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DATOS CHINA
China ha publicado hoy dos datos peor de lo esperado que podrían perjudicar apertura Europa del lunes
Ventas al por menor +10,1% interanual cuando se esperaba +10,5% y producción industrial +6% interanual cuando se esperaba +6,5%

Leer más: http://www.estrategiasdeinversion.com/todo-carpatos/#ixzz48f39ItPp

El lunes no hay dax.Es festivo.

http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/claves-semana-video-carpatos-318373

Un inminente “vórtice de noticias negativas” provocará una caída en picado de las Bolsas

Carlos Montero

Sï¿½bado, 14 de Mayo del 2016 - 10:07:00

Los mercados están muy tranquilos por el momento. Quizás demasiados tranquilos. El índice de volatilidad del Chicago Board Options (CBOE), una medida de la volatilidad implícita, se encuentra cerca de sus niveles más bajos del año.

Ha pasado más de un mes desde que los índices estadounidenses se movían constantemente más de un 1 por ciento en cualquier dirección. Y todas las preocupaciones que los inversores tenían a principios de este año, desde el aumento de impagos corporativos a un aterrizaje brusco en China y que los bancos centrales se habían quedado sin herramientas, se han puesto en su mayoría en un segundo plano.

Sin embargo, algunos estrategas dicen que esta calma es el preludio de una tormenta.

En una aparición en Bloomberg TV, la afamada máxima responsable de acciones estadounidenses de Bank of America Merrill Lynch, Savita Subramanian, advirtió de un "vórtice de titulares negativos" que vendrá en junio y que pronto podría hacer que el S&P 500 cayera a 1.850, cerca de los mínimos de febrero. Entre los factores que cita están la próxima votación 'Brexit', la decisión de junio de la Reserva Federal, y las elecciones en Estados Unidos.

"Nos acercamos cada vez más a las elecciones más polarizadas que hemos visto en nuestras carreras. Así que hay mucho de qué preocuparse", dijo Subramanian. "Una de las cosas que hemos notado es que alrededor de seis meses antes de noviembre, en un año electoral, el mercado normalmente toca techo y comienza una tendencia bajista".

Añadió que la Fed está en una tendencia de subidas de tipos, mientras se está sufriendo una recesión en las ganancias de las empresas, algo que no es típico.

Subramanian no es la única que pronostica problemas este verano. En una nota a sus clientes la semana pasada, Andrew Sheets, jefe de estrategia de activos cruzados de Morgan Stanley, dio una vuelta de tuerca al viejo dicho: "Vende en mayo y desaparece".

Observó que vender las acciones en mayo y volver a compra en noviembre ha "funcionado" en el pasado, debido a unos pocos descensos dramáticos durante ese período, en comparación con una debilidad generalizada durante esos meses. Por lo tanto un mejor enfoque, dice Sheets, es comprar volatilidad en mayo.

Al igual que Subramanian, Sheets ve razones particulares para ser cautos este año:

"¿Hay catalizadores fundamentales que podrían justificar una mayor volatilidad este verano? Creemos que sí, y eso incluye: el referéndum del Reino Unido y las elecciones españolas en junio, una recuperación de China, que sospechamos puede retrasarse a agosto/septiembre, y nuestro escepticismo sobre la sostenibilidad de la recuperación del precio del petróleo. Y la estructuralmente baja liquidez del mercado ayuda a tener una posición comprada en volatilidad, en nuestra opinión".

En particular, le gusta comprar coberturas a la baja en los mercados emergentes, put spreads en la deuda de alto rendimiento de EE.UU., y opciones call sobre el S&P 500 como una forma más cautelosa de jugar el lado largo en las acciones.

Fuentes: Bloomberg TV
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

09:11 Si quiere saber que hará la Fed, sólo tiene que fijarse en el cobre

Como vaya el cobre, así actuará la Reserva Federal. Al menos, eso es lo que piensa el mercado. El metal se ve como una medida fiable de la salud económica mundial, y así es habitualmente llamado el "doctor economía".

Renaissance Research cree que el mercado aún cree que el cobre tiene un gran poder predictivo. El análisis de Neil Dutta, responsable de la economía de Estados Unidos de la firma, revela que en los últimos meses, el número implícito de subidas de tipos de la Fed durante el próximo año ha seguido el comportamiento del metal (ver gráfico adjunto vía BBG).

"El alza del petróleo solo puede ser impulsado por la oferta. El cobre puede reflejar el hecho de que la demanda global se mantiene débil como se ve en los PMIs manufacturero recientes en los mercados emergentes", explicó Dutta. "La debilidad de la economía mundial limita la acción de la Fed."

09:06 Mobius aconseja comprar acciones de materias primas

Mark Mobius está acumulando acciones de materias primas en China, diciendo que el rebote en los mercados de materias primas sólo está empezando, después de que los precios se hundieran demasiado.

Templeton Emerging Markets Group añadirá más acciones de materias primas de las grandes economías asiáticas de acuerdo con Mobius, presidente ejecutivo del grupo, que ha estado invirtiendo en los mercados emergentes durante más de cuatro décadas. Muchos de ellas serán buenas posiciones en el largo plazo, dijo Mobius sin identificar a empresas particulares.

Los productores de productos básicos de China, que fueron las peores inversiones durante casi una década, han liderado el rebote este año a medida que China impulsó el estímulo y los inversores locales volvieron a entrar en los mercados de futuros.

El índice de materias primasde Bloomberg ascendió por segundo mes consecutivo en abril.

¿Por qué el PIB de EE.UU. en el segundo trimestre tiene buena pinta?

Sï¿½bado, 14 de Mayo del 2016 - 9:09:00

Hugo Anaya, analista de JP Morgan, es optimista con el dato de crecimiento de EE.UU. en el segundo trimestre. Los motivos son:

- Uno de los motivos para ser optimista con el crecimiento a corto plazo en US es que estacionalmente el 2Q suele ser un trimestre bueno a nivel de PIB. El otro es que podemos estar entrando en una fase en US, en la que por primera vez desde el 2011 el crecimiento no sufra ni lastre fiscal ni monetario.

ESTACIONALIDAD: http://www.capitalbolsa.com/img_news/2016/05/

-En los últimos 20 años el PIB real de US ha crecido a un ritmo medio anualizado del 2.4%. Sin embargo, y aunque la BEA publica los datos ajustando por estacionalidad, el crecimiento medio de los 1Q era solo el 1.2%, y sin embargo el 2Q crecía de media al 3.3% durante los últimos 20 años. En el 2015 la BEA reviso los ajustes estacionales que hacen, pero utilizando la nueva metodología, y aplicándola a los datos desde el 2012 y los resultados seguían siendo similares.

- Parece que el principal culpable de esta estacionalidad son las “real exports”, que desde 1996 crece anualmente a un ritmo del 2.4% saar, pero creciendo de media solo un 1.4% en el 1Q, y luego un 3.3% en el 2Q. Como es una partida que pesa un 12% en el cálculo del crecimiento del PIB, pasaría de aportar un 0.2% en el 1Q a un 0.7% en el 2Q. Luego las partidas de inventarios, gasto al consumo e inversiones también suelen contribuir a un 1Q flojo, aunque en menor medida.

- En cualquier caso, un crecimiento secuencial anualizado del 1.4% en el 4Q15, luego 0.5% (quizá 0.9% cuando se revise) en el 1Q16, y un optimista 2% en el 2Q16 siguen siendo una tendencia de crecimiento muy pobre para US.

Acciona. Comprar por encima de 72,10 euros

Sï¿½bado, 14 de Mayo del 2016 - 10:45:00

Los títulos de Acciona se encuentran en un canal alcista de medio plazo iniciado en los mínimos de julio de 2013, cuya base pasa ahora por 64,80 euros y el techo en 85 euros.

En el más corto plazo, el gráfico sugiere la formación de una pauta de triangulo con resistencia clave en 72,10 euros y soporte en la base del canal de medio plazo.

El soporte más importante se encuentra en 61,00 euros, cuya pérdida elevaría sensiblemente la probabilidad de una caída hacia la zona de 50 euros.

El momentum de largo plazo se ha girado al alza y el comportamiento relativo frente al conjunto del mercado parece haber reanudado la tendencia alcista.

Desde un punto de vista operativo, la pauta sugiere entrar en posición larga con la superación de los 72,10 euros en términos de cierre y situar un stop de protección dinámico de las posiciones largas en la base del canal.

Iberdrola. Operar en rango con stop en 5,50 euros

Sabado, 14 de Mayo del 2016 - 10:40:00 CAPITAL BOLSA

Las acciones de Iberdrola perdieron el canal alcista de medio/largo a principios de este año y desde entonces ha desarrollado un desplazamiento lateral con soporte clave en 5,50 euros y techo en 6,60 euros.

La primera resistencia se sitúa en los recientes máximos de abril de 6,286 euros y después la base del canal alcista en 6,34 euros.

El primer soporte se encuentra en 5,72 euros y después los 5,50 euros.

El momentum de largo plazo es neutral y el de corto plazo bajista. El comportamiento relativo es neutral en el corto plazo.

Desde un punto de vista operativo, la formación sugiere operar en rango, comprando en la zona de 5,80/5,50 euros y vendiendo en 6,40/6,60 euros, con un stop de protección en 5,50 euros en términos de cierre.

Dow 30' : 3 abajo de 200 puntos y dilatación.

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