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Vamoss¡¡¡

LuisVMunoz: Señales positivas con #Grecia: el Parlamento aprueba la propuesta de @tsipras_eu y la Troika transmite tranquilidad. Eurogrupo a las 10CET.

dlacalle: El Daily Telegraph sobre la ineptitud negociadora de Syriza.https://

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48 HORAS PARA EVITAR EL GREXIT
Grecia: ¿Habrá fumata blanca? Guía para no perderse este crucial fin de semana
11/07/2015 - 08:00Cristina Casillas
Finanzas.com
El jueves a última hora se conocieron las propuestas griegas. El primer ministro Alexis Tsipras hacía concesiones en IVA y pensiones, sin embargo, no tocaba el presupuesto de defensa, que ha sido duramente criticado. A lo largo del viernes, las reacciones de sus socios han sido positivas. El presidente francés, Francois Hollande, ha dicho que las propuestas griegas eran claras y serias. Todo ello, después de que Grecia solicitase formalmente un tercer rescate al MEDE.

Las medidas griegas pretenden ahorrar 12.000 millones de euros.

Los ajustes fiscales tendrán como objetivo obtener un superávit primario del 1 % del PIB este año y del 2 % el próximo

Entre las subidas de impuestos estará el 23 % del IVA para restaurantes; del 13 % para hoteles y eliminar el subsidio a través del IVA para las Islas

Subir el impuesto para las empresas en 2015 y navieras

Gradual eliminación hasta 2019 de los beneficios de retiro anticipado

Subir impuestos de lujo e implementar impuestos en anuncios en TV

Reforma de convenios colectivos a finales de este año

Privatizaciones: puertos para octubre de este año y de la posición pública en telecom

Cortar gastos en defensa por 300 millones antes de finales del próximo año

Reforma de pensiones en octubre de este año y con un ahorro estimado de 1 % del PIB en 2016

Con ello, el gobierno busca obtener 53.000 millones de euros adicionales por parte de sus acreedores.

Las medidas ofrecidas por el Gobierno griego son un mínimo que hace una semana, previo al referéndum, era lo que los acreedores (incluido el FMI) exigían para ampliar el Segundo Rescate. Está por ver si son medidas ahora suficientes, considerando el mayor deterioro económico, la debilidad de la banca y el propio deterioro de la confianza entre sus socios europeos (un alto cargo político alemán ha rechazado que haya soporte interno para darle un nuevo rescate). De cualquier forma, sí puede servir de base para la negociación. Y de esta forma podría disponer de fondos a corto plazo que eviten un impago de la deuda al BCE por 3.500 millones el 20 de este mes comenta José Luis Martínez, estratega de Citi en España.

Los analistas de Renta 4 creen que "Estas medidas están en principio en línea con lo que exigían los acreedores europeos antes del referéndum griego, aunque habrá que ver si las autoridades europeas las consideran suficientes, teniendo en cuenta lo que se ha deteriorado la economía helena en las últimas semanas. En cualquier caso, sí deberían servir como punto de partida para las negociaciones. En cualquier caso, las reformas estructuras y fiscales deben ser suficientes para recuperar la senda del crecimiento y devolver la sostenibilidad a su deuda pública. Unas propuestas que nos llevarán a otro fin de semana decisivo, en el que los acreedores europeos deberán pronunciarse sobre el plan que presenta Grecia y el BCE decida en consecuencia sobre el ELA. El control de cambios se mantendrá hasta que haya un acuerdo que permita garantizar la solvencia de los bancos y del Gobierno griego"

Pero como todo es posible, a la vista de las dos últimas semanas, "en caso de que se rechace la propuesta griega, la reacción de los mercados será negativa, en la medida en que aunque no suponga una salida del Euro, sí significaría una extensión del corralito y la necesidad de emitir una divisa paralela en Grecia para hacer frente a sus obligaciones. Sin embargo, en un escenario de este tipo esperaríamos una respuesta contundente por parte de las autoridades monetarias (BCE empleándose a fondo para evitar contagio al resto de periféricos) y una postura coordinada por parte del resto de Europa que debería permitir que las citadas caídas se tradujesen en una interesante oportunidad de compra de cara al medio plazo".

¿Qué calendario tenemos por delante?

A las 15 h. el sábado se reúne el Eurogrupo
A las 16 h. el domingo se reúnen los líderes del Eurogrupo - a las 18 h los 27

GurusBlog

Grecia. Os contamos las siguientes 48 horas

Por Guru Huky 11/7/2015

Entramos en teoría en los última decisivas 48 horas para Grecia, aunque esto ya lo hemos repetido no se cuantas veces en los últimos meses y entiendo que os entre una cierta sensación de deja vu. En este post vamos a ir registrando los últimos acontecimientos de lío griego.

Los griegos quedan este sábado en manos de Schauble, que podrá hacer con ellos lo que quiera.

El parlamento Griego aprueba la petición de rescate con 250 votos a favor de 300. Pero el gobierno de Tsipras casi colapsa al estar a punto de perder la mayoría.

En la votación con la abstención de varios miembros de Syriza el gobierno ha perdido la mayoría así que Tsipras debía decidir si dimitía como presidente o no, en una segunda lectura dos miembros de Anel le han permitido recobrar la mayoría

Un apunte antes de conocer el resultado. En una encuesta el 60% de los griegos prefieren quedarse en el Euro con el actual acuerdo. ¿Estaba entonces mal formulada la pregunta del referéndum?

Se ha votado algo de revuelo cuando se le ha pedido a Varoufakis el voto que no está presente por motivos familiares.

Han empezado a votar y 3 de Syriza se han abstenido

Aquí tenéis el debate en directo (está en griego)

Constantopoùlou, presidenta del parlamento griego saca su discurso incendiario: Dice que Alemania es culpable por crímenes contra la humanidad. ¿Pero? ¿Votará SI cómo su partido o votará NO? Ya nos lo aclará. Dice que se abstendrá en la votación ya que así será más útil. Si claro, la declaración que acaba de hacer ayudará mucho mañana en las negociaciones.
http://twitter.com/dgatopoulos/status/619654150608035840/photo/1
Los de Potami van a lo práctico: Esta noche ya no hay tiempo para las lágrimas. Tenemos un funeral. Debemos enterrar la hipocresía política.

Tengo una petición. Si hoy votan SI pido poder volver a llamar a la Troika Troika.

Si el parlamento Griego acaba votando Si cómo parece, mañana que se preparen para el apretón final de Schauble que los tendrá justo en el punto donde los quería tener. El hombre se lo ha ganado, ha estado esperando con mucha paciencia.

Atención, Venizelos, pide que la petición de rescate sea aprobada por 3/5 de los votos ya que es un tratado internacional.

Mientras en el parlamento Griego….

Continúan con el debate sobre Si se acepta o no la última propuesta que ha enviado Tsipras…

Varias intervenciones interesantes:

Los de Amanecer Dorado (Neonazis) la lían. Presentan un requerimiento de inconstitucionalidad.

Tsipras:

Un acuerdo potencial con la Troika pondría fin a la escenario de una salida de Grecia del Euro y traería de nuevo la inversión a la economía griega. Si se marcha él es muy probable

Prometí al pueblo griego que alcanzaría un acuerdo muy pronto y eso es lo que estoy haciendo. Vaya, creo que también entendieron que el acuerdo sería mucho mejor porque sino para eso no hacía falta meterlos en un corralito. Pero excusa que he escuchado nunca.

Tsipras admite errores en la negociaciones con los acreedores pero …. ” hemos negociado con dignidad”. Pues mejor que hubiera negociado sin dignidad y les hubiera ahorrado un corralito a sus ciudadanos. A los 600 griegos que están perdiendo su puesto de trabajo por cada día de corralito la dignidad de Tsipras no les hará mucha gracia.

Según Tsipras la semilla de democracia y dignidad que hemos dejado ayudarán a otros pueblos de Europa. Que puedo decir, con un poco de suerte les ayudarán a no cometer los errores garrafales de negociación que han cometido. Y para Podemos, francamente Tsipras podría haber esperado a montar todo el show unos cuatro meses más y más de uno se lo hubiera agradecido. Ahora quién se lo agradece es en España es el PP.

Kammenos del partido ANEL (el socio de Syriza en el gobierno de extrema derecha) dice que se siente avergonzado de que los anexos a la petición del tercer rescate hubieran sido enviados sólo en inglés. Por quejarse que no quede. Para él la propuesta es ilegal e inconstitucional. ¿Lo dice por convocar un referéndum y 48 horas después hacer justo lo contrario de lo que han decidido los griegos? Atención porque Kammenos dice que votará SI ya que el dilema es elegir entre capitulación o guerra civil. Parece que prefiere rendirse.

Dice Kammenos que si se firma un MoU dejará el gobierno….¿Alguién le ha explicado a este hombre que solicitar un rescate vía préstamo del ESM, que es lo que el hoy está votando que SI, lleva incorporado si o si un MoU?

Koutsoumbas líder del partido comunista le pone sentido común: Tanto el rescate cómo el Grexit son opciones terribles. El rescate sin embargo es un proceso algo más ordenado. El Grexit empobrecerá indiscriminadamente a la gente.

€74.000 millones

Según AFP, la Troika ya he hecho sus números. El tercer rescate a Grecia costará €74.000 millones. ¿Han empezado ha hacer también los números de lo que costará el cuarto rescate?

La propuesta griega básicamente consiste en, no pagamos el FMI, pero si nos day dinero pagamos al BCE, para que el ESM compre los bonos del BCE para que el BCE pueda pagar a Grecia y así Grecia pueda pagar el FMI.

Varoufakis no está de cuerpo presente pero su fantasma sigue merodeando

Varoufakis dimitió cómo ministro de economía griego el pasado lunes, y hoy se ha ido de vacaciones en lugar de ir al parlamento en lugar de estar en el parlamento para votar la última propuesta dell gobierno griego. Sin embargo el hombre parece que está dolido porque ya no le dejan soltar sus largos y pedagógicos discursos en el EuroGrupo así que hoy nos regala está magnífico artículo en The Guardian “Germany won’t spare Greek Pain – it has an interest in breaking us“. Según su teoría, el objetivo de los alemanes y del temible Schauble es poder expulsar a Grecia del Euro para así poder infundir temor e imponer a los franceses una Europa disciplinada.

Si Varoufakis lo tenía tan claro, siendo el un experto en teoría de juegos podría haber planteado las negociaciones de forma bastante diferente. Casi parece que haya sido un agente doble de Schauble.

JuanIgnacioCre1: Tsipras reconoce en Parlamento q han negociado mal.Yo lo he venido diciendo desde enero:si pierdes la 1ª mano (con el BCE) ya no hay arreglo

DIJO QUE LA ISLA ERA "EL SINGAPUR DEL CARIBE"
El gurú de los 'hedge funds' John Paulson se queda pillado en Grecia y Puerto Rico

?mtime=1436466598El gestor de 'hedge funds' más famoso del mundo, John Paulson, ha tropezado tanto en Grecia, donde tiene fuertes posiciones en un banco, como en Puerto Rico, país al que ayudó comprando bonos
Foto: John Paulson en el último Open USA de tenis (Efe)
John Paulson en el último Open USA de tenis (Efe)
EDUARDO SEGOVIA11.07.2015 – 05:00 H.

Los grandes gurús también se equivocan de vez en cuando y pierden dinero. Sólo ha habido uno en la historia que no se equivocaba nunca; se llamaba Bernard Madoff y ya sabemos todos por qué acertaba siempre. Pero entre los gestores honrados, hasta el famosísimo John Paulson, que maneja hedge funds con un patrimonio de 19.300 millones de dólares, mete la pata de vez en cuando. Y acaba de hacerlo por partida doble en los dos países que han incurrido en impago: Grecia y Puerto Rico.
En el caso griego, el fondo Paulson Special Situation es el segundo mayor accionista -tras el Estado griego- con un 6,6% del Piraeus Bank, una de las mayores entidades financieras del país poseedora de un tercio de los depósitos del sistema, sometidos ahora al corralito, como es sabido. Igualmente, la Bolsa de Atenas está cerrada desde que se impusieron los controles de capital el 29 de junio, pero el banco acumulaba un desplome del 56% en 2015 hasta entonces. La inversión que puede perder Paulson es de 161 millones.
No es la única posición que tiene en el atribulado país europeo. También invirtió el año pasado 137 millones en Athens Water, con la esperanza de aprovechar la privatización del monopolio del suministro de agua a la capital griega. Pero con la llegada al poder de Syriza la operación se canceló; y lo que es peor, ahora tampoco le paga el Gobierno dada su falta de liquidez. Paulson ya ha perdido en torno a 75 millones en esta inversión y puede quedarse sin el resto.
Como curiosidad, el recién dimitido ministro de Finanzas griego, Yanis Varoufakis, escribió un artículo hace dos años criticando duramente la inversión de los "especuladores" como Paulson en los bancos helenos. Y lo cierto es que el fondo a través del que entró en el Piraeus tiene como filosofía comprar valores que cotizan a precios de derribo para beneficiarse en caso de que al final el país sea rescatado y sus bancos salgan adelante.
"El Singapur del Caribe"
Aunque más sangrante es su patinazo en Puerto Rico, un país en el que tenía tanta confianza que llegó a definirlo como "el Singapur del Caribe", en referencia a la próspera ciudad-estado del Sudeste asiático. Con esta confianza, en marzo de 2014 fue uno de los hedge funds que compró la emisión de 3.500 millones de dólares en bonos por parte del Gobierno del Estado libre asociado a EEUU, con unas compras de 120 millones.
Hace dos fines de semana, el gobernador de Puerto Rico, Alejandro García Padilla, anunció la incapacidad de su Ejecutivo para hacer frente a los vencimientos de los 72.000 millones de deuda pública que tiene. Los bonos que compró Paulson se hundieron el 10% al día siguiente en el mercado y ahora cotizan al 70% de su valor nominal (esto eso, el gestor ha perdido ya un 30%). Paulson también tiene varias inversiones inmobiliarias en la isla caribeña... por las que también ha sido criticado, ya que se aprovecha de las ventajas fiscales que ofrece a los inversores extranjeros.
En todo caso, las pérdidas potenciales que afronta este gestor estrella en sus posiciones en Grecia y Puerto Rico son muy pequeñas comparadas con el patrimonio que tiene bajo gestión, por lo que simplemente restarán algunos puntos a la rentabilidad obtenida por sus inversores. Desde ese punto de vista, se trata de una nueva muestra de lo importante que es la diversificación de riesgos incluso para los fondos más agresivos del mundo, los hedge funds.

http://www.elconfidencial.com/mercados/2015-07-11/piensa-que-el-ibex-no-tiene-mas-que-ofrecer-10-valores-para-ganar-hasta-un-40_923437/

http://blogs.elconfidencial.com/mercados/bolsagora/2015-07-11/mis-graficos-andan-aun-mas-perdidos-que-jose-carlos-diez_923854/

Desde San Quirico
LEOPOLDO ABADÍA
Elegancia

?mtime=1436468839Veo muchas personas no majas, no finas, no educadas. Las veo en puestos importantes. Las veo 'triunfar', aunque de triunfo, nada. Las veo ganar -cobrar, porque no se lo ganan- mucho dinero

LEOPOLDO ABADÍA10.07.2015 – 05:00 H.

Sucedió hace mucho tiempo. El protagonista falleció en los años 50. Me lo han contado ahora. Era un hombre de negocios. Trabajaba mucho, se jugaba su dinero y creó muchos puestos de trabajo. Le ofrecieron ser miembro del Consejo de una compañía importante. Reunía todas las condiciones. La oferta le vino del presidente del Consejo, que se desplazó al despacho de este señor para hacerle el ofrecimiento.
Le hizo ilusión. Económicamente, no le resolvía nada, aunque la remuneración no era despreciable. Conocía a unos cuantos consejeros… sobre todo a uno. Cuando dijo su nombre, el presidente carraspeó. Algo había pasado con aquella persona, le habían "sugerido" que abandonase el Consejo y... habían pensado en él para sustituirle.
Allí se acabó la conversación. Este señor –repito, SEÑOR– rechazó amable, pero tajantemente, el ofrecimiento. "No puedo aceptar el puesto que, por la razón que sea, ha dejado vacante mi amigo".
Desde que me lo contaron, he pensado mucho en la elegancia de esta persona. No hablo de la ética. Hablo de la elegancia, de la finura, de la delicadeza. Y como no son características que estén de moda y lo que se lleva con frecuencia es la zafiedad, la cutrez y la suciedad, me acuerdo de este señor y simbólicamente, porque nunca lo he llevado, me quito el sombrero. ¡Qué nivel!
Hace mucho tiempo que no contrato a nadie. He dicho muchas veces que, cuando lo hacía, intentaba ver si aquella persona era o no era maja. Ya sabía que tenía carrera, que era máster de alguna escuela de negocios de prestigio, que sus aficiones eran la lectura, la música y el senderismo… pero la casilla de "majo" no existía.
Siempre he sido bastante exagerado. En casa se ríen de mí cuando digo que soy el menos exagerado del mundo. Pero pienso que el que no es majo, no es majo. Y el que no es elegante, no es elegante. Y el que no es fino y delicado, es más ordinario que la lija del 4, que el otro día compré y toqué por primera vez en mi vida, porque mi mujer me mandó a hacer la compra y, además de leche, pan, melocotones y nectarinas, todo en grandes cantidades, me encargó lija del 4.
Por eso, me gustaría que en las escuelas de negocios se incluyera la asignatura de majeza, delicadeza, finura y, de paso, educación. Pero aquí hay una diferencia con lo que hacía yo cuando daba clases de Política de Empresa. A mis clases la gente venía sin haber oído hablar de esa materia en su vida, porque los padres, en casa, no hablan de eso y no se preocupan de si sus hijos son o no políticos de empresa. En la nueva asignatura de la que hablo, hay que venir de casa siendo majo, delicado, fino y educado, porque, si no, ya pueden trabajar los profesores del IESE y similares, que fracasarán. Y si fracasan, la gente les echará la culpa a ellos, porque, desde la calle, se ve más a los profesores que a los padres de esos ceporricos.
Hace mucho tiempo que no contrato a nadie. He dicho muchas veces que, cuando lo hacía, intentaba ver si aquella persona era o no era maja
Veo muchas personas no majas, no delicadas, no finas, no educadas. Las veo en puestos importantes. Quizá sustituyeron a amigos suyos en los puestos que ahora ocupan, sin tener la delicadeza que tuvo la persona a la que me he referido al principio.
Los veo 'triunfar' y lo pongo entre comillas, porque eso, de triunfo, nada. Les veo ganar –perdón, cobrar, porque no se lo ganan– mucho dinero. A alguno le veo con situaciones familiares complejas, confirmando mi teoría que, como es mía, me gusta mucho: que el/la que no es fino/a, majo/a, delicado/a, en casa, ¿por qué lo ha de ser en su empresa, en su partido político, en su autonomía o en la Unión Europea?
Leo mis dos periódicos de costumbre. En teoría, no son sensacionalistas, pero la atmósfera está tan cargada de cosas feas, de desigualdades graves, de desprecio a la vida humana, sea de la edad que sea, que, cuando acabo, tengo la sensación de que por hoy ya he cubierto el cupo.
Y vuelvo hacia atrás y pienso qué han hecho los padres de esta gente y en qué se han entretenido mientras a su lado, y bajo el mismo techo, crecía un monstruito al que, como dice Serrat, probablemente en su pueblo se le recordará como cachorro de buena persona. Pero el cachorro creció y ahí le tienen.
Es absurdo que yo dé consejos a las escuelas de negocios. Absurdo, porque en la última –y única– que estuve ya se intentaban hacer las cosas bien. Absurdo, porque allí di la última clase en 1987, hace la friolera de 28 años, y hace 28 años los que ahora mandan en esa escuela y la mayoría de los profesores eran unos pipiolos que iban al colegio. Absurdo, porque en 28 años las cosas han cambiado mucho y quizá yo no.
Realmente, no tan absurdo, porque lo esencial no ha cambiado nada. Veo que el Papa, en Ecuador, ha dicho que "sobre la propiedad de los bienes pesa una hipoteca social", repitiendo casi palabra por palabra lo que dijo Juan Pablo II en Puebla en 1979.
A veces me da por los Papas. Y me he ido hacia arriba, buscando un radio-mensaje de Pío XII en el que me parece que también hablaba de la hipoteca social que grava la propiedad de los bienes.
Pero como pasa siempre, tiras de una cereza y te sale un racimo. Y me encuentro con que Pío XII, en algún momento entre 1939 y 1958, período en el que fue Papa, dijo que "las dotes morales, intelectuales y prácticas de los gobernantes son una cuestión de vida o muerte de la democracia".
A uno le hace ilusión que el Papa esté de acuerdo con él. Aunque, bien mirado, para que nadie piense que soy tonto perdido, debería hacerme ilusión decir algo que concuerda con lo que dice un Papa.
Pío XII no había oído hablar de los cachorros antes citados y era mucho más fino en sus expresiones que yo.
Pero más claro, agua.

P.S.
Hoy no he hablado de las elecciones ni de Grecia ni de la Unión Europea.
O sí.

Fondo de fondos
VÍCTOR ALVARGONZÁLEZ
Ha llegado el momento de hacer cartera para su hija

Mi trabajo es mirar a futuro. Así que vayamos al grano. ¿Qué le respondería hoy a un padre que me preguntara por una cartera para cuando se case su hija?: China, Europa e India
Foto: Bolsa de China (Efe)

?mtime=1436530629VÍCTOR ALVARGONZÁLEZ11.07.2015 – 05:00 H.

Hará aproximadamente doce años, un señor llamó a un programa de televisión y me hizo la siguiente pregunta: “tengo una hija pequeña y quiero hacerle una cartera de fondos de inversión para dársela cuando se case. Como ayuda para cuando se vaya de casa. ¿Qué debería comprar?”
Tardé un segundo en responderle: cómprele fondos que inviertan en mercados emergentes.
Ha sido una de las preguntas más fáciles que he tenido que responder en mi vida. A corto plazo intervienen muchos factores en la evolución de las bolsas, pero a largo plazo siempre reflejan la evolución y expectativas futuras de la economía. Y no hacía falta ser un genio para ver que las expectativas de crecimiento de las economías emergentes eran mayores que las de España o Europa, que sería el mercado “natural” de este señor.
Pese a que últimamente las bolsas emergentes están de capa caída como consecuencia de la pausa que se está tomando China en su crecimiento – motivo por el cual hace ya tiempo que recomendé centrarse temporalmente en EEUU y Europa, como pueden comprobar en “Back to the USA” (Enero de 2013) y “La hora de Europa II” (Septiembre de 2013) - aun así, a día de hoy, el MSCI EM – índice de referencia de los mercados emergentes – lleva acumulada una rentabilidad desde el año 2003 del 131% y ha llegado a alcanzar un 232% en su mejor momento. En ese periodo el Eurostoxx 50 sólo ha subido un 68,5%.
La tendencia ludópata de los chinos genera una oportunidad única
Todo esto pertenece al pasado. Y mi trabajo es mirar a futuro. Así que vayamos al grano. ¿Qué le respondería hoy a un padre que me hiciera la misma pregunta que me hizo ese señor hace doce años?
De nuevo no tendría la menor duda. Invertiría en
Europa
En el índice Hang Seng de la bolsa de Hong Kong
En India.
Obviamente a través de fondos de inversión, que es la forma más sencilla y fiscalmente eficiente de invertir (no pagará impuestos hasta que Ud. - o su hija - decidan vender).
Por oportunidad
La incompetencia de los políticos - en Europa - y los excesos de los inversores - en China – son quienes generan la oportunidad de entrada en esos mercados.
Pero en el caso Europeo y Chino no es fácil establecer el “timing” de entrada. En el primero porque estamos pendientes de si los griegos, en vista del éxito de su estrategia, se vienen demasiado arriba y se les va la mano y acaban en el dracma. En cuanto a China, el Gran Casino de Shanghai – la bolsa del interior – puede tardar todavía en depurar sus excesos. Pero, como veremos, no buscamos ese mercado, si no aprovechar el efecto de su implosión sobre la bolsa de Hong Kong, bastante más seria y adecuada a nuestro propósito. Dado que el casino de Shanghai ya se parece lo suficiente a un manicomio, tampoco tendremos que esperar mucho para compra los fondos “chinos” de la cartera de nuestra hija (que por limitaciones legales invierten sobre todo en el Hang Seng, que es lo que nos interesa).
En India la oportunidad la ha creado el pueblo al dar mayoría absoluta a un primer ministro reformista
En cualquier caso, si nos equivocamos en el “timing”, una diferencia del 5% en la compra se diluye si estamos mirando a quince años vista. En cuanto a la idea de invertir en China, si bien fui de los primeros estrategas de inversión en llamar la atención sobre sus problemas y la caída del crecimiento en artículos como “¿Es posible que China entre en deflación?”, también lo es que de aquí a quince años la cosa habrá cambiado mucho. Y hoy hablamos de invertir a largo plazo.
Y aquí viene lo bueno: la tendencia ludópata de los chinos genera una oportunidad única porque, para tratar de controlar la explosión de la burbuja del casino, las autoridades han puesto todo tipo de límites a la venta de acciones en Shanghai. Muchos jugadores – perdón, inversores, especialmente los que estaban invirtiendo apalancados (a crédito), venden lo que tienen en Hong Kong – que es un mercado mucho más liquido – para atender los “margin call” del casino de Shanghai.
Eso crea la oportunidad de invertir en China, uno de los países que más crecerá en los próximos quince años, pero a través de un mercado serio con un descuento que se produce por una circunstancia única. La bolsa de Hong Kong es un mercado avanzado creado por los ingleses, con prácticas contables que nada tiene que ver con las de Las Vegas – perdón - las de Shanghai-.
En India la oportunidad la ha creado el pueblo al otorgar mayoría absoluta a un primer ministro claramente reformista y que parece que se ha dado cuenta de que la apertura a la inversión exterior y las reformas son el camino para poner en marcha el enorme potencial de crecimiento del país. Si Modri consigue su objetivo, dentro de 15 años la economía India será muy diferente de la de ahora y habrá crecido en el periodo a un ritmo incluso mayor que el de China.
Porque lo valen
El PER del Gran Casino de Shanghai era de 33 veces beneficios antes de meterse el porrazo que se ha metido. Y sigue siendo alto. El de Hong Kong es de 10. El de Europa, 15. El PER de la bolsa norteamericana es de 17,5 veces. El PER es una medida de valoración comúnmente aceptada. A mayor, más caro está el mercado (lo que no significa que no tenga margen de subida (aunque a 33 era más bien poco probable que siguiera). Y viceversa. Comparado con la media histórica Hong Kong es un chollo, Europa está barata – y con expectativas de crecer – e India está más cara (23). Pero su potencial de crecimiento es muy superior y los flujos financieros le favorecen, lo que entendemos justifica un múltiplo mayor.
Por el dividendo
Otra buena forma de ver si una bolsa está cara o barata es comparar el dividendo con el rendimiento de otros activos. El caso más llamativo es el europeo. Actualmente el dividendo anual medio en Europa es del 3,5%. Los tipos de interés oficiales están a cero, un bono europeo a 10 años ofrece una rentabilidad entre el 0,72% de Alemania y el 2,16% de España. Los depósitos dan “cero coma”. Busque, compare y si encuentra algo mejor, compre. Y si se eligen mínimamente bien los valores - para eso está el gestor del fondo - los dividendos aumentan con el tiempo, no son renta fija.
Por el crecimiento
Europa ahora no crece o más bien poco. Pero para cuando crezca seriamente ya habrá subido la bolsa. En las bolsas hay que adelantarse al crecimiento, no subirse a él. La economía europea saldrá adelante pese a sus políticos, con o sin Grecia. Ud. puede comprar barato “gracias a” los políticos. La economía la conforman empresas y trabajadores. Un español, un alemán o un francés no son más tontos que un norteamericano. Simplemente tienen que hacer frente a más trabas burocráticas, impositivas y administrativas.
En cuanto a China, si hay algo seguro es que seguirá creciendo por encima de la media de los países avanzados. Y si el cambio de modelo impulsado por las autoridades funciona - en el sentido de un crecimiento que se base más en el consumo interno – imaginen. Como consuman igual que especulan la cosa puede ser impresionante. Además, el cambio de modelo no significa que dejen de exportar o construir centrales nucleares, autopistas o puentes. En cuanto a India ya hemos comentado antes de donde puede venir su crecimiento.
Como no soy griego, dentro de 15 años todavía estaré trabajando (aunque me quedara muy poco para jubilarme) Si lo que he dicho hoy aquí resulta erróneo estaré todavía en activo y podrán pedirme cuentas. Pero estoy seguro que no será necesario.
¡Que tengan un buen fin de semana!

VICENTE VALLES
¿Es esto lo que votaron los griegos?
Alexis Tsipras sabe que no. Lo saben quienes le apoyaban en Grecia. Y lo saben quienes le han apoyado fuera de Grecia (que es mucho más fácil, porque los de fuera pueden apoyar el No, sin necesidad de asumir las consecuencias). El líder griego, el mismo que convocó el referéndum cinco días antes, se lo dejó claro a sus diputados de Syriza: “hay que elegir entre una propuesta mala y otra catastrófica, que sería salir del euro”. La madrugada del sábado, en el parlamento griego, Tsipras consiguió que los partidos que votaron Sí en el referéndum le dieran el apoyo entusiasta a su plan de recortes. Por el contrario, 16 diputados de la coalición de gobierno, que incluye a la extrema derecha (¡!) le negaron su apoyo, entre ellos un ministro de Syriza. Otros quince votaron sí "sólo para que no caiga el gobierno". Yanis Varoufakis se ausentó de la votación "por motivos familiares". Hace unos días, el hastag #ExplainNOtoJuncker era trending topic en Grecia. El viernes era #ExplainNotoTsipras.

GRECIA.
Última hora de Grecia.
11/07/2015 - 09:20

Varias novedades a comentar a estas horas.

1- El Parlamento griego, como se esperaba, ha aprobado la propuesta de reformas griegas. Es decir el Parlamento ha aprobado, la misma propuesta que una semana antes recomendó rechazar en referendum. Este trámite ya está pasado. A destacar que varios miembros de Syriza han votado no, o no se han presentado, con lo cual ha sido necesario el apoyo de la posición.

2- El primer exámen de la Troika, ha sido positivo, y han dicho que las propuestas forman una base para avanzar en las negociaciones. Tanto la Comisión europea, el BCE como el FMI, han considerado, no que con esto sobre, sino que bajo ciertas condiciones, estas propuestas forman una base para la negociación con el fondo de rescate, que es quien debe tomar la palabra ahora.

Se comenta entre bastidores, que no obstante hay una profunda desconfianza hacia Tsipras. Se teme que cada desembolso, sea fuente de nuevas polémicas y requiebros. Por ello los acreedores podrían ponerse más cláusulas de salvaguarda.

3- Todos los indicios parecen mostrar que Grecia no necesita lo que pidió, algo menos de 60.000 millones de euros, sino 74.000 millones de euros. Lo cual cuadra con lo que decíamos ayer que en el paquete de rescate habría que incluir la recapitalización de los bancos, que asciende a 14.000 millones de euros. Es una cifra muy importante, y más teniendo en cuenta las pocas posibilidades que tiene Grecia de devolver realmente su deuda. Ya nos vamos a meter en casi 300.000 millones de agujero.

4- A las 10h se reunen los asesores de los ministros de finanzas para ir preparando todo. Y a las tres de la tarde, se reune el eurogrupo para decidir. Estaremos atentos a estas citas y a las noticias que puedan surgir, de momento por tanto todo parece marchar en la dirección de un acuerdo.

Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/ultima-hora-de-grecia-282079#ixzz3fZDjL1qm

La vela semanal en zona de soporte en el Ibex 35 invita al optimismo
Nuestro selectivo acumula subidas del 6,79% en las últimas tres sesiones

JM. Rodríguez Bolsamania | 11 jul, 2015 09:41 - Actualizado: 09:41
La semana que hemos dejado atrás ha tenido dos partes claramente diferenciadas. Hemos asistido a fuertes caídas el lunes y el martes, ligeras subidas el miércoles tras marcar un mínimo en los 10.316 puntos y fuertes subidas durante el jueves y el viernes. De hecho nuestro selectivo acumula una subida del 6,79% en las tres últimas sesiones.
Dicho esto y desde el punto de vista chartista lo que nos ha dejado el Ibex 35 (al igual que el resto de índices europeos) es una interesante vela semanal desde niveles de soporte.

Es cierto que no tenemos, por el momento, ninguna figura de vuelta. Pero si a todo lo anteriormente mencionado le unimos el hecho de que algunos de los osciladores de momento, como por ejemplo el estocástico, se encuentran fuertemente "sobrevendidos" en periodo diario y semanal podríamos comenzar a pensar que, salvo imprevistos no esperados por el mercado en la reunión del Eurogrupo este fin de semana, podríamos barajar la posibilidad de que los mínimos de esta semana podrían terminar siendo un suelo de mercado.

guillem julio 9
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Mi grafico dax f diario :3 arriba de +-1700 puntos,ha corregido el ultimo.Pienso q la corrección puede haber acabado.El gap diario de ayer puede ser de agotamiento.Veremos.

- See more at: http://bolsacafe.com/discussion/2126/analisis-tiempo-real-correspondiente-al-jueves-9-de-julio-de-2015#Item_47 Y así vamos :

Cuña? :

http://www.capitalbolsa.com/articulo/193919/bme-sale-al-alza-desde-soporte-clave-.html

http://www.capitalbolsa.com/articulo/193918/acerinox-potencial-de-cada-hacia-la-zona-960860-euros-.html

http://www.capitalbolsa.com/articulo/193939/mapfre-corporacin-mapfre-.html

http://www.capitalbolsa.com/articulo/193938/meli-inicia-un-nuevo-tramo-en-tendencia-alcista-.html

http://www.capitalbolsa.com/articulo/193860/la-psicologa-detrs-de-la-burbuja-china-.html

http://www.capitalbolsa.com/articulo/193893/4-razones-por-la-que-credit-suisse-espera-que-caiga-el-euro-.html

09:38 Sector Bancos Eurostoxx. Vigilar el primer soporte importante en 136
Análisis técnico Citi

La semana pasada pusimos de relieve muchos de los desarrollos bajistas alrededor de los mercados de renta variable europeos, aunque hay otro que vale la pena vigilar.

El índice europeo de Bancos (ESTX) ha sido rechazado de la resistencia en torno a 162-163, acercándose a la parte inferior del canal en 136. Una ruptura por debajo de esa zona abriría el camino a una convergencia de soportes alrededor de 122 a 125 (media móvil de 200 semanas, máximo de 2012 y mínimos 2014-2015).

Aunque no es nuestro escenario base, una ruptura por debajo de esos niveles confirmaría un doble techo con objetivo en 82. Lo único que podría provocar esa clase de movimiento sería el riesgo de contagio después de un "Grexit".

09:22 S&P 500: ¿Está formando una figura de H-C-H?

El analistas de Ondas de Elliot Anthony Cherniawski, cree que el S&P 500 ha desarrollado una estructura de hombro-cabeza-hombro con un objetivo en los 1.977 puntos frente los 2080 puntos actuales.

Este escenario se confirmaría si se rompe el nivel de los 2.051 puntos que es la línea clavicular de dicha formación.

11/07/2015 - 12:36
GRECIA.
Grecia. En algunos medios dan como mucho 50% de posibilidades de acuerdo...

11/07/2015 - 12:29
GRECIA.
Grecia. Merkel vs. Schauble
Según Bild, poco fiable, Merkel quiere el acuerdo y Schauble no. Aunque Bild no es muy fiable, en esto creo que está en lo cierto. Parece que se han enfrentado por este tema los dos.

11/07/2015 - 12:22
GRECIA
Grecia. ¿Se pondrá sobre la mesa la confiscación de depósitos bancarios?
Parece que la abultada cifra de rescate que se baraja ahora mismo, es tan alta porque incluye el rescate bancario. Como ya comentamos en días anteriores, ha habido muchos rumores de que podía haber confiscación de depósitos. En Chipre se hizo así. El problema es que aquí es de suponer que habrá pocos depósitos de más de 100.000 euros...¿se cambiará de doctrina? Otro problema más para la mesa de negociaciones.

Recuerdo el artículo que escribí la semana pasada y que creo sigue de actualidad

El corralito no es lo peor. Los depósitos en los bancos griegos corren serio peligro, posibles confiscaciones.

www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/corralito-no-peor-depositos-bancos-griegos-corren-serio-peligro-281155

11/07/2015 - 12:04
GRECIA
Grecia. Las cosas se complican.
Según Reuters citando dos fuentes de funcionarios de la eurozona, las posibilidades de acuerdo se han deteriorado y ahora son del 60-40% a favor de que no hay acuerdo.

Parece que algunos países se han asustado, dado que ya no son los algo más de 50.000 millones de euros que pedía Tsipras sino que los últimos cálculos, nos llevarían a más de 80.000 millones.

El otro problema sería la enorme desconfianza que inspira Tsipras tras las tácticas usadas en las negociaciones por lo que otros países tendrían mucho miedo de que se firmara el acuerdo, y luego aparecieran más movimientos extraños por parte de Grecia.

11/07/2015 - 11:19
GRECIA
Grecia. Duras declaraciones del diario Bild
Vaya por delante que aunque es un periódico muy vendido no es muy fiable. Dice que Schauble habría dicho que las propuestas son inadecuadas y que se opone a más negociaciones.

11/07/2015 - 11:09
GRECIA
Grecia. Se ha filtrado la recomendación de la Troika, de hoy, y no es tan positiva como parecía. Importantes matizaciones. (Actualizado a las 12h08)
La prensa alemana ha filtrado hace pocos minutos el contenido de la recomendación de la Troika.

Para empezar la definen como "moderadamente positiva", y que sirve sólo para tener una base para negociar.

Pero dicen varias cosas muy importantes:

1- Las acciones previas griegas no son suficientes. Vamos que no se fían nada de Tsipras, y creen que se le debe olbigar a hacer más cosas antes por si acaso.

2- Falta un calendario claro, con hitos cuantitativos y de reformas. Todo esto está poco concreto.

3- Y esta es la más importante, Las cuentas no salen. Con lo que se proponen no ven que sea posible cuadrar los superávits que se ofrecen por lo que habría que plantear más reformas o recortes, o los ingresos y los gastos no cuadran.

4- Ven problemas en lo propuesto sobre pensiones. Recuerdan sentencias judiciales recientes, y temen que luego puedan salir los tribunales con el acuerdo firmado diciendo que algunas cosas son inconstitucionales.

En suma, las cosas no están tan claras como parecían, Grecia va a tener que sumar más cosas a la propuesta para que el acuerdo salga adelante. Con el handicap de que la Troika no se fía del gobierno griego después de las tensas negociaciones anteriores.

Según Reuters citando dos fuentes de funcionarios de la eurozona, las posibilidades de acuerdo se han deteriorado y ahora son del 60-40% a favor de que no hay acuerdo.

Parece que algunos países se han asustado, dado que ya no son los algo más de 50.000 millones de euros que pedía Tsipras sino que los últimos cálculos, nos llevarían a más de 80.000 millones.

El otro problema sería la enorme desconfianza que inspira Tsipras tras las tácticas usadas en las negociaciones por lo que otros países tendrían mucho miedo de que se firmara el acuerdo, y luego aparecieran más movimientos extraños por parte de Grecia.

11/07/2015 - 10:59
GRECIA
Grecia. Alemania sigue lanzando mensajes duros.
Frente al convencimiento general de que habrá acuerdo el Ministerio de Finanzas alemán acaba de decir que deja claro que el resultado del acuerdo está completamiento abierto a cualquier posibilidad...

11/07/2015 - 10:28
GRECIA
Grecia. Horarios para hoy
Desde las 10h están reunidos los asesores de los ministros de finanzas para preparar las cosas, y desde las 3 de la tarde, reunión del eurogrupo, donde se podría dar el visto bueno al acuerdo con Grecia.

Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/todo-carpatos/#ixzz3fZyUiAx9

JuanIgnacioCrespo: Paradojas corralito:se adelantan pagos para q no les pille lo q sea con dinero en cuentas:empresas pagan meses d salario por adelantado @FT

https://

mariadelamiel: Eurogrupo de mañana dividido por equipos a favor/en contra del #Grexit (Royal Bank Of Scotland). Vía @CapitalBolsa

Grecia. Ya veremos si esto termina hoy. No descarten que dentro de otro par de semanas tengamos la penúltima cumbre decisiva.
¿Estamos seguros de que el culebrón griego va a terminar hoy? Hoy se decía que era la última, eso mismo se dice semana tras semana...

Por las declaraciones que van dando los países de la línea dura, como por ejemplo Austria, Holanda, Países bálticos, la propia Alemania según quien hable, el principal escollo, que tiene el plan de rescate, es que hace falta mucho más dinero del que pide Grecia, y sobre todo que no se fían del gobierno griego.

Todos quieren ver antes que el gobierno griego haga cosas, que devuelvan la confianza, y que deje claro, que esta vez, tras todos requiebros anteriores, esta vez sí que van en serio.

El ministro austríaco, ha dicho que no se fía, que es mucho riesgo, y que los griegos deberían tener 14 días para aprobar leyes y tomar las medidas, para que se vea que van en serio.

Irlanda dice que la confianza está dañada, y que el sistema bancario griego tiene problemas muy graves y que de eso no habla la propuesta griega.

No descartemos, que esta no sea la última, y que eso siga un par de semanas más...

11/07/2015 - 13:59
GRECIA.
Grecia. DOMBROVSKIS
Dice que se están haciendo progresos y se ve claramente la voluntad de Grecia de llegar a un acuerdo.

11/07/2015 - 13:55
GRECIA
Grecia y Holanda
El ministro holandés dice que tienen muy serias dudas de la capacidad del gobierno griego para poner en práctica las reformas que promete. Pide a Grecia que dé pasos para devolver la confianza perdide de sus socios.

11/07/2015 - 13:30
GRECIA
Ministro de Estonia dice que aún hay muchas dudas sin resolver en las propuestas griegas

11/07/2015 - 13:17
GRECIA.
Grecia y Lagarde
Lagarde del FMI asegura que hay que hacer bastante más reformas en Grecia para aprobar el rescate...

11/07/2015 - 13:14
GRECIA.
Grecia. Más declaraciones.
Por un lado tenemos las francesas. Siguen siendo el máximo apoyo de los griegos ahora mismo, y piden que se debata una reestructuración de la deuda para el rescate.

Por otro, Mosovici, ha dicho que Grecua, ha hecho un gesto significativo, y que este país necesita tomar reformas y sólidas y además implementarlas.

Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/todo-carpatos/#ixzz3faSRZuDb

Es la hora de Schauble: GURUSBLOG

Según publica el alemán BILD el ministro de finanzas alemán estaría en contra de seguir negociando con los griegos mientras que Merkel estaría a favor. Atención porque sin el apoyo de Schauble, Merkel no podrá convencer al parlamento alemán para que apruebe un nuevo rescate.

Ha llegado la hora de Schauble, que ha esperado pacientemente hasta tener en la negociación a los griegos justo donde quería, es decir levantando la bandera blanca y con el reloj en su contra. A partir de esto momento y una vez los griegos han aceptado las condiciones de la Troika de hace 2 semanas, Schauble sabe que en estos momentos todo es ganancia en la negociación. Puede apretar las tuercas a los griegos todo lo que quiera y o bien logra muchas más concesiones o bien logra sacarlos de una vez por todas del Euro.

En el fondo han sido los griegos con su torpeza negociadora los que le han dado todo el poder a un paciente Schauble.

Vía WSJ tabla con las concesiones que ha realizado Grecia antes y después del referéndum. Veremos que más logra arrancar Schauble en las próximas 48 horas:

11/07/2015 - 14:59
GRECIA
Declaraciones de Dijsselbloem a la entrada del eurogrupo
Comenta que va a ser una muy difícil negociación, y que básicamente hay un problema claro de confianza hacia el gobierno griego. Cree que Grecia tendrá que escuchar hoy que las reformas son necesarias. El eurogrupo empieza ya. Esperaremos resultados

Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/todo-carpatos/#ixzz3faVd0756

http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/resumen-ha-sucedido-desde-empezo-eurogrupo-15h-muchas-novedades-282104#.VaFMfzUDwfk.twitter

Se va abé un follon¡¡¡¡¡¡Mañana mas

http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/reunion-eurogrupo-todo-parece-indicar-hay-problemas-282107

guillem dijo:
Se va abé un follon¡¡¡¡¡¡Mañana mas

Estos van a estar negociando hasta el fin de semana que viene...

Fineo >:D< :-h

Fineo dijo:

guillem dijo:
Se va abé un follon¡¡¡¡¡¡Mañana mas

Estos van a estar negociando hasta el fin de semana que viene...

Como poco :-))

y el 20 dirán que han llegado al acuerdo...de dejarlo para dentro de 1 o 3 meses...que tenemos que seguir cobrando dietas por reunirnos.

Termina la reunión del Eurogrupo sin acuerdo firme sobre Grecia
EL ministro finlandés ha anunciado en Twitter el fin de la reunión

Las conversaciones se retomarán mañana a las 11 de la mañana
Bolsamanía Bolsamania | 12 jul, 2015 00:04 - Actualizado: 00:04
El ministro de Finanzas de Finlandia Alexander Stubb ha anunciado el fin de la jornada de negociaciones entre las instituciones europeas y Grecia. Las conversaciones se retomarán mañana con el objetivo de avanzar en el asunto y poder empezar a trabajar en el futuro del país griego.
Los ministros de Economía y Finanzas de la zona euro ha concluido esta medianoche sin acuerdo sobre la reapertura de negociaciones para un tercer rescate de Grecia. "Final de la sesión del Eurogrupo. Continuará mañana", ha anunciado el ministro de Finanzas finlandés, Alexaner Stubb, a través de Twitter. Los ministros retomarán la reunión el domingo a partir de las 11:00 horas.

Leer más: Termina la reunión del Eurogrupo sin acuerdo firme sobre Grecia - Bolsamania.com http://www.bolsamania.com/noticias/economia/termina-la-reunion-del-eurogrupo-sin-acuerdo-firme-sobre-grecia--796255.html#QlS0vZqVRx7sZOgd

http://www.eleconomista.es/economia/noticias/6863738/07/15/Cancelan-la-cumbre-de-lideres-de-la-UE-pero-mantienen-la-de-la-eurozona.html

12/07/2015 - 10:01
GRECIA
Preparados para el próximo penúltimo fin de semana decisivo...
Dombrovskys está diciendo que es muy improbable que hoy se de el mandato de la Comisión europea para negociar con Grecia. O sea que imaginen lo que nos queda aún de esta pesadilla.

Finlandia acaba de decir que ve aún muy lejos el acuerdo.

12/07/2015 - 09:56
GRECIA
Se acaba de desconvocar la reunión de toda la UE de hoy.
Visto el panorama Tusk, acaba de decir, que a las 14h se inicia como estaba previsto la cumbre de la eurozona, pero se anula la que se había convocado a las 16h de toda la UE. Alega que la reunión de la eurozona va a seguir hasta que se terminen las conversaciones con Grecia.

Debe ver complicado el panorama, y tiene claro que van a estar muchas horas reunidos.

12/07/2015 - 09:52
GRECIA
Declaraciones ministro austríaco. Grecia
No hay acuerdo en varios puntos, todo es muy difícil y necesitamos garantías de que Grecia cumpliría si hubiera acuerdo.

12/07/2015 - 09:40
GRECIA
El eurogrupo terminó ayer pidiendo más reformas a Grecia. Situación complicada. Resumen y análisis. No se puede descartar aún el Grexit. (actualizado a las 10h05)
Las cosas no van bien para el acuerdo con Grecia, pero no se han roto las negociaciones.Vamos a resumir y analizar todo lo que ha pasado desde que nos despedimos ayer por la noche

Para empezar rumores por todos lados de que ayer filtró Alemania de manera sibilina un documento interno, según el cual apoyarían la salida durante 5 años del euro de Grecia, a cambio de apoyo humanitario intenso y reestructuración de deuda. Los rumores crecen sobre esto. Y aunque se ha negado oficialmente que nada de esto se tratara ayer en la reunión circulan por todos los medios económicos mundiales listas con los países que apoyarían este tema:

Letonia, Estonia y Lituania, países más pobres que Grecia y que sufrieron ajustes muy duros, con salarios mínimos interprofesionales de casi la mitad que Grecia.

Eslovenia, más o menos en la misma situación.

Y luego los nein de la línea dura habitual: Finlandia, Alemania, Austria, Holanda y Bélgica.

Además hay un problema en el parlamento de Finlandia que parece dispuesto a vetar cualquier acuerdo.

El problema es que no se habla de los poco más de 50.000 millones de euros que pidió Tsipras sino de casi 80.000 millones de euros necesarios, para tapar el agujero negro griego durante 3 años, y sin garantías de que salga bien. Porque el gran problema que se vio ayer sobre el tapete, es que tras todos los numeritos, insultos, y salidas de tono, del gobierno griego en las negociaciones nadie se fía de ellos. Este es el gran problema que surgió ayer.

Situación actual resumida.

1- La reunión que empezó a las tres de la tarde terminó sobre la medianoche sin acuerdo, pero sin ruptura, se sigue la reunión hoy a las 11h.
2- El Eurogrupo quiere de Grecia dos cosas. La primera es que considera insuficientes las propuestas aportadas para una cantidad de dinero tan grande, por lo que quieren nuevas reformas en los siguientes campos:

Reforma laboral.

Reforma de la administración pública.

Un plan claro de privatizaciones

Mayor liberalización de mercados.

Mayor recorte en defensa, este punto parece especialmente difícil de entender para la Troika, el por qué el gobierno griego prefiere no recortar mucho aquí.

Como vemos todo lo que se le pide a Grecia, va totalmente en contra del programa de Syriza y el último punto en contra del programa del partido de extrema derecha que le apoya.

3- Pero además, como no se fían, piden que de inmediato, la semana que viene, todas estas medidas se pongan en marchan en el Parlamento griego antes de que la Troika autorice nada.

Como vemos posturas muy duras, y que no dejan resquicio alguno, a que si hay acuerdo, Tsipras pueda alegar una victoria política.

Lo cual genera otro problema, y es que de hecho hay una crisis política en Grecia, con peticiones ayer de dimisiones de los parlamentarios de Syriza, y ministros que votaron en contra de la propuesta griega, y esta mañana ha habido declaraciones fuertes de parlamentarios, diciendo que la Troika intentar humillar a Grecia o derrocar el gobierno.

Algunos observadores no descartan que el episodio termine en nuevas elecciones.

Con toda esta ceremonia de la confusión, tenemos:

- A las 11h reunión del Eurogrupo.
- A las 14h reunión de primeros ministros de la eurozona
-
La reunión de las 16h de toda la UE ha sido anulada. Como no se ven las cosas claras se ha decidido que se alargue la reunión de la eurozona lo que sea necesario. Además varios funcionarios están diciendo oficialmente que es muy difícil que hoy se resuelva nada.

Todas las posibilidades quedan abiertas, todas, así que imposible hacer previsiones, salvo una. Parece muy difícil que hoy sea la cumbre definitiva, porque tiene toda la pinta de que si se aprueba algo hoy, serán las condiciones para ABRIR negociaciones sobre el tercer rescate. Parece muy difícil que hoy realmente se trate de verdad el tercer rescate, con lo cual seguiremos teniendo posiblemente, más penúltimos fines de semana decisivos, posiblemente el próximo, porque el 20 Grecia debe pagar otra cantidad importante al BCE. Esto es la historia interminable.

Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/todo-carpatos/#ixzz3ffTPT8bF

El Mundo

PABLO R. SUANZES BRUSELAS
CORRESPONSAL 12/07/2015
Grecia necesitará 2.000 millones al mes al menos hasta 2018
DOS PROBLEMAS
Los jefes de Gobierno de los países del euro deben tomar hoy la decisión final sobre el rescate de Atenas

Grecia necesita 90.200 millones durante los próximos tres años. Esto es, 2.000 millones mensuales hasta 2018. El informe de los acreedores presentado ayer es claro. La economía no funciona y se prevé una recesión muy severa en 2016 y 2017. Los jefes de Estado y de Gobierno deben tomar hoy una decisión definitiva sobre el tercer rescate.
Según los datos que manejan los acreedores, Grecia puede hacer frente a 8.500 millones de euros, vía privatizaciones y superávit primario. Y ahora mismo sólo tiene acceso muy condicionado a los 7.700 millones de beneficios del Banco Central Europeo. Por tanto, el resto, 74.000 millones, tendrán que venir de fuera. De los socios. De un tercer rescate.
Ayer los ministros no fueron capaces de ponerse de acuerdo para empezar las negociaciones. Tras nueve horas, justo a medianoche, disolvieron en el encuentro y se citaron para las 11.00 de hoy. Apenas cinco horas antes del inicio de la Eurocumbre, con los jefes de Gobierno. Pero dando tiempo al Gobierno finlandés para intentar convencer a sus ‘halcones’, que vetan cualquier posibilidad de entendimiento.
Solventado el problema de los interlocutores. Solventado el visto bueno del Parlamento griego. Y con unas nuevas propuestas sobre la mesa, que las instituciones consideraban «un buen punto de partida para negociar», el Eurogrupo se reunió ayer con un desafío más profundo: el de la confianza.
«Hay un problema importante de confianza», admitió a su llegada el presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem. «Va a ser una reunión muy difícil. Hay que ver si podemos creer en lo que propone el Gobierno griego». «La negociación será excepcionalmente difícil», avisó el alemán Wolfgang Schäuble, el más crítico. El que más claro tiene que Grecia debe dejar el euro inmediatamente, pero al que su jefa, Angela Merkel, le obliga a seguir cediendo.
Grecia tendrá que recibir 2.000 millones de euros al mes, hasta julio de 2018, para poder hacer frente a los vencimientos de su deuda y recapitalizar a sus bancos. Casi 250 euros por cada habitante de la Eurozona. Una cifra que Helsinki y Berlín consideran inaceptable. «Seguiremos mañana a las 11.00 Tuvimos una discusión en profundidad sobre las proposiciones griegas. La credibilidad y la confianza se han discutido. Es todavía muy difícil pero seguimos trabajando», resumió Dijsselbloem a la salida. «Podía haber sido mejor, podía haber sido peor. Hay que intentarlo hasta el final», resumió Luis de Guindos.
Grecia tiene dos grandes problemas. Por un lado, el tiempo. Está encima, ya no hay margen. El ultimátum era muy claro: si no hay acuerdo hoy el país está abocado al desastre y a la salida de la moneda única. Por otro lado, la presión de los halcones. Alemania, Finlandia, Holanda y Eslovaquia sobre todo. Quieren más. No les bastan las propuestas griegas, no tienen el apoyo suficiente en sus parlamentos y quieren, también, que el primer ministro griego, Alexis Tsipras, pague por los últimos seis meses, por el retraso y por el referéndum. Para ello están dispuestos a correr el máximo riesgo. El caso extremo es el del país nórdico. Los Finlandeses Verdaderos han amenazado con romper el Gobierno del que forman parte si se negocia en estas condiciones con Atenas, y el primer ministro tiene pocas horas para intentar convencerlos o jugársela.
¿Por qué esa diferencia entre la opinión de los técnicos y la de los políticos? Los ministros no se fían de Grecia. No creen que vayan a poner en marcha las reformas prometidas, o que quieran o puedan hacerlo. Por eso exigen no sólo más ajustes, sino que el Gobierno lleve al parlamento las medidas. Quieren leyes, no promesas. Hoy por la mañana deberán ser detalladas y aprobadas en dos días o tres como mucho.
Grecia tiene que lograr esos 74.000 millones para cubrir amortizaciones (33.800), los préstamos del FMI y el BCE (2.100), los intereses de la deuda (17.800), los atrasos (7.000), un colchón para los depósitos bancarios (4.500) y hasta 25.000 millones de recapitalización de la banca, una vez que vuelvan a abrir, incluso si el control de capitales sigue vigente durante tiempo.
Se han ajustado tanto los márgenes que un accidente no es sólo posible, sino que empieza a ser el primer escenario. Está ahí, a punto de pasar sin que nadie pueda pararlo. Grecia debe pagar 3.500 millones al BCE el 20 de julio, y sin programa no puede. No está claro que vaya a poder siquiera con programa, porque nadie está dispuesto a soltar un euro sin un Memorando de Entendimiento y reformas aprobadas. Y si no hay acuerdo, el BCE ha amenazado con cortar mañana la línea de liquidez de emergencia de los bancos, condenándolos al cierre, la nacionalización o la liquidación.
Ayer, la prensa alemana aseguró que Berlín maneja la posibilidad de una salida temporal del euro para Grecia, durante cinco años, a cambio de ayuda humanitaria. Según fuentes europeas, el tema no se trató en la reunión. La posibilidad de una especie de fondo de activos públicos griegos por importe de miles de millones de euros y con el que rebajar el peso de la deuda, así como garantizar las privatizaciones, sería un paso muy serio y bien recibido.
Durante tres horas los ministros trataron de esbozar un documento que todas las partes pudieran firmar. Dos versiones incluso, para dar margen a los jefes de Gobierno. Pero viendo que no había avances, prefirieron interrumpir, dejar que cada bando pueda consultar con las capitales e intentarlo de nuevo hoy por la mañana. Poquísimo optimismo. Parafraseando a Churchill, el acuerdo, en estas condiciones, es la peor opción, exceptuando todas las demás.

El tiempo. Si no se cierra un acuerdo este domingo, Grecia está abocada a la salida de la Eurozona. Hoy se reúnen los jefes de Estado y primeros ministros de la zona euro, para después dar paso a la Cumbre de los 28 países de la UE.
La presión. Un grupo de países, con Alemania a la cabeza, no confía en que Alexis Tsipras ponga en marcha las medidas que ha presentado al Eurogrupo. Es por ello que quieren que el primer ministro griego les presente leyes aprobadas en el Parlamento heleno, no propuestas.

12/07/2015 - 20:31
GRECIA.
Resumen de situación en Grecia a las 20h30. Novedades importantes.
La situación actual parece la siguiente:

El Eurogrupo fue muy claro en sus conclusiones que fueron pasadas a la cumbre de líderes. En un documento que circula por todos lados, se ven dos cosas clave, aquí tienen las dos citas clave:

12 July 2015 16.00

The Eurogroup stresses the crucial need to rebuild trust with the Greek
authorities as a pre-requisite for a possible future agreement on a new ESM
programme. In this context, the ownership by the Greek authorities is key, and
successful implementation should follow policy commitments.
The Eurogroup expects continued full involvement of the IMF [and welcomes the
intention by Greece to seek full involvement of the IMF in the monitoring and
financing of the programme.] This is a precondition for the Eurogroup to agree
on a new ESM programme.
Given the need to rebuild trust with Greece, the Eurogroup welcomes the
commitments of the Greek authorities to legislate without delay, by 15 July, a
first set of measures.

[In case no agreement could be reached, Greece should be offered swift
negotiations on a time-out from the euro area, with possible debt restructuring.]

La primera cuestión es que se le da a Grecia hasta el día 15, es decir hasta el miércoles, para que en el Parlamento se apruebe una lista de reformas mucho más duras de las propuestas por Grecia, ya que se considera que el agujero griego supera los 80.000 millones.

Si el parlamento griego aprueba la lista que incluye reforma laboral, de pensiones, de la administración pública, del IVA, y muchas más, se iniciarán negociaciones para el tercer rescate. Es decir aun tomando esas medidas no se garantiza nada. Toda esta forma de proceder parece que viene por la total desconfianza hacia el gobierno griego por todas las tácticas que se han usado durante los seis últimos meses.

La segunda cita no es menos dura, es el último párrafo. Si no quiere el acuerdo se le ofrece a Grecia una salida del euro, durante unos años, con reestructuración de deuda.

Luego parece que todos los rumores que corrieron ayer sobre ese famoso documento de Schauble eran ciertos.
La cumbre de primeros ministros se suspendió un par de horas, mientras se mantienen reuniones bilaterales de Tsipras con Merkel y Hollande. No se sabe nada más. De forma oficial sigue sin darse el más mínimo comunicado.

Parece que hace un momento se ha vuelto a poner en marcha la cumbre.

Si Grecia acepta la larga lista de condiciones, absolutamente contra el programa de Syriza, y mucho peor de lo que se votó No en el referéndum anterior, es de esperar que la consecuencia sea una crisis política en Grecia.
Debido a la precondición de aprobar leyes en el parlamento, parece que los mercados volverían a abrir con incertidumbre mañana, aunque aún queda esperar al fin de la cumbre, y a ver si se da un comunicado oficial, porque no se sabe hasta que punto los líderes pueden haber asumido o no lo que decidió el Eurogrupo. Insisto, en que declaraciones oficiales, no hay absolutamente ninguna.

Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/todo-carpatos/#ixzz3fhiLdUqD

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