Foro de Bolsa BOLSACAFE.COM. Tu foro de bolsa

Vamos¡¡¡¡

EL VICEPRESIDENTE FISCHER HABLA EN JACKSON HOLE
Como en los tiempos de Greenspan: los ojos del mundo puestos este sábado en la Fed

La suerte de los mercados tras la montaña rusa de esta semana depende de lo que diga este sábado Stanley Fischer. Probablemente anunciará que aplaza la subida de tipos, pero puede no ser suficiente
Foto: El vicepresidente de la Reserva Federal, Stanley Fischer, a su llegada a Jackson Hole (Reuters)

?mtime=1440782641EDUARDO SEGOVIA29.08.2015 – 05:00 H.
COTIZALIA
En los tiempos del mítico presidente de la Reserva Federal entre 1987 y 2006, Alan Greenspan, cada vez que daba un discurso el mundo se paralizaba y los mercados contenían el aliento. Sus palabras determinaban el destino de vidas y haciendas, unas veces por su claridad, como cuando habló de la "exuberancia irracional" del mercado en 1996, y otras precisamente por su oscuridad. De hecho, florecieron los expertos en interpretar sus palabras y hasta llegó a analizarse el tamaño de su maletín los días en que se reunía el Comité de Mercado Abierto (si llevaba muchos papeles, era que iba a subir los tipos porque necesitaba argumentarlo con abundante material estadístico).
Esta obsesión ya no existe. Cada vez que hablaba su sucesor Ben Bernanke o que lo hace Janet Yellen, la actual presidenta de la Fed, el mercado escucha con atención, pero mucho más relajado que entonces. Pero lo de este sábado es diferente y recuerda más a los tiempos del hombre que rigió la política monetaria de EEUU durante dos décadas y con cuatro presidentes. Y eso que ni siquiera va a hablar Yellen, sino su segundo, Stanley Fischer, porque la presidenta se ha 'borrado' de la reunión anual de banqueros centrales que se celebra en un lugar llamado Jackson Hole (Wyoming) en plena tormenta financiera.
Después del lunes negro en las bolsas y de la violenta recuperación posterior, con movimientos igual de volátiles en las divisas y las materias primas, y con la crisis china como una sombra amenazadora, el mundo necesita un mensaje de la Fed que calme los ánimos. "El mercado quiere que Fischer diga que los bancos centrales siguen ahí para salvar a los inversores. Sí, todos los analistas juran que es así, pero los inversores quieren oírlo de sus labios", comenta un operador.
La bolsa de Nueva York escucha una intervención de Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal. (Reuters)
La bolsa de Nueva York escucha una intervención de Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal. (Reuters)
El problema es cuál debe ser ese mensaje. Los numerosísimos comentaristas que están siguiendo esta cita dan por descontado que Fischer va a indicar que no habrá subida de tipos en septiembre, como se esperaba antes de las devaluaciones del yuan de mediados de mes. Ya lo dio a entender el miembro de la Fed William Dudley este miércoles, lo que encendió el rebote bursátil.
¿Más allá de descartar la subida de septiembre?
La primera incógnita que surge es si podrá ir más allá. Los futuros descuentan que la primera subida de tipos llegará no ya en diciembre, sino en 2016. Y lo que querrían oír los mercados es que dichas alzas se retrasan sine die o incluso que la Fed está dispuesta a poner en marcha un QE4, es decir, una cuarta ronda de medidas monetarias extraordinarias mediante la compra de bonos.
Pero es muy dudoso que Fischer pueda llegar a tanto. Primero, porque un anuncio de mayor envergadura requeriría que lo hiciera Yellen en persona. Precisamente, su ausencia puede obedecer a que no quiere hacer ese anuncio hasta no tener un panorama más despejado, según algunos observadores. Segundo, porque un anuncio de este tipo chocaría frontalmente con el discurso mantenido hasta ahora por la Fed, que sostiene que hay que ir retirando los estímulos porque la economía norteamericana ya está creciendo y creando empleo a velocidad de crucero (como confirma el PIB del segundo trimestre, que crece al 3,7%). Y tercero, porque otros miembros de la Fed insisten en que la volatilidad en los mercados no es razón para no subir los tipos ya en septiembre: así lo dijeron ayer otros dos miembros del banco central.
(Reuters)
(Reuters)
¿Bastará? ¿Y si se queda corto?
La siguiente pregunta es si sólo eso servirá para calmar los ánimos del mercado. Ahí los analistas están divididos, aunque concluyen que, sin una reassurance mayor de la Fed, los mercados se quedarán en una situación muy vulnerable si llegan más malas noticias desde Asia u otros países emergentes (y probablemente llegarán). Y, en todo caso, parece difícil que la tendencia alcista puesta en cuestión las últimas semanas se retome alegremente.
Finalmente, queda la posibilidad de que Fischer no llegue ni a eso. Que es a lo que apunta una entrevista que concedió el viernes a la CNBC, en la que dijo que todas las opciones están abiertas en la reunión de septiembre; ergo no descartó la temida subida de tipos (aunque admitió que la volatilidad del mercado influye en las decisiones de la Fed). Wall Street no se lo tomó demasiado mal, probablemente porque espera que en el discurso de hoy sea más explícito: no iba a destripar su intervención en una entrevista televisiva. Ahora bien, si en dicho discurso no descarta el alza en septiembre, el lunes las bolsas sí que podrían tomárselo bastante mal.

EL IBEX, EN LOS NIVELES PREVIOS AL LUNES NEGRO
¿Ha pasado el susto en las bolsas o todavía puede haber una recaída?

?mtime=1440697743Los principales índices recuperaron el jueves su nivel anterior al lunes negro. Pero eso no significa que el susto se haya pasado. Estamos en un momento crítico y los próximos días serán decisivos

El Ibex recuperó ayer los niveles previos a la caída del lunes con una subida del 3,06%. (EFE)
EDUARDO SEGOVIA28.08.2015 – 05:00 H.

Los inversores de todo el mundo (y los expertos que han insistido hasta la saciedad en que el reciente desplome no era preocupante) pudieron respirar ayer por fin. Los índices han recuperado los niveles del viernes pasado, los anteriores al lunes negro (los 10.271 en el caso del Ibex) y aquí no ha pasado nada. Un susto típico de estas fechas en las que todo el mundo está de vacaciones y hay poco volumen de negocio (lo cual es falso, como ha informado El Confidencial). Pero como los fundamentales son buenos -ahí están los sólidos núemeros del PIB EEUU y de España- y los bancos centrales están al quite, se volverá a ganar dinero en bolsa sin problemas.
¿Seguro? Pues no tanto. Los factores que provocaron el susto no han desaparecido y los indicadores técnicos todavía no permiten dar por conjurado el peligro. Recuerden, que muchos presuntos expertos aseguraban a principios de semana que "esto se veía venir"; así que ahora que hemos vuelto a donde estábamos, se seguirá viendo venir. Es decir, que si la bolsa tenía que caer entonces, tendrá que volver a caer ahora.
Los factores que señalaba el lunes Mohamed El-Erian, exjefe de inversiones de Pimco y asesor de Obama, para justificar su visión bajista eran la crisis de los países emergentes -en especial de China-, las dificultades de estos Gobiernos para estabilizar sus economías y mercados y la caída de las materias primas. Todo esto sigue ahí, por mucho que la presión se haya aliviado un poco con la bajada de tipos en China y la nueva intervención de su Gobierno en el mercado, o con el rebote del crudo (que sigue claramente por debajo de 50 dólares).
Este gurú añadía que muchas carteras reducen automáticamente su exposición en tiempos de volatilidad -y no se van a recomponer de inmediato ni los inversores que están fuera van a entrar en masa porque la volatilidad sigue siendo altísima- y que los bancos centrales tienen muy poca capacidad para salvar de nuevo al mercado. Este último punto es el quid de la cuestión, puesto que el rally posterior al batacazo se explica principalmente por la confianza en que la Fed (y el BCE si llega el caso) vuelvan a tomar medidas que eviten una catástrofe. De hecho, el detonante de la recuperación que comenzó el miércoles en Wall Street fueron unas declaraciones de un miembro de la Fed, William Dudley, en las que restaba probabilidades a una subida de tipos en septiembre.
La incógnita de la Fed
Ahora bien, si no lo hace en spetiembre, lo hará en diciembre, así que esto tampoco cambia mucho el panorama. Máxime después de datos tan fuertes como el PIB de EEUU publicado ayer. Pero lo que están esperando todos los analistas optimistas es que la Reserva Federal vaya más allá y aplace sine die las alzas de tipos, o incluso que se embarque en un QE4 (una nueva ronda de medidas no convencionales) con nuevas compras de activos. Por eso, se antoja decisiva la conferencia de este sábado de Stanley Fischer, vicepresidente de la Fed (la presidenta Yellen se ha borrado de la cita de Jackson Hole), en la que todo el mundo espera que dé pistas sobre hasta dónde piensa llegar.
La presidenta de la Fed, Janet Yellen. (EFE)

Otro elemento que tampoco han desaparecido con el rrebote es la sobrevaloración general de las bolsas mundiales: las valoraciones, aunque se han moderado con la caída, siguen por encima de la media histórica en un entorno de ralentización de beneficios. Es decir, que la bolsa sigue cara y debería bajar más. Es lo que opina James Abate, del fondo Centre Asset Manager, en MarketWatch: "Nuesto mejor escenario es un movimiento lateral que se prolongue durante bastante tiempo. Pero el central es una caída adicional porque no hay ningún catalizador capaz de hacer subir más las bolsas. Históricamente, ese catalizador ha sido la Fed, pero se ha quedado sin balas y no tiene más liquidez para actuar".
Los gráficos siguen sin ser alcistas
Desde el punto de vista técnico, era de esperar un rebote de cierta intensidad, y lo que hemos tenido de momento es sólo eso. Se han alcanzado los soportes perdidos (ahora resistencias) pero no se han superado ni se han anulado las formaciones bajistas. Si eso ocurre, será el momento de volver a la bolsa con un cierto margen de seguridad. Pero, hasta que no suceda (si llega a suceder), la estructura sigue siendo bajista y era más aconsejable aprovechar el rebote para deshacer posiciones a mejor precio, como recomendó el analista Carlos Doblado el martes en El Confidencial.
Por tanto, nos encontramos en un momento decisivo. Los índices tienen que romper los niveles que alcanzaron el jueves y, en principio, el mensaje del volumen no es muy alentador: es mucho mayor en los días bajistas que en los alcistas. Y tenemos la intervención de Fischer el sábado. En consecuencia, no parece muy aconsejable tomar ninguna decisión hasta que el panorama se aclare, tanto fundamental como técnico. Porque, aunque hayamos vuelto a los niveles anteriores al lunes negro, puede haber nuevos sustos.

guillem agosto 22
Posts: 77,762
Este puede ser un buen sitio para rebotar :

- See more at: http://bolsacafe.com/discussion/2176/analisis-fin-de-semana-22-y-23-de-agosto-2015#Item_10 Pues podría haber sido ,pero no lo fue,se pego una buena castaña y ahora estamos en momento decisivo : Por encima o por debajo de la raya,.

La figura parece de vuelta,pero aun podría volver a apoyar en el origen ,zona 16000 dow f.

Flash Técnico Repsol (medio plazo)

Jueves, 27 de Agosto del 2015 - 12:36:00

La situación técnica de Repsol casa muy bien con el escenario propuesto el martes para el Ibex 35 (zona suelo temporal por sobreventa durante unas semanas/pocos meses) para experimentar nuevas réplicas bajistas.

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

Como vemos Repsol ha completado de nuevo un doble techo con proyecciones bajistas en el medio plazo en 10,5 euros, cerca de niveles alcistas de largo plazo importantes.

No obstante se hace difícil llegar a 10,5 euros, en el caso que lo cumpliera finalmente, con los excesos que se aprecian en escalas semanales, que aconsejan la formación de un suelo temporal de relevancia.

Recomendación: Comprar/Comprar correcciones a 2 meses vista.

https://

Eduardo Faus ‏@EduardoFaus 27 ago.
IBEX35 escenario m/p tras lo acaecido + probable (en mi opinión)

Ibex 35
Gráfico publicado por Zaaaaaa Zaaaaaa · 25 Aug, 12:03 h ·

Ayer en el último comentario se decia:
Aparece cisne blanco en gráfico Ibex (9555,00c), predisposición alcista (24 Aug, 15:34 h)

Proyección "mínima" del precio: 10555,00c.

El sentimiento de los inversores USA es bajista
Redacción - Sábado, 29 de Agosto La Carta de la Bolsa

Hace muchos años ya que la Asociación Americana de Inversores Individuales lleva elaborando una famosa encuesta semanal sobre el sentimiento de los inversores americanos respecto a la marcha de las acciones de Wall Street a seis meses vista. El último sondeo, de la semana del 12 de agosto, revela que un 36,1% de los participantes se declararon bajistas (un 4,5% más que la semana anterior), frente a un 33,4% de neutrales (que retrocedieron un 10,6%) y un 30,5% de alcistas (que avanzan un 6,1%). Sin embargo, la media de largo plazo revela que el sentimiento mayoritario sigue siendo alcista (38,78%) frente al casi empate entre neutrales (30,94%) y bajistas (30,29%).
Los expertos de J.P.Morgan AM han elegido la evolución de la encuesta – que se encuentra en mínimos plurianuales de inversores que se declaran alcistas- como el gráfico destacado de la semana, dentro de su programa Market Insights. ¿La razón? “Si la historia nos sirve de guía, el empeoramiento en el sentimiento es un indicador contrarian sobre la renta variable estadounidense”, indican.
Se refieren a que “históricamente, cuando el sentimiento ‘bullish’ ha caído por debajo de un 30%, la rentabilidad media del S&P 500 los siguientes 12 meses ha sido el 21,3%”, añaden. Aunque desde la firma recuerdan que las rentabilidades pasadas no son garantía de las rentabilidades futuras, también recuerdan una famosa cita de Warren Buffett: “Sé ambicioso cuando los demás tengan miedo, y ten miedo cuando los demás sean ambiciosos”.

?1439911129

La peor inversión de la historia

Carlos Montero

Sábado, 29 de Agosto del 2015 - 9:46:00

Según que han escuchado definir al oro como “activo refugio”. Básicamente lo que significa es que los inversores en momentos de elevada incertidumbre invierten en oro pues creen que se comportará mejor que el resto de los activos. Una inversión “segura” en tiempo de crisis. Nada más lejos de la realidad.

La siguiente tabla muestra el comportamiento de diferentes activos en los últimos cuarenta años: Acciones globales, cartera diversificada 60% acciones/40% acciones bonos, bonos de corto plazo, liquidez y oro. El autor, Servo Wealth Management, toma los datos desde 1975 porque fue el primer año desde la década de los 30 en el que era legal poseer oro.

Sorpresivamente el oro es el que peor rentabilidad anualizada ha tenido en este periodo. Peor que los activos libre de riesgos (Letras del Tesoro de EE.UU. a 1 mes) que superó en un 0,3% anual el comportamiento del metal precioso.

Nada que decir de una cartera diversificada, o que los índices de renta variable a nivel global, que consiguieron en este periodo un 15,7% de rentabilidad anual.

Las lecciones que sacan estos gestores –Servo Wealth Management- de estos datos son bastante simples:

- Una su futuro financiero al de empresas sólidas, que generen ganancias de forma recurrente y que paguen dividendos.

- Preste su dinero a cambio de un flujo predecible de pago de intereses.

- Si necesita fondos en el corto plazo, Letras a 1 mes es una opción interesante en el largo plazo.

- No pierda su tiempo especulando en productos básicos, que es lo que es el oro. La compra del oro no es una inversión en absoluto. No produce ningún ingreso, ni paga nada en concepto de dividendo o intereses. El oro no es más que una prima para entrar en el proceso especulativo, y no hay razón para pagar por la compra de un activo improductivo y sin retornos esperados. El costo de oportunidad de la entrada en el oro, en relación con otras clases de activos, es extremadamente alto.

- No hagan caso en los consejos de invertir un 5% de su cartera en oro como forma de diversificar. En primer lugar, todavía quiero conocer a un inversor que mantenga un activo durante 20 años con rentabilidades negativas (así pasó con el oro desde 1979 a 2001). Y en segundo lugar, el 5% de la cartera, incluso con un retorno del 100%, tendrá una influencia mínima en el conjunto de la cartera, y lo más probable es que no se de ese porcentaje.

Independientemente de si el oro sube mucho en los próximos años desde los niveles actuales, concluye Servo Wealth Management , hecho que todo el mundo desconoce, con una visión de más largo plazo el oro es la peor inversión que hay.

Carlos Montero
Lacartadelabolsa

carpatos: EL VVIX, la volatilidad del VIX al nivel más alto desde que se calcula

Los Mercados Financieros FinancialRED

Así lo hace históricamente el S&P 500 tras caídas semanales superiores al 5%
Ricardo González | 24/08/2015

La semana pasada el índice S & P 500 se dejó un 5,77%, una caída que ha llevado al mercado americano a perder su sesgo alcista de medio plazo (sin que esto implique un cambio de ciclo) y que supone el mayor descenso semanal desde septiembre de 2011 tal y como comentaba hace unos días a través de mi Twitter @RicardoesBolsa.

Desde 1950, el S & P sólo ha tenido otras 31 caídas semanales de más del 5%. Para coger algo de perspectiva y ver como lo ha hecho el mercado después de semanas de fuertes retrocesos he preparado una tabla que muestra el comportamiento promedio experimentado por el índice norteamericano durante el mes siguiente, el semestre siguiente y el año siguiente a semanas de fuertes caídas.
estudio tras caídas
http://losmercadosfinancieros.es/wp-content/uploads/estudio-tras-ca%C3%

Como se muestra, el índice tiende a recuperarse en la inmensa mayoría de ocasiones de dichas pérdidas. El rendimiento promedio del índice transcurrido un mes desde la “semana negra” es del 0,76% terminando con beneficio más de la mitad de las ocasiones. No obstante, el porcentaje de éxito mejora a medida que cogemos mayor perspectiva. Transcurridos seis meses desde las fuertes caídas el índice ha rendido un promedio del 2,69% con una tasa de éxito del 61,11%.

Especialmente llamativo el rendimiento del índice un año después de la caída, con beneficios del 10,95% (lo que está por encima del rendimiento medio anual histórico del índice) con un porcentaje de éxito de más del 70%.

Desde que empezase el actual ciclo alcista en 2009 hemos tenido otros cuatro retrocesos semanales de más del 5% (localizados en mayo y julio de 2010 además de agosto y septiembre de 2011). Obviamente nos hemos recuperado muy bien después de todos ellos.

No obstante, aunque los números que ofrece el mercado tras fuertes caídas semanales tienden a ser positivos con el paso del tiempo, eso no quiere decir que los retrocesos tengan por qué detenerse de forma inmediata, lo que sí que muestran es que el mercado tiende a recuperarse de forma progresiva, especialmente dentro de los ciclos alcistas como el actual.

http://www.labolsaporcarlosmaria.blogspot.com.es/2015/08/los-indices-en-velas-semanales_29.html

Hola,

viendo el gráfico semanal, la vela del dow tiene una sombra de más de 1000 puntos por abajo. Y eso parece mucho.

Supongo que antes o después volverá a visitar esos niveles, quizá con algo más de calma...

Carpatos: Buen artículo. La acumulacion / distribucion: como detectar si nos engañan en la bolsa http://t.co/2Mrx14sNCn vía @Slowinver

Foro de Bolsa BOLSACAFE.COM. Tu foro de bolsa

Foro cerrado

Categorías

In this Discussion