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A ver como lo veis vosotros,a mi me tiene pinta de subir.SAN,SAN,SAN¡¡¡¡¡¡¡ \m/ \m/ \m/

Leopoldo AbadíaDESDE SAN QUIRICO
Estoy contentísimo: ¡se va a cumplir mi profecía!
22/02/2013

Miquel Roig, en Expansión, anuncia que Bruselas revisará los presupuestos nacionales antes de su aprobación.

Estas cosas no se pueden hacer así como así. No se pueden llamar "revisión de cómo gastas el dinero porque no me fío de ti". Hay que ponerles un nombre un poco más sofisticado y, a ser posible, bastante ininteligible. Eso, los chicos de Bruselas lo hacen de película. Y los de Fráncfort. En este terreno, Trichet era un crack. Nunca se le entendió nada de lo que decía. El otro día, en el programa de Javi Nieves en la Cope, me pusieron un corte con unas declaraciones de Draghi y comprobé que está aprendiendo a toda velocidad a hablar raro.

Todo esto venía a que la vigilancia sobre nuestro presupuesto se llama Two-Pack. Y esto es porque quieren "mutualizar la deuda de los Estados de la UE".

Al llegar a este punto, y una vez hecha la correspondiente traducción al castellano de esas frases un poco extrañas, el corazón me empieza a palpitar aceleradamente. No es arritmia porque, gracias a Dios, en Pamplona me dijeron que tengo un corazón en perfecto estado. Las palpitaciones deben ser parecidas a las que supongo que sentían los profetas del Antiguo Testamento cuando comprobaban que lo que habían dicho se cumplía.

Me explico. En 2011, profeticé que ese año tendríamos eurobonos. Nada.

En 2012, volví a decir lo mismo. Nada.

En 2013, igual. Ya, con un cierto temblorcillo en la voz, porque cuando uno va profetizando y no acierta, empieza a tener sus dudas.

Mi teoría era muy simple y supongo que la he escrito aquí alguna vez.

1. Cuando España pide prestado dinero (que eso es lo que quiere decir "emitir deuda"), avala España.

2. Cuando Alemania pide prestado, avala Alemania.

3. Como, por esas cosas de la vida, los que prestan se fían más de Alemania, le cobran el x% de intereses. Y a nosotros, como se fían menos, nos cobran 3,62 más. (Esa es la prima de riesgo. Si la queréis en puntos básicos, la multiplicáis por 100 y ya está.)

4. Cuando haya eurobonos, o sea, "se mutualice la deuda", o sea, todos respondamos de todos, lógicamente lo que nos cobren de intereses bajará. Por eso nos gusta.

5. Por lo mismo, a mi querida Ángela no le gusta porque, lógicamente, a ella, el dinero se lo prestarán más caro.

6. Como consecuencia, Merkel dice: "¿Queréis eurobonos? Los tendréis, pero os vais a portar bien".

Por eso se me desboca el corazón. Porque ya nos estamos portando bien, rebajando a lo bestia (no se puede hacer de otra manera, creo yo) el déficit de 91.344 millones de euros de 2011 hasta dejarlo en unos míseros 70.000, euro más, euro menos.

Y como nos estamos portando bien, los de Bruselas, que no recomiendan, sino que MANDAN (Almunia dixit), inventan lo del Two-Pack, que a mí me suena a "¿tú te portas bien? Yo te ayudo".

Como a estos mozos de Bruselas se les puede acusar de muchas cosas, pero no de precipitados, porque son más lentos que el caballo del malo al que siempre le alcanza el caballo del bueno, han encargado un informe sobre los eurobonos que deberá estar hecho en marzo de 2014, para que, si es favorable a mi profecía (no lo han dicho exactamente así, pero a mí me hace ilusión pensarlo), se pueda hacer una propuesta antes del verano de 2014, coincidiendo curiosamente con la fecha tope de reducción del déficit al 3%.

Por supuesto, el día que salga el primer eurobono gritaré lleno de júbilo: "¡Ya lo decía yo!"

P.S.

1. Esto del control de los presupuestos de cada Estado por parte de Bruselas tiene su aquel.

2. El "aquel" estará relacionado con las prioridades. Por ejemplo:

¿Por qué compran un F-18 en lugar de hacer unas cuantas escuelas?

¿Por qué hay unos cuantos (miles de) chicos/as en puestos de responsabilidad dudosa (o sea, absolutamente innecesarios) que cobran unos sueldos majos y luego ustedes hacen recortes donde no hay que hacerlos?

¿Por qué no revisan ustedes su modelo autonómico a fondo, para saber cuántos euros se podrían ahorrar y así destinarlos a cosas útiles?

3. No sigo con los porqués por no darle más pistas a Ángela, que, como dicen en mi tierra, nos tiene muy "calaos".

4. Pero estoy muy contento al ver que "lo que algunos llaman 'cesiones de soberanía' no son más que pasos, que ya sabíamos que teníamos que dar, pero que, como los veíamos tan lejos, llegamos a pensar que no había que darlos nunca".

5. (Lo entrecomillado está copiado de mi último libro. Esto de escribir tiene la ventaja de que puedes copiar lo que has dicho y nadie se queja).

S. McCoy Valor Añadido 22/02/2013
Una genialidad de Bankinter quita presión a la banca

Un par de llamadas ayer para chequear si había algo de verdad en la noticia de portada de Expansión: "Bankinter sacará a bolsa Línea Directa". Uno que sí, que había estado con Mariló Dancausa hace escasas fechas y que lo había dejado caer; otro que no, que siendo verdad que hizo ese comentario, lo planteó como una posibilidad más y no como una certeza inmediata. ¿Con qué quedarse? La clave me la dan ambos interlocutores, nada de nada, al advertirme de que "su riesgo inmobiliario es inexistente, el de pymes lo tiene bastante controlado y carece de problemas de capital. Más después del conejo de la chistera que se sacó ayer. Sigue arreglando el coche, esta vez sin mancharse las manos…"

¿Mande?

Una vuelta por la prensa del día me descubre una operación escasamente atractiva desde el punto de vista informativo. Ampliación de capital por cerca de 94 millones de euros; liberada para sus accionistas a razón de 5 títulos nuevos por cada 9 antiguos; con cargo a la Reserva por Revalorización de Inmuebles autorizada en 2004 por el Banco de España, cuando era gobernador Jaime Caruana. Se trata de una propuesta que será sometida a aprobación en Junta General Ordinaria el próximo 21 de marzo y que permitirá a Bankinter ampliar su ratio de solvencia en 40 puntos básicos, hasta el 10,61% sobre activos ponderados por riesgo.

Hasta ahí, nada espectacular. ¿Dónde está el truco?

El diablo, me cuentan, se esconde en los detalles. "Joder, McCoy que no te enteras. Mira, esta reserva no contaba para el capital básico, sino que era considerada como TierII. De hecho, al no ser distribuible, hasta ahora nadie había conseguido convertirla en recursos propios de la mejor calidad sin pasar por el mercado. La banca tenía que vender los inmuebles para aflorar esas plusvalías a través, las más de las ocasiones, de operaciones de sale and lease back que incrementaban su partida de alquileres y estaban sujetas a la correspondiente tributación. El ingreso extraordinario iba al beneficio y este al capital".

Más, metralleta dialéctica. "Bankinter ha conseguido cuadrar el círculo no sé muy bien cómo. Y no sólo eso, lo hace reforzando al vínculo con los accionistas, entregándoles valores por la patilla en cuya génesis no hay ni beneficios retenidos ni aportaciones por su parte, gracias a hacer líquida una parte del patrimonio neto que no lo era... hasta ahora. Al que se le ha ocurrido esto le deberían hacer un monumento, no en Bankinter, donde la cantidad es más bien simbólica, sino en esa parte significativa del sector que aún cuenta con esta Reserva en el pasivo de su balance y que ahora puede beneficiarse muy mucho de este mecanismo para mejorar sus coeficientes".

Una jugada maestra, por tanto, según ilustran los que conocen el percal.

Poco más hay que añadir, la verdad. Se abre una nueva vía para que las entidades en mayores dificultades puedan reforzar sus recursos propios sin tener que acudir a un mercado excesivamente penalizador, seguir haciendo cambalaches con sus emisiones de deuda, o liquidar a derribo carteras de crédito. En la medida en que la mejora se produce por esta vía, se reduce la presión sobre el tamaño del activo de las firmas y, teóricamente, se facilita que estas vuelvan a prestar.

A ver si es verdad que tampoco está tan mal acabar la semana con un poco de buenismo… ¿virtual?

Que pasen buen finde.

Alemania mantiene la confianza... y también al Ibex 35 por encima de los 8.000 puntos
Cotizalia
Pedro Calvo23/02/2013 (06:00h)

Dos chispazos de confianza en Alemania han bastado para que el Ibex 35 cerrara en positivo una semana que parecía condenada a todo lo contrario. Gracias a la subida del 2,05% registrada el viernes, el índice español se ha anotado un avance semanal del 0,35% y ha defendido con éxito los 8.000 puntos.

En concreto, bajó la persiana el viernes en los 8.179 puntos, todo un triunfo si se tiene en cuenta en que la mayor parte del tiempo estuvo en negativo. Se sostuvo gracias a una doble ración positiva de confianza en Alemania. La primera llegó el martes, cuando se supo que la confianza de los inversores, medida por el Instituto ZEW, ha repuntado en febrero hasta los 48,2 puntos, el nivel más alto desde abril de 2010. Ese día, el Ibex sumó un 1,4%. Y la segunda se conoció el viernes, cuando el Instituto Ifo reveló que la confianza de los empresarios alemanes también ha crecido este mes. A su rebufo, el Ibex se anotó un avance del 2,05% que le permitió cerrar la semana en positivo y volver a los números verdes en 2013, puesto que hasta la fecha sube un 0,14%.

Aunque aparentemente pequeños, estos avances tienen el mérito añadido de que se han producido en una semana repleta de incertidumbres. Han destacado tres: las dudas vertidas por la Reserva Federal (Fed) sobre la continuidad de su tercera ronda de estímulos cuantitativos (QE3) en EEUU; los débiles datos económicos de Francia; y el temor a que las elecciones italianas del domingo reactiven la crisis del euro. Pese a ello, y gracias fundamentalmente a los datos alemanes, las compras han terminando venciendo a las ventas.

El sector financiero ha sido el principal lugarteniente del índice español. Ha sobresalido Bankinter, que se ha revalorizado un 6,6% en una semana en la que ha sido noticia por su intención de preparar la venta del 49% de Línea Directa Aseguradora. Mapfre, con una subida del 5,8%, y CaixaBank, que ha sumado un 5,1%, han completado el pódium. Entre los descensos, la peor parte se la ha llevado Sacyr, que ha cedido un 5,1%, mientras que FCC, BME y Arcelor han perdido más de un 4%.

A la espera de Italia

En la deuda pública, la situación ha estado marcada por en el mercado primario por la frenética actividad del Tesoro Público. En los últimos días ha captado 8.250 millones de euros en dos de sus subastas habituales y otros 2.000 millones, pero esta vez de dólares, en una operación especial realizada en esta divisa. En lo que respecta al secundario, los inversores se han mostrado cautos a la espera de las elecciones en Italia. La rentabilidad de los bonos españoles a 10 años ha descendido en la última semana del 5,19 al 5,14% y la prima de riesgo se ha estrechado de los 358 a los 354 puntos básicos. En el caso de la deuda italiana, ha sufrido más las tensiones y el rendimiento de los títulos a 10 años ha pasado del 4,38 al 4,44%, en tanto que su prima ha escalado de los 273 a los 288 puntos básicos.

En los mercados de divisas y de materias primas, la clave ha residido en la Fed, que reforzó al dólar y enfrió al oro y el petróleo. El euro se ha depreciado esta semana un 1,4%, hasta los 1,317 dólares. En cuanto al metal precioso, ha prolongado sus caídas y con un descenso semanal del 2,4% ha reculado hasta los 1.572 dólares. Por su parte, el barril de petróleo Brent, de referencia en Europa, ha bajado un 3%, hasta los 114,1 dólares.

BENEFICIO SOSTENIDO, POCA DEUDA, BUENA GESTIÓN...
Buffett está de caza... ¿Qué compañías españolas entran en su ángulo de tiro?
María Igartua23/02/2013 (06:00h)

Warrent Buffett tiene la escopeta cargada para cazar más elefantes. Después de adquirir la semana pasada la firma alimenticia Heinz, el inversor multimillonario aseguró en una entrevista en la CNBC que está preparado para comprar compañías interesantes.

Si a finales de 2012 contaba con una caja de 47.000 millones de dólares y esta última operación le costará unos 13.000 millones redondeando al alza, todavía tiene 34.000 millones de dólares de cash. Teniendo en cuenta que el oráculo de Omaha es partidario de mantener unos 20.000 millones de liquidez, su cartuchera está cargada con unos 14.000 millones para buenas empresas y con proyección a largo plazo.

Así, partiendo de la base de que no sería la primera vez que Buffett pone sus ojos en España -ya en 2011 compró la química Merquinsa a través de Lubrizol, controlada por su brazo inversor, Berkshire Hathaway- y que, tras el castigo indiscriminado sufrido prácticamente por todas las empresas en bolsa se pueden encontrar compañías especialmente 'baratas', el octogenario inversor puede encontrar en el parqué madrileño algunas opciones que encajan en su filosofía de inversión.

La primera premisa que ha guiado los pasos de Buffett hasta convertirse en la tercera fortuna del mundo -aunque llegó a ocupar el primer puesto en 2008-, según la revista Forbes, es invertir en negocios que pueda entender. Por eso, siempre ha descartado tecnológicas complicadas y el sector en el que se mueve como pez en el agua es el del consumo y alimentación.

Elige compañías con buen historial de beneficio y posición dominante en los mercados, poco endeudamiento, empresas con una fuerte imagen de marca y con un buen equipo gestor. Además, aunque en un momento dado no descarta comprar una firma con precio elevado si es buena, apuesta por buscar oportunidades en mercados bajistas en compañías infravaloradas por dificultades transitorias y que no necesiten grandes reinversiones.

Ebro Foods, Técnicas Reunidas y Acerinox

Teniendo en cuenta que también es partidario de que la compañía en cuestión genere, como mínimo, un beneficio antes de impuestos de 75 millones de dólares, Ebro Foods, Técnicas Reunidas o Acerinox serían firmes candidatas a compartir cartera con Coca Cola, Kraft Foods, WalMart o Heinz entre otras.

En el caso de Ebro Foods, que en los nueve primeros meses obtuvo un beneficio neto de 110,15 millones y esperaba ganar un 6% más al cierre de año -el 28 de febrero presenta sus cuentas- encaja en la filosofía conocida como Value Investing por el tipo de sector, por los gestores y por su trayectoria.

"La familia propietaria conoce bien el negocio y es la que se encarga de la gestión, no tiene prácticamente deuda, cuenta con marcas consolidadas y tiene una capitalización de 2.240 millones, que es baja para Buffett", explica Gonzalo Lardíes, gestor de BPA.

En lo que respecta a su endeudamiento, tiene un balance bastante saneado, con una deuda de la compañía a cierre de los nueve primeros meses del año de 297 millones de euros y se espera que esa cifra haya reducido hasta los 278 millones en 2012 -100 millones menos que en 2011-, lo que es una ratio inferior a una vez ebitda.

El éxito de la compañía reside en su equilibrada diversificación geográfica, escasa exposición a países de la periferia europea y un sólido posicionamiento de su cartera de marcas como Sos, Panzani, Reis-Fit o ChinaTown.

Por su parte, Acerinox tiene a su favor ser "la empresa más eficiente de acero inoxidable y el típico ejemplo de buena gestión", asegura Lardíes. "hubo un cambio de presidente y se ha cambiado la filosofía de la compañía", añade. Con una capitalización de 2.000 millones de euros, en los nueve primeros meses del año obtuvo un beneficio de 174,6 millones de euros, aunque la deuda financiera a 30 de septiembre era de 1.093 millones, el 91% con vencimiento a largo plazo.

Finalmente, Técnicas Reunidas, que también presentará sus cuentas anuales el próximo jueves, ha mantenido un crecimiento de dos dígitos sostenido de su beneficio en los últimos cinco años y hasta septiembre de 2012 obtuvo un beneficio neto de 101 millones de euros. Además, tiene una rentabilidad de fondos propios (ROE) en ese periodo del 24%, teniendo en cuenta la sacudida que han sufrido todas empresas españolas en un complicado 2012.

Al mismo tiempo, la reciente adjudicación de un contrato para ampliar la refinería que posee la rusa Lukoil en Volgogrado por 1.100 millones de euros es un ejemplo más de la capacidad del grupo para diversificar geográficamente su cartera de pedidos, en zona de máximos y que supera los tres años de facturación.

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2012
Bankinter repartirá un dividendo de 0,0216 euros el 6 de abril

SOROS VUELVE A LA CARGA 20 AÑOS DESPUÉS
La libra, en el punto de mira: los grandes gestores apuestan por la debilidad de la divisa británica
Isabel Mauricio20/02/2013 (06:00)

La libra es el nuevo objetivo de los hedge funds (fondos de cobertura o de inversión libre). Los grandes fondos americanos están intensificando sus posiciones cortas sobre la divisa británica ante la posibilidad de que se deprecie en plena guerra de divisas. El anuncio de una política monetaria más permisiva con la inflación por parte del que será el nuevo gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, y la posibilidad de que las agencias de calificación rebajen el rating del Reino Unido son los principales argumentos de los gestores.

Fondos como el de George Soros, Paul Tudor o Andrew Law (Caxton Associates) están incrementando de manera significativa sus posiciones cortas respecto a la libra esterlina. Una estrategia que desde noviembre y hasta ahora han llevado a cabo contra el yen y les ha reportado pingües beneficios, que en el caso de Soros superan los 1.200 millones de dólares.

No son los únicos inversores que apuestan contra la libra. De hecho, según los últimos datos de la US Commodity Trading Commission, las posiciones cortas sobre la divisa británica han pasado de 1.174 contratos a finales de la primera semana de febrero a 16.776 a mediados mes, convirtiéndose en la segunda moneda, después del yen, con mayor volumen de posiciones bajistas. Hay gestoras, como Franklin Templeton, que han optado simplemente por reducir sus posiciones

La llegada del actual gobernador del Banco Central de Canadá, Mark Carney, al Banco de Inglaterra, que se ejecutará en julio, ha disparado las alarmas de los gestores de fondos. Carney ha mostrado una mayor tolerancia a la inflación que su predecesor en el cargo, Mervyn King, y ha dejado entrever su predisposición a enfocar sus políticas hacia un crecimiento de la economía y a adoptar un enfoque más flexible con respecto a los precios.

Asimismo, el próximo gobernador ha asegurado en reiteradas ocasiones que no le importaría en absoluto tener una divisa más débil, ya que daría un empujón a las exportaciones y ayudaría a recuperar la débil economía británica. La política monetaria que previsiblemente emprenderá Carney recuerda a los gestores a la adoptada por el Banco de Japón. Desde UBS ya han advertido de que la libra está encaminada a seguir el mismo camino que el yen. “Será la divisa que sufra la próxima gran devaluación”, avisan.

Tampoco han ayudado los rumores de una posible rebaja de rating inminente sobre la deuda del Reino Unido por parte de Standard & Poor’s, que le quitaría la triple A. Así, en poco tiempo, la libra ha pasado de ser una divisa refugio a sufrir las ventas masivas de los inversores ante el empeoramiento de sus perspectivas y tocar el lunes mínimos de siete meses frente al dólar, hasta 0,648 unidades por dólar.

Soros vuelve al ataque

Lo más llamativo del ruido bajista que envuelve a la libra es que Soros vuelve a encontrarse con la divisa británica. La relación amor-odio del inversor con la libra esterlina se remonta 20 años atrás. El multimillonario forzó en 1992 la devaluación de la divisa británica con la venta de más de 10.000 millones de libras en los mercados. Con aquella operación, se embolsó la nada despreciable cifra de 1.000 millones de dólares e inició una estrategia que, al igual que ahora, copiaron otros gestores. De nada sirvieron en aquella ocasión los esfuerzos del Banco Central de Inglaterra, que llegó a gastar 50.000 millones de dólares, para frenar el desplome de su moneda, que acabó con sus huesos fuera del proceso que conduce al nacimiento del euro.

Moody's le quita a Reino Unido la triple 'A' de máxima solvencia
23/02/2013 - 00:01Finanzas.com / Agencias
Entre los elementos que justifican esa medida, la agencia incluyó la "continua debilidad de la perspectiva a medio plazo del Reino Unido, con un periodo de crecimiento lento que Moody's espera que continúe hasta la segunda mitad de la década

La agencia de calificación de riesgo Moody's rebajó hoy de Aaa a Aa1 la nota de la deuda soberana del Gobierno del Reino Unido. La primera reacción seria se ha visto en el mercado de divisas. La libra esterlina se hunde un 0,8% contra el dólar y baja hasta 1,5132 unidades.

Entre los elementos que justifican esa medida, la agencia incluyó la "continua debilidad de la perspectiva a medio plazo del Reino Unido, con un periodo de crecimiento lento que Moody's espera que continúe hasta la segunda mitad de la década".

Moody's había cambiado en febrero de 2012 a negativa la perspectiva para Reino Unido, que hasta ahora gozaba de la máxima nota. Un año después, la firma ha entendido que la situación del país, sin ser preocupante, no es tan buena como inicialmente se había previsto.

La agencia estadounidense ha marcado como "estable" la perspectiva para la nota de Reino Unido, ya que considera que la "voluntad política" y las "fortalezas económicas" subyacentes a las actuales turbulencias permitirán al Gobierno de David Cameron "aplicar su plan de consolidación fiscal y revertir la trayectoria de la deuda".

Además, el riesgo de que la economía británica padezca los niveles de tensión alcanzados en la zona euro se ve "mitigado" por el hecho de que Reino Unido cuenta con un marco propio en materia de política monetaria, ha apuntado Moody's en su comunicado.

Moody's es la primera de las principales agencias de calificación de riesgo que despoja al Gobierno británico de su máxima nota. Además, también rebajó hoy su calificación del Banco de Inglaterra de "Aaa" a "Aa1".

El pasado diciembre Standard & Poor's era la última de las tres principales agencias que ponía el "Aaa" del Reino Unido en "perspectiva negativa" y advertía de que podría rebajar sus perspectivas si la economía británica empeoraba. Actualmente, tan solo Alemania y Canadá son las únicas principales economías del mundo que conservan la nota "Aaa".

Buenos días!!!
Qué grande Abadia...

Que Trichet habla raro... ja ja ja

Errrt .tg gh .bj vii .kh gfgfdfggj i .nc Uds .sd dfff

Es el teclado predictivo!!!!

Esperando el momento de Telefónica
23/02/2013 - 08:00Fernando Mañueco
Telefónica ha bajado un 11% en febrero. Pero los inversores más sabios recuerdan que las grandes compras se hacen en Bolsa, precisamente, en momentos como éstos. No debería ser complicado ver a un rebote en la operadora para llegar a los 10 euros.

Las acciones de Telefónica han operado con poca fuerza desde que la empresa decidiera eliminar el pago de dividendo durante un año. El mercado ha castigado a la operadora. No es de extrañar, porque el cobro periódico de dividendos es uno de los bienes más preciados de los inversores a medio y largo plazo. En este mes de febrero Telefónica ha bajado un 11%. Hace un año cotizaba cerca de 12 euros, en estos días se mueve por debajo de 10. La cotización del valor se acerca a los mínimos que marcó en el pasado mes de agosto. Los expertos creen que Telefónica "no debería" bajar de 9 euros. Confían en que en esa zona se produzca un rebote. Pero es un momento delicado para las acciones de la compañía.

Los inversores más sabios recuerdan que las grandes compras se hacen en Bolsa, precisamente, en momentos como éstos. Pero no debería ser complicado ver a Telefónica de nuevo claramente por encima de diez euros. Y tampoco verla cotizar más arriba según se acerque la vuelta al dividendo. Así piensan muchos expertos. En su última presentación ante analistas, Telefónica reiteró sus objetivos económicos y financieros para el conjunto del ejercicio 2012 y mantuvo la promesa de pagar un dividendo de 0,75 euros por acción con cargo al ejercicio 2013. El primer pago a cuenta se realizará en noviembre de este año. Los accionistas de la compañía han empezado a tachar los días que faltan para ese pago. Los analistas esperan que la compañía vaya incrementado de forma lenta pero progresiva la cuantía de ese dividendo. Aunque, de todas formas, se quedará muy por debajo de los 1,3 euros pagados en 2011 y los 1,5 euros que se habían previsto inicialmente para 2012.

Telefónica publicará sus resultados el jueves 28 de febrero. Son sus cuentas correspondientes al ejercicio 2012. Los expertos esperan que los resultados del cuarto trimestre del año pasado sigan la misma tendencia que en el trimestre anterior, que ya mostraban una clara mejora en las grandes cifras, con aumento del beneficio, mayor generación de caja, mejora de los ingresos y reducción de la deuda neta gracias a las desinversiones. Telefónica ha vendido su participación en China Unicom por 1.100 millones de euros y ha ingresado otros 1.450 millones con la salida a bolsa de su filial alemana O2.Y le queda en la recámara la salida a Bolsa de su filial en Latinoamérica. Es una operación que puede reportar 8.000 millones de dólares.

Los optimistas encuentran otros asideros para la esperanza. Por ejemplo, en que la actividad comercial en España comienza a recuperarse, aunque no se espera una clara mejoría hasta la segunda mitad del año. La Bolsa podría adelantarse a esas buenas noticias. Ya se sabe que la Bolsa es aficionada a anticiparse a los acontecimientos.

Antes la empresa tendrá que salvar algunos escollos. Un de ellos se llama Telco, que es el holding que controla Telecom Italia. Telco ha reducido el valor de su participación en Telecom. Italia hasta 1,2 euros por acción, frente al euro y medio anterior, lo que supone un recorte de 920 millones de euros en el valor de esta participación, que alcanza, tras esta reducción, los 3.600 millones de euros.

Telco posee un 22,4% del capital de Telecom Italia. Telefónica controla, a su vez, un 46% de Telco, lo que quiere decir que la operadora española controla de forma indirecta cerca de un 10,5% de Telecom Italia. Esta decisión de Telco supone un impacto de 425 millones de euros en las cuentas de Telefónica. No es la primera vez que la operadora reduce el valor de su participación en Telecom Italia. Los expertos de Banco Sabadell estiman que el impacto sería algo menor, alrededor de 417 millones de euros, que equivalen a un 7 por ciento del beneficio después de impuestos estimado para 2013. Los analistas del banco catalán mantienen su recomendación positiva sobre Telefónica. Consideran que los actuales precios suponen un buen nivel de entrada en la empresa, ya que sus múltiplos son atractivos.

Hace pocos días, Telefónica informaba sobre el impacto de la devaluación del bolívar venezolano en sus cuentas de resultados: 438 millones de euros. A medio plazo, y en cuanto se digieran estos escollos, parece que no pinta mal para Telefónica en Bolsa. Pero la evolución de las acciones de Telefónica en el corto plazo dependerá en gran parte de lo que suceda en el conjunto de los mercados financieros. Todos los ojos se vuelven de nuevo hacia Estados Unidos. En los próximos días hay varias citas importantes. El 27 de este mes el presidente Obama pronunciará el discurso sobre el estado de la Nación. Y el 1 de marzo, si nadie lo impide, se aplicarán de forma automática los recortes de gastos por 85.000 millones de dólares. Con el mes vence el presupuesto prorrogado lo que obligará de nuevo a buscar un punto de acuerdo entre republicanos y demócratas. Estas referencias marcarán la dirección que tomen las bolsas -y los títulos de Telefónica- en el futuro inmediato.

Buenos días ~O) :-? :-))

Sígueme enTwiterEL CONFIDENTE DE WALL STREET - EDUARDO BOLINCHES
Ondas de choque

22/02/2013 - 14:00 h.
"El dinero sin fin constituye el nervio de la guerra".

Cicerón, en su obra Filípica.

El miércoles pasado hubo un pequeño temblor que sacudió Wall Street, ya que el acta de la reunión de la Reserva Federal reveló que varios miembros de la FED están preocupados por los costes y riesgos que surgen del programa de compra de 85.000 millones de dólares mensuales y todos parecen tener sus propias ideas sobre la forma de proceder. Varios funcionarios de la FED dijeron que se debería estar preparado para variar el ritmo de compra de activos en función de las perspectivas o de cómo está funcionando. Hay otra línea de pensamiento seguida por otros miembros que pasa porque el Banco Central se tome su tiempo continuando con la compra de forma masiva bonos del Tesoro y títulos respaldados por hipotecas.

Esto abre un nuevo escenario puesto que las actas han demostrado un comité más dividido que en cualquier otro momento en los últimos años. La FED dijo que la revisión del programa de recompra se ha fijado para el mes de marzo. Según un estudio publicado por Goldman Sachs, sin el programa de recompra por parte de la FED, los bonos del Tesoro a 10 años tendrían una rentabilidad del 3% o más.

Uno de los miembros de la FED incluso planteó que el Banco Central debería ajustar el tamaño del programa de compra en cada reunión. Otros mostraron su preocupación por los efectos que estaban generando sobre los bonos, el dólar y el mercado de valores y puesto que las acciones se encuentran muy cerca de los máximos históricos, éste sería un buen momento para empezar a frenar un poco el ritmo.

La pregunta del millón de dólares es saber quién va a comprar los billones de dólares de deuda nueva emitida por un Gobierno fiscalmente irresponsable cuando la FED deje de hacerlo. ¿Quién va a pagar a los tenedores de bonos cuando venza la deuda antigua? Nadie va a estar esperando a encontrar una respuesta cuando la FED deje de comprar todos los bonos por lo que el Gobierno tendría que empezar a ser fiscalmente responsable de la noche a la mañana si quiere evitar problemas graves. Sin embargo, si prestamos atención a lo que ocurre en Washington, verá que casi nadie está dispuesto a sentarse y mantener una discusión seria e inteligente sobre la deuda ni hay ninguna voluntad política por resolver el problema. Así que cualquiera puede llegar a la conclusión de que continuaran haciendo lo mismo que están haciendo ahora y que es la actividad realmente de siempre.

También han hecho un esfuerzo tremendo para asegurar que los bancos sigan siendo solventes y que el mercado de valores continúe subiendo. El final del QE3 podría terminar con todo esto y en las dos últimas sesiones tenemos la prueba de ello:

El martes el Dow cerraba en los 14.035 puntos, a tan sólo 129 del máximo histórico por cierres. Desde hace varias semanas el Dow lleva moviéndose en lateral entre los 13.850 y los 14.025 puntos, por lo que espero que acabe rompiendo por un lado u otro antes de poder sacar conclusiones.

EL CONFIDENTE DE WALL STREET - Eduardo Bolinches El director de bolsacash.com analiza la actualidad de los mercados con especial atención a su gran pasión: Wall Street

IBEX 35, análisis técnico 22/02

El Ibex 35, se encontraba bajo fuerte presión compradora en la sesión de hoy, tras las fuertes caídas de ayer y terminaba cerrando con beneficios del 2,05%, en los 8.179 puntos, superando de nuevo la resistencia en los 8.150 puntos. Cierra así una semana de vértigo con saldo favorable del 0,35%.

Buena figura la de hoy, con una fuerte vela alcista de cuerpo real y cierre en máximos, que reconquista el soporte en los 8.150 puntos y cierra el gap bajista que dejo en la sesión de ayer, si bien el volumen no ha acompañado lo suficiente y para volver a pensar en la continuidad del rebote es necesario que en próximas sesiones, el Ibex cierre sobre la resistencia en los 8.300 puntos.

Mientras el Ibex se mantenga sobre los 7.895 puntos el sesgo permanece alcista y es de esperar que correcciones aparte, el índice se dirija a cerrar el hueco bajista en los 8.362 puntos. Por el contrario, la perdida de los 7.895 puntos, ya invalidaría el escenario de rebote, y abriría la vía a mayores caídas, hacia los 7.668 – 7.500 puntos.

Por lo que se refiere a indicadores técnicos, el indicador de movimiento direccional ADX es bajista, bajo ADXR y en niveles de 28,07, mientras que el indicador de convergencia divergencia MACD, es negativo y gira al alza, bajo su línea de señal y el oscilador de momentum, es positivo y alcista. Indicadores aun débiles, pero que muestran cierta mejoría en la tendencia del Ibex 35.

Los osciladores por su parte giran al alza, con estocástico y RSI en sobreventa, mostrando mayor presión compradora.

En consecuencia, la tendencia del Ibex 35 en el corto plazo es alcista, con primeros objetivos en los 8.300 – 8.362 euros.

La perdida de los 7.895 puntos invalidaría el escenario alcista, y abriría la vía a mayores caídas, hacia los 7.668 – 7.500 puntos

Saludos y felices inversiones.

LONE___

Las manos fuertes impulsan el cañón de DIA
Gráfico publicado por ApaBourne - · Hoy, 07:18 h ·

Enagás. ¿dónde está su cima?
Gráfico publicado por ApaBourne - · Hoy, 07:11 h ·

48h atrás comentabamos que Enagás quizás necesitara una corrección. Esta no se produjo y por tanto tampoco nos echó del mercado, por lo que seguimos subidos en la ola hasta dónde nos quiera llevar.

48h después Mapfre sigue buscando máximos
Gráfico publicado por ApaBourne - · Hoy, 07:07 h ·

Hace 48h comentábamos que Mapfre seguía con fuerzas para buscar máximos. Ya se encuentra rozando los 2,50 y dio buena entrada sobre el 2,2

Bob Farrell y sus 10 reglas de la inversión (Parte I)
Javier Alfayate | febrero 21, 2013

A medida que los mercados una vez más pugnan por acercarse a máximos históricos – el tono excesivamente exuberante, la complacencia extrema y debilidad en los datos económicos, trae a la mente de Bob Farrell 10 antiquísimas y no por ello faltas de sentido, normas de inversión.

Estas reglas deben ser un elemento básico para cualquier inversor de éxito a largo plazo. Estas reglas se citan a menudo pero rara vez son atendidas – al igual que lo son ahora. Bob Farrell es un veterano de Wall Street, con más de 50 años de experiencia. Farrell obtuvo su maestría en la Escuela de Negocios de Columbia y empezó como analista técnico de Merrill Lynch en 1957.

A pesar de que Farrell estudió análisis fundamental con Gramm y Dodd, se volvió hacia el análisis técnico tras darse cuenta de que había algo más en los precios de las acciones que en sus balances y cuentas de resultados.

Farrell se convirtió en pionero de los estudios de sentimiento y de la psicología del mercado. Sus 10 normas sobre la inversión se derivan de la experiencia personal con los mercados poco transparentes, los mercados alcistas, los mercados bajistas, los crashes y las burbujas. En resumen, Farrell ha visto y vivido de todo para contarlo.

Las 10 reglas de la inversión (parte I):

1. Los mercados tienden a volver a la media (precio medio) con el tiempo:

Como una goma elástica que se ha estirado demasiado lejos – debe ser relajada con el fin de ser estirada de nuevo. Esto es lo que ocurre en las cotizaciones de las acciones que se anclan a sus promedios móviles. Las tendencias que llegan a extenderse demasiado en una dirección u otra, siempre vuelven a su media a largo plazo.

Incluso durante una fuerte tendencia alcista o bajista, los precios suelen moverse de nuevo (vuelven) a una media móvil a largo plazo. El gráfico de la izquierda muestra al índice americano S&P500, con una media simple de 52 semanas.

La ventana inferior del mismo gráfico muestra la desviación porcentual del precio con respecto a la media móvil de 52 semanas. En mercados con tendencia alcista hay reversiones periódicas a la media que crean oportunidades de compra. Sin embargo, lo que no se dice a menudo, es que con el fin de tomar ventaja de estas oportunidades debería haber vendido su cartera cuando la desviación de la media llegó a extremos históricos.

Por el contrario, en los mercados bajistas tendenciales, tales reversiones extremas en las desviaciones se deben utilizar para vender acciones, obtener efectivo y reducir el riesgo de cartera en lugar de vender en el pánico típico de los suelos de mercado. Las líneas discontinuas rojas indican que los mercados cambiaron las tendencias de positivo a negativo. Esta es la esencia misma (según Farrell) de la gestión del riesgo de la cartera.

2. Los excesos en una dirección darán lugar a un exceso opuesto en la otra dirección:

Los mercados que rebasan al alza también se rebasan a la baja, como una especie de péndulo. Cuanto más lejos se mueva a un lado, más rebotará hacia el otro lado. Esta es la extensión de la regla número 1, ya que se aplica a los ciclos del mercado a más largo plazo (mercados cíclicos y seculares).

Mientras que el cuadro anterior mostró cómo los precios se comportan en una base a corto plazo – en una base a largo plazo los mercados también responden a la 3 ª ley de Newton del movimiento: “Por cada acción hay una reacción igual y opuesta“.

El primer gráfico muestra que los mercados cíclicos llegan a extremos cuando se alcanzan múltiplos de 3 o más en la desviación estándar por encima del movimiento promedio de 50 semanas.

Por primera vez desde los mínimos del mercado en 2009 esto ha vuelto a ocurrir. Tenga en cuenta que estos excesos NUNCA se operan tan sólo con posicionarse bajista en cuanto tenga esta señal.

El segundo gráfico muestra las reversiones de precio del S&P500 en una base a largo plazo y ajustado por inflación. Tenga en cuenta que cuando los precios históricamente han llegado a extremos – la reversión de los precios es extrema. Es evidente que la línea de reversión en el mercado de valores está todavía en niveles a partir del pico del 2000.

3. No hay nuevas eras – los excesos nunca son permanentes:

Siempre habrá alguna “cosa nueva” que suscite el interés especulativo. Estas “cosas nuevas” en la historia, son como “cantos de sierna” y ha llevado a muchos a los inversores a su desaparición.

De hecho, durante los últimos 500 años hemos visto burbujas especulativas con todo, desde bulbos de tulipanes a los ferrocarriles, Servicios de Tecnología de Mercados Emergentes (5 veces) a los automóviles y las materias primas.

Se comienza siempre de la misma manera y se termina con los enunciados de “esta vez es diferente“. Como Jesse Livermore dijo una vez:

Una lección que aprendí pronto es que no hay nada nuevo en Wall Street. No hay nada porque la especulación es tan vieja como las montañas. Pase lo que pase en el mercado de valores ya habrá pasado antes y volverá a suceder.

4. Un rápido aumento o caída de los mercados suele ir más allá de lo que piensa:

La realidad es que los excesos, como el que estamos viendo en el mercado ahora, puede ir mucho más allá de lo que la lógica dictaría.

Sin embargo, estos excesos, como hemos dicho, nunca se operan simplemente en las lecturas extremas.

Las correcciones son siempre tan brutales como los avances. En el gráfico de la izquierda se muestra cuando los mercados se escaparon de sus tendencias direccionales – Las rectificaciones se produjeron poco después.

5. El público compra más en la parte superior y menos la de la parte inferior:

El inversionista individual promedio es más alcista en las cimas del mercado y pesimista en la mayor parte de los suelos del mercado bajista.

Esto es debido a los sesgos emocionales del inversor, la “avaricia” cuando los mercados están subiendo y el “miedo” cuando los mercados están cayendo.

La lógica dictaría que el mejor momento para invertir es después de una liquidación masiva – por desgracia esto es exactamente lo contrario de lo que los inversores hacen. La siguiente tabla muestra el flujo de dinero hacia fondos de inversión de renta variable.

Traducción de Javier Alfayate, editor e investigador de mercados.

Bob Farrell y sus 10 reglas de la inversión (Parte II)
Javier Alfayate | febrero 21, 2013

Las 10 reglas de la inversión (parte II):

6. El miedo y la codicia son más fuertes a largo plazo que la determinación:

Como se indica en la regla número 5, son las emociones las que nublan sus decisiones y afectan a su plan de largo plazo.

Las ganancias nos hacen sentir exuberantes, mejoran el bienestar y promueven el optimismo “, dice Santa Clara University, el profesor de Finanzas Meir Statman. Sus estudios sobre el comportamiento que muestran los inversores.”

Las pérdidas traer tristeza, asco, miedo, pesar. El miedo aumenta la sensación de riesgo y algunos reaccionan huyendo de las acciones.

El índice compuesto del sentimiento alcista (un promedio de la AAII) muestra que la codicia está empezando a llegar a los niveles en los que los mercados en general han alcanzado picos o máximos al menos intermedios.

En palabras de Warren Buffett:

Compre cuando la gente tiene miedo y venda cuando son codiciosos.
En la actualidad, esas “personas” se están volviendo extremadamente codiciosas.

7. Los mercados son más fuertes cuando las subidas son para todos los valores y débiles cuando las alzas se reducen a un puñado de valores de primer orden:

La amplitud de mercado y el Market Timing es importante. Un rally con una amplitud estrecha indica limitada participación y las posibilidades de fracaso son superiores a la media. El mercado no puede seguir con unos pocos grandes a la cabeza.

Pequeños y medianos también deben estar a bordo para dar credibilidad al rally. Un rally que “levanta todos los barcos” indica la fuerza de largo alcance y aumenta las posibilidades de mayores ganancias.

El gráfico anterior muestra el índice ARMS, que es un indicador basado en el volumen que determina la fortaleza del mercado y la amplitud mediante el análisis de la relación entre los valores que suben y bajan con respecto a su volumen. Se utiliza normalmente como una medida a corto plazo para determinar la fuerza del mercado.

Para períodos de más largo plazo, se emplea un índice semanal suavizado con un promedio de 34 semanas. Los aumentos en el índice general, han coincidido con picos de mercado a corto plazo.

8. Mercados bajistas tienen tres etapas – caída fuerte, rebote reflexivo y una vuelta a la tendencia a la baja fundamental y que parece interminable:

Los mercados bajistas suelen comenzar con un fuerte descenso y rápido. Después de esta bajada, hay un rebote de sobreventa que narra una parte de ese declive. El descenso de más largo plazo continúa, a un ritmo más lento y más afilado, ya que los fundamentos se deterioran. La teoría de Dow sugiere que los mercados bajistas se componen de tres patas hacia abajo con rebotes reflexivos en el medio.

El gráfico anterior muestra las etapas de los últimos dos principales mercados bajistas cíclicos. Había un montón de oportunidades para vender en los rebotes contra-tendencia durante el descenso y reducir la exposición al riesgo.

9. Cuando todos los expertos están de acuerdo en sus pronósticos – algo más va a pasar:

Esta norma se ajusta a la naturaleza contraria de Bob Farrell. Como Sam Stovall, estratega de inversión de Standard & Poor ‘s dijo una vez:

Si todo el mundo es optimista, que se deja comprar? Si todo el mundo es pesimista, que queda por vender?

El asunto aquí es que como inversor contrario, los excesos se construyen con el tiempo. Finalmente, cuando el cambio en la sensibilidad se produce – la reversión se ve exacerbada por la estampida en la dirección opuesta

Al ser un contrarian puede ser muy difícil a veces posicionarse bajista cuando el optimismo abunda. Sin embargo, también es el secreto para limitar las pérdidas y alcanzar el éxito a largo plazo de la inversión. Dado el carácter incierto del futuro, y por lo tanto la dificultad de estar seguro de que su posición es la correcta – especialmente en lo que el precio se mueve en contra de usted – es un reto llevar sólo una posición contraria.

10. Los mercados alcistas son más divertidos que los mercados bajistas:

Como se indicó anteriormente en la regla 5 – los inversores están impulsadas principalmente por las emociones. Con el aumento de los mercados en general – hasta el 90% del movimiento de precio de cualquier acción individual está determinada por la dirección general del mercado de ahí el dicho “una marea creciente levanta todos los barcos“.

Psicológicamente, con las subidas de los mercados, los inversores comienzan a creer que son “inteligentes”, ya que su cartera está subiendo. En realidad, es sobre todo una función más de “suerte” en lugar de “inteligencia” que está impulsando su cartera.

Los inversores se comportan de la misma manera como los individuos adictos al juego. Cuando están ganando creen que su éxito se basa en su habilidad. Sin embargo, cuando comienzan a perder, siguen pensando que el próximo juego o “mano” será la que les ponga de nuevo en marcha. Con el tiempo – se levantan de la mesa dando un sonoro puñetazo.

Es cierto que los mercados alcistas son más divertidos que los mercados bajistas. Los mercados alcistas provocar euforia y sentimientos de superioridad psicológica. Los mercados bajistas traen miedo, pánico y depresión. Lo que es interesante es que no importa cuántas veces se repitan estos “ciclos” – como seres emocionales siempre tenemos la esperanza de que de alguna vez esto será diferente para nosotros. Por desgracia, nunca lo es y esta vez tampoco lo será.

Las únicas preguntas son: ¿cuándo llegará el próximo mercado bajista? ¿estaremos preparados para ello?

Conclusiones:

Como todas las reglas en Wall Street, las reglas Bob Farrell no son reglas de oro ni funcionan siempre. Puede haber excepciones a la regla y, aunque la historia nunca se repite exactamente lo que hace a menudo “rima” muy de forma muy parecida.

Sin embargo, estas reglas beneficiará a los inversores, ayudándoles a mirar más allá de las emociones y los titulares. Ser conscientes de los sentimientos puede evitar la venta en los suelos y la compra en los techos, que a menudo va en contra de nuestros instintos.

La respuesta de los individuos y de profesionales de la inversión es siempre la misma: “Yo soy un inversor a largo plazo, me fijo en el valor fundamental. Así pues, estas reglas no se aplican realmente a mí”

No, no lo eres. Y sí, sí lo hacen.

Un oro más barato, ¿señal de mejora de la economía mundial?

Sábado, 23 de Febrero del 2013 - 9:38:00

El precio del oro ha bajado hasta 1.609 dólares por onza, un 10% menos que el máximo registrado en octubre de 2012 (1.798 dólares). La causa principal de la caída del precio son algunas tendencias positivas en la economía mundial, según admiten los expertos.

Aunque la recesión en Europa en el cuarto semestre de 2012 se agudizó, algunas mejoras en la economía global han disminuido la demanda de oro, considerado una de las formas más seguras de inversión durante las épocas de crisis financiera.

“Los Bancos Centrales suelen comprar el oro como una medida contra la hiperinflación. Sin embargo, a principios de 2013 no se ha registrado ningún crecimiento rápido de la inflación, en contra de algunas previsiones de los inversores”, explica Andréi Shenk, de la agencia de analistas Investcafe.

“Como resultado, tanto los inversores como los Bancos Centrales han empezado a recortar sus reservas de oro, lo que ha provocado la caída de los precios. Pero si la inflación en Europa, EE.UU. y China crece, los precios de oro también volverán a subir en el segundo semestre de 2013”, considera Shenk.

Además, en la caída de los precios de ese metal podría haber influido el hecho de que algunos grandes inversores, como el multimillonario George Soros, hayan empezado a vender sus reservas del metal precioso.

Otro factor es una menor demanda de algunos grandes compradores de oro a principios del año. Por ejemplo, el volumen de negocio en China se ha ralentizado durante el festejo del año nuevo en ese país asiático, mientras que India ha vendido oro tras aumentar sus tasas de importaciones, con el objetivo de mantener el equilibrio en su balanza comercial internacional.

Por otro lado, en general la demanda de oro en el mundo aún es muy alta. Rusia ha comprado 570 toneladas de oro en la última década (una gran parte del metal ha sido producido en el mismo país), convirtiéndose en el mayor comprador de este mineral del mundo en ese periodo, según los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

¿Qué están comprando ahora los stock pickers?

Sábado, 23 de Febrero del 2013 - 9:33:00

La siguiente tabla elaborada por Morningstar, muestra las 10 compras favoritas en los últimos tiempos, de los principales gestores del mercado de Wall Street.

Mostramos también el ratio precio/valor objetivo, nivel de incertidumbre, y número de fondos comprando en la última semana.

Canción de cuna para los inversores

Sábado, 23 de Febrero del 2013 - 9:25:00

El comienzo de 2013 fue un estudio de contrastes extremos para los mercados financieros. Por un lado, los inversores mostraban un fuerte optimismo que, junto a la baja volatilidad de las acciones, apuntaba a que apenas se percibía riesgo.

Al mismo tiempo, los mercados de divisas estaban en llamas y los medios de comunicación continuaban utilizando la palabra ‘crisis’ siempre que podían. Estas observaciones contradictorias hacen preguntarnos: ¿realmente se ha eliminado el riesgo lo suficiente, o es que los inversores ya han estado escuchando la canción de cuna del banco central durante demasiado tiempo?

Durante el 2011 y el 2012, los bancos centrales han reducido considerablemente el riesgo de una ruptura sistémica. Los más agresivos incluso han sido capaces de ingeniar una cierta cantidad de crecimiento. Recientemente, han sido tan exitosos en este aspecto, que un observador podría pensar que todo está bien en el mundo. Los inversores de renta variable aparentemente, han escuchado ya suficientes veces la canción de cuna sobre la impresión de moneda para olvidarse del riesgo. Y comprensiblemente, los bancos centrales no sólo han proporcionado estabilidad sino que también han bajado tipos a niveles extremadamente bajos, casi forzando a los inversores a invertir en clases de activos de mayor rentabilidad.

Por suerte, aún tenemos a los medios de comunicación para recordarnos que Europa aún está en crisis. Para ellos, las buenas noticias no son noticia, por lo que he podido comprobar a lo largo de los años cuando mis columnas eran distribuidas para su publicación. Aquellas columnas de tono negativo, generalmente recibían mayor acogida por parte de la prensa que las que presentaban una visión más positiva. Esta preferencia por la exhibición de drama es uno de los factores que deprime la confianza de los consumidores. Sin embargo, parece que a los inversores no les importa tanto. Ahora miran más allá de lo que está sucediendo en Europa y se fijan en los que está impulsando la economía mundial en su conjunto; un campo de juego donde las acciones de los bancos centrales siguen siendo cruciales.

Cuan cruciales son estas acciones ha sido evidente de nuevo en enero. Tras exitosas operaciones de estabilización de los años anteriores, ahora el foco está de nuevo en el crecimiento. Y aumentar las exportaciones vía una divisa competitiva–devaluada, parece la ruta más directa para alcanzar el crecimiento. En enero, ¡el yen perdió casi el 9% frente al euro! La libra esterlina perdió un 6% y el dólar un 3%. Esto se debe en gran parte porque (se espera que) los bancos centrales de estos países emitan moneda más rápidamente que el BCE. Mucho más rápido. Para Japón, esta es una diferencia brutal con respecto al pasado, en su intento final de acabar con la espiral deflacionista que ha perseguido a este país por tanto tiempo. Para Reino Unido y Estados Unidos es simplemente “business as usual”.

La otra cara de esto es que el BCE, el banco central que ha expandido su balance con más lentitud que otros, no sólo está gobernando una región que aún está luchando por el crecimiento, pero que además tiene que lidiar con una moneda que corre el riesgo de convertirse en demasiado fuerte. Si esta tendencia continua, el BCE puede verse forzado a bajar tipos aún más y/o hacer un uso menos conservador de la emisión de moneda.

¿Qué significa esto para los inversores? En primer lugar, que los tipos a corto plazo en la eurozona permanecerán extremadamente deprimidos e incluso podrían bajar más aún. En segundo lugar, que el fuerte repunte en las acciones desde el verano ha erosionado parte del apoyo de las valoraciones de esta clase de activos, sobre todo en EE.UU. Cualquier ganancia de ahora en adelante, puede percibirse más como una lucha cuesta arriba dado el modesto panorama de beneficios. Nos sigue gustando la renta variable, pero en menor medida que en los últimos meses. Finalmente, en los mercados financieros, donde las sorpresas positivas en el comportamiento del banco central han demostrado ser importantes catalizadores, Japón podría ofrecer la “canción de cuna” más popular del 2013.

Fundspeople

La sorprendente relación entre el Reino Unido y Japón

Sábado, 23 de Febrero del 2013 - 9:39:00

Los dos gráficos que mostramos a continuación muestran por un lado la actuación del Nikkei 225 y del FTSE 100 británico desde el comienzo del cuarto trimestre de 2012, y por otro la evolución del dólar/libra y del dólar/yen.

Vemos como en ambos casos la similitud es sorprendente, y como el impacto de la debilidad de la divisa ha sido relativamente benigno para el mercado de acciones.

Ahora bien, para cualquier inversor foráneo en estos mercados, la subida de sus bolsas queda mitigada por la caída de las divisas en las que están denominadas.

La libra británica ha caído un 5,3% respecto al dólar, mientras que la caída del yen ha sido del 16,8%. La subida del FTSE ha sido de más del 11%, y la del Nikkei del 29,3%.

Buenos días. Nevados por algunos sitios y bastante fríos.
Dejo actualizada la cartera de medio plazo tras el cierre semanal.

http://enbolsados.wordpress.com/cartera-2013-2

Que disfruten de estos días de descanso.
>:D< %%- ~O)

CUESTIÓN DE ESTADO PARA LAS BOLSAS
La devolución del dinero LTRO: ¿Fortaleza, precaución o brindis al sol?
23/02/2013 - 08:00José Jiménez
Los bancos europeos devolvieron ayer al BCE la mitad de lo que esperaban los analistas. ¿Flaquean en solvencia? ¿Es por precaución? ¿Se pasaron de frenada en la primera oleada? ¿Quieren aparentar?. Todas las claves.

La devolución de los préstamos a bajo coste concedidos por el BCE en la barra libre de liquidez se ha convertido casi en una cuestión de estado. Interesa saber qué bancos están en condiciones de saldar sus cuentas con Draghi y quién prefiere dejarlo para más adelante...siempre y cuando no falle la hucha. Pero los datos publicados ayer por la institución monetaria dejan mucho margen para la especulación.

En concreto, un total de 356 entidades de la eurozona devolverán el próximo miércoles al Banco Central Europeo (BCE) 61.092 millones de euros correspondientes a la subasta de liquidez a tres años realizada por la institución en febrero de 2012, y en la que inyectó más de 529.000 millones de euros. La cifra queda bastante por debajo de los 122.000 millones esperados por el consenso de analistas. ¿Qué sucede? ¿Está flaqueando la fortaleza de los bancos europeos?

Hay distintas teorías que pueden explicar esta sorpresa a la baja. Una de las más socorridas tiene que ver con el motivo precaución. Según explica Paul Robinson, estratega de Royal Bank of Scotland, "algunos bancos podrían haber retrasado la devolución del dinero LTRO dada la incertidumbre que rodea a las elecciones italianas que se celebrarán este fin de semana". En concreto, el mercado teme un inesperado ascenso de Berlusconi, que podría tumbar al euro, tensionar las primas de riesgo y devolver la inestabilidad a los mercados financieros.

Desde la firma Daiwa Securities, el analista Tobias Blattner ofrece una explicación parecida. En su opinión, esta menor tasa de devoluciones muestra que los bancos de la periferia europea, "y posiblemente también en el núcleo, todavía quieren aferrarse a los fondos LTRO en vista de que los accesos al mercado todavía permanecen muy restringidos y todavía hay temores a que persista la tormenta en los mercados financieros".

Otra explicación alternativa es la que ofrece Miguel Ángel Rodríguez, analista asociado de X Trade Brokers. A su modo de ver, "el hecho de que los bancos devuelvan el dinero es más una cuestión de imagen, de querer quedar bien". Este experto apunta que los repagos no significan en absoluto mayor salud financiera para quien los realiza. "Un banco puede devolver el dinero y seguir mal y con los mismos problemas".

Además, Rodríguez llama la atención sobre un hecho importante; y es que gran parte de las devoluciones no son reales en sentido estricto, al existir el 'carry trade'. En concreto, el BCE está prestando al 1% pero algunos se financian en otras divisas y a tipos inferiores, por ejemplo, del 0,2%. De hecho, este cambio de flujos monetarios de unas manos a otras es lo que ha justificado la fortaleza del euro/dólar.

En todo caso, ya sea por fortaleza, precaución o puro escaparate, lo cierto es que a las bolsas les sentó muy bien ver una menor tasa de repagos, como muestra la subida del 2% que marcó ayer el Ibex 35. Los analistas de Serenity Markets recuerdan que los mercados saludaron "con alegría el hecho de que los bancos hayan preferido quedarse con más dinero y no devolver tanto al BCE".

En su opinión, la noticia sugiere que hay más liquidez en el sistema, lo que tranquiliza a los tipos de interés. Y lo que es más importante, los mercados no consideraron que la no devolución de cantidades adicionales tuviera que ver con una supuesta falta de fortaleza y solvencia. "Realmente es mucho mejor para la economía y para las bolsas que ese dinero siga ahí y que nos dejemos de fingimientos de solvencia, como pasó en el repago de primera oleada", apostillan en Serenity Markets.

9:50:38 h.
Diario de a bordo. Por Cárpatos

Gabriel García Márquez, no había vendido más de mil ejemplares de cada uno de los libros que había escrito hasta que llegó su gran éxito con la obra: 'Cien años de soledad' que se publicó en junio de 1967 en Argentina. Hace muchos años contó en una entrevista que cuando la editorial Sudamericana, que fue la que lanzó la primera edición, recibió el manuscrito se quedó totalmente sorprendido cuando le dijeron que la edición sería de 8.000 ejemplares ya que a juicio de los editores el libro era muy bueno.

Gabriel en un gesto de honradez habló con ellos asustado, porque aquello sobrepasaba totalmente sus expectativas e intentó convencerles de que una tirada así de un libro suyo no se iba a vender y que iban a perder mucho dinero. Encima el día que salió, el día 5 de junio de 1967, Israel lanzaba el ataque por sorpresa que dio origen a la Guerra de los 6 días, por lo que la campaña publicitaria fue aplazada.

Todos pensaron que eso perjudicaría las ventas y que iba a costar más tiempo vender esa primera tirada, pero cuál fue la sorpresa cuando en una semana se había agotado la edición completa vendida en el metro de la capital argentina, Buenos Aires. Finalmente se llegaron a vender más de 30 millones de libros...

Quien lo hubiera dicho, un éxito inesperado...Tan sorprendente para muchos como la fuerte subida de casi todas las bolsas europeas el viernes, después de los sustos del jueves...Y es que el jueves hubo un detalle clave. Mientras las bolsas caían con dureza, la prima de riesgo, el verdadero motor de todo últimamente, solo empeoraba un poquito. No se baja sin permiso de la prima de riesgo :-), ni se sube claro está...

Se comenta en mercado que los grandes operadores siguen mirando en lugar del gráfico de la bolsa, el de la rentabilidad del bono español a 10.

Se está mirando con lupa el nivel de rentabilidad del 5,15%, justo por donde está ahora pues ahí se formó un doble suelo en febrero.

Por debajo se iría a 5,05% y las bolsas especialmente el Ibex subirían con claridad.

Por arriba en la zona de 5,50% se comenta que se cerrarían los que se aventuren a ponerse cortos.

No parece haber ninguna intención de machacar. Y esto es muy muy importante tenerlo en cuenta para las bolsas. Difícilmente el Ibex se irá demasiado abajo si la prima de riesgo aguanta...

Los gráficos además nos dicen claramente que de momento seguimos solo en corrección de una tendencia alcista subyacente que sigue intacta. Esta semana hemos traído el gráfico del futuro del eurostoxx 50. Como vemos mantiene aunque in extremis su directriz alcista desde hace muchos meses.

Por debajo de 2.574 la daríamos por perdida, y el objetivo sería el retroceso de Fibonacci del 38,2% de toda la subida anterior en 2.482. Pero tengamos en cuenta que ese retroceso no es nada grave, desde el punto de vista técnico y seguiría sin poner en peligro la tendencia de fondo. El lunes habrá que estar atento a la digestión del mercado de las elecciones italianas.

yo sigo viendo esta gran corrección , ha perdido la central , primer objetivo la media de 50 para despues buscar la de 200 que lo lleve al 61% y cierre de gap
veremos B-)

EnBolsa
¿Qué es el chartismo? (XI) Hombro cabeza hombro invertido.

En este facsímil explicaremos en que consiste el patrón hombro cabeza hombro invertido (HCHI). Es un derivado de los HCH que vimos en el facsímil anterior pero solo se encuentran en los cambios de tendencias de bajistas alcistas.
Para entender perfectamente esta formación debemos recordar como se produce un cambio de tendencia, ir al facsímile siguiente.
Lo mas importante para la formación de un hombro cabeza hombro invertido es una previa tendencia bajista. Después la curva de cotizaciones hace tres mínimos consecutivos donde el segundo es más pronunciado (denominado cabeza, número 2 del gráfico), los laterales serían los hombros (números 1 y 3 del gráfico). En este caso también existe la línea imaginaria que une los hombros denominada línea clavicular o neckline pero esta vez debe romper hacia arriba para que se confirme la figura y se calcule el objetivo del precio.
La diferencia más importante entre el patrón superior e inferior estriba en el volumen. Por regla general en los suelos del mercado, el volumen juega un papel mucho más crítico. Los mercados necesitan un incremento muy significativo de la presión compradora, reflejada en un mayor volumen, para que se dé un cambio de tendencia alcista. Los mercados pueden caer simplemente por inercia, por falta de demanda o interés comprador, pero sin embargo no suben por inercia. Los precios solo suben cuando la demanda supera a la oferta y los compradores son más agresivos que los vendedores.
La técnica de medida para localizar el objetivo de precio es la misma que en la formación del hombro cabeza hombro, ver articulo.

Ejemplo de un HCHI en el grafico de Mediaset. Observar el volumen que se produce en la ruptura del neck-line, el posterior pull-back y una vez confirmada la figura, la llegada a objetivo. Otra característica muy común en estas formaciones es que cuando la inclinación de la línea clavicular es horizontal ó descendente, la ruptura se produce más rápido.

Otro gran ejemplo lo tenemos en el índice alemán.

Podemos encontrarnos variaciones más complejas dentro de este tipo de figuras como son dobles cabezas u hombros dobles tanto derechos como izquierdos. Las implicaciones son las mismas, lo que si debemos tener en cuenta es la simetría de la figura de tal forma que un hombro izquierdo doble implicaría un hombro derecho del mismo tipo.
Como en la semana anterior os reto a identificar HCHI por los gráficos que tengáis a mano y nos lo enviéis a admin@enbolsa.net para daros el visto bueno y publicarlos en la siguiente semana.

Buenas noches >:D<

He actualizado gráficos del par eur/jpy en el hilo. Creo que las elecciones italianas van a tener bastante peso en el euro y bolsas en general.

...que animado que está esto... :-"

Buenas madrugadas para no perder la costumbre :-D

Buenas noches

Que gay tigre?? Esto no baja,pense que asi seria,pero termina de corregir

Queria decir que hay tigre

Esta mierda de teclado

Ya me parecía a mí.........un Tigre gay todavía no lo he visto :-))

Con la subida del viernes cambia el escenario,o digues apostando por una correction en condiciones?? Ademas de las elecciones italianas,...

Subió rebotando algo más de lo que esperaba, 40 puntos más. Estamos contra las cuerdas, pero lo llamativo es, porqué no alcanzó los 14000 pudiendo anular el movimiento a la baja?
Todavía y solo hasta este nivel se puede entender que es un rebote, más arriba de 13988 se complica todo, es volver a empezar, pero de momento es solo un rebote en los inicios de una tendencia bajista.
Para dar una mala señal y dejar la duda sembrada debería superar os 13988.
Lo correcto es abrir mañana con gay bajista , perdón quise decir gap, y dejarlo abierto para tirar a la baja.
Son demasiados los aspectos técnicos que hablan de caídas, solo falta una justiificación, un detonante, no se si las elecciones en Italia o la rebaja al Reino Unido tras el cierre de mercado.
Lo que se requiere es una justificación, porque técnicamente lo tiene todo para comenzar una hermosa tendencia bajista.

No hablo de corrección, hablo de cambio de tendencia, Una corrección implica que la tendencia alcista seguiría vigente, yo deseo entender que no seguirá vigente sino que se vendrá abajo.
Una corrección implicaría caídas dentro de un impulso, yo hablo de que se coma el impulso completo.
De momento se tiene una cuña ascendente, el cambio se ha producido y está vigente, mientras no lo anule sigue bajista (13988), lo visto el viernes sigue siendo un rebote,, pero que ya no puede subir más para evitar que anule el Impulso bajista.

Gracias maquina

Nada ha cambiado, triangulo expansivo, resistencia arriba en los 14027, bajada, rebote en la base del triángulo, yo deseaba que solo fuera al 61.8% pero se ha ido a corregir el 76.4% de todo el Impulso, si fuera correcto el análisis este nivel sería el Origen real del movimiento a la baja.
Pero no debe subir de los máximos del viernes a mi entender sino complicaría el análisis

Grafico 1 hora, triangulo expansivo, Impulso Bajista y rebote del 76.4%, Origen.

El Euro ha perdido su directriz alcista, parece desarrollar un HCH que lo debe llevar a 1.30.

Grafico Diario, Directriz alcista, HCH

TIGRE dijo:
Ya me parecía a mí.........un Tigre gay todavía no lo he visto :-))

:-)) :-))

PENDIENTES DE ITALIA
Tres escenarios para invertir tras las elecciones italianas
24/02/2013 - 08:00Óscar Torres
Una coalición entre Monti y Bersani se presenta como la opción favorita de los mercados. Pero puede haber sorpresas. Sepa cómo actuar en cada caso.

El día ha llegado. El futuro de los mercados europeos se decide en Italia entre hoy y mañana. Expertos e inversores no le quitarán ojo a las noticias que provengan del país transalpino, ya que del resultado de las elecciones que hoy empiezan dependerán algunas de sus decisiones de inversión. Y aunque muchos expertos esperan una victoria de Bersani en coalición con Monti, los últimos sondeos han mostrado un ascenso de la derecha liderada por Berlusconi y otros movimientos, que podría derivar en una fragmentación del poder legislativo. Yhay una cosa clara:«Los mercados quieren un Gobierno fuerte y estable. No les gusta la inestabilidad política», sentencia Marián Fernández, de Inversis Banco. Sepa qué estrategias tomar para cada escenario postelectoral.

Gobierno estable con Bersani. Se barajan dos resultados: una contundente victoria del líder de centro-izquierda o una coalición con el tecnócrata Monti. Esta última opción, que era la más probable, se ha enfriado en las últimas horas. Sería la opción más continuista. Por tanto, la más favorable para una Bolsa alérgica a la inestabilidad. «Este resultado podría impulsar la confianza de los inversores en la habilidad de Italia para continuar con la necesaria estrategia de reformas. Desde nuestro punto de vista, la volatilidad que están mostrando tanto los bonos como la bolsa italiana podría suponer una oportunidad de compra», explica Azad Zangana, economista para Europa de la gestora británica Schroders. ¿Qué comprar en Bolsa? Por lo general, los expertos aconsejan mantenerse apartado de Italia. Pero quien quiera aprovechar posibles movimientos alcistas a corto plazo, podría apostar por la banca. Concretamente, Banco Popolare di Milano, el más recomendado. A medio plazo, el consejo pasa por valores relacionados con la energía, como Terna (la red eléctrica italiana) o Ansaldo (fabricante de piezas de transporte colectivo urbano). Pero, cuidado. Todos los expertos coinciden en que el mercado también está pendiente de otros riesgos en este momento: el abismo fiscal de Estados Unidos, la recesión en Francia, resultados empresariales... Por ello, Miguel Ángel Bernal, del IEB, aconseja desarrollar «una estrategia con opciones para aprovechar la volatilidad generada por los comicios italianos. Pero sólo a las grandes carteras. ¿Yen renta fija? «La prima de riesgo española podría acomodarse en torno a los 300 puntos básicos», estima Bernal. Pero Marián Fernández, de Inversis, advierte de que «el movimiento sería de muy corto plazo, ya que hay otros motivos de preocupación más allá de Italia».

Victoria débil y cámaras fragmentadas. Es una de las opciones negativas tanto para la Bolsa como para la renta fija. En este caso habría dos posibilidades:un Congreso y Senado fragmentado o un Congreso dominado por el centro-izquierda y un Senado de mayoría conservadora. Según Alberto Gallo, de Royal Bank of Scotland (RBS), la última opción es cada vez más factible. «Berlusconi y Grillo (líder del movimiento ciudadano Cinco Estrellas), han ganado terreno en los últimos días y el apoyo a Monti ha disminuido. La coalición Monti-Bersani ganaría el Congreso, pero no el Senado», estima. Por ello, la estrategia de RBS es apostar a la baja por la deuda subordinada de bancos italianos. «Creemos que los mercados de renta fija no están valorando el riesgo de un gobierno inestable, así como la volatilidad del complejo sistema de voto del Senado, donde sólo unas regiones deciden el resultado», señala Gallo. Por ello, ante un resultado de estas características, es posible que el dinero volase a activos de mayor calidad. «Llevamos unas semanas viendo este regreso a los refugios. Estamos en una fase correctiva, que podría acelerarse con un resultado negativo en las elecciones italianas», adelanta José Lizán, gestor de Banco Madrid.Nadie espera episodios de pánico como los vistos en julio del año pasado, pero sí podría haber algún nuevo golpe a la deuda periférica, que beneficiaría a la deuda alemana o a la renta fija privada de mejor calificación crediticia. En renta variable, el experto de Banco Madrid cree que se podrían aprovechar caídas para tomar posiciones en bolsa europea.

Triunfo de Berlusconi. Es el menos probable, pero el más temido. La Bolsa tiene miedo a «il Cavaliere». La coalición de Pueblo de la Libertad y la Liga Norte caería como un jarro de agua fría sobre los mercados europeos. Durante la campaña electoral han propuesto dar marcha atrás a muchas de las reformas de Monti. Incluso, ha propuesto reembolsar a los ciudadanos el impuesto sobre bienes inmuebles instaurado por el tecnócrata. Yaunque los expertos dan poca credibilidad a las promesas, el riesgo está ahí. Por ello, casi todas las lecturas de mercado sobre una victoria de Berlusconi son negativas: tensiones en la deuda, huída del capital a los refugios, golpe a la Bolsa... Pese a todo, hay quien es capaz de ver algo positivo. Para el grupo italiano Mediobanca, el triunfo de «il Cavaliere» podría ser el mejor resultado, ya que asustaría al mercado y se aceleraría la petición de un rescate, que abarataría los costes de financiación de Italia. Ahora, si esto fuera así, muchos expertos creen que las tensiones serían enormes y podrían desembocar en un rescate a España, que golpearía con fuerza tanto a nuestros activos de renta fija como a nuestra Bolsa. Por tanto, mucha cautela.

FUERTES EN EL EXTRANJERO
BNP Paribas: Hay valor en bolsa española y la prueba son Santander y BBVA
23/02/2013 - 08:00Finanzas.com
España es el país en el que BNP Paribas está más 'sobreponderado'. A sus analistas les gustan mucho Santander y BBVA por su potencia para generar ingresos en el extranjero. Esto es lo que piensan.

El hecho de que el Ibex acumule caídas de casi el 2% en lo que llevamos de año no quiere decir mucho porque en la bolsa española sigue habiendo valor. Y la prueba tangible es la evolución de Santander y BBVA, empresas atractivas con un flujo de ingresos procedentes del extranjero que en cierta medida les aísla de los vaivenes del mercado.

Esta es la impresión de Daniel Hemmant, analista del banco francés BNP Paribas, para quien el mercado español ofrece interesantes oportunidades. "Desde un punto de vista del país, España es el mercado en el que estamos más sobreponderados", explica el economista galo en un reciente encuentro con la prensa.

A su modo de ver, "si miras a las dos grandes entidades financieras del país (por Santander y BBVA) obtienen significativos ingresos en el extranjero". Desde este punto de vista, admite que la entidad tiene "en cartera una serie de empresas que cotizan en España y que son de naturaleza muy internacional, con alrededor del 10% de sus ingresos procedentes de fuera del país", aclara el experto sin dar más detalles.

Las impresiones del experto galo contrastan con la evolución del mercado español, uno de los más castigados de Europa. Su caída en torno al 2% este año es de igual magnitud que la subida del 2% que marca el EuroStoxx 600 y el avance del 9% que luce el mercado de Grecia, por ejemplo. No obstante, las cifras de Bloomberg muestran un mercado barato en términos relativos. Así, el Ibex cotiza con un ratio PER (precio/beneficio) de 11 veces, frente a las 23 veces de noviembre.

Pero en este contexto, Hemmant destaca en particular el esfuerzo que están haciendo los bancos españoles para dotar provisiones para cubrir las pérdidas inmobiliarias. Este proceso, ordenado por el Gobierno, está favoreciendo en su opinión a los bancos más grandes, quienes por otro pueden apoyarse más en sus ingresos procedentes del extranjero.

"Estos dos bancos generan una rentabilidad suficiente como para poder encajar cualquier cantidad de préstamos fallidos que vengan en el futuro", asegura el analista de BNP Paribas en relación a Santander y BBVA. La duda no es que no puedan hacerlo sino "cuanto tiempo tardarían", apunta. El ciclo de provisiones es muy largo, pero "quizás ya hemos visto el fondo el año pasado", remarca.

En 2012, el 70% de los ingresos de BBVA procedieron del extranjero, particularmente de México y Estados Unidos, mientras que Santander obtuvo el 53% de su facturación en América Latina y el 11% en Reino Unido, según datos de Bloomberg.

Técnicas Reunidas: Hacia los 45 euros

Mantener posiciones largas

Sábado, 23 de Febrero del 2013 - 10:30:00

El pasado 2 de febrero señalábamos respecto a Técnicas Reunidas: "Como vemos el valor está dentro de un canal alcista que inició a finales de 2011, y que debería llevarle en el medio plazo hacia los 50 euros".

El volumen de operaciones se ha incrementado en esta última semana, y vemos cierto grado de acumulación institucional. Tomaríamos posiciones largas cerca de la base del canal mencionado, con un primer objetivo en los 40 euros, un segundo objetivo en los 45 euros y un objetivo final sobre los 50 euros"

La acumulación institucional sigue apareciendo. El valor rebotó desde la zona de los 35 euros y se encamina hacia los 40 euros ahora, nuestro primer objetivo técnico. El momento del valor es alcista, y pensamos que la resistencia de los 40 euros será perforada al alza, y el título se encaminará hacia los 45 euros.

Mantendríamos las posiciones largas. Capita Bolsa

Endesa. Recorrido alcista de c/p si supera los 18 euros

Sábado, 23 de Febrero del 2013 - 10:40:00

Los títulos de Endesa se encuentran corrigiendo lateralmente el rally alcista protagonizado desde la base del canal ligeramente bajista que lleva desarrollando desde 2007.

La resistencia crítica de corto plazo se encuentra en los 18,00 euros, cuya superación abriría las puertas a un movimiento alcista con objetivo los 20,00 euros.

Por debajo, tenemos un soporte claro en los 16 euros, cuya pérdida marcaría una pauta de techo y la búsqueda de al menos la media de 200 sesiones, que ahora pasa por los 14,90 euros.

El momentum de corto y largo plazo es neutral. El comportamiento relativo también es neutral.

Desde un punto de vista operativo, la ruptura de los 18,00 euros nos daría una oportunidad de entrar largos con stop en 17,50 euros y objetivo la zona 19,50/20,00 euros.

Tubos Reunidos: Hacia el soporte de los 1,50 euros

Sábado, 23 de Febrero del 2013 - 10:35:00

Como vemos en el gráfico adjunto, Tubos Reunidos se ha estado moviendo desde 2008 en un canal bajista. La amplitud del canal y lo predecible de los movimientos nos otorgan interesantes oportunidades de inversión tanto a la baja como al alza.

Ahora el título se encuentra en el rango medio de dicho canal, y parece que se encamina hacia el soporte de la formación lateral menor en los 1,50 euros. De alcanzar ese nivel recomendaríamos tomar posiciones largas, que incrementaríamos en caso de que la corrección continuara hacia la base del canal mencionado.

Los indicadores técnicos de referencia se encuentran en zona neutral, lo que corresponde perfectamente con el escenario en la estructura de precios.

Este señor es Soros!?!?!?!?!?!

jajajjajajajjajajajajajajjaja yo que me lo había imaginado alto, guapo, joven..........jajajajajajjajajajajajajajajajajajaja. Bendita imaginación, jajajjajajjaa.

Presi la próxima vez sin fotos!!! jajajajajajajajja.

Buenos días!!!!!!!! >:D<

Para entretenerse,

¿Cuáles son los indicadores económicos más exóticos?
Todos los días se publican infinidad de referencias que ayudan a informarnos sobre qué está pasando en la economía. Todos sabemos lo que es el PIB, la producción manufacturera, el IPC, los datos de empleo…
Pero hay otros indicadores menos convencionales que también tienen una relación directa con la economía. La economía es una actividad humana, sujeta por tanto a factores como el pesimismo, la euforia, el miedo…Estos factores se manifiestan de diversas formas, entre las que se incluye la economía, pero también las relaciones sentimentales, el consumo de actividades de ocio, los titulares en los medios de comunicación, etc.
Los analistas de Business Insider han recopilado estos “indicadores exóticos” que iremos publicando en los próximos días por su curiosidad, y por la base fundamental en que los que se apoyan. Veamos los 8 primeros:

1. El indicador de la primera cita
El concepto: Las personas buscan a otros para tener citas cuando la economía se cae, y el sentimiento baja. Ellos se sienten solos y deprimidos.
La prueba: Match.com ha encontrado una fuerte relación entre un mayor número de citas en su web, y las crisis económicas. La compañía dijo que en el cuarto trimestre de 2008 fue el período más activo en siete años. Su segundo momento más visitado fue cuando el Dow Jones cayó a los mínimos de 5 años en noviembre de 2008. El tráfico se disparó también tras los atentados del 11 S

2. El índice de palomitas con mantequilla
El concepto: Para escapar de la realidad, los consumidores acuden al cine sin importar de la calidad de la película.
La prueba: La taquilla registró uno de sus mejores años durante la recesión de 2009. Si hay una recaída económica, esperamos que la venta de palomitas de maíz crezca de nuevo.
3. El índice de cadáveres no reclamados

El concepto: Debido a los altos costes funerarios, los familiares no reclaman los cuerpos de los fallecidos, por lo que el estado debe pagar ese coste.
La prueba: En 2009, en el apogeo de la crisis financiera, cuando las nóminas no agrícolas se redujeron en más de medio millón al mes, Detroit registró un aumento masivo en el número de cuerpos no reclamados en su morgue. En otras ciudades pasó lo mismo. El desembolso estatal para entierros casi se duplicó en un período de dos meses.
4. Índice de titulares de Drudge Report

El concepto: Drudge Report es el sitio creado por Matt Drudge, que se hizo mundialmente famoso en 1998 por dar la primicia de la relación de Bill Clinton con una becaria de la Casa Blanca. Es el sitio más temido y visitado por los periodistas de EE.UU.
Cuando mayor sea el número de titulares centrados en historias de negocio en Drudge Report, más probable es que el mercado haya tocado suelo.
La prueba: El grupo Bespoke Investment rastreó el número de titulares financieros en Drudge Report y los comparó con el S&P 500. Resultó que los fondos en el S&P se correspondía con el número de titulares de negocio en la publicación.
5. La tasa de mortalidad en bicicleta

El concepto: El más triste de todos los indicadores afirma que la muerte de ciclistas aumentan en tiempos difíciles.
La prueba: En el Reino Unido, el Departamento de Transporte dijo que las muertes aumentaron un 12% año tras año, según las medidas de austeridad entraban en vigor en 2011. Las muertes de los ciclistas también aumentaron un 58% durante la Gran Depresión.
6. El indicador de las olimpiadas.
El concepto: Los mercados desarrollan un rally durante los juegos de verano cuando los inversores se olvidan de las noticias negativas.
La prueba: Bespoke Investment Group ha analizado los mercados desde 1900 y han encontrado resultados positivos en 18 de los últimos 26 Juegos Olímpicos, analizando desde la apertura a la clausura olímpica.
7. Índice de población de caimanes

El concepto: Según los americanos gastan menos en artículos de lujo, la venta de bolsos de alta gama hechos a mano de piel de caimán o cocodrilo caen.
La prueba: En 2009 las granjas de cocodrilo de Louisiana se enfrentaron a problemas de insolvencia. La producción de cocodrilos se mantienen, pero su piel no era necesaria.
8. Índice de intensidad en los anuncios de los marines de EE.UU.

El concepto: La intensidad en los anuncios de los marines de EE.UU. se correlaciona con la tendencia de los despidos. Durante los tiempos difíciles los civiles no pueden encontrar trabajo, y son más propensos a darse de alta en los marines. Pero si mucha gente se inscribe, los infantes de marina endurecen sus vídeos para ahuyentar a los posibles reclutas.
La prueba: Los anuncios de este cuerpo del ejército americano, según agencias publicitarias, se elaboran dependiendo del público objetivo a captar. En caso que sea necesario un mayor número de aspirantes los vídeos son especialmente atractivos, pero si el número de demandantes es muy elevado, como cuando el mercado laboral está muy débil, los vídeos se hacen más duros y exigentes.
Quizás a algunos de ustedes les parezcan demasiado “exóticos” estos indicadores, pero les puedo asegurar, que en mi época de gestor algunos compañeros estudiaban las fases lunares y las mareas porque decían que influía en el comportamiento de los inversores y por tanto en las bolsas. Ya ven.
http://bolsayotrascosas.blogspot.com.es/

TIGRE dijo:
El Euro ha perdido su directriz alcista, parece desarrollar un HCH que lo debe llevar a 1.30.

Grafico Diario, Directriz alcista, HCH

estos van de la mano si uno cae el otro le sigue y el origen de de la caída del euro fue cuando habló el dragui este asegurando que no habia guerra

:-?

puede que esten esperando un detonante para la caída , las elecciones , la nota negativa de los guiris , vete a saber , pero esta al caer B-)

Meri :-)) :-)) Lo querias rico y guapo? :-)) >:D<

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