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El monstruo de los CFDs (parte III sobre como elegir el mejor broker)
30/10/201217 Ferrer Invest
Este artículo sigue la serie iniciada, hace días, sobre los brokers. En el primero hablaba de lo caros que son los brokers españoles. En el segundo analizaba los CFDs y los brokers "bucket shop". En el artículo de hoy quiero extenderme en el tema de los CFDs ya que he recibido un aluvión de consultas sobre estos animalitos y en los siguientes artículos quiero hablar de un buen broker (en el que no tengo interés comercial para que nadie abra cuenta) y también quiero hablar de los ETFs ya que son una buena forma, por lo general, para exponerse a otros mercados.
Antes de seguir, tengo que decir que el artículo sobre los CFDs y los brokers "bucket shop" del otro día, me ha "costado" mi columna semanal en Cotizalia.
En la primavera de este año, Cotizalia se puso en contacto conmigo para que publicara allí una columna semanal. Accedí gustosamente y cada semana les reenviaba un artículo que ya hubiera publicado previamente aquí. La semana pasada decidi enviarles el artículo de los CFDs y los brokers "bucket shop". Después de ese artículo me han dicho que no puedo seguir con la columna.
¿Qué ocurrió? No lo sé detalladamente, pero viendo como ocurrieron los acontecimientos, me hago una idea bastante clara. Como no puedo acusar, les relato lo ocurrido de forma cronológica y que cada uno juzgue:
El día 22 de octubre, publico el artículo sobre los CFDs y las "bucket shop". Ese mismo día o al siguiente (no recuerdo), recibo una llamada de un trabajador de XTB España, un broker de Europa del este y que está especializado en CFDs. En la llamada se me dice que les he nombrado en Twitter y en el artículo. Accedí a borrar mi comentario en Twitter (que no dirigía al artículo en cuestión) pero no accedí a cambiar mi artículo en Ferrer Invest ya que era falso que se les hiciera mención. Ni por medio de palabra ni por medio de imagen alguna ya que, como podrán comprobar, en la imagen utilizada en el artículo, se habían borrado todas las referencias a la marca del broker. Les dije que si no estaban conformes podían hacer tres cosas: ir al juzgado, quedarse tranquilos ya que no se tenían que sentir aludidos, o pagar publicidad en Ferrer Invest para contrarrestar lo que ellos consideran información perjudicial.
El 25 de octubre, el artículo sale republicado en Cotizalia. Ese mismo día, a las 11 de la mañana recibo, no una llamada como debería ser lo normal, sino un email de Alberto Artero -que no se cual es su cargo específico en El Confidencial / Cotizalia, pero es el que manda- en el se me dice que le han mandado la advertencia al público sobre Ferrer Invest que la CNMV lanzó el pasado agosto y que eso "Nos coloca en un riesgo reputacional ya que en tu web se pone de manifiesto que cobras por servicios de gestión".
Le explico que en el comunicado de la CNMV no se dice que realicemos servicios de inversión "o gestión como lo llama él". El comunicado o advertencia al público dice que no estamos autorizados, no que no estando autorizados hayamos incurrido en la prestación de esos servicios. Eso es lo que te dirá el tipo de la CNMV que lleva el "proceso de Ferrer Invest". No me refiero a la señorita sin información que te coge el teléfono en el número que proporciona la CNMV en el propio documento de la advertencia al público, sino de alguien con un poco de conocimiento ahí dentro y que se encarga de los temas jurídicos. Lo que te dirá un entendido dentro del organigrama de la CNMV, es que "lo que significa el comunicado es lo que dice, ni más ni menos". Esto se lo expliqué a Alberto Artero, diciéndole que no tengo ni expediente sancionador ni multa alguna y que eso era la prueba de que no habíamos incurrido en ningún servicio ilegal (creo recordar que en España existe la presunción de inocencia o esa cosita de "hasta que no se demuestre lo contrario todos somos inocentes"). Todo esto de la CNMV, lo traté ampliamente el post "¿Por qué la CNMV ha lanzado una advertencia sobre Ferrer Invest?
A las tres horas me escribe de nuevo Alberto Artero diciendo que se ha reunido con Ignacio Cordero y Enrique Utrera para tratar el asunto. Me dice que para ellos es un riesgo reputacional y que no puedo seguir escribiendo la columna.
Estos fueron los hechos. Se da la curiosidad de que, "lo de la CNMV", que como digo, no tiene ningún tipo de consecuencia jurídica, fue algo que ocurrió hace más de dos meses, fue algo de lo que hablamos en esta web y que se difundió ampliamente por Twitter (muy ampliamente por cierto). Se da la curiosidad que la difusión de ese tema duró varios días por twitter y se da la curiosidad -extraña en mi opinión- de que Alberto Artero tenia la costumbre de leer los tuits de todo el mundo que seguía. Yo, por aquéllas fechas, era seguido por el.
A pesar de todas esas curiosidades, parece ser que solo se enteró de ese comunicado sin consecuencias jurídicas, el día que salía publicado en Cotizalia el artículo de los CFDs y los brokers "bucket shop".
Yo ni quito ni pongo a los hechos. Solo menciono y me resulta muy curioso como se sucedieron. ¿La CNMV se molestó en mandar eso a Alberto Artero? ¿Lo hizo la CNMV a instancias de otro? ¿Qué interés tendría la CNMV en mandar un comunicado que es más papel mojado que otra cosa?. O ¿directamente "alguien" se lo envió a Alberto Artero con algún fin? Si fue así ¿ese envío iba acompañado de "algo más"? Nunca lo sabremos ni se lo preguntaré a Alberto Artero. No me guío por las palabras, sino por hechos.
La mejor forma de entender quien es el causante de un acto, es atender a quien es el beneficiario de ese acto. Es una regla de oro.
En cualquier caso, me he sentido "ligero" al no seguir con esa columna de Cotizalia. Aunque disfruto escribiendo de mercados casi cada día, lo hago porque quiero. Si no quiero escribir 10 o 30 días, pues no escribo. Nadie me obliga. Sin embargo, con ellos tenía que mandarles algo cada jueves. Y eso me suena a "obligación" cosa que odio. También, constantemente se quejaban de que mis artículos tenían más de 5 imágenes y que eso era un problema para ellos porque es "antiperiodístico". Yo les dije que no era periodista y que no iba a someter el fondo a la forma. Y así me mantuve fiel. Pero es interesante saber que en los periódicos las formas importan (y mucho), aunque sea a costa del fondo. En cualquier caso, no me voy de mala gana, entiendo que mi salida, como alguien me dijo en twitter, "no es por motivos personales, sino por cuestión de negocios".
Bueno, este artículo era sobre los CFDs y algunos estarán pensando "vaya, nos ha contado su vida y yo quería escuchar de los CFDs".
No se equivoquen, ya estaba hablando sobre los CFDs. Cuando hablas de ellos y ocurren estas cosas ¿ustedes qué piensan? qué tengo razón, tanta ¿qué alguien ha movido hilos? ¿o qué he exagerado?. Allá cada cual. Pero este es el primer punto sobre los peligros de los CFDs.
El segundo punto sobre los CFDs en el día de hoy, son un par de testimonios que me llegaron a mi email de contactos de Linkedin.
Tengo que decir, que jamás tras un artículo había recibido tantos comentarios de lectores interesados por más información sobre los CFDs y tantos emails de profesionales que los conocen de cerca. Para muestra lo siguiente:
Nos conocemos sólo virtualmente, de momento, aunque me permito enviarte este mensaje como si tuviésemos relación más cercana. La impresión que he tenido al leer el controvertido artículo era justo la consecuencia que después anuncias en LinkedIn, a la calle!
He pasado por similares circunstancias y sin ser plato de buen gusto, eventualmente compensa, a mí al menos.
Quienes somos luchadores y no ponemos la mano a fin de mes debajo de la de nadie para comer, tenemos una ganada libertad, independencia, opinión formada y capacidad divulgativa que molesta a muchos seres pringados en el sistema, del que, por otro lado, se saldrían si pudiesen.
Termino diciendo que no te puedes hacer una idea de hasta dónde llegan las marranadas que se hacen en las casas de CFDs. He tenido ocasión de estar muchas veces dentro de la “cocina” de una de las más importantes intermediarias en XXXXX y es de vergüenza o directamente de juzgado de guardia. No menos que los warrants aquí en España, por cierto.
O esto otro:
Nunca he usado CFDs, (tengo licencia XXXX y XXXX), pero si fuese un inversor privado nunca trataría de usar unos instrumentos como esos. Es mas la única ventaja que veo contra un margin acc es que con un CFD se evita el pagar stamp tax. No obstante, Si como inversor no me doy cuenta de lo brutal del bid-ask spread en comparación con el título “físico”, igual no tengo el conocimiento y la sofisticación como para operar en un mercado en el que el market maker de mi broker se me va a comer con patatas fritas.
Es como tratar de pilotar un avión sin entender como sele el panel de mandos.
Para alguien que sepa y no quiera pagar stamp tax, puede tener algún sentido los CFDs si le apetece hacer day trading. Suponiendo que tenga (como decimos por aquí):
- Conocimientos matemáticos o financieros a nivel MS o PhD
- Capacidad informática y de cálculo similar a la de un banco, y la misma rapidez en conexión informática que un chiringo en las afueras de Chigago
- Autocontrol y gestión de estrés al nivel de un negociador de rehenes (hostage negotiator).
No los prohibiría porque cada uno es responsable de sus actos y responsable de lo que hace con su dinero.
Es como;
- el que con una nomina insegura se metió en una hipoteca de medio millón de euros para comprarse un piso en el extrarradio y amueblarlo a todo tren durante los primeros años 200x
- El que metió los ahorros de toda una vida en preferentes porque pagaban un buen interés y se lo dijo el enterado de la sucursal de su caja. (nosotros hemos hecho muchísimas preferentes/perpetuals y el porcentaje máximo de 2-3% por emisor que se metió nos ha ido bastante bien. (preferentes USA, que también alguna ha dado perdidas)
- El que metió el patrimonio de su familia en una obligación de Ruiz Mateos que daba un 8% con la garantía de unas reservas de vinos de Jerez…
- El que metió todo su dinero en coleccionar sellos, como inversión financiera que supera la inflación
Para algo está la educación, el sentido común y la responsabilidad personal. Esto es lo que me molesta de la prensa y de los españoles que veo quejándose en TVE Internacional. La gente habla de la obligación y la responsabilidad del vendedor, pero no de la responsabilidad del comprados.
Esa misma gente vota, tiene hijos y los cría, y tiene derechos. Pero cuando votaron a Zapatero, o firmaron la hipoteca, o la garantía del casoplon del hijo tonto, no sabían lo que hacían.
El tercer punto que voy a traerles sobre los CFDs es mi experiencia personal con una de las casas más grandes que trabajan con CFDs (para los clientes no americanos). Me refiero a FXCM, una compañía cotizada en la bolsa de Nueva York. No se piensen que es una compañía con orígenes en algún país ex-comunista. No.
?1Con este brokers yo tenía (y todavía tengo pero sin dinero) una cuenta que utilizaba para jugadas altamente especulativas. Creo que la empecé con 10,000 euros y con la misma me llegaba a 30,000 que retrocedía a 3,000. Era mi "cuenta casino" para ponerme apalancado hasta los dientes en algunas situaciones especiales.
Entre jugada y jugada de riesgo, directamente un día me "fundí" la cuenta entera en una operación en la que probablemente iría apalancado 1:200. Se me acabó el dinero especulativo y dejé la cuenta solo para mirar gráficos ya que era gratis si mantenía 50 euros.
La sorpresa gorda me llegó un día de Agosto del 2011 en la que FXCM me decía que la NFA la había multado con 2 millones de dólares por "malas prácticas en los deslizamientos" y aparte de esos 2 millones de multa le habían impuesto la obligación de devolver a todos los afectados (es decir, todo el mundo) lo que FXCM se había quedado con los deslizamientos.
En mi caso FXCM me devolvió, unos 4,000 euros. Y me quedé pasmado ¿4,000 euros para una cuenta que movía poco? ¿si, operaciones muy apalancadas, pero muy pocas operaciones? Y aquéllo me abrió los ojos definitivamente sobre los CFDs.
Muchos se preguntarán qué es esto de los deslizamientos y porque multaron a FXCM por ello.
Vamos a explicarlo. Deslizamiento se define como la diferencia entre el precio al que se ejecuta una orden y el precio al que se había estimado ejecutarla.
Supongamos que veo la acción de Santander con una horquilla de negociación 10,00 - 10,05 y que lanzo una orden a mercado con la intención de comprar a 10,05. Sin embargo, cuando la orden a mercado se ejecuta, veo que he comprado a 10,10 en vez de a 10,05. Cuando eso ocurre, se dice que el deslizamiento fue negativo y que fue de - 0,05.
Pero los deslizamiento no siempre son negativos. A veces cuando la orden a mercado se hace efectiva, el mercado se ha movido a nuestro favor, no en nuestra contra. Así, a veces iremos a comprar a 10,05 y finalmente el precio de compra será 10,00. Es decir, 0,05 más barato. Se dice que el deslizamiento (en el argot "slipagge") ha sido positivo para el operador.
Lo normal en un mercado justo no manipulado, es que haya deslizamientos positivos y negativos. Bien, pues FXCM decidió que sus clientes se merecían los deslizamientos o slipagges negativos pero que los positivos se los quedaban ellos. Y por eso fueron multados con 2 millones (multa simbólica) y a devolver todos los deslizamientos positivos.
Esos 4000 euros que me devolvieron, fue lo que FXCM, una compañía de trading enorme, cotizada, con sede en uno de los países más transparente en cuanto a negocios se refiere...me intentó robar.
Ahora les propongo un ejercicio.
Si eso lo hizo una compañía norteramericana ¿qué podemos esperar de una compañía que esté operando en España?
¿Qué podemos esperar de las compañías de CFDs que operan en un Estado donde la corrupción es tan galopante como en España?
Y aquí lo dejo hoy. Seguiré con más puntos sobre los CFDs, pero tengo que parar aquí porque se hace muy largo.
PD. Ruego que si alguien me puede mandar datos del bid-ask durante un par de horas de los últimos días de un broker de CFDs los envíe a mi correo, ya que estoy investigando sobre ellos. Los datos tendrían que ser sobre cuentas reales y en formato txt o csv. -
Los signos alcistas se acumulan en España, Europa y Estados Unidos
03/11/20129 Ferrer Invest
Estoy muy satisfecho con los últimos datos económicos publicados tanto en España como a nivel supraregional a ambos lados del atlántico, ya que esos datos, en mi opinión, apoyan mis últimos análisis alcistas tanto para Europa y EEUU como para la mismísima y depauperada España.
Empecemos por España:
?507Las Ventas 5 de junio de 2008
El 5 de junio de 2008, tuve la inmensa suerte de poder ver al maestro José Tomás, conseguir lo que no se había logrado en la plaza de Las Ventas en los 36 años anteriores a aquél día: que un matador se llevara 4 orejas.
Fue un espectáculo brutalmente bello. Incluso para los que no entendemos de toros, la atmósfera que se respiraba aquél día, se percibía muy especial; vibrante desde el mismo instante en el que el matador apareció en el centro de la plaza con su brillante traje de luces.
El instante que recoge esta fotografía, no se me olvidará. José Tomás, ejerciendo la suerte suprema, coge impulso y va directo a matar al toro. En ese momento en el que introduce su estoque en la bestia, el maestro se queda encajado entre los cuernos del animal.
Fue menos de un instante. No llegó al segundo, pero casi toda la plaza no había entendido -o podido ver- si realmente el matador había matado al toro o el toro había conseguido clavarle su cuerno al torero en el último movimiento.
Parecía que se hubiera parado el tiempo. El silencio absoluto y ensordecedor reinó en la plaza. La incertidumbre, el drama, el morbo, de pronto dominaron Las Ventas hasta saber cual es las dos piezas sobreviviría. Al instante siguiente, cuando José Tomás se desencajó de entre la cornamenta de la bestia y cuando todo el mundo al fin comprendió que el maestro seguía vivo y que el toro moriría, se produjo una ovación de inmensa alegría.
Me viene esta imagen como metáfora de la situación actual del país. El paro es extremo, la desidia alcanza cotas máximas. El torero ha intentado ejercer la suerte suprema, pero en estos momentos no se sabe si el torero ha conseguido dar muerte a la bestia o es la bestia la que por fin ha dispuesto de forma permanente de nuestras vidas. Solo el tiempo dirá.
Pero creo, y solo lo creo para el corto y medio plazo (1-2 años), que esta vez el torero también saldrá vivo. Creo que salvaremos este toro. Lo que no sé es si a mayor plazo que un año, saldremos vivos. Es decir, si saldremos vivos de la corrida.
Sigo pensando exactamente lo mismo que dije hace unos días. Veo España saliendo de la recesión y creo que el mercado bursátil seguirá subiendo. Aparte de los datos de todo tipo que mostré el otro día, esta vez quiero mostrar un indicador líder o adelantado que agrega varios datos y que lleva unos pocos meses señalando esperanza.
El indicador líder para España de la Conference Board ha dejado de contraerse a la velocidad con la que venía haciéndolo a principios de año. Cuando esto ocurre en medio de una recesión, señala que la recesión está cediendo y viene acompañado por subidas bursátiles ya que el mercado empieza a descontar que la situación va a ser menos negativa:
?616
Europa:
?445Ruinas romanas como símbolo de Europa. Era esto o el Real Madrid levantando champions.
En Europa, que también creo que como en España estamos ante una salida de la recesión y por tanto ante una oportunidad muy rentable, ya he hablado de que el dato de empleo sigue mostrando destrucción del mismo, pero que esa destrucción se está desacelerando. Este mes de noviembre, Eurostat ha publicado que se sigue destruyendo empleo pero, como podemos ver, la tendencia negativa de destrucción de empleo se desacelera. Otras veces les he mostrado este hecho simplemente representando el número de empleos que se crean y destruyen cada mes. Pero por simpleza visual y para que el concepto lo pueda transmitir con mayor facilidad, esta vez lo he representado de otra manera. Lo que ven es la variación interanual de la tasa de paro europea y el índice Eurostoxx 50. Cuando la variación interanual hace techo y empieza a descender, significa que la destrucción de empleo sigue, pero que se ha desacelerado. Esas situaciones suelen coincidir con importantes suelos del mercado bursátil:
?616Estados Unidos:
?371Las grandes cabezas del monte Rushmore
Y en EEUU, se ha cerrado una semana francamente buena y que debería apoyar las subidas bursátiles en las siguientes semanas. De los datos que más sigo y que se han publicado en los pasados días, cabe destacar la continuada mejora del dato semanal de peticiones de paro. Sigue bajando y esto suele ser consustancial a una bolsa alcista. Como se puede ver en el siguiente gráfico (he invertido el dato de peticiones de paro semanales) la correlación entre este dato y la bolsa (S&P 500) es enorme.
En sí mismo esto no está prediciendo nada, pero sí nos está diciendo que las subidas no son "anormales". Al revés, todo se desarrolla con el patrón típico: la bolsa sube a la vez que menos y menos gente pide el paro en Estados Unidos. Aparte del dato de cuanta gente pide el paro cada semana, este viernes se ha publicado el muy importante dato mensual de empleo. El dato ha sido bastante bueno, dentro de lo que sigue siendo un entorno de lento crecimiento. En octubre se crearon 171,000 nuevos puestos de trabajo. El consenso estaba en 125,000 que tampoco hubiera sido negativo, pero siempre es agradable que las sorpresas sean al alza. Como se puede observar, la creación de empleo suele ser un factor que lógicamente está correlacionado con subidas en bolsa.
?1Otro dato que seguimos aqui con regularidad y que estaba al borde del precipicio hace pocos meses, es el índice ISM del sector manufacturero en EEUU. Sigue avanzando tras haberse asomado al abismo por debajo del nivel 50 (nivel que señala si el sector manufacturero se contrae o expande). Si el mes pasado su lectura fue de 51.5, este mes la lectura avanza hasta 51.7. Buena noticia.
?1
Todo esto se resume en que hay que seguir manteniendo las posiciones de medio plazo en Ibex 35, Eurostoxx y S&P 500. Siendo mi favorita la opción del Eurostoxx porque se trataría de una operación "tipo salida de la recesión". España también se encontraría en esa situación, pero el Eurostoxx es una apuesta más diversificada que el Ibex 35 y por tanto se debería favorecer aquél índice frente a este. Esta semana, he disminuido un poco la exposición a EEUU y he aumentado la europea.
En el corto plazo creo que hay que seguir apostando por todos los giros al alza. Si un giro al alza sale mal, tal y como están saliendo los datos macro, un segundo giro al alza después de uno primero fallido, debería tener muy altas probabilidades de funcionar. Hay que favorecer las operaciones alcistas.
?1
Y para el largo plazo, mi consejo -parafraseando a Keynes- es que "a largo plazo, todos calvos".
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« Buscando la señal perfecta
Indicador que no muestra el futuro en las bolsas
Publicado el 2 noviembre, 2012
ENBOLSA
En el mes de Abril desde EnBolsa.net os presentamos un indicador adelantado al mercado donde nos mostraba la posible evolución de los mercados para lo próximos meses. Ya ha pasado tiempo desde su publicación y la verdad es que muchos de los lectores nos preguntaban en que situación se encontraba este magnifico indicador que nos ayuda a predecir o mejor dicho intuir cual será el posible movimiento futuro de las bolsas mundiales, sin mas dilatación os lo presento… .
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-http://www.enbolsa.net/images/stories/actividad/thumbnails/thumb_cot%
En primer lugar os muestro la imagen publicada en Abril de 2012, donde proponiamos un posible movimiento del mercado basado en el COT Eurodollar.
Junto a esta imagen comentabamos: “aprovechando las ventajas de este indicador adelantado de liquidez, nos podemos aventurar a decir que este proceso correctivo tendrá una duración de al menos un mes más, según el indicador COT DEP no será hasta la primera semana de Junio cuando el mercado retome de nuevo la dirección alcista.”
Este indicador que actualizaremos a continuación fue incorporado a nuestros estudios de amplitud tras la publicación de Tom McClelland uno de los mejores analistas e investigadores de amplitud de mercado.
El indicador COT Eurodollar, mide las posiciones largas y cortas en depositos en dolares que tienen las entidades europeas, en resumen mide el flujo de capitales hacia este tipo de activos financieros.
Por tanto la evolución en estas posiciones pueden determinar el comportamiento en las bolsas o al menos eso deducimos de su curva de precios.
Os muestro a continuación la evolucion tanto del indicador COT eurodollar como del SP500.
http://www.enbolsa.net/images/stories/actividad/thumbnails/thumb_COT%
He señalado las fechas mas importantes dentro del movimiento de esta curva de precios y como podreis observar ya nos adelanta las previsiones para los últimos meses del año y el inicio del 2013.
Pero…¿realmente es un indicador adelantado al mercado?. Veamos la curva de precios del SP500 y comparemos.
Os dejo unos minutos para que lo compareis,…
El parecido es mas que razonable de hecho diría que practicamente son identicos, pues si durante 2007, 2008, 2009, 2010, 2011 y 2012 el indicador COT eurodollar ha sido capaz de predecir el movimiento futuro de las bolsas, ¿Por qué no lo va ha hacer ahora?.
Según el gráfico del COT los mercados marcaran un nuevo máximo en Noviembre de este año, para despues comenzar una fuerte corrección que al menos durará hasta finales de Enero.
Conclusión: Como se puede observar en el primer gráfico ya predecimos las caidas que se iniciaron en Febrero- Marzo de 2012, asi como las subidas en los mercados a partir de Junio de 2012, pues bien, en estos momentos esperamos que en Noviembre se consigan nuevos máximos, si se consiguen nuevos máximos en los mercados americanos , en el primer momento que aparezcan sintomas de debilidad, desde Enbolsa.net reduciremos nuestras posiciones alcistas, ya que si el indicador vuelve a tener razón la corrección será inevitable
Gracias por leer al artículo y si lo cree conveniente puede compartirlo en facebook y twitter, asi otras personas podrán leerlo. -
guillem dijo:
El monstruo de los CFDs (parte III sobre como elegir el mejor broker)
30/10/201217 Ferrer Invest
(...)
Nunca he usado CFDs, (tengo licencia XXXX y XXXX), pero si fuese un inversor privado nunca trataría de usar unos instrumentos como esos. Es mas la única ventaja que veo contra un margin acc es que con un CFD se evita el pagar stamp tax. No obstante, Si como inversor no me doy cuenta de lo brutal del bid-ask spread en comparación con el título “físico”, igual no tengo el conocimiento y la sofisticación como para operar en un mercado en el que el market maker de mi broker se me va a comer con patatas fritas.
Es como tratar de pilotar un avión sin entender como sele el panel de mandos.
Para alguien que sepa y no quiera pagar stamp tax, puede tener algún sentido los CFDs si le apetece hacer day trading. Suponiendo que tenga (como decimos por aquí):
- Conocimientos matemáticos o financieros a nivel MS o PhD
- Capacidad informática y de cálculo similar a la de un banco, y la misma rapidez en conexión informática que un chiringo en las afueras de Chigago
- Autocontrol y gestión de estrés al nivel de un negociador de rehenes (hostage negotiator).
No los prohibiría porque cada uno es responsable de sus actos y responsable de lo que hace con su dinero.
Buenas tardes... eeeeehhhh... esteeeee...
:(|) :(|) :(|) :(|)
A ver, que me da el tembleque... ¿soy el único de por aquí que no encuentra diferencia alguna entre pasar la vista por el texto de aquí encima con pasarla por el texto de aquí abajo?
Teniendo en cuenta que opero en real con CFD's sobre contado, entonces, ¿algún alma caritativa podría decirme que es un nivel financiero MS o PHD? ¿Cuál es la velocidad de intenné que sale en un macdonals de Chicago (Illinois) con un Güifi normalillo? ¿Es malo que en una negociación con rehenes yo siempre tenga que ser el que toma a los rehenes? Es más, ¿qué le importará a este señor a quién corto la oreja para que no me salga rentable la cuenta?
No, si todo lo demás me lo creo y tiene más razón que un santo oigan... mi broker es uno de los más descarados piratas del Caribe que hay y se marca cada mecha de 200 pipos en fuera de horas que es pa meterle en la boca con un calcetín lleno de tuercas del quince, amén de robar descaradamente con la horquilla en el fuera de horas...
... así te dejan la cuenta como no pongas stops al culo y te quedes de un día pa otro...
Pero en serio, es que me ha quedado la duda de lo que quería decir en la parte del artículo que le salió en cantonés de Villatorrada de Abajo... :-??For this is the hour when either Gallifrey falls....or Gallifrey RISES! -
:large Andrea Calissano -
Loqui :-)) >:D<
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guillem dijo:
El monstruo de los CFDs (parte III sobre como elegir el mejor broker)
30/10/201217 Ferrer Invest
Este artículo sigue la serie iniciada, hace días, sobre los brokers. En el primero hablaba de lo caros que son los brokers españoles. En el segundo analizaba los CFDs y los brokers "bucket shop". En el artículo de hoy quiero extenderme en el tema de los CFDs ya que he recibido un aluvión de consultas sobre estos animalitos y en los siguientes artículos quiero hablar de un buen broker (en el que no tengo interés comercial para que nadie abra cuenta) y también quiero hablar de los ETFs ya que son una buena forma, por lo general, para exponerse a otros mercados.
Antes de seguir, tengo que decir que el artículo sobre los CFDs y los brokers "bucket shop" del otro día, me ha "costado" mi columna semanal en Cotizalia.
En la primavera de este año, Cotizalia se puso en contacto conmigo para que publicara allí una columna semanal. Accedí gustosamente y cada semana les reenviaba un artículo que ya hubiera publicado previamente aquí. La semana pasada decidi enviarles el artículo de los CFDs y los brokers "bucket shop". Después de ese artículo me han dicho que no puedo seguir con la columna.
¿Qué ocurrió? No lo sé detalladamente, pero viendo como ocurrieron los acontecimientos, me hago una idea bastante clara. Como no puedo acusar, les relato lo ocurrido de forma cronológica y que cada uno juzgue:
El día 22 de octubre, publico el artículo sobre los CFDs y las "bucket shop". Ese mismo día o al siguiente (no recuerdo), recibo una llamada de un trabajador de XTB España, un broker de Europa del este y que está especializado en CFDs. En la llamada se me dice que les he nombrado en Twitter y en el artículo. Accedí a borrar mi comentario en Twitter (que no dirigía al artículo en cuestión) pero no accedí a cambiar mi artículo en Ferrer Invest ya que era falso que se les hiciera mención. Ni por medio de palabra ni por medio de imagen alguna ya que, como podrán comprobar, en la imagen utilizada en el artículo, se habían borrado todas las referencias a la marca del broker. Les dije que si no estaban conformes podían hacer tres cosas: ir al juzgado, quedarse tranquilos ya que no se tenían que sentir aludidos, o pagar publicidad en Ferrer Invest para contrarrestar lo que ellos consideran información perjudicial.
El 25 de octubre, el artículo sale republicado en Cotizalia. Ese mismo día, a las 11 de la mañana recibo, no una llamada como debería ser lo normal, sino un email de Alberto Artero -que no se cual es su cargo específico en El Confidencial / Cotizalia, pero es el que manda- en el se me dice que le han mandado la advertencia al público sobre Ferrer Invest que la CNMV lanzó el pasado agosto y que eso "Nos coloca en un riesgo reputacional ya que en tu web se pone de manifiesto que cobras por servicios de gestión".
Le explico que en el comunicado de la CNMV no se dice que realicemos servicios de inversión "o gestión como lo llama él". El comunicado o advertencia al público dice que no estamos autorizados, no que no estando autorizados hayamos incurrido en la prestación de esos servicios. Eso es lo que te dirá el tipo de la CNMV que lleva el "proceso de Ferrer Invest". No me refiero a la señorita sin información que te coge el teléfono en el número que proporciona la CNMV en el propio documento de la advertencia al público, sino de alguien con un poco de conocimiento ahí dentro y que se encarga de los temas jurídicos. Lo que te dirá un entendido dentro del organigrama de la CNMV, es que "lo que significa el comunicado es lo que dice, ni más ni menos". Esto se lo expliqué a Alberto Artero, diciéndole que no tengo ni expediente sancionador ni multa alguna y que eso era la prueba de que no habíamos incurrido en ningún servicio ilegal (creo recordar que en España existe la presunción de inocencia o esa cosita de "hasta que no se demuestre lo contrario todos somos inocentes"). Todo esto de la CNMV, lo traté ampliamente el post "¿Por qué la CNMV ha lanzado una advertencia sobre Ferrer Invest?
A las tres horas me escribe de nuevo Alberto Artero diciendo que se ha reunido con Ignacio Cordero y Enrique Utrera para tratar el asunto. Me dice que para ellos es un riesgo reputacional y que no puedo seguir escribiendo la columna.
Estos fueron los hechos. Se da la curiosidad de que, "lo de la CNMV", que como digo, no tiene ningún tipo de consecuencia jurídica, fue algo que ocurrió hace más de dos meses, fue algo de lo que hablamos en esta web y que se difundió ampliamente por Twitter (muy ampliamente por cierto). Se da la curiosidad que la difusión de ese tema duró varios días por twitter y se da la curiosidad -extraña en mi opinión- de que Alberto Artero tenia la costumbre de leer los tuits de todo el mundo que seguía. Yo, por aquéllas fechas, era seguido por el.
A pesar de todas esas curiosidades, parece ser que solo se enteró de ese comunicado sin consecuencias jurídicas, el día que salía publicado en Cotizalia el artículo de los CFDs y los brokers "bucket shop".
Yo ni quito ni pongo a los hechos. Solo menciono y me resulta muy curioso como se sucedieron. ¿La CNMV se molestó en mandar eso a Alberto Artero? ¿Lo hizo la CNMV a instancias de otro? ¿Qué interés tendría la CNMV en mandar un comunicado que es más papel mojado que otra cosa?. O ¿directamente "alguien" se lo envió a Alberto Artero con algún fin? Si fue así ¿ese envío iba acompañado de "algo más"? Nunca lo sabremos ni se lo preguntaré a Alberto Artero. No me guío por las palabras, sino por hechos.
La mejor forma de entender quien es el causante de un acto, es atender a quien es el beneficiario de ese acto. Es una regla de oro.
En cualquier caso, me he sentido "ligero" al no seguir con esa columna de Cotizalia. Aunque disfruto escribiendo de mercados casi cada día, lo hago porque quiero. Si no quiero escribir 10 o 30 días, pues no escribo. Nadie me obliga. Sin embargo, con ellos tenía que mandarles algo cada jueves. Y eso me suena a "obligación" cosa que odio. También, constantemente se quejaban de que mis artículos tenían más de 5 imágenes y que eso era un problema para ellos porque es "antiperiodístico". Yo les dije que no era periodista y que no iba a someter el fondo a la forma. Y así me mantuve fiel. Pero es interesante saber que en los periódicos las formas importan (y mucho), aunque sea a costa del fondo. En cualquier caso, no me voy de mala gana, entiendo que mi salida, como alguien me dijo en twitter, "no es por motivos personales, sino por cuestión de negocios".
Bueno, este artículo era sobre los CFDs y algunos estarán pensando "vaya, nos ha contado su vida y yo quería escuchar de los CFDs".
No se equivoquen, ya estaba hablando sobre los CFDs. Cuando hablas de ellos y ocurren estas cosas ¿ustedes qué piensan? qué tengo razón, tanta ¿qué alguien ha movido hilos? ¿o qué he exagerado?. Allá cada cual. Pero este es el primer punto sobre los peligros de los CFDs.
El segundo punto sobre los CFDs en el día de hoy, son un par de testimonios que me llegaron a mi email de contactos de Linkedin.
Tengo que decir, que jamás tras un artículo había recibido tantos comentarios de lectores interesados por más información sobre los CFDs y tantos emails de profesionales que los conocen de cerca. Para muestra lo siguiente:
Nos conocemos sólo virtualmente, de momento, aunque me permito enviarte este mensaje como si tuviésemos relación más cercana. La impresión que he tenido al leer el controvertido artículo era justo la consecuencia que después anuncias en LinkedIn, a la calle!
He pasado por similares circunstancias y sin ser plato de buen gusto, eventualmente compensa, a mí al menos.
Quienes somos luchadores y no ponemos la mano a fin de mes debajo de la de nadie para comer, tenemos una ganada libertad, independencia, opinión formada y capacidad divulgativa que molesta a muchos seres pringados en el sistema, del que, por otro lado, se saldrían si pudiesen.
Termino diciendo que no te puedes hacer una idea de hasta dónde llegan las marranadas que se hacen en las casas de CFDs. He tenido ocasión de estar muchas veces dentro de la “cocina” de una de las más importantes intermediarias en XXXXX y es de vergüenza o directamente de juzgado de guardia. No menos que los warrants aquí en España, por cierto.
O esto otro:
Nunca he usado CFDs, (tengo licencia XXXX y XXXX), pero si fuese un inversor privado nunca trataría de usar unos instrumentos como esos. Es mas la única ventaja que veo contra un margin acc es que con un CFD se evita el pagar stamp tax. No obstante, Si como inversor no me doy cuenta de lo brutal del bid-ask spread en comparación con el título “físico”, igual no tengo el conocimiento y la sofisticación como para operar en un mercado en el que el market maker de mi broker se me va a comer con patatas fritas.
Es como tratar de pilotar un avión sin entender como sele el panel de mandos.
Para alguien que sepa y no quiera pagar stamp tax, puede tener algún sentido los CFDs si le apetece hacer day trading. Suponiendo que tenga (como decimos por aquí):
- Conocimientos matemáticos o financieros a nivel MS o PhD
- Capacidad informática y de cálculo similar a la de un banco, y la misma rapidez en conexión informática que un chiringo en las afueras de Chigago
- Autocontrol y gestión de estrés al nivel de un negociador de rehenes (hostage negotiator).
No los prohibiría porque cada uno es responsable de sus actos y responsable de lo que hace con su dinero.
Es como;
- el que con una nomina insegura se metió en una hipoteca de medio millón de euros para comprarse un piso en el extrarradio y amueblarlo a todo tren durante los primeros años 200x
- El que metió los ahorros de toda una vida en preferentes porque pagaban un buen interés y se lo dijo el enterado de la sucursal de su caja. (nosotros hemos hecho muchísimas preferentes/perpetuals y el porcentaje máximo de 2-3% por emisor que se metió nos ha ido bastante bien. (preferentes USA, que también alguna ha dado perdidas)
- El que metió el patrimonio de su familia en una obligación de Ruiz Mateos que daba un 8% con la garantía de unas reservas de vinos de Jerez…
- El que metió todo su dinero en coleccionar sellos, como inversión financiera que supera la inflación
Para algo está la educación, el sentido común y la responsabilidad personal. Esto es lo que me molesta de la prensa y de los españoles que veo quejándose en TVE Internacional. La gente habla de la obligación y la responsabilidad del vendedor, pero no de la responsabilidad del comprados.
Esa misma gente vota, tiene hijos y los cría, y tiene derechos. Pero cuando votaron a Zapatero, o firmaron la hipoteca, o la garantía del casoplon del hijo tonto, no sabían lo que hacían.
El tercer punto que voy a traerles sobre los CFDs es mi experiencia personal con una de las casas más grandes que trabajan con CFDs (para los clientes no americanos). Me refiero a FXCM, una compañía cotizada en la bolsa de Nueva York. No se piensen que es una compañía con orígenes en algún país ex-comunista. No.
?1Con este brokers yo tenía (y todavía tengo pero sin dinero) una cuenta que utilizaba para jugadas altamente especulativas. Creo que la empecé con 10,000 euros y con la misma me llegaba a 30,000 que retrocedía a 3,000. Era mi "cuenta casino" para ponerme apalancado hasta los dientes en algunas situaciones especiales.
Entre jugada y jugada de riesgo, directamente un día me "fundí" la cuenta entera en una operación en la que probablemente iría apalancado 1:200. Se me acabó el dinero especulativo y dejé la cuenta solo para mirar gráficos ya que era gratis si mantenía 50 euros.
La sorpresa gorda me llegó un día de Agosto del 2011 en la que FXCM me decía que la NFA la había multado con 2 millones de dólares por "malas prácticas en los deslizamientos" y aparte de esos 2 millones de multa le habían impuesto la obligación de devolver a todos los afectados (es decir, todo el mundo) lo que FXCM se había quedado con los deslizamientos.
En mi caso FXCM me devolvió, unos 4,000 euros. Y me quedé pasmado ¿4,000 euros para una cuenta que movía poco? ¿si, operaciones muy apalancadas, pero muy pocas operaciones? Y aquéllo me abrió los ojos definitivamente sobre los CFDs.
Muchos se preguntarán qué es esto de los deslizamientos y porque multaron a FXCM por ello.
Vamos a explicarlo. Deslizamiento se define como la diferencia entre el precio al que se ejecuta una orden y el precio al que se había estimado ejecutarla.
Supongamos que veo la acción de Santander con una horquilla de negociación 10,00 - 10,05 y que lanzo una orden a mercado con la intención de comprar a 10,05. Sin embargo, cuando la orden a mercado se ejecuta, veo que he comprado a 10,10 en vez de a 10,05. Cuando eso ocurre, se dice que el deslizamiento fue negativo y que fue de - 0,05.
Pero los deslizamiento no siempre son negativos. A veces cuando la orden a mercado se hace efectiva, el mercado se ha movido a nuestro favor, no en nuestra contra. Así, a veces iremos a comprar a 10,05 y finalmente el precio de compra será 10,00. Es decir, 0,05 más barato. Se dice que el deslizamiento (en el argot "slipagge") ha sido positivo para el operador.
Lo normal en un mercado justo no manipulado, es que haya deslizamientos positivos y negativos. Bien, pues FXCM decidió que sus clientes se merecían los deslizamientos o slipagges negativos pero que los positivos se los quedaban ellos. Y por eso fueron multados con 2 millones (multa simbólica) y a devolver todos los deslizamientos positivos.
Esos 4000 euros que me devolvieron, fue lo que FXCM, una compañía de trading enorme, cotizada, con sede en uno de los países más transparente en cuanto a negocios se refiere...me intentó robar.
Ahora les propongo un ejercicio.
Si eso lo hizo una compañía norteramericana ¿qué podemos esperar de una compañía que esté operando en España?
¿Qué podemos esperar de las compañías de CFDs que operan en un Estado donde la corrupción es tan galopante como en España?
Y aquí lo dejo hoy. Seguiré con más puntos sobre los CFDs, pero tengo que parar aquí porque se hace muy largo.
PD. Ruego que si alguien me puede mandar datos del bid-ask durante un par de horas de los últimos días de un broker de CFDs los envíe a mi correo, ya que estoy investigando sobre ellos. Los datos tendrían que ser sobre cuentas reales y en formato txt o csv.
je,je,je... -
Loquillo dijo:guillem dijo:
El monstruo de los CFDs (parte III sobre como elegir el mejor broker)
30/10/201217 Ferrer Invest
(...)
Nunca he usado CFDs, (tengo licencia XXXX y XXXX), pero si fuese un inversor privado nunca trataría de usar unos instrumentos como esos. Es mas la única ventaja que veo contra un margin acc es que con un CFD se evita el pagar stamp tax. No obstante, Si como inversor no me doy cuenta de lo brutal del bid-ask spread en comparación con el título “físico”, igual no tengo el conocimiento y la sofisticación como para operar en un mercado en el que el market maker de mi broker se me va a comer con patatas fritas.
Es como tratar de pilotar un avión sin entender como sele el panel de mandos.
Para alguien que sepa y no quiera pagar stamp tax, puede tener algún sentido los CFDs si le apetece hacer day trading. Suponiendo que tenga (como decimos por aquí):
- Conocimientos matemáticos o financieros a nivel MS o PhD
- Capacidad informática y de cálculo similar a la de un banco, y la misma rapidez en conexión informática que un chiringo en las afueras de Chigago
- Autocontrol y gestión de estrés al nivel de un negociador de rehenes (hostage negotiator).
No los prohibiría porque cada uno es responsable de sus actos y responsable de lo que hace con su dinero.
Buenas tardes... eeeeehhhh... esteeeee...
:(|) :(|) :(|) :(|)
A ver, que me da el tembleque... ¿soy el único de por aquí que no encuentra diferencia alguna entre pasar la vista por el texto de aquí encima con pasarla por el texto de aquí abajo?
Teniendo en cuenta que opero en real con CFD's sobre contado, entonces, ¿algún alma caritativa podría decirme que es un nivel financiero MS o PHD? ¿Cuál es la velocidad de intenné que sale en un macdonals de Chicago (Illinois) con un Güifi normalillo? ¿Es malo que en una negociación con rehenes yo siempre tenga que ser el que toma a los rehenes? Es más, ¿qué le importará a este señor a quién corto la oreja para que no me salga rentable la cuenta?
No, si todo lo demás me lo creo y tiene más razón que un santo oigan... mi broker es uno de los más descarados piratas del Caribe que hay y se marca cada mecha de 200 pipos en fuera de horas que es pa meterle en la boca con un calcetín lleno de tuercas del quince, amén de robar descaradamente con la horquilla en el fuera de horas...
... así te dejan la cuenta como no pongas stops al culo y te quedes de un día pa otro...
Pero en serio, es que me ha quedado la duda de lo que quería decir en la parte del artículo que le salió en cantonés de Villatorrada de Abajo... :-??
La razón por la que dejé de mirar el Ibex 35 en mi cuenta demo fué por esta. En los denominados "creadores de mercado" ,te dicen que el índice (según este ejemplo) sigue cotizando fuera de mercado tomándose como referencia del precio nose qué media referente a los futuros y no se qué más....a mí ,que no me gusta esta oscuridad en la forma como se "forman" esos precios, mí intuición me dice que tiene que hacerse más guarradas que Nacho Vidal y Rocco Sifredi juntos.Corraborado por lo que has comentado ahora Loqui, no me queda duda.
POSDATA: estupendo artículo Guillem. -
Buenos días. :-D
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Queda alguien ? :-S
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ulyses dijo:
La razón por la que dejé de mirar el Ibex 35 en mi cuenta demo fué por esta. En los denominados "creadores de mercado" ,te dicen que el índice (según este ejemplo) sigue cotizando fuera de mercado tomándose como referencia del precio nose qué media referente a los futuros y no se qué más....a mí ,que no me gusta esta oscuridad en la forma como se "forman" esos precios, mí intuición me dice que tiene que hacerse más guarradas que Nacho Vidal y Rocco Sifredi juntos.Corraborado por lo que has comentado ahora Loqui, no me queda duda.
POSDATA: estupendo artículo Guillem.
Precisamente por eso he estado este último mes probando las estrategias con los futuros del Forexpros aprovechando que habían incorporado los tridentes y ya no tenía que dibujarlos yo sólo de forma artesanal como cuando empezamos en esto (qué tiempos aquellos... pero que no vuelvan) :-))
La verdad es que me salen unas estadísticas casi clavadas. Las cifras serán distintas, pero el movimiento del precio se reproduce. Está claro que aquí la oferta y la demanda real no existe, todo es un juego de maquinitas preprogramadas que alguien mueve según le interesa.
La jugarreta de los creadores de mercado es que en fuera de horas, aprovechando que son Dioses, en una vela de 1 minuto se cascan una mecha de tantos pipos como quieran.
Hace unos meses, cuando el eurusd estaba bajando en picadorr (en 1.21 estaba), me hizo una mecha de madrugada que llegó al 1,25. Recuerdo que le hice afoto y la colgué en el foro. La vela fué de 1 minuto. Se forraron saltando stops. Luego, a los tres días, esa mecha desapareció como si nunca hubiera existido. Y al que le pique, que se vaya a poner la demanda al país del que sea el broker... ya sea UK o Europa del Este.
Por otra parte esas mechas entran dentro de la programación de las maquinitas y las hacen con cifras que ya están dentro de ellas, con lo cual si vemos una, sabemos que tarde o temprano en precio va a ir para allá. Recuerdo comentarlo con Sevillano. Y lo cierto es que ha tardado tres meses, pero ha llegado hasta donde avisó la mecha traidora. Son máquinas, siguen pautas... como las tragaperras... el caso es hacer como los chinos, vigilar la maquinita hasta que esté caliente y luego echarle unas monedicas sabiendo que hay trampa procurando no ser nosotros los pillaos.
Parafraseando a John Connor, "hay que coger a Skynet por los huevos" :pFor this is the hour when either Gallifrey falls....or Gallifrey RISES! -
Hola Tiger, buenos días. :-hFor this is the hour when either Gallifrey falls....or Gallifrey RISES!
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Hola Loquillo >:D<
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TIGRE dijo:
Queda alguien ? :-S
Hola Tigre >:D< -
Hola Presi, mirando a ver que dan los gráficos para pegar alguno >:D<
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hola a todos B-)somos ludópatas de la bolsa ¡¡¡¡¡¡¡
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Gracias Ulyses,yo pienso q este señor,Hugo Ferrer,esta siendo muy valiente levantando las alfombras sobre algo q todo el mundo sabe sobre esos productos pero q los medios de comunicacion economicos q deberian informar sobre ellos no lo hacen pq precisamente viven de la publicidad de esa gente ,y total solo estafan a "perrilas" como nosotros.Ya ves q le ha costado su columna en Cotizalia y presiones por todos lados empezando por la CNMV,tan dedicada ella a proteger al pequeño inversor...ja,ja.En fin por mi parte CHAPEAU para Hugo Ferrer,como dice el cada uno es muy libre de hacer lo q quiera pero por lo menos informado y sabiendo donde se mete.
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Los bancos españoles no pueden salir del agujero
04/11/2012Cristina Vallejo
Finanzas.com
Ya tenemos los resultados de la banca española sobre la mesa, también nuevos detalles sobre el banco malo y el nombre de las entidades que necesitarán dinero público. La fotografía del sector financiero va teniendo una mayor nitidez. La niebla desaparece, pero eso no significa que el panorama esté completamente despejado para el inversor que se sienta tentado a comprar acciones bancarias.
A la pregunta de «¿qué bancos recomiendan comprar?», Irma Garrido, de Ahorro Corporación, contesta, taxativa: «Ninguno». Mientras que Javier Ruiz, de Metagestión, señala que, quizás, sólo en Santander y BBVA, pero con muy poco recorrido. Nuria Álvarez, de Renta 4, avisa que las entidades financieras sólo son apropiadas para un inversor tolerante al riesgo y con vistas al medio o al largo plazo. Pero mucho más demoledor es el informe que publicaba esta semana Exane BNP Paribas, que sólo da potencial alcista al Popular (6%), mientras que ve un recorrido bajista del 73% a Bankia, del 41% al Sabadell, del 32% a Bankinter, del 32% a CaixaBank, del 24% al Santander, del 18% a Banesto y del 9% a BBVA.
Dudas sobre las cuentas
¿Es que los resultados han sido tan malos? ¿Es que la sociedad gestora de los activos de las entidades en reestructuración van a hacer tanto daño? Algo hay. Sobre todo de lo primero, pero no con un enfoque retrospectivo, sino prospectivo: las perspectivas no son muy halagüeñas.
Los resultados del tercer trimestre, como señala José Ramón Iturriaga, de Abante, han estado muy condicionados por el cumplimiento de las exigencias de provisiones que marcan los dos decretos De Guindos. Y aún quedan provisiones por realizar, a excepción de a Bankinter. Garrido apunta que las mejores noticias han venido de la gestión de los diferenciales y la contribución de las carteras de deuda al margen de intereses, es decir, en el «carry trade». Como precisa Iturriaga, las entidades están sacándole partido a las inyecciones de liquidez del BCE (los LTRO).
En cuanto a bancos concretos, según Álvarez, las mejores noticias vinieron de Bankinter y de BBVA. En Popular y en Sabadell se cumplieron previsiones, también en que son las entidades que más difícil tienen el acceso a los mercados, por lo que se ven obligadas a entrar más fuerte en la guerra de depósitos, lo que tiene repercusiones negativas en sus márgenes.
También ha habido malas noticias. La peor, según Garrido, la aceleración de las entradas netas en mora no ligadas al sector de la construcción. Y, según precisa Jesús de Blas, de Crédit Agricole-Mercagentes, el repunte de la morosidad ha sido especialmente preocupante en las entidades que se atrevieron a realizar operaciones corporativas en los últimos tiempos, como CaixaBank o el Popular.
Los analistas coinciden en que la morosidad seguirá aumentando, quizás, como apunta Nagore Díez, de Norbolsa, hasta finales de 2013, cuando podría marcar el pico. Y, por eso, aun después de que hayan cumplido con los dos decretos, las entidades tendrán que seguir haciendo provisiones. Tendrán que continuar destinando parte de sus beneficios a cubrir riesgos, aunque Álvarez cree que no veremos provisiones tan grandes como las de este año. De hecho, a medida que se vayan deshaciendo de activos adjudicados, los bancos pueden ir liberando las provisiones que realizaron para cubrirlos.
Lo malo es que esos beneficios seguirán contrayéndose. Ya tienen muy difícil generar resultados, como apunta Jesús de Blas, de Crédit Agricole-Mercagentes: «Los grandes tienen resultados nulos en España y los puramente domésticos hacen encajes de bolillos para no presentar pérdidas». Los márgenes seguirán bajo presión. Por la parte del activo, como explica Nagore Díez, de Norbolsa, porque, por un lado, el euribor va a continuar en niveles bajos y, por otro, porque prosigue el proceso de desapalancamiento y las entidades son mucho menos activas en la concesión de créditos. Por el pasivo porque, con la eliminación de la penalización que tenían los bancos con depósitos con extratipos, se avecina una nueva guerra para captar el ahorro de los clientes. En definitiva, reducción de los tipos en los ingresos y aumento de los intereses en los costes. Una ecuación nefasta. Pero es que, incluso si mejora el acceso a la financiación mayorista, Iturriaga cree que el efecto cuantitativo puede ser negativo, porque es más barato financiarse en el BCE.
¿Y el banco malo?
Junto a las previsiones sobre la evolución del negocio de la banca, otra duda que se cierne sobre el sector bancario es el banco malo. En primer lugar, porque los descuentos con que adquirirá algunos activos superan las provisiones exigidas. Aunque los expertos descartan un nuevo decreto que eleve las coberturas, es posible que el mercado sí comience a exigirlo. Ésa es la opinión de Jesús de Blas.
La otra gran duda es si las entidades sanas estarán obligadas a poner parte del capital. «Es difícil medir cuál puede ser el efecto en Bolsa. Depende de cómo se lo tome el mercado. Si éste considera que puede cumplir con su objetivo de rentabilidad, puede no interpretarlo negativamente», apunta Nagore Díez. Nuria Álvarez dice que el mercado debería darle un pequeño margen para que demuestre que puede ser rentable. Y, en todo caso, Iturriaga opina que la aportación de las grandes entidades será mínima. -
Yo creo que no hay mucho cambio, el único que no cuadra es el Ibex, puede ser como dice Lorena que sea por lo de cortos.
La caída del viernes puede evitarle la formación de hombro que sugería por lo que lo lógico sería que recorte hasta los 12850-12800 y ahí se debe definirse la tendencia.
Yo no he visto patrón de cambio a la baja en la caída, existió uno en los 13550 y fue anulado, la caída por tanto parece corresponder a una corrección o al menos eso deseo pensar.
Yo he modificado el canal bajista y me parece que está mejor (C-3).
Por debajo de 12800 se complica cualquier opción alcista desde mi punto de vista y deben superarse a cierre los 13280 para cosiderarlo alcista nuevamente.
Por el momento yo vigilaría los 12850 como soporte.
La media 200 sigue sirviendo de apoyo y también podría regenerarse desde aquí, hasta ese nivel debe llegar mañana.
Gráfico Diario, canales (C-1, C-3), mm200.
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"Scalping": un filón para los traders
04/11/2012Patricia Pérez Zaragoza
La operativa en cuestión de segundos, conocida también como «scalping» o «quick trading», gana atractivo ante la subida de la volatilidad y del frenesí del mercado
En los últimos años, numerosos inversores han desaparecido del parqué incapaces de seguir el frenético ritmo que ha impuesto la crisis. La caída del volumen de negocio ha elevado hasta cotas inusitadas la volatilidad y, también, los vaivenes de índices y mercados.
Pero esto, por su parte, ha incrementado el atractivo de una estrategia de «trading» muy peculiar: el «scalping», también conocido como «quick trading». Esta técnica consiste en realizar operaciones en cuestión de segundos o, a lo sumo, de un par de minutos. En este corto espacio de tiempo debe quedar cerrada la compra y venta de un activo en Bolsa.
Luis Lorenzo, trader de Dif Broker, asegura que los movimientos más rápidos que se dan ahora en los mercados favorecen el terreno a este tipo de operativa. «Hace unos años, antes de la crisis, el Dax Xetra de Francfort, por poner un ejemplo, podía moverse entre 20 y 30 puntos en una sesión. En la actualidad, puede marcar una diferencia de hasta 100 puntos entre su punto más alto y más bajo intradía. Para el «scalper», el escenario actual favorece su actividad», comenta.
¿Qué se necesita?
En teoría parece sencillo convertirse en un «scalper» (el trader que opera haciendo «scalping» o «quick trading»). Sin embargo, se trata de una técnica de alto riesgo que exige tener amplios conocimientos del mercado y contar con apoyo tecnológico de alto nivel. Óscar Germade, analista de Cortal Consors, no recomienda a los clientes «retail» que utilicen esta técnica. «Actualmente, es muy complicado que un pequeño inversor pueda beneficiarse del trading de alta frecuencia puesto que tendría que competir con los traders algorítmicos más avanzados», señala.
El tiempo juega en contra del «scalper», con lo que es fundamental que los sistemas y herramientas con las que opere sean lo más rápidas posible. Luis Lorenzo expone que para convertirse en un buen «scalper» es muy importante contar con dos equipos y dos conexiones de ADSL. «Parece una tontería, pero es algo básico. Es una forma de prevenir que un sistema se cuelgue con una operación a medias», relata. Además, en un nivel superior, es fundamental disponer de un buen graficador y operar con un sistema o una plataforma que sea lo más rápida posible, del tipo Visual Chart. Cuantos menos intermediarios haya, mejor. Más garantía de éxito para este tipo de operativa. Esto es fundamental ya que la esencia del «scalping» es localizar valores, índices, divisas o bonos que puedan sufrir fuertes altibajos, por ejemplo a causa de una noticia, en un brevísimo espacio de tiempo.
Otro requisito fundamental para maximizar la rentabilidad es operar con un «broker» con muy bajas comisiones, que cuente quizás con tarifas específicas para los «traders» muy activos.
¿Cuándo operar?
El análisis técnico suele ser un claro aliado del «scalper», que en todo momento debe buscar puntos de entrada y salida para los activos que le interesan. Respecto a los mejores momentos para hacer este tipo de operativa, Luis Lorenzo afirma que se producen en la apertura, en la media sesión (cuando abre Wall Street) y al cierre. En su opinión, a las once de la mañana el mercado está muerto para un «scalper». Para David Aranzabal, consejero delegado de FX For a Living, uno de los mejores momentos se da en la apertura del mercado europeo, cuando se junta la liquidez de los mercados asiáticos, con la de las plazas de Francfort y Londres.
¿Con qué activos?
Activos de máxima liquidez. Es una consigna que nunca debe olvidar el «scalper». Este tipo de operativa sólo tiene sentido con acciones, divisas o índices cuyo volumen de negocio sea alto y esté más que garantizado. En la actualidad, según Luis Lorenzo, los activos clave para el «scalping» son el euro-dólar, el índice Standard & Poor´s, el Dax Xetra de Francfort y el «bund» (bono alemán a diez años). Según Aranzabal, el mercado Forex (de divisas) es uno de los mejores campos de actuación para el «scalping» sobre todo en tres cruces: el euro-dólar, la libra-dólar y el euro-yen.
Así como la mayor volatilidad y dinamismo del mercado favorecen el «scalping», el hecho de que ahora haya menos volumen de negocio lo entorpece. Por eso, es imprescindible prestar mucha atención a este aspecto. Algunas acciones o índices que antes se prestaban claramente al «scalping», ahora ya no son atractivos, precisamente porque su volumen se ha reducido mucho en los últimos cuatro años. Respecto a productos, Aranzábal opina que se puede hacer «scalping» mediante futuros o con operaciones al contado en el mercado de divisas.
Cuánto se puede ganar
La ganancia es muy relativa y dependerá mucho de cada operación. Lo ideal es que salga bien y arañar unos cuantos puntos a un índice. Pero también puede salir mal. En ocasiones, teniendo en cuenta las comisiones, las ganancias pueden quedar reducidas a unos pocos euros. Pero el «scalper» debe tener claro que su trabajo no se cierra con una operación al día. El operador puede llegar a comprar o vender 20 veces o más en 1 hora. -
RÖSLER SE NIEGA A RESPALDAR NUEVOS PLANES DE ASISTENCIA EN EUROPA
El socio de Merkel advierte a Rajoy de que el Bundestag rechazará el rescate de España
José Antonio Navas04/11/2012 (06:00h)
Hasta hace poco eran solo fundadas sospechas, pero ahora ya son certezas probadas. El presidente del Partido Democrático Liberal de Alemania (FDP), Philipp Rösler, socio en la coalición de gobierno que encabeza Angela Merkel, ha advertido al Gobierno español que su grupo votará en contra de cualquier proyecto de rescate soberano si la canciller se atreve a elevar una propuesta de esta naturaleza ante el Bundestag. El Parlamento germano está pues cerrado a cal y canto para España porque el FDP cuenta con 93 escaños que son claves para dirimir un nuevo programa de asistencia financiera en cualquier país de la periferia de Europa.
El vicecanciller y ministro de Economía alemán se ha reunido en las últimas semanas con la plana mayor del equipo económico del Gobierno, incluido su homólogo Luis de Guindos. Pero, además, Rösler ha mantenido contactos en la embajada de su país con otros altos cargos de la Administración española y se ha entrevistado también con la vicepresidenta Soraya Sáenz de Santamaría. Fuentes conocedoras de estos encuentros aseguran que “Rösler no se ha mordido la lengua” a la hora de disuadir a España de cualquier tentación que suponga la petición oficial de rescate, sea cual sea la modalidad elegida para asegurar la dotación de nuevos recursos financieros.
El papel del compañero ocasional de Merkel es bastante discutido en el marco de la política alemana y su acomodado euroescepticismo le ha granjeado una fuerte pérdida de influencia en su país. No obstante, las admoniciones de Rösler han servido para aguzar el oído de Rajoy, que ha entendido el mensaje y se ha aprestado a descartar públicamente en el Parlamento la posibilidad de abordar un nuevo programa de asistencia en lo que resta de año. El jefe del Ejecutivo considera que el rescate nunca debe ser un fin sino un medio para garantizar la financiación de la economía española y la reestructuración de la deuda, algo que quizá se pueda conseguir sin poner en evidencia a Merkel en Alemania.
La estrategia del Gobierno consiste ahora en esperar que el rescate “caiga como fruta madura”, dando tiempo al tiempo para que la canciller suavice la furibunda oposición de sus socios de coalición y para que el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, pueda también perfeccionar el mecanismo de compra de bonos anunciado a principios de septiembre.
El techo de la deuda
De una forma u otra el rescate se está produciendo de una manera táctica porque los inversores se han dado cuenta que tampoco pueden tensar demasiado la cuerda y provocar que “el primo de Zumosol” llegue desde Frankfurt para socorrer a la maltrecha economía española. Las últimas encuestas realizadas en Europa con fondos de inversión ponen de manifiesto que una inmensa mayoría de gestores financieros consideran que los rendimientos de los bonos españoles han tocado máximos en la crisis actual. En pocas palabras, la deuda soberana tiene un techo, estimado en una prima de riesgo de 450 puntos básicos, a partir del cual no parecen factibles mayores sustos en el horizonte.
El único peligro que podría desatar otra tormenta viene dado por la errática actuación de las agencias de calificación, pero las últimas y temidas evaluaciones de Moody´s se han sorteado con gran dignidad diplomática y el fantasma de una degradación a bono basura ha sido espantado, por lo menos, hasta dentro de tres o cuatro meses.
Ese es el tiempo que Rajoy quiere aprovechar al máximo, exprimiendo las reformas de segundo grado para reafirmar la voluntad política de cambio en España y adaptando el ritmo de la negociación con la agenda política de sus interlocutores en Europa. De ahí, por ejemplo, el nuevo decreto de reestructuración y despidos colectivos en el sector público al que pronto se sumarán otras regulaciones estructurales para fomentar la unidad de mercado y la liberalización de los servicios profesionales.
Las claves del rescate se irán desplegando poco a poco como una red suficientemente alta y tupida que asegure el desarrollo de la actividad económica en la cuerda floja de la gran crisis económica y financiera. España no ha querido demonizar la salida del euro y ha perdido un comodín en la partida que se juega en Europa, pero eso no impide que Rajoy siga jugando sus cartas y sus alianzas, especialmente junto al primer ministro italiano Mario Monti, con el objetivo claro de aunar las sensibilidades entre unos y otros países continentales.
Para el Gobierno es fundamental que el coste político del rescate sufrague con garantía los gastos de la gran reconversión económica. Todo ello se traduce simple y llanamente en la necesidad de acotar el spread de la deuda que tantos quebraderos de cabeza viene produciendo en el imaginario colectivo de un país en recesión. Los responsables de la política económica entienden que el objetivo sería disponer de una prima de riesgo sobre el bund germano de entre 200 a 250 puntos básicos. Más allá de esos parámetros el rescate soberano no sólo sería rechazado en Alemania sino que tampoco es conveniente para España. Como dicen en Moncloa: “Si hay que pedirlo se pedirá, pero pedirlo 'pa ná' es tontería”.
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guillem dijo:
Gracias Ulyses,yo pienso q este señor,Hugo Ferrer,esta siendo muy valiente levantando las alfombras sobre algo q todo el mundo sabe sobre esos productos pero q los medios de comunicacion economicos q deberian informar sobre ellos no lo hacen pq precisamente viven de la publicidad de esa gente ,y total solo estafan a "perrilas" como nosotros.Ya ves q le ha costado su columna en Cotizalia y presiones por todos lados empezando por la CNMV,tan dedicada ella a proteger al pequeño inversor...ja,ja.En fin por mi parte CHAPEAU para Hugo Ferrer,como dice el cada uno es muy libre de hacer lo q quiera pero por lo menos informado y sabiendo donde se mete.
+100 Presi.
Si se permiten sugerencias, este también debería estar en tu Libro Gordo. Aunque bien mirao el tema da para un libro aparte. Naturalmente el libro sería una tragedia griega... Prometeo Encadenado, diría yo. :-S Con la CNMV haciendo de Zeus y destierro al Tártaro incluído...For this is the hour when either Gallifrey falls....or Gallifrey RISES! -
Gráfico de la semana: El Yen ya no es lo que era
Publicado por Ricardo González - 04/11/12 a las 09:11:31 am
Los que en su día contrataron hipotecas en yenes, beneficiándose de la fortaleza del euro en aquellos años, en los últimos años han estado sufriendo las consecuencias de estar expuestos en contra de una tendencia. Claro, en aquella época todo iba de maravilla para este tipo de hipotecas y todo eran sonrisas. Pero el panorama cambió y la fortaleza de la moneda nipona ha ido apretando cada vez más y más a los hipotecados.
No obstante, como veremos en nuestro gráfico de la semana, la divisa nipona desde principios de 2012 ya no goza de tanta fortaleza, lo que podría dar un respiro a los hipotecados en esta moneda.
El gráfico que estamos viendo es el Yen Index, que es el resultado de comparar al Yen con respecto a una cesta de otras divisas internacionales. Aunque los hipotecados están íntimamente ligados al cruce Euro/Yen, este índice resulta de referencia para conocer la fortaleza o debilidad de la moneda nipona a nivel internacional y nos resulta de utilidad para estudiar su salud.
¿Y qué nos dice esta salud? Pues que el Yen no es lo mismo desde principios de este año cuando perdió su tendencial alcista que viene marcada desde mínimos de 2007, un hecho que viene marcado no solo por la pérdida de la tendencial alcista, sino también por el posterior pullback y recaída, lo cual es un clarísimo síntoma de debilidad y de no gozar de la salud suficiente como para retomar las alzas.
No obstante, no podemos lanzar las campanas al vuelo y asegurar que el Yen va a caer en picado, puesto que para ello antes se deben perder soportes importantes y todavía no tenemos indicios de que esto vaya a suceder. No obstante, lo que sí está claro, es que el ritmo alcista que llevaba antes el Yen se ha terminado, lo que puede dar un respiro a los “presos” de estas hipotecas.
¡Feliz domingo inversores!
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El Euro.
Siempre que sea alcista y sea correcto el planteamiento podrías salir así, una fuga del lateral que haga de fallo de la salida en M a la baja y suba hasta los 1.3350.
Claro está que si esto falla se va a ejecutar el lateral a la baja y debe irse a los 1.26, yo de momento me quedo con este.
Canal Bajista (azul), Lateral.
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Análisis de VUELING. Confirma un objetivo ambicioso por Albert Albareda
Escrito el 04 Nov 2012 a las 11:27 .
ANÁLISIS TÉCNICO DE VUELING.
Indicadores técnicos: Macd y estocástico cortados al alza, este último en sobrecompra. Media de 30 alcista y de 200 neutra.
Estructuras y fibonaccis: Tras llegar al objetivo planteado alcista en los 5,13€ el título entra en un movimiento lateral de consolidación. Los dos impulsos alcistas se unen en uno de mayor tamaño (3,60-5,25€) formando un gran primer impulso alcista de 1,65€ de tamaño total.
Este viernes pasado el título abría con un fuerte gap alcista confirmándonos un gran segundo impulso alcista con un objetivo teórico entorno a los 6,34€ zonales.
En este primer de corto plazo podemos apreciar los dos impulsos alcistas y la directriz alcista principal que guía el movimiento desde los mínimos de Julio del presente año 2012.
En este segundo gráfico de medio plazo vemos como los precios se encuentran en estos momentos por encima de la media de 200 sesiones exponencial y podemos apreciar también la activación de una figura de HCHi objetivo 7,04€, lo que supondría de llegar el ataque hacia la zona de resistencia del 38,2% en los 6,77€.
Sesgo del valor: Alcista en el corto con activación de un segundo impulso alcista y en el medio plazo activación de un HCHi.
Soportes y Resistencias: Soporte en los 5,25€ y Resistencia en los 5,55€.
Nuestra recomendación: Cierre en el objetivo propuesto alcista.
Un saludo.
Albert Albareda
Trader profesional. Asesor Jefe en Renta Variable de Bolsa General. Experto en sistemas de trading manuales y automáticos. -
TASE
As of 04/11/2012 13:12
Last Index
1,216.29
Change(%) -0.28%
Turnover
(NIS thousands)
152,867.33
Base Index
1,219.71
Opening Index
1,219.62
Index High Price
1,219.62
Index Low Price
1,213.59
Yield MTD (%) 0.45%
Yield YTD (%) 12.35%
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El Ibex 35 sigue encontrando resistencia en la directriz alcista perdida, la mm50 es fundamental en su caso, parece desmarcarse del comportamiento del euro, una de las variantes sugería una salida identica para el Ibex 35, una fuga y salida del lateral al alza hasta los 8750.
Mañana imagino pague con un gap bajista de apertura la caída del Dow.
No sé si logre recortar tanto como para alinearse con el euro y el Dow.
Le hemos visto caídas preciosas pero parece tener fuerza y eso llama la atención.
Grafico Diario, resistencia (R-2), Lateral, mm200.
La otra salida se justificaría por Elliot, que no presente nuevos mínimos inferiores a la onda 2 y que suba, posiblemente desde los 7780, esto con cuidado que de Elliot no entiendo.
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Lo raro es que nadie lo esté considerando bajista rabioso y eso me preocupa :-S
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Bueno familia los dejo hasta mañana, mañana ya me engancho con seriedad, la semana ha estado tonta con lo huracán y el festivo, mañana veremos que pasa, mucha suerte. :-h
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gracias tigre por tu fin de semanan activo!!
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Buenos dias.
Voy a distorsionar un poco ...."Éste es un pais de chorizos". Intervención de José María Gay.
http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=cby2vsK8O6k#!
El Gobierno de Mariano Rajoy mantiene en cartera 842 asesores y cargos de confianza. A cargo de la Presidencia del Gobierno, nos encontramos con 245 personas nombradas a dedo de los cuales 68 asesores no tienen ni siquiera el Graduado Escolar. -
Gracias Tigre y suerte %%- Queda todo apuntado y bien apuntado.
Bueno chicos, servidor a partir de mañana vuelve al curro de verdad, el que da pa pagar marcas blancas en el súper, y me temo que tendré que apagar unos cuantos fuegos. No voy a decir que dejo el foro porque sería engañarme a mí mismo, pero no podré participar en el intra salvo algunas noches y temo que con americanos. Alguna cosilla iré haciendo, supongo. Igual os doy la brasa con un hilo laboratorio de los que hago cuando no puedo hacer otra cosa mejor.
Por si acaso aquí dejo tres grafitis del SP500, cfd's sobre contado... junto con la madre de todas las Pitonisadas. Ni caso, pero me ha dao por ponerlo.
Si cierra por debajo de 1406 en el graf 1, le veo proyectando el HCH del graf 2 hasta la parte baja del canal alcista diario del graf 3, al que llegaría sobre mitad de diciembre.
Esto sería: asustan hasta las elecciones, ponen de ganador al negru, las gacelas huyen, los de las maquinitas hacen como que tiran parriba sacando en los diarios algo así como que "ya estaba descontado", y en cuanto empapelen una miaja... a soltar a los tibus y a disfrutarrrr.
Qué a gusto se queda uno después de soltar una como esas... y lo que me voy a reír como encima acierte. :-)) :-)) :-)) Ahora entiendo a Mulder.
Os vigilaré y os leeré cada día, y aunque intentaré participar en lo que pueda, no sus olvidís... the negro of the pinchos güatches yu. Y en cualquier momento... zasca.
>:D<For this is the hour when either Gallifrey falls....or Gallifrey RISES! -
TASE
As of 04/11/2012 15:31
Last Index
1,217.73
Change(%) -0.16%
Turnover
(NIS thousands)
234,604.29
Base Index
1,219.71
Opening Index
1,219.62
Index High Price
1,219.62
Index Low Price
1,213.59
Yield MTD (%) 0.45%
Yield YTD (%) 12.35%
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TIGRE dijo:
Bueno familia los dejo hasta mañana, mañana ya me engancho con seriedad, la semana ha estado tonta con lo huracán y el festivo, mañana veremos que pasa, mucha suerte. :-h
Gracias Tigre >:D< >:D< -
Loqui suerte,pasa cuando puedas q te echaremos muchisimo de menos >:D< >:D<
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El Ibex 35 continúa en el lateral
Publicado por pdmm - 04/11/2012 a las 12:46:04
El Ibex 35 desde el medio plazo estaba desarrollando un canal bajista, hundiendo la serie de precios hasta el soporte de 6.000 puntos.
Al producirse el doble apoyo en el soporte, ha reaccionado con fuerza y energía al alza, comenzando un proceso alcista de reacción, superando el techo del canal bajista y la media de 200 sesiones.
En las últimas semanas al superar la resistencia de 8.000 puntos, define un proceso lateral bajista de consolidación con apoyo en la media de 200 sesiones, y con techo en el la zona de 8.250 puntos, identificado por el momento como de continuación alcista inicial.
Técnicamente la superación del nivel a precios de cierre y mantenido durante varias sesiones de 8.250 puntos, confirmaría la continuación alcista inicial, con primer objetivo en los 8.500 puntos y con objetivo potencial hasta la siguiente resistencia relevante en 9.000 puntos.
El soporte de referencia está situado en la media de 200 sesiones, ya que de ser perforado a precios de cierre, sería una señal de vuelta a la baja.
Los osciladores reaccionan al alza, en línea con el apoyo en la base del canal lateral bajista del proceso de consolidación.
Un saludo
Pedro Damián Muñoz (Bat 23)
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¿Qué pasa con el oro?
Escrito por LONE__ el 4 noviembre, 2012
El oro ha ido acusando de manera creciente el cansancio de los compradores, Durante las últimas dos semanasd Todo ello ha sido consecuencia del último intento fallido de romper por encima del nivel de resistencia, sólido e importante, de 1.800 dólares por onza. Se ha sumado a ello, la mejoría de parte de los datos económicos estadounidenses, que han incrementado el clima de preocupación en torno a si las medidas de relajación cuantitativa (QE) continuarán siendo un respaldo para el oro durante el tiempo que en inicio se preveía.
El componente especulativo procedente de los fondos de cobertura se ha incrementado drásticamente en los últimos dos meses y, los traders apalancados, que se muestran mucho menos pacientes que los inversores no apalancados a través de fondos negociables en el mercado (ETF), han comenzado a reducir su exposición al no haberse logrado romper la resistencia en 1.800 por tercera vez en este último año.
Estas noticias han culminado con el anuncio, en plena temporada de publicación de resultados en EE.UU., de unos datos decepcionantes que han derivado en una bajada de la renta variable y de las materias primas, como el petróleo y los metales preciosos, debido a la creciente adversidad al riesgo. El miércoles, la venta masiva terminó con un tanteo por debajo del nivel psicológico de 1.700. No obstante, no se desencadenaron grandes órdenes stop de venta por lo que los traders se vieron con la suficiente confianza para volver a escena de la mano, entre otros, de las noticias procedentes del FMI, que ha afirmado que los bancos centrales siguen comprando oro físico y que la demanda de India ha repuntado antes de la temporada de festivales.
Pero, el viernes fluctuamos una vez más a la baja al tantear el nivel de 1.700 tras una nueva tanda de resultados decepcionantes en Estados Unidos. La compañía más destacada ha sido Apple, a la que en los últimos meses se ha apodado el “Garaje de los Fondos de Cobertura” debido a su repunte, en apariencia irrefrenable. Así pues, la adversidad al riesgo a corto plazo supone un riesgo bajista para todas las clases de activos, incluido el oro.
Las tenencias en ETF de oro no fluctúan pese a la debilidad del precio
Las tenencias de oro de los principales fondos negociables (ETF) se incrementaron la semana pasada hasta registrar un nuevo récord, a pesar de la corrección de precio en curso. Con arreglo a los datos que ha recopilado Bloomberg, las tenencias totales alcanzaron el pasado viernes las 2.585 toneladas métricas, una muestra de la capacidad de resistencia que siguen mostrando los inversores en ETF, que hasta la fecha no han dado síntoma alguno de rendición, ya que tienden a mantener una visión a mucho más largo plazo, una visión que se traduce en la confianza en que se alcanzarán precios más altos.
Por tanto, la principal fuerza motriz de la última venta masiva ha procedido de los especuladores apalancados en futuros, que por segunda semana consecutiva han recortado su exposición de acuerdo con los datos recogidos por la Comisión estadounidense de Negociación de Futuros sobre Materias Primas. Desde el último techo en 759,8 toneladas métricas, la exposición en futuros y opciones se ha reducido en un 16 por ciento hasta las 637 toneladas métricas, el nivel más bajo desde principios de septiembre. En la actualidad, este nivel es solamente un 70 por ciento del máximo de julio de 2011 y empieza a dotar a los traders de margen suficiente para recomponer posiciones una vez que el soporte se ha establecido de nuevo.
¿Y a partir de ahora, qué?
No cabe duda de que ahora el oro vuelve a necesitar un empujón, puesto que está cotizando en línea con otros activos de riesgo, como la renta variable, que están sometidos a cierta presión tras la decepcionante temporada de publicaciones de resultados junto con la preocupación por el posible impacto económico del Huracán Sandy que está punto de golpear al estado de New Jersey. El impulso en el mercado sigue siendo negativo, lo que apunta a nuevas liquidaciones de posiciones largas, junto con muchos posibles riesgos por llegar, como el informe sobre el desempleo en Estados Unidos el viernes que viene, las elecciones presidenciales en dicho país y la transición del gobierno en China.
Las principales razones para disponer de oro como los tipos de interés en los niveles más bajos conocidos junto con las constantes medidas de relajación cuantitativa y las compras físicas y por parte de bancos centrales siguen estando vigentes. Por tanto, para nosotros, la reciente corrección es un movimiento absolutamente necesario para dar salida a las posiciones largas débiles y ofrecer a los potenciales compradores una segunda oportunidad para entrar. Nosotros creemos que el área de 1660-65 dólares es crucial y debería detener cualquier movimiento bajista, puesto que hay dos niveles de soporte técnico que convergen en dicha área: el repliegue del 50 por ciento del movimiento del mínimo al máximo de este año y la media móvil de 200 días.
Respecto de la semana que comienza, no conviene perder de vista la ruptura del nivel de 1698 o 1.733, como señal de lo que probablemente esté por llegar. Cuando finalmente el oro rompa por encima del nivel de 1.800, podríamos ver un movimiento relativamente brusco al alza cercano a los máximos de 2011, al desencadenar la compra técnica por parte de fondos basados en el impulso, de cobertura y CTA. En Saxo Bank creemos que esto aún podría producirse antes de que termine el año, siempre que el soporte se mantenga por encima de 1.660, como hemos mencionado.
Fuente: Saxo Bank– La carta de la bolsa
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Una de analogías: Katrina vs Sandy
Publicado por Ricardo González - 02/11/12 a las 12:11:58 am
El impacto del huracán Sandy en la región este de los Estados Unidos es sin duda diferente a todo lo que esta parte de Estados Unidos ha visto antes, pero los americanos no han tardado en hacer algunas comparaciones de este huracán con Katrina y el impacto que tuvo esta tormenta en Nueva Orleans.
Nosotros hoy vamos a hacer nuestra peculiar “comparación” en lo que respecta a los mercados, observando el comportamiento del S&P 500 en la semana previa al Katrina, así como las semanas siguientes después de que la tormenta tocase tierra en la costa del Golfo el 29 de agosto del 2005 (línea azul). Los precios del S&P 500 para el período de 2005 salen reflejados el eje izquierdo.
Podemos observar en el gráfico que el S&P 500 descendió un 1,2% en la semana previa a que el huracán tocase tierra (zona sombreada en gris). Una vez superada esta zona, el S&P 500 se recuperó rápidamente de las perdidas e incluso las superó.
Para hacer la comparación, hemos igualado en tiempo y hemos superpuesto el comportamiento del S&P 500 en los cinco días previos a la llegada a tierra de Sandy (línea verde).
Al igual que sucediese en el período de 2005, el S&P 500 también retrocedió en los cinco días previos a la llegada de Sandy, esta vez con un descenso del 1,5%.
No olvidemos que estas analogías no son más que curiosidades, por lo que la dirección del S&P 500 en los próximos días no tiene porque coincidir con lo sucedido entonces, ya que, por supuesto, será determinado por otros factores además de los huracanes. No obstante, si por casualidad el rendimiento del mercado después del Katrina es un indicador de cómo se va a comportar en los próximos días el mercado, los inversores tendrán por fin una buena noticia que celebrar.
Sólo han pasado dos días, pero hasta el momento, el mercado posterior al huracán ha seguido de cerca el mercado de post-Katrina.
Fuente: Bespokeinvest
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¿Que es el Fiscal Cliff?
Publicado por Ricardo González - 27/10/12 a las 05:10:53 pm
El próximo 31 de diciembre, si los políticos norteamericanos no llegan a un acuerdo, deberían expirar, una serie de paquetes de estímulo y de rebajas de
impuestos temporales, que se han ido aprobando en EEUU en los últimos diez años. Además y de forma automática se producirá una reducción del gasto público, un proceso que se producirá de forma gradual durante los próximos 10 años y que se estima implica recortes por 1,2 billones de USD.
Así, que sin darnos cuenta, (el tiempo pasa volando), y totalmente descartado que los políticos norteamericanos tomen una decisión al respecto antes de las elecciones presidenciales del 6 de Noviembre, entre elecciones presidenciales en EEUU, toma de posesión del nuevo presidente y vacaciones de Navidad, nos podemos encontrar que el 1 de enero, EEUU se enfrente a una contracción fiscal de grandes proporciones, el denominado Fiscal Cliff.
No hace falta casi ni mencionar lo que implica ponerle semejante freno de mano a una recuperación económica que avanza de forma aún bastante débil en el país norteamericano si es que aún avanza. Recesión a la vista.
Os dejo un dato, en total, se estima que el precipicio fiscal supondría una restricción presupuestaria de cerca de 610 mm de dólares (alrededor de un 4 % del PIB) sólo en el año fiscal 2013.
Para acabarlo de arreglar la contracción podría ser aún más severa aún
si el Congreso no aumentara el techo de la deuda pública cuando se alcance su actual límite en los próximos meses, una situación que ya se vivimos en verano de 2011 y que entre otros factores provocó que el S&P500 se desplomara de los 1.342 a los 1.123 puntos.
Se que aún no se le presta mucho atención, pero mucho me temo que dentro de un par de meses la palabra Fiscal Cliff ocupará unas cuanta portadas de la prensa económica.
Vía GurusBlog
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TitoSan dijo:
Buenos dias.
Voy a distorsionar un poco ...."Éste es un pais de chorizos". Intervención de José María Gay.
http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=cby2vsK8O6k#!
El Gobierno de Mariano Rajoy mantiene en cartera 842 asesores y cargos de confianza. A cargo de la Presidencia del Gobierno, nos encontramos con 245 personas nombradas a dedo de los cuales 68 asesores no tienen ni siquiera el Graduado Escolar.
Qué grande es este hombre...
Le sigo desde hace tiempo en Intereconomía y es un crack. -
a las juenas noche
mañana cuando salga a merendar le toca a tigretón :-))
¿mopanu sigue de puente? pueg que vuelva que hay trabaju.
SAN SAN SAN
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EL MERCADO QUE MÁS CONFIANZA GENERA ENTRE LOS INVERSORES
La receta del milagro coreano para España
María Igartua03/11/2012 (06:00h) 10 AAEnviar3440 0
Corea del Sur es el país de Asia que más confianza genera entre los inversores. Siendo la cuarta economía de la región, se espera un crecimiento del 2,7% frente al 2,2% de Japón, el 1,8% de Hong Kong y el 2,1% de Singapur. El presidente de Goldman Sachs, recientemente ha asegurado que espera que su economía avance alrededor del 4,8% esta década y, mientras Europa se está viendo superada por la crisis de deuda y Estados Unidos batalla con una tasa de paro del 8%, es el único país que arroja un rayo de luz en los mercados desarrollados.
Pero no siempre fue así. De hecho, el ejemplo de Corea del Sur puede servir a una España que en estos momentos se debate entre pedir ayuda o aferrarse a la mínima excusa para no hacerlo. Mientras que los expertos defienden una y otra vez que un rescate no es necesariamente negativo, el ejecutivo de Mariano Rajoy ya ha dicho que, en tanto que el país tiene sus necesidades de liquidez cubiertas, no va a pedir salvavidas internacionales en 2012. Y eso a pesar de que el Fondo Monetario Internacional ha insistido en que está preparado para actuar.
De Corea en 1997 a España en 2012
En 1997, Corea del Sur, ahogada por una deuda externa de 156.900 millones de dólares y el desplome de los préstamos bancarios exteriores, se enfrentaba a una crisis de solvencia de sus empresas e instituciones acentuada por una crisis de liquidez. Los mercados internacionales retiraron su confianza al país y eso puso en relieve sus carencias estructurales. Además, las empresas surcoreanas estaban fuertemente endeudadas y, de hecho, 25 de sus 30 mayores conglomerados tenían un ratio de deuda/capital de más del 300%.
En endeudamiento privado provocado para financiar su ampliación de capacidad y usando como garantías sus activos inmobiliario mientras que los bancos locales y extranjeros prestaban a manos llenas, con laxos criterios sobre el riesgo y, en algunos casos, bajo presiones políticas. En esta tesitura, las entidades extranjeras cerraron el grifo a las locales y Corea del Sur estuvo a punto de dejar de hacer frente a sus pagos.
Si esto no ocurrió fue porque, por un lado, los ciudadanos sacaron a relucir su más arraigado patriotismo, donando hasta 227 toneladas de oro –entre pequeñas joyas y monedas- que aportaron 2.200 millones de dólares a las reservas del país y, por otro, Corea del Sur aceptó un rescate por parte del Fondo Monetario Internacional, sus socios comerciales, el Banco Mundial y el Banco Asiático de Desarrollo que, en total, alcanzó los 57.000 millones de dólares.
Kwon Dae Young, ministro de Economía entonces, cuenta como en noviembre de 1997 tuvo que inyectar 3.600 millones de dólares en los bancos en un solo día, mientras que al mismo tiempo comunicaba al presidente Kim Dae Jung que las reservas de Corea del Sur sólo aguantarían dos meses más.
Salvando las distancias, peculiaridades de cada economía y el momento, lo cierto es que las pinceladas principales se pueden asemejar mucho a lo que está ocurriendo en España en estos momentos, donde los bancos están pagando los excesos del crédito descontrolado, las empresas el elevado apalancamiento y el Estado la fiesta de la deuda de los últimos años.
La solución: desarrollo industrial y modelo educativo
El milagro coreano puede servir para dar alguna idea de que lo España tiene que hacer si quiere parecerse en algo al país asiático dentro de quince años, con una bolsa que se ha multiplicado por cinco, un comercio exterior que supera los 280.000 millones de dólares, una de las industrias más punteras del mundo –primer productor de barcos y semiconductores, cuarto de bienes electrónicos, quinto de automóviles y productos petroquímicos, sexto de acero y séptimo en el sector textil- y un déficit que en los Presupuestos de 2013 será del 0,3% del PIB.
Y es que Corea del Sur entendió que la solución a sus problemas pasaba por cambiar el modelo productivo, apostar por la industria y la investigación y dar la vuelta a la situación que había provocado el caos, empezando por los bancos y el endeudamiento.
“Las empresas iban a la bancarrota, la gente perdía sus trabajos y las autoridades pasaban las noches en blanco”, asegura a Bloomberg el ex ministro de Economía del país. “La experiencia del 97-98 nos ayudó a asentar las bases de la gestión del flujo de capitales que tenemos a día de hoy”.
Así, la reestructuración financiera del país se completó con otra serie de medidas como la limitación de las posiciones de los bancos en derivados ‘forward’ de moneda, un impuesto a los pasivos –no depósitos- en divisa extranjera en manos de los bancos locales y recuperó una tasa del 14% para los inversores extranjeros sobre los ingresos por los intereses de los bonos del Tesoro y otra del 20% para las rentas de capital por su venta.
Además, detrás del fuerte crecimiento industrial y la recuperación desde 1997 se encuentra un cambio en el sistema educativo que ha colocado a los estudiantes del país como los segundos del mundo en materia de lectura, cuartos en matemáticas y sextos en ciencia según el último informe del Programa Internacional para la Evaluación de Estudiantes. Además, Corea del Sur tiene la mayor velocidad media de conexión de Internet.
Y aunque las comparaciones son odiosas, mientras que España se encuentra a punto de perder el grado de inversión que otorgan las agencias de calificación internacionales, los bonos surcoreanos presumen de tener el estatus de inversión segura en el mercado de deuda, donde los inversores extranjeros tienen más de 80.000 millones de dólares en bonos coreanos. -
El G20 advertirá de riesgos para la coyuntura económica
Bolsamania domingo, 4 noviembre 2012, 19:35
Debido al retraso europeo en la implementación de los compromisos adquiridos
El comunicado de prensa que será emitido hoy, tras la conclusión de la cumbre de los países G20, hará alusión a los elevados riesgos que se ciernen sobre la economía mundial.
Según fuentes –citadas por Reuters- que han tenido acceso a los borradores, el comunicado hace referencia a los posibles retrasos europeos a la hora de implementar los complejos compromisos –en materia de política económica- recientemente adquiridos y el riesgo de un endurecimiento excesivo de la política fiscal tanto en Estados Unidos como en Japón.
El G20 también considera que existen riesgos de un crecimiento económico más débil de lo previsto en los países emergentes y de nuevos “shocks” de oferta en los mercados de materias primas.
A.B.
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Análisis técnico West Texas: presenta una clara figura de vuelta
Bolsamania domingo, 4 noviembre 2012, 19:19
Si la pauta no falla el ‘oro negro’ se dirigirá a los $77-$78
Mirando el gráfico del Futuro continuo del West Texas podemos apreciar cómo el precio presenta a día de hoy una clara pauta de vuelta, de implicaciones bajistas, en forma de ‘cabeza y hombros’. Pauta correctiva que quedó confirmada el pasado 23 de octubre tras la perforación de la zona de soporte de los $87,70. A día de hoy cabe decir que el rango de precios de los $87,70-$88,10 es el primer escollo en el camino, la primera zona de resistencia importante, pues al fin y al cabo se trata de la ‘clavicular’ o ‘neckline’ de la pauta bajista.
Evidentemente no se puede decir que sí o sí el subyacente vaya a atacar la zona de resistencia mencionada antes de retomar los descensos, pues no siempre se produce el típico movimiento en ‘pull back’. Ahora bien, si finalmente la pauta termina cumpliéndose lo normal es que el precio intente, poco a poco, dirigirse al soporte que le confiere el origen del último movimiento alcista, en los $77,28.
En cualquier caso debemos tener en cuenta que desde mediados de septiembre el ‘oro negro’ se encuentra construyendo máximos y mínimos decrecientes y mientras siga haciéndolo cualquier movimiento de recuperación en los precios se entenderá como un simple rebote para después profundiza en las caídas. Sólo por encima de la resistencia de los $93,60-$94 comenzaremos a plantearnos que, quizás, la actual fase correctiva ha finalizado.
José María Rodriguez -
Claves bursátiles de la próxima semana: BCE y elecciones en Estados Unidos a la vista
Bolsamania viernes, 2 noviembre 2012, 15:51
Elecciones en Estados Unidos, BCE, BOE, resultados…
Comenzaremos la semana con los ojos puestos en las elecciones presidenciales del otro lado del Atlántico, que tendrán lugar el martes, pero además los mercados estarán pendientes de la Comisión Europa que presentará, el miércoles, sus previsiones económicas para 2013.
El jueves tendremos varias citas de relevancia. El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra anunciarán sus tipos de interés, y además, el Eurogrupo se reunirá para hablar sobre Grecia. Ese mismo día asistiremos a una subasta de Bonos del Estado en nuestro país.
En cuanto a datos macroeconómicos, se publicará una batería de PMIs en la Zona Euro, así como referencias sobre la evolución de los precios en Alemania o China, país en el que conoceremos también datos de balanza comercial, precios al productor o ventas minoristas.
Por otra parte, la atención de los inversores seguirá centrada estos días en las publicaciones empresariales. Así conoceremos las cifras de Gas Natural, Telefónica, Vueling, Repsol, Amadeus, Endesa, Gamesa e IAG. Además, Cementos Portland celebrará su Junta General de Accionistas el miércoles y Banco Popular hará lo mismo el sábado día 10 de noviembre. Los accionistas decidirán si suscriben la ampliación de capital.
Recordamos que Estados Unidos adoptará el horario de invierno este fin de semana, por lo que la diferencia con Europa volverá a ser de seis horas, con lo que Wall Street abrirá de nuevo de 15:30 a 22:30 hora española.
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