen entre manos :-ss

Foro de Bolsa BOLSACAFE.COM. Tu foro de bolsa

Foro cerrado

Categorías

In this Discussion