Foro de Bolsa BOLSACAFE.COM. Tu foro de bolsa

TIGRE dijo:
Holaaaaaaaaaaaa? :-S

:-D Estaba echando el vermú !!

TIGRE dijo:
El verano no sirve para pescar, yo soy de mucha lubina y debo esperar que entre frío, ya pasaré las fotos cuando pille.
Y no digo que dejes de tomar, deja las que han sido "bebidas" y tomate las que estén llenas, es decir toma más jajajajaj :-))

:-D :-D :-D

Pardillo_pillao dijo:

6969 dijo:
hola pardi, os sigo en el foro desde el 1 dia, tenia san compradas a 10 eur(en los tiempos q rita estava en el foro) estava acumulando bastantes perdidas, mi capital invertido era poco, (pero para mi mucho q soy mileurista) le pregunte a rita q hacer me dijo q tarde o temprano volverian a esos precios(ahora creo q nunca) pero yo vendi, y he ido comprando i vendiendo hasta el dia de hoy q he coseguido recuperarlo todo. con los cracks q hay en foro podias planteartelo....seguro q te ayudarian. tambien te digo q hasta recuperarlo meti muchas veces la pata, pero al final salio bien....espero q salgas pronto

Me alegro un montón , kamasutra !! No tengo la cantidad que tenía en un principio y he asumido muchas pérdidas , ahora espero paciente y sin prisas para moder al trilero !!

>:D<

no eres el único pardi :-"

a ver si cuelgo en grafico del euro y como lo veis

Es de Zorro !!!

La historia interminable

El gráfico superior evidencia que los mariachis siguen con el engaño. Y ya que actualmente no hay forma de ganar más que al alza, pues crean suelos durante la sesión sobre los que lanzar al Ibex35 en un loca escalada de minutos. Los chicos manejan la Bolsa como un yo-yo, como quieren, vamos.

Estos comportamientos ya los veíamos con frecuencia en los meses anteriores al crack del 2.008/2.009, especialmente en la Bolsa de New York. Hoy en día están ya muy extendidos y suelen ser la practica dominante durante las sesiones.

De las largas horas que dura una sesión actualmente sobra mucho tiempo, horas que los mariachis tienen que llenar mareando la perdiz, de ahí esos frecuentes cambios de dirección de las Bolsas: suben, bajan, suben, bajan..........¡y viceversa!.

Tanto los políticos, como los que dicen que los controlan y dirigen, están muy interesados en empobrecer a la población de ciertos países de Europa, alargando la crisis de una forma tan despiadada como descarada. La gran delincuencia se ha apoderado del poder de muchos países y los dirige bajo unos perversos intereses.

Los millones de puestos de trabajo son trasladados de ciertas naciones de Europa a China o a otros países según convenga a determinados intereses.

En España se ha juntado todo, tanto el saqueo de los partidos políticos y sindicatos, la castración de "arriba y de abajo" de los ciudadanos, como los efectos de una crisis internacional. El efecto es demoledor y sus efectos y consecuencias las sufriremos años y más años.

La Bolsa española no volverá a ser igual, al menos por mucho tiempo, pero pasados unos dos años se podrá ganar dinero asumiendo un riesgo razonable. Y ahora mismo también se podría ganar algo, pero simplemente como puro juego, midiendo muy bien los tiempos y con mucho peligro.

El interés en alargar la crisis y en destruir lo máximo posible para un servidor es más que evidente. Los gobiernos posponen decisiones fundamentales, siguen creando incertidumbre, dificultando la inversión y lanzando infinitos globos sonda para confundir a la población.

Los resultados ya los conocemos: paro y más paro, tanto por el cierre de cientos de miles de empresas tan solo en España, como por el miedo al futuro que obliga a no gastar.

El último ERE de una empresa cotizada lo conocimos ayer viernes:

Gamesa someterá a un ERE a casi el 90 % de lso trabajadores de su fabrica gallega. ¡A estas alturas!.

De esta forma, vemos que nuestros buenos deseos de que acabaran las caídas bursátiles entre este mes de Agosto y el próximo mes de Marzo aparentemente se alejan y posponen como mínimo otro año. En los próximos meses veremos si esto es así.

La historia interminable de la crisis ya comienza a cansar, mientras los políticos siguen viviendo de nuestro esfuerzo bombeando hasta el último céntimo de nuestros bolsillos hacia los suyos.

Los mangantes que nos gobiernan -gobierno, autonomías, diputaciones, ayuntamientos, sindicatos, etc. etc.- van a gastar este año unos 60.000 millones de euros más de lo que va a ingresar el estado. Sume esto a lo ya debemos y a lo que gastarán de más en los próximos años y verá como esta broma macabra acaba en una quiebra monumental.

Difícilmente veremos el final de la crisis sin que las Bolsas toquen suelo, que en el caso de la española tendría que estar mucho más abajo de esos 6.000 puntos.

En general, la gente no se entera de lo que pasa ni mucho menos de lo que va a pasar.

Resumiendo: queda mucha crisis, tanto bursátil como económica y el coletazo final simplemente será demoledor.

Saludos y suerte en las inversiones !!!
¡Solo pienso en la liquidez!.

Foxinver !!!

Del euro pondré un gráfico mas tarde, pero adelanta el tuyo Jaeca a ver de que se trata.

:-h A comer !!!

Hoy toca solomillo de lomo con salsa reducida de Pedro Ximenez a la frambuesa !! \:D/

SUERTE

Pardillo_pillao dijo:
:-h A comer !!!

Hoy toca solomillo de lomo con salsa reducida de Pedro Ximenez a la frambuesa !! \:D/

Como un caballo de carreras te cuidas, canalla

Pardillo_pillao dijo:
:-h A comer !!!

Hoy toca solomillo de lomo con salsa reducida de Pedro Ximenez a la frambuesa !! \:D/

estás cuidando pollos hoy?

si es así, que te sea ameno

vamos a ver , en gráficos diarios el euro está inmerso en un canal alcista que empezo en minimos de 1.2041 y que le ha llevado a la parte alta del canal en 1.2590 donde a fallado
y parece ir a buscar la parte baja del canal que sería sobre 1,2381 ,el madc ya está marcando sobrecompra, esto seria a corto plazo ,a medio prodria ir a buscar los 1.2690 pero al haber fallado en 1,2590 , veo mas posibilidades que se vaya a buscar esa parte baja del canal que está haciendo, donde tambien concurre la media de 50

es solo una opinión

:-? :-D :-"

jaeca dijo:

Pardillo_pillao dijo:
:-h A comer !!!

Hoy toca solomillo de lomo con salsa reducida de Pedro Ximenez a la frambuesa !! \:D/

estás cuidando pollos hoy?

si es así, que te sea ameno

Al final tuve que dejar la granja , no era rentable , ni regalando los pollos los llegaba a vender !!
:-( he podido venderla a buen precio !

Ahora mismo tengo varios proyectos en mente , pronto me decidiré por alguno !! \:D/

Pardillo_pillao dijo:
:-h A comer !!!

Hoy toca solomillo de lomo con salsa reducida de Pedro Ximenez a la frambuesa !!

Haciendome la boca agua me tienes \:D/

Pardillo_pillao dijo:

jaeca dijo:

Pardillo_pillao dijo:
:-h A comer !!!

Hoy toca solomillo de lomo con salsa reducida de Pedro Ximenez a la frambuesa !! \:D/

estás cuidando pollos hoy?

si es así, que te sea ameno

Al final tuve que dejar la granja , no era rentable , ni regalando los pollos los llegaba a vender !!
:-( he podido venderla a buen precio !

Ahora mismo tengo varios proyectos en mente , pronto me decidiré por alguno !! \:D/

Las avestruces son el futuro

:-" :-" :-)) :-))

Pardiii no te leess mis posts¡¡¡¡¡¡El de Soros ya lo puse :-( :-S Edito:Y este no tiene foto :-))

Justicia vigila las «preferentes» desde 2004 [Imprimir]

Las tan polémicas «acciones o participaciones preferentes» emitidas por las entidades bancarias –que han ocasionado un serio perjuicio económico a miles de inversores– llevan en el «ojo de la Justicia» desde hace ya ocho años. En concreto, en 2004 se dictó la primera sentencia relacionada con la reclamación de un ciudadano que vio cómo sus ahorros invertidos en ese producto financiero disminuyeron más que sensiblemente. Desde entonces, las resoluciones han sido constantes y las cantidades invertidas en esas «preferentes» superan con creces los 2,5 millones de euros. En las últimas decisiones, los tribunales, además de decretar la nulidad de los contratos firmados entre el cliente y el banco para la adquisición de esas acciones o participaciones, han condenado a las entidades a la devolución de las cantidades.

La primera sentencia fue dictada en noviembre de 2004 por la Audiencia Provincial de Baleares y estaba relacionada con la adquisición de «preferentes» de un banco por valor de 42.000 euros, efectuando diversos reintegros. El subdirector del banco le « vendió» el producto asegurándole una «mayor rentabilidad» que en el depósito a plazo fijo en el que tenía ese dinero. Sin embargo, omitió la «diligencia necesaria en la información que debía facilitar» para que el suscriptor tuviese todos los datos para decidir.

Para seguir leyendo en La Razón, haga click aquí.

guillem dijo:
Pardiii no te leess mis posts¡¡¡¡¡¡El de Soros ya lo puse :-( :-S Edito:Y este no tiene foto :-))

Te juro que los estaba leyendo todos , no sé que habrá pasado !!

Datos macro para la semana del 27/08/2012

La agenda económica de esta semana en lo que a datos macro se refiere viene con algo más de movimiento después de una semana relativamente tranquila, aunque comience el lunes con la bolsa inglesa cerrada por festividad.

En Europa, y con la crisis de España como telón de fondo, encontramos como datos significativos:

índice de clima de comercio alemán
IPC alemán, tanto mensual como anual.
tasa de desempleo y cambio de empleo en Alemania.
Si cruzamos el charco para irnos a USA:

la publicación del PIB el miércoles será el plato fuerte de la semana
confianza del consumidor
venta de viviendas pendientes
En Asia los datos macro a destacar son:

IPC de Tokio
tasa de desempleo, ventas minoristas y producción industrial en Japón
PMI manufacturero en China
Feliz semana de trading a todoshttp://esbolsa.com/blog/wp-content/uploads/2012/08/agenda-econó

Es de PANZETA

Panceta !!! X_X

guillem dijo:
Es de PANZETA

Pardillo_pillao dijo:
Panceta !!! X_X

No estoy muy de acuerdo con esos fibos, pero tampoco hay que descartar nada

Yo no descarto nada ,menos de este señor q es un maquinon ;-)

Madrid, 25 de agosto de 2012

Gráfico diario del S&P 500 Contado

Comentario de Mª Ángeles Cava.- El viernes, vimos como el S&P 500 se giró con decisión al alza recuperándose de las pérdidas del jueves. Con la subida del viernes, retrocedió el 50% de la caída experimentada durante los días 21, 22 y 23 de agosto de 2012.

Ahora bien, a pesar de ello, seguimos pensando que existe un elevado grado de "sobrecompra", por lo tanto creemos lo más probable es que el S&P 500 caiga todavía algo más antes de desplegar una nueva onda al alza.

El VIX cerró con un retroceso cercano al 5%, sigue por debajo de la resistencia de la zona 17. Por lo tanto, seguimos pensando que su tendencia es bajista, lo que es alcista para los índices bursátiles. Es decir, a pesar de que pueda producirse un retroceso del S&P 500 la tendencia intermedia sigue siendo alcista.

Desde un punto de vista gráfico, se observa un soporte en la zona 1.395-1.398. Su perforación abriría el camino hacia los 1.370-1.375. Este es el escenario que consideramos más probable.

Por lo que hace referencia al IBEX, hizo un mínimo en 7.183 y cerró en 7.310. A pesar del rebote que se produjo en la última hora de la sesión, seguimos pensando que lo más probable es que siga cayendo a corto plazo, porque los indicadores de momento del IBEX y de los principales valores siguen estando en zona de "sobrecompra".

Nosotros creemos que el rebote que se produjo en la última hora de la sesión, se debió a que el IBEX encontró soporte en torno a 7.180, un poquito más arriba de la zona prevista por nosotros. Por lo tanto, debemos concluir que el rebote iniciado el viernes podría prolongarse un poco más, pero, a pesar de ello, creemos que tras el rebote, debería desplegar una nueva onda a la baja.

En nuestro comentario del viernes pasado dijimos: ".. a pesar de que pueda producirse un rebote, vamos a considerar como escenario más probable que se vuelva a dirigir al 7.100 y que incluso lo perfore. Mientras se mantenga por debajo de 7.400 consideraremos como escenario más probable que siga cayendo a corto plazo."

Seguimos pensando lo mismo.

El viernes 31 de agosto de 2012 tendremos a Bernanke en el "Agujero de Jackson", en Wyoming. Asistirá a la reunión que todos los años a finales de agosto, desde 1978, celebra el Banco de la Reserva Federal de Kansas con personajes relevantes del mundo económico. En anteriores ocasiones, Bernanke ha utilizado este foro para "insinuar" la adopción de medidas importantes, como la puesta en marcha la segunda ronda del Plan de Relajación Cuantitativa. Sin embargo, en esta ocasión el mercado no espera novedades, ha descontado que Bernanke no anunciará medidas excepcionales. El interés podría residir en su interpretación de la dirección de la economía, y de la situación del mercado laboral estadounidense, sobre todo por lo que pueda considerar que se corresponde con un paro estructural (frente al componente cíclico).

Gráfico de media hora del IBEX 35

guillem dijo:
Yo no descarto nada ,menos de este señor q es un maquinon ;-)

Lo que no veo es que la caida empiece en 9340, si no en 8970

Carpatos
El MACD no suele ser un buen generador de señales. Al menos eso pensamos intuitivamente... hasta ahora... porque un estudio viene a demostrar que así es. Desde luego en estado puro no sirve para operar y debe ser usado como filtro tan sólo, como demostró un interesante estudio que pueden leer en este enlace:

http://www.journal.au.edu/abac_journal/2001/may01/refined.pdf

El estudio realizado por Gunter Meissner, Albin Alex y Kai Nolte, es de lectura obligada para los que les guste el análisis técnico.

Lo primero que demuestran es la inutilidad del MACD para operar como generador de señales, ya que probado con los 100 valores del Nasdaq en un período de 10 años nos daría un pobre porcentaje de aciertos del 32,73%.

Pero ojo porque los autores proponen un MACD alternativo que ellos llaman MACDR2 que obtiene un ¡89,39%!, lo cual me resulta absolutamente impresionante.

Les resumo sus conclusiones:

1- Primero crean lo que llaman el MACDR1, que es el MACD tradicional pero con cambios interesantes. Se intenta la eliminación de las muchas señales falsas en movimientos laterales y para ello solo se abre posición cuando las líneas habituales del MACD se crucen al alza, en el cierre del tercer día después del cruce, si antes no se han vuelto a cruzar en dirección contraria.

Además, para evitar los lentos giros que hacen volar los beneficios, se introduce un stop profit o stop de beneficios cuando se gana de 3 a 5%.

2- El MACDR2 tiene todas las variaciones del MACDR1 pero además varias cosas más que lo hacen aún mejor.

La señal de compra o venta sólo se llevará a cabo si la diferencia entre las medias que componen el MACD es mayor que un porcentaje del precio del valor. Se recomienda entre 0,5 y 3,5%. Y ponen un ejemplo para que se entienda. Si el valor cotiza a 100 y al tercer día de un cruce una línea del MACD vale 1 y la otra 2. La diferencia de las medias del MACD es de 1, es decir, si se usara el filtro del 1%, ésa sería una señal a seguir.

La idea es entrar sólo cuando la tendencia es violenta, da pocas señales pero más fiables, sobre todo cuando se aplica a muchos valores a la vez, siempre hay alguno dando señal. Si se aplica sólo a índices las señales pueden ser raras, por lo que habría que hacerlo menos sensible.

Pues bien, probaron el MACDR1 en 314.645 días de trading y estos fueron los resultados:

1- El MACDR1 funciona mejor con filtro de tomar beneficios con un 3% de ganancias, lo cual da el ¡61,6%! de porcentaje de aciertos y el ¡4,92% de beneficio medio por operación¡ ¡Ahí es nada!

2- El MACDR2 funciona muy bien en valores con filtro del 1% en la diferencia de medias y da en 10 años, unos enormes beneficios, aunque se ven reducidos bastante aplicando comisiones, por lo que lo mejor sería irse al filtro del 2% que da menos operaciones y sigue manteniendo una muy buena rentabilidad aun con comisiones incluidas. En el estudio tienen en la tabla 3, todos los resultados, yo estoy seleccionando lo que creo más interesante.

Creo que es fundamental que veamos que este sencillo sistema del MACDR2 gana con comisiones descontadas casi 5 veces más que invirtiendo en bonos, y casi el doble que comprando y manteniendo en esos 10 años.

El porcentaje de aciertos es impresionante, con casi el 90% con una media de 6,83% de ganancia por operación.

Los autores destacan que no se gana nada cambiando los parámetros clásicos de 12,26 y 9.

Personalmente ya había observado que en la mayoría de pautas estacionales que tienen fecha de entrada fija, y no solo en la de los seis meses como ya descubrieron varios autores, se gana bastante si se filtra con un MACD, pero me parece muy interesante que también pueda ser usado como generador de señales como acabamos de comprobar.

Inditex alcista. Niveles a vigilar
Sábado, 25 de Agosto de 2012 14:05 Ismael De La Cruz

INDITEX
La compañía ha experimentado un fuerte incremento en la tesorería, hecho que le podría permitir aumentar la retribución a sus accionistas. La rentabilidad por dividendo actual está en el 2,7%, pero de cumplirse las previsiones podría aumentar al 4%.
En principio, las reformas que están llevando a cabo los directivos tendrán efectos visibles en los próximos trimestres. De momento, su beneficio en el primer trimestre se incrementó en un 30%.
Máxima fuerza alcista en el corto plazo mientras el precio siga por encima de los 85,10€, ya que perdiendo esta referencia podría oxigenarse con bajadas.
De todas formas, vigilo los 77,90€, ya que en mi opinión es la referencia interesante, ya que si la pierde es cuando podría producirse una recogida de beneficios por parte de los inversores y asistir a recortes.
Rompiendo la cota de los 90,60€ seguramente tengaa un nuevo impulso al alza.

Pardillo_pillao dijo:

nesora dijo:
buenos dias foro!!!! cuando os echo de menos,pero la vida sigue sin bolsa,ya lo dicen

las estadisticas solo 5% sirve,el resto como yo, carne de cañon,

pero al menos se que dejo grandes amistades y hasta hermanos, intento redirigir mi

vida hacia otros campos, por que de lo mio ya esta mas seco que la mojama,

(contstruccion) tengo medio apalabrado hacerme comercial de seguros( fiact)

veremos como se me da, un abrazote muy fuerte a todos!!!!!!!!

y cuidado que hay ganchos sin L ,QUE NO OS LIEN SAN =KK BBVAAAAAAAAAA ARRIBA!!!

un saludo especial a mi equipo deluxe, acho blette pardi pantxo

y otro a los de siempre judhit presi sevi mopane sanca tigre loqui lorenita etc...

se que me dejo muchos pero estaria todo el dia escribiendo,

un beso para ellas y un abrazo para ellos

Un beso muy grande para ti y los tuyos...te echamos de menos.Mucha suerte

FINANCE IN FIVE - 24/08/2012
La nada misma: el éxito de Bernanke

FINANCE IN FIVE - 24/08/2012
La nada misma: el éxito de Bernanke
http://youtu.be/u_Ds4sG0SzM
Por el 2007/2008 hubo formas de tradear y especular con el colapso del mercado de viviendas en USA. Sin embargo parecería que en Europa la situación se ha tornado tan dependiente de la política o de lo que un Ministro u otro diga, que con excepción de las bolsas de España e Italia, shortear a los mercados europeos se ha tornado virtualmente imposible.

Buenas noches :-D

Hola Tigre, no te vayas que quería contrastar contigo una cosa que comentaste ayer a ver que te parece. La presi me está ayudando a colgar el gráfico.

Es de Mopane

Tigre: ayer comentabas esto del dow jones futuro
Hace algún tiempo hacía el ejercicio con un tridente, y hoy hablaba de una canalización alcista, el soporte se solapa entre las lineas de tendencia del canal y del tridente, si este fuera el caso, lo de hoy ha sido una vuelta al alza y la perforación de máximos anula la tendencia bajista de fondo que predominaba.

El gráfico que ha colgado la presi en el post anterior es el que me sale a mi.

Lo miro un segundo por favor.

Podría ser pero hablaríamos de un fallo arriba y que iniciaría una trayectoria bajista, pero ahí me apoyo en las medias, cada vez más separadas entre sí y la vuelta de ayer no se correspondería pienso yo, debió generar un rebote y no una fuga y restructurarse al alza, pero puede ser si el lunes cambian el escenario, pero tomo buena nota, muchas gracias maestro. >:D<

:-h Buenos días , especuladores del mercado !!

Buenos días especuladores de la Banca , San, San, San :-D

TIGRE dijo:
Buenos días especuladores de la Banca , San, San, San :-D

:-h TIGRETÓN !!! Esta semana las Santanderes me van a dar muchas alegrías !! \:D/

Ojalá, me alegraría mucho, llevas mucho tiempo sufriendo cuando llegues al nivel que desees sal corriendo y dedicate a especular, aquí gana el que especula, no el que invierte. Pero recuperaras, tus San y tu matrimonio, tranquilo jajajaja

TIGRE dijo:
Ojalá, me alegraría mucho, llevas mucho tiempo sufriendo cuando llegues al nivel que desees sal corriendo y dedicate a especular, aquí gana el que especula, no el que invierte. Pero recuperaras, tus San y tu matrimonio, tranquilo jajajaja

[-O< Recemos por las SAN , el matrimonio es causa perdida !!

Buenos dias ~O)

jaeca dijo:
Buenos dias ~O)

2

EH, tú !!¡¡ LA CHUPA, O LA VIDA !! - La chupo, la chupo !! X_X

Buenos dias

PERO EL GOBIERNO ENDURECE LOS REQUISITOS DE CAPITAL
Un respiro para los bancos: no tendrán que restarse las pérdidas en deuda pública
Cotizalia
Eduardo Segovia - Sígueme en Twitter 26/08/2012 (06:00h)

El borrador del Real Decreto de la nueva reforma financiera incluye un importante alivio para las entidades financieras: no tendrán que restar sus pérdidas en deuda pública de su capital, lo que hará que su ratio de solvencia se eleve automáticamente en cuanto entre en vigor. Ahora bien, a cambio el Gobierno exigirá un 9% de capital principal, frente al 8% que requería hasta ahora, e introduce otros elementos en la definición de este capital que perjudican al sector.

Los bancos tienen tres carteras de deuda pública: de trading, disponible para la venta y a vencimiento. Hasta ahora, las pérdidas (o beneficios) de la primera iban contra resultados, las de la segunda contra capital y las de la tercera no se computaban (al vencimiento se recupera la inversión inicial). Pues bien, el Real Decreto elimina la obligación de llevar los ajustes de la cartera disponible para la venta contra capital, al modificar la definición de capital principal, el concepto que creó el Gobierno socialista en febrero de 2011.

Esto favorece a las entidades en la situación actual, puesto que, con la escalada de la rentabilidad de los bonos y de la primas de riesgo, lo que tienen ahora mayoritariamente en sus carteras son pérdidas, no beneficios. Unas pérdidas que actualmente están descontando de su capital y que dejarán de restar en cuando se aplique la nueva reforma, lo que impulsará su ratio de solvencia. Y no es un efecto despreciable, puesto que la banca española tienen más de 160.00 millones en deuda pública nacional y 230.000 millones en deuda soberana de la zona euro.

Una de cal y otra de arena

Este alivio que ofrece el Gobierno al sector se opone a otras medidas que endurecen los requisitos de capital. La más importante es la elevación del mínimo legal de solvencia al 9% de los activos ponderados por riesgo, una exigencia que estaba contemplada en el Memorándum de Entendimiento impuesto por Bruselas a cambio del rescate de 100.000 millones a la banca y que ahora el Gobierno traspone al Real Decreto. Hasta ahora, el mínimo estaba en el 8% pero se elevaba al 10% para aquellas entidades no cotizadas que tenían una dependencia significativa de la financiación mayorista. El 9% coincide con la cifra exigida por la EBA (Autoridad bancaria Europea) a las entidades sistémicas del continente, y que ya cumplen los principales bancos salvo Bankia. El sector tendrá hasta el 30 de junio de 2013 para alcanzarlo.

Pero no es sólo eso. El capital principal fue un 'invento' del ministerio de Economía cuando su titular era Elena Salgado para facilitar el cumplimiento de los requisitos por parte de las cajas con problemas. para ello, su definición era más laxa que la vigente según las normas de Basilea II o la adoptada por la EBA. Ahora, con Luis de Guindos, el departamento acerca la definición de capital principal al de capital EBA, con la deducción de éste del 50% de las participaciones en otras entidades financieras y aseguradoras que no consoliden en el mismo grupo.

Asimismo, deberán deducirse el 50% del déficit de provisiones detectado en aquellas entidades con modelos internos de ponderación de activos por riesgo (los bancos pueden dar ponderaciones a sus activos, lo que se denomina "consumir capital", según un método estándar o mediante modelos internos aprobados por el Banco de España). Finalmente, tendrán que restar la financiación concedida a terceros para comprar tus propias, acciones, algo que exigen las normas de Basilea porque, en caso de impago, el banco se quedaría con esas acciones y no podría incluirlas como capital (serían autocartera). Hasta ahora, el capital principal no exigía que se dedujera.

El efecto neto de estas dos fuerzas opuestas sobre el capital de la banca no está claro y dependerá de las circunstancias individuales de cada entidad. Lógicamente, las que tengan mayores posiciones en deuda pública se verán beneficiadas, mientras que aquellas con muchas participaciones en bancos y aseguradoras, o con mayor déficit de provisiones, serán las más perjudicadas

:-h Presidenta !!!

Pardillo_pillao dijo:
:-h Presidenta !!!

Pardiii >:D< :X :-))

LAS SIETE COTIZADAS ESPAÑOLAS PREFERIDAS
Empresas que gustan a los inversores extranjeros
Expansion
25.08.2012C. Rosique2
Amadeus, Inditex, Técnicas Reunidas y Dia son algunas de las compañías que mejor van en bolsa este año y gozan del respaldo de los extranjeros, que también confían en Ferrovial, Enagás y Repsol.

Los inversores extranjeros han huido de la marca España este año, pese al optimismo que ha dejado en el parqué el rally de agosto. El Ibex aún cae un 14,6% en 2012. No obstante, hay empresas de la bolsa española que se cuelan en la lista de recomendaciones de compra de las firmas foráneas. Las seleccionadas aquí tienen consejo de, al menos, siete entidades.
Algunas cotizaciones ya han recogido las bonanzas de tener de su parte a los inversores extranjeros y otras podrían despertar cuando aminore el miedo a invertir en España. Inditex, Amadeus y Dia, por ejemplo, se han revalorizado entre un 17% y un 38% en lo que va de año. Presentan negocios sólidos y que han mostrado resistencia en plena crisis.
Entre las que aún tienen mucho camino por recorrer hay opciones para todo tipo de inversores. La que acapara más consejos de compra es Ferrovial, por su acertada apuesta por la diversificación en aeropuertos. Eso sí, su pertenencia al sector constructor español es un lastre que le pesa.
Los inversores más conservadores tienen la apuesta de Enagás, con un perfil de riesgo bajo. Las propuestas más relacionadas con el petróleo son Repsol y Técnicas Reunidas.
A pesar de las incertidumbres que rodean al sector financiero, hay entidades que se atreven a recomendar comprar banca española. Eso sí, con cuentagotas.
Ferrovial, por la calidad de sus activos
Es la empresa española con más consejos de compra por parte de los inversores extranjeros. Espirito Santo ha reiterado su consejo de compra esta semana, con una valoración de sus títulos de 12,30 euros, un 26,8% por encima de su cotización.
“Es el valor más defensivo del sector en España y nuestro favorito en el grupo, gracias a la calidad de sus activos de infraestructuras (autopista ETR en Canadá y BAA). Valoramos su sólida posición financiera, sin vencimientos significativos de deuda hasta 2015 y con casi 900 millones de caja neta en la matriz (que se incrementarán en otros 600 millones con el reciente anuncio de la venta de un 10,6% de BAA). Es un claro beneficiario de la debilidad del euro”, explica Luis Navia, analista de Espirito Santo.
Los expertos aseguran que la reciente venta del 10% de BAA a Qatar Holding por parte de Ferrovial la ha realizado a un precio muy atractivo. Aún le queda cerca de un 40% del capital de la británica que con la referencia de la última transacción supondría aumentarle el precio objetivo dos euros por título, según BPI.
Esta firma añade que Ferrovial “tiene potencial para mejorar el dividendo”. Para Deutsche Bank, que valora la compañía en 11,5 euros, la reciente venta de BAA hará que poco a poco se reactive el interés por la acción. “La transacción evidencia que el mercado es demasiado prudente cuando valora activos de infraestructuras clave de Ferrovial”, explican en la firma alemana. En general, el equipo gestor está bien valorado. En 2012 sube un 4,18% y está en máximos de cinco años.
Dia se beneficia de la crisis
Es de los pocos valores de la bolsa española a los que la crisis le sienta bien, ya que vende más en sus supermercados, que destacan por su política de bajos precios (hard discount). Se ha revalorizado un 17% en 2012, hasta los 4,09 euros y un 83% de las firmas que sigue el valor aconseja comprar acciones.
Entre los extranjeros, BPI es de los más optimistas, ya que valora sus títulos en 5,40 euros, un 32% por encima de su cotización. “Lo está haciendo bien en España, tiene una buena posición en mercados emergentes para potenciar su crecimiento y el equipo directivo cada vez está mejor considerado por los gestores de fondos”, asegura Javier Barrio, de BPI.
Otras firmas como Natixis y Espirito Santo creen que aún puede subir a 4,8 euros. Nomura señala la confianza de Dia para cerrar 2012 con un ebitda (resultado bruto de explotación) de 590 millones y la mejora de su negocio en Francia, aunque reconoce que en Turquía ha mostrado algo más de debilidad.
La compañía de alimentación debutó en el parqué en julio de 2011 y desde entonces sube un 16,8%. En los primeros meses estuvo muy débil ya que la colocación en bolsa se debió a una segregación por parte de Carrefour y sus accionistas vendieron porque no conocían bien el negocio. “Cada vez convence más a los gestores extranjeros, sobre todo porque ha cumplido y superado sus previsiones de ventas”, explican en la firma suiza Mirabaud.
La próxima cita para los accionistas será a finales de octubre, cuando, tras presentar sus resultados celebrará su primer Día del Inversor.
Amadeus gana contratos
Es el segundo mejor valor de la bolsa española, con un alza del 38% en 2012, por detrás de Grifols. Pese a la última remontada, hay firmas que aún ven potencial en el valor. Deutsche Bank valora sus títulos a 21 euros y Goldman Sachs a 22,5 (cotiza a 17 euros).
El proveedor de servicios tecnológicos para el sector turístico ofrece unos resultados sólidos. Entre enero y junio aumentó su beneficio un 26% (332,5 millones). Los inversores valoran positivamente sus esfuerzos para reducir deuda, hasta alcanzar una ratio deuda/ebitda (resultado bruto de explotación) de 1,5 veces. “Le permitiría liberar más caja para aumentar la remuneración al accionista con cargo a 2012”, explica un experto.
Una baza a su favor es que ha ampliado su internacionalización este año, con la firma de nuevos contratos. Los analistas destacan su mayor presencia en Asia Pacífico.
Riesgo limitado en Enagás
“Cotiza con un descuento de entre el 35% y el 40% en términos de PER estimado para 2012 y 2013 (precio/beneficio) respecto a sus rivales. Ofrece un riesgo limitado, ya que el sistema de gas en España no se verá afectado por las medidas que debe anunciar el Gobierno en los próximos meses (reforma energética)”, explican los analistas de Citi, que creen que esto último será un catalizador para el valor.
Aconsejan comprar y valoran los títulos en 22 euros, un 48,6% por encima de su cotización. En la misma línea se sitúa ING. “La acción ofrece la mejor combinación de riesgo/recompensa. El actual precio representa una opción de compra barata en el actual entorno regulatorio y político”, asegura Peter Gladkow, analista de ING. Esta firma asegura que el riesgo de que el 15% del capital de Enagás esté en manos de cajas de ahorro es limitado si se compara con otros, como Red Eléctrica, que tiene un 10% en manos del Estado.
Por su parte, Virginia Sanz de Madrid, de Deutsche Bank, aconseja comprar y valora los títulos en 19 euros, frente a su precio de 14,8 euros. La experta asegura que los resultados del primer semestre han sido mejores de lo previsto.
Pendiente del plan estratégico que presentará en febrero de 2013, Sanz de Madrid llama la atención sobre el hecho de que la compañía podría aumentar el pay-out (porcentaje de beneficio que destina a dividendo) en 2014. Pasaría del 65% actual a superar el 70%, debido a que podría necesitar menos inversiones en infraestructuras en España y por ahora no ha detectado oportunidades de compra interesantes. El alza del pay-out es un atractivo adicional.
Repsol es para valientes
Repsol es una opción clara de compra para firmas como Citi, que destaca su potencial de crecimiento y una oportunidad en recursos. “Esperamos un crecimiento sustancial hasta 2020, de, al menos, dos veces la media del sector gracias a:
1) El volumen de exploración y producción (E&P) y la expansión de márgenes.
2) Las inversiones clave en refinerías diésel”, asegura un informe del banco de inversión. Destaca las credenciales de su cartera y fija su valoración en 18 euros, más de cuatro euros por encima de su precio.
Más optimista incluso es Alphavalue, que estima el precio objetivo en 19,3 euros. La inestabilidad sufrida este año esconde el crecimiento a largo plazo, según la entidad. Cotiza a múltiplos atractivos (PER 2012 de 8,3 veces), que supone un descuento del 27%.
Por su parte, Nomura apunta que es una acción adecuada para inversores con cierto apetito por el riesgo.
El soporte de Asia respalda a Inditex
La firma textil gana en bolsa un 37,7% en lo que va de año, hasta los 87,1 euros, lo que asusta a algunos inversores. Pero hay firmas, como Société Générale y Goldman Sachs, que le fijan el precio objetivo por encima de 100 euros (ver ilustración). “Lo vemos como un ganador en su sector en Europa por su crecimiento y sus inversiones en mercados emergentes”, explica Goldman. Prevé que sus márgenes se aceleren en 2013.
En general, los expertos confían en el éxito de su modelo de negocio. El imperio fundado por Amancio Ortega también gusta a BPI, que sigue viendo potencial hasta los 98 euros para 2013. “Es como el Apple español. Su modelo de negocio trasciende de lo normal para convertirse en una imagen de marca. El crecimiento en países emergentes es muy grande, tiene 3.500 millones de euros de caja neta (no tiene deuda) y por PER (precio/beneficio) está más barata que rivales como H&M”, explica Javier Barrio, de BPI.
Citi destaca su programa de apertura de tiendas en Asia y en mercados emergentes y la capacidad del equipo gestor. En septiembre, la cadena de moda Zara, perteneciente al grupo Inditex, reforzará su presencia en el mercado asiático con el lanzamiento de su tienda online en China. Es clave desde el punto de vista estratégico.
ING señala que es uno de sus favoritos en el sector y cree que el consenso de mercado irá mejorando su estimación de beneficio por acción desde 3,7 hasta 3,8 euros en lo que queda de año. Inditex ha protagonizado la salida a bolsa más rentable desde 2001. Sube más del 400%.
Las apuestas en la banca
Un cúmulo de incertidumbres planea sobre la banca española (deuda soberana, necesidades de liquidez, requerimientos normativos, etcétera). Por eso, sorprende la confianza de algunas firmas extranjeras por Santander y BBVA.
Goldman tiene un consejo de compra en ambos, al considerar que cubrirán sin problemas las provisiones. ING cree que son las únicas opciones para invertir en el sector en España, pero aconseja Santander por su valoración y menor dependencia de España. BPI prefiere BBVA por su exposición a México.
Buena cartera en Técnicas Reunidas
La empresa de ingeniería convence a los inversores extranjeros por su elevada cartera de pedidos (6.230 millones de euros hasta junio, un 15% más al cierre de 2011). Además, mantiene una posición de tesorería de 690 millones de euros, de los que 430 millones son de la compañía (no representan adelantos de sus clientes). Muestra una fortaleza de balance que, en momentos de crisis, está muy bien valorada.
Los expertos destacan también su diversificación geográfica, con un 29% en Latinoamérica, otro tanto en Europa, con presencia en Turquía y Rusia y un 22% en Oriente Medio.
Técnicas Reunidas cotiza cerca en 35,5 euros y Alphavalue cree que a seis meses puede estar en 46,9 euros, una de las valoraciones más elevadas. También aconsejan comprar o sobreponderar Kepler, BPI, Deutsche Bank y Mirabaud. En 2012 sube un 28,1%.

¿Importante cambio del sentimiento sobre el S&P 500?
25/08/20120 Ferrer Invest

Disculpen que no haya actualizado en las últimas semanas los datos de sentimiento, pero no es un proceso automático y estaba de vacaciones. Eso sí, puntualmente cada semana, los miembros de FI han podido votar si creen que el próximo movimiento del 10% es al alza o a la baja. Al volver me he encontrado que durante dos semanas el optimismo se mantuvo fuerte (por encima del 70% de alcistas) pero que durante la última semana ese fuerte optimismo se ha evaporada hasta caer a un 52,2% que es nada menos que la segunda lectura más baja de toda la serie desde que la encuesta naciera el pasado febrero:

Puede que solo sea un "blip" de una semana, así que ya lo veremos. O tal vez es que, al más puro estilo "contrarian" los miembros de FI moderan su optimismo a medida que los precios suben.

Ahí queda el dato y aquí la imagen del S&P 500 que está en máximos de varios años:

Somos traders, operamos
23/08/20120 Ferrer Invest

Somos traders: Operamos!@joanmarcribes

“Para que nos caemos? Para volvernos a levantar”

Apple es el claro ejemplo de como un mismo nivel de cotización no significa que debamos reintentar abrir una nueva posición.

La percepción de la mayoría de nuestros alumnos, es que el trading es una discicplina en la que el analista trata de predecir los precios y ser un buen analista es sinónimo de tener resultados. Esta hipótesis lleva a los traders novatos, a centrar sus esfuerzos en los gráficos y no en la estrategia y su comportamiento se centra en la observación del mercado. Las cotizaciones son un enemigo, puesto que nos abducen a sus fluctuaciones y nos hacen tomar decisiones impulsivas.

Pero en que consiste el trabajo del trader?

El analisis es una parte importante en la operativa bursátil, ya sea técnico o fundamental, tenemos que tener un argumento que nos haga tomar una decisión. Este es el primer propósito del trader, se conoce como set up, o disparo.

Las cosas simples funcionan y lo mejor es centrar las miradas en el precio y pensar en una estrategia. Nada de sobrecagar monitores de osciladores. Todos los osciladores dependen del precio. Por lo tanto, el precio manda, luego veremos que osciladore o indicadores utilizamos para completar la estrategia.

El mismo análisis nos puede dar mucho dinero, poco dinero, una pequeña pérdida o la ruina. En función de la actitud que tenemos en el mercado y la capacidad de cortar la pérdida y de cortar o ilimitar la ganancia. Por lo tanto, vamos evolucionando y viendo que el análisis, siendo importante no nos da el dinero, simplemente la idea.

Si seguimos evanzando en este apasionante camino de traders, vemos que el plan una vez tomada la decisión, sigue con un proceso que nos tiene que llevar a determinar el tamaño de la posición, para no arruinarnos en una operación y un plan de acción que nos lleve a cortar las pérdidas y ilimitar las ganancias. Muy atentos a esta frase: No podemos actuar sobre la curva de precios, pero podemos decidir como gestionamos el riesgo.

Lo que prentendo decir con esta frase, es que el mercado nos invade a veces y hace que una buena semana de trading, se convierta en un desastre el viernes a las 17:30h cuando termina el mercado. Los impulsos son llamados por las fluctuaciones del mercado y nos transforman en carnaza de tiburón.

El propósito entonces consiste en no pensar mientras operamos y en pensar antes de operar. Curiosa paradoja verdad? Así es!

Pensamos y reflexionamos: el mundo económico está sumido en una gran depresión, los goviernos reortan déficits y los bancos centrales no paran de inyectar liquidez para evitar el colapso. Las familias están endeudadas a largo plazo y las empresas no tienen acceso al crédito.

Esta realidad me lleva a los gráficos y veo el sector Oil & Gas y el sector Basic MAterial, en tendencia bajista con un mercado alcista y el sector industrial siguiendo el camino. Esto es sugerente y me hace entender que el mundo tiene un riesgo y se llama deflación.

Ello me lleva a buscar ideas de inversión fuera de los precios de la energía y me hace entender como empresas como por ejemplo, First Solar o Gamesa se desploman en la bolsa. Que necesita la energía renovable para ganar dinero? Subvención y financiación, justo lo que escasea.

La reflexión forma parte del trader y entender los flujos monetarios y la macroeconomía nos ayuda a entender que activo es mejor o peor. Los gráficos sectoriales son tadavía mejores.

Una vez pensamos, actuamos. Vamos a buscar en el gráfico patrones de market timing para buscar el famoso set up.

Encontramos el patrón que nos indica que el mercado tiene un sesgo psicológico alcista o bajista y que probablemente continuará. Por lo tanto, vamos a por él!

Luego seguimos con la operativa y el plan. Como cortamos la pérdida? por ejemplo un mínimo relativo anterior. Como controlamos la pérdida? por ejemplo, con el stop break even protegiendo la posición con una no pérdida. Como ilimitamos la ganancia? Dejanto correr la tendencia, apalancando las ganancias añadiendo posiciones sin riesgo o bien controlando el presupuesto de trading para que nos fiancien nuevas entradas.

Todo este proceso es complejo y hay infinidad de indicadores que nos ayudan, nosotros formamos a nuestros traders para que esten preparados mentalemtne y tengan las herramientas necesarias para saber operar, en definitiva para ser traders no analistas.

Una de las mejores operaciones de este año la hemos realizado con Apple. La venta a 630 USD del primer techo, vino precedida de una subida vertical. Esta subidas no son sostenibles en el tiempo y cuando la tendencia se aproxima a 90 grados, el precio tiene que corregir en profundidad o precio, por lo tanto el riesgo es mínimo. Una vez vemos un par de velas clímax lo probamos.

Para atacar la posición, vamos a buscar en la zona clave la entrada en un gráfico de corto plazo, por este motivo podemos apalancar la posición. Luego atacamos dejando correr la gannacia a largo plazo. Fíjense de que manera ilimitamos las ganancias, con apalancamiento, controlando el corto plazo y luego siendo generoso con el mercado. Esta es otra conclusión que exponemos en los cursos, si somos generosos con el mercado, el mercado termina siendo generoso con nosotros.

Nosotros gestionamos la pérdida el mercado nos da la ganancia y lo único que podemos hacer es controlar la pérdida y apalancar la ganancia, no hay más.

Seguimos con Apple que el 630 nos de 100 USD de ganancia, no significa que luego no podamos comprar. Una empresa que toca un máximo, a no ser que sea una burbuja de precio, suele volver a tocar ese precio. Motivo? El sentimiento de mercado es alcista. El alcista ha superado cada máximo y su orgullo hace creer que podrá vencer de nuevo. Los bajistas sienten alivio y esperanza, pero sigue reciente el recuerdo del dolor.

La nueva subida lleva los precios a 630 USD y ahí surge la duda, si antes era buen corto a 630 USD lo es ahora? Esta es una duda de uno de neustros alumnos. La respuesta es clara, NO!

La primera es una venta basada en una aceleración insostenible de la tendencia. Pero la segunda es un nivel de precios adaptado a otra curva de tendencia más sostenible. Eso sí, parece que ahora la locura vuelve a apoderarse de Apple y de bien seguro que la manzana nos dará otra posibilidad de un buen mordisco!

En resumen, el análisis técnico es fabuloso y necesario, pero no olvidemos que somos traders, operamos!

Tipos de Stop loss para limitar pérdidas

alcaudon 71
Bolsa.com
A la hora de abrir una operativa, una de las cosas más difíciles de establecer es el stoploss de la posición. Los problemas típicos son la selección de un stop demasiado ajustado, que nos saltará con facilidad en la mayoría de nuestras operaciones, o de un stop demasiado alejado, que perderá su propiedad protectora y nos hará incurrir en grandes pérdidas.

Sin intentar ser una lista exhaustiva de todos los existentes, estos son los principales tipos de stoploss que podemos usar en nuestras estrategias.

1) Mínimos Relativos: Consiste simplemente en utilizar el anterior mínimo como stop de la operativa. Para considerar una vela como un mínimo relativo podemos pedirle, por ejemplo, que tenga a cada lado 3 velas con mínimos superiores.

2) Mínimos Relevantes: es una variación del anterior. Para considerar un mínimo relativo como Relevante, tenemos que pedirle algo más. Por ejemplo, podemos requerir que el mínimo deba producirse por debajo de una MM de corto plazo (MM17 o MM34). Otros autores ponen como requisito que la distancia entre dicho mínimo y el máximo relativo anterior sea superior a un % establecido, por ejemplo 10%.

3) Mínimo de las últimas velas: este es un stop típico. Se trata de ejecutar la salida de nuestra posición cuando vemos que la cotización perfora el mínimo de una cantidad determinada de últimas sesiones (o de las últimas velas). Por ejemplo, podemos ejecutar el stoploss si nuestra operativa cae por debajo del mínimo de las últimas 20 velas.

4) Líneas de Tendencia: se trata de establecer la Directriz (o Línea de Tendencia) alcista del movimiento. Cuando veamos que la cotización cae por debajo de dicha directriz, entonces ejecutaremos la salida de la posición.

5) Medias Móviles: Consiste en usar una MM (Media Móvil) como stop de la estrategia. Se puede usar una MM de corto plazo o una de largo plazo. Si el precio cruza a la baja la MM, entonces cerraríamos nuestra operativa. Por ejemplo, podemos usar la MM34 como stop de corto plazo y la MM272 como stop de largo plazo.

6) Líneas de Resistencia: este tipo de stop podemos considerarlo como ajustado. Por tanto, sólo se debería emplear en valores que tengan una gran Fuerza Relativa; de lo contrario, se nos ejecutaría más veces de lo necesario. Consiste en establecer el punto de salida ligeramente por debajo de un nivel de Resistencia que haya sido superado previamente.

7) Volatilidad: se trata de un stop muy elegante. Tiene su base en el indicador ATR (Average True Range). Consiste en calcular un multiplicador sobre dicho indicador y usar el resultado como stop de nuestra operativa. Por ejemplo, podemos decidir usar 3-ATR (el ATR multiplicado por 3). Así, nuestro stop se situaría 3-ATR por debajo del cierre de la última vela o 3-ATR por debajo del máximo de la vela anterior.

8) Temporales: se trata de ejecutar un stop de salida simplemente cuando haya pasado un número determinado de días (o de velas) desde un punto concreto. Como punto podríamos seleccionar el momento de inicio de la estrategia (entonces hablaríamos de un temporal puro); o como dicho punto también podríamos elegir la vela en la que se ha producido el último máximo de nuestra operativa (stop temporal desde el último máximo).

9) Indicadores: Se trata de ejecutar nuestro stop cuando el indicador elegido cumpla las condiciones requeridas. Por ejemplo, un indicador muy utilizado como stop de los movimientos es el SAR (Parabolic Stop And Reverse). Es muy simple de utilizar: basta con cerrar la posición cuando la cotización perfora a la baja el SAR.

10) Osciladores: Se trata de ejecutar nuestro stop cuando el oscilador elegido cumpla las condiciones requeridas. Aquí los más comúnmente usados son los osciladores estrella: MACD, RSI y Estocástico. Por ejemplo, podemos decidir abandonar una posición cuando veamos que el Histogram del MACD cruza a la baja la línea cero.

Sea cual sea el stop escogido, siempre es recomendable usar un filtro por debajo de estos stops. Por ejemplo, si decidimos usar un Mínimo Relevante, sería inteligente colocar el stoploss ligeramente por debajo en vez de establecerlo justo en el nivel del mínimo elegido. Así, nuestro stop efectivo podría estar colocado realmente un 2% o un 3% por debajo (esto es lo que se llama filtro).

Posiblemente se nos hayan quedado fuera algunos, ya que es imposible abarcar toda la amplitud de este universo, pero estamos seguros de que hemos enumerado todos los tipos de stops que se pueden considerar básicos en una operativa normal.

Pues nada, esperamos que esto os pueda ser de alguna utilidad y que os ayude a evitar más pérdidas de las estrictamente necesarias.

Saludos.

Finanzas.com
El día en que Goldman 'mordió el polvo' con su predicción sobre el petróleo
26/08/2012J.J.A
Hace exactamente seis meses -el 22 de febrero- sus expertos aconsejaron comprar futuros sobre el petróleo ligero cuando estaba a 107,55 dólares. Y han mantenido el consejo contra viento y marea... hasta hace unos días.

Hace exactamente seis meses -el 22 de febrero- sus expertos aconsejaron comprar futuros sobre el petróleo ligero cuando estaba a 107,55 dólares. Y han mantenido el mismo consejo invariable hasta hace unos días, que se han visto obligados a cerrar la posición con unas pérdidas del 10%, pues el oro negro cotizaba en el momento del cierre de la recomendación a 96,68 dólares.

La historia la cuenta el columnista de Reuters John Kemp y sirve para ilustrar un hecho cierto que conocen todos los inversores.: Hasta los mejores escribanos echan un borrón. Es lo que le ha pasado al banco americano, que 'se ha comido' unas pérdidas del 10%; un mal menor, porque en algunos momentos las minusvalías rondaron el 27%. Incluso hace poco, el 11 de junio, cuando el precio del petróleo estaba 24 dólares por debajo de su previsión, Goldman reiteró el consejo alegando que todavía había razones para ser alcistas.

Desde luego, esa persistencia le ha servido al banco americano para mitigar las pérdidas hasta solo el 10%. Pero como explica Kemp, el consejo, que se repetía sistemáticamente en cada una de sus publicaciones durante los últimos seis meses, ha sido muy doloroso para el banco porque ha dejado a los pies de los caballos su reputación como el bróker más preciso en el mercado del crudo.

Pero la historia de este fiasco guarda lecciones interesantes. La razón original por la que Goldman mantuvo contra viento y marea su pronóstico es la posibilidad de que se agudizaran las tensione en Oriente Medio y de que poco a poco se fuera estrechando la brecha de precios entre el crudo ligero y el Brent. Esa era la base de su pronóstico.

Sin embargo, la posición resultó ser un fracaso estrepitoso porque se extendió cuando los 'hedge funds' habían acumulado ya una cifra récord de posiciones largas (compradoras). Y a partir de abril, cuando estos gigantes empezaron a liquidar estos contratos, las pérdidas se hicieron más que evidentes. Y de hecho, los precios del crudo bajaron todavía más en mayo.

La suerte que tuvo Goldman es que los precios del oro negro se empezaron a recuperar en mayo, pero gracias a la subida del Brent, que tiró al alza del crudo ligero, y no al revés, que es lo que había pronosticado la entidad. Ahora, las nuevas recomendaciones el banco son dos: Una posición larga (compradora) sin fecha sobre el índice GSCI de Brent y otra compradora sobre el WTI Brent Spread (largo crudo ligero corto Brent) con fecha de vencimiento junio 2013. Esta última, en particular, refleja su primitiva idea de que el West Texas cotiza con descuento respecto al Brent, por lo que el precio de ambos futuros debería tender a acercarse, más bien ya en 2013.

TASE

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