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A conspirar señores B-) B-) B-)

Pasaré mas tarde a dejar algunos gráficos. Un saludo y buenos días, despierten! :-D

“Sospechamos que las quitas estarán de moda este año y la Bolsa no podrá afrontarlo…”
"Mientras unos, los menos, pero no por ellos menos ruidosos, echan las campanas al vuelo otros se echan las manos a los bolsillos, se palpan la ropa, porque otra vez ha vuelto a escena el término quita. En nuestra gestora estamos convencidos que este año el término quita estará de moda, tanto en la deuda soberana como en la deuda corporativa (Roubini advierte que ahora es urgente relajar los objetivos de déficit. "España necesitará una quita de su deuda en 2015"). Los experimentos se han hecho con Grecia y seguirán con otros países del Sur de Europa. Grecia apenas representa algo, poco más del 2%, del PIB comunitario, pero sí marca tendencias. De ahí que todo se mire con especial atención. O dicho de otra manera: lo que Alemania haga o deje de hacer, junto con el Fondo Monetario Internacional, en Grecia durante los próximos meses, será examinado por lupa por otros socios de la eurozona, que, también, las están pasando putas y canutas: Portugal, Irlanda, España, Italia...Y aquí surge la cuestión clave. Si Grecia no va a pagar nunca lo que debe, algo, por cierto, que la Comunidad Financiera Global ya sabía ¿por qué va a hacerlo el resto? Llegan las quitas Soberanas", me dice el analista jefe de un banco de inversión.
"Hace tiempo que se abrió el melón de las quitas, pero ahora la hendidura es mayor. O mejor dicho, se ha hecho más profunda la brecha de las quitas acordadas hace meses en Grecia. En nuestra gestora apostamos siempre por un default ordenado de la Deuda de Grecia, con quitas nuevas, no inferiores al 70% y cambios drásticos en los vencimientos de la Deuda Restante. A pagar, por ejemplo, a 100 años. Es decir, una suspensión de pagos en toda regla, que se quiere disfrazar con eufemismos y términos financieros recién acuñados, que sólo conocen unos pocos. Llegan las quitas. Muchos tenedores de bonos nunca cobrarán lo que les deben ¿Y los bancos, cómo cubrirán el desastre? En esas están las Autoridades Globales. Pero habrá más y peores efectos colaterales", añade
“¿Efectos colaterales? En nuestra gestora apostamos por ellos. Si Grecia no paga lo que debe ¿por qué van a pagar Irlanda, Portugal, España…llegado el caso? Si los estados no pagan lo que deben ¿por qué van a hacer frente a sus compromisos empresas de grande, mediana y pequeña capitalización que han emitido pagarés al 7%, de media, incluso más, en una época de sequía crediticia como la actual y de claro estancamiento económico? ¿De dónde va a salir el dinero para afrontar pagos de unos y de otros?...”

“Ya se está trabajando en diferentes escenarios. La quita de la deuda griega debe ser mayor, según Alemania. La crisis de deuda de Grecia no puede ser resuelta sin mayores recortes de la deuda y los gobiernos están intentando persuadir a los bancos a aceptar esto, ha dicho el ministro de Finanzas alemán Wolfgang Schaeuble. Una solución duradera para Grecia no es posible sin una reducción de la deuda, y esta podría ser superior que la considerada antes de las elecciones…”, recuerda el analista jefe.

Malos augurios: El que fuera economista jefe del Fondo Monetario Internacional, Kenneth Rogoff, aseguró durante una charla en la Sociedad de Editores y Escritores de Negocios Americanos (SABEW) que habrá varios países de Europa que no podrán costear el coste de su deuda durante los próximos meses, entre ellos Grecia.
“Obviamente, Grecia es la punta del iceberg”, dijo al mismo tiempo que apuntó que es más que probable que Portugal e Irlanda necesiten una reestructuración de su deuda a menos que la economía despegue en los próximos meses. Algo difícil si tenemos en cuenta que la mayor parte de las previsiones sitúan el crecimiento de la Unión Europea en su conjunto por debajo del 1%.
Además criticó la falta de coordinación y estructura política dentro de la Eurozona que definió como una “casa a medio construir que no funciona”, y agregó que la Zona Euro necesita la unión política.

lacartadelabolsa
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Presente
Hace unos días recibí un mail. Era de un joven al que conocí hace unos años y con el que solía charlar.

“Mi nombre es (…), no sé si se acuerda de mi. Actualmente estoy cursando un máster en finanzas e inversiones en (nombre de una escuela de negocios británica de gran prestigio) y estoy preparando mi trabajo de investigación.
Como usted ya comentó sólo los ‘megacraks’ van a conseguir trabajo y ahora empiezo a entender todo aquello que me contaba ... después de enviar Curriculums, Cover Letters y hacer tests con más de 100 empresas (incluyendo entrevistas con bancos como Morgan Stanley y Royal Bank of Scotland) empiezo a entender el significado de "la generación perdida"...

Le escribía este e-mail porque a pesar de lo qué le he dicho, no me voy a rendir ya que mi ilusión es trabajar en banca de inversión así que quería preguntarle si después de todo lo que ha investigado sobre la crisis hay algún gap el cual yo pueda investigar y desarrollar como trabajo final de máster. Le estaría muy agradecido si pudiera darme alguna idea ya que si hay algo que aún no se sepa sobre la crisis y deba investigar”.

Mi respuesta fue breve: mi remitente lo tenía muy claro:
“Los CDSs: eso es una bomba y hay aún mucho que decir.
No, no te rindas”.

Como dijo recientemente Mme. Lagarde, dos de cada cinco parados tienen menos de 25 años; también, que esta crisis ya se ha llevado por delante 200 millones de empleos. Los jóvenes lo tienen complicadísimo, bien porque todos no son necesarios en términos de oferta de trabajo, bien porque lo son a un precio muy, muy bajo, bajísimo; y, ni aún así, lo son todos. Y revertir eso hoy pienso que equivale a ir contra la evolución de la Historia.

Se dice que los jóvenes tienen la ventaja de que no les importa moverse, irse a donde haga falta. OK, pero dejando a un lado el impacto emocional que ello pueda tener -una sociedad no pasa de estante a nómada en diez años- el tema reside en que si se van fuera para mejorar o si sólo se van para sobrevivir.
Pero de todo esto se habla poco, muy poco.

@sninobecerra
Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

Se nos va el Papa, Leopoldo Abadía.

Nos ha sorprendido a todos. Y, además, en latín. Sin que los bien informados lo supieran. Sin que muchos lo entendieran, porque el latín ya no se lleva. Pero una periodista italiana que sabe latín (nunca mejor dicho) lo entendió y se llevó la primicia.

El Papa ha dicho que, después de pensarlo bien y de rezarlo bien, se va. Haciendo uso de su libertad. Haciendo las cosas my way, a su manera.

Estoy en Pamplona, haciéndome una revisión, en la Clínica Universidad de Navarra. Uno necesita pasar la ITV, de vez en cuando.

En el hotel al que voy siempre, el Blanca de Navarra, que está en frente de la Clínica, que me resulta muy cómodo y donde me atienden de maravilla, saludo a una camarera, muy amiga mía. Me dice que me tiene que hacer una pregunta. Como la pregunta que me hacen siempre es "cuándo saldremos de esta", me desconcierta cuando quiere saber qué opino sobre la renuncia del Papa. Me dice que ya sabe que la pregunta es difícil.

A mí la contestación me parece sencillísima: Benedicto XVI no se siente con fuerzas y se va. Así de simple. Mi amiga pone cara de decepción. Como si las cosas siempre tuvieran que explicarse de una manera complicada.

No soy quién para hacer una valoración del Pontificado que acaba el próximo día 28. Soy menos quién para hacerla por Twitter, como pedía el otro día un importante diario español. Pensar que en 140 caracteres se puede resumir el trabajo de una persona me parece una auténtica estupidez. Si esa persona es el Papa, la estupidez se convierte en melonada, como se dice en mi tierra.

Casi a la vez, ha venido Draghi a España.

Ha dicho que quiere un crecimiento sostenible y que lamenta la destrucción de empleo. Luego, al más puro estilo del ininteligible Trichet, ha añadido que hay que reorientar los principios motores de la economía (traducción: olvídense del ladrillo). Ha seguido hablando de la productividad y ha dicho que el crédito tardará en llegar a la economía real. (Esto debe significar que hay una economía irreal, que es la que nos fastidia.)

Draghi, técnico que busca soluciones técnicas. Para eso le pagamos.

Pero no podemos aprovechar que se va el Papa para volver a las andadas. Porque este Papa estaba preocupado con el relativismo y nosotros, también. Es posible que muchos de nosotros no nos hubiéramos dado cuenta de que el relativismo es lo del 'todo vale'. Pero, ahora que los periódicos no hablan más que del dinero que unos tenían y que otros se llevaron y del pobre que se suicida porque le desahucian, alguien tiene que recordarnos, a los católicos y a los no católicos, que no todo vale.

Y lo tiene que decir por activa y por pasiva, hasta que le digan que es un pelmazo y, cuando se lo digan, volver a repetirlo, una y mil veces.

Porque, a pesar de ser un señor muy preparado, Mario Draghi no puede con todo. Bastante hace con intentar arreglar los estropicios. No le queda tiempo para preguntarse el porqué de esos estropicios.

Y alguien tiene que ocuparse, y decírselo a Draghi y a Rajoy y a Merkel y a todo hijo de vecino.

Vendrá otro Papa. Unos acertarán en las quinielas. Otros, una vez más, no acertarán.

A mí, que no juego ni a las quinielas de fútbol sólo se me ocurre decir: ¡Que Dios te acompañe, Benedicto! Y al Papa que ya está viniendo (él no lo sabe), ¡Bienvenido!

No sé su nombre. Pero sí sé lo que dirá: que con el relativismo no se va a ninguna parte. Mejor dicho: se va al estercolero.

Acabo mi conversación con la camarera del hotel. Me pregunta cómo sé lo que el próximo Papa va a decir, si no sé quién va a ser.

Le digo la verdad. Información privilegiada.

No hace falta ser muy listo para tenerla.

Victor Alvargonzález
Lo que hace la edad. Se atreve uno con todo. Hasta con el representante del Bundesbank en el BCE. Ha dicho que si el euro está fuerte es por las buenas perspectivas económicas de la eurozona, y no porque los tipos de interés sean excesivamente altos. Con todos mis respetos, Sr. Weidmann: creo que se equivoca.

¿Así que esta semana los datos nos confirman que toda Europa ha entrado en recesión y eso, según su criterio, son buenas perspectivas económicas? Pues es que no lo acabo de ver. Porque, además, esto es sólo el principio. La austeridad que inevitablemente tiene que autoimponerse gran parte de Europa, unido a que quienes pueden gastar -Alemania y países satélites con finanzas sanas– no gastan ni piensan hacerlo, nos lleva a, como mínimo, 12 meses de recesión europea garantizada, y creo que me quedo corto. Para nosotros la recesión europea no es una sorpresa. De hecho, si recomendamos renta variable europea y deuda periférica –esta última “poc a poc”, como dicen en Cataluña– no es por las “buenas expectativas económicas europeas”, que no lo son, sino por el impacto positivo en el precio de los activos financieros (renta variable, deuda...) de que Europa no desaparezca por el sumidero de la crisis presupuestaria. Vamos, por la subida bursátil que puede generar el alivio de ver que el cielo no cae sobre las cabezas de los inversores, en este caso europeos. Pero, ¿por perspectivas de crecimiento?, permítame discrepar. Nosotros creemos en la austeridad y en la seriedad presupuestaria que baja las primas de riesgo y en su efecto balsámico sobre los mercados y las economías periféricas, pero ¿cómo vamos a ser austeros, pagar deudas y reformar economías y esperar que a la vez crezcamos? Cuánto me gustaría equivocarme, pero me preocupa que alguien tan importante como Ud. no lo vea así.

Las declaraciones del Sr. presidente del Bundesbank surgen en el contexto de una entrevista centrada en la llamada “guerra de divisas” que se está produciendo en el mundo. Japoneses y norteamericanos tienen claro –especialmente los primeros– que para crecer hay que exportar, y que para exportar no se puede tener una divisa fuerte. Alemania, y casi Alemania en solitario, pues no toda Europa piensa como el Sr. Weidmann, que piensa que lo importante es evitar el riesgo de inflación y que hay que competir de otras maneras, antes que influir en los tipos de cambio. Y consideran que si ahora se bajasen los tipos de interés –y no quiero decir nada de ponerse a fabricar billetes como norteamericanos y japoneses en plan “Quantitative Easing”– podría traer inflación a Europa.

¿Inflación en Europa? ¿Con la que está cayendo? A ver quién es el guapo que sube precios en Europa. A ver quién compite no ya externamente, sino internamente en la zona euro subiendo precios. Si en Europa no estamos en deflación es por las subidas de impuestos indirectos que practican los gobiernos para cubrir su desastrosa gestión económica anterior. Y por las rigideces y trabas de su mercado interno, que permiten prácticas oligopolistas para mantener precios artificialmente altos en bienes y servicios. Si hay un sitio donde la inflación no es un problema es en Europa. Totalmente de acuerdo en que tanto Japón como EE.UU. tendrán en algún momento que plegar velas, si no quieren entrar en una espiral inflacionista, pero llevan años dándole a la máquina de fabricar dinero y de momento la inflación no aparece por ningún lado, lo que significa que Europa, que de momento ha hecho muy poco por estimular monetariamente su economía, tiene mucho margen de actuación.

Europa tiene unos tipos de interés excesivamente altos. Un 0,75% no es bajo ni alto “per se”. Depende con qué se compare. En EE.UU. los tipos están a cero y encima su economía crece mucho más que la Europea (entre un 2% y un 3% en 2013 según el consenso del mercado, y nosotros apostamos por la banda alta). Y allí la inflación de momento no está ni se la espera. Y mira que llevan años de estímulo monetario. En Japón llevan muchos más dándole al estímulo monetario y están en deflación.

Así que quien tiene más peso en el BCE considera: a) que las perspectivas económicas de la eurozona justifican que tengamos tipos más altos que en los EE.UU.; b) que lo que debe preocuparnos es el riesgo de inflación; y c) que el tipo de cambio del euro “está totalmente en línea con los fundamentales de la economía de la eurozona”. Textual. Entonces, señor Weidmann, ¿a cuánto se supone que deberá estar el euro cuando la eurozona crezca al 3% o 4% como EE.UU.? ¿A 150 dólares por euro? ¿Y con el yen? ¿Y con los chinos?

El euro está caro. Es obvio. Lo viven –y lo sufren– las empresas europeas que tienen que dejarse la piel todos los días para exportar. Tal vez desde un despacho en Bruselas se pueda ver al euro correctamente valorado –desde esos despachos se puede ver las cosas como uno quiera–, pero al que vende fuera le están quitando contratos por precio, incluidos muchos empresarios alemanes. Y ya no hablo de España. Es que les está pasando a los franceses, a los italianos, en fin a países con buena tradición exportadora.

Y digo más: los tipos de interés de la eurozona son excesivos para una economía en recesión y con amplias posibilidades de que esa recesión aumente y se alargue. Hay quien dice que bajar 50 o 75 puntos básicos los tipos de interés (0,5% o 0,75%) sería “el chocolate del loro”. Bueno, eso lo dice el que nunca ha tenido que pagar un crédito. Que te bajen la hipoteca un 0,75% -o la línea de crédito- se nota. Y tanto que se nota. Pero claro, eso lo sabe un currante con hipoteca o un empresario que tiene que luchar por su margen comercial.

La cuestión también es delicada desde el punto de vista inversor. Para nosotros lo más importante ahora es que Europa recupere la confianza y, aunque sea duro, estamos con la Sra. Merkel y el BCE en que hay que ser austeros (aunque en España también podrían hacer algún esfuercillo la Administración y “sus señorías”, y no sólo los curritos de la nómina). Pero en cuanto sea posible hay que ayudar a crecer, y si se pueden tomar medidas que atenúen la recesión, medidas que a medio plazo no comportan ningún riesgo -de inflación desde luego que no-, pues hay que tomarlas. Y si Europa deja de exportar la salida de la crisis en la que nos encontrábamos se podría ir al garete. Ya tenemos bastante con los Bárcenas, los Berlusconis o los políticos en general como para ponernos trabas adicionales. Es que parecemos masoquistas.

Bueno, Sr. Weidmann: recuerde también esa clase de economía en la que le explicaron que estabilidad de precios (el mandato del BCE) es evitar la inflación, pero también la deflación, y que la deflación surge en períodos de recesión y/o estancamiento prolongados. Y si no, que se lo pregunten a los japoneses. Pero no solo le sugiero que visite Japón. Le sugiero que salga de incógnito de su despacho y visite a ejecutivos de empresas que viven de la exportación y a esa gente –mucha- que no puede pagar sus hipotecas. Y de paso que vaya a un restaurante en Madrid y vea cómo han bajado los precios (y el que no los ha bajado es que ha cerrado). Baje a la realidad, Sr. Weidmann, no vaya a ser que, ahora que los políticos europeos han empezado a entender a los mercados, la pringue Ud. por no entender la economía real.
El Sr. Weidmann se equivoca

Proteccionismo y devaluación, camino de depresión
“Protectionism teaches us to do to ourselves in time of peace what enemies seek to do to us in time of war”. Henry George

El G20 se presenta divertido. Guerra de divisas, proteccionismo, represión financiera y todos diciendo que la culpa es del otro. Esto en un entorno de economías en contracción, como mostraron los datos de Alemania, Francia o Italia, y agotamiento, como vimos con la producción industrial de Brasil o México.

¿Las primeras víctimas de la Guerra de divisas?... Las exportaciones –las que nos iban a sacar de la crisis- de la zona euro cayeron a los peores niveles de los últimos cinco meses en diciembre (-1,6%). Alemania -3,4% en un mes; Francia, -1,7%; Italia y España, en tablas.

"No escucho nada más que devaluación, desconfianza e intervencionismo". Estas palabras me las decía ayer un ex-colega de Citadel que vive en Moscú y está invitado a la reunión de los ministros de finanzas de los veinte países más poderosos del planeta. "Nadie se fía de nadie. Todos los países quieren que los demás dejen de intervenir, pero seguir haciéndolo ellos".

Y es que no me creo el espejismo del acuerdo de "libre comercio" con la UE que anunció Obama a bombo y platillo (léanse el post de McCoy). ¿Por qué?.

- Porque lo que esconde bajo el titular es proteccionismo bilateral, y los otros estados del mundo, de los que dependen nuestras exportaciones y la energía que consumimos, no lo van a consentir fácilmente.

- Porque empobrece a los países en vías de desarrollo, que son el futuro de dichas exportaciones. Arruinar a tus clientes nunca es una buena política.

- Porque la historia nos ha demostrado que los acuerdos bilaterales entre administraciones intervencionistas nunca fructifican porque las dos partes quieren lo mismo, pan para mí, promesas para ti. La administración Obama y la Unión Europea han multiplicado por cuatro sus medidas restrictivas al comercio durante los últimos siete años, y además las dos partes necesitan de la debilidad del otro para tapar el agujero de desindustrialización que comentamos aquí. Un agujero que se agranda precisamente por las medidas intervencionistas y restrictivas, aunque se nieguen a admitirlo.

La gente se asusta con la crisis, pone demasiada fe en unos estados obesos e incompetentes y espera soluciones milagrosas.

Queremos proteccionismo en casa, defender nuestros derechos adquiridos y salir de nuestra crisis exportando a los mismos países a los que les negamos acceso ("protect at home, stay open abroad", World Trade Organization). Primero entregamos el futuro de nuestras economías al crecimiento chino y brasileño, proteccionistas donde los haya, y ahora estamos en el callejón sin salida. Hemos caído en la trampa, y queremos ser China, pero con sueldos y privilegios americanos. Y no funcionará.

Según el instituto Nielsen, el 40% de la población europea pide medidas que restrinjan las importaciones del extranjero. Todos sabemos cómo termina esta carrera, pero la gente –asustada- pide repetir los mismos errores del pasado. Devaluaciones competitivas, proteccionismo, acusaciones mutuas… 1930.

Todo esto enmascara un problema de unos países que van perdiendo competitividad a medida que el peso del estado fagocita más del 50% de la economía y, consecuencia de ello, el endeudamiento se dispara. No es casualidad que los más endeudados y con más gasto público "exijan" que su modelo se financie gratis, pero "los que quieren vivir del estado olvidan que éste vive de todos los demás", como decía Bastiat.

En vez de entender que creamos estructuras que consumen más de lo que producen, y cuya productividad marginal empeora, buscamos proteger el bienestar del estado –que no el estado del bienestar- poniendo puertas al campo. Directos a 1930 con el aplauso del pueblo, sin el pueblo.

Verán ustedes como las conclusiones del G-20 son que no hay guerra de divisas y que no se deben poner barreras al comercio mundial. Y el lunes volverán todos a casa intentando devaluar y restringir.

Proteccionismo es negar la realidad

Una economía de alta productividad sobrevive un mercado globalizado y genera sectores ganadores que venden incluso en países "proteccionistas". ¿Ven ustedes a las empresas de alta tecnología y fuerte valor añadido –no dependientes de subvenciones y favores estatales- preocuparse por restricciones en algunos países? No. Pero seguimos empeñados en sacar la última gota de sangre a un modelo industrial global obsoleto.

Si todos los estados quieren pelearse por defender las migajas de una tarta decreciente, por fabricar coches baratos, planchas de aluminio, ladrillos, molinillos o tubos de plástico, la carrera es hacia cero. Nunca se gana. Se enmascara la realidad. Pero lo pagan los ciudadanos empobreciéndose. El que no se empobrece es el monstruo estatal, que crea más y más comités para regular.

Intentar proteger industrias y sectores indefendibles no solo niega la realidad, sino que imposibilita que los países en vías de desarrollo crezcan. Somos tan arrogantes y avariciosos que endeudándonos y devaluando, o subvencionando a granjeros para que no produzcan, dejamos que la inflación y la pobreza hundan a nuestros vecinos. Fastidiar a tus clientes. Luego mandamos unas ONG a estudiar el problema. Pero eso sí, queremos "exportar para salir de la crisis".

El proteccionismo y la intervención son el problema. Gobiernos miopes que solo saben parar y entorpecer, cobrando, no facilitar.

Guerra de divisas global: cuando todos suspenden, solo pasa de curso el menos malo

Siempre lo digo, una economía de alta productividad sobrevive a una moneda fuerte. Sin embargo, una economía de baja productividad no sobrevive ni siquiera con una moneda débil. Los bancos centrales siempre niegan que haya guerra de divisas, igual que el chaval al que pillan haciendo una trastada. Siempre dice que no es culpable.

Si piensan que los otros países del G-20 se van a quedar tranquilos con el comunicado vacío de este fin de semana y no contraatacar haciendo lo mismo –devaluar y restringir-, piénsenlo de nuevo. ¿Unos países que han aumentado sus medidas restrictivas en periodos expansivos van a dejar de hacerlo en periodo de crisis? Sí, todos saben que saldrán perdiendo a medio plazo, pero a pesar de la evidencia empírica (lean "This time Is Different", de Ken Rogoff), prefieren llevar a cabo medidas de "shock" que den la apariencia de "acción" y "protección".

Devaluar es una excusa para sostener un gasto político excesivo y no soluciona un modelo productivo de bajos márgenes. Es una salvajada que crea inflación, empobrece a los ciudadanos y transfiere rentas de los trabajadores y ahorradores al gobierno y a sectores en decadencia. Se empobrece a los ciudadanos, enriqueciendo solo a unos pocos porque suben los activos de riesgo -inflación-... La ilusión de crecimiento económico falso. Nuestras devaluaciones "competitivas" de los 90.

Dónde invertir

Ojo. Cuando todos hacen lo mismo, el efecto "enriquecimiento falso" bursátil no funciona y cuando lo hace, dura poco… Pero cuando añadimos intervencionismo, los resultados empresariales se desploman –represión financiera-, bajan los márgenes y se contraen los múltiplos. Eviten los valores en sectores "estratégicos", que pasan a ser "cajeros para los estados". ¿Materias primas?. Solo aquellas donde se controle el suministro –petróleo, por la OPEP- porque proteccionismo con devaluación implica demanda decreciente. Y no olvidemos las palabras de Jim Rogers: "Tras las guerras de divisas vienen las guerras comerciales, y detrás de ellas las guerras convencionales". Ojala nos equivoquemos y paremos esta locura. Pero no olviden el riesgo geopolítico en esas empresas tan "diversificadas", porque las valoraciones sufren.

¿Más estado y devaluación? Desastre seguro

Ante esta situación, el modelo que nos proponen nuestras "plataformas ciudadanas de prime time TV" está en Latinoamérica. Gasto público, modelo social y devaluación. Chávez sin petróleo. Las devaluaciones como las de Venezuela o Argentina, no son consecuencia de la guerra de divisas ni de ataques especulativos. Chávez ha hecho cuatro devaluaciones desde que ha llegado al poder por el gasto excesivo; ha arrasado la caja de la petrolera nacional, PdVSA, en "proyectos sociales" (11.000 millones de dólares al año), convirtiéndola en la petrolera más endeudada del mundo; y vaciando de dólares sus arcas no ha mejorado la pobreza de un pueblo devastado por la inflación del 22% y entregado a la economía sumergida. En Argentina, un empleo subvencionado y la intervención masiva de la divisa han disparado la inflación al 27%. En 1997, los empleados del sector público eran 720.000. En 2011, 1,5 millones, más del doble (Idesa). Un 5% del PIB son subsidios, con un gasto de estado hipertrofiado. "Demanda interna" lo llaman. Un éxito social. Devaluación constante e inflación desbocada.

…Y esos países tienen petróleo.

En España, para poder exportar cualquier bien hay que importar energía y materias primas, y al devaluar, éstas se encarecen. Correr para quedarse en el mismo sitio, el cuestionable efecto positivo a corto plazo se disipa a medio ("Contractionary Effects of Devaluation", Journal of International Economics).

Si todos los países intervienen, la economía global se estanca. La velocidad del dinero, que ha caído estrepitosamente, se desploma, y la inversión también. Pocos invierten en proyectos a largo plazo cuando se manipula las monedas y se introducen medidas restrictivas. Si devaluar e intervenir fuera la solución, Venezuela, Argentina o Zimbabwe serían los reyes del mundo.

De donde no hay no se puede sacar. Tanto que critican algunos a Reino Unido, aprendamos de sus errores y de la inutilidad de imprimir moneda. No reduce los recortes, ni mejora la deuda -porque se sigue generando déficit - ni soluciona el modelo productivo.

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Mientras tanto, la demanda mundial de oro alcanzó un récord de 236.000 millones de dólares en 2012. Los bancos centrales compraron a niveles no vistos desde 1964. Confianza incuestionable.

Espero ansioso ese comunicado del G-20 diciendo que no hay guerra de divisas ni proteccionismo y que todo es mentira.

El tiovivo de los mercados
Yosi Truzman
FACTOR TRUZMAN
El tiovivo de los mercados
Mientras los índices USA sigue con su lento goteo alcista ignorando todo tipo de divergencias, riesgos y valoraciones, los mercados europeos, ya sean las bolsas, los bonos o la divisa, se han metido en un entorno de lateralidad que, como en el caso de la Tir del Bund, no hace más que dar señales falsas un día tras otro.

En este gráfico se analiza la evolución de la TIR del BUND en base diaria desde junio del año pasado, fecha en la que se inició el proceso de recuperación de los mercados europeos a raíz del órdago lanzado por Draghi.

Durante todo este tiempo, el barómetro que mejor mide la confianza de los mercados no ha logrado superar en ningún momento la barrera técnica del 1,636%. Este nivel de rentabilidad, como se viene comentando en multitud de ocasiones en estos posts, fue el mínimo que se alcanzó en septiembre de 2011 el cual fue perforado en mayo del año pasado en el momento más álgido de la crisis sistémica europea.

Si bien es cierto que las expectativas de crecimiento de la economía alemana y del resto de las economías europeas son más bien débiles, lo que justifica una rentabilidad de los bonos baja, no deja de ser también cierto que una gran parte de las compras que se han producido en el BUND se deben a la necesidad de encontrar un activo que proteja el dinero.

Para poder estar plenamente seguros de que el mercado cree verdaderamente en una reducción del riesgo sistémico y de ruptura del Euro, tal y como se puede llegar a concluir observando la evolución de las Bolsas, los diferenciales de tipos de los miembros de la zona Euro deben converger. Pero esta convergencia no solo debe venir por una caída de la rentabilidad de los bonos periféricos, sino también por la subida de la rentabilidad del bono considerado más seguro.

En este sentido y tal y como se aprecia en el gráfico adjunto, la Tir del Bund lleva desde finales de enero intentando situarse por encima del 1,636% pero no logra hacerlo de una manera consistente. Este intento se ha detenido por ahora en el máximo del último intento fallido (1,734%) ocurrido en septiembre del año pasado. Pero, tal y como se puede apreciar, desde entonces los cierres se sitúan por encima y por debajo del 1,636% sin continuidad en una dirección o en otra.

La estructura de fondo alcista iniciada en diciembre sigue siendo vigente y, además, las medias están en posición alcista. Pero no termina de superarse el nivel de resistencia citado de manera sostenida lo que no permite poder pensar abiertamente en que los riesgos han caída verdaderamente, a pesar, como se ha comentado anteriormente, del comportamiento de las bolsas.

Y aquí tenemos el IBEX contado en base diaria de nuevo. Ha sido el índice que más se ha anticipado a la corrección del mes de febrero y el que más agresivamente ha caído. Además, ha perforado la zona de soporte clave inicial más inmediata, algo que los demás índices no han hecho.

Esta zona de soporte está situada, tal y como se viene comentando, entre el 8.154 y el 8.230. Desde que se perforase en la súbita caída del lunes 4 de febrero, el índice ha detenido su deterioro e incluso ha logrado recuperar en cierre toda esta zona. Sin embargo, no ha logrado cancelar las señales bajistas principales para lo cual debería recuperarse los huecos bajistas que aparecieron a finales del mes de enero.

Por lo tanto, la estrategia sigue siendo la misma que se viene comentando estos días. No se debe comprar mientras no se recupere, como mínimo, el 8.362 en términos de cierre. Y los más agresivos que hayan vendido en el entorno del 8.300 deben situar el stop justo por encima de ese nivel, incrementando la posición corta en caso de cierre por debajo del 8.230 y, sobre todo, por debajo del 8.154.

Teoría y práctica de los huecos en el Ibex 35
Steve Nison ha sido el autor que más y mejor ha contribuido a la introducción de las velas japonesas en el análisis técnico occidental. Por más que este buen señor pueda haberse convertido en un analista trasnochado más preocupado por vender sus libros en las abundantes conferencias que ofrece por todo del mundo, yo siempre recordaré aquellas páginas en las que se dedicaba a dejar constancia de la especial relevancia que los operadores japoneses concedían a los huecos producidos en los gráficos.
http://labolsaporantonomasia.es/wp-content/uploads/2013/02/ibex-35-15-febrero-2013-tiempo-real-gr%C3%

Un hueco, una ventana o un gap (que por todos estos nombres es conocida esta pauta chartista) no es otra cosa que un espacio en blanco dentro de la serie de precios, producto de un sentimiento extremo de mercado que propicia que los inversores desprecien, muchas veces desde el principio mismo de la sesión (huecos de apertura), toda una banda de precio en la negociación.

El resultado, visualmente hablando, es precisamente un hueco en blanco en la gráfica. Unos entienden que sólo hay tal gap (ya sea bajista o alcista) cuando existe ese espacio en blanco entre los mínimos de una sesión y los máximos de la siguiente, o al revés. Estaríamos, en este caso, ante lo que pudiéramos llamar huecos puros. Nosotros nos inclinamos más por considerar los huecos de apertura, sobre todo cuando son significativos, los cuales tienen en cuenta la diferencia de precio entre el nivel de cierre de un día y el de apertura del posterior.

Ambos tipos de ventanas pueden coincidir: un hueco de apertura puede englobar también a un hueco puro. Lo que sí cambiará serán los niveles de precio a tener en cuenta en uno y otro caso. Y esta diferencia no es cuestión baladí, como verán más adelante.

Hasta aquí, el lector podría preguntarse por los motivos para incluir toda esta perorata teórica en una página en la que siempre intentamos dar una aplicación práctica a las cuestiones teóricas. La respuesta viene de la mano de los dos típicos efectos que tienen los huecos sobre el precio y de cómo esos efectos se han materializado recientemente en nuestro Ibex 35.

El primero, el efecto atracción, hace que la cotización tienda a retornar hacia esa banda de precio despreciada en su momento, llenando con ello el espacio en blanco que el gap había dejado en la serie. Producida esta atracción, entra en juego habitualmente el segundo efecto: el hueco suele funcionar como soporte o resistencia para el precio, según haya sido el sentido del gap en cuestión. Ventanas alcistas propician zonas de soporte para futuros retrocesos y huecos bajistas se convierten en resistencias nada fáciles de batir por futuras recuperaciones de la cotización.

El nivel que marca ese soporte o resistencia, en precios de cierre, coincidirá con el punto más bajo o más alto del hueco, según el sentido de los precios. Según consideremos huecos puros o huecos de apertura, estos niveles podrán variar.

Tomando la situación actual de nuestro Ibex 35 como ejemplo lo entenderán mejor. El pasado 31 de enero el índice cerraba en los 8.362 puntos, que además eran los mínimos de la sesión. Al día siguiente, el Ibex abría en los 8.233 puntos. Estos 130 puntos de diferencia entre (banda amarilla en la serie adjunta) cierre y apertura constituyen, desde luego, un más que significativo hueco bajista de apertura que convierte a esa banda de precio en una resistencia a tener en cuenta para futuras recuperaciones, siendo su nivel más alto (los 8.362 puntos) la resistencia a batir en precios de cierre.

Si fuéramos de los que sólo consideran los huecos puros, la banda de precio a tener en cuenta no comenzaría en esos 8.233 puntos, sino en los 8.301 que fueran los máximos de la sesión del 1 de febrero. En el caso que nos ocupa, la diferencia entre una y otra forma de considerar los huecos pierde importancia, ya que en la vela en la que se inicia el gap bajista (la del 31 de enero) los mínimos de la sesión y el cierre vinieron a coincidir en los 8.362 puntos. Por tanto, la resistencia a batir será la misma para unos y otros.

Mucha teoría quizá la que hoy hemos dejado por aquí. Quédense con sus aplicaciones prácticas, las mismas que nos llevaron hace unos días a escribir un análisis de nuestro Ibex en el que invitábamos a nuestros lectores a no lanzar las campanas al vuelo. Observen la gráfica que acompañamos y comprobarán cómo el efecto atracción y el efecto resistencia están ahí. No desprecien la teoría, siempre que no se convierta en un fin en sí misma. Aplíquenla a las situaciones que el mercado nos presenta y extraigan sus conclusiones.

La nuestra sigue siendo que los 8.365 puntos (por redondear algo) del Ibex 35 tienen la clave en el muy corto plazo. Seguiremos los acontecimientos.

Análisis Dolar Americano
Estudiamos el índice de divisas US Dollar Index Futures (Ticker: USDX) que mide la revalorización del Dólar Americano frente a una cesta de monedas (Euro, Yen, Libra Esterlina, Dólar Canadiense, Franco Suizo y Corona Sueca).

Pese a que el mayor peso se lo lleva el Euro en este conjunto alcanzando casi un 60% de ponderación en el índice, el concepto es medir los movimientos del Dólar Americano frente a monedas internacionales de primer orden.

Estudiamos la gráfica en escala diaria desde Octubre del 2012 para conocer las diversas dificultades a las que se ha tenido que enfrentar el USD.
http://bolsamercados.com/wp-content/themes/OptimizePress/timthumb.php?src=

&h=200&w=200&zc=1
A nivel técnico se aprecian dos factores importantes que podrían recoger un ánimo alcista en esta moneda:

1.) El USDX ha marcado un posible Triple Suelo en 79.20 puntos desde el cual consigue rebotar notablemente estableciendo esta zona como nivel de soporte importante.

2.) La línea de tendencia negativa parece haber sido penetrada hace unas pocas sesiones.

Para aquellos que quisieran interpretar un posible Triangulo Descendente en este valor, tendrían que comprender que la hipotética ruptura bajista fue fallida en el soporte tras ese rebote mencionado, nivel que coincide con el máximo reciente marcado entre el par EURUSD en 1.3711. Desde allí el USD se ha visto fortalecido superando pequeñas resistencias.

El crecimiento del USD suele tener un impacto negativo en los mercados de renta variable al conocerse una cierta correlación inversa. Sin embargo, nuestro punto de vista técnico nos puede adelantar una ruptura de dicha regla establecida, apoyando en esta ocasión a las bolsas americanas y por lo tanto las mundiales.

Buen finde para todos!!! :-h

meri dijo:
Buen finde para todos!!! :-h

Meri!! >:D< >:D<

Te ha afectado mucho lo del Papa?

Buen fin de semana :-h

A las buenas mañanas :-h y buen fin de semana (:|

Hola Meri ha sido muy duro para todos lo del Papa, estamos contigo ;-)

Buen sábado familia :)

Dejo una hipótesis del SAN. Me parece que el nivel decisivo son los 5,70-5,64. De perder los 5,85 serían la última zona de soporte...

Horario: posible primero abajo corregido al 38% con divergencia

15 minutos, objetivo de rotura del canal

Diario, objetivo mínimo de proyección de la banderita si los 5,64 se pasan, sin contar con el HCH con el neck en esa misma zona que activaría otro objetivo en 4,40 pero a llegar con más tiempo... ni con el tazón colacao invertido que sale del fibo 50% que supondría vuelta al origen:

Yo por si acaso me voy a conectar las baterías de la armadura... :-)) :-))

https://

No caso after all.

Buenas ,tengo una combinacion semimortal de lumbociatica y portatil con enormes problemas q no me deja entrar en nada y sale el relojito todo el rato,a ver si mejora la cosa.Meri,todo mi apoyo :-)) >:D< >:D< >:D<

16.2.2013 Análisis Bursátil – Edición de Fin de Semana

S&P Gráfica semanal: "Doji", podría comenzar una corrección (en caso de confirmar).
S&P Gráfica mensual: se mantiene muy fuerte y podría alcanzar los 1,600 puntos.

Incluyo en el video:
AAPL, EEM, SLV, IPC, Amx, Axtel, Pappel, Elektra, Walmex, Ibex, Merval & PBR.

http://youtu.be/m0Viee_UX40
http://freeonlinetradingeducation.com/spanish/item/2532-1622013-análisis-bursátil-–-edición-de-fin-de-semana.html

Ánimo Presi >:D<

http://mercadosencontinuo.es/ibex-35-analisis-tecnico-1501-2.html

IBEX 35, análisis técnico 15/02

El Ibex 35, comenzaba la sesión bajo presión vendedora, y aunque intento las alzas, no pudo con la resistencia en los 8.250 puntos, aumentando las caídas a media sesión, con lo que terminaba cerrando con perdidas del 1,18%, en los 8.150,20 puntos, dejando un saldo semanal negativo del 0,3%.

La sesión de hoy, complica bastante el aspecto técnico del rebote, con una fuerte vela de cuerpo real y cierre en mínimos, que ataca niveles importantes de soportes estáticos y dinámicos, aunque respeta la directriz alcista que guía el rebote. Comienza a dibujar una figura de vuelta que se volvería más peligrosa, si los precios cayeran bajo los 8.045 euros, si bien, mientras respete los 7.895 puntos, el sesgo de fondo del Ibex es alcista. Por encima es necesario que los precios superen como mínimo la resistencia de los 8.300 puntos, para pensar en una continuidad del impulso alcista.

La perdida de los 7.895 puntos, invalidaría el escenario de rebote para el Ibex, y abriría la vía a mayores caídas, hacia los 7.668 – 7.500 puntos.

EUR USD 5 horitas, nivel peligroso cerrar bajo 1.3275.

Objetivos de la rotura, de darse (5 horas):

Detalle en horario con pinchito incluído, peligro por la proyección, cae bajo la DA:

En 15 min, sitios más probables de giro para seguir caminito abajo, si es que le da por ahí y no sale disparao como un cohete parriba sólo para hacerme quedar mal:

A ver qué pasa. :(|) :(|)

REPSOL, de perder los 15,01:

Vamos a menear un poco la casbah, que la gasofa va a estar de fiesta
\:D/

https://

TIMOFÓNICA en zona de "teóricos" largos con stop al culete y con la camisa roja a mano en cualquier momento porque serían cortazos descaraos (creo) de perder los 9,79 y pinchar en el tenedor rojo... si no pruebo largos el lunes es porque no me gusta el aspecto que tiene en 15 min y porque además en diario me ha cerrado bajo el fibo 50% de la última subida. Me espero a ver lunes al cierre... llámenme conservador.

De lo del Papa........Gracias por vuestro apoyo. :-)) :-)) :-))

Zamburina, espero que te recuperes pronto

Buenas, sigo medio inutil y sin portatil :-S Estare un ratito desde el otro ordenador ;-)

mopane dijo:
Zamburina, espero que te recuperes pronto

Gracias melenas >:D<

El escenario técnico de medioplazo sigue siendo alcista

Sábado, 16 de Febrero del 2013 - 10:24:00

La última corrección importante de los índices mundiales se produjo en el verano de2011 con caídas medias superiores al 20%. Desde entonces la mayoría de índicesmantienen un movimiento alcista, aunque su estructura no denota una especialfortaleza.

La principal referencia que hemos manejado para este movimiento es quelos índices norteamericanos, en particular el Dow y el S&P 500, alcanzasen su zona demáximos históricos. Seguimos pensando que este es el objetivo a alcanzar en laprimera mitad de ese año y hasta entonces no esperamos correcciones muyimportantes.

Los máximos históricos de los índices USA son muy relevantes desde un punto devista técnico porque en teoría definen la barrera entre lo que viene siendo un granmercado lateral desde el año 2000, y lo que podría ser un nuevo mercado alcista delargo plazo si son superados.

La diferencia entre ambos escenarios es tan radical quebien merece la pena tratar de prevenir un posible techo de mercado en los próximosmeses. La experiencia del anterior mercado bajista, durante los años 70’, nos muestraque el mercado se mantuvo casi tres años en un proceso de consolidación lateral pordebajo de los máximos antes de la ruptura definitiva.

Si ahora fuese a pasar algosimilar, los índices USA, y con ellos el resto del mundo en mayor o menor medida, seembarcarían en los próximos dos o tres años en un movimiento lateral que en el casodel Dow Jones podría desarrollarse en la banda 10.000-14.200 aprox. Este escenario, oalgo similar, no parece tan descabellado si tenemos en cuenta la situación de laeconomía mundial que no pasa por su mejor momento precisamente.

Seguramente no va ser fácil detectar un techo de esas características, pero una pistapara descartarlo sería una ruptura de los máximos históricos acompañada porrupturas equivalentes en la mayoría de índices mundiales que provoquen unaaceleración del ritmo de avance de las Bolsas.

El Ibex se ha incorporado al proceso alcista general a partir del mes de julio, aunquesu tendencia de largo plazo todavía hay que considerarla bajista.

En este sentido, laruptura de los máximos históricos en EEUU debería traducirse en el Ibex en lasuperación de la zona 9.000-9.300 que implicaría una ruptura de su tendencia bajista.El riesgo, por tanto, es que el ibex se atasque en los próximos meses en la zona del9.000 y vuelva a desarrollar un nuevo tramo bajista significativo que le devuelva a lazona de mínimos del año pasado.

En el corto plazo el retroceso de los últimos días nos sitúa en una fase correctiva quepodría prolongarse algunas semanas manteniendo al Ibex en algún rango lateral oincluso cayendo hasta la zona del 7.500, pero de momento pensamos que másadelante volverá a intentar alcanzar la zona del 9.000.

En general la situación de los indicadores técnicos y de sentimiento sigue siendoconsistente con la continuidad del proceso alcista más allá de posibles correcciones decorto plazo.

MYG

10:08 Las 10 mejores acciones en Wall Street por sus dividendos

Los dividendos han representado más del 40% del total de los rendimientos del mercado de valores desde 1930, según Adam Parker de Morgan Stanley.

En un informe publicado recientemente, el equipo de Parker identificó las mejores acciones del mercado por su dividendo.

Todas las acciones tienen un valor de mercado de más de 15 mil millones de dólares y la rentabilidad por dividendo por encima del 4%. Las acciones también fueron seleccionadas por su sostenibilidad.

10. Plains All American Pipeline. Ticker: PAA Yield: 4.3% Price Target: $54.00
9. Kinder Morgan. Ticker: KMP Yield: 5.8%
8. Verizon. Ticker: VZ Yield: 4.8% Price Target: $47.00
7. PG&E. Ticker: PCG Yield: 4.3%
6. Lorillard. Ticker: LO Yield: 5.2%
5. Ameren. Ticker: AEE Yield: 5.0% Price Target: $39.00
4. Williams Partners. Ticker: WPZ Yield: 6.6%
3. AT&T. Ticker: T Yield: 5.3% Price Target: $37.00
2. BCE Inc. Ticker: BCE Yield: 5.0% Price Target: $47.00
1. CenturyLink. Ticker: CTL Yield: 7.2% Price Target: $50.00

Sígueme enTwiterEL CONFIDENTE DE WALL STREET - EDUARDO BOLINCHES
Guerra de divisas: ¿Qué oscuro motivo justifica una moneda más barata?

15/02/2013 - 15:47 h.
"Desprecio del reino que deprecie sus monedas, y los pueblos se moverán contra su Rey. Paz, de nuevo, santas leyes estropeadas, RAPIS (águila estadounidense?) nunca estuvo en tan dura confusión".

Nostradamus, Obra de "Las verdaderas centurias astrológicas y profecías", año 1555.

Todos los grandes jugadores del tablero están en modo "gran impresión" y Japón es la que va a la cabeza:

El gobierno de Japón tiene una nueva consigna y han forzado al Banco de Japón a imprimir. Da igual que no haya funcionado nunca, la consigna es imprimir, imprimir e imprimir!!!

Incluso, los suizos han recurrido a la imprenta como una forma de restablecer su ventaja competitiva:

Han logrado empujar al franco suizo a la baja desde los 141,44 hasta los 109,02 del cierre de ayer y están haciendo todo lo posible porque no supere la barrera de los 110, pero ¿por cuánto tiempo podrán contenerlo?

Incluso naciones que dependen de las exportaciones como Australia y Nueva Zelanda están siguiendo la misma estela:

Curiosamente, estos países han impreso menos y sus exportaciones han continuado funcionando tan bien o mejor como la de los países que imprimen más!!!

Después tenemos países como Perú, Colombia o Brasil que han interferido a una escala muy pequeña y sus monedas se han apreciado, tal y como puede verse en el siguiente gráfico del dólar contra el real brasileño:

Si los japoneses y los suizos estuvieran en lo cierto, deberíamos estar viendo unas exportaciones brasileñas con mucho sufrimiento. Fíjense en el siguiente gráfico:

Las exportaciones de Brasil han mostrado un incremento constante desde el inicio de la crisis financiera en el 2007. Por supuesto que hay máximos y mínimos, pero la tendencia es alcista!!! Japón en cambio no puede decir lo mismo:

Se preguntarán como es posible que se esté dando esta realidad. La contestación muy sencilla. Japón tiene que importar todas sus materias primas, por lo que teniendo en cuenta que el Yen está perdiendo valor, sus importaciones les están costando cada vez más, así que ¿dónde está la conveniencia de una divisa más barata? Por último, podemos ver que Suiza lo ha hecho mejor que Japón, pero no tan bien como Brasil:

Todo esto nos lleva a la inevitable pregunta. ¿Por qué quieren realmente una divisa más barata? ¿Podría existir un motivo oscuro? Pues debo decirles que si, y no es otro que el de intentar devaluar las montañas de deuda que existen, al mismo tiempo que se aseguran una numerosa clase obrera más barata. Si tu moneda está constantemente perdiendo valor y el salario nominal está estancado o disminuyendo, cada vez puedes comprar menos con el salario que percibes por tu trabajo.

Japón defiende la devaluación del yen y aplaude la "comprensión" del G20
17/02/2013 - 07:23Noticias EUROPAPRESS
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MOSCU, 17 (Reuters/EP)

Japón ha defendido este sábado la devaluación del yen como parte de su política cambiaria y ha aplaudido la "comprensión" del grupo de las 20 mayores economías del mundo (G-20) en la cumbre que ha celebrado en Moscú (Rusia) tras la amenaza del inicio de una 'guerra de divisas'.

El ministro de Finanzas japonés, Taro Aso, ha asegurado que el Gobierno nipón está haciendo "lo máximo posible" para escapar de la deflación y se ha vanagloriado de "haber ganado cierta comprensión" en la cumbre del G-20.

"Confiamos en que si Japón reactiva su economía, ello tenga su repercusión en la economía mundial", ha sostenido Aso, que recibió una ola de críticas por la depreciación del yen desde noviembre en un 25 por ciento con respecto al euro y de un 17 por ciento en relación al dólar para así impulsar las exportaciones.

Por su parte, el gobernador del Banco de Japón, Masaaki Shirakawa, ha insistido en que su objetivo es "estabilizar la economía doméstica a través de unos precios estables" y "en esa línea hemos estado guiando nuestra política monetaria".

Shirakawa se ha remitido a las palabras de la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, al calificar de "exagerado" el temor de una 'guerra de divisas' a raíz de la devaluación del yen. "No es apropiado describir la situación actual como una 'guerra de divisas', es una expresión exagerada", ha argumentado el gobernador del Banco de Japón.

El G-20 no ha hecho alusión a estas medidas llevadas a cabo por las autoridades japonesas, aunque sí han explicitado que rehuirán "una devaluación competitiva". "No fijaremos nuestros tipos de cambio por motivos competitivos, nos resistiremos a toda forma de proteccionismo y mantendremos abiertos nuestros mercados", señala el comunicado final tras dos días de reunión en Moscú.

¿Abuso de información privilegiada en la compra de Heinz?
16/02/2013 - 01:45EFE

La Comisión del Mercado de Valores estadounidense (SEC, en inglés) decidió hoy congelar de manera urgente una cuenta en Suiza por una transacción "altamente sospechosa" relacionada con la compra de Heinz por parte de Berkshire Hathaway y 3G.

En un comunicado, la SEC anunció que ha obtenido una "orden judicial de emergencia para congelar los activos" de una cuenta en Zurich que fue utilizada en una transacción que reportó un beneficio de unos 1,7 millones de dólares poco antes de que se anunciara la compra de Heinz este jueves.

"El momento y el tamaño de las transacciones son altamente sospechosos porque la cuenta desde la que se ejecutaron no tiene historial de compra de opciones sobre acciones de Heinz en los últimos seis meses", indicó la SEC.

La SEC ha conseguido congelar la cuenta tras presentar una demanda ante un tribunal federal de Nueva York, con lo que consigue tiempo para investigar esas transacciones de alto riesgo realizadas por agentes que apostaron por un alza en las acciones de Heinz.

La demanda judicial se basa en la compra por agentes desconocidos de 2.533 de opciones sobre acciones hasta momentos antes de que se anunciara la operación de adquisición de Heinz por parte Berkshire Hathaway, del magnate Warren Buffett, y el fondo brasileño 3G Capital por 28.000 millones de dólares.

Tras el anuncio del acuerdo, las acciones de Heinz se llegaron a disparar cerca de un 20 por ciento, lo que habría supuesto importantes plusvalías para los agentes implicados en la operación.

Según indicó en un comunicado el jefe de la división de la SEC que persigue los abusos de mercado, Daniel Hawke, "operaciones irregulares y altamente sospechosas de opciones sobre acciones antes de un anuncio de adquisición es un límite claro de que se puede estar actuando de manera impropia con información confidencial".

La importante operación anunciada ayer podría ser la mayor realizada hasta ahora en el sector de la alimentación.

Acerinox. No puede con la tendencia bajista

Sábado, 16 de Febrero del 2013 - 10:40:00

Las acciones de Acerinox han fracasado en su intento por superar la tendencia de corto/medio plazo iniciada en los máximos de abril de 2011 y que ahora discurre por los 8,98 euros. El primer soporte se encuentra en la tendencia alcista de medio plazo que arranca en los mínimos de marzo 2009 y ahora pasa por los 7,75 euros. El soporte principal se sitúa en la zona 7,75/6,87 euros.

La primera resistencia se encuentra en 8,45/8,40 euros, donde coinciden la media de corto y largo plazo.

El momentum de largo plazo es neutral y el de corto plazo intenta girarse a alcista. El comportamiento relativo se mantiene en tendencia bajista.

Desde un punto de vista operativo, tan solo la superación de la tendencia bajista de corto/medio plazo (línea roja discontinua) en términos de cierre dispararía una recomendación de compra con un primer objetivo en 9,75 euros y después la tendencia bajista principal (línea roja continua).

George Soros se deshace de su oro
Ricardo González | 16 febrero, 2013

Los multimillonarios George Soros, quien según la revista Forbes es la séptima persona más rica del mundo, y Louis Moore Bacon, uno de los 100 grandes inversores del siglo XX, redujeron sus apuestas por el oro en el cuarto trimestre de 2012, cuando el metal precioso sufrió su mayor pérdida trimestral en más de cuatro años.

Según ha revelado la Securities and Exchange Commission (SEC), que se encarga de regular el mercado de capitales en Estados Unidos, Soros disminuyó en 55% su inversión en el SPDR Gold Trust, el mayor fondo de inversión del mundo respaldado por ese metal, mientras que Bacon vendió todas sus acciones en éste y además redujo su participación en el Fondo de Oro Físico Sprott y en Paulson & Co.

Las decisiones de estos dos grandes pueden ratificar la idea de que en poco tiempo el oro dejaría de ser el activo preferido como refugio por los inversionistas, ya que los últimos datos económicos presentados por EE.UU. y China revelan una leve recuperación, haciendo que el apetito por el metal se reduzca considerablemente, a no ser que la situación en Europa empeore.

Ayer, el oro llegó a caer por debajo de los US$1.600 la onza por primera vez desde agosto de 2012.

“Este tipo de decisiones ponen en evidencia que si no hay un crecimiento muy alto, pero se empiezan a recuperar las economías y las expectativas de inflación disminuyen, ¿por qué uno debería tener oro? Si es que este metal sirve cuando las expectativas en materia de inflación suben. Ahora, si esta materia prima empieza a perder fuerza a partir de 2014, el dólar debería empezar a ganarla. Las decisiones de Soros y Bacon pueden empezar a limitar la posibilidad de que el precio de este activo suba”, afirma Jairo Lastra, analista de la firma Ultrabursátiles.

Por su parte, Luis Mondragón, catedrático universitario y experto en el movimiento de las commodities en los mercados, considera que, “desde hace aproximadamente tres meses, el oro viene con una evidente tendencia bajista. Ha habido una gran desilusión por parte de los inversionistas que ven cómo el comportamiento del metal no está en línea con los fundamentales (noticias). Lo que se espera es que su precio en las próximas jornadas esté bajo mucha presión, tratando de superar su actual marca de los US$1.600, aunque todo parece indicar que continuará rompiendo a la baja su actual barrera”.

Sin duda, la decisión de estos dos grandes inversionistas de rotar su portafolio hacia otros activos está opacando el brillo del oro en los mercados internacionales.

Fuente: elespectador.com

TASE

As of 17/02/2013 13:07
Last Index
1,223.33
Change(%) + 0.21%
Turnover
(NIS thousands)
101,219.38
Base Index
1,220.71
Opening Index
1,222.78
Index High Price
1,225.57
Index Low Price
1,221.75
Yield MTD (%) + 3.68%
Yield YTD (%) + 2.96%

Grafico 4 horas, Triangulo Expansivo, Resistencia 14027.

Grafico Semanal, Cuña, Proyección 10800.

Grafico Semanal. Impulsos, 1º,2º,3º, Fibonacci 200%

:O :-S :-$

Que opinais del ibex,para esta semana???holà,byenqs tardes

Grafico Diario, Ibex 35, HCH, Objetivo 7100.

Grafico Diario, Impulsos 1º,2º, Fallo 3º, regreso a Origen 2º (7100).

Euro, grafico Semanal, Impulsos 1º,2º, Fallo 3º, proyección 1.17.

Ok,gracias

hola a todos!! hasta los 7100?? q opinara mopane de esto??

Teoría y práctica de los huecos en el Ibex 35
Antonio Rodríguez (antonomasia) | 15/02/2013

Steve Nison ha sido el autor que más y mejor ha contribuido a la introducción de las velas japonesas en el análisis técnico occidental. Por más que este buen señor pueda haberse convertido en un analista trasnochado más preocupado por vender sus libros en las abundantes conferencias que ofrece por todo del mundo, yo siempre recordaré aquellas páginas en las que se dedicaba a dejar constancia de la especial relevancia que los operadores japoneses concedían a los huecos producidos en los gráficos.

Un hueco, una ventana o un gap (que por todos estos nombres es conocida esta pauta chartista) no es otra cosa que un espacio en blanco dentro de la serie de precios, producto de un sentimiento extremo de mercado que propicia que los inversores desprecien, muchas veces desde el principio mismo de la sesión (huecos de apertura), toda una banda de precio en la negociación.

El resultado, visualmente hablando, es precisamente un hueco en blanco en la gráfica. Unos entienden que sólo hay tal gap (ya sea bajista o alcista) cuando existe ese espacio en blanco entre los mínimos de una sesión y los máximos de la siguiente, o al revés. Estaríamos, en este caso, ante lo que pudiéramos llamar huecos puros. Nosotros nos inclinamos más por considerar los huecos de apertura, sobre todo cuando son significativos, los cuales tienen en cuenta la diferencia de precio entre el nivel de cierre de un día y el de apertura del posterior.

Ambos tipos de ventanas pueden coincidir: un hueco de apertura puede englobar también a un hueco puro. Lo que sí cambiará serán los niveles de precio a tener en cuenta en uno y otro caso. Y esta diferencia no es cuestión baladí, como verán más adelante.

Hasta aquí, el lector podría preguntarse por los motivos para incluir toda esta perorata teórica en una página en la que siempre intentamos dar una aplicación práctica a las cuestiones teóricas. La respuesta viene de la mano de los dos típicos efectos que tienen los huecos sobre el precio y de cómo esos efectos se han materializado recientemente en nuestro Ibex 35.

El primero, el efecto atracción, hace que la cotización tienda a retornar hacia esa banda de precio despreciada en su momento, llenando con ello el espacio en blanco que el gap había dejado en la serie. Producida esta atracción, entra en juego habitualmente el segundo efecto: el hueco suele funcionar como soporte o resistencia para el precio, según haya sido el sentido del gap en cuestión. Ventanas alcistas propician zonas de soporte para futuros retrocesos y huecos bajistas se convierten en resistencias nada fáciles de batir por futuras recuperaciones de la cotización.

El nivel que marca ese soporte o resistencia, en precios de cierre, coincidirá con el punto más bajo o más alto del hueco, según el sentido de los precios. Según consideremos huecos puros o huecos de apertura, estos niveles podrán variar.
Tomando la situación actual de nuestro Ibex 35 como ejemplo lo entenderán mejor. El pasado 31 de enero el índice cerraba en los 8.362 puntos, que además eran los mínimos de la sesión. Al día siguiente, el Ibex abría en los 8.233 puntos. Estos 130 puntos de diferencia entre (banda amarilla en la serie adjunta) cierre y apertura constituyen, desde luego, un más que significativo hueco bajista de apertura que convierte a esa banda de precio en una resistencia a tener en cuenta para futuras recuperaciones, siendo su nivel más alto (los 8.362 puntos) la resistencia a batir en precios de cierre.

Si fuéramos de los que sólo consideran los huecos puros, la banda de precio a tener en cuenta no comenzaría en esos 8.233 puntos, sino en los 8.301 que fueran los máximos de la sesión del 1 de febrero. En el caso que nos ocupa, la diferencia entre una y otra forma de considerar los huecos pierde importancia, ya que en la vela en la que se inicia el gap bajista (la del 31 de enero) los mínimos de la sesión y el cierre vinieron a coincidir en los 8.362 puntos. Por tanto, la resistencia a batir será la misma para unos y otros.

Mucha teoría quizá la que hoy hemos dejado por aquí. Quédense con sus aplicaciones prácticas, las mismas que nos llevaron hace unos días a escribir un análisis de nuestro Ibex en el que invitábamos a nuestros lectores a no lanzar las campanas al vuelo. Observen la gráfica que acompañamos y comprobarán cómo el efecto atracción y el efecto resistencia están ahí. No desprecien la teoría, siempre que no se convierta en un fin en sí misma. Aplíquenla a las situaciones que el mercado nos presenta y extraigan sus conclusiones.

La nuestra sigue siendo que los 8.365 puntos (por redondear algo) del Ibex 35 tienen la clave en el muy corto plazo. Seguiremos los acontecimientos.

TELEFÓNICA anda jugando con fuego
Antonio Rodríguez (antonomasia) | 15/02/2013

Dice el refrán que quien juega con fuego, acaba quemándose. Otro, no menos expresivo, nos habla del destino que le espera al cántaro que frecuenta la fuente, y que no es otro que el de terminar rompiéndose. La sabiduría popular, fruto de la experiencia acumulada durante generaciones, suele estar en lo cierto.

Haciendo un uso chartista del refranero, podríamos afirmar que Telefónica anda jugando con el fuego que supone la pérdida de ese fuerte soporte horizontal que cotiza entre los 9,75 y los 9,80 euros (línea negra en la gráfica que se adjunta). El cántaro de los precios viene frecuentando demasiado a menudo esa fuente y en mañanas como la que hoy vivimos, con la cotización justo ahí, el peligro de rotura flota en el aire como una seria amenaza.
La débil Telefónica no pudo con las resistencias que se marcan en el gráfico (pulsa sobre la imagen para obtener una vista detallada) y el retroceso posterior apenas ha dado respiro alguno. Conviene vigilarla, hay mucho en juego no sólo para sus accionistas, sino también para el Ibex en general por lo mucho que pondera en el mismo la teleco.

Seguiremos los acontecimientos.

Vuelvo a poner el estupendo articulo q colgo Meri pq por lo menos a mi no me salia el gráfico.Meri,gracias >:D<

rodriguezjoma: Chart semanal #Apple: los $500 parecen a día de hoy una resistencia infranqueable. ¿En busca de la base del canal? http://t.co/alBp1Fii

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