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Analizamos el futuro de Apple, ¿volverá a resurgir el ave Fénix?

Bolsamania lunes, 1 julio 2013, 18:08
Los analistas responden
APPLE
Precio Var. % Var. Fecha
410,6300 3,56% 14,1000 18:05

¿Sabían que el próximo 16 de agosto se estrenará en Estados Unidos una película sobre Steve Jobs? Se titulará jOBS y estará protagonizada por Ashton Kutcher. Una muestra más de la enorme importancia que ha tenido el fundador de Apple en la era de la revolución tecnológica.

Jobs murió el 5 de octubre de 2011. Casi un año después, el 21 de septiembre de 2012, las acciones de Apple marcaron un máximo histórico en 705 dólares y su capitalización bursátil superó los 660.000 millones de dólares, un nuevo récord mundial. Pocos días antes, el 12 de septiembre, el sucesor de Jobs, Tim Cook, presentó en sociedad el esperado iPhone 5. El legado de Jobs todavía funcionaba.

Sin embargo, tras marcar esos máximos históricos, sus acciones comenzaron un rápido declive. El 31 de diciembre de 2012, cerraron en 532 dólares. Y el pasado 19 de abril, mientras la bolsa de Nueva York cotizaba en máximos históricos, los títulos cerraron en 390 dólares, una corrección de casi el 50% desde el máximo histórico de 705 dólares.

¿Qué ha ocurrido en este breve periodo de tiempo? ¿Volverá Apple a marcar nuevos máximos históricos en bolsa? ¿Presentará nuevos dispositivos que revolucionarán el mercado tecnológico? ¿Volverá a resurgir el ave Fénix de sus cenizas, como sucedió en 1997 con la vuelta de Jobs a la dirección, tras haber sido despedido en 1985? En las siguientes líneas, intentaremos contestar a estas preguntas.

La realidad es que, desde la muerte de Jobs, Apple no ha presentado un producto que haya revolucionado el mercado. Y aunque sus competidores tampoco lo han hecho, han desarrollado tabletas electrónicas y teléfonos inteligentes tan buenos o mejores que los de Apple, en especial Samsung Electronics y Google.

Los analistas de Nomura han comentado: “somos prudentes respecto a los ingresos y al margen bruto, debido a nuestra previsión de que los márgenes del iPhone son insosteniblemente altos”. Respecto a un iPhone de bajo coste, han señalado que “añadiría más presión al margen de beneficios”.

La firma Needham & Company ha explicado la menor valoración de Apple por una serie de factores que aparecieron a final de 2012. Una pérdida de valor en los negocios de iPad, iPhone y Mac, debido a un aumento de la competencia, la pérdida de cuota de mercado y cambios estructurales en el mercado. Los expertos de Berenberg Bank han afirmado que el mercado de smartphones está entrando en una fase de madurez. “Nuestra principal preocupación es la sostenibilidad de su estructura de márgenes”.

El pasado 24 de enero, Apple decepcionaba al mercado con sus resultados y previsiones y dejaba un gran hueco bajista en su serie de precios que todavía no ha podido cerrar, al ser incapaz desde entonces de superar los 514 dólares. ¿Qué se puede hacer cuando ganas 13.000 millones de dólares durante un trimestre y tus acciones caen un 9%? Está claro que ser la empresa más valiosa del mundo tiene sus exigencias; y en cierta medida, Apple ha sido víctima de su propio éxito y se encuentra bajo la tiranía del mercado. Ya no vale lo conseguido, sino las previsiones de crecimiento futuras.

En este sentido, la evolución de Apple en bolsa y su capacidad para superar sus anteriores máximos históricos dependerá de si puede volver a revolucionar el mercado de los dispositivos electrónicos. De nada ha servido su política para aumentar la retribución al accionista mediante dividendos y recompras de acciones. Algo que Steve Jobs nunca permitió cuando era el máximo ejecutivo.

Pero, ¿qué productos puede presentar Apple para impulsar su crecimiento y volver a convencer al mercado de que es una compañía con grandes expectativas? Los analistas de Morgan Stanley han previsto el lanzamiento de un iPhone de bajo coste en China, que podría elevar su cuota de mercado en el país asiático desde el actual 10% hasta el 30%.

Credit Agricole ha comentado que no espera el lanzamiento de un iPhone con pantalla más grande a lo largo de 2013, aunque en su opinión es algo necesario para impulsar las ventas. Precisamente ese es uno de los puntos débiles de Apple en el último año. Su apuesta por un único modelo de iPhone con una pantalla de 4 pulgadas ha sido considerada una muestra de excesiva rigidez en su cadena de producción, al no haber sabido responder al lanzamiento de móviles más grandes por parte de la competencia.

Entre las firmas más optimistas se encuentra BTIG, aunque su valoración no supera los 540 dólares. Estos analistas prevén muchas oportunidades para el crecimiento de los ingresos, que previsiblemente elevarán el BPA en 2014. Su previsión es que Apple presente un iPhone de bajo coste a final de año. “Creemos necesario un producto para el 70% de los usuarios globales que no tienen subsidios. Esto ayudará al crecimiento del BPA el próximo año”. Su estimación es que un iPhone más barato aumente los ingresos en 11.000 millones de dólares en el año fiscal 2014.

Al mismo tiempo, consideran que hay demanda para un iPhone con pantalla más grande entre los usuarios con mayor poder adquisitivo. Una pantalla más grande puede generar un ciclo de actualizaciones más importante que el generado por el iPhone 5. Respecto a la posición de caja, BTIG considera interesante que Apple realice una gran adquisición, con el objetivo de aprovechar su gran base de usuarios.

Uno de los productos que podría revolucionar el mercado en un futuro no muy lejano es la esperada televisión, que muchos denominan iTV. La firma Jefferies ha retrasado la previsión de lanzamiento de este producto hasta 2014, frente a su anterior previsión de finales de 2013. Según DigiTimes, la televisión soportará Ultra HD, tendrá funciones de voz y movimiento y conectividad a Internet. Apple se enfrenta al problema de las pantallas Ultra HD, ya que los productores de Taiwan se centrarán en el mercado chino durante 2013.

“Las fuentes explican que Apple está apostando por LG Display para poder producir masivamente los paneles Ultra HD durante la segunda mitad del año. Si LG es capaz de suministrar la tecnología, Apple podría intentar lanzar el producto a final de 2013, aunque es más probable que lo haga a principios de 2014”, ha publicado DigiTimes.

El pasado 29 de mayo, el CEO Tim Cook anticipó que trabajaban en el desarrollo de varios productos game changers, es decir, que pueden cambiar las reglas del juego en sus respectivos mercados. ¿Será verdad? ¿Revolucionará la iTV el mercado de las televisiones? ¿Podrá el próximo iPhone diferenciarse de sus competidores y marcar de nuevo tendencia?

César Pérez-Obanos

Señal de cierre del futuro del Ibex 35
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Bolsamania lunes, 1 julio 2013, 17:57
Ojo que el sesgo sigue siendo bajista
Subidas cercanas al 2% en el futuro que extiende el rebote del corto plazo y que busca cubrir, como comentábamos la semana pasada, el hueco a la baja que se dejara en los 8.060 puntos. Las perspectivas del selectivo siguen siendo complicadas.

Sólo empezaríamos a ver una mejora de aspecto técnico con la superación de la resistencia de los 8.200 puntos, si bien el nivel clave se encuentra en los 8.673 puntos, máximos del pasado mes de mayo.

C.N.

Largo dax f 7975

Acabo de meter dos IBEX PLUS cortos porque mañana preveo un gap a la baja, y a las 8 cierran. [-O<
Sigo corto aunque con poca exposición en el DAX y SP.

Divisas: ”A la espera del mensaje de Draghi."

Lunes, 1 de Julio del 2013 - 18:31:00

Eurodólar (€/$).- La favorable evolución de la macro estadounidense impactó positivamente sobre el dólar y a mediados de la semana llegó a situarse por debajo de 1,30 (vs 1,31 al inicio de semana). Sin embargo, la revisión a peor del PIB 1T'13 y las palabras de Draghi respaldando al mercado, propiciaron que perdiera gran parte de este avance.

Esta semana el BCE no moverá tipos, aunque lo realmente importante será el mensaje de Draghi. Si se pronuncia en la línea de la semana pasada, podría favorecer al euro, y de esta forma neutralizar la debilidad de la macro en la Eurozona frente a la solidez de la americana. Rango estimado (semana): 1,2950/1,3150.

Euroyen (€/JPY).- Semana de ida y vuelta para el cruce. El euro recuperó el terreno perdido a partir de la mitad de la semana gracias a las declaraciones de Draghi, que salió al rescate del mercado. Esta semana la fluctuación del cruce será de baja intensidad por un posible equilibrio de fuerzas. El informe Tankan del 2T'13 ha mejorado notablemente (pasa de -8 a 4 vs 3 estimado), lo que puede ejercer cierta presión apreciatoria sobre el yen. Por otra parte, el BCE no moverá tipos, pero si el mensaje de Draghi es positivo el euro podría salir reforzado. Rango estimado (semana): 128,5/130,5.

Eurolibra (€/GBP).- La libra esterlina se depreció durante la semana pasada ya que el registro final del PIB resultó ser bastante más débil de lo anunciado inicialmente (+0,3% a/a vs +0,6%). Así, su cruce con el euro pasó de 0,847 a 0,859. Este jueves se estrena Carney como gobernador del Banco de Inglaterra y la expectación es máxima. En principio no ampliará el programa de compra de bonos pero sí podría anunciar nuevas medidas. Hasta esa fecha, creemos que la libra se verá presionada a la baja. Rango estimado: 0,850-0,870.

Eurofranco (€/CHF).- Con la recuperación de las bolsas, el franco suizo volvió a depreciarse y su cruce con el euro subió de 1,2221 a 1,2355. De cara a los próximos días, creemos que su evolución se verá condicionada por el tono del mercado. Si la situación se estabiliza, el cruce podría volver a 1,25 pero si continúa la volatilidad, como esperamos, el franco actuaría como refugio y se apreciaría. Rango estimado: 1,220-1,240.

Bankinter

Los americanos se han ido deshinchando poco a poco :-q :)] :)] :)] [-O<

Teniendo en cuenta que hoy han subido todos los mercados y he estado prácticamente todo el día bajista mi resultado de hoy es más que aceptable, y aunque acabo de cerrar un 25% de mi exposición corta al SP, espero que mañana me vaya mejor, porque estoy convencido de que el mercado es bajista, y noticias como la dimisión del ministro de economía portugués mañana seguro que pasará factura al IBEX.
Sigo corto en DAX, IBEX y SP. :-h

guillem dijo:
Largo dax f 7975

Cerrado 7957

22:07 Wall Street inicia trimestre con subidas pero lejos de máximos

Dow Jones 14.974,96 +65,36 +0,44% S&P 500 1.614,96 +8,68 +0,54%

Los spread bets del Ibex 35 auguran una apertura bajista para mañana del 0,14%.

:-h

guillem dijo:

guillem dijo:
Largo dax f 7975

Cerrado 7957

#-O :* :-h

surfer dijo:
El SP lleva una hora que se le ha atragantado el 1625. Como siga 30 minutos más así, veo al DAX otra vez en 7910

Ya está otra vez en 7910, zona de peligro.

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