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Reforma hasta el último detalle
El Gobierno tiene de plazo hasta el próximo viernes para acordar con Europa los flecos pendientes de la reconversión financiera.

E. G. ERCORECA, J. PORTILLO - 25/08/2012 - 07:00

Un camino largo, tortuoso, difícil, pero, sobre todo, desconocido. La industria financiera permanece en vilo ante una inminente reconversión que marcará un antes y un después en su historia. Algunos trazos del documento que moldeará el gremio han sido desvelados, pero el resultado definitivo no se conocerá hasta el próximo fin de semana.
Europa está dispuesta a reflotar la vapuleada banca española con una inyección de hasta 100.000 millones de euros. Ese dinero debe servir para apuntalar las entidades debilitadas pero con futuro, y liquidar aquellas que carecen de viabilidad. El Ejecutivo español negocia hasta el último minuto el contenido del decreto que incorporará a la legislación nacional los términos del Memorando de Entendimiento (MoU, en inglés), el documento que fija las condiciones del rescate del sistema financiero nacional. Su interlocutora es la llamada troika, compuesta por representantes de la Comisión Europea (CE), el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Esta semana se lanzó un globo sonda a la opinión pública. La prensa divulgó un borrador del real decreto de reestructuración y resolución ordenada de entidades de crédito. Pero el escrito contestaba tantas preguntas como incógnitas dejaba sin resolver.
En el sector financiero ha resultado llamativo que el documento aireado no desvela las claves del llamado banco malo, la piedra angular del saneamiento sectorial. Este instrumento tiene por objeto liberar a los bancos españoles de aquellos activos que cargan sus balances. La lógica dicta que, si las entidades de crédito se desprenden de ese lastre estarán en situación de volver a dar créditos a empresas y familias, y se producirá la ansiada recuperación económica de un país sumido en una crisis desde hace cuatro años. ¿Pero cómo será ese banco malo?
La primera duda que surge entre los banqueros es qué activos se deberán traspasar a este instrumento. ¿Recibirá solo activos adjudicados? Y en tal caso, ¿cuáles? Los impagos de créditos por parte de sus clientes -especialmente frecuentes entre los promotores inmobiliarios- han provocado que los bancos se hayan convertido en propietarios de una miríada de solares, promociones a medio terminar, fases de viviendas vacías, además de naves industriales y locales comerciales. ¿Aceptará el banco malo todos estos bienes de naturaleza inmobiliaria? ¿Y qué ocurrirá con los préstamos problemáticos, como los dudosos y subestándar? ¿Permanecerán en los balances de los bancos o se podrán traspasar?
Varios expertos del sector coinciden en que la clave del saneamiento serán los criterios de valoración de los activos que reciba el banco malo. En esta labor existe un referente cercano: el caso de Irlanda. Cuando tuvo que rescatar su banca y constituir un instrumento de gestión de activos, Dublín decidió valorar con carácter individual cada inmueble que traspasaban las entidades financieras. Esa minuciosidad hizo que se tardase dos años en transmitir toda la cartera de activos.
Fuentes bancarias españolas explican que el Gobierno que encabeza Mariano Rajoy preferirá simplificar el trámite y abreviar así todo el proceso. Para ello podría utilizar las valoraciones en bloque que se están realizando con las auditoras de la banca a la hora de tasar los activos que sean transferidos al banco malo. El resultado de los trabajos de Deloitte, KPMG, Ernst & Young y PwC se conocerá a mediados de septiembre.
El MoU exige que las entidades bajo el control del Estado deben transmitir todos sus activos inmobiliarios. Y en esa línea el borrador del decreto sobre resolución de crisis bancarias otorga al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) la potestad de decidir qué activos se traspasan y cuáles no.
En el proceso de desconsolidación de activos problemáticos existe un conflicto de intereses. A los bancos españoles les conviene que la valoración sea lo más elevada posible para minimizar las pérdidas que el proceso les generará. En cambio, a Europa -que es la pagana de todo este asunto- le interesa abaratar al máximo dichos bienes. La operación entra entonces en un bucle perverso, puesto que en tal caso los bancos necesitarán más dinero en ayudas.
En un mundo ideal, la intención de las autoridades españolas sería abrir la puerta del banco malo a grandes inversores institucionales. Fondos de inversión, hedge funds y demás actores internacionales podrían estar interesados en convertirse en accionistas de este instrumento en la confianza de que el hoy renqueante mercado inmobiliario se recuperará y podrán cosechar importantes ganancias con la venta de unos activos que hoy se valoren a precio de saldo. Pero para que el vehículo resulte atractivo los bancos españoles deben sufrir.
Otra incógnita que queda por dilucidar es quién se hará cargo de la gestión del banco malo. El Estado puede nombrar un administrador como responsable del vehículo. Su otra alternativa es delegar el día a día del banco malo en manos de un experto privado. Esta opción resulta especialmente atractiva para las gestoras de activos de los grandes bancos de inversión así como otros expertos inmobiliarios, que ingresarían unas comisiones relevantes dada la magnitud de la tarea encomendada.
Abierto queda también si se impone un calendario de venta de activos al banco malo. El segundo decreto de saneamiento (18/2012) promovido por el ministro de Economía, Luis de Guindos, establecía que las sociedades de gestión deberían vender cada año un 5% de sus activos. En contraste, el borrador del decreto de reestructuración no hace referencia a exigencias de este tipo.
Este rosario de cuestiones son algunos de los temas que, en estos días, deberá concretar el Gobierno español con sus interlocutores de la troika. Soraya Sáenz de Santamaría explicó en la comparecencia posterior al Consejo de Ministros del pasado viernes que la UE ha solicitado una semana más para analizar con detalle el real decreto. El documento estará listo el próximo 31 de agosto. La vicepresidenta del Gobierno especificó que este texto "tiene por objetivo cumplir con lo pactado en el MoU". A su juicio, es "lógico que si Europa pone el dinero para reflotar las entidades participe en el diseño del sistema de resolución de crisis bancarias". Y descartó que el retraso en la publicación del decreto, que estaba previsto para estos días, se deba a "discrepancias" entre Madrid y la troika.
Durante su intervención, Sáenz de Santamaría negó igualmente que el Gobierno tenga intención de solicitar ayuda para cumplir con los compromisos de la deuda pública e insistió en que el rescate quedará acotado al sector financiero. Unas horas antes se había pronunciado en la misma línea Simon O'Connor. El portavoz de Asuntos Económicos y Monetarios de la CE explicó que "hay un memorando acordado con España para recibir la ayuda del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) destinada a recapitalizar el sector bancario". Y luego añadía que "no se ha recibido ninguna petición de España para ningún otro tipo de asistencia financiera y no esperamos una solicitud de ese tipo a corto plazo", en referencia a un eventual rescate de las arcas públicas hispanas.
Las dudas en torno a la solvencia de España llevaron a la prima de riesgo a máximos a finales de julio, cuando el diferencial sobre el bono alemán alcanzó los 638 puntos básicos. Desde entonces, esta magnitud que mide el precio que paga el Estado por emitir deuda ha ido menguando. En este proceso ha sido fundamental la creencia de que el BCE acudirá al rescate de España e Italia a través de compras de deuda. Su presidente, Mario Draghi, insistió a principios de agosto que antes de dar un paso así es imperativo que el país en apuros solicite formalmente el rescate, para pactar las contrapartidas (recortes del gasto público y de la Administración).
La vicepresidenta española apuntó el viernes que España considera prioritario que Europa avance por la senda de la integración fiscal y bancaria. Con este objetivo en mente, Mariano Rajoy iniciará la próxima semana una ofensiva diplomática que se prolongará hasta octubre. El presidente del Gobierno se entrevistará con el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy; el presidente de Francia, François Hollande; y la canciller alemana, Angela Merkel.
Esta semana, Hollande instó a acelerar el rescate español y avanzar en el proceso de integración financiera en Europa. "Tenemos que aplicar las decisiones de junio, especialmente en el plano bancario, para ayudar a países como España", indicó el mandatario galo en una intervención en Berlín en compañía de Angela Merkel. El calendario fijado por el MoU establece que los bancos españoles reciban el dinero europeo entre octubre y diciembre. Se avecinan, pues, meses de vértigo para la banca española bajo la sombra del posible rescate del Tesoro público.

:-h Tigre, Pardi, Presi, Jaeca !!!!

:-h Vacaciones?

I-)

Tase25. +0,18%

Si, una semana más :-D

jaeca dijo:
:-h Vacaciones?

Esto ponia el finde pasado:
Actualizo mi grafico del finde pasado donde vemos q el cuidata se portó,esta vez no me dejó quedar en ridiculo y el dax f hizo su cuarto movimiento de 509 puntos,no le pongo fibo de momento pq pienso q aun no se ha acabado q puede completar el triple suelo horario a 7090-7100.Creo q ahi corregira ,pero no descalabro ,simple correccion para seguir subiendo(ya sabeis de mi natural optimista..ja,ja).Todo catacrack ,menos los 500 puntos q si los hizo..ja,ja
Seguimos con la actualizacion del grafico en 5h,arriba el del finde pasado y abajo vemos como al final proyectó el triple suelo hasta 7105 y empezó la correccion,de momento ha corregido hasta el fibo 38

Presi, tu opinión por favor, como lo ves? :/

TIGRE dijo:
Presi, tu opinión por favor, como lo ves? :/

Miraste el lerele?
:-? X_X

Qué es eso, un nuevo indicador? :O

Hola? :-S

Tigre el euro

Jaeca, Tigre ha vuelto de vacaciones hace poco!! :-))

Creo recordar que estuvo de vacas en julio

Presi, una sugerencia para tu gráfico... pon los 4 fibos inclinados hacia adelante para que el 0% sea arriba y se vea claramente el % de retroceso... por otro lado, si te fijas, en todas las correcciones ha bajado mínimo al 50%... Si sigue el mismo patrón, hará un amago de subida al 7.007f y luego abajo hasta 6.830f.
Vamos, eso es lo que yo creo. :(|)

A los indicadores les queda todavía algo de subida, aunque como están casi apuntando hacia abajo, igual se ahorran la subidita.

TIGRE dijo:
Presi, tu opinión por favor, como lo ves? :/

Pues la verdad Tigre q ahora no tengo ni idea,a corto pienso q el precio se dirige a la zona 7070-7080,en los 3 movimientos anteriores de 500 puntos +- el precio ha corregido 300 lo q lo llevaria a la zona 6800 ,en 6830 esta el fibo 50 de este ultimo movimiento por lo q pienso q el precio puede corregir hasta ahí. Tambien creo q a 7220 +- tiene q llegar,asi q resumiendo ,no se como lo haran..ja,ja

temp3ror dijo:
Presi, una sugerencia para tu gráfico... pon los 4 fibos inclinados hacia adelante para que el 0% sea arriba y se vea claramente el % de retroceso... por otro lado, si te fijas, en todas las correcciones ha bajado mínimo al 50%... Si sigue el mismo patrón, hará un amago de subida al 7.007f y luego abajo hasta 6.830f.
Vamos, eso es lo que yo creo. :(|)

Temp ja,ja no te habia leido,ya ves q coincidimos
>:D<

temp3ror dijo:
Presi, una sugerencia para tu gráfico... pon los 4 fibos inclinados hacia adelante para que el 0% sea arriba y se vea claramente el % de retroceso... por otro lado, si te fijas, en todas las correcciones ha bajado mínimo al 50%... Si sigue el mismo patrón, hará un amago de subida al 7.007f y luego abajo hasta 6.830f.
Vamos, eso es lo que yo creo. :(|)

Perdona pero en mi churrigrafico se ve estupendamente la correccion...ja,ja :-))

De todas maneras, teniendo en cuenta el canal lateral tan "largo" entre 6.896f y 7.000f desde primeros de agosto, según los libros de texto, ahora debería responder con volatilidad... el ATR ya está subiendo desde los mínimos alcanzados el 20 de agosto y un aumento de volatilidad significa caídas...

Gracias Temp >:D<

Te veo muy convencido de caidas ,yo no lo tengo tan claro ;;)

guillem dijo:

temp3ror dijo:
Presi, una sugerencia para tu gráfico... pon los 4 fibos inclinados hacia adelante para que el 0% sea arriba y se vea claramente el % de retroceso... por otro lado, si te fijas, en todas las correcciones ha bajado mínimo al 50%... Si sigue el mismo patrón, hará un amago de subida al 7.007f y luego abajo hasta 6.830f.
Vamos, eso es lo que yo creo. :(|)

Perdona pero en mi churrigrafico se ve estupendamente la correccion...ja,ja :-))

:-)) Los tres primeros fibos son de 0 a 100, y el último de 100 a 0... :-))

Ole la Presi alcista =D>

guillem dijo:
Te veo muy convencido de caidas ,yo no lo tengo tan claro ;;)

Presi, no estoy convencido de demasiadas caídas, pero sí de, por lo menos, esa caída hasta el 50%... donde coincidimos totalmente...
Seguro que hay algún patrón armónico que indica si luego caerá o seguirá subiendo... pero esos aún no lo he estudiado... :-"

Hola Sanca... Mu chulo el nuevo hilo... me parece una excelente idea... =D>

Por cierto, Presi... Qué opinas de la super-DB que acaba de romper...

Como le dé por rebotar...

que es por cierto lo que está haciendo ahora... aunque se observa mal en el gráfico, el precio ha roto la DB y ha rebotado...

Canal en diario del dax f q no se si esta muy bien trazado pero q coincide la base con esos 6830 y los 7200 en la parte alta del canal

temp3ror dijo:
que es por cierto lo que está haciendo ahora... aunque se observa mal en el gráfico, el precio ha roto la DB y ha rebotado...

Si rebota otros 500 puntos desde la correccion q ha hecho en el fibo 38,se planta en 7400 :-)) Especular un poco no hace daño a nadie :-))

guillem dijo:

temp3ror dijo:
que es por cierto lo que está haciendo ahora... aunque se observa mal en el gráfico, el precio ha roto la DB y ha rebotado...

Si rebota otros 500 puntos desde la correccion q ha hecho en el fibo 38,se planta en 7400 :-)) Especular un poco no hace daño a nadie :-))

que además coincide con el nivel 261% de no se qué, porque se ve fatal mi gráfico y he cerrado ya el programa... :-D

guillem dijo:
Canal en diario del dax f q no se si esta muy bien trazado pero q coincide la base con esos 6830 y los 7200 en la parte alta del canal

Como la imaginación es libre..........

Y esa cuña alcista con implicaciones bajistas que se ha formado desde el último mínimo de 6325 más o menos?
Y esa posible formación de hombro cabeza hombro con objetivo 6550, si se materializa?

La imaginacion es libre,pero la cabra tira al monte...ja,ja,melenas¡¡¡¡¡¡ X_X

Para mi la cuña,ni es cuña ni es na.... :-))

:-)) Melenas , deja de peinar bombillas y ponte largo !!!

Y el posible HCH,.dices bien "posible" pq de momento le falta un hombro :-))

Voy a tener que empezar a seguir el Dax porque no me empapo de ná!! :-|

:-)) :-))

Pardillo_pillao dijo:
:-)) Melenas , deja de peinar bombillas y ponte largo !!!

Mopane, he leido tu blog e indicas que ".....No obstante, no parece que dicha reacción vaya a ir muy lejos (no más allá de 7450), para posteriormente volver a caer en un segundo impulso bajista hacia 6980 o 38,2% de corrección de la subida 5905 a 7645"

He trazado los fibos y el posible canal alcista que comentaba TIGRE.

Mis dudas son: ¿por qué 7450? de donde sale ese valor? y por qué crees que caerá al 38,2%? por la sobrecompra en semanal? o porque ha pinchado sobre el 23,6% de retroceso?

Pardillo_pillao dijo:
:-)) Melenas , deja de peinar bombillas y ponte largo !!!

Tú lo que quieres es que compre SAN, SAN, SAN!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! :-)) :-)) :-))

Hasta que no estén a 2,90 ..... [-X X_X X_X

mopane dijo:

Pardillo_pillao dijo:
:-)) Melenas , deja de peinar bombillas y ponte largo !!!

Tú lo que quieres es que compre SAN, SAN, SAN!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! :-)) :-)) :-))

TitoSan dijo:
Mopane, he leido tu blog e indicas que ".....No obstante, no parece que dicha reacción vaya a ir muy lejos (no más allá de 7450), para posteriormente volver a caer en un segundo impulso bajista hacia 6980 o 38,2% de corrección de la subida 5905 a 7645"

He trazado los fibos y el posible canal alcista que comentaba TIGRE.

Mis dudas son: ¿por qué 7450? de donde sale ese valor? y por qué crees que caerá al 38,2%? por la sobrecompra en semanal? o porque ha pinchado sobre el 23,6% de retroceso?

Como bien dices, los indicadores en semanal siguen sobrecomprados. Por otro lado, y aquí queda a criterio de cada uno, para mí los niveles fibo 23,6 y 76,4 son irrelevantes, por lo que aunando ambas cuestiones, me quedo con el 38,2%.

Mi idea es la siguiente:
7645-7177=468
6980+468=7448 que más/menos es el 61,8% de rebote del tramo bajista 7645 a 7177

guillem dijo:
La imaginacion es libre,pero la cabra tira al monte...ja,ja,melenas¡¡¡¡¡¡ X_X

guillem dijo:
Para mi la cuña,ni es cuña ni es na.... :-))

Me quieres trilear :-)) :-)) :-))

Gracias, Mopane.

Situación Técnica del Ibex 35 ante el soporte de 7.215 puntos
Publicado por pdmm - 26/08/2012 a las 11:22:42

El Ibex 35 desde el medio plazo define un canal bajista destacado, hundiendo las cotizaciones hasta el soporte de 6.000 puntos.

Al producirse el doble apoyo en la base del canal bajista y sobre el soporte de 6.000 puntos, inició un movimiento al alza, dando forma a una figura de cambio de tendencia a corto plazo, denominada doble mínimo, superando la línea clavicular en la resistencia de 7.215 puntos.

En las últimas sesiones al enfrentarse con el techo del canal bajista, y la media de 200 sesiones, ha reaccionado a la baja, probando el primer soporte de referencia en 7.215 puntos.

Técnicamente podríamos estar ante la formación de un movimiento de consolidación, con la intención de volver a reaccionar al alza en busca de la media de 200 sesiones, cuya superación, confirmaría la continuación alcista inicial, con objetivo potencial entre las resistencias de 8.000 y 8.500 puntos.

No debemos olvidar que el soporte de 7.215 puntos, es una zona de referencia, ya que de ser perforado a precios de cierre, sería una señal de agotamiento técnico, volviendo al canal bajista inicial.

Los osciladores muestran la formación de un movimiento de consolidación en el gráfico de precios, mostrando la importancia técnica del soporte mencionado

Un saludo

Pedro Damián Muñoz (Bat 23)

mopane dijo:

guillem dijo:
La imaginacion es libre,pero la cabra tira al monte...ja,ja,melenas¡¡¡¡¡¡ X_X

guillem dijo:
Para mi la cuña,ni es cuña ni es na.... :-))

Me quieres trilear :-)) :-)) :-))

Noooo ;;)

Axiomas Que Quizás Son Falacias
Publicado por Blai5 - 26/08/2012 a las 17:16:39

Hay algunas piezas del puzle del trading que, definitivamente, parecen no encajar nunca. Desde que hace ya unos cuantos años me interesé por el estudio de los Mercados, hay algunos aspectos contra los que topo violentamente. Temas [para mí] inabordables y que me dan mucho que pensar.

Primero culpé a mi desconocimiento, luego a problemas de enfoque. Sin duda sigo sin saber muchas cosas, y sigo sin saber enfocar otras tantas, pero algo más falla y ya empiezo a considerar que está en el propio sustrato.

Lo voy a enunciar hoy [por primera vez] claramente y que los puristas me lapiden públicamente, pero creo que en el trading [en general] está repleto de aparentes verdades, comúnmente aceptadas, pero que no resisten ningún estudio serio y pormenorizado. El método científico, la lógica y algunos postulados del trading no parecen llevarse nada bien. Falsas verdades que [y perdonen la brutal sinceridad] los traders de a pie seguimos como corderos camino del matadero.

Ya hace mucho que enuncié mi propia fórma de trabajo: la del desaprendizaje. Está bien que todo el mundo considere que las cosas son así pero déjenme que, una vez las aprenda, las compruebe por mí mismo, por si acaso. Ese es un camino largo, penoso y tortuoso, pero que sin duda nos lleva a edificar siempre sobre cimientos firmes.

Aprendo para “desaprender“, para comprobar si las cosas son realmente así o sólo lo parecen, aunque lo parezcan por consenso muy mayoritario. Aunque lo parezcan por indiscutible tradición.

Les voy a poner sólo un ejemplo de a qué me refiero. Muchas veces, en el trading, algo se convierte en una verdad absoluta e indiscutible sólo porque quien lo dice ganó mucho dinero [o eso creemos] y explica en un libro que lo consiguió así [o eso dice él]. Esto es conocido dentro del mundo de la lógica como una Falacia Argumentum ad verecundiam o de “argumento de autoridad“, que se basa en defender algo con la única razón de que quien lo afirma tiene autoridad en la materia [en nuestro caso, porque ganó dinero].

Evidentemente, las cosas no son como son porque alguien lo diga, sino porque se demuestre realmente que lo son. Tampoco dejan de serlo porque quien lo diga sea un pelagatos, como yo. La Ciencia y la Filosofía tienen estas mismas reglas [lo siento] y si tuviera tiempo [y a alguien interesase] intentaría demostrarlo con algunos ejemplos más.

La buena noticia [al menos para mí], es que algunas cosas en las que trabajo sí que encajan. O sea, que no creo que todo sea falso ni falaz. Trabajo para arrojar las ideas contaminadas lejos de mis diseños y herramientas [aunque no siempre lo consiga]. Quizás lo consiga o quizás no pero ¿qué voy a perder por intentar cometer mis propios errores? El desafío es apasionante, enriquecedor y, si se consigue, oculta un premio magnífico. Y, si no, todo ese conocimiento será aplicable a otros desafíos profesionales.

En este punto no se trata tanto de diseñar complicados algoritmos sino, simplemente, de separar el grano de la paja o, si lo prefieren, la señal del ruido.

mopane dijo:

TitoSan dijo:
Mopane, he leido tu blog e indicas que ".....No obstante, no parece que dicha reacción vaya a ir muy lejos (no más allá de 7450), para posteriormente volver a caer en un segundo impulso bajista hacia 6980 o 38,2% de corrección de la subida 5905 a 7645"

He trazado los fibos y el posible canal alcista que comentaba TIGRE.

Mis dudas son: ¿por qué 7450? de donde sale ese valor? y por qué crees que caerá al 38,2%? por la sobrecompra en semanal? o porque ha pinchado sobre el 23,6% de retroceso?

Como bien dices, los indicadores en semanal siguen sobrecomprados. Por otro lado, y aquí queda a criterio de cada uno, para mí los niveles fibo 23,6 y 76,4 son irrelevantes, por lo que aunando ambas cuestiones, me quedo con el 38,2%.

Mi idea es la siguiente:
7645-7177=468
6980+468=7448 que más/menos es el 61,8% de rebote del tramo bajista 7645 a 7177

A mi ese 7450 me coincide con la linea de señal (MA7) en diario que puede hacer de losa y sepultarlo abajo

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