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Abrimos el hilo del finde , esta vez dejaremos hablar un poquito de política y como puede afectarnos a la bolsa de cara al lunes.

Mucha suerte a todos !!! %%-

Arriba los Santanderinos !!! \m/ \m/ \m/

Si te gustan las divisas no dejes de entrar en http://www.bolsacafe.com/discussion/634/trading-de-divisas-noviembre-2011#Item_146 eso si , antes ponte en contacto con Blete o Falete !!!

Pd : No dejes de registrarte y así poder comentar en los grandes hilos privados de uso exclusivo para los foreros de Bolsacafé !!! \:D/

Eso, la política en la cafeteria.

Ensalada pancha de CFDs para el lunes !!

El eurusd !!

Es de Zorro !!!

Pues otra vez lo mismo, lo mismito:

La Prima de riesgo de record en record: 520 puntos, el Bono al 6´97 % y el Ibex35 bajando un - 0´45 % a la apertura.

Hay que tener un poco de paciencia hasta el próximos lunes , ya que estos días tienen a la Bolsa supercontrolada y nada de lo que ocurre es "real". No es que dudemos que tendrá que ir muy hacia abajo. No, no es eso. Simplemente que los amigos de los socialistas están manipulando los precios de las acciones para no hacer un feo al actual gobierno antes de los comicios. Y habrá que ver tras la celebración de la votación si hay rebote, si siguen mareando la perdiz o si ponen la directa hacia los 6.700 puntos.

Desde luego que hemos visto tres crash bursátiles con menores motivos que los que estamos viviendo ahora mismo.

La Prima de Riesgo se colocaba en los 525 puntos, el Bono volvía a superar el 7 % y al Ibex35 lo manipulaban la alza, dejándolo caer tan solo un - 0´14 %. En fin....¡Con cartas tan amañadas es imposible jugar!.

La intervención del BCE y las de Botín y compañía consiguieron rebajar la Prima a los 450 puntos y subir los precios de las acciones y con ellas al Ibex35: + 0´95 %

Para el lunes 21 de Noviembre dejaron al Ibex35 en los 8.310´10 puntos, subiéndolo un + 0´48 %.

Hoy se les antojó subir más a: Caixabank: + 5´76%;FCC: + 3´92 %;Inypsa: + 5´77 %; Prisa: + 12;PRIM: + 4´70 %; Realia: + 8´18 %; Solaria: + 5´24 %; Urbas: + 8´33 %; y Zinkia: +11´63 %.

Y bajar más a: Arcelor Mittal: - 3´08 %;Bolsas y Mercados: - 2´21 %; CAM: - 3´28 %; Corporación Financiera Alba: - 4´30 %;Lingotes Especiales: - 3´97 %; Mapfre: - 4´04 %; Montebalito: - 3´88 %; Uralita: - 2´11 %; Vértice 360: - 3´01 %.

Tras dos jornadas a la baja las Bolsas de New York eran manipuladas al alza. Mientras no bajen claramente al Dow Jones por debajo de los 11.650 puntos tendremos más mareo de perdiz, recuperando y perdiendo los 12.000 puntos "sine die". Insistimos que los actuales niveles son irracionales.

Habrá que ver como interpreta la Bolsa española el resultado de las elecciones del próximo Domingo. Un acogida fría con apenas subidas no será muy buena cosa y una bajada será para salir corriendo.

En todo caso, pocas payasadas quedan ya para evitar que la realidad se imponga, sea esto en semanas o ya en el 2012.

Saludos y suerte en las inversiones.

Ultimamente noto a Zorro optimista para lo que queda de año, aunque no lo confiesa abiertamente, por supuesto.

manoli dijo:
Ultimamente noto a Zorro optimista para lo que queda de año, aunque no lo confiesa abiertamente, por supuesto.

:-? tienes razón !!

Será que Zorro también esta en el club de los pillados?

manoli dijo:
Será que Zorro también esta en el club de los pillados?

El siempre dice que está en liquidez total , pero seguro que lo han trincado en algún valor !! será en SAN ?? :-S

SEGURI QUE SIIIIIIIIII

Claves bursátiles de la próxima semana en Estados Unidos

BMS viernes, 18 noviembre 2011, 21:14
PIB, confianza del consumidor, Hewlett Packard…
La próxima semana en Wall Street estará marcada por la celebración del día de Acción de Gracias (Thanksgiving) y del Viernes Negro (Black Friday). Ambas fiestas harán que la Bolsa neoyorkina permanezca cerrada el jueves y que sólo abra media sesión el viernes.

Desde el punto de vista macroeconómico, estaremos especialmente atentos a las decisiones que adopte el “Supercomité” del Congreso para la reducción del déficit norteamericano, puesto que el plazo para alcanzar un acuerdo finaliza el miércoles 23.

Por otro lado, el primer dato importante que conoceremos será el PIB del tercer trimestre (martes); mientras que el miércoles, se publicará la confianza de la Universidad de Michigan de noviembre. En el capítulo de resultados, Hewlett Packard y Campbell Soup se confesarán ante el mercado.

MACROECONOMÍA:

Lunes 21:

A las 14:30:

- Índice de actividad de la Fed de Chicago de octubre.

A las 16:00:

- Ventas de viviendas de segunda mano octubre.

A las 20:30:

- Conferencia de Dennis Lockhart, presidente de la Reserva Federal de Atlanta.

Desde San Quirico,

Leopoldo Abadía 18/11/2011 06:00h

“Hacen falta medidas contundentes”, leo.

Hablando de contundencia, pienso: “¡qué limpieza!”:

1. Sócrates, el portugués, ¡a la calle!

2. Brian Cowen, primer ministro de Irlanda, a su casa. Le sucede Enda Kenny.

3. Geir Haarde, ex primer ministro de Islandia, procesado, “por negligencia en su gestión”. (¿Os imagináis…?)

4. Nuestro Zapatero, con lo majo que era, a León. (Algún mal pensado dirá: “de donde nunca debió salir”.) (No sé si el “¿Os imagináis?” tenía que ir en el punto anterior o en este.)

5. Berlusconi, que, como es para echarle de comer aparte, se habrá ido a algún sitio a comer aparte.

6. Papandreu, que se creyó lo de la democracia, casi convoca un referéndum y todos nos enfadamos, porque qué se habrá creído este tío, eso de consultar al pueblo. ¡A quién se le ocurre! ¡Fuera!

7. Strauss-Kahn, nuestro inefable Dominique, famoso por los ascensores, las duchas y toda señora que se cruce en su camino.

O sea, que las cosas no van tan mal como decíamos, porque, por ahora, nos hemos quitado de encima a unos cuantos personajes que no nos daban demasiado prestigio.

Eso, hablando de primeras figuras. Hay otras figurillas que se han ido a trabajar fuera de España y allí, disimuladas en la masa, podrán decir y hacer tonterías sin estropear cosas importantes. Luego, cuando se editen y se publiquen las bobadas que dijeron, igual hasta hay alguien que las compra.

“Lo que sucede es que nadie sabe casi nada”, leo.

Es verdad, pero, visto lo que he escrito antes, igual la gente no es tan tonta como parece. Porque ya es casualidad que se hayan ido a su casa todos esos señores. Algunos, enrabietados, porque le habían cogido gusto al asiento. Otros, con la cabeza gacha, pensando: “y ahora, ¿qué hago?” Pero, de un modo u otro, a su casa, gracias a Dios.

El próximo domingo, elecciones en España. Ganarán los buenos, como siempre. No sé quiénes son los buenos, pero ganarán.

A juzgar por las cosas que me han contado, lo que me apetecería sería quedarme en San Quirico, desayunar con mi amigo, a quien con tanto viaje y tanta conferencia y tanta tele le tengo descuidado, arreglar el mundo una vez más, ayudados por el jamón ibérico, el vino un poco peleón y el Cardhu, y enterarme al día siguiente de quién había ganado.

Porque supongo que en estas elecciones va a haber vencedores y vencidos. No como en otras, en las que todos han ganado y al final te haces un lío porque no sabes a quién tienes que gritar eso de “¡Presidente! ¡Presidente!”, como está mandado.

Iré a votar, porque me interesa que ganen los buenos.

Vuelvo a leer: “Lo que sucede es que nadie sabe casi nada”.

Y pienso que Dios quiera que los que vengan sepan algo. O sea:

1. Que sepan que si lo de la izquierda (ingresos) no coincide con lo de la derecha (gastos), habrá que pedir un crédito para pagar la diferencia. (Suponiendo, claro, que, como siempre, los gastos sean superiores a los ingresos.)

2. Que sepan que si hacemos el idiota y decimos que eso de gastar más de lo que ingresamos es muy bueno y que, además, es debido al “gasto social”, lo cual es más falso que Judas, Merkel nos mirará con ese gesto simpático que puso el otro día en una foto con Sarkozy y dirá: “¡otro tonto más!”

3. A mí, lo que diga Dª Angela no me importa mucho. Lo malo son las consecuencias. Porque esa parienta que nadie sabía que teníamos -la prima de riesgo- nos hará la pascua una vez más. Subirá la prima y si queremos pedir prestado, nos costará un pastón. (Frase que dicen mis nietos cuando merendamos juntos, cada uno de ellos se come un par de bocadillos enormes, varios croissants y se bebe unas cuantas Fantas, y después van a su casa y dicen: “el abuelo se ha gastado un pastón”.)

Ya sé que no viene a cuenta, pero me encanta eso de los bancos malos, que empieza a proliferar de una manera discreta, porque para esas cosas no hace falta hacer mucho ruido.

1. Leo que el BBVA monta una “Unidad de activos inmobiliarios”, que, dicho así, suena precioso. Y en esa “Unidad” van a meter unas cuantas cosas, que, en total, suman 30.000 millones de euros, cantidad que hace unos años era importante (5 billones de pesetas), pero que ahora la tiene en el bolsillo cualquier mindundi. Como lo de la semántica es importante, veo que esto se puede decir de dos maneras:

a. Hemos creado un Banco “malo”, lo vamos a sostener porque tenemos perras y lo iremos haciendo menos malo poco a poco. (Menos malo = iremos vendiendo lo que podamos y al mejor precio que podamos.)

b. Vamos a “monitorizar hasta el detalle nuestros activos inmobiliarios”. Esto no lo ha dicho el Banco. Lo he leído como titular de “La Llave”, en Expansión, y me ha parecido el colmo de la finura y de la delicadeza, apto para que lo entiendan todos los públicos.

2. Leo que Novacaixa Galicia, que no está para participar en un concurso de belleza, quiere hacer algo parecido. Le va a llamar “Unidad de activos singulares”. Dicen que no quieren decir cuántos activos singulares (o sea, cuánta porquería) van a meter en esa Unidad, porque es un secreto y no quieren que se entere la competencia.

3. Leo que Cristóbal Montoro, si gana el PP, quiere hacer un banco malo que se quede con toooooda la porquería que tiene los bancos buenos y que se respalde con fondos públicos.

Veo que las entidades financieras van haciendo cosas:

1. El BBVA, además de lo de la Unidad de monitorización, ha pasado, desde Enero a Septiembre de este año, 2.890 millones de euros a “Pérdidas por deterioro de activos financieros”. O sea, que alguien del BBVA decidió invertir en algo y ese algo ha producido unas pérdidas de 2.890 millones de euros. Pues que le feliciten a ese alguien.

2. CaixaBank no llega a tanto y sólo pasa a esas pérdidas 1.382 millones de euros, cifra despreciable, como puede verse.

O sea, que el que venga, que empezará por R (ubalcaba o ajoy) tiene bastante trabajo. En su caso, yo le llamaría a Merkel, quedaría con ella cada semana, le invitaría a comerse un bocadillo de jamón ibérico con pan con tomate, vino y Cardhu, y le diría: “ya verás, Angela, esto lo arreglamos. Y, por favor, no me vuelvas a hablar de lo mal que lo hicieron los anteriores, porque yo soy distinto y soy mejor y voy a meter a los bancos en cintura, y a las patronales y a los sindicatos, y les voy a quitar las subvenciones. O sea, Angela, fíate de mí, que soy una persona seria, que tengo experiencia en puestos de Gobierno, porque me llamo R… y he sido Ministro del Interior, y además, estoy casado con una mujer que tiene sentido común (Dª Pilar y Dª Elvira tienen pinta de tener sentido común. Sí, sí, ya sé que también la tenía Dª Sonsoles, pero no le sirvió de mucho.) Y esa mujer sabe lo que es llevar bien las cuentas, y, si hago el bobo, me llamará la atención. Angela, por favor, fíate de mí”.

P.S.

1. No soy quién para dar consejos. Pero, por favor, que el que gane no ponga en el Ministerio de Economía a nadie que tenga relación con Goldman Sachs, Lehman Brothers o instituciones similares.

2. No tengo nada contra esas Compañías, pero no sé por qué, me quedaría más tranquilo si ese Ministro no está trabajando ahora allí, no ha trabajado nunca allí, y, si es posible, que, cuando haya pasado por la calle donde están las oficinas de esas empresas, se haya cambiado de acera.

3. Manías que tiene uno.

Santander solivianta a los inversores con su "poco generosa" oferta de canje de deuda
deuda
Eduardo Segovia 18/11/2011 06:00h

El Banco Santander ha puesto en pie de guerra a los inversores internacionales con su oferta de canje de deuda subordinada, ya que ofrece unas condiciones mucho peores que las de mercado. Eso ha supuesto un duro golpe para la imagen del banco en un momento tan delicado como el actual. Además, ha contribuido a incrementar la desconfianza de los mercados en España, según distintas fuentes del mercado.

En una nota sobre esta oferta, Merrill Lynch la califica como "menos que generosa" y asegura que "hemos detectado una enorme consternación entre los inversores". Pero su indignación va incluso más lejos: "El espectáculo de un banco europeo tan grande incumpliendo su obligación de amortizar sus bonos subordinados obviamente subraya la fragilidad de los argumentos de inversión".

La deuda subordinada, un híbrido entre deuda y capital, normalmente tiene un vencimiento a 10 años pero con una opción de amortizarse a los cinco; aunque es algo a discreción del banco, tradicionalmente se entendía como una obligación, que es la que ha incumplido el banco presidido por Emilio Botín, según Merrill Lynch.

El Santander ofrece a los tenedores de estos títulos canjearlos por deuda senior (normal) a un precio ligeramente superior al que cotizan en mercado. A priori, parece una opción interesante para los inversores que pueden salirse aminorando sus pérdidas actuales. Pero el problema está en los nuevos bonos ofrecidos, que pagan un interés de midswap (equivalente al euribor) más 150 puntos básicos... cuando la deuda similar del banco cotiza actualmente con un diferencial de entre 350 y 400 puntos básicos.

Según los cálculos de Merrill Lynch, eso supone una reducción del valor de la deuda de 7 puntos porcentuales, es decir, que en vez del 100% de su valor habría que considerar el 93% del mismo. Aun así, el banco de inversión controlado por Bank of America considera que es preferible acudir al canje que quedarse con una deuda que va a languidecer en el mercado durante muchos años: los nuevos bonos tienen un vencimiento más corto (2015), son más líquidos, no se verán afectados por los posibles problemas de capital de la entidad y se puede ganar si el mercado se normaliza en algún momento.

Otras fuentes del mercado añaden que, aunque la nueva deuda no esté en los niveles que exige el mercado, ofrece un tipo de interés muy superior al de la subordinada, que fue emitida en plena burbuja de crédito cuando los diferenciales eran mínimos. Es decir, que eso ya supone un atractivo para el canje.

Mala imagen del Santander... y de España

Sin embargo, esta indignación generalizada va a provocar que muchos inversores no acudan a la oferta, según un gestor de fondos, ya que preferirán aguantar 5 ó 7 años y entonces recuperar el nominal de su inversión. "Tiene mucho sentido para el Santander: dado que la subordinada no va a contar para el cómputo de capital en Basilea III, tratan de deshacerse de ella y obtener un beneficio que sí contará como core capital", explica. "Pero no puede hacerlo a este precio, debía haber ofrecido algo más en línea con la situación actual del mercado".

"Es algo propio de los ricos, que pueden poner las condiciones que quieran. Pero el Santander no está en esa situación porque tiene que pedir mucho dinero al mercado", añade otro experto. "Con esta operación, va a cargarse la confianza del mercado en el Santander", añade.

El problema es que no se trata sólo de la imagen del banco, sino la del conjunto de nuestro sistema financiero y de España en general: "En un momento como el actual, lo peor que podemos hacer es que un banco español se ponga en contra al mercado. Con los enormes vencimientos de deuda pública y privada en 2012 y la prima de riesgo disparada, es muy poco inteligente", concluye una de las fuentes citadas,

El BCE acuerda no comprar más de 20.000 millones en bonos a la semana

Cotizalia.com/Agencias 18/11/2011 06:00h

El Banco Central Europeo (BCE) ha puesto límites a la cantidad de dinero que está dispuesto a gastar cada semana para comprar los bonos de los países con más problemas de la Eurozona: 20.000 millones de euros. Así lo asegura el diario alemán "Frankfurter Allgemeine Zeitung" (FAZ) en su edición de hoy, sin citar fuentes.

Según el rotativo, este límite económico se considera en círculos de la banca central "un secreto" porque se teme que podría incentivar las especulaciones de los inversores, que en la dos últimas dos semanas han lanzado fuertes ataque especulativos sobre los bonos italiano y español.

El BCE comenzó a comprar deuda soberana de la zona del euro en el mercado secundario para ayudar a Grecia a refinanciarse ya que estaba siendo penalizada por los mercados.

Además, el pasado 8 de agosto el BCE, que no puede adquirir la deuda en el mercado primario donde los Estados emiten directamente la deuda, amplió el programa de compra de bonos soberanos para apoyar a países como Italia y España, tercera y cuarta economía del área respectivamente.

El banco europeo ha adquirido hasta ahora deuda soberana de la zona del euro por valor de 187.000 millones de euros.

Nuevo día de dificultades para nuestra bolsa con la prima de riesgo, es decir, el diferencial de nuestra deuda con respecto a la Alemana, en 509 puntos básicos a esta hora. Los soportes de corto plazo de nuestros Blue Chips aguantan a trancas y barrancas esperando, quizá, que la situación...

comience a mejorar tras el 20N; vaya berenjenal que se encontrará el nuevo presidente y no descartemos que cuando comience a buscar no encuentre todavía mas porquería debajo de las alfombras, aunque con la que hay a simple vista parece suficiente.
En la parte superior los gráficos de Telefónica, como podéis ver la acción se comporto muy bien hasta el 28 de Octubre pero posteriormente se conjugaron 3 factores negativos que le han hecho perder la mitad de lo recuperado en el anterior tramo alcista: la debilidad del mercado, unas cuentas que sin ser malas no tuvieron sorpresas positivas y la pérdida del efecto dividendo tras su reparto. En esta tesitura Telefónica trata de mantener el soporte de corto plazo de 13,55 euros - 13,50, esta última cota se corresponde con el 50 % de los retrocesos de Fibonacci de toda la subida previa como podéis ver en el gráfico inferior. La pérdida del soporte debería conducir a Telefónica a la zona de 13 euros en un primer tramo bajista que podría ser bastante rápido, incluso en 1 o 2 sesiones. Sobre este punto hay que ser conscientes de que el hecho de que varios grandes valores coticen en zona de soporte de corto plazo podría provocar, en caso de quebrarse los soportes, una o dos de sesiones de bajada bastante verticales, es algo que debemos tener en mente si vemos la semana que viene al Santander cerrar bajo los 5,50 y a Telefónica llevarse por delante los 13,50 euros.
Primera resistencia para Telefónica en 13,90 y de batirla camino abierto hasta los 15 euros.
Bolsa desde los Pirineos

Este Leopodo Abadia es de lo mejorcito q hay en este pais,es buenisimo

Los valores internacionales de Carmen Ramos: Vivendi, Eni, RWE y Deutsche Boerse

18.11.2011C. Ramos0

VIVENDI
En los nueve primeros meses el grupo francés de comunicación obtuvo un beneficio neto de 2.519 millones de euros, un 13,8% más que un año antes. Un resultado justificado por el estricto control de costes, ya que los ingresos crecieron un 0,8%, que permite a la empresa revisar al alza sus previsiones para 2011.
En lo que va de año la acción pierde casi un 20% y, desde el punto de vista técnico, es alcista. En cuanto logre consolidar sobre los 17 euros hay que poner el objetivo en 19.

ENI
Hasta septiembre el grupo energético italiano ganó 5.571 millones de euros, un 3,4% menos, si bien su beneficio operativo creció un 5,4%. La compañía se muestra satisfecha ya que en el tercer trimestre se ha reanudado la producción en Libia y se ha efectuado su mayor descubrimiento en hidrocarburos en Mozambique.
Sus títulos han recuperado la caída de verano y están consolidando los 15,5 euros, puede oscilar entre esta cota y los 16,5 para, desde ahí, encaminarse hacia 17,5/18 euros.

RWE
La compañía energética alemana redujo un 46,3% su beneficio neto, hasta los 1.416 millones de euros, hasta septiembre, por el adelanto del apagón nuclear y el incremento de los impuestos sobre dicha energía. La compañía estima que cerrará el ejercicio con un aumento de la ganancia operativa entre el 35% y el 25%.
En septiembre el valor tocó fondo en los 22,3 euros para, desde ahí, iniciar su recuperación y si logra consolidar los 28 euros, tiene el camino despejado hasta los 35 euros.

DEUTSCHE BOERSE
El operador de la Bolsa de Francfort cerró el tercer trimestre con un beneficio neto de 315 millones de euros, un 95% más, debido a que contabilizó atípicos. Sin embargo, hay que destacar que su cifra de negocios creció un 20% y el resultado de explotación aumentó un 35%.
Su fusión con la Bolsa de Nueva York está en marcha y las sinergias pueden ser importantes. No debería tardar en recuperar los 45 euros y, tras consolidarlos, atacar la zona de los 50 euros. Mantener/comprar.

El PP utiliza la prima de riesgo para arrasar en las urnas
Titular de "El Pais" .................con 2 00s.Debe ser q la prima de riesgo de España la decide el PP
:O

Slim adquiere un 3,2% del capital del Grupo PRISA
El empresario mexicano, presente en el capital The New York Times, ha realizado la operación a través de Inmobiliaria Carso

El empresario mexicano Carlos Slim ha adquirido un 3,2% del capital del Grupo PRISA, editor de EL PAÍS, mediante la compra de algo menos de 14,7 millones de acciones, a través de la Inmobiliaria Carso, propiedad del magnate mexicano, según la comunicación remitida hoy a la Comisión del Mercado de Valores (CNMV).

Slim, el hombre más rico del mundo según la revista Forbes, tiene una participación del 7% en la compañía editora de The New York Times, que también adquirió a través de Inmobiliaria Carso.

A fecha de la compra, realizada el pasado día 15 de noviembre según la información remitida al regulador, este volumen de acciones tenía a precio del cierre de mercado un valor de 11,1 millones de euros. El magnate ostenta 14,695 millones de títulos de PRISA con 8,665 millones de títulos de forma directa y 6,03 millones de acciones, de forma indirecta. Las acciones de Prisa han llegado a subir un 15% a media sesión en la Bolsa de Madrid, aunque luego han moderado su alza hasta el 10%.

Slim, de 71 años, es hijo de un emigrante libanés que desembarcó en 1902 en México. Es ingeniero civil por la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM). El empresario es dueño de un imperio en el sector de las telecomunicaciones, que inició con la entrada en 1990 como socio mayoritario en Telmex, el monopolio de telefonía, cuando fue privatizado por el Gobierno de Carlos Salinsa. Su holding incluye América Móvil, el mayor operador de celulares de América Latina. Está presente en 18 países y su objetivo es llegar a los 250 millones de clientes. Su imperio se completa con inversiones en medios de comunicación.

Además de PRISA, en España Slim controla el 0,202% del capital de CaixaBank (antigua Criteria), de la que era consejero hasta que a principios de noviembre dejó su puesto para incorporarse al consejo de Criteria CaixaHolding. el holding de participaciones industriales de La Caixa.

El empresario también tiene una fundación muy activa. En su página oficial (www.carlosslim.com) pueden consultarse su biografía, su actividad empresarial y social, entrevistas y comentarios.

La entrada de Slim en el capital de PRISA se produce después de que el pasado mes de octubre los accionistas de referencia del Grupo anunciaran su decisión de inyectar 150 millones en el capital del grupo, en línea con lo pactado con los bancos acreedores en un paso más en el proceso de fortalecimiento de la estructura financiera del grupo.

En concreto, el accionista de referencia de PRISA, el grupo Timón, controlado por la familia Polanco, acordó con los accionistas significativos y consejeros, Nicolas Berggruen y Martin Franklin, presidente y cofundador respectivamente de Liberty Acquisition Holdings, la creación de una sociedad (special purpose vehicle)participada al 50% por ambas partes y controlada por Timón destinada a convertir 75 millones de warrants en acciones por un importe de 150 millones de euros.

El mayor grupo de medios de comunicación en castellano ganó 17,93 millones de euros entre enero y septiembre de este año.

Buenos días , reflexionistas !!! :-D

2

me voy al curro !! :-h

Buenos dias y buen finde

El mercado no ataca, se defiende: posiciones bajistas tras la década perdida

Daniel Lacalle 19/11/2011 06:00h

Si hay un dato escalofriante de esta pasada semana es el resultado de la subasta del Tesoro del jueves. Ya comentamos aquí hace dos semanas que estamos en una situación dramática. No existe demanda institucional. El mercado está asustado viendo que el martes se volvía a corregir a la baja el crecimiento del PIB de 2011, nada menos que casi un 40% menos. Hagan el calculo, no en porcentaje de crecimiento… total, de +1.3% a +0.8%, no es nada. No, mírenlo en valor absoluto: €180 millones menos de PIB cada vez que lo rebajan, y van seis veces, mientras los gastos no se recortan. Así se comprende la reacción de los mercados en un país que se dejará un 3% del PIB en gastos financieros, emite para pagar intereses y cada año destina entre un 1 y un 2% del PIB en subvenciones. ¿Cómo se va a pagar esa deuda?

En medio de todo esto, aparecen los comentarios sobre “los ataques” sin darnos cuenta de que lo único que hemos hecho ha sido introducir riesgo e incertidumbre en los inversores. Incertidumbre regulatoria, planificadora y legislativa. No hay ataque. Es que nadie quiere invertir. El mercado está cerrado. Imagínense que el equipo directivo de cualquier empresa cotizada que haya incumplido sus propias estimaciones durante años exigiera del mercado más financiación y más apoyo y piensen cuánto caería la acción. Pues eso.

Parte de la solución es la famosa “confianza” que algún partido preconiza, pero que no es nada más que credibilidad. Dar las cifras reales de gasto, de déficit y superar los objetivos. No seguir la política del avestruz de “esconder y extender”, que ha sido nuestra política desde el 2007, esperando que la gente se olvide de las estimaciones anunciadas y los errores cometidos.

Un grave problema es la brutal sobrecapacidad instalada que hemos generado en la orgia de planes de estimulo y gasto publico. Aeropuertos-fantasma, ciudades-fantasma, miles de millones en planificaciones energéticas estimando crecimientos de 2-3% anual… En España queda poco que hacer en el terreno de infraestructuras durante unos cuantos años. La tijera de la obra civil es inaplazable. España ha invertido en infraestructuras como si fuera un país emergente, pero con la demanda de un país maduro. Ahora sobra capacidad y tenemos que digerir, y pagar, el incremento de endeudamiento del país por construcción de activos sin rentabilidad.

Las buenas noticias: algunas empresas están haciendo los deberes y, como siempre, será el sector privado el que rescate la economía. Nos hemos pasado demasiado tiempo atacando al mercado y asustando al capital inversor con planificaciones maximalistas que luego se revisan, cambiando leyes y regulaciones a mitad de partido y buscando soluciones cortoplacistas para problemas de largo plazo. Y mientras el ahorro público se ha reducido en 12 puntos del PIB, el ahorro privado alcanzaba los 11 puntos. Este ahorro es esencial para, añadido a una política que atraiga capital inversor, relanzar la economía

Pues bien, ahora que el Ibex ha perdido todo lo ganado en la década perdida, en parte porque muchas empresas se han pasado toda la crisis silbando y mirando a otro lado, merece la pena mirar a las empresas que pueden beneficiarse de una situación que por un lado será increíblemente compleja, sin crecimiento, pero en el que el riesgo sea menor y por lo tanto más fácil salir del atolladero.

La tabla inferior muestra las empresas donde se acumulan las mayores posiciones cortas (o bajistas) del Ibex. Lo interesante de esta tabla es que, en su mayoría, los inversores que apuestan por estas posiciones cortas no esperan que estos valores caigan en precio absoluto, contradiciendo la opinión popular, sino que lo van a hacer peor que sus comparables por tener peor situación competitiva, financiera y de margen. Estos cortos financian a otras posiciones largas.

Lo primero que sorprende es que, al contrario de lo que piensa la gente, las posiciones cortas en el Ibex no son nada especiales comparado con otros índices mundiales. Poco “ataque” hay, incluso, si lo miramos por sectores. Pero lo interesante es fijarse en las que más posiciones cortas acumulan y por qué. Para que se hagan una idea hasta un 1% del capital se puede considerar un “short interest” bajo-normal

Cuando me dicen que las acciones están baratas, la clave de esta tabla reside en algo que nadie está analizando. A saber: el masivo deterioro del capital circulante, es decir, la cantidad de capital-deuda que tiene que poner la empresa para mantenerse a flote en un periodo de recesión. La razón por la que los Hedge Funds aumentan sus posiciones bajistas en algunas de estas empresas incluso cuando las acciones suben es porque el coste de “sobrevivir” de estas empresas se dispara y las empresas no hacen nada por atajarlo. Con un ratio de necesidad de capital circulante anual que en varios casos supone un 20% de las ventas (working capital/sales), a estos valores se les llama “muertos vivientes” (cuesta más mantener la actividad que pararla) en el mercado.

Pero hay tres apuntes relevantes:

a) A pesar de errores estratégicos, en especial las malditas “adquisiciones para diversificar” destructoras de valor, varias de estas empresas están demostrando que su negocio principal lo están manejando estupendamente. Por tanto, si atajan el circulante y se centran en el área donde tienen verdadera capacidad de acción, el mercado les premiará.

b) No vuelvan a caer en errores de “diversificar” y crecer por crecer. Reducir el tamaño y ser una maquina de caja es más atractivo a medio plazo, dejando al balance respirar. Las empresas pequeñas, enfocadas y eficientes valen mucho más que los conglomerados inoperativos.

c) Nadie valora las reducciones de deuda si son por ingeniería financiera. Así que ni lo intenten. Los cortos se cubrirán cuando los márgenes, caja y balance se recuperen. No por cambios de criterio contable.

No hay nada que me guste más como inversor que un valor donde hay muchas posiciones cortas y las recomendaciones de analistas son neutrales o negativas pero que está en proceso de recuperarse rápida y eficientemente. Esos son los tesoros bursátiles. Y nada que me guste más para ponerme corto que un valor donde se busca disfrazar el balance y la caja mientras el capital circulante se dispara, los retornos se desploman y con muchas recomendaciones de Compra acumuladas. Esos son los diamantes “short on strength” que tantas alegrías nos dieron en 2009 y 2010.

Mientras muchos directivos y consejeros se obcecan por acumular muchas recomendaciones de 'Compra' y se felicitan por añadir ingresos comprados a precio de oro, ya debería ser hora de que se dieran cuenta de que el mercado valora la realidad, caja, márgenes, balance. No las aventuras imperialistas. Yo fui jefe de relaciones con inversores durante varios años en empresas cotizadas. No hay nada mejor que ganarse a los “bajistas” y poner a una empresa de punta en blanco en lo que importa. ROCE (retorno sobre capital empleado) y balance. Centren sus esfuerzos de comunicación en los que de momento no quieren comprar sus acciones o están cortos, no en los que ya las tienen, que son los primeros en vender en este mercado. Aprenderán mucho.

Pues ánimo. Quisiera ver estos cortos cubrirse y las acciones hacerlo bien. Pueden seguir echándole la culpa a ataques y justificándose, dependiendo de subvenciones y ayudas, o reflotarse. “Shrink to Earn”. Está en sus manos.

Buenos días chic@s!
Me voy al campo a cargar las pilas.

Telón de Fondo, > Victor Alvargonzález
A quienes buscan información objetiva y veraz sobre la crisis de deuda

Victor Alvargonzález 19/11/2011 06:00h

¿No les ha ocurrido a ustedes que cuando un tema que conocen bien salta a las primeras páginas de los periódicos tienen la sensación de que se produce un auténtico marasmo de confusión? Es lógico: los medios tratan de informar lo mejor que pueden, la gente habla de lo que le preocupa, y al final, involuntariamente, se va generando un estado de opinión que difiere de la realidad.

Así que hoy he decidido liarme la manta a la cabeza –o más bien el casco, que ya se sabe cómo se paga aquí por no ser políticamente correcto– y, con la única ventaja que tiene el peinar canas, que es que de lo tuyo algo sabes, voy a tratar de aclarar una serie de cuestiones que ya se dan por dogmas y que o son inexactas o francamente injustas. Estoy seguro que las personas que buscan información objetiva, veraz y no ideologizada lo apreciarán. A ellas va dirigido este “post”.

Confusión nº 1: Angela Merkel es la mala de la película

Es sólo una verdad a medias. Es la mala en el sentido de que ha empleado un método muy peligroso para meter en cintura a los gobiernos gastadores y/o de baja credibilidad. Al principio, yo pensaba que si no hacía nada por parar el contagio griego a Portugal, Irlanda, España e Italia se debía a que era una incompetente. No es tan raro dar con políticos incompetentes en Europa. Pero luego me di cuenta que nadie puede ser tan estúpido como para permitir que un problema tan pequeño se convierta en una crisis sistémica…, salvo que haya detrás una intención un tanto maquiavélica: que sean los mercados quienes le hagan el trabajo sucio a Alemania.

Dejando que el miedo se apodere de los inversores, estos han forzado cambios de gobierno, ajustes presupuestarios inimaginables hace unos años y hasta que un país como España incluya en su constitución la limitación del déficit (aunque con letra pequeña, cuidado). El problema, Sra. Merkel, es que el miedo puede degenerar en pánico. Ud. ha sacado el genio de la botella y ahora a ver quién lo mete de nuevo dentro. Y sólo Ud. puede hacerlo. Esto ya sé que no es en absoluto información objetiva, es mi opinión personal, pero es precisamente en lo que coincido con medios y opinión pública en cuanto a que Merkel sea, en parte, la mala de la película.

En cambio, creo que tiene toda la razón al negarse a permitir que el BCE actúe si antes no se ha dejado claro cómo se va a evitar que dentro de unos años los países gastadores reincidan y volvamos a las mismas, o peor. Es muy sencillo: si a alguien con tendencia a gastar más de lo que tiene le dices que tiene aval ilimitado del mayor banco del país, pues eso es lo que hará: gastar como si el dinero le quemara en las manos. Si cualquier político de la eurozona puede emitir eurobonos y/o saber que su prima de riesgo se mantendrá en niveles razonables porque haga lo que haga ahí estará el BCE para cubrir sus dispendios, imagínense la que puede liarse.

Seamos realistas: es como dar barra libre a un ex alcohólico. Y hoy en día solo unos cuantos países limitan los excesos por la vía constitucional, y con letra pequeña. Así que me pongo el casco y digo alto y claro: sin la garantía de un organismo europeo independiente, como es el BCE en materia monetaria, que controle la generación de déficits en la eurozona, con autoridad suficiente para negar ayudas europeas o incluso echar del euro a los reincidentes, el aval ilimitado del BCE es una bomba de relojería. Estoy totalmente a favor de que se produzca la intervención masiva del BCE –ya comenté en este medio el otro día que “o fabrican euros ahora o no lo harán nunca más”– y, además, llegados a este punto, no hay otra solución, pero tiene que haber en paralelo un control del gasto efectivo en las naciones que comparten el euro.

Confusión nº 2: Es injusto: Inglaterra o EE.UU. tienen más deuda que España, pero su prima de riesgo no sube

De hecho baja. ¿Y saben por qué? Porque tienen credibilidad. España no la tiene porque es un país que estaba en superávit y se lo cargó en unos meses, sin pensárselo dos veces. Y porque crea monstruos como el FROB, una maquina de generar déficit futuro (¿hay alguien tan inocente de pensar que esos préstamos se van a devolver al Estado?), una institución creada única y exclusivamente para mantener en el sillón a “compañeros” del partido (de todos los partidos), no para apoyar la economía productiva. Ante irresponsabilidades así: ¿cómo va a creernos un acreedor? Cuando alguien debe dinero, la cantidad debida es importante, pero mucho más la credibilidad del deudor. JP Morgan, el banquero, decía que cuando daba un crédito se fijaba más en el carácter de la persona que en el colateral. La persona de carácter siempre acaba cumpliendo sus compromisos (esto lo añado yo, con permiso del Sr. Morgan).

Confusión nº 3: Los especuladores son los que atacan a España y otros países

Esto es casi lo más gracioso que se lee y escucha, y además se lo creen incluso algunos profesionales. La realidad es que, en los mercados, los especuladores se limitan a levantar la perdiz (porque están buscando perdices), pero lo importante es que la perdiz está ahí, no se la inventan. Cuando hace un año empezaron a ponerse “cortos” (apostar contra el valor de algo pensando que bajará) en Grecia, ¿atacaban o es que se habían dado cuenta de que ni los gobernantes griegos ni sus cuentas eran trigo limpio? ¿Y con España? Es que Uds., creen que ellos no saben de qué va el FROB? ¿O que no conocen el despilfarro de las administraciones españolas, tanto a nivel estatal como autonómico? ¡Pero si había presidentes autonómicos que tenían coche blindado! No creo que las iras de un agricultor español justifiquen tal dispendio en seguridad, ¡ni aunque al político pueda atacarle el “tío de la vara” ese de la televisión!

¿Saben quiénes son de verdad “los mercados”?: hay malvados banqueros y especuladores, sin duda, pero el grueso del ”mercado” son un montón de gestores de fondos de inversión, gestores de planes de pensiones, ahorradores e inversores particulares, asustados todos porque temen por su dinero o por el dinero de sus clientes y que, cuando oyen hablar de que el euro peligra, de los trucos de Berlusconi o de Papandreu, de la inacción de los políticos europeos, del FROB, etc., etc., salen despavoridos y malvenden todo lo que suene a Europa, haciendo que suban las primas de riesgo hasta niveles surrealistas. No es una explicación tan novelesca como la de los malvados especuladores, pero lo siento, es la realidad: los mercados se mueven por el miedo (a estar dentro cuando caen, a estar fuera cuando suben) y muchas veces ese miedo es irracional.

Hay más confusiones que necesitarían aclaración, sobre todo si lo que nos interesa es la verdad y no la noticia, o que se nos oiga más en el bar, pero no quiero aburrirles. Ah, sí, se me olvida la que más me indigna: esa de que nuestros gobernantes no tienen toda la culpa de lo que pasa. Por favor: si en lugar de ser la cigarra de la fábula hubieran acumulado reservas para el frío invierno en lugar de hacer chorradas con el dinero, ahora estaríamos pasando frío, si, pero no al borde de la congelación.

Nuestra prima de riesgo se parecería más a la de Francia que a la de Italia, porque, de hecho, aunque nadie lo recuerde, hace años teníamos superávit y podíamos incluso haberlo incrementado para cuando llegaran tiempos difíciles (en lugar de despilfarrarlo), que cualquier economista serio sabía que llegarían, porque una economía basada en el Monopoly, como es la nuestra –construimos casitas y nos las vendemos unos a otros–, es profundamente cíclica, y siempre lo ha sido. Y también podían haber hecho algo por reducir nuestra dependencia del ladrillo, fomentando, por ejemplo, otras actividades por la vía fiscal, de la contratación o la subvención de la seguridad social. Pero no hicieron nada. Y esto vale para todos los partidos, que todos hicieron lo mismo, fuera en el gobierno central (aunque este tiene más culpa pues controla el Ministerio de Economía) o en los autonómicos. Así que no se crean las excusas: claro que los políticos tienen, sino toda, una gran parte de la culpa.

A Corazón Abierto, > Agustín Marco
El 'parado estrella' de Bankia y la vaselina como valor refugio

Agustín Marco 19/11/2011 06:00h

El comportamiento de Bankia en bolsa desde que saltó al parqué es un milagro, un bendito milagro para los miles de pequeños inversores que suscribieron la Oferta Pública de Adquisición (OPA) con la que Rodrigo Rato evitó que Caja Madrid y Bancaja fueran nacionalizadas.

La cotización del cuarto banco español por capitalización tan solo ha caído un 8,3% desde que debutara en los mercados de capitales el 20 de julio. Desde ese momento, hace justo cuatro meses, el Ibex 35 ha retrocedido un 16,8%, mientras que sus comparables, Santander, BBVA y Caixabank, se han dejado por el camino un 23,7, un 17,3 y un 10,2%, respectivamente. Por tanto, una excelente evolución que tiene un responsable muy curioso.

Se trata de Juan José Llinares, un nombre desconocido para el gran público pero muy conocido en eso que se llaman los mercados de capitales. Broker de toda la vida, Llinares fue uno de los fundadores de lo que después, con el tiempo, se llamó Caja Madrid Bolsa. Un viejo zorro de las mesas de contratación, hábil como pocos para hacer subir las cotizaciones cuando convenía, que gestionaba hasta diez autocarteras de algunas de las empresas más grandes de este país, como ACS.

Pero sus veinte años en Caja Madrid no le sirvieron para que Rodrigo Rato le pusiera por encima a unos de sus chicos como director general de la sociedad de valores. Uno de esos jovencitos bien colocados, pero con pocos conocimientos para un cargo de esa responsabilidad. Antes del verano, Bankia, a puntito de salir a bolsa, y Llinares acordaron rescindir su relación laboral. Le indemnizaron como se merecía –varios miles de miles de euros- y fichó por la empresa más grande del país, el INEM.

Eso fue el 3 de junio, con Bankia preparándose para la operación de salvamento: o cotizaba en bolsa por lo civil o por lo criminal, o entraba el FROB. Con la ayuda de todos sus competidores, salvo BBVA, que acudieron a la llamada de socorro del Ministerio de Economía porque que se denominó “riesgo sistémico”, la OPS consiguió su cometido el 20 de julio.

Y ese día, entre la euforia y el alivio, a alguien se le encendió la bombilla. “¿Y ahora quién se encarga de cuidar la acción, de vigilar que inversores compran y venden? Que no pase como sucedió en Criteria (ahora Caixabank) que se desplomó un 50% en un año y encabronó a sus más de 300.000 clientes que compraron sus acciones", se dijeron. “¿Tenemos a alguien en la casa que sepa de bolsa?”, preguntó literalmente Rato. Uno de sus colaboradores, presuntamente el propio consejero delegado, Francisco Verdú, consejero también de ACS, le recordó que en Bankia había un tipo experto en la materia, que manejaba la cotización de la constructora como un orfebre, pero que lo habían echado dos meses atrás, con el correspondiente cheque al portador.

Dada la situación de urgencia, don Rodrigo llamó a Llinares y en cuestión de días le convenció para que volviera, con un puesto de alta responsabilidad –director de gestión de inversiones-, dependiente directamente del consejero delegado. Acuerdo firmado y el 1 de agosto, un señor que dos meses antes no valía para dirigir Bankia Bolsa, se convertía en uno de los hombres de confianza del nuevo equipo gestor.

Dicen que rectificar es de sabios y bien que lo sabe Rato, que en lo que va de año ha modificado tres veces la estructura directiva en busca de la ecuación mágica. En el caso de Llinares, cuyo sustituto en el broker está ahora sin funciones, es hasta de justicia. Lo cual no significa que no sea un disparate más de unas cajas de ahorros a las que les hemos prestado nuestro dinero público –a Bankia 4.600 millones- para que salven sus pellejos.

Menos mal que ahora, con Mariano Rajoy presumiblemente al frente de la nave, todo este tipo de cosas no sucederán más. Pasarán otras, de mayor incidencia pública. Yo, por si acaso, me he comprado unas acciones de un fabricante de vaselina, ese lubricante de uso farmacéutico y cosmético que se va a convertir en producto de primera necesidad y valor refugio estrella ante el ajuste que nos va a aplicar.

Buenos dias ~O)

Ya estoy instalado en mi despachito , ahora a leer las sabrosas noticias de nuestra Presi !!

>:D<

Era obvio, obviamente equivocado

Análisis SP500

Viernes, 18 de Noviembre del 2011 - 13:27:34

El famoso triángulo alcista del SP500 rompió por abajo. Era tan obvio que era alcista, que el propio Wall Street Journal (remiso a hablar de análisis técnico) lo llamó este miércoles "un patrón super alcista", vea aquí el titular y su explicación.

Ese mismo día la bolsa cayó y el jueves se rompió el triángulo. Tal y como expuse en anteriores colaboraciones y en contra de la mayoría de analistas, un claro patrón de agotamiento.

Ondas de Elliott más una pizca de teoría de la opinión contraria y el vigilar el sentimiento inversor, nos ofrecía un cóctel que apuntaba a una misma solución.
Era falso que había miedo y todavía no lo hay, por el contrario hay demasiado optimismo.
Se confunde el análisis del mercado de renta fija con el de renta variable, pretendiendo analizar del mismo modo. Hay que tener en cuenta que el mercado bursátil está en un proceso de ajuste de valoraciones y el de renta fija en una crisis de modelo (del sistema monetario internacional).
A futuro no nos vamos a encontrar con valores extremos de optimismo en los indicadores de sentimiento, solo extremos de pesimismo que nos darán rebotes.
Ha llegado el momento de cambiar el programa de nuestro cerebro: las estrategias son otras, los modos de mirar los gráficos e indicadores son otros. Es adaptarse o morir.

Esperamos un rebote para este viernes y posteriormente caídas.

Fernando Damián
Análisis de los mercados |Bolsa | Divisas
fernandodamian.com
@asesordebolsa

La semana del Ibex cierra con pérdidas del -2,88%.

El Ibex35 subió este viernes un modesto 0,4% cerrando en los 8.310 puntos, manteniéndose los últimos días en un rango lateral sobre soportes. El volumen aumentó producto del vencimiento de futuros de hoy sin lograr movimientos de rango amplio.

La situación técnica es exactamente igual a la de los últimos días… y no hay miedo, el único miedo es el de analistas que dicen que hay miedo.. el que tienen ellos a fallar respecto de una recomendación de compra que vienen sosteniendo desde los 9.300 puntos del Ibex.

Se observa un pequeño triángulo que ahora sí, debiera romper el lunes para definir un movimiento importante, por lo que las opciones son relativamente fáciles.

Este jueves vimos cómo el triángulo alcista del SP500 finalmente terminó siendo una pauta de agotamiento tal y como sostuvimos aquí desde la primera hora simplemente porque sabemos algo de Ondas de Elliott, la herramienta más preciosa del análisis técnico. Ahora, los siempre-alcistas bajan su nivel de soporte a los 1210 como si el triángulo del que también hablaron.. no fuera importante.

Lo que he visto hoy viernes es un rebote que en fuera de horas llegó así 1226 tal y como indiqué a mis suscriptores en el informe de este jueves por la noche y nada más, un movimiento técnico débil. No se cómo terminará el día, pero estimo que no se dejarán complicaciones técnicas.

Y nada más por hoy, no hay novedades respeto del jueves.

Buen fin de semana y nos vemos el lunes.

Un saludo

Fernando Damián

Tercer salvataje en soportes… ¿habrá salvación?

La acción del Banco Santander ha cerrado en 5,572 con una subida del 0,86% que pudo ser mayor si no hubiera sido por una mala subasta. La semana en cambio, ha cerrado en negativo dejándonos un -4,05%.

A la pregunta de si hay salvación habría que responderse ¿para quién?.. porque hoy en día se puede especular al alza o a la baja, con un matiz,… siguen prohibidas en España las posiciones cortas en financieras. Entonces… ¿porque esto no sube?

En varios círculos de analistas parece haberse instalado la idea de que hay miedo (algo supuestamente alcista “per se”), muy malas noticias y que a pesar de “todo ello” la bolsa no cae. Por lo tanto, va a subir de forma inevitable y con furia.

Los indicadores que utilizo indican que no hay miedo, por lo que… “give me the facts, please“. Además, todavía no ha pasado nada ¿quien quebró? y … ¿que la bolsa no cae?… por favor, vean un gráfico semanal y no pretendan que la bolsa baje en línea recta.

Si van a haber subidas, lo que dudo mucho, esperaré a que se superen ciertos niveles y sino, creo que nosotros compraremos por los 4,00 o algo menos, donde se encuentra el próximo soporte (decreciente) y bajando. Y es que al romperse el nivel de los ahora 6,56 … estamos en el aire y sin soportes horizontales hasta los mínimos de 2009.

Ni siquiera los puritanos de Fibonacci tienen argumentos, estamos debajo del 61,8% de retroceso respecto de la subida 2009-2010 en el Banco Santander. Y si se quieren más argumentos bajistas… podemos decir que estamos debajo de la media de 20 semanal con la que nos chocamos sin poder con ella hace 3-4 semanas; que el RSI semanal está en 38 (debajo de 50 es bajista) y que el MACD está por debajo de cero sin divergencias alcistas.

Por lo tanto, me asombra escuchar a alcistas en estas circunstancias y por lo menos a los profesionales… le exijo hechos (the facts), análisis serios, no deseos. ¿ En qué se basan para hacer pronósticos en contra de la tendencia bajista ? No culpo a nadie por un pronóstico ya que como digo siempre, todos nos equivocamos (aunque algunos más que otros). En cambio, pido responsabilidades por incompetencia… ya que muchos se lanzan a recomendar compras de forma precipitada sin fundamentar el porqué. Algunos por su exposición y encanto, deberían medirse un poco.

Les puedo comentar en confianza a los lectores de este espacio, que usualmente pasan a ser clientes míos clientes algunos que lo fueron de otros analistas, pillados en Santander desde los 9,50 , 8,30 etc. donde también todos eran alcistas. Cuando uno se equivoca, tenemos que amputar unos dedos para no tener que hacerlo con un brazo y luego, empezar a caminar otra vez. Sin anestesia si hace falta.

En fin, algunas historias que me cuentan, que me hacen reflexionar en voz alta,.. y perdonen la discusión inútil conmigo mismo, pero tengan en cuenta el consejo si es que lo pillaron.

Fernando Damián

Zapatero garantiza la solvencia española a pesar de la falta de ayudas del PP

El presidente del Gobierno y secretario general del PSOE, José Luis Rodríguez Zapatero, ha garantizado hoy la solvencia financiera de España a pesar de "la falta de ayudas" de un PP que desde hace dos años ha esperado el día en el que hubiera que pedir un rescate, que "no llegó".

Zapatero ha hecho esta afirmación ante más de dos mil personas en una cena-mitin con la que el PSOE ha cerrado la campaña en León y en la que ha asegurado que la lucha para mantener los derechos sociales ha sido "dura" y "difícil" y que el Gobierno ha sabido resistir.

¿Crisis con la derecha?
En este punto, ha advertido de que si esta crisis, la más grave en ochenta años, le hubiera tocado a un Gobierno de la derecha, los populares no habrían conservado la educación y la sanidad públicas, la dependencia, las pensiones y las prestaciones por desempleo.

Zapatero ha comentado que los datos del tercer trimestre indican que el cambio de modelo productivo para hacer de España una economía "más sana" avanza , aunque "va a llevar tiempo absorber todo el exceso irracional de la burbuja inmobiliaria".

:-)) melenas , que el colega se va pa tu tierra !!!!

La síntesis del credo de Niño Becerra: por qué hemos llegado aquí y qué nos espera

:)) esta foto me mola mucho , a la perrilla le da miedo !!!

Hace menos de una semana, el economista Santiago Niño Becerra aseguraba en su blog de La Carta de la Bolsa que no se puede culpar a nadie de la situación económica actual. En todo caso, habría que acusar a todo el mundo: a los humanos, por su deseo de querer ir a más y tener más y a las entidades financieras, "por conceder a los humanos la capacidad de endeudamiento porque había que crecer".

Este viernes desgrana en su blog las razones de la crisis, de por qué está pasando lo que está pasando y, sobre todo, de lo que espera a países como España. En definitiva: crecimiento limitado a áreas concretas, desempleo estructural elevado y escasez permanente de recursos.

En línea con lo citado anteriormente, el catedrático de Estructura Económica de la Universidad Ramón Llull, piensa que si el mundo está donde está es porque "a principios de los 90 inició una espiral de crédito-endeudamiento" para seguir creciendo a mayor nivel de lo que lo hacía. Pero esa espiral, añade, "estuvo respaldada en unos activos cuyo valor el planeta (léase el mercado o el poder económico) se inventó".

Cuando lo que Niño Becerra llama el binomio crédito-endeudamiento se agotó, todos los actores involucrados, entidades financieras, Estados, empresas, ayuntamientos, familias, pagaron las consecuencias. Y, para tratar de poner solución a tal "desaguisado", se optó por un mayor endeudamiento, lo que en opinión del economista "produjo un pseudocrecimiento virtual, ficticio, ilusorio, y la deuda que se arrastraba, evidentemente siguió a nuestras espaldas".

El error fue precisamente querer endeudarse más cuando la capacidad para ello ya estaba "agotada". Ese modo de actuar sólo condujo a registrar "unos déficits monstruosos, mientras que la deuda antigua seguía presente".

La deuda no se podrá pagar
La deuda nueva, por su parte, siguió en aumento. "Pero al déficit se le puso freno". "Había que reducirlo, explica Niño Becerra, pero casi no se crecía porque la fuente de crédito estaba seca y la capacidad de endeudamiento agotada, las recaudaciones fiscales estaban limitadas". En este contexto, lo único que tenía recorrido "eran las tijeras de podar gasto público".

Mientras el crecimiento se ralentizaba en la mayoría de economías, otras como la alemana, continuaron creciendo, "porque se dedicaron a exportar lo que otros países les compraron gracias a los estímulos que pusieron en marcha sus Gobiernos".

¿Qué ocurrió con Estados Unidos? La primera economía del mundo "continuó estimulando porque el resto del mundo se lo permitió al creer que al recuperarse tiraría de él", señala Niño Becerra. Y añade: "También porque imprime unos papeles en los que el resto del mundo decidió hace tiempo refugiarse y eso, de momento, sigue haciendo".

En algún momento alguien creyó que con reformas estructurales se empezaría a salir del túnel, pero Niño Becerra recuerda, una vez más, que hay que asumir una vez por todas que "no se puede pagar todo lo que se debe, nadie puede hacerlo".

Si alguien piensa que "si la competencia crece, si se liberaliza el mercado de trabajo y si el modelo de protección social se redefine", se crecerá, "se equivoca". Este razonamiento "no contempla los efectos de la ineludible limpieza que hay que hacer en las entidades financieras, ni incorpora a su análisis el hecho de que los recursos son limitados".

¿Qué nos espera?
Tendrá que pasar una década más o menos, para que se forme y se consolide un nuevo modelo, asegura Niño Becerra. "Y no, no será nada parecido a lo que teníamos, será otra cosa: habitualmente lo que se va para no volver, no vuelve: nunca en las crisis sistémicas".

Y mientras, ¿qué nos espera durante el camino? "El crecimiento va a estar limitado a áreas concretas y en una situación de escasez permanente de recursos, por lo que el desempleo estructural será muy elevado", del orden del 16%, ha apuntado más de una vez.

En este escenario, tampoco se va a poder mantener el nivel de Estado de Bienestar actual. "Los estándares de vida -renta, protección- se reducirán, muchas empresas inviables por su producción ya no necesaria cerrarán, y gran parte de la deuda no se pagará". Ello tendrá "hondas repercusiones en un sistema financiero que habrá que reformar desde sus cimientos".

Lo que queda claro, para Niño Becerra, es que habrá que hacer "borrón y cuenta nueva". "Buscar otro modelo, otra forma de hacer, otra estructura organizativa". Y para que se consolide serán necesarios diez años más.

Desde mi pantalla

Fernandez Hodar

La bolsa no está más difícil que nunca; está como siempre, porque nunca ha sido fácil. Con el tiempo, el mercado nos enseña, pero las lecciones se pagan a precios muy altos y siempre es preferible aprender con los errores ajenos que con los propios.

Se imagina lo que le puede ocurrir si se ofrece para arbitrar un partido de fútbol en Villa Tuercas de Abajo y por no conocer el reglamento pita un penalti contra los locales por un fuera de juego. Pues eso no sería nada comparado con lo que le va a ocurrir metiéndose en bolsa sin saber de bolsa. Me decía este verano una señora que su hijo quería invertir sus ahorros en bolsa. ¿Conoce la bolsa? No, pero él lo que pretende es comprar unas acciones que estén baratitas y en cuando suban un poco venderlas. ¿Y si las compra a 4 euros y bajan a 2? Bueno, como no tiene prisa, se espera. Vale, ya tenemos la definición de inversor a largo (Manual del Buen Bolsista, pag. 97), aquel inversor a corto que se ha equivocado.

Es de suma utilidad leer o escuchar las opiniones de analistas o comentaristas bursátiles, sin tener en cuenta cuál es mi perfil y del analista en cuestión. A medida que aumenta el número de “expertos” consultados muestro lío mental puede incrementarse de forma exponencial. Si usted va a especular a corto, la más difícil de las operativas y para la que, al margen de ser más listo que el hambre, hay que tener un buen nivel de experiencia, tendrá que escuchar a determinados analistas para los que el dividendo, lógicamente, no tiene sentido alguno. Si usted tiene unos ahorros que quiere rentabilizar en bolsa, tendrá que escuchar a profesionales que gestionan grandes patrimonios. Como una semana haga caso de unos y la siguiente de los otros, yéndole bien la cosa, en un año habrá limpiado su patrimonio.

Es cierto que la bolsa tiene dos caras y que da igual que suba o baje. Total, es muy fácil: si sube, se pone uno largo; si baja, corto. Dicho así, no sé cómo hay alguien que trabaje por cuenta ajena, dé conferencias o escriba libros. Otra cosa es aplicar el sentido común y si un valor lo tenemos en cartera dos o tres años y la cotización se ha multiplicado por 4, 5 ó 10 veces, y ejemplos hay para llenar un libro, lo que toca es recoger la cosecha en cuanto comience a retroceder. ¿Aprovechar la rama descendente para ponerse corto? Si tiene nervios de acero, corazón a prueba de infarto y una dilatada experiencia, adelante. De no ser así, no se meta en libros de caballería, porque perderá en la bajada más de lo ganado en la subida precedente.

Acepte todos los productos exóticos o de ingeniería financiera que vea publicitados. Los hay que ofrecen ganar el 70% en una hora. Lo de perder, ni se menciona. No deje pasar ni una de estas oportunidades y ya verá como en unos meses está hablando pestes de la bolsa. Porque usted no se equivoca. El problema es que le aconsejaron mal e ingresará en el selecto grupo de los que buscan culpables para sus errores.

Por su salud mental y económica, haga lo que sepa hacer, pero no sea especulador a corto por la mañana, jugador a medio día e inversor a largo por la tarde. Y no se le ocurra pensar que la bolsa está ahora muy difícil, está como siempre.

Acho , dónde fuiste ayer por la noche ??

¿Se marchará definitivamente Zapatero? Patatas, pulpo y langostinos

Zapatero se despide esta noche de los suyos desde la Plaza de Toros de León. Rodeado de 2.000 personas y de amigos como José Antonio Alonso, el presidente elige su tierra para el broche final de una campaña en la que ha optado por un perfil bajo, pero donde ya ha anunciado que tutelará la sucesión en el PSOE desde este lunes. Patatas, pulpo y langostinos animarán la cena-homenaje. ¿Se despide definitivamente Zapatero?

Zapatero no estará en Madrid esta noche en el cierre de campaña donde los líderes más significativos acompañan, como reza la tradición, al candidato.

Fuera de un guión habitual, Zapatero se despedirá de los suyos desde la Plaza de Toros de León y no desde el Palacio de Deportes como o a priori se había anunciado, quizás por temor a no llenar el suficiente aforo, afirman fuentes consultadas por EcoDiario.es.

Dos mil personas, anuncia la organización, acompañarán en su despedida al líder de los socialistas, en una cena-homenaje en la que por 18 euros , los comensales degustarán un plato de patatas, pulpo y langostinos, algo de cecina, regado todo con vinos propiedad del que fuera alcalde de León, Julio Fernández.

Con el arropo del portavoz del PSOE en el Congreso y del secretario general del partido en Castilla y León, José Antonio Alonso y Óscar López, respectivamente, José Luis Rodríguez Zapatero agradecerá a los presentes -afiliados, simpatizantes e invitados sin más-, un acto con sabor a despedida y que en clave política se interpreta desde algunos medios como una andanada a Rubalcaba, aunque no la última.

¿Regreso a León?
No es la primera vez que se comenta que el destino final del actual jefe del Ejecutivo será esta ciudad en la que tantos años ha vivido y de la que tan buenos recuerdos guarda. Lugar en la que estudió, conoció a su esposa y nacieron sus hijas. Fuentes consultadas por EcoDiario.es afirman que una de ellas, la mayor del matrimonio Rodríguez-Espinosa, está matriculada en la Universidad de León desde el comienzo del curso.

En cualquier caso, el traslado a dicha ciudad no va a ser de manera inminente. Semanas atrás, la periodista parlamentaria, Pilar Cernuda, desvelaba que el presidente del Gobierno no tiene intención de trasladar su domicilio familiar a León de modo definitivo, al menos de momento. A Zapatero, como a cualquier ex jefe del Ejecutivo le queda Consejo de Estado, del que será miembro desde el mismo día que deje el cargo de presidente del Gobierno.

Pero no todas las ocupaciones serán el Consejo de Estado. y mientras se despeja la incógnita de su residencia, este jueves, varios medios recogían la última decisión de Zapatero: anunciar este lunes, sin más dilación, el adelanto del Congreso Federal, encargado del Congreso Extraordinario del que habrá de salir elegida la persona que llevará las riendas del PSOE en un futuro.

Dos cosas claras
Penúltima andanada de Zapatero a Rubalcaba o no, lo cierto es que el dirigente leonés claras varias cosas, publica este viernes ABC: "Salir cuanto antes del Gobierno para no ser recordado como el presidente de la intervención de España -por lo que estaría adelantando los plazos de llegada de Rajoy a Moncloa- y, segundo, no permitir que su sucesor sea designado entre bambalinas por el aparato como ocurrió con Rubalcaba-. Por eso, abunda el diario madrileño, piensa seguir como secretario general hasta el 38 Congreso ordinario, hasta principios de febrero.

A la cárcel tendría que ir , por crímenes económicos contra la humanidad :-))

jaeca dijo:
A la cárcel tendría que ir , por crímenes económicos contra la humanidad :-))

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:-)) :-))

Pardillo_pillao dijo:
:-)) melenas , que el colega se va pa tu tierra !!!!

:-)) :-)) Veras.....ja,ja

A mi tambien me da miedo la foto de Niño Becerra..ja,ja parece de "El Resplandor" :-))

guillem dijo:

Pardillo_pillao dijo:
:-)) melenas , que el colega se va pa tu tierra !!!!

:-)) :-)) Veras.....ja,ja

Cierre de las Bolsas europeas
Llamativa resistencia

Cárpatos - Madrid - 18/11/2011 - 18:07

Viendo el desastre macro que vivimos a diario, con una Europa en llamas, uno podría pensar que las Bolsas estarían descontando bajadas muy duras. Pero no. Hoy de nuevo cerramos que ni fu ni fa... Una resistencia que empieza a llamar la atención, y que hoy daremos vueltas en este artículo por qué se produce.
En cuanto a la sesión en sí, mucha volatilidad. Hemos empezado asustados como siempre por los diferenciales de España e Italia. Pero posteriormente, como todos los días, entraba el BCE con compras de bonos españoles e italianos y las rentabilidades de España e Italia se alejaban mucho del peligro 7% y el spread español se volvía a meter por debajo de los 450 puntos, nivel muy peligroso, pues por encima Clearnet, la Cámara de Compensación, puede pedir más garantías.
No obstante hemos vuelto a caer desde máximos tras ver como Cameron y Merkel, mostraban un claro desacuerdo sobre cómo afrontar la crisis de la UE. Esto ha vuelto a poner inquietos a los mercados, y más cuando un periódico ha publicado comentarios de un ministro alemán diciendo que Alemania estaba valorando más default selectivos en Europa. Aunque tras leer el artículo completo, se ha buscado el titular, y no eran tan duras las declaraciones como parecía.
En suma, cierre semanal con la ceremonia de la confusión, pero con unas Bolsas que dan la sensación de que si hubiera alguna buena noticia que llevarse a la boca, de la crisis de la deuda, podrían reaccionar con fuerza al alza.
De momento, lo que hay que seguir mirando es más bien hacia abajo, ya que el futuro del mini del S&P 500 amenaza con romper el soporte 1.200, que sería muy peligroso. Ya se mueve por debajo de la media de 100 que le sirvió de referencia por debajo en el rango lateral.
En cualquier caso, sigue dando la sensación que en una situación tan grave como esta, la Bolsa está aguantando más de lo que parece. Incluso Wall Street lleva mucho lateral, y las instituciones sorprendentemente no están vendedoras. El euro no se desploma. ¿Qué pasa?
Yo creo que dos cosas.
Una, que hay muchísima gente exterminada de la Bolsa, o que se ha salido de la misma, además las prohibiciones de cortos limita mucho la operativa de coberturas de los hedge y se dedican a otra cosa.
Pero la segunda y más importante, es que realmente el mercado da la sensación de que está descontando que el BCE va a tomar las riendas.
Y esto se ve muy claro en una importante encuesta publicada por Reuters. Se ha realizado entre estrategas economistas especializadas en bonos de Europa y de EE UU.
Un 48% piensa que el BCE tomará medidas cuantitativas, que son muchos vista la postura alemana de no a todo.
La mayoría cree que esto sucedería máximo en marzo de 2012.
Hasta 25 de los 49 consultados creen que el BCE se convertirá en prestamista de último recurso, ofreciendo créditos de emergencia a los gobiernos.
Y lo que es más importante, 40 de 50 no esperan más rescates al estilo de Irlanda, Grecia o Portugal.
Creo que son unas cifras para reflexionar.
Si resumimos mucho la situación, tenemos:
1- Los países iba a decir de la periferia, pero ya no son de la periferia, digamos que España, Italia, Portugal, Irlanda, Bélgica, Francia y seguramente pronto Austria, y esos son demasiados países, deben tomar medidas de austeridad muy severas. Muchos de ellos, han vivido muy por encima de sus posibilidades, se ha despilfarrado.
Es un tema en el que no se puede aflojar.
2- Pero por otro lado, Alemania no puede seguir a todo que no. Es que es a todo que no. Es una política incluso de azuzar más a los mercados cuando más nerviosos están para que empeoren. Su idea es muy clara y además lo reconocen en público. Si no lo hacen así, los países antes citados podrían relajarse en la aplicación de medidas de ajuste.
En parte tienen razón.
Pero no la tienen en que están tensando demasiado la cuerda.
Para empezar Alemania tiene mucha deuda, mucha, demasiada, además tiene un sistema financiero que puede reventar como caigan los países de arriba, y su exportadora economía se vería muy dañada.
Pero sobre todo, está bien que se apriete a los deudores, pero todo tiene un límite en la vida. Si seguimos apretando todo va a estallar.
Además de más Europa, necesario, medidas de ajuste necesario, algo habrá que hacer para parar al mercado.
Por favor no caigamos en el error de volver a hablar de esos mercados perfectos que ponen a todos en su lugar. ¿Dónde estaban los mercados perfectos cuando Terra decían que valía tropecientos mil? ¿Dónde estaban con la estafa de Enron? ¿Dónde estaban con la subprime? ¿Dónde estaban dando PER de tropecientos mil a las punto.com en la burbuja? ¿Dónde estaban sacando a la libra del SME mientras Soros se forraban? Hay que estar en todo en el medio, los mercados no son perfectos, y a veces hay que espabilarse.
3- Con todo esto, es evidente que de una manera o de otra el BCE tendrá que intervenir antes de que todo se desintegre, la vía alemana funcionó bien en su particular caso de la reunificación y con el apoyo de muchos países, pero aplicada a la situación actual crea una situación que hace imposible que los deudores puedan pagar sus deudas. Hay que buscar un punto de equilibrio.

Entrevista CÉSAR PÉREZ. ESTRATEGA JEFE DE INVERSIÓN DE JP MORGAN BANCA PRIVADA EN EUROPA
"El BCE actuará cuando la prima de Francia llegue a 350 puntos"
"España debería pedir a la UE entre 50.000 y 100.000 millones para los bancos"

"Alemania aún no ha hecho lo suficiente"
Fernando Martínez - Madrid - 19/11/2011 - 07:00
No se preocupen, Alemania quiere ayudarnos y salvar al euro del abismo -lo contrario tendría unos costes aproximados del 20% del PIB para la locomotora alemana-, pero el dinero lo pondrá "bajo sus condiciones". Esa la conclusión del estratega jefe de inversión de JP Morgan Banca Privada para Europa, Oriente Próximo y África, César Pérez. En esta entrevista, el directivo analiza los problemas económicos de España: "Los bancos necesitan entre 50.000 y 100.000 millones" y las soluciones a la crisis pasan por un mayor compromiso fiscal en Europa, pero también un mayor esfuerzo por parte de los países.
La deuda española a 10 años ha llegado al 7%, ¿qué es lo que está ocurriendo?
Se está poniendo a prueba la sostenibilidad del euro. Tenemos un problema con los políticos, porque no son proactivos. Van un paso por detrás y eso obliga a que las cosas tengan que empeorar mucho antes de mejorar. Hay que comprender que pensar en que las cosas vuelvan a ser como antes no es una opción. El mercado quiere un compromiso hacia la unidad fiscal y eso significa que Alemania apoye a la periferia. Que España diga que respalda toda la deuda de bancos y cajas, al mercado no le sirve de nada. Lo que se necesita es un respaldo europeo. Ese es el escenario en el que estamos. Hemos visto cómo el dinero en circulación, es decir, el dinero que los ciudadanos retiran de los bancos porque tienen miedo, ha pasado del 8% al 20% en Grecia. Aún no hemos visto eso en otros países, pero tengo clientes que me están preguntando por las posibilidades de un corralito en España y, en las últimas tres semanas, clientes preocupados por su dinero depositado en bancos locales franceses.
¿Alemania está realmente interesada en la supervivencia del euro?
Alemania se beneficia mucho del euro. La relación entre su tasa de paro y la rentabilidad exigida a su deuda indica que los bonos alemanes deberían estar significativamente más altos. Todo lo que ha hecho hasta ahora Alemania para apoyar el euro, suponiendo incluso que perdiera la mitad de lo invertido, supone un 5% de su PIB. La ruptura del euro acarrearía un coste del 20% del PIB, en una aproximación preliminar, y con el agravante de una divisa sobrevalorada. Conclusión: Alemania aún no ha hecho lo suficiente para defender el proyecto del euro.
¿Y qué tiene que ocurrir?
Si Alemania tiene que poner dinero, quiere hacerlo bajo sus condiciones. Alemania se juega tener que recapitalizar masivamente a sus bancos y lo que quiere es que países como Italia y España hagan las reformas estructurales que son precisas.
¿Y a qué espera el BCE?
Si el BCE anunciara mañana que compra un billón de euros en deuda, quitaría toda la presión para que España e Italia hagan reformas estructurales en serio. Aquí necesitamos abordar de verdad el problema del sistema bancario, obligándoles a provisionar correctamente sus activos o pidiendo dinero al fondo de rescate para recapitalizarlos. También necesitamos reducir el sector público, que está sobredimensionado. El BCE va a esperar todo lo que sea necesario antes de actuar. Hasta que no afecte de verdad al núcleo duro de Europa, no va a actuar. ¿Habrá tensiones en el corto y largo plazo? Sí. Quizá tengamos que financiarnos un año más caro, pero podremos soportarlo.
¿Y cuál es ese nivel al que el BCE podría actuar?
Hay que recordar que el BCE ya está haciendo bastante, porque del billón de euros que está prestando a los bancos, la mayoría es a entidades de países de la periferia. ¿Vamos a tener una intervención masiva del BCE imprimiendo dinero? Ahora no. Las cosas tienen que empeorar. Cuando la tensión empiece a afectar de verdad a Francia, Bélgica y Austria, ahí se empezará a ver. El BCE actuará cuando la prima de riesgo de Francia llegue a 350 puntos.
¿Y qué puede hacer España en estas circunstancias?
España tiene que pedir ayuda al fondo de rescate europeo, al EFSF Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, en sus siglas en inglés.
Pero eso sería lo mismo que tener el país intervenido.
Es que Europa ya está parcialmente intervenida. Alemania ya ha dicho que está dispuesta a ceder soberanía a cambio de más Europa. Pero eso requiere sacrificios. Los españoles quieren estar en el euro, pero todavía no son conscientes de los esfuerzos que ello conlleva. España tiene que pedir al fondo de rescate entre 50.000 y 100.000 millones de euros para recapitalizar los bancos.
Es una cifra muy superior a la que salió del resultado de los test de estrés...
El problema de los bancos españoles es que nadie se cree el valor de los activos que tienen en balance. Cuando veamos, por ejemplo, al banco Santander vendiendo los 8.000 millones de créditos de difícil cobro NPL, Non Performing Loans, como ha anunciado, o si la CAM finalmente se vende; en definitiva, cuando se vean transacciones reales, la gente podrá evaluar correctamente si los bancos están bien capitalizados o no. Y eso es algo que tiene que acometer en serio el próximo Gobierno, porque es imprescindible que la banca dé créditos a la economía y porque la banca española tiene muchos problemas para financiarse. No podemos olvidar que el año que viene, entre Italia y España, vencen 500.000 millones de deuda en los bancos. Si el Partido Popular gana, tendrá el mayor poder que ha tenido nunca nadie en la democracia. En esa circunstancia, el Gobierno tendrá que aprovechar para mandar un mensaje de confianza a los mercados de que va a hacer todo lo que tiene que hacer. Porque con todo ese poder, es el momento de hacerlo. Si no, no lo harás nunca.

:-D el cazapatos !!!

Pardiiiii...... :-))

Cómo capear la crisis
La fórmula de los más ricos para seguir ganando dinero

Las grandes fortunas huyen de los riesgos de la crisis soberana y aunque aprovechan la rentabilidad de las letras españolas, buscan refugio para su dinero en depósitos, divisas alternativas al euro, inmuebles y oro

Dólares, francos suizos, coronas noruegas y suecas se han convertido en monedas de peso en las carteras
Juande Portillo / Fernando Martínez - 19/11/2011 - 07:00
Cuando mi limpiabotas invierte en Bolsa, yo lo vendo todo". La frase se le atribuye al mismísimo John D. Rockefeller, o al también multimillonario Joe Kennedy, padre del célebre presidente de EE UU, en los meses previos al crac de 1929. Sea cual sea su autor, en un momento en que en las tertulias de bar se cita la clasificación de las primas de riesgo europeas como si se tratara de los resultados de la liga de fútbol, las grandes fortunas parecen haber recuperado la moraleja de la cita. Si el estallido de la crisis financiera en 2008 llevó a los ricos a redirigir su dinero hacia activos más seguros, la tormenta soberana ha puesto en duda la fortaleza de uno de sus grandes refugios: la deuda pública. Ahora llama la atención el renovado interés por los depósitos, todo un indicio de la desconfianza reinante, si bien se buscan también otras soluciones con algo más de atractivo. Mientras Europa se asoma al abismo, los más ricos entre los inversores han optado por diversificar sus carteras hacia otras inversiones y divisas que les permitan dormir más tranquilos la larga noche en la que permanece la eurozona.
1Salirse del euro. La moneda comunitaria ha encajado con envidiable fortaleza los tremendos vaivenes políticos y financieros a los que ha sido sometida en los últimos meses. Aunque algunos analistas apuntan a que se debe a las estrategias de devaluación de sus divisas impulsadas por EE UU o China -para beneficiar sus exportaciones- el caso es que el euro aguantaba el viernes en los 1,355 dólares. El descalabro soberano, sin embargo, la amenaza de nuevos rescates o la posibilidad misma de que algún Estado quede fuera de la eurozona y ponga en jaque el conjunto del proyecto comunitario, han puesto en alerta a las grandes fortunas, que están sacando sus inversiones de la moneda europea. "Aunque la mayor parte de las inversiones continúa estando en euros, últimamente ha aumentado mucho la diversificación a otras divisas", advierte Ana Figaredo, consejera delegada en España del grupo Lombard Odier, los banqueros privados más antiguos de Ginebra, cuya especialidad es la gestión de las finanzas de grandes patrimonios. "Dólares, francos suizos, coronas noruegas y suecas más recientemente, y cada vez más las de países emergentes", detalla Figaredo, se han convertido en la nuevas monedas de peso en las carteras de los más ricos. "Y no solo a la hora de comprar divisas, sino también en el caso de inversiones que se realizan en otras monedas", apuntan desde la entidad suiza.
El director de estrategias de mercado de Banca March, Miguel Ángel García, apuesta decididamente por el dólar: "Es muy importante para nosotros. Consideramos que el tipo de cambio del dólar y el euro no tiene sentido. El dólar está demasiado débil. A corto plazo, tendría que tender a un cambio más próximo a 1,3 dólares por euro y, a medio plazo, hacia una paridad en el entorno de 1,15-1,20 euros".
2Selectivos en bonos públicos. La aversión que empieza a generar el euro nace de la crisis de deuda pública de sus países, que han pasado de ser uno de los activos más seguros a un valor estigmatizado. "En bonos europeos, los clientes están optando por limitarse a los de países refugio, pero cada vez son menos", avanzan desde Lombard Odier. "Hoy se limitan prácticamente a Alemania y Holanda", continúan. Sin embargo, el hecho de que los bonos alemanes hayan llegado a cotizar en negativo, lo que equivale a que el inversor pague al país por endeudarse, hace pensar a Figaredo que "se está creando una burbuja entorno a los activos más defensivos, que no se compran en función de criterios racionales de rentabilidad, sino solo como refugio".
Por eso, expone, algunas fortunas están conformando "una cartera fija en deuda pública de países sólidos en balance y situados en mercados emergentes, como los asiáticos". Para José Pons, director de Productos de Citibank España, la clave está en la comercialización de productos que distribuyen cupones. "Los clientes buscan ahora rentas periódicas, sin importar que les penalice fiscalmente más que otras opciones", asevera. Abriendo el campo a la renta fija en general, expone Pons, los títulos de grandes empresas de países emergentes están teniendo muy buenos resultados.
3La oportunidad de las letras. No obstante, la huida en masa hacia los bonos públicos considerados más seguros, Alemania y EE UU, ha generado distorsiones que parte del sector considera una gran oportunidad. "Está muy claro que a corto plazo merece mucho la pena invertir en letras españolas al 5%. Pagan por encima de un depósito y el cliente está mucho más seguro", asegura Ignacio Dolz, de N+1. Para los escépticos, el experto aporta una explicación: "Santander y BBVA tienen cada uno 45.000 millones de euros en deuda pública española. Solo con que hubiera un default del 10% en la deuda española, estos bancos se verían obligados a provisionar unos 5.000 millones cada uno.
Está claro que compensa mucho más una letra que un depósito. Eso sí, el cliente debe entender que la letra cotiza y que puede perder dinero si la vende antes de vencimiento. Pero, en realidad, en un depósito ocurre algo parecido si se cancela antes de tiempo", concluye Dolz.
N+1 apuesta por deuda pública española con una duración entre tres y cuatro años y también por renta fija francesa. "Es un absurdo que Italia pague más que países como Lituania, Marruecos o Egipto", advierte Dolz. El riesgo que acarrea esta inversión depende ya de la confianza que se tenga en el futuro de la eurozona. March Gestión, la gestora de fondos de inversión de Banca March, por ejemplo, concede una nota negativa a toda la renta fija que mantendrá mientras no se tranquilicen los mercados, pero matiza que el papel del Tesoro español sigue siendo atractivo. "El extremo pesimismo derivado de las enormes dificultades para encontrar una solución definitiva a la crisis griega genera extraordinarias oportunidades, lo que hace especialmente recomendable la inversión en deuda pública española y en emisiones de deuda bancaria", coinciden desde Banca Privada de La Caixa.
Los analistas de Bankinter, por su parte, sobreponderan EE UU y Alemania como zonas geográficas, pero invitan a buscar el high yield en renta fija. "Pese a la fuerte inestabilidad de los mercados financieros, nosotros tenemos una recomendación positiva para la deuda pública española", señala Miguel Ángel Luna, director general de Banca Privada de Banco Popular. "Vemos valor en emisor español de alta calidad crediticia y con una duración a tres años. Así, Tesoro español, agencias estatales (FROB, FADE, ICO...), deuda bancaria avalada y cédulas hipotecarias en plazos 2014 y 2015, ofrecen rentabilidades muy atractivas", expone Luna, enumerando algunos de los valores que incluye PBP Cartera Premium, un producto que comercializan a 36 meses y que se prevé que arroje una rentabilidad de entre el 4,5% y el 5%.
4 Oro. El cambio de tendencia experimentado por las grandes rentas, que antes de la crisis se prestaban con facilidad a inversiones de riesgo con altas rentabilidades, reluce especialmente en el interés despertado por los metales preciosos. La estrella en este campo es el oro, tradicional refugio en tiempos de turbulencias, que alcanzó su máximo histórico a comienzos de septiembre en los 1.900,23 dólares la onza. Desde ETF Securities exponen que a partir de ahí se impusieron las ventas, hasta los 1.600 dólares, para "cubrir las pérdidas de otro tipo de activos". La nueva oleada de preocupación que ha recorrido el Viejo Continente ha vuelto a atraer la atención de los inversores sobre el metal dorado, en el que la inversión mayoritaria está llegando por la vía de los ETP (Exchange-Traded Products) con respaldo físico de la inversión, que es una de las opciones más seguras.
5 Hay vida en la Bolsa. Los números rojos de la Bolsa no dejan de copar titulares constantemente. Pero no se puede olvidar que no hay activos más líquidos que los valores bursátiles. Los grandes valores bursátiles tienen siempre comprador y ese es un elemento que debe considerar todo inversor. En cualquier caso, la situación actual está generando oportunidades que no pasan desapercibidas para los especialistas. "Hoy creemos que la renta variable está ciertamente barata. Todo depende del riesgo que quiera asumir el inversor, pero consideramos interesante estar en renta variable con baja volatilidad", explica Luis Sánchez de Lamadrid, director general de Pictet Wealth Management. "Se trata de apostar por sectores defensivos y con poco riesgo", añade Lamadrid. Desde N+1 se recomienda buscar valores que estén en sectores de consumo estable, como las empresas de alimentación, empresas cíclicas y de telecomunicaciones. Otro consejo es entrar en empresas tecnológicas americanas sin complicarse demasiado la vida, basta con pensar en empresas de renombre mundial como Microsoft, Apple, Intel o Cisco. Empresas fuertes en crecimiento y que no están de moda.
6Inmuebles. España sufre un fuerte castigo en el sector inmobiliario, pero en otros países hay oportunidades relevantes de inversión en ladrillo. Eso es lo que busca la división de N+1 Real Estate Asset Management, que a través de los fondos Alpina I y II ha canalizado la inversión de sus clientes hacia el mercado alemán de oficinas. En tres años y medio, N+1 ha invertido 500 millones en inmuebles para oficinas en las ciudades más importantes de Alemania, como Berlín, Fráncfort o Múnich. Eso sí, la clave de toda inversión es entender el riesgo que conlleva y ser capaz de asumirlo.

Se terminaron las noticias , Presi ?? :-S

Pardillo_pillao dijo:
Se terminaron las noticias , Presi ?? :-S

A ver si alguien pone algo...ja,ja q yo ya cuelgo cada ladrillo q luego me riñen :-))

guillem dijo:

Pardillo_pillao dijo:
Se terminaron las noticias , Presi ?? :-S

A ver si alguien pone algo...ja,ja q yo ya cuelgo cada ladrillo q luego me riñen :-))

:O a mí me gustan , así no tengo que dar bandazos por todo internet buscando información para leer !!! >:D<

Calma técnica

Análisis técnico semanal de Renta 4

Sábado, 19 de Noviembre del 2011 - 9:20:00

Publicado originalmente el miércoles 16 de noviembre

Calma técnica La semana pasada comentábamos que los índices europeos se encontraban en niveles de soporte intermedios.

Son niveles de 2200-2190 puntos en el futuro del Eurostoxx50, de 5700 puntos en el Dax Alemán o 1200-1220 puntos para el S&P500. Podemos decir, a día de hoy, que los soportes se respetaron.

Nos encontramos en los principales índices europeos con delimitados rangos laterales desde el 1 de noviembre. Las noticias en estas dos semanas han venido zarandeando las cotizaciones mientras formaban esos rangos laterales.

Operativamente pensamos que cabe mantener las posiciones alcistas adoptadas desde septiembre. Técnicamente nos llama al optimismo la situación técnica del bono alemán a 10 años (BUND), que encontraremos en este boletín. Los síntomas bajistas en sus indicadores semanales alientan un desenlace alcista para las próximas semanas en las bolsas dada su buena correlación inversa con anteriores techos en el BUND desde 2006. Desde entonces, las señales bajistas en el bono provocaron una extensión del mercado alcista en el Eurostoxx de un 15% como mínimo.

En resumen, sin cambios técnicos reseñables, los índices mantienen los rangos laterales al tiempo que el S&P500 consolida en el interior de una formación triangular las fuertes alzas del 20% experimentadas desde septiembre.

Futuro Ibex 35. Recomendación: MANTENER

Llega a la primera zona de resistencia técnica importante en 9350 puntos, dejando dos gaps bajistas en 9200 y 8950 puntos. Esta bajada se produce con menor volumen. Su estructura alcista desde septiembre permanece sana.

Futuro Eurostoxx 50. Recomendación: MANTENER

Mantiene un rango lateral desde noviembre entre 2360 y 2200-2190 puntos. El gap bajista dejado en 2450 puntos sería su primer nivel de resistencia antes de los 2600 puntos ç

Futuro S&P 500. Recomendación: MANTENER

Rompe la resistencia en 1200-1220 puntos completando una formación técnica teórica de doble suelo que le proyecta a niveles de máximos anuales en 1360 puntos. La zona rota en 1200 puntos se convierte en su primer soporte a corto plazo

Futuro Nasdaq 100. Recomendación: MANTENER

Prosigue con el rebote nacido en el importante soporte de 2000-2030 puntos. El precio se sitúa cerca de importantes de resistencia en la zona de máximos anuales entre 2400 y 2430 puntos.

Futuro DAX. Recomendación: MANTENER

Se topa con su primer nivel de resistencia importante en 6450 puntos. El rebote nacido en septiembre mantiene la canalización alcista por encima de la zona de 5600-5700 puntos.

Futuro Nikkei. Recomendación: MANTENER

Se encuentra con la importante zona de resistencia en 9200 puntos, la cual aparentemente es la llave de paso hasta la siguiente referencia en 10200 puntos. Soporte a corto plazo en 8640 puntos.

Futuro Crudo. Recomendación: MANTENER

Rompe la resistencia en 90 dólares y paso de directriz bajista anual, lo cual aparenta proporcionar facilidad al precio para dirigirse al alza en las próximas semanas. Soportes en 89 y 84 dólares.

Futuro Euro/Dólar. Recomendación: MANTENER

Las alzas tienen en la zona de 1,43 niveles de paso de la directriz bajista anual y nivel de resistencia principal. Por abajo la zona de 1,31 sería su referencia clave de soporte.

Futuro Bund. Recomendación: VENDER REBOTES

Nuevo tirón alcista rumbo a los máximos anuales en 139. Los parámetros en los indicadores semanales ofrecen probabilidad de techo importante en estos niveles por lo que aprovecharíamos los rebotes para vender. Soportes clave en 132,6

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