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O no he entendido bien o estan diciendo que los ministros de la UE han decidido ayudar otra vez a los bancos en vez de a Grecia?

mopane dijo:
O no he entendido bien o estan diciendo que los ministros de la UE han decidido ayudar otra vez a los bancos en vez de a Grecia?

Yo entiendonque dejan a Grecia para mas tarde, creo que ya todo el mundo da por hecho su default y se ponen a ayudar a los bancos contando con la quita de grecia.

Dejando a un lado la moral y la ética, puede ser lo mejor, seguir alimentando la deuda de Grecia sabiendo que no podrá pagar es una locura, porque los acreedores serán cada vez más y tarde o temprano dejarán de pagar, se producirá la quita y no solo se perjudicarán ellos sino que todos los acreedores se van al infierno, si le dan dinero a la banca hacen lo mismo que en EEUU, sanean sus balances, la deuda Griega es transferida al BCE y nos la cuelan en los impuestos y todos a pagar el desastre Griego pero de forma encubierta, así no se asustan los ciudadanos, los políticos capean el temporal y la banca también, en otras palabras el BCE ha estado equivocado todo este tiempo, tomando medidas equivocadas, al final van a hacer lo mismo que Bernanke, solo que el QE 3 es en Europa, saben mucho.

Acho dijo:

mopane dijo:
O no he entendido bien o estan diciendo que los ministros de la UE han decidido ayudar otra vez a los bancos en vez de a Grecia?

Yo entiendonque dejan a Grecia para mas tarde, creo que ya todo el mundo da por hecho su default y se ponen a ayudar a los bancos contando con la quita de grecia.

Los dejo hasta mañana señores, buenas noches ~X(

TIGRE dijo:
Los dejo hasta mañana señores, buenas noches ~X(

>:D< Gracias Tigre y a Sevi yDivergencia muy interesantes vuestros analisis

Esto de los emoticonos está enloquecido pongo adios y me sale esto jajajaj :-))

De nada Guillem, veremos si nos salvamos de las palizas la semana que viene ;-)

Bolsa americana al cierre semanal: la tendencia alcista sigue vigente
Publicado por Antonio Rodríguez (antonomasia) - 17/09/11 a las 11:09:36 am
Mientras en el lado español del mercado especulamos, no sin muchas dudas, con la posibilidad de estar asistiendo al inicio de un suelo de mercado que ponga fin, al menos temporalmente, a la vorágine bajista vivida este verano, en Wall Street la situación es bien diferente.

Los índices directores de la bolsa neoyorquina han tenido su momento de debilidad, pero, a día de hoy, las gráficas no muestran otra cosa que una lógica corrección dentro de la tendencia alcista de fondo. De hecho, el peligro que suponía el dibujo en las series semanales de una segunda onda bajista parece difuminarse.

El S&P 500 se aleja de los 1.100 puntos y otro tanto hace el Dow Jones Industrial con los 10.600. La primera parte del trabajo de reconstrucción alcista está hecho: mantenimiento de las zonas cuya pérdida hubiera supuesto el inicio de un segundo impulso a la baja. Ahora toca demostrar la fortaleza del bando alcista con la consecución de nuevas cotas al alza. Los 1.230 puntos del S&P 500 serán la más inmediata piedra de toque para el índice. Esa línea negra que marcamos en el gráfico adjunto, y sobre la que el precio ha pivotado en los últimos años, vuelve a ponerse de rabiosa actualidad.

Poco hay que temer mientras la tecnología y su índice más exclusivo (el Nasdaq 100) permanezcan al mando de la tendencia alcista. Es cierto que hace unas semanas flaqueó y llegó a perder en cierres la directriz alcista azul que se marca en la gráfica, pero ha conseguido rehacerse y, sobre todo, ha respetado la zona de soporte horizontal (línea negra) que cotiza en los alrededores de los 2.030 puntos. Los techos de esos canales que definen las líneas azules y verdes bien pudieran ser el destino del índice de aquí a final de año.

En definitiva, la odiosa discrepancia tendencial entre las bolsas de la Europa periférica y Wall Street sigue viva. Lamentablemente, nuestro mercado está en el lado oscuro.

Seguiremos los acontecimientos.

http://labolsaporantonomasia.es/wp-content/uploads/2011/09/DOW-JONES-INDUSTRIAL-grá

http://labolsaporantonomasia.es/wp-content/uploads/2011/09/NASDAQ-100-grá

TIGRE dijo:
De nada Guillem, veremos si nos salvamos de las palizas la semana que viene ;-)

:-D

Guillem como haces para leerme el pensamiento?. Pensé que era atrevido mi comentario de corrección logica tras tres años de subida , pero veo que este acompaña la tesis :-D

TIGRE dijo:
Guillem como haces para leerme el pensamiento?. Pensé que era atrevido mi comentario de corrección logica tras tres años de subida , pero veo que este acompaña la tesis :-D

Tu lo q eres es un fenomeno q las cazas al vuelo...ja,ja
>:D<

la azul presi ;-)

pantxo dijo:
la azul presi ;-)

Dime Pantxo

guillem dijo:

pantxo dijo:
la azul presi ;-)

Dime Pantxo

nada ,nada presi, no intoxico, decia que la azul del dj >:D<

pantxo dijo:

guillem dijo:

pantxo dijo:
la azul presi ;-)

Dime Pantxo

nada ,nada presi, no intoxico, decia que la azul del dj >:D<

Suerte Pantxo,no intoxicas..ja,ja >:D<

Si llegara a esa azul flipabamos :-))

guillem dijo:
Si llegara a esa azul flipabamos :-))

jajaaj por fin pillaste el concepto de mi posts jeje

:-)) >:D<

pantxo dijo:

guillem dijo:
Si llegara a esa azul flipabamos :-))

jajaaj por fin pillaste el concepto de mi posts jeje

:-)) >:D<

Menuda fiesta...ja,ja no nos encuentran en una semana ;-) :-))

Riesgo soberano y riesgo bancario

El recrudecimiento de la crisis de la eurozona se ha trasladado rápidamente a los bancos. En pocos casos ha quedado más patente la interrelación entre perspectivas macroeconómicas y solvencia del sistema bancario como con la intervención concertada de los principales bancos centrales el jueves para garantizar la liquidez en dólares a la banca europea. Los mercados de valores ya lo habían anticipado cuando al conocerse las dificultades griegas para cumplir con sus compromisos fiscales, los inversores se volvieron indiscriminadamente contra los bancos europeos -franceses y alemanes principalmente- haciendo caer su cotización bursátil más del 20% en unos pocos días.

Los ministros europeos reunidos en Polonia discuten cómo evitar que la inevitable suspensión de pagos griega se lleve por delante la Unión Monetaria. El país ha reconocido que sin el desembolso del segundo tramo (8.000 millones) del primer paquete de rescate no podrá pagar la nómina del próximo mes. Ese pago parece imposible; el FMI, por boca de su directora ejecutiva, ha afirmado que está a la espera de nuevas medidas, y es difícil imaginar qué más puede hacer un país cuyo PIB se contrajo casi el 8 por ciento el último trimestre y su déficit estimado (10 por ciento) supera ya 2,5 puntos el comprometido. Máxime cuando los ingresos previstos por las privatizaciones (50.000 millones, de los que 5.000 se obtendrían en 2011) son irrealizables por dificultades políticas internas y porque no sería ése, en ningún caso, el precio de mercado al que hoy podría aspirar por su activos. Europa puede continuar con la ficción, pero más vale que tenga preparado un plan B.

La preocupación inmediata y real de los ministros europeos espero que sea otra: cómo contener el daño al sistema financiero, cómo restablecer el normal funcionamiento del interbancario y cómo garantizar el crédito al sector privado en Alemania y en España, no sólo en el país heleno. Para ello, cuentan con la asesoría de Geithner, el secretario del Tesoro americano, que puede ilustrarles sobre la reacción en ese país tras la quiebra de Lehman Brothers, que fue un acontecimiento sistémico de proporciones parecidas. Sería bueno que los ministros europeos le pregunten por las razones que le llevaron a abandonar el TARP I (que ofrecía créditos caros a los bancos con problemas por la pérdida de valor de sus activos) por el TARP II, que se concentró en ampliar forzosamente el capital de los bancos americanos mediante su nacionalización parcial y temporal. Programa, por cierto, con el que el Tesoro estadounidense hizo incluso dinero y desde luego evitó costes importantes al contribuyente. El espíritu del fracasado TARP I es el que todavía pervive en el paquete de rescate europeo, pese a la mejora evidente de las condiciones de acceso a los préstamos aprobados en julio. Sólo eso explicaría el rechazo a considerar una reestructuración inevitable de la deuda pública griega.

Algo parecido -sin duda de dimensión diferente, pero también sin reconocer nunca públicamente el fracaso de la estrategia primera- tuvo que hacer el Banco de España para la recapitalización de las cajas de ahorros. El FROB I -que, como el TARP I, se basaba en dar créditos caros a entidades ya de por sí excesivamente endeudadas, en la confianza ingenua en que la economía iba a repuntar agresivamente y en que, con la subida de la marea, hasta las instituciones más débiles podrían flotar- tuvo que ser reemplazado por el FROB II. Éste promueve la entrada del Estado como accionista en las entidades con problemas porque en momentos de grave incertidumbre, bien por la calidad de las carteras bancarias repletas de crédito vivienda y promotor, bien por el deterioro de sus tenencias de bonos soberanos en plena crisis del euro, sólo la garantía del Estado puede tranquilizar a los inversores. Y ni siquiera eso es seguro cuando se llega demasiado tarde. Poco tiempo le queda a la autoridad monetaria española para cerrar ese capítulo. El 30 de septiembre tiene que autorizar los planes de recapitalización presentados por las distintas entidades o intervenirlas y convertirse en su gestor. Pero éste es el menor de sus problemas porque el recrudecimiento de la crisis de la deuda soberana europea ha convertido en obsoletos los cálculos previos. Hoy, el capital necesario para cumplir los objetivos establecidos es mucho mayor. Cuánto mayor es la gran incógnita para la que no tenemos respuesta.

No es un problema exclusiva ni mayoritariamente español. Se habla en toda Europa de una cierta benevolencia regulatoria que permita a los bancos no cumplir temporalmente los requisitos de capital ni de liquidez. Es una situación de emergencia que, como la acción concertada de los bancos centrales, puede estar justificada pero no soluciona el problema de fondo. Éste es sencillamente que una crisis de deuda externa, como una crisis inmobiliaria, acaba necesariamente impactando en el sistema financiero. Sería bueno dejar de considerar a Europa como una isla donde esas cosas no pasan y el caso griego como un problema sustancialmente diferente de otros episodios de default soberano como México o Argentina en países emergentes. Toda la evidencia empírica de la que disponemos indica que necesariamente una crisis soberana acaba en una crisis bancaria. No hay balance bancario que resista una recesión semejante y una quita de la deuda externa. Ya hemos llegado a ese punto en Grecia y se trata de evitar que lleguemos en el resto de la eurozona. La solución pasa por crear un mecanismo de resolución bancaria y un fondo de garantía de depósitos auténticamente europeo que evite el contagio. Porque Grecia no tiene que ser sistémica si se sabe aislar a tiempo.

pardi el lunes no levantamos con un noticion y para abajo,si lo de cuadrar en vencimientos ya esta muy visto, no? :(|)

nesora dijo:
pardi el lunes no levantamos con un noticion y para abajo,si lo de cuadrar en vencimientos ya esta muy visto, no? :(|)

:O deja que suba un poco primero !!!

no estara ya descontado lo de grecia? cronica de una muerte anunciada :">

La crisis abre oportunidades de inversión
Diez claves para entender el caos

Un decálogo para orientarse en la pesadilla griega. Una madeja de la que penden el futuro del euro, la solvencia de la banca, el sino de España y los altibajos del parqué

Cinco dias
Juande Portillo - 17/09/2011 - 07:00
1. ¿Tiene alguna posibilidad Atenas de evitar el impago?
El impago de Grecia se dio por descontado el 21 de julio, cuando los socios de la eurozona asumieron como inevitable una reestructuración de su deuda que involucre a los acreedores privados. El plan, que busca evitar la bancarrota del país, fue muy criticado por las agencias de calificación de riesgo, que llegaron a hablar de quiebra encubierta.
El Gobierno heleno, por su parte, asegura que no contempla la posibilidad de caer en suspensión de pagos. Al final, se trata de una cuestión de matices, en función de si se diferencia la quiebra pura de un proceso de reestructuración controlado. Con todo, a falta de saber si el programa de julio termina aplicándose, la realidad es que Atenas ha admitido esta semana que el Estado griego solo cuenta con dinero suficiente para cubrir el pago de los salarios públicos y de las pensiones hasta el mes de octubre. Evitar males mayores depende, en un primer momento, de que la troika -la Unión Europea, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Central Europeo- desbloqueen el último tramo del primer rescate griego. Unos 8.000 millones, sobre los 110.000 que aprobaron conceder al país en la primavera de 2010, cuando estalló la pesadilla helena. Estas ayudas han estado condicionadas en origen a fuertes esfuerzos de austeridad, que se han traducido en recortes en casi todas las partidas sociales y en subidas de impuestos. La última, aprobada ahora hace una semana, consiste en gravar con unos cuatro euros de media el metro cuadrado de vivienda, con lo que el Ejecutivo espera obtener unos 2.000 millones. Aun así, el sistema tributario griego sigue siendo incapaz de resolver la necesidad de financiación del país, y algunos prestamistas, como Finlandia, reclaman garantías adicionales. Mientras, los sacrificios en nombre de la austeridad han provocado una quincena de huelgas generales en el último año y medio.
Representantes de la troika evaluarán en octubre los avances helenos, y todo hace prever que darán luz verde a la sexta inyección del primer rescate. Pese a ello, los ajustes aprobados ahogan un poco más a Grecia que, con una tasa de paro del 16,3% y una caída del PIB del 7,3%, no tiene nada fácil encarar una deuda que Citi tasa en el 157% de su PIB o recortar un déficit que ronda el 10%. La austeridad, además, no ha traído brotes verdes, por lo pronto, y el Gobierno ha admitido que el país seguirá en recesión en 2012, por cuarto año consecutivo.
2. ¿Qué ocurriría si Grecia sale del euro?
Se produciría un desastre financiero y económico, no solo para Grecia, sino también para los 16 Estados miembros que continuaran en la zona euro", vaticina un reciente informe de Citigroup, que cuestiona la supervivencia misma del proyecto político europeo y de la moneda común en caso de que Atenas salga.
Las hipótesis en las que podría producirse son dos. Una, que "la fatiga de austeridad visible y audible en Grecia", reza el informe, lleve al país a decidir que sale del club. Dos, que sea expulsada por el resto de socios en su empeño por acabar con el contagio. Uno de los motivos más plausibles, desarrolla Citi, sería la negativa del BCE a aceptar el valor en libros de la deuda helena que presentan los bancos como aval para pedir liquidez, algo que terminaría de ahogar a la banca local y que soliviantaría al resto. La salida de la moneda común iría ligada, coinciden casi todos los expertos, en el abandono de la propia Unión Europea. En ese momento, argumenta Citi, "no habría ninguna razón para que Grecia no repudie completamente toda la deuda soberana que tiene el sector privado y el BCE", que calculan posee unos 50.000 millones en papel griego. Solo el FMI, desarrolla el informe, tendría opciones de seguir reclamando su parte, dado que "Grecia necesitaría todos los amigos que pueda conseguir fuera de la UE". La situación, por tanto, desembocaría en un impago de entre el 90% y el 100%.
Grecia, que supone solo el 2% de la economía europea, tendría que acuñar divisa. Un nuevo dracma que se depreciaría instantáneamente en torno a un 40% frente al euro, calcula Citi. Un problema adicional, teniendo en cuenta que muchos contratos permanecería firmados en euros. Para los expertos del banco, el exilio de la zona euro supondría para Grecia "un colapso financiero e incluso una mayor recesión, probablemente depresión", de la que el país ya sufre.
En cuanto a sus ex socios, Citi considera que la UE se convertiría en "una bola de nieve sobre una estufa caliente". "Incluso si es Grecia quien corta el cordón umbilical", prosigue el documento, quedaría en duda la credibilidad de todo el proyecto europeo. "La salida de Grecia crearía un poderoso y muy visible precedente" que llevaría a los mercados a atacar a los países que ya han sido rescatados, Irlanda y Portugal, y, con el tiempo, a apuntar sobre Italia y España.
Lo apocalíptico del escenario hace que ni Grecia busque dejar el club -pese a la esfuerzo de austeridad que le supone- ni Europa se decida a expulsarla, aun cuando tenga que pagarle la cuenta.
3. ¿Qué medidas puede tomar la UE para evitar la debacle?
Todo parece indicar, por lo tanto, que Europa se volcará en evitar que Grecia termine fuera del euro. Una vez se supere el bache inicial de los 8.000 millones de euros pendientes del primer rescate, la eurozona deberá concentrar sus esfuerzos en ultimar un segundo paquete que cumpla el desafío de resolver la crisis griega a largo plazo, contando con el visto bueno de los acreedores. Las bases quedaron sentadas en la cumbre del 21 de julio, pero las fuertes diferencias entre los países miembros han dificultado, hasta el momento, un modelo definitivo, recuerda Federico Esteinberg, investigador del Real Instituto Elcano. Una de las claves del programa será la flexibilización del fondo de rescate europeo (EFSF), que estaría dotado con unos 750.000 euros. Este protocolo de rescate supondría un cortafuegos para los futuros ataques del mercado a la deuda soberana europea, dado que permitiría dar capital a los bancos que lo necesiten, facilitaría líneas de crédito a países con problemas coyunturales, y permitiría comprar deuda pública de los estados con difícil acceso a financiación. Dotar de estos poderes al fondo exige el voto a favor de cada Parlamento, lo que está previsto que haya culminado a mediados de octubre. El problema es que cuanto más se retrasa el nuevo fondo, más margen tienen los mercados para atacar y el BCE, que ha asumido parte del papel que tendría el fondo, ya ha advertido que no seguirá comprando deuda indefinidamente.
El gran obstáculo, sin embargo, para acabar con debacle griega sigue siendo la participación de los acreedores privados, la banca europea principalmente, en el proceso. Si ya en julio resultó polémica la decisión de establecer quitas del 21% de la deuda pendiente, el horrible agosto que ha sufrido la Bolsa y el mercado de deuda soberana han empeorado el ya delicado escenario inicial. Los expertos hablan ya de quitas que podrían alcanzar el 80% del montante adeudado. "Es una negociación muy difícil, porque no hay una única voz, hay que hablar con cada agente por separado", cuenta Daniel Pingarrón, analista de IG Markets. Al final, se trata de que las entidades que poseen bonos griegos con vencimiento en los próximos meses acepten voluntariamente un cambio en las condiciones, que pasa por reducir tipos de interés y efectuar un canje de los títulos en cartera por bonos de larga duración.
La tercera pata del proyecto de blindaje del euro, pasa por la creación de los denominados eurobonos. Se trata de emisiones de carácter supranacional que permitirían a los países de la zona euro endeudarse bajo la marca Europa, en lugar de hacerlo con bonos de su país. La reivindicación de unos y la negativa frontal de otros se entiende al comparar el coste de endeudamiento que separa a Alemania, cuyo bono a 10 años se paga al 1,9% en el mercado secundario, frente al griego, que exige una rentabilidad del 21%. Pese a la oposición de Berlín, el comisario europeo de Asuntos Económicos, Olli Rehn, anunció el viernes que llevará a cabo un estudio de viabilidad sobre la medida. Para Pingarrón, los 8.000 millones de ayuda pendiente permitirán respirar a Grecia, la quita evitaría la quiebra y el nuevo fondo de rescate detendría la crisis soberana, pero solo la creación de los eurobonos garantizaría que la pesadilla de Europa no se vuelva a repetir.
4. ¿Será necesario recapitalizar a la banca europea?
La banca europea, principal acreedor privado de Grecia, está destinada a pagar parte de la factura de su descalabro. Solo la solución que se adopte marcará si el impacto económico es asumible por las entidades, o si exige una recapitalización generalizada del sector.
El peor de los escenarios posibles, la quiebra y salida de Grecia del euro, convertiría en papel mojado los 83.000 millones de euros en títulos helenos que almacena la banca europea. Las firmas francesas, con unos 9.900 millones en títulos helenos serían las más afectadas, seguidas de las alemanas, con unos 7.300 millones. No falta quien defiende, admiten en Renta 4, que la quiebra griega sería un mal menor, pues una vez recapitalizadas las entidades afectadas, el mercado haría borrón y cuenta nueva para la banca europea. Lo más probable, no obstante, es que esas pérdidas fueran solo el principio. La bancarrota de Grecia provocaría, presumiblemente, un efecto dominó en el resto de países del euro que convertiría en una patata caliente toda emisión soberana.
En el escenario más probable, no obstante, el de un rescate ordenado que implique una quita sobre la deuda sin desatar un contagio incontrolado en la periferia, las cifras están por ser definidas. El descuento del 21% que se planteó el 21 de julio parece, a juicio de todos los expertos, absolutamente insuficiente. Los analistas hablan de quitas que oscilan entre el 40% y el 80% de la deuda helena. La banca, que ya padece serios problemas de liquidez y duras exigencias de solvencia, contará, además, con un problema añadido a la hora de pedir dinero al BCE, que tendría problemas para aceptar deuda griega como aval.
Por otra parte, si el desprestigio de la deuda helena termina contagiando a otros países como Irlanda y Portugal, e incluso España e Italia, el impacto se multiplicaría. Un reciente informe de Barclays, que maneja una quita media del 50% para la deuda pública de todos los países periféricos, estima que el coste para el sector bancario ascendería a 233.400 millones de euros. El servicio de estudios de Goldman Sachs, por su parte, valora que el descuento no sería similar para todos los países y utiliza diferentes descuentos para su análisis. En el escenario de mayor estrés, con una quita del 80% en deuda helena, del 60% para la irlandesa y portuguesa, y del 20% para la española e italiana, establece una factura de 92.000 millones. Estas cifras implican que o los Estados o el fondo de rescate deberían recapitalizar a algunas, o a buena parte, de las entidades.
5. ¿Puede España sortear el efecto contagio?
El riesgo de contagio para la banca española es, de lejos, menor que para el resto del sector europeo. Las firmas españolas acumulan en balance unos 408 millones de euros en títulos helenos, según los datos de Banco de España. Banco Santander es la entidad con mayor cuantía, 177 millones, seguida de BBVA, con 127 millones, Bankia con 55 millones y Effibank, con 37 millones. Banco Pastor, que contaba hasta hace poco con 41 millones, ha recuperado este verano 40 millones que vencían. La gran amenaza para la banca española está pues en la segunda derivada, Portugal, un país del que posee 5.400 millones de euros en bonos. Una amenaza que atosiga al sistema financiero español en plena reestructuración y con una fuerte indigestión de ladrillo en su balance.
Dejando de lado Grecia, además, España ya tiene sus propios problemas. La mayor tasa de paro de la eurozona, del 21%, o el lastre que supone el déficit autonómico en la carrera por cumplir con los compromisos de austeridad pactados han colocado al país bajo la lupa de Bruselas. Así, entre los problemas nacionales y los de los vecinos, si Europa no logra contener los ataques del mercado la ofensiva terminaría por alcanzar directamente a España. De hecho, la inestabilidad soberana lleva tiempo saliéndole cara al país. Tanto en el mercado primario, las subastas de deuda pública del Tesoro, como en el secundario, la rentabilidad que se le exige a los bonos españoles se ha venido disparando en paralelo al agravamiento de la situación griega. En agosto, cuando la posibilidad de que el club del euro perdiera un socio parecía más real que nunca, la prima de riesgo española -la diferencia entre lo que le cuesta a Alemania endeudarse, y lo que paga España- se disparó por encima de los 400 puntos básicos.
La pronta solución que han prometido esta semana los líderes europeos ha vuelto a calmar los ánimos, y el perfil de riesgo ha caído a 342 puntos. Sin embargo, si el remedio no llega rápido, la presión sobre la marca España volverá a manifestarse de nuevo. La experiencia de los países vecinos demuestra que un país es incapaz de resistir más que a unas semanas por encima del 7% de interés sobre sus bonos a 10 años en el mercado secundario. Así le ocurrió a Grecia, Irlanda y a Portugal. Aunque el peligro no es inminente, la consecuencia última, y ahora más lejana, podría ser la suspensión de pagos de España. Todo depende del futuro de Grecia, el euro y la banca. La fortaleza europea es estos días un castillo de naipes.
6. ¿Cómo se explica la alta volatilidad?
El desconcierto domina. La situación económica actual está plagada de incertidumbres que han disparado la volatilidad de los mercados a niveles que no se veían desde marzo de 2009. Los detonantes principales de este último episodio de inestabilidad financiera se han producido como consecuencia del recrudecimiento de la crisis de deuda soberana en la zona euro; las incertidumbres en torno a la política fiscal de EE UU y unos débiles datos económicos a nivel mundial que han acelerado el miedo a una recaída de calado o incluso a una recesión.
Pero no todo han sido factores económicos. La avalancha de ventas que comenzó en julio al calor de las negociaciones sobre el segundo rescate a Grecia y el interminable debate fiscal en EE UU se ha visto agudizada por otros factores de mercado como el papel de las máquinas en la operativa bursátil, el uso de derivados o la influencia del análisis técnico. Existen programas informáticos que mueven entre el 50% y el 70% de todo el volumen bursátil y al estar programados para vender cuando una acción toca determinado nivel, sus actuaciones no han hecho más que acelerar las caídas. La perforación de soportes acaba generando espirales bajistas a las que no hacen más que contribuir quienes se ponen cortos (apuestan a la baja) o usan derivados para apalancarse, operativas que terminan multiplicando los efectos nocivos de las caídas.
La virulencia de los movimientos bursátiles ha sido tal en los último tiempos que recuerda a los peores momentos vividos durante la crisis. Al menos la volatilidad no ha llegado a los máximos que alcanzó en noviembre de 2008, dos meses después de la quiebra de Lehman Brothers. Entonces el Vix, índice que mide la volatilidad del S&P 500, llegó a rozar los 90 puntos. Este verano ha estado a punto de alcanzar los 50, un nivel más acorde con el registrado en marzo de 2009, momento que marcó el mínimo de las Bolsas, aunque ahora ha caído al entorno de 31.
Los expertos prevén que la volatilidad sea una constante en los próximos meses. Encontrar una solución para Grecia que
evite otra crisis financiera global y recapitalizar la banca parecen esfuerzos primordiales para poder concentrar el resto de esfuerzos en la consolidación presupuestaria y la recuperación económica. El consejomás escuchado para los inversores es el de la prudencia.
7.¿Qué escenario descuentan los mercados?
La incertidumbre sobre el futuro de Grecia, el riesgo soberano y sus implicaciones tanto en el sistema financiero como en el crecimiento, además de la pérdida de confianza en las autoridades políticas y económicas para atajar los problemas actuales resumen los principales temores que reflejan los mercados a día de hoy. Los riesgos abundan y si bien es cierto que el miedo a una recesión tanto en EE UUcomo en Europa es uno de los temores más cotizados, quizá el más peligroso, la desaparición del euro, es un acontecimiento al que los mercados aún dan una probabilidad muy escasa. Los escenarios más devastadores a los que puede llevar la resolución de la crisis griega tampoco se reflejan en las cotizaciones actuales. "Las crisis de mercados emergentes muestran caídas bursátiles del 70%. Grecia está ahí pero el resto de Europa no. El contagio se teme pero no está en precio. No esperamos una quiebra desordenada y contagio pero los riesgos han aumentado", resume Citi.
Los expertos parecen coincidir en algo. El futuro inmediato de las Bolsas dependerá de Grecia puesto que una quiebra desordenada del país –que no prevea el contagio al resto de la periferia europea, el colapso del interbancario y desborde los mercados generaría demasiados daños colaterales tanto al sistema financiero mundial como al resto de economías europeas.
Los acontecimientos de los últimos días dejan cierto espacio al optimismo. El firme apoyo mostrado por Alemania y Francia al euro, además del compromiso mostrado hacia Grecia parecen alejar cada día más el peor de los escenarios. La clave será ver si la reestructuración de la deuda griega se hace de forma ordenada o no. "Todo dependerá del tamaño y capacidad del fondo de rescate (EFSF), del BCE y la disponibilidad de fondos para capitalizar a los bancos que potencialmente puedan tener problemas de solvencia si hay una quiebra. Por ahora estas barreras son inadecuadas para la estabilidad financiera", añade Citi. De ahí la importancia de ir actuando con determinación política para aprobar la puesta en marcha del EFSF y atajar los riesgos.

8. ¿Caerá más la Bolsa o llegará el rebote?
Es la pregunta del millón. Nadie sabe la respuesta, pero al menos se pueden augurar diversos escenarios dependiendo de la resolución de los problemas clave. Grecia tiene la llave. Si evita la quiebra y Europa cierra filas el escenario bursátil es prometedor. Cualquier imprevisto o dificultad en el camino también asegura altas dosis de volatilidad. La única ventaja es que la ausencia de una solución para Grecia desataría un escenario tan demoledor que casi nadie quiere creer en él. Se espera que losmercados acaben forzando a las autoridades a poner los diques de contención necesarios por el elevado coste que supondría no hacerlo.
"Si Grecia no quiebra, Europa aprueba las medidas que aprobó el 21 de julio y en Estados Unidos se anuncia un tercer programa de recompra de deuda se pueden producir subidas fuertes y podría restablecerse la confianza", comenta Daniel Pingarrón, de IG Markets.
La llave la tienen los políticos como muestran los constantes vaivenes de los mercados a golpe de declaración. Cuando todo apunta a la aprobación del rescate de Grecia o de las medidas aprobadas el 21 de julio el sentimiento de mercado mejora. Declaraciones que apuntan a la división en Europa no hacen más que ahondar el pesimismo y acelerar las ventas.
"Estamos en un punto de inflexión. La desconfianza en el sistema se puede recuperar con medidas. De aquí a finales de año veremos actuaciones importantes y con el apoyo de los bancos centrales veremos subidas significativas en las Bolsas", explica Juan José Fernández-Figares. Eso siempre que veamos avances porque el miedo a una ruptura del euro, algo que el mercado no espera, desataría terribles caídas adicionales. La confirmación de la recaída económica también sería demoledora. "Yo no me creo la vuelta a la recesión. Si se diera, los índices se podrían ir a los mínimos", añade Natalia Aguirre, directora de análisis de Renta 4. La partida está en manos de los políticos y eso es lo que hace algunos temer que la inestabilidad bursátil pueda durar.
9. ¿Es la situación tan grave como en 2008?
La acción coordinada de los bancos centrales para dar liquidez en dólares a la banca, anunciada en el tercer aniversario de la quiebra de Lehman Brothers, es una evidencia más de la delicada situación que atraviesa el sistema financiero, corazón del engranaje económico mundial. La actuación parece devolvernos a la casilla de salida de la crisis. Un repaso al escenario actual revela, sin embargo, que pese al menor margen de maniobra tanto en política monetaria como fiscal para abordar los riesgos, el entorno es algo más esperanzador que hace tres años.
La situación de la banca a día de hoy, aunque delicada, es más saludable. El sector lleva tiempo desapalancándose de los excesos del pasado y está mejor capitalizado. Los esfuerzos de los bancos centrales por mejorar las condiciones de liquidez también se han hecho notar y pese a las tensiones recientes en el mercado, disparadas por la desconfianza que genera la crisis de deuda europea, el sector tiene a su disposición fondos sin límite para hacer frente a cualquier necesidad en el medio plazo. La transparencia sobre los balances de la banca también es mayor. Eso sin mencionar la disposición de los bancos centrales y de la clase política a reaccionar con rapidez ante cualquier alarma que apunte a una crisis de liquidez o a un evento extremadamente distorsionador.
El sector financiero está mejor preparado que hace tres años aunque también es cierto que aún afronta importantes retos. El FMI ha alertado recientemente que la banca europea necesita 200.000 millones para recapitalizarse, y lo cierto es que aún se desconoce el impacto que pueda tener la resolución final de la crisis soberana europea en los balances del sector.
La situación del sector privado también es mejor. Los resultados han aguantado el tirón y los esfuerzos de saneamiento han dejado a las empresas con unos balances más saneados y flujos de caja récord, según apunta Credit Suisse. En el plano negativo, sin embargo, las medicinas disponibles para curar al enfermo se han reducido considerablemente. Las políticas monetarias actuales ya son muy laxas, con lo cual el margen para maniobrar se reduce significativamente y tanto en el BCE como en la Reserva Federal crece la división interna sobre cómo actuar. En el terreno fiscal la posibilidad de implementar medidas de estímulo económico también se complica en un entorno marcado por la austeridad.
Son complicaciones a las que hay que sumar también la caída de la confianza de los consumidores, agravada por la pérdida de riqueza familiar como consecuencia de la caída de la vivienda y la Bolsa, el menor margen de maniobra de las empresas para reducir costes, las elevadas tasas de desempleo a nivel mundial y el miedo a que un escenario catastrófico retraiga tanto el consumo como la inversión y empeore aún más las perspectivas económicas. Pero todavía hay esperanza.
10.¿Existen oportunidades de inversión?
En un entorno de mercado dominado por el desconcierto y las turbulencias financieras si hay algo en lo que coinciden los expertos es precisamente en que las valoraciones del mercado son extremadamente atractivas.
BBVA a 5,95 euros, Santander a 5,92, Telefónica a 14,1, Repsol a 19,78, la lista es imparable y los precios parecen de escándalo. Los ratios lo dicen todo. El 40% de los valores del Ibex cotiza por debajo de su valor en libros, más de la mitad ofrecen una rentabilidad por dividendo superior al rendimiento del bono español a 10 años, mientras que el 65% de los valores del índice tiene un PER inferior a las 10 veces beneficios estimados para este año, muy por debajo de la media histórica del índice en los últimos 18 años, en el entorno de 14,5 veces.
"Las valoraciones actuales ya descuentan un escenario negativo. Con un horizonte de inversión a largo plazo los precios son buenos. Pero no es fácil saber si se comprará en mínimos", advierte Nicolás López, director de análisis de M&G Valores. El potencial de recuperación es importante pero el problema es que quizá no se evita un escenario de caídas todavía más pronunciadas hasta que no se resuelvan los problemas de Grecia. De ahí que quienes se atrevan a invertir deben estar dispuestos a asumir altas dosis de volatilidad.
La situación es delicada pero quienes confíen en que se pueda eludir el escenario más agorero tienen un entorno de inversión a su alcance que algunos consideran irrepetible. Buscar compañías con recurrencia de resultados, balances sólidos, poca deuda, diversificación geográfica y elevada rentabilidad por dividendo son algunas de las recetas más escuchadas en el momento actual. Algunas de las apuestas que más se repiten con visos a una inversión a 12 o 18 meses son valores como Telefónica, Santander, BBVA, Repsol, Red Eléctrica, Técnicas Reunidas, IAG o Sacyr. La banca es quizá el sector que más opiniones encontradas genera por el riesgo y volatilidad que entraña antes las dudas sobre su capacidad de generación de beneficios o el coste que supondrá la crisis soberana para los resultados.
"Los mercados bajarán para forzar las respuestas políticas adecuadas. Después las subidas estarán capitaneadas por los valores más baratos y cíclicos. Tras el rebote veremos un entorno de bajo crecimiento bueno para negocios sólidos y ventajas por sus balances", resume Citi.

Los valores clave del Ibex
- Santander: Tras la fuerte recuperación de esta semana (+7,19%) la acción está en 5,92 euros. El precio medio del consenso fija el valor de Santander en 8,25 euros, lo que implica un potencial del 39,35%. Es uno de los grandes favoritos a liderar el rebote pero los invernares aún miran con miedo los 3,5 euros que tocó en marzo de 2009.

- BBVA: uno de los valores estrella esta semana, ha rebotado el 9,5%, hasta los 5,95 euros. El precio medio del consenso sitúa su valor en 8,27, un 38,8% por encima del último cierre. El 32,5% de los expertos que siguen el valor aconseja comprar, el 46,5% mantener y el resto vender, según Bloomberg.

- Telefónica: encadenó el viernes cuatro días al alza y pudo recuperar los 14,1 euros. En el año, sin embargo, aún pierde el 16,89%. Con todo, los expertos se muestran muy optimistas con la acción. El 61,7% aconseja comprar y el precio objetivo medio del consenso está en los 18,59 euros, un 31,8% por encima del cierre.

SENTIMIENTO BAJISTA SE MANTIENE ALTO

Sube 1,1 puntos hasta el 41,3%

Sábado, 17 de Setiembre del 2011 - 11:15:00

El sentimiento alcista, expectativas de subidas en los precios de las acciones en los próximos seis meses, mejoró ligeramente según la última encuesta de sentimiento elaborada por la Asociación de Inversores Individuales Americanos (AAII). El optimismo ascendió 0,3 puntos hasta el 30,5%. El sentimiento alcista se mantiene por debajo de su media histórica es del 39% por octava semana consecutiva.

El sentimiento neutral, expectativas de precios esencialmente plano en los próximos seis meses, bajó 1,3 puntos hasta el 28,2%. Esta es la novena semana consecutiva por debajo de su media histórica del 31%.

El sentimiento bajista se incrementó 1,1 puntos hasta el 41,3%. De las ultimas 9 semanas, en 5 la media se ha situado por encima del 40%.

El sentimiento bajista muestra continuada incertidumbre de los inversores minoristas, ante la elevada volatilidad, la ralentización del crecimiento económico y las preocupaciones sobre la deuda soberana (en EEUU y Europa).

Buenos días :-D

Indignados en Nueva York :O

TIGRE dijo:
Buenos días :-D

Buenos días , TIGRE !! y a todos !! :-h

Manifestantes en Nueva York pretenden ocupar "durante meses" Wall Street

Cientos de manifestantes se dieron cita hoy en el sur de Manhattan para ocupar las calles del centro financiero de Wall Street "durante meses", inspirados por las protestas de la "primavera árabe" y de los "indignados" en España.

Hacia el mediodía en Nueva York (16:00 GMT), docenas de personas comenzaron a concentrarse en el parque Bowling Green de Nueva York, donde se encuentra la famosa escultura del toro embistiendo que se ha convertido en icono de Wall Street.

Con el lema "Toma al toro por los cuernos" en sus panfletos, los organizadores del movimiento "Occupy Wall Street" buscaban atraer a "unas 20.000 personas" que montaran un campamento con "camas, cocinas, y barricadas pacíficas para ocupar Wall Street durante unos meses", según indica la declaración de objetivos en su página web.

"Como nuestros hermanos y hermanas en Egipto, Grecia, España e Islandia, planeamos usar la táctica revolucionaria de ocupación masiva de la primavera árabe para restaurar la democracia en Estados Unidos", señalan los organizadores, en alusión a los distintos movimientos sociales ocurridos en esos países.

A la campaña, iniciada por activistas anónimos y respaldada por la revista canadiense sin ánimo de lucro Adbuster, se unió en julio el grupo anarquista Anonymous, conocido por sus ataques piratas informáticos, que se ofreció a transmitir en directo el acontecimiento por internet.

La base de la protesta, según los organizadores, es una reacción a los beneficios garantizados a las personas que acumulan mayores riquezas en el país, y que sin embargo están exentos del pago de impuestos.

Contra la codicia y corrupción
"Lo que tenemos en común es que somos el 99 por ciento de personas que no tolerarán más la codicia y la corrupción del otro 1 por ciento", reza la declaración de intenciones.

El Departamento de Policía de Nueva York, que cerró al tráfico las calles principales del distrito financiero, no ha ofrecido por el momento cifras oficiales de asistencia, aunque varios medios de comunicación hablaban de cientos de personas.

En la red social Twitter, la etiqueta #occupywallstreet, convertida en una de las más populares del día desde la mañana, fue reemplazada horas más tarde por #takewallstreet, después de que los organizadores de la campaña denunciaran el "bloqueo" de la primera.

La mayoría de los asistentes, según la web oficial, eran "jóvenes, muy preparados y mal pagados", que no creen en la violencia y tienen "el interés de devolver los Estados Unidos a las manos de los ciudadanos individuales".

El grupo planea organizar concentraciones similares en otros puntos del país, la primera el próximo 6 de octubre en Washington.

Buenos dias

Análisis Hódar: Los mínimos del año pueden estar vistos

17.09.2011José Antonio Fernández Hódar4
A la vista de como ha evolucionado la bolsa esta semana algunos inversores han comenzado a ponerse de los nervios pensando que se les había escapado el tren. Que no cunda el pánico hacia arriba ni hacia abajo, porque estamos ante un rebote técnico, casi tan violento como lo fue la caída de la semana anterior.
Desde el nivel de cierre de julio hasta el mínimo de esta semana hay la friolera de 2.125 puntos, equivalentes a un 22%. Recuperar lo perdido en agosto y primera semana de septiembre no va a ser tarea fácil, ni cuestión de cuatro días, pero no nos cabe duda alguna de que se recuperará.
Desde una perspectiva macro, la situación es delicada para los más prudentes; grave, para los pesimistas y, próxima al final del mundo para los alarmistas. El viernes de la semana anterior, al iniciar mi intervención en una tertulia radiofónica, y tras escuchar una docta, bien presentada y argumentada situación macro, a un servidor le salió del alma decir: “solo falta añadir que, a la tercera pitada, será el fin del mundo”. Esta semana no ha sonado la tercera pitada. Las bolsas van por otros derroteros y han dado un paso adelante, con el sólo apoyo de una pizca de confianza.
Pedíamos y seguimos pidiendo responsabilidad a los políticos. Menos titulares alarmistas en los medios e implicación de los directivos dando pruebas inequívocas de creer en sus empresas. Y las hay que están ganando dinero y que no llegan al 1% de autocartera. A Dios rogando y con el mazo dando, dice el refrán. En lugar de quejarse por el castigo bursátil, aplíquenlo. Algunas cosas han cambiado y es importante meditarlas. Cesar Alierta ha comenzado a comprar, a título personal, opciones de compra sobre la acciones de Telefónica, la empresa que preside. Alierta sabe de bolsa más que de telecos y vean como lo está haciendo en la operadora. Y si ha hecho compras importantes es porque piensa que si esto no ha tocado fondo, poco falta para tocarlo y que Telefónica estaba a precios más apropiados para comprar que para vender.
El tema de Grecia no se ha solucionado y tardarán años en hacerlo, pero se comienza a tener la sensación de que se encontrarán las vías para reconducir al país y a los restantes periféricos. Es sólo una ventana abierta a la esperanza y vean como han respondido los mercados. Dinero hay y los precios son atractivos, sólo falta la confianza y, la esperanza es la antesala de ella.
Hay otro matiz a tener en cuenta: hacia dónde ha ido el dinero. En cuatro jornadas el BBVA ha subido el 16,73%, Santander el 14,6%, Iberdrola el 15,8%, Telefónica el 11,76%, Gas Natural el 11,9%, OHL el 10,9%, FCC el 9,23%, Inditex un 8,9% y Repsol un 7,52%. Y todas, absolutamente todas, están infravaloradas y tiene mucho camino por delante. Ahora podemos ver recortes. Alternarán avances y retrocesos, pero es posible que los mínimos del año los hayamos visto esta semana.

Increíble, me parece estar asistiendo a las clases de Marxismo en la secundaria, las contradicciones del sistema capitalista, veremos.

Ibex 35: ¿bajaremos más?

Bolsarriko

En el análisis de hoy voy a mostrar mi opinión de que el mercado, por lo menos en la renta variable española, está marcado un suelo en cuanto al análisis técnico se refiere. Noticias, rumores y especulaciones a parte, si miramos el gráfico mensual de muy largo plazo veremos como el Ibex 35 se acaba de apoyar en un punto muy importante, justo en la directriz alcista que está marcada en el gráfico de arriba. Además, la vela en forma de martillo que está formando este mes refuerza la teoría que planteo. Aun así, el mes todavía no ha terminado, por lo que la volatilidad y las bajadas pueden volver a aparacer cambiando así la forma de esta vela, pero una cosa está clara: según esta visión de mercado, el soporte marcado por esta directriz para el mes de septiembre sería la zona de los mínimos actuales (7.500 puntos), porque de perder esa zona nos iríamos directamente hacia los mínimos de marzo del 2009, allá por los 6.700 puntos.

Si hacemos un análisis más profundo, es decir, con los gráficos semanales y diarios en la mano, podemos deducir que el volumen de esta semana ha sido muy bueno y que ha rebotado donde debía, en la directriz antes mencionada. A pesar de ello, en estos momento es difícil deducir cual será el siguiente movimiento de este índice chicharrero, ya que mientras no supere los máximos relativos de agosto nada esta claro.

Por lo tanto, entraremos largos en dos casos: primero, si supera en cierres diarios los 8.800 puntos; o dos: si se apoya de nuevo en la directriz alcista de muy largo plazo.

Vamos, que con el anterior ya somos tres pensando lo mismo y yo que pensaba que era osado :-))

Los dejo dormir, hasta mañana familia. :-h

Gracias por tu analisis sevi. Tambien a divergencia y tigre por vuestras opiniones.
Tengo unas dudas y me gustaria saber vuestra opinion y la de cualquier otro forero.
Lo de las quitas de Grecia ya nadie lo pone en duda, pero estaran dispuestos los acreedores a soportar un porcentaje del 80-90%?
Sevi dice que bbva y santander tienen 60000 millones en deuda portuguesa e irlandesa. Es posible que nos esten desviando la atencion con lo de Grecia y cuando menos nos demos cuenta nos encontraremos con este problema?
Por ultimo, los chinos pintan o podrian pintar algo en este lio?
No se si mis preguntas son de parvulos porque de economia no entiendo nada.

Schäuble advierte de que sin informe positivo para Grecia no habrá nuevo pago

El ministro federal alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, ha advertido de que no hay que tomarse a la ligera la situación de Grecia y que se debe contemplar seriamente la amenaza de que se paralicen las ayudas al país heleno.

"Sin un informe positivo de la troika formada por la Comisión de la UE, el Banco Central Europeo (BCD) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) de que Grecia cumple con sus compromisos no se podrá pagar el próximo plazo de ayudas", advierte Schäuble en declaraciones hoy al dominical Bild am Sonntag.

Tras señalar que "nadie debe hacerse ilusiones", el jefe del Tesoro alemán comenta que "la pertenencia a una unión monetaria es una oportunidad, pero también un difícil compromiso".

Las medidas de adaptación para Grecia son muy severas, reconoce Schäuble, quien advierte que "son los griegos quienes deben saber si están dispuestos a soportar esa carga sobre sus hombros".

No hay que descartar la salida de Grecia del euro
Por otro lado y en declaraciones adelantadas hoy por el semanario Der Spiegel, el presidente de Baviera y de la gubernamental Unión Socialcristiana (CSU), Horst Seehofer, no descarta la salida de Grecia de la zona euro.

Aunque desea al país heleno éxito en sus esfuerzos de ahorro, advierte de que "si el gobierno griego y el parlamento no quieren o pueden seguir el camino marcado no deberíamos esperar a que los mercados nos fuercen a admitir la realidad".

"Entonces habría que pensar también en una salida de Grecia de la zona del euro", comenta Seehofer, líder del partido hermanado con la Unión Cristianodemócrata (CDU) de la canciller federal, Angela Merkel, a la que contradice con estas afirmaciones.

Ni hablar de unos Estados Unidos de Europa
Preguntado si es cierta la afirmación de que "si fracasa el euro, fracasa Europa", el presidente de Baviera la rechaza rotundamente al comentar que "no creo en esa relación. Creo que la idea europea es muy fuerte. Está viva y no hay vuelta atrás", si bien se muestra contrario a la creación de unos Estados Unidos de Europa y de ceder mas competencias a Bruselas.

"El problema es el sobreendeudamiento de algunos países del euro y no que en Bruselas haya pocas instituciones. Es por ello que exijo que acabe ahora mismo el superfluo debate sobre unos Estados Unidos de Europa", señala Seehofer.

Además defiende al titular alemán de Economía y líder del Partido Liberal, Philipp Rösler, de los ataques que ha sufrido desde las filas de la CDU por plantear la posibilidad de que Grecia se vea abocada a una insolvencia ordenada.

"Creo que Rösler es un defensor tolerante de Europa. Y eso no quiere decir que no se pueda llamar por su nombre a los desarrollos desviados en Europa y no tratar de buscar una solución a los mismos", declara el líder de la CSU.

Se va abé un follon... :-))

El Bundesbank insta al BCE a reducir los riesgos que asumió para tranquilizar a los mercados

El presidente del Bundesbank, el banco central alemán, Jens Weidmann, ha advertido de que el Banco Central Europeo (BCE) ha asumido "riesgos apreciables" con su política monetaria para su balanza con el fin de tranquilizar a los mercados.

Eso significa que "los riesgos deberán repartirse también a la vez entre los contribuyentes de los distintos países", declara Weidmann en una entrevista adelantada hoy por el semanario Der Spiegel.

"Debemos reducir de nuevo esos riesgos, ya que para hacerles frente el contribuyente alemán responde del 27 por ciento de los mismos", señala el presidente del Bundesbank en referencia a la aportación alemana al Fondo Europeo para la Estabilización Financiera (FEEF).

Weidmann ha sido siempre crítico con la compra de deuda pública por parte del BCE de los países altamente endeudados de la zona euro al igual que el recientemente dimitido economista jefe del Banco Central Europeo Jürgen Stark.

El presidente del banco central germano comenta que sigue "la tradición de los principios políticos de estabilidad del Bundesbank que respalda la opinión pública alemana y afirma que continuará defendiéndolos en el seno del BCE.

Es por ello que considera erróneo tirar por la borda todos los principios que han demostrado su valía de la política monetaria ante una situación de emergencia general.

"Una vez que la política monetaria interviene siempre habrá nuevas razones que hablen a favor de continuar con una medida así", advierte Weidmann.

En ese sentido comenta que si la política monetaria interviene en los mercados se reduce la presión sobre los gobiernos afectados para que introduzcan las medidas necesarias y considera que la política solo está legitimada democráticamente para elaborar programas de ahorro o paquetes de rescate.

Nada es para siempre

Alcanzado determinado grado de sobreventa extremo, incluso un gato muerto rebota con fuerza.

Románticos y persiguiendo la inmortalidad desde siempre, detestamos pensar que las cosas tienen un final. Los analistas técnicos somos, probablemente, de esos perfiles de gente que confunde al personal. Y es que no es fácil trasladar al tiempo esa idea de que conviene dejarse guiar por las tendencias, pero también que llegado el momento éstas pueden ser tu segundo peor enemigo -el primero, como sabemos todos, es uno mismo-.

Seguramente hemos sorprendido radicalmente a los usuarios de Ecotrader con nuestras compras en los índices IBEX 35 y DAX 30 en la apertura del miércoles; al menos a los que no guardan en su memoria que es algo que también hicimos con más o menor fuerza en el mercado bajista que llamé "C de Barack". Aquello nos valió la desafección de muchos técnicos.

Y es que una cosa es considerar que vivimos en una tendencia bajista sostenible, y que por tanto no merece la pena tener un gran riesgo de mercado -algo que seguimos pensando, y el motivo por el cual simplemente hemos elevado unos puntos nuestra exposición pero manteniéndola lejísimos de lo que podría ser un nivel confortable en una tendencia alcista sostenible-, y otra muy distinta no ser conscientes de que alcanzado determinado grado de sobreventa extremo, con las divergencias cuantitativas y cualitativas adecuadas, las velas y el patrón de volumen necesario, incluso un gato muerto rebota con fuerza.

Y aunque no sabría cómo definir a este rebote, pues las divergencias entre índices siguen complicando la tarea analítica de los analistas técnicos de mi escuela, lo cierto es que todo encajaba bastante bien y procedía advertirlo, dar las llaves adecuadas; permitiendo que cada cual decida, en su estilo de trading, si quiere o no enfrentarse a la tendencia. Lo visto al cierre semanal nos habla de un mercado europeo que por el momento parece haber cortado con la idea de un creciente riesgo sistémico. Las velas, aunque sin el apoyo suficiente por parte del euro/dólar y de los bajistas en el EuroBund, parecen decirnos que en caso de recaída hacia los mínimos tendríamos una segunda oportunidad para buscar rebote alcista.

Tengo esa rara sensación que a muchos de nosotros nos van a dejar en pelotas !! :-D

mopane dijo:
Gracias por tu analisis sevi. Tambien a divergencia y tigre por vuestras opiniones.
Tengo unas dudas y me gustaria saber vuestra opinion y la de cualquier otro forero.
Lo de las quitas de Grecia ya nadie lo pone en duda, pero estaran dispuestos los acreedores a soportar un porcentaje del 80-90%?
Sevi dice que bbva y santander tienen 60000 millones en deuda portuguesa e irlandesa. Es posible que nos esten desviando la atencion con lo de Grecia y cuando menos nos demos cuenta nos encontraremos con este problema?
Por ultimo, los chinos pintan o podrian pintar algo en este lio?
No se si mis preguntas son de parvulos porque de economia no entiendo nada.

Buenos días Mopane,

Las quitas estarán en ese entorno del 80-90% y creo que no hay dudas sobre eso. Lo de los acreedores, da igual, ellos tendrán que aceptarlo si o si. Mas bien la cuestión es que daño va a causar esas quitas en la banca y en la deuda de los periféricos. De momento bajada de calificación a bancos franceses que son los que más deuda helena tienen y nos encontramos ante otra inyección de dólares como días después de la quiebra de Lehman. Quiere decir esto que va a quebrar algún banco? Pienso que no, las medidas las están tomando antes de comunicar la quiebra de Grecia y están poniendo liquidez para que nadie tenga que quebrar. Es lo correcto? Pues pienso que no, porque al final tendrá que haber otra vez ampliaciones de capital en la banca, nos subirán los gastos financieros, mas impuestos para pagar estos rescates y seguiremos sin crédito al consumo con el consiguiente aumento de paro.

Por otro lado tenemos la deuda. Alemania sigue advirtiendo al BCE que deje de comprar deuda, que es un error, que a ver quien la pagará y que es una irresponsabilidad. El BBVA tiene algo de deuda helena y de Portugal entre los dos grandes, SAN y BBVA tienen unos 60.000 millones. La deuda irlandesa la tienen los bancos ingleses y de ahí la nueva normativa bancaria que han aprobado esta semana el gobierno británico, quizás preparándose para lo que viene. Cierto es que si cumplen las exigencias de la UE, seguirán recibiendo los tramos de ayudas. Pero podrá cumplir por ejemplo Portugal con 9 millones de habitantes, las medidas de austeridad bajo este escenario de recesión y cumplir con los pagos de 80.000 millones? Pienso también que no y que tarde o temprano les tocará a nuestros bancos tener que hacer quitas sobre esa deuda, con el agravante de que aún siguen con sus balances sobre el ladrillo sobrevalorados. De hecho vuelven a hablar de ampliaciones de capital en la banca y el FMI ya dio cifra sobre las necesidades de la banca, 200.000 millones.

China le interesa todo este lío. Está aprovechando para repartir su riesgo entre dólares y euro aprovechando una coyuntura de precios de saldo en Europa. Pero de ahí a sacar las castañas del fuego, no lo creo. Ellos están queriendo controlar su inflación, por un lado enfriando sus exportaciones, por otro potenciando su consumo interno, y por último enfriando las materias primas y para eso, el crecimiento debe bajar.

En fin, vaya matracada, tan solo es mi opinión. Espero te sirva de comparativa para con otras opiniones, pero está claro que nos tienen desviados con la quiebra helena y el plato fuerte está detrás y no sabemos exactamente cual es y como lo van a solucionar.

Buenos días a todos

@-) buenos días , Sevi !! muchísimas gracias por tus aportaciones !! >:D<

buenos dias ,grandes analisis este finde ^:)^

sevillano dijo:
Buenos días a todos

Te lo estas currando,eh? :-)) :X

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