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"Las bolsas europeas tienen un potencial alcista del 20%"

Pierre-Yves Gauthier

Lunes, 27 de Mayo del 2013 - 17:25:19

Pierre-Yves Gauthier, socio fundador de Alphavalue, ha afirmado que hay un valor sustancial en las acciones europeas, particularmente en el sector bancario.

"Estamos hablando de un 20% de potencial alcista. Es una visión que nosotros mantuvimos antes de las caídas de la última semana por la corrección en Japón", afirma Gauthier.

Este gestor añade que la confianza está volviendo al mercado de acciones europeo, que presenta una mayor visibilidad y un menor riesgo.

"La clave para las acciones europeas es que haya confianza, y nosotros tendemos a olvidar eso. Ellos sufrieron mucho, pero esa visibilidad ha vuelto, y cada vez hay mayor confianza", afirma.

Llegó el día 'B' de Bankia. ¿Qué pasará mañana?

Bolsamania lunes, 27 mayo 2013, 12:38
Mañana comienzan a cotizar 11.500 millones de nuevas acciones de la entidad nacionalizada
BANKIA SA
Precio Var. % Var. Fecha
0,6000 -7,69% -0,05 27/05/13 17:29:59

El símbolo de la crisis financiera de 2008 en Estados Unidos fue Lehman Brothers. Aunque su bancarrota se propagó como la pólvora por los mercados y se convirtió en el icono de la debacle financiera de Wall Street, el banco de inversión estadounidense no fue ni mucho menos el mayor agujero empresarial al que se tuvo que enfrentar la principal economía del mundo. Después llegarían las dos grandes gestoras hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac; la colosal aseguradora AIG; o el gigante del automóvil General Motors.

En el caso de la crisis bancaria y económica de España, Bankia lo representa todo. Refleja la burbuja inmobiliaria que ha estallado en el país, en su caso, en comunidades autónomas como Madrid o Valencia; también las malas prácticas políticas en las cajas de ahorros, con la comercialización más que interesada de productos complejos a clientes minoristas sin la información pertinente; y es una muestra del error de los dirigentes al no ver que la unión de varias entidades en problemas hacía más grande ese problema. Esta sucesión de despropósitos le ha costado a España que se disparen los costes de su deuda y, ni más ni menos que un rescate financiero.

La historia es por todos conocida. El "Nuevo banco, de la nueva banca" nacía a finales de 2010 de la suma de Caja Madrid, Bancaja, Caja de Canarias, Caixa Laietana, Caja Rioja, Caja Ávila y Caja Segovia, "Blancanieves y los siete enanitos", llamaban al grupo en los círculos financieros. Pocas semanas después de su creación, comenzaron a salir a la luz los agujeros de cada uno de sus miembros en forma de preferentes, exposición inmobiliaria, morosos... y en apenas unos meses, y tal y como recordaba la semana pasada el presidente de BBVA, Francisco González, al declarar por el procedimiento judicial que investiga la salida a bolsa de la entidad, se convirtió en "un elefante en medio de una habitación". Parecía que nadie quería ver la evidencia: el grupo financiero era insostenible. Antes de que se cumpliera un año de su salida a bolsa, Bankia era nacionalizada y se convertía en la segunda mayor quiebra bancaria europea.

El próximo capítulo, que esperemos sea el último, es la controvertida ampliación de capital que pondrá en circulación 11.500 millones de nuevas títulos, para transformar en acciones las preferentes y la deuda subordinada de la entidad. Este es uno de los requisitos que impuso Bruselas para inyectar en Bankia 22.424 millones de euros, más de la mitad de los 40.000 totales de que consta el rescate internacional, y que supone además una abultada quita para los dueños de estos productos híbridos. Se trata de inundar el mercado de acciones de la entidad nacionalizada que, incluso antes de comenzar a cotizar, ya han provocado movimientos extremos en los títulos del banco.

El pasado jueves, tras caer más de un 50% (movimiento que ya casi ni sorprende al mercado tras los constantes vaivenes del valor), la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) anunciaba una investigación sobre este desplome por "el elevado volumen negociado". Al día siguiente, el propio presidente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri, reconocía que el motivo era las masivas ventas al descubierto de los inversores institucionales, que estaban vendiendo ya los títulos de Bankia correspondientes al canje antes de ser entregados. Estas operaciones están prohibidas en el mercado español, pero su liquidación se produce a los tres días de la compraventa, por lo que los intermediarios que vendieron el jueves tienen hasta las tres de mañana martes para justificar las ventas.

El viernes, el responsable del Servicio de Estudios y Análisis de ASINVER (Asociación de Inversores que ha solicitado a la CNMV que aplace la salida a bolsa de la avalancha de acciones), escribía un artículo titulado "Bankia 'y el juego del pim pam pum'" y advertía que algún que otro inversor va a tener que dar explicaciones, por "hundir el valor antes de tiempo". Javier Flores recuerda que, mientras, "los sufridos clientes de la entidad esperan ojipláticos a que les llegue la quita de la quita". En concreto, son dos las que han sufrido. De un lado, la que impuso Bruselas al conceder el rescate: el 37,32% para la mayor de las emisiones de preferentes; del 36% de media para la deuda subordinada perpetua; y del 13% para la subordinada con vencimiento. De otro, la entrega de unas acciones a un precio muy inferior al de la valoración del FROB, lo que supone una pérdida real, según precios de cierre del viernes, del 70%% para la citada emisión de preferentes y del 56,7% en subordinada con vencimiento, calcula Cinco Días.

¿Cuánto vale Bankia? He ahí la gran pregunta, a la que hace meses intentábamos responder en Bolsamanía, y que contesta así Nicolás López, director de análisis de M&G Valores, en Cinco Días: "El valor que debería ser el razonable para la cotización de Bankia son los 0,5 euros por acción, lo que supone un descuento cercano al 50% sobre el valor en libros –de 0,9 euros por título– que situaría a la entidad en línea con el resto de la banca doméstica cotizada, a pesar de que el FROB haya establecido una valoración muy superior, de 1,35 euros".

Mañana Bankia recibirá 4.800 millones de euros de los titulares de preferentes y deuda subordinada, y otros 10.700 millones suscritos por el FROB, que son parte del rescate financiero internacional. Los expertos pronostican que las 3.587 millones de acciones que proceden de los tenedores de híbridos presionarán al valor a la baja, porque sus titulares querrán dehacerse de ellos. Su precio de emisión es de 1,35 euros, un 51% superior al cierre del viernes (0,650 euros).

López reconoce que, ante la avalancha de títulos, "puede pasar de todo"; el analista de XTB, Daniel Álvarez, augura en Europa Press un día de "volatilidad y polémica"; y Daniel Pingarrón, de IG Markets, recuerda el desplome de los derechos cuando salieron a cotizar hace unas semanas, y argumenta así que "lo más lógico" sería ver un fuerte desplome de las acciones de la entidad nacionalizada". Este último experto matiza, sin embargo, en declaraciones a la agencia de noticias, que el desplome del jueves puede desembocar en un movimiento menos agresivo mañana.

Desde su Twitter, los expertos de Inversis recomiendan: "No salir a vender el primer día, aunque va a haber mucho de decisión subjetiva".

María Gómez

Al cierre: jornada apática sin la referencia de Wall Street. ¿Qué pasará este verano en las bolsas?
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Bolsamania lunes, 27 mayo 2013, 17:41
El Ibex termina la sesión con subida del 1,20%

Basta escuchar al analista técnico de Bolsamanía, José María Rodríguez, decir que la sesión de hoy no ha tenido interés alguno, para rememorar aquello de que, “cuando el gato duerme, los ratoncillos bailan”. Hoy Wall Street ha permanecido cerrado por la celebración del Memorial Day, y tampoco ha habido movimiento en la City de Londres, así que “los ratoncillos” europeos han aprovechado para subir tras los descensos de la semana pasada. Las principales plazas del Viejo Continente, incluido el Ibex 35 (+1,20%, 8,363 puntos) cierran con alzas del 1% de media en esta jornada apática de lunes.

Rodríguez cree que, aunque la semana pasada las bolsas cayeron y se dispararon los temores de unos inversores “muy mal acostumbrados” por el rally de más del 10% de las últimas tres semanas, los índices deberían corregir más. “Los movimientos correctivos suelen producirse en tres ondas. De alguna manera, la semana pasada podríamos haber visto el final de la primera onda correctiva, por lo que faltaría un rebote y otra nueva corrección. Es lo que se conoce como un ‘abc’”.

La tranquila sesión de hoy es propicia, por tanto, para mirar más allá de la operativa diaria y pensar en... en lo que piensa ya el común de los mortales: el verano. El verano siempre se ha relacionado con momentos de relax, descanso y tranquilidad frente a las tensiones y obligaciones del resto de épocas del año. Sin embargo, en las bolsas, los últimos veranos no han sido precisamente unas plácidas vacaciones. El año pasado, los índices europeos se hundían hasta que, a finales de julio, el presidente del Banco Central Europeo (BCE) pronunció las ya conocidas como "palabras mágicas de Draghi": "Haremos todo lo necesario; y créanme, será suficiente". Los inversores le creyeron y, a partir de entonces, optaron por comprar y propiciar así un rally que aún hoy sigue desbocado.

¿Qué pasará este año? Los más pesimistas, aunque ellos se autodefinen como realistas, creen que la euforia llegará a su fin, porque ha ido demasiado lejos y en base a unos cimientos no fundamentales, sino a las inyecciones de liquidez de los bancos centrales. Sin embargo, Oliver Pursche, presidente de Gary Goldberg Financial Services y gestor del fondo GMG Defensive Beta Fund, enumera hasta cinco catalizadores para que los índices marquen nuevos máximos a finales de año, y que diferencian al verano de este 2013 del pasado.

1) Los resultados empresariales han sido sorprendentemente robustos desde el comienzo de año hasta ahora: "Más de dos tercios de las empresas del S&P han batido las previsiones de beneficio por acción".

2) "Aunque lejos de acabar, la crisis de deuda en Europa comienza a mostrar la vuelta a la estabilidad de los países del sur, gracias a la combinación del 'solo austeridad' con las políticas de estímulo del BCE”.

3) Hasta marzo, el Banco de Japón (BoJ por sus siglas en inglés) era la única entidad central que no había puesto en marcha compras de activos. Ahora, en términos relativos, sus medidas son cerca de un 50% más expansivas que las de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

4) El mercado inmobiliario estadounidense mejora de forma sostenible, con volúmenes y precios subiendo a un ritmo estable en los últimos 10 meses.

5) Aunque aún no es saludable, el mercado laboral en Estados Unidos está mostrando síntomas de recuperación. En los últimos cinco meses, se han creado unos 1,3 millones de nuevos empleos, y la media de la duración de la situación de desempleo se ha reducido un 8% en tres semanas.

María Gómez

Un enlace curioso... ¿Quieres saber cuál es el día del año de tu Liberación Fiscal?

http://civismo.org/es/investigaciones/calculadora-de-impuestos

Buenas tardes, la verdad es que hoy con usa y londres cerrado mas valia no haber operado, me lo digo siempre y siempre termino pecando, pero cuando alli estan cerrados mas vale cogerse el dia libre.

Ahora el el dax veo esto.

Por cierto hoy le he metido un corto a sacyr al cierre, a ver si no me vuelan. @-)

Estais viendo el oro?

guillem dijo:
Estais viendo el oro?

Un triángulo rectángulo?

No, las 2 velitas q le metieron en 5',una abajo y otra arriba :-S

guillem dijo:
No, las 2 velitas q le metieron en 5',una abajo y otra arriba :-S

Ese time frame es demasiado bajo para mí :(|)

Ados dijo:
Buenos días a todos.
Última semana del mes.
Siendo conscientes de nuestra debilidad nos enfrentamos al mercado.

http://enbolsados.wordpress.com/2013/05/27/ibex-35-un-querer-y-no-poder

Mucha suerte para todos.

>:D< %%- ~O)

Casi sin tiempo ni para respirar hoy, sólo paso a saludar y a desear que os haya ido muy bien esta tarde.
Yo no me quejo. Compruebo ahora, cuando por fin llego a casa, que ha sido una estupenda sesión.
Con las mismas me voy al catre, que mañana madrugo bastante.
Supongo que pueda incorporarme a la sesión después de comer.
Mucha suerte y feliz descanso.

(:| >:D<

:-h >:D<

surfer dijo:
Yo estoy con moy. Si toca 8390 abriré cortos con stop en 8411

Nuevamente me equivoqué. Saltó el stop. Tuve que hacerte caso guillem.

surfer dijo:

surfer dijo:
Yo estoy con moy. Si toca 8390 abriré cortos con stop en 8411

Nuevamente me equivoqué. Saltó el stop. Tuve que hacerte caso guillem.

Yo tambien me equivoco Surfer
>:D<

En este tiron el dax f puede ir a 8473 :-D

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